Ålandsbanken Placeringsfonder. Årsredovisning 2017 ÅLANDSBANKEN FONDBOLAG AB

Transkript

1 Ålandsbanken Placeringsfonder Årsredovisning 2017 ÅLANDSBANKEN FONDBOLAG AB

2 2017 I SIFFROR Innehållsförteckning Premium 100 1,05 MRD Bostadsfonden 465 MEUR Totalt kapital 3,1 MRD +114 % Antal fondandelsägare ca ST +6,5% Verksamhetsöversikt... 4 Marknadsöversikt... 8 Våra fondförvaltare Ålandsbanken Cash Manager Ålandsbanken Dynamisk Ränta Ålandsbanken Euro Bond Ålandsbanken Euro High Yield Ålandsbanken Kort Ränta Ålandsbanken Obligation Sverige Ålandsbanken Allokeringfond Hög Risk Ålandsbanken Allokeringfond Låg Risk Ålandsbanken Premium Ålandsbanken Premium Ålandsbanken Premium Ålandsbanken Premium Ålandsbanken Emerging Markets Ålandsbanken Europe Value Ålandsbanken Kina Aktie Ålandsbanken Norden Aktie Ålandsbanken Sverige Aktie Revisionsberättelse Ordlista PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

3 VERKSAMHETSÖVERSIKT Ålandsbanken Placeringsfonder Verksamhetsöversikt 2017 Ålandsbanken Fondbolag Ab förvaltar Ålandsbankens UCITS placerings- och AIF alternativa placeringsfonder. Fonder erbjuds inom de tillgångsklasser där Ålandsbankens aktiva kapitalförvaltning förväntas skapa ett mer för placerarna. Fondbolaget är ett helägt dotterbolag till Ålandsbanken Abp. Verksamheten med de första fonderna inleddes redan år Fondbolaget är auktoriserat för verksamhet med UCITS fonder och som förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF). Under år 2017 växte bolagets verksamhet betydligt, sett både till förvaltat kapital i fonderna och till intäkterna av verksamheten. Den största enskilda faktorn bakom detta var den svenska Pensionsmyndighetens beslut att byta fonder för ca av sina pensionsspararares räkning, från det i media ifrågasatta svenska försäkringbolaget Allras fonder till Ålandsbankens fonder. Kapitalet som tecknades i Ålandsbankens fonder från fondbytet uppgick till totalt ca 1,3 miljarder euro, vilket nära fördubblade fondbolagets kapital och marknadsandel på fondmarknaden i Finland. Transaktionen ökade det totala kapitalet på fondmarknaden i Finland med över 1 %. Sett till avkastningen av fondernas investeringar var förvaltningen av fastighets- och räntefonder fortsatt mycket framgångsrik under året. Kapitalförvaltningsfonderna (Premium blandfonder) med aktiv tillgångsallokering enligt Ålandsbankens marknadssyn och aktiefonderna utvecklades svagare än sina jämförelseindex eller jämförelsekategorier av fonder. Orsaken till detta var främst vår försiktiga syn på aktiemarknadens utveckling under året, samt vissa företagsspecifika besvikelser mot slutet av året. I syfte att bryta den svaga trenden i förvaltningen av kapitalförvaltnings- och aktiefonder har fondbolaget organiserat om förvaltningen så att den sorterar under nya ansvarspersoner från inledningen av år Kapital och fondandelsägare Vid utgången av år 2017 förvaltade fondbolaget 17 st. UCITS placeringsfonder och 2 st.aif specialplaceringsfonder. Det förvaltade fondkapitalet ökade under året med 114 % eller ca 1,7 miljarder euro till totalt ca 3,1 miljarder euro. Ålandsbankens fondverksamhet utvecklades därmed under ett ytterligare år starkare än fondmarknaderna i Finland och Sverige, vilka växte med 9,6 % respektive 12,2 % under året. Netto tecknades nytt kapital om drygt 1,6 miljarder euro till fonderna. Därtill bidrog ökningen i fondernas investeringar med ca 50 miljoner euro till ökningen. Antalet direkta fondandelsägare ökade med 6,5 % till ca st. Utöver de direkta fondandelsägarna har fonderna ytterligare ca enskilda ägare, via utländska distributörer, främst via Premiepensionsmyndigheten i Sverige. Aktiv placeringsstrategi Ålandsbanken är en aktiv, dvs. utpräglat ställningstagande, kapitalförvaltare. Syftet med den aktiva förvaltningen är att generera ett mer för bankens kunder över tid. Strategin går ut på att skapa meravkastning i starka marknadslägen och bevara kapitalet möjligast väl i svaga marknadslägen. Mert av en sådan strategi förväntas normalt uppstå över en konjunkturs/marknadscykel dvs. över en period om normalt 5-7 år. Kortsiktigt kan en aktiv strategi innebära att avkastningen avviker betydligt från de underliggande marknadernas utveckling. Kapitalförvaltningen utgår från ett brett placeringsuniversum. Utöver traditionella aktie- och ränteplaceringar används alternativa tillgångsslag i förvaltningen, t.ex. råvaror, fonder med alternativa investeringsstrategier/hedgefonder samt derivatinstrument i den utsträckning som detta bedöms vara fördelaktigt för avkastningen av portföljerna och inom ramen för de placeringsrestriktioner som finns för varje fond. Den aktiva förvaltningsstrategin är mest framträdande i Ålandsbankens kapitalförvaltningsfonder på olika risknivåer. I dessa utgör tillgångsallokeringen den enskilt mest betydande faktorn som påverkar avkastningen. Men också strategin för förvaltning av renodlade aktie- och ränteportföljer är aktiv, med aktiva val av bolag att investera i, durations- och sektorallokering enligt vår marknadssyn. Förvaltningsresultatet Under år 2017 var vår tillämpade tillgångsallokering i kapitalförvaltningsfonderna för defensiv. Vår undervikt i aktieplaceringar pendlade under året mellan % jämfört med den neutrala allokeringen för respektive portfölj. Vi ansåg att den defensiva synen var motiverad till följd av höga ringsnivåer på marknaderna, trots en relativt god konjunkturutveckling. Vår bedömning var att det cykliska mönstret i tillgångspriser motiverade ett positionstagande för att skapa mer på sikt. Vår filosofi förutsätter i praktiken att man måste sälja och minska positionstagandet när det ser som bäst ut, vilket naturligtvis är tålamodsprövande. Konjunkturutvecklingen blev starkare än vi kunde bedöma under Alla större ekonomier uppvisade tillväxt och arbetslösheten minskade. Ekonomernas konsensusprognoser för BNPtillväxten visade sig vara i underkant jämfört med förväntningarna under början av året och fick revideras upp kontinuerligt i synnerhet för Europa, men även för Japan och Kina. Inför 2018 förutser ekonomerna en högre tillväxt i USA, en oförändrad tillväxt i Europa och en något lägre tillväxtakt i Japan och Kina. Även i Norden överraskade den ekonomiska utvecklingen positivt. Konsensus-prognosen för BNP-tillväxten för i synnerhet Finland, men även Danmark, Norge och Sverige reviderades upp tydligt under året. Under hösten såg vi en befarad nedgång i bostadspriserna i Sverige och Norge, dock så att detta inte påverkade tillväxten eller humöret bland hushåll och företag. Ålandsbanken Premium kapitalförvaltningsfonder Fondernas målsättning är att genom en aktiv tillgångsallokering enligt Ålandsbankens marknadssyn skapa en optimal avkastning i 4 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

4 STYRELSE OCH REVISORER varje marknadsläge, inom ramen för de risknivåer som definieras för respektive fond. Undervikten i andelen aktieplaceringar påverkade fondernas avkastning negativt under Premium fonderna placerar till stor del via övriga fonder. Även valet av aktiefonder att placera i bidrog negativt till avkastningen, eftersom de valda fonderna inte nådde en avkastning i linje med underliggande marknader. Bidraget av räntefonder, och då främst företagsobligationsfonder, var positivt. Ålandsbanken Räntefonder Räntefondernas avkastning var fortsatt god under 2017, i synnerhet sett i relation till det allmänt rekordlåga ränteläget. Flera av Ålandsbankens räntefonder i euro hade i slutet av året fulla 5 stjärnor i Morningstars fondrating. Detta betyder att fonderna tillhör de 10 % bästa i sina respektive jämförelsekategorier. Prestationen är ett bevis på ränteförvaltningsteamets erfarenhet och gedigna kunnande på räntemarknaden. Ålandsbanken Aktiefonder Ålandsbankens aktiefonder avkastade inte i linje med målsättningarna under år Den defensiva inställningen till aktiemarknaden föranledde oss temporärt att ha en hög andel kassamedel i aktiefonderna, vilket var negativt. Fondernas övervikt i placeringar i Sverige belastades av en försvagning av den svenska kronan i förhållande till euro. Fonderna led även av att innehav i vissa specifika bolag utvecklades avsevärt svagare än marknaden, speciellt under årets sista kvartal. Ålandsbanken Fastighetsfonder Ålandsbankens fastighetsfonder utvecklades fortsatt starkt och avkastade under året i linje med sina långsiktiga avkastningsmål. Möjligheten för fonderna att hitta tillräckligt väl avkastande nya placeringsalternativ var dock en begränsande faktor för fondernas tillväxtmöjligheter under Nya fonder under året Fondutbudet kompletterades med 2 nya fonder under år I mars lanserades Ålandsbanken Dynamisk Ränta Placeringsfond. Fonden är en dynamisk räntefond som är avsedd som en produkt för dagens utmanande läge på räntemarknaden, med nära noll- eller negativ ränta på flera marknader, och rekordlåga kreditriskpremier. Fonden drar nytta av skillnader i globala räntetrender i sin förvaltning. Basen i fonden är en väl avvägd portfölj med företagslån. Fonden var en av de tre fonder till vilka svenska Pensionsmyndighetens fondbyten från Allra till Ålandsbankens fonder riktades. Till följd av bytet fick fonden ett betydande kapitaltillskott strax efter sin start. Vår förhoppning är att fonden ska erbjuda ett kvalitativt förvaltat och konkurrenskraftigt placeringsalternativ till övriga räntefonder i det rådande ränteläget. I juni lanserades även Ålandsbanken Premium 100, en global aktiefond. Fonden var den andra av de tre mottagarfonderna för svenska Pensionsmyndighetens fondbyten från Allra till Ålandsbankens fonder. Den tredje fonden som var mottagare för den svenska Pensionsmyndighetens fondbyten från Allra var Ålandsbanken Premium 50, en global och balanserad kapitalförvaltningsfond, som varit verksam sedan år Riskhantering Fondernas hantering av risker i placeringsverksamheten finns närmare beskrivna i fondernas dokument Basfakta för investerare. Fondernas riskkontroll sker enligt åtagandemetoden. Ansvarsfulla investeringar Fondbolaget implementerar den strategi för ansvarsfulla investeringar som Ålandsbanken föreskriver, utgående från Ålandsbankens hållbarhetsstrategi vid valet av investeringsobjekt i fonderna. Miljöaspekter i fondverksamheten Fondverksamhetens direkta miljöpåverkan bedöms vara relativt liten. Fondbolaget följer Ålandsbankens miljöpolicy i all sin verksamhet. Ägarstyrning Fondbolaget har inte i de förvaltade fonderna under år 2017 uppnått en sådan ägarandel i något bolag att det har bedömts vara motiverat att medverka i beslutsfattande vid bolagsstämmor eller i övriga sammanhang. Redovisningsprinciper Placeringsfondernas och specialplaceringsfondernas bokslut har upprättats i enlighet med Finansministeriets förordning 231/2014 om bokslut för fonder Marknadsföring och försäljning av fonderna Bolagets fonder marknadsförs och säljs via Ålandsbankens samtliga kontor och på samt via vissa externa förmedlare. Styrelse och revisorer Vid ordinarie bolags- och fondandelsägarstämmor respektive fondandelsägarstämmor valdes följande oberoende styrelsemedlemmar och revisorer: Ordinarie styrelsemedlemmar Thomas Lundberg, vd, Crosskey Banking Solutions Ab (ordförande) Tony Karlström, vd, Alandia Försäkring Birgitta Dahlén, fondandelsägarnas representant i fondbolagets styrelse Revisorer Marcus Tötterman, CGR, KPMG Oy Ab Mari Suomela, CGR, KPMG Oy Ab, av fondandelsägarna vald revisor Revisorssuppleant Revisionssamfundet KPMG Oy Ab. Verkställande ledning Som fondbolagets verkställande direktör fungerar Tom Pettersson, ekonomie magister. Som verkställande direktörens ställföreträdare och vvd fungerar Jonas Donner, ekonomie magister. Förslag till utdelning för år 2017 för avkastningsandelar i fonderna Fondbolagets styrelse föreslår följande utdelning för år 2017 för avkastningsandelar i fonderna till bolagsstämman och fondandelsägarstämman: Förslag till utdelning Fond Andels Utdelning % I övriga fonder finns endast tillväxtandelar och de betalar således inte utdelning. Utdelning /andel Ålandsbanken Euro Bond A 19,19 3 0,58 Ålandsbanken Bostadsfond A 135,22 3 4,06 Ålandsbanken Bostadsfond C 139,65 3 4,19 Ålandsbanken Tomtfond A 103,35 3 3,10 Tom Pettersson, verkställande direktör 6 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

5 MARKNADSÖVERSIKT 2017 Marknadsöversikt 2017 När vi nu sammanfattar ytterligare ett år kan vi konstatera att världen har utvecklats väl och samtidigt drivit vissa dyra tillgångslag ännu dyrare. Vår filosofi säger att vi ska vara försiktiga när tillgångsslag blir för dyra, det kommer ett bättre köpläge i ett senare skede. Vi tror fortfarande på cykliska mönster där vi får uppleva både upp- och nedgångar. Nu upplever många att det bara finns uppgångar och det särskilt när det gäller IT-sektorn i USA. Det är en sektor som uppvisar tecken som vi känner igen sedan millenniumskiftet. Att använda sunt förnuft och fokusera mer på det som uppfattas som billigt, tror vi är den bästa vägen att gå för att skapa mer på sikt. Tillväxten tog fart under 2017 Under 2017 stärktes konjunkturbilden globalt och det var länge sedan vi såg en synkroniserad uppgång. Tittar vi över Atlanten, mot USA, så fyllde den ekonomiska återhämtningen åtta år i somras. I Euroområdet har det varit en betydligt motigare resa under senaste decenniet, med statsfinansiell skuldkris i flera perifera EMU-länder. Det vi nu kan konstatera är att den europeiska återhämtningen breddas, och inte är lika ensidigt buren av den tyska ekonomin. Sverige har medvind i samhällsekonomin i stort; hög tillväxt och en stark arbetsmarknad. När vi funderar över fallgropar i den ljusa konjunkturbilden så är förändringar i regelverket kring bostadsmarknaden en given kandidat. En gammal tumregel är att konjunkturcykler brukar ha en livslängd på fem år. Mot bakgrund av hur länge återhämtningen har pågått, åtminstone i USA, så bör vi vara inne i den senare delen av cykeln. Det gäller därför att vara observant på när tillväxten kulminerar, i och med att det har stor bäring på hur tillgångsslagen aktier och räntor ras. Finansiella marknader under året I takt med att tillväxten tog fart ökade optimismen ytterligare i de finansiella marknaderna och i synnerhet aktiemarknaderna. Tillväxtmarknaderna var den region som presterade bäst. Vi har varit för försiktiga i den övergripande risktagningen våra Premium- och aktiefonder där vi tolkat marknaderna som rejält dyra d.v.s. en rejäl portion goda tider redan är diskonterat i kurserna. Även räntemarknaden uppvisar avvikande bild jämfört med hur ekonomin har utvecklats. T.ex. i USA prisätter man real tillväxt till nära noll när ekonomin de facto växer realt med upp till tre procent. I vår försiktiga hållning har vi därför fokuserat mer på positionstagning på sektornivå. Vi har varit positiva till bilar, telekom, dagligvaror och banker under delar av året. Dessa positioner har utvecklats väl och bidragit positivt i portföljerna. Vi har under året undvikit att äga duration d.v.s. äga långa obligationer med risken att tappa vid stigande räntor. Vi tror fortsatt på stigande räntor, men det har varit överraskande hur långsam ränteuppgången har varit. Året började på relativt höga nivåer för att falla fram till sommaren och sluta året där vi började. Kreditobligationer har utvecklats väl under året med stark support från centralbanker genom tillgångsköp, vilket har påverkat våra kreditfonder positivt under året. Ny fond under året För att hantera en räntemiljö med stigande räntor på bästa sätt för alla våra kunder startade vi under våren en ny räntefond, Dynamisk Ränta. Stigande räntor är rejält utmanade för långa obligationsfonder som då riskerar att tappa i. Risken mäts i förhållande till hur lång löptid en obligation har, t.ex. har fem-års obligationer ca fyra i duration, vilket innebär att vid 1 procentsenhets ökning tappar obligationen fyra procent i. Vår nya räntefond har större möjlighet än andra traditionella fonder att hantera stigande räntor. Vi ser fram mot 2018 Vi ser framför oss ett 2018 där en hög ring är en begränsande faktor för aktiemarknaden. Det gäller då att vara än mer noggrann och selektiv i aktievalen framöver. En stark konjunktur och högre inflationstal underlättar också för centralbankerna att rulla tillbaka de extrema stimulanser som presenterades i samband med finanskrisen 2008, och utvidgades under skuld och eurokrisen i EMU Mot bakgrunden av ett högt och stigande kapacitetsutnyttjande, framförallt i USA, ger det möjligheter till stigande inflation och högre inflationsförväntningar. Vårt huvudscenario innebär stigande räntor, men det är anmärkningsvärt hur ovillig räntemarknaden är att prisa in räntehöjningar från centralbanker. Vi räknar med att styrräntorna i USA och EMU justeras upp snabbare än vad som diskonteras i marknaden. Det blir viktigt att läsa av i vilken takt obligationsmarknaden kan bereda plats för en försiktig normalisering av räntor. Att både långa och korta räntor stiger under 2018 skulle också vara ett viktigt kvitto på en ljusare konjunkturbild än den som förespeglas i en värld med extremlåga obligationsräntor. Samtidigt innebär det att vi bryter en 30-årig lång trend med fallande obligationsräntor. Nu är det upp till bevis om återhämtningen i ekonomin är tillräckligt självbärande för att härbärgera en gradvis normalisering av räntepolitiken. Från tid till annan kommer det att vara en turbulent resa på finansiella marknader när århundradets penningpolitiska experiment ska avslutas. Vi ser fortfarande en stark trend i hållbarhetsfrågor inom kapitalmarknaden. Vi har sedan tidigare integrerat frågorna genom ESG-analysen som vi på daglig basis applicerar på våra fonder. För att säkerställa kvaliteten i analysen arbetar vi tillsammans med Sustainalytics. Vårt fortsatta arbete att fördjupa oss ytterligare sker inom ramen för vår egen ESG-kommitté. Stefan Gothenby, CIO 8 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

6 Våra fondförvaltare Vi värnar om din framtid skapande i uppgång, kapitalbevarande i nedgång. Vi är en aktiv och dynamisk förvaltare som vågar sticka ut. Detta återspeglas tydligt i vår filosofi som omfattar såväl aktier, räntor, alternativa investeringar och fördelning mellan de olika tillgångsslagen. Att vi är aktiva förvaltare innebär att vi inte är några indexkramare, utan söker alltid det bästa investeringsalternativet för våra kunder. Vår förvaltning är dynamisk vilket gör att vi anpassar risken i våra modellportföljer och fonder. När vi har en stark övertygelse kommer man se en tydlig koppling till innehaven i våra portföljer och fonder jämfört med respektive index. Vår ambition är att skapa ett mer för våra kunder. ALBERT HÄGGSTRÖM Aktiechef Aktieförvaltning Erfarenhet 20 år ANDREAS OLSSON Analytiker Aktieförvaltning Erfarenhet 21 år ERIC BERGLUND Analytiker Aktieförvaltning Erfarenhet 13 år JAKOB WIKANDER Analytiker Dynamisk förvaltning Erfarenhet 12 år MIKAEL ROSELL Räntechef Dynamisk förvaltning Erfarenhet 19 år STEFAN GOTHENBY Chief Investment Officer Aktie- och Dynamisk förvaltning Erfarenhet 28 år INVESTERINGSFILOSOFI KAPITALBEVARANDE KAPITALBEVARANDE JARKKO TOIVONEN Senior kapitalförvaltare Ansvarig förvaltare: Euro Bond Erfarenhet 24 år JYRI SUONPÄÄ Senior kapitalförvaltare, gruppchef Ansvarig förvaltare: Euro High Yield Erfarenhet 24 år PONTUS SORAMÄKI Senior kapitalförvaltare Ansvarig förvaltare: Cash Manager Erfarenhet 19 år VÄRDESKAPANDE VÄRDESKAPANDE VÄRDESKAPANDE 10 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

7 ÅLANDSBANKEN CASH MANAGER Ålandsbanken Cash Manager Kort räntefond År 2017 var starkt på räntemarknaden. De politiska riskerna som investerarna oroade sig för realiserades inte, och ECB fortsatte med stödköpen under hela året. Räntemarknaden var volatil i synnerhet i mars och juli då marknaden spekulerade om huruvida ECB skulle börja avveckla stimulansåtgärderna. Men eftersom inflationen var mycket lägre än målnivån ansåg ECB att stimulansåtgärder fortfarande behövs. De korta euriborräntorna sjönk dock (12 och 6 mån.) eller var nästan oförändrade (3 mån.) under hela året. Företagsobligationernas riskmarginaler sjönk så gott som under hela året till följd av den stora efterfrågan, eftersom också ECB var köpare på marknaden för företagsobligationer (1,5 2 mrd euro per vecka). I december tog en del investerare hem vinster (försäljning) på marknaden för företagsobligationer, vilket var naturligt då uppgången varit stark. Tack vare fondens låga ränterisk har sporadiska fluktuationer på marknaden inte påverkat fondt. I den rådande lågräntemiljön har den gett en klart positiv avkastning även efter avdrag för kostnader. Under 2017 gav fonden en bra avkastning jämfört med index (3 mån. euribor). Efter kostnader avkastade fonden 0,34 %, medan indexavkastningen var negativ, -0,37 %. Absolutavkastningen av penningmarknadsfonder kommer att vara extremt låg under en lång tid framöver. Fonden kommer även framöver att fortsätta med låg duration på placeringarna och fokus på att bevara fondkapitalet. Fonden utnyttjade inte derivatinstrument under året. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Kort räntefond Jämförelseindex Euribor 3M Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,45 %/år Teckningsprovision 0,00% Inlösenprovision 0,00% Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB FI Portföljförvaltare Ålandsbanken Fondbolag Ab Fondbolag Ålandsbanken Fondbolag Ab ISIN-koder FI (B) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet 0,18 % 0,05 % Sharpe 3,58 0,18 % 1,89 ggr/år 0,45 % Duration 0,87 år Ränterisk 0,34 % 100 Tracking error Omsättningshastighet Total Expense Ratio (TER) B-tillväxtandelar, PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

8 ÅLANDSBANKEN CASH MANAGER Ålandsbanken Cash Manager Ålandsbanken Cash Manager Exponering per sektor % Finans och fastighet 27,42 Industrivaror och tjänster 27,38 Sällanköpsvaror och tjänster 10,44 Dagligvaror 6,62 Basindustri 6,05 Informationsteknik 3,32 Energi 3,12 Hälsovård 1,58 Kassa 14,05 10 största innehaven % Tornator FC ,15 Danish Agro ECP 3,15 Sponda 3,375% ,59 Ålandsbanken FRN ,37 PKC Group 4,25% ,30 Gazprom Pjsc 6,605% ,01 Bank Of Ireland 4,25% /19 2,00 ABB Finance BV 2,625% ,99 Oma Saastopankki Oy FRN ,91 Ålandsbanken 0,5% ,90 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,00-0,03 Från årets början 0,34-0,33 3 år p.a. 0,46-0,17 5 år p.a. 0,84-0,01 10 år p.a. 1,94 0,95 Sedan starten 31,00 46,33 Andelsts utveckling per år, %* Fond 3, ,54 1,75 1,06 0,39 0,66 0,34 Index 4, ,63 0,14 0,21 0,03-0,22-0,33 Differens -1, ,91 1,61 0,85 0,36 0,88 0,67 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enligt pappersslag % Företagsobligationer (rörliga) 33,78 Företagscertifikat 29,28 Företagsobligationer 22,89 Kassa 14,05 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR FÖRETAGSOBLIGATIONER (RÖRLIGA) ,31 33,78 Ålandsbanken FRN 0, ,00 100, ,25 2,37 Oma Saastopankki Oy FRN 0, ,00 100, ,75 1,91 Suomen Hypoteekk FRN 0, ,00 100, ,33 1,90 Aktia Frn 0, ,00 100, ,63 1,89 Deutsche Bank FRN 2, ,00 101, ,27 1,71 AP Moeller-Maersk FRN 0, ,00 101, ,50 1,60 Daimler FRN 0, ,00 100, ,78 1,58 Oma Säästöpankki FRN 0, ,00 100, ,17 1,58 Molson Coors SEC 0, ,00 100, ,00 1,58 Volkswagen FRN 0, ,00 100, ,00 1,58 Scania Cv Ab FRN , ,00 100, ,64 1,58 JOHN DEERE 1, ,00 100, ,78 1,27 Leaseplan Corporation FRN 0, ,00 100, ,39 1,27 Jyske Bank FRN 0, ,00 100, ,17 1,27 Bonum Pankki FRN 0, ,00 101, ,06 1,27 Coca-Cola FRN 0, ,00 100, ,00 1,26 Pfizer Inc FRN 0, ,00 100, ,00 1,26 Ford Motor Credit LLC FRN 0, ,00 100, ,78 1,26 Alfa Laval FRN 0, ,00 100, ,41 1,05 Central Bank Of Savings FRN 0, ,00 100, ,00 0,95 Scania Cv Ab FRN 0, ,00 100, ,75 0,95 Polygon Ab Frn 5, ,00 100, ,78 0,64 Anheuser-Busch Inbev FRN 0, ,00 100, ,00 0,63 Technopolis 1/2013 7, ,00 101, ,37 0,40 Tornator Frn 4, ,00 107, ,13 0,38 FCE Bank Plc FRN 0, ,00 100, ,88 0,32 Fedex Corp FRN 0, ,00 100, ,49 0,32 FÖRETAGSCERTIFIKAT ,59 29,28 Tornator FC ,00 99, ,06 3,15 Danish Agro ECP ,00 99, ,25 3,15 Eltel FC ,00 99, ,13 1,89 Tikkurila FC ,00 99, ,78 1,26 Outokumpu FC ,00 99, ,58 1,26 Ingman FC ,00 99, ,01 1,26 NEOT FC ,00 99, ,45 1,26 Finnlines FC ,00 99, ,85 1,26 Outokumpu FC ,00 99, ,93 1,26 Pöyry FC ,00 99, ,12 1,26 Wiklöf Holding FC ,00 99, ,01 1,26 Kauppahuone Laakkonen FC ,00 99, ,19 1,26 Lantmännen FC ,00 99, ,21 1,26 Ingman FC ,00 99, ,71 0,63 Sponda FC ,00 99, ,27 0,63 ENSTO FC ,00 99, ,53 0,63 ENSTO FC ,00 99, ,75 0,63 Finnlines FC ,00 99, ,73 0,63 PONSSE FC ,00 99, ,31 0,63 Rettig FC ,00 99, ,60 0,63 SRV FC ,00 99, ,74 0,63 Kauppahuone Laakkonen FC ,00 99, ,88 0,63 Pohjois Karjalan kirjapaino FC ,00 99, ,88 0,63 Sanoma FC ,00 99, ,70 0,63 Teknos FC ,00 99, ,51 0,63 Kunta-asunnot KAS FC ,00 99, ,27 0,62 SRV FC ,00 99, ,14 0,31 14 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

9 ÅLANDSBANKEN CASH MANAGER Ålandsbanken Cash Manager Ålandsbanken Cash Manager Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR FÖRETAGSOBLIGATIONER (RÖRLIGA) ,66 22,89 Sponda 3, ,00 101, ,90 2,59 PKC Group 4, ,00 103, ,42 2,30 Gazprom Pjsc 6, ,00 100, ,67 2,01 Bank Of Ireland 4, ,00 105, ,11 2,00 ABB Finance BV 2, ,00 103, ,45 1,99 Ålandsbanken 0, ,00 100, ,86 1,90 TVO 4, ,00 104, ,27 1,88 SRV Yhtiöt 5, ,00 104, ,18 1,45 Gazprom 4, ,00 103, ,85 1,31 Daimler INTL Finance BV 0, ,00 100, ,00 1,26 Banco Santande 6, ,00 104, ,58 0,99 Akzo Nobel NV 0, ,00 100, ,80 0,70 Hertz Holdgs 4, ,00 101, ,14 0,65 Arion Banki 3, ,00 100, ,22 0,61 Hoist Kredit 3, ,00 104, ,82 0,52 Landsbankinn 3, ,00 102, ,14 0,39 Sanoma 3, ,00 106, ,25 0,34 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,56 85,95 Kassa och övriga tillgångar, netto ,27 14,05 Fondens ,85 100,00 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,50 Ränteintäkter , ,00 Övriga intäkter 5 400, ,86 Summa intäkter , ,36 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,21 Till Förvaringsinstitutet , ,42 Räntekostnader -759,88 0,00 Övriga kostnader 0,00-0,21 Summa kostnader , ,84 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,52 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,53 Kundfordringar ,67 0,00 Övriga fordringar ,54 0,00 Resultatregleringar , ,93 Kassa och bank , ,04 Aktiva sammanlagt , ,50 Passiva Fondens , ,93 Skulder till leverantörer ,26 0,00 Övriga skulder , ,57 Passiva sammanlagt , ,50 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,78 Andels på tillväxtandel (B), EUR 26,20 26,11 25,94 Andels på avkastningsandel (A), EUR 20,49 Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,19 Antalet avkastningsandelar (A), st ,26 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, EUR , , ,54 Förvaringsarvode, EUR , , ,69 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster , ,01 Överlåtelseförluster , ,10 Icke-realiserade förändringar, netto , ,59 Sammanlagt , ,50 Utdelad avkastning 0, ,00 Transaktionskostnader (courtage) 0,00 0,00 Noter till balansräkningen Fondens , ,69 Teckning av fondandelar , ,94 Inlösen av fondandelar , ,17 Utdelning 0, ,05 Räkenskapsperiodens resultat , ,52 Fondens , ,93 16 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

10 ÅLANDSBANKEN DYNAMISK RÄNTA Ålandsbanken Dynamisk Ränta Ålandsbanken Dynamisk Ränta Dynamisk räntefond Konjunkturen överraskade positivt under Alla större ekonomier uppvisade tillväxt över trend och arbetslösheten föll tillbaka på bred front. Ekonomernas genomsnittliga prognoser (konsensus) för BNP-tillväxten visade sig vara i underkant jämfört med förväntningarna under början av året och revideras kontinuerligt i synnerhet för Europa, inklusive Sverige, men även för Kina och Japan. Den politiska osäkerheten i spåren av Brexit och valet av Donald Trump till USA:s president under 2016 dämpade inte riskaptiten på något avgörande sätt. Det europeiska supervalåret blev inte heller den framgång för populistiska krafter som många befarat. Tillväxtoptimism och penningpolitiska stimulanser blev istället de bärande temana för marknaden. De långa statsräntorna i Tyskland, USA och Europa handlades dock i ett relativt smalt intervall under Inflationspremien i de långa räntorna ökade visserligen trendmässigt, men det kompenserades av att de långa realräntorna föll tillbaka. En avgörande fråga inför 2018 är om realräntorna kommer börja stiga till mer normala nivåer i takt med att centralbankerna minskar sina uppköp av statsobligationer (QE). Skillnaden mellan de amerikanska 2-års- och 10-års räntorna minskade snabbt, vilket oroade marknaderna under slutet av året eftersom sådan rörelse varit en tillförlitlig indikator om en närstående avmattning i konjunkturen, i motstats till positiva ledande indikatorer. I Europa förblev dock skillnaden mellan 2-års och 10-års räntor relativt stor, vilket var mer i linje med ledande indikatorer. Det är också noterbart att spreaden mellan den tyska långräntan och de mer skuldtyngda länderna i Europa, t.ex. Portugal minskade tydligt under 2017, vilket reflekterar en relativt god konjunktur. Marknaden för företagsobligationer noterade ännu ett fantastiskt år under Ser man till skillnaden mellan företagsobligationer och den underliggande räntenivån sjönk den till nivåer som vi inte sett sedan innan finanskrisen. Uppgifter om fonden per största innehaven % Ålandsbanken Euro High Yield B 16,02 PGB 4,125 % ,94 Ålandsbanken Euro Bond B 9,78 ishares Global Corporate Bond EUR Hedged 7,52 Ishares Core Corp Bond UCITS ETF EUR 5,91 Ishares Market Iboxx Euro High Yield 5,45 France GB 0,75 % ,08 Ishares Euro Covered Bond 4,90 Iusp Gy ETF 4,85 Ishares Usd Short 4,41 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,05 6 mån 0,17 Från årets början 3 år p.a. Sedan starten 0,29 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enligt pappersslag % Aktie ETF 33,04 Räntefonder 25,80 Statsobligationer 15,02 Företagsobligationer 3,43 Företagsobligationer (rörliga) 0,31 Kassa och övrigt 22,40 Allmänna uppgifter Fondtyp Dynamisk räntefond Jämförelseindex Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,75 %/år Teckningsprovision 0,00% Inlösenprovision 0,00% Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB FI Portföljförvaltare Ålandsbanken Fondbolag Ab ISIN-koder FI (B), FI (SEK), FI (SEK A) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet Sharpe Tracking error Omsättningshastighet 0,08 ggr/år Syntetisk TER 0,40 % B-tillväxtandelar, 3,70 S-tillväxtandelar, 94,52 S-avkastningsandelar, 3,46 18 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

11 ÅLANDSBANKEN DYNAMISK RÄNTA ÅLANDSBANKEN DYNAMISK RÄNTA Ålandsbanken Dynamisk Ränta Ålandsbanken Dynamisk Ränta Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR AKTIE ETF ,85 33,04 ishares Global Corporate Bond EUR Hedged , ,00 7,52 Ishares Core Corp Bond UCITS ETF EUR , ,00 5,91 Ishares Market Iboxx Euro High Yield , ,00 5,45 Ishares Euro Covered Bond , ,00 4,9 Iusp Gy ETF , ,00 4,85 Ishares Usd Short , ,85 4,41 RÄNTEFONDER ,58 25,80 Ålandsbanken Euro High Yield B , ,24 16,02 Ålandsbanken Euro Bond B , ,34 9,78 STATSOBLIGATIONER ,07 15,02 Portugal Government Bond 4, , ,81 9,94 France Government Bond 0, , ,26 5,08 FÖRETAGSOBLIGATIONER ,54 2,03 Fnac Darty Sa 3, , ,25 0,75 Becton, Dickinson & co 1, , ,49 0,71 Galp Energia 1, , ,74 0,51 Mobylife VAR 7, , ,06 0,06 FÖRETAGSOBLIGATIONER (RÖRLIGA) ,20 1,71 Fjord 1 ASA FRN 4, , ,40 0,63 B2 Holding ASA FRN 4, , ,60 0,41 GLX Holding AS FRN 6, , ,92 0,36 Norwegian Air Shuttle AS FRN 4, , ,28 0,31 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,24 77,60 Derivatkontrakt TERMINER* ,19 0,00 NOK TERMIN , ,12 0,00 USD IRS 10yr Prim Mar , ,22 0,00 EURO-BOBL Future Mar , ,00 0,00 EURO-BUND MAR , ,00 0,00 Euro-BTP Future Mar , ,30 0,00 SW 5YR STDS FUT MAR , ,58 0,00 US 5YR NOTE (CBT) Mar , ,34 0,00 SWEDISH 10YR FUT MAR , ,25 0,00 * i skyddande syfte Kassa och övriga tillgångar, netto ,51 22,36 Fondens , Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR ,87 Andels på tillväxtandel (B), EUR 100,29 Andels på tillväxtandel (S), SEK 100,15 Andels på avkastningsandel (SEK A), SEK 100,15 Antalet tillväxtandelar (B), st ,6956 Antalet tillväxtandelar(s), st ,5658 Antalet avkastningsandelar (SEK A), st ,5722 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,01 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 0,00 % Förvaltningsarvode, EUR ,28 Förvaringsarvode, EUR 7 222,93 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper ,20 Nettointäkter från derivatinstrument ,06 Utdelningsintäkter och vinstandelar ,18 Ränteintäkter ,38 Övriga intäkter ,97 Summa intäkter ,79 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget ,28 Till Förvaringsinstitutet ,93 Räntekostnader -918,38 Övriga kostnader ,76 Summa kostnader ,35 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST ,44 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads ,58 Derivatinstrumentens stegring ,61 Övriga fordringar 1 487,89 Resultatregleringar ,28 Kassa och bank ,49 Aktiva sammanlagt ,85 Passiva Fondens ,87 Övriga skulder ,98 Passiva sammanlagt ,85 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster ,11 Överlåtelseförluster ,45 Icke-realiserade förändringar, netto ,75 Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster ,36 Överlåtelseförluster 0,00 Icke-realiserade förändringar, netto ,93 Sammanlagt ,20 Derivatinstrument Vinster ,14 Förluster ,26 Icke-realiserade förändringar, netto ,18 Sammanlagt ,06 Utdelad avkastning 0,00 Transaktionskostnader (courtage) ,10 Noter till balansräkningen Fondens 1.1 0,00 Teckning av fondandelar ,35 Inlösen av fondandelar ,92 Utdelning 0,00 Räkenskapsperiodens resultat ,44 Fondens ,87 20 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

12 ÅLANDSBANKEN EURO BOND Ålandsbanken Euro Bond Ålandsbanken Euro Bond Medellång räntefond År 2017 var starkt på räntemarknaden. De politiska riskerna som investerarna oroade sig för realiserades inte, och ECB fortsatte med stödköpen under hela året. Räntemarknaden var volatil i synnerhet i mars och juli då marknaden spekulerade om huruvida ECB skulle börja avveckla stimulansåtgärderna. Men eftersom inflationen var mycket lägre än målnivån ansåg ECB att stimulansåtgärder fortfarande behövs. Företagsobligationernas riskmarginaler sjönk så gott som under hela året till följd av den stora efterfrågan, eftersom också ECB var köpare på marknaden för företagsobligationer (1,5 2 mrd euro per vecka). I december tog en del investerare hem vinster (försäljning) på marknaden för företagsobligationer, vilket var naturligt då uppgången varit stark. År 2017 var än en gång ett bra år med tanke på fondens utveckling. Fondens avkastning för hela året var 2,65 %, vilket hörde till de bästa i fondens jämförelsegrupp bestående av eurodenominerade fonder, medan indexets avkastning var negativ (-0,3 %). I början av året tilldelades fonden för fjärde året i rad det uppskattade priset Thomson Reuters Lipper Fund Award i klassen Nordens bästa fond i 3-, 5- och 10-årsperioder. Hemligheten bakom framgången är fondens fokusering på nordiska obligationer, som står för cirka 75 % av placeringarna. De har visat sig vara betydligt mer resilienta mot marknadsrörelser än övriga företagsobligationer i euro. Företagsobligationernas absoluta avkastning sjönk under hela året då riskmarginalerna minskade, och därför var vi mycket selektiva i valet av nya investeringsobjekt. Vi har utnyttjat derivatinstrument i skyddande syfte för att minska ränterisken. Fondens genomsnittliga duration var kortare än 3 år under hela året. Exponering per sektor % Finans och fastighet 51,00 Industrivaror och tjänster 19,00 Energi 6,13 Basindustri 4,74 Sällanköpsvaror och tjänster 4,31 Teleoperatörer 3,87 Infrastruktur 2,53 Dagligvaror 1,95 Hälsovård 1,46 Kassa 5,01 10 största innehaven % Localtapiola mutual life VAR ,76 Hoist Kredit 1,125% 1,74 ST1 4,125% ,72 TVO 2,5% ,72 Akelius Residential 1,5% ,69 Sponda 2,375% ,67 Konecranes oyj 1,75% ,66 Ahlström Munksjö Oyj 1,875% ,55 Sato 2,25% ,53 Municipality Finance VAR ,51 Fördelning enligt pappersslag % Företagsobligationer 78,82 Företagsobligationer (rörliga) 14,23 Företagscertifikat 1,94 Kassa 5,01 Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Medellång räntefond Jämförelseindex JP Morgan EUR Bond Index 1 3 Y Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,69 %/år Teckningsprovision 0,50 %, min. 1 EUR Inlösenprovision 0,50 %, min. 1 EUR Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare Ålandsbanken Fondbolag Ab ISIN-koder FI (B), FI (A), FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet 0,99 % 0,47 % Sharpe 2,82 0,96 Tracking error 0,90 % Omsättningshastighet 0,23 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,69 % Duration 2,73 år Ränterisk 1,88 % B-tillväxtandelar, 2,23 A-avkastningsandelar, 96,98 S-tillväxtandelar, 0,79 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån -0,06-0,20 Från årets början 2,65-0,30 3 år p.a. 2,61 0,28 5 år p.a. 2,95 0,92 10 år p.a. 3,91 2,11 Sedan starten 101,28 30,14 Andelsts utveckling per år, %* Fond 1,19 1,29 4,64 5,21 5,48 3,85 3,51 2,04 2,87 2,66 Index 1,76 1,73 4,79 5,93 6,01 3,34 3,40 2,05 1,77 3,79 Differens -0,57-0,44-0,15-0,72-0,53 0,51 0,11-0,01 1,10-1,14 Andelsts utveckling per år, %* Fond 0,60 10,37 4,27-0,11 9,77 3,33 3,58 1,78 3,40 2,65 Index 7,00 4,25 0,90 0,25 4,35 1,89 1,86 0,74-0,07-0,30 Differens -6,40 6,13 3,37-0,36 5,42 1,44 1,72 1,04 3,47 0,95 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. 22 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

13 ÅLANDSBANKEN EURO BOND Ålandsbanken Euro Bond Ålandsbanken Euro Bond Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR FÖRETAGSOBLIGATIONER ,07 78,82 Hoist Kredit 1, ,00 99, ,70 1,74 ST1 4, ,00 104, ,25 1,72 TVO 2, ,00 104, ,67 1,72 Akelius Residential 1, ,00 102, ,26 1,69 Sponda 2, ,00 101, ,37 1,67 Konecranes oyj 1, ,00 101, ,38 1,66 Ahlström Munksjö Oyj 1, ,00 102, ,58 1,55 Sato 2, ,00 104, ,70 1,53 Cargotec Oyj 1, ,00 102, ,95 1,50 HKScan Oyj 2, ,00 100, ,38 1,47 Länsförsäkring Bank 0, ,00 99, ,03 1,45 Bank Of Ireland 4, ,00 105, ,44 1,39 Tornator 3, ,00 105, ,16 1,37 SHB 2, ,00 102, ,84 1,36 Central Bank of Savings 1, ,00 101, ,60 1,32 Vestas Wind 2, ,00 106, ,20 1,23 Finnair Oyj 2, ,00 103, ,20 1,22 AP Moeller-Maersk 1, ,00 104, ,15 1,20 Technopolis 3, ,00 103, ,64 1,19 Finnair 7, ,00 113, ,64 1,19 ING Bank 3, ,00 103, ,92 1,17 Intrum Justitia 2, ,00 100, ,58 1,15 Landsbankinn Hf 1, ,00 99, ,71 1,13 DNB Boligkreditt AS 0, ,00 100, ,17 1,13 Ålandsbanken 0, ,00 101, ,22 1,07 TeliaSonera 3, ,00 105, ,77 1,05 Danske Bank 3, ,00 102, ,41 1,01 Transmission Finance 1, ,00 103, ,00 1,01 Islandsbanki 1, ,00 103, ,42 1,01 Thyssenkrupp AG 1, ,00 101, ,12 1,00 Volkswagen Intl. Finance VAR 2, ,00 102, ,00 1,00 Credit Suisse Guernsey 0, ,00 102, ,32 1,00 Fingrid Oyj 0, ,00 99, ,73 1,00 DNA 2, ,00 102, ,36 0,99 Leaseplan Corporation 0, ,00 100, ,29 0,98 Rettig Group 2, ,00 102, ,96 0,98 Dna Ltd 2, ,00 106, ,60 0,98 Arion Banki 2, ,00 103, ,44 0,98 Nordea Bank Ab 1, ,00 100, ,67 0,98 Santander 0, ,00 100, ,00 0,97 PKC Group 4, ,00 103, ,97 0,97 Sanoma 3, ,00 106, ,93 0,93 Vvo-Yhtyma Oyj 1, ,00 101, ,00 0,89 Akelius Residential 3, ,00 108, ,95 0,88 Gazprom Pjsc 3, ,00 105, ,23 0,86 Huhtamäki 3, ,00 106, ,01 0,86 Teollisuuden Voima 2, ,00 104, ,58 0,86 DSV AS 1, ,00 100, ,30 0,82 Arionbank 0, ,00 100, ,18 0,82 Paccar Financial Eur 0, ,00 100, ,31 0,81 Fastighets Ab Balder 3, ,00 99, ,18 0,81 Banco De Sabadell SA 0, ,00 99, ,36 0,80 Nykredit Realkredit A/S 6, ,00 110, ,19 0,79 Orion 2, ,00 103, ,82 0,78 SRV Yhtiöt 5, ,00 104, ,18 0,75 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR FÖRETAGSOBLIGATIONER FORTS. Fastighets AB Balder 1, ,00 100, ,05 0,74 Banco Santande 6, ,00 104, ,42 0,71 Hoist Kredit 3, ,00 104, ,35 0,71 Landsbankinn Hf 1, ,00 103, ,88 0,68 Mölnlycke 1, ,00 103, ,30 0,68 Sponda 3, ,00 101, ,45 0,66 DNB Bank 1, ,00 101, ,42 0,66 Ford Motor Credit LLC FRN 0, ,00 100, ,78 0,65 General Motors FRN 0, ,00 101, ,50 0,65 Oma Saastopankki Oy FRN 0, ,00 100, ,83 0,65 Huhtamäki Oyj 1, ,00 100, ,53 0,65 Voestalpine AG 1, ,00 99, ,85 0,64 Samvardhana Motherson Au 1, ,00 97, ,90 0,64 Leeds Building Society 0, ,00 99, ,11 0,64 Ferrari NV 0, ,00 99, ,74 0,58 Stora Enso 2, ,00 105, ,44 0,52 Elenia Finance OYJ 2, ,00 107, ,31 0,52 G4S Intl Finance Plc 1, ,00 102, ,42 0,50 Suomen Hypoteekkiyhdisty 0, ,00 100, ,34 0,49 Ålandsbanken FRN 0, ,00 100, ,50 0,49 Nokia OYJ 1, ,00 100, ,21 0,49 Norwegian Air Shuttle 7, ,00 100, ,01 0,49 Asahi Group Holdings 0, ,00 99, ,87 0,48 Sato 2, ,00 105, ,65 0,48 Cargotec 3, ,00 106, ,15 0,35 Kemira 2, ,00 103, ,13 0,34 Outotec 3, ,00 103, ,93 0,34 Garantia 2, ,00 100, ,45 0,33 Arion Banki 3, ,00 100, ,61 0,27 Santander Consumer FIN. 0, ,00 100, ,62 0,23 Ålandsbanken 1, ,00 102, ,67 0,17 Elcoteq Hybridlån ,00 0,00 0,00 0,00 FÖRETAGSOBLIGATIONER (RÖRLIGA) ,16 14,23 Localtapiola mutual life VAR 3, ,00 104, ,47 1,76 Municipality Finance VAR 4, ,00 113, ,99 1,51 Intrum Justitia FRN 2, ,00 100, ,00 1,31 Storebrand Livsf. 6, ,00 123, ,46 1,05 Fedex Corp FRN 0, ,00 100, ,92 0,98 Oma Säästöpankki FRN 0, ,00 100, ,67 0,98 Suomen Hypoteekk FRN 0, ,00 100, ,33 0,98 Aktia Frn 0, ,00 100, ,63 0,97 Alfa Laval FRN 0, ,00 100, ,33 0,97 Nordea Bank FRN 0, ,00 93, ,38 0,96 GE Capital FRN 0, ,00 100, ,40 0,78 Central Bank Of Savings FRN 0, ,00 100, ,33 0,65 Tornator Frn 4, ,00 107, ,96 0,60 Solvay Finance VAR 5, ,00 112, ,03 0,37 Telefonica Europe VAR 5, ,00 107, ,26 0,36 FÖRETAGSCERTIFIKAT ,26 1,94 Outokumpu FC ,00 99, ,17 0,97 NEOT FC ,00 99, ,79 0,65 NEOT FC ,00 99, ,30 0,32 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,49 92,66 24 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

14 Ålandsbanken Euro Bond Ålandsbanken Euro Bond Värdepapper Ränte % Förfallodag Derivatkontrakt Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR TERMINER* ,00 EURO-BUND MAR18-80,00 161, ,00 * i skyddande syfte Kassa och övriga tillgångar, netto ,30 7,34 Fondens , Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,80 Andels på tillväxtandel (B), EUR 34,04 33,16 32,07 Andels på avkastningsandel (A), EUR 19,19 19,26 19,20 Andels på tillväxtandel (S), SEK. 306,96 300,32 Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,47 Antalet avkastningsandelar (A), st , , ,47 Antalet tillväxtandelar (S), st , ,7148 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, EUR , , ,27 Förvaringsarvode, EUR , , ,47 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,44 Nettointäkter från derivatinstrument , ,00 Ränteintäkter , ,83 Övriga intäkter , ,05 Summa intäkter , ,32 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,11 Till Förvaringsinstitutet , ,33 Räntekostnader ,75 0,00 Övriga kostnader , ,46 Summa kostnader , ,90 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,42 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,84 Derivatinstrumentens stegring ,00 0,00 Övriga fordringar , ,86 Resultatregleringar , ,45 Kassa och bank , ,77 Aktiva sammanlagt , ,92 Passiva Fondens , ,18 Skulder till leverantörer ,67 0,00 Övriga skulder , ,74 Passiva sammanlagt , ,92 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster , ,91 Överlåtelseförluster , ,88 Icke-realiserade förändringar, netto , ,41 Sammanlagt , ,44 Derivatinstrument Ränterelaterade poster Vinster 0, ,00 Förluster , ,00 Icke-realiserade förändringar, netto , ,00 Sammanlagt , ,00 Utdelad avkastning , ,37 Transaktionskostnader (courtage) 0,00 0,00 Noter till balansräkningen Fondens , ,80 Teckning av fondandelar , ,15 Inlösen av fondandelar , ,82 Utdelning , ,37 Räkenskapsperiodens resultat , ,42 Fondens , ,18 26 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

15 ÅLANDSBANKEN EURO HIGH YIELD Ålandsbanken Euro High Yield Ålandsbanken Euro High Yield Europeisk High Yield-räntefond Fonden hade ett bra år 2017, den gjorde bra ifrån sig jämfört med index och andra fonder i samma kategori. Underliggande faktorer till den positiva avkastningen under 2017 var för det första beslutet att hålla snittkreditbetyget i fondens placeringar på minst B, och för det andra fortsatt hög vikt på nordiska emittenter som uppvisat hög resiliens vid ökande volatilitet. Durationen, som avspeglar ränterisken, har hållits relativt låg mellan 3 och 3,5 år under största delen av året. Löptiderna har i nyemissionerna varit genomgående längre än tidigare kring sju år jämfört med tidigare cirka fem år. Andelen kontanter i fonden har varit 2 8 % under året. I enlighet med sin placeringsinriktning undviker fonden onödiga transaktioner, varigenom transaktionskostnaderna har varit små. För att dra nytta av nyemissionspremier har fonden tagit aktivt del speciellt i nordiska nyemissioner. Fondens samtliga placeringar är eurodenominerade och, som det framgick ovan, fokuserade på papper utgivna av finländska och svenska emittenter. Fonden har inte placerat i derivatinstrument under I Morningstars fondjämförelse har ÅAB Euro High Yield fem stjärnor i jämförelsen av avkastning och risk under en treårsperiod. Efterfrågan på high yield-obligationer är fortsatt god, även om riskmarginalerna blev rekordlåga under För närvarande är tillgångsklassens förväntade avkastning ca 2,75 %. Räntenivån i den korta och medellånga ändan kommer att vara låg länge framöver, och därför förväntas den inte belasta fondens nämnvärt. Dessutom fortsätter ECB:s penningpolitiska åtgärder i form av inköp av företagsobligationer åtminstone till september Exponering per sektor % Industrivaror och tjänster 34,90 Sällanköpsvaror och tjänster 24,40 Finans och fastighet 18,97 Energi 10,12 Informationsteknik 4,28 Dagligvaror 3,58 Hälsovård 1,34 Övriga papper 0,70 Kassa 1,71 10 största innehaven % Verisure Midholding Ab 5,75% ,93 Sunborn Gibraltar 2,65 Finnair 7,875% ,58 Link Mobility Group 4,75% ,16 ST1 4,125% ,00 B2 Holding Asa ,99 Silk Bidco 7,5% ,93 Polygon Ab Frn ,83 Ineos Group Holdings 5,375% ,76 Outokumpu 7,25% ,65 Fondens innehav enligt kreditvärdighet % AAA AA A BBB 2,35 BB 23,53 B 19,29 CCC och lägre 5,57 NR (not rated) 49,26 Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Europeisk high yield-räntefond Jämförelseindex Merrill Lynch Euro High Yield Constrained Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,00 %/år Teckningsprovision 1,00 %, min. 1 EUR Inlösenprovision 1,00 %, min. 1 EUR Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare Ålandsbanken Fondbolag Ab ISIN-koder FI (B), FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån -0,11-0,07 Från årets början 5,24 6,74 3 år p.a. 6,46 5,46 5 år p.a. 5,45 6,37 10 år p.a. 7,58 8,30 Sedan starten 118,95 198,18 Andelsts utveckling per år, %* Fond , ,72 8,81-0,71 Index 1,19 9, ,91 10,04 5,35 Differens ,06 10, ,81-1,23-4,64 Andelsts utveckling per år, %* Fond 6,78 7,38 5,24 Index 0,73 9,07 6,74 Differens 6,05-1,69-1,50 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Nyckeltal Fond Index Volatilitet 3,76 % 4,81 % Sharpe 1,20 0,95 Tracking error 2,92 % Omsättningshastighet 1,29 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,XX % Duration 3,61 år Ränterisk 3,14 % B-tillväxtandelar, 93,52 S-tillväxtandelar, 6,45 28 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

16 ÅLANDSBANKEN EURO HIGH YIELD Ålandsbanken Euro High Yield Ålandsbanken Euro High Yield Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR FÖRETAGSOBLIGATIONER ,53 84,57 Verisure Midholding Ab 5,750 % ,00 100, ,11 2,93 Finnair 7,875 % ,00 113, ,04 2,58 Link Mobility Group 4,750 % ,00 101, ,85 2,16 ST1 4,125 % ,00 104, ,81 2 B2 Holding Asa 7,000 % ,00 108, ,56 1,99 Silk Bidco 7,500 % ,00 103, ,33 1,93 Ineos Group Holdings 5,375 % ,00 106, ,28 1,76 Outokumpu 7,250 % ,00 107, ,60 1,65 Intrum Justitia 2,750 % ,00 100, ,97 1,62 Thomas Cook Group Plc 6,250 % ,00 108, ,11 1,56 CMA CGM 6,500 % ,00 105, ,44 1,56 Nl Hotel Group Sa 3,750 % ,00 105, ,33 1,54 Rwe AG VAR ,00 103, ,26 1,5 Volkswagen Intl. Finance VAR 2,700 % ,00 102, ,00 1,49 Sponda 2,375 % ,00 101, ,55 1,49 Hoist Kredit 3,875 % ,00 100, ,64 1,49 Ovako Ab 5,000 % ,00 101, ,33 1,49 Thyssenkrupp AG 1,375 % ,00 101, ,08 1,48 Europcar 4,125 % ,00 100, ,50 1,46 HKScan Oyj 2,625 % ,00 100, ,73 1,46 Intrum Justitia FRN 2,625 % ,00 100, ,50 1,46 Stockmann Oyj Abp 4,750 % ,00 99, ,00 1,44 Finnair Oyj 2,250 % ,00 103, ,10 1,4 Nidda Healthc 3,500 % ,00 100, ,50 1,34 Corral Petroleum ,00 111, ,83 1,27 B2 Holding ASA FRN 4,250 % ,00 100, ,80 1,24 Ineos Finance 4,000 % ,00 102, ,99 1,22 Nykredit Realkredit A/S 6,250 % ,00 110, ,86 1,21 Heidelberger Druckmaschi 8,000 % ,00 105, ,67 1,16 Gazprom Pjsc 3,125 % ,00 105, ,34 1,15 Loxam 3,500 % ,00 103, ,17 1,14 Banco Santande 6,250 % ,00 104, ,58 1,14 Cargotec Oyj 1,750 % ,00 102, ,32 1,12 Konecranes oyj 1,750 % ,00 101, ,32 1,12 DSV Miljo Group AS FRN 5,900 % ,00 100, ,83 1,1 SRV Yhtiöt 6,875 % ,00 107, ,61 1,1 Viridian power & energi 4,000 % ,00 99, ,67 1,09 Norwegian Air Shuttle 7,250 % ,00 100, ,01 1,09 Idavang Frn 6,500 % ,00 99, ,50 1,08 Samvardhana Motherson Au 1,800 % ,00 97, ,68 1,07 Norican Group APS 4,500 % ,00 96, ,00 1,05 Kirk Beauty One GMBH 8,750 % ,00 107, ,94 1,04 Suominen Oyj 2,500 % ,00 100, ,47 1,03 Nortal AS 5,000 % ,00 100, ,56 1,02 Tui A.G 2,125 % ,00 105, ,14 0,99 Hapag-Lloyd 5,125 % ,00 104, ,38 0,96 Sunborn Float 5,500 % ,00 101, ,46 0,94 Outotec 7,375 % ,00 108, ,34 0,83 Allied Irish Banks 4,125 % ,00 108, ,44 0,79 IKB Deutshe Indistribank 4,500 % ,00 105, ,00 0,78 TVO 2,500 % ,00 104, ,53 0,77 Sanoma 3,500 % ,00 106, ,49 0,77 CEMEX SAB 4,750 % ,00 102, ,67 0,76 Loxam Sas 7,000 % ,00 105, ,22 0,76 Cirsa Funding LU 5,875 % ,00 104, ,56 0,76 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR FÖRETAGSOBLIGATIONER FORTS. Outotec 3,750 % ,00 103, ,93 0,76 Autodis Sa 4,375 % ,00 103, ,08 0,75 Rettig Group 2,375 % ,00 102, ,05 0,75 AX V INV1 Holdings FRN 5,000 % ,00 102, ,00 0,74 Tresu Frn 5,000 % ,00 100, ,00 0,73 Gazprom Pjsc 2,250 % ,00 100, ,82 0,72 Kunta-Asunnot 4,000 % ,00 99, ,59 0,72 M-Brain Oy 7,500 % ,00 100, ,33 0,72 Stockmann 7,750 % ,00 99, ,84 0,69 Vieo BV FRN 6,750 % ,00 93, ,00 0,68 Perstorp Holding 7,625 % ,00 107, ,67 0,62 Taaleri Oyj 4,250 % ,00 102, ,36 0,59 Tulip Oil Frn 8,500 % ,00 99, ,18 0,58 DDM Debt Ab 9,500 % ,00 103, ,61 0,54 Containerships Ltd 6,250 % ,00 99, ,33 0,51 Catena Media 6,750 % ,00 102, ,50 0,45 Arrow Global Finance FRN 2,875 % ,00 99, ,75 0,40 Zodiak Media SA 4,000 % ,00 104, ,28 0,38 Hapag-Lloyd Ag 6,750 % ,00 107, ,50 0,36 Cembrit Group FRN 5,500 % ,00 90, ,00 0,33 Normet Group OY 7,625 % ,00 106, ,19 0,16 Nassa Topco AS 2,875 % ,00 101, ,52 0,04 Talvivaara ,00 1, ,00 0,02 Elcoteq Hybridlån ,00 0,00 0,00 0,00 FÖRETAGSOBLIGATIONER (RÖRLIGA) ,42 11,46 Sunborn Gibraltar 5,000 % ,00 99, ,33 2,65 Polygon Ab Frn 5,000 % ,00 100, ,94 1,83 Air France-KLM VAR 6,250 % ,00 109, ,45 1,61 Vapo 6,500 % ,00 107, ,16 1,47 Ax Del One Oy FRN ,000 % ,00 100, ,22 1,46 Caverion Corp FRN ,625 % ,00 102, ,47 1,45 Municipality Finance VAR ,500 % ,00 113, ,25 0,84 European Energy 7,000 % ,00 102, ,60 0,15 STATSOBLIGATIONER ,16 2,26 Bank Of Ireland 4,250 % ,00 105, ,16 1,17 Jacob Holm & Sonner FRN 3,750 % ,00 100, ,00 1,09 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,11 98,29 Kassa och övriga tillgångar, netto ,58 1,71 Fondens ,69 100,00 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,13 Andels på tillväxtandel (B), EUR 43,79 41,61 38,75 Andels på avkastningsandel (A), EUR 23,14 Andels på tillväxtandel (S), SEK. 396,32 377,61 Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,59 Antalet avkastningsandelar (A), st ,90 Antalet tillväxtandelar (S), st , ,5722 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, EUR , , ,26 Förvaringsarvode, EUR , , ,23 30 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

17 ÅLANDSBANKEN EURO HIGH YIELD Ålandsbanken Euro High Yield Ålandsbanken Kort Ränta SEK Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,71 Utdelningsintäkter och vinstandelar 0, ,03 Ränteintäkter , ,73 Övriga intäkter 5 500,00 6,68 Summa intäkter , ,15 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,36 Till Förvaringsinstitutet , ,04 Räntekostnader ,71 0,00 Övriga kostnader 0,00 0,00 Summa kostnader , ,40 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,75 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,89 Övriga fordringar ,13 0,00 Resultatregleringar , ,73 Kassa och bank , ,70 Aktiva sammanlagt , ,32 Passiva Fondens , ,36 Övriga skulder , ,96 Passiva sammanlagt , ,32 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster , ,89 Överlåtelseförluster , ,76 Icke-realiserade förändringar, netto , ,42 Sammanlagt , ,71 Utdelad avkastning 0, ,68 Transaktionskostnader (courtage) 0,00 0,00 Noter till balansräkningen Fondens , ,13 Teckning av fondandelar , ,75 Inlösen av fondandelar , ,59 Utdelning 0, ,68 Räkenskapsperiodens resultat , ,75 Fondens , ,36 Kort räntefond Konjunkturen överraskade positivt under Alla större ekonomier uppvisade tillväxt över trend och arbetslösheten föll tillbaka på bred front. Ekonomernas genomsnittliga prognoser (konsensus) för BNP-tillväxten visade sig vara i underkant jämfört med förväntningarna under början av året och revideras kontinuerligt i synnerhet för Europa, inklusive Sverige, men även för Kina och Japan. Den politiska osäkerheten i spåren av Brexit och valet av Donald Trump till USA:s president under 2016 dämpade inte riskaptiten på något avgörande sätt. Det europeiska supervalåret blev inte heller den framgång för populistiska krafter som många befarat. Tillväxtoptimism och penningpolitiska stimulanser blev istället de bärande temana för marknaden. Marknaden för företagsobligationer noterades ha ännu ett fantastiskt år och riskpremien nådde under slutet av året nivåer vi inte sett sedan innan finanskrisen. Högre oljepriser bidrog till högre inflation, men den underliggande inflationen förblev måttlig. Riksbanken behöll således styrräntan på -0,5%, vilket i kombination med Riksbankens fortsatta uppköp (QE) och allmän brist på korta statspapper ledde till att räntan på svenska 3-månaders statsskuldväxlar snittade -0,70% under året, medan den 2-åriga statsräntan handlades i ett komprimerat intervall mellan -0,5% till -0.75%. Fonden har haft ett utmanande år till följd av riksbankens stimulansåtgärder med negativa räntor. Fonden har dock delvis lyckats begränsa genomslaget av den negativa räntenivån genom sin exponering mot högkvalitativa bostadsobligationer. Vi har även haft exponering mot svenska kommuner genom Kommuninvest. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Kort räntefond OMRX T-Bill Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,30 %/år Teckningsprovision 0,00% Inlösenprovision 0,00% Minimiteckning 100 SEK Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet Sharpe Tracking error Omsättningshastighet 0,18 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,31 % Duration 0,66 år Ränterisk 0,67 % S-tillväxtandelar, Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

18 ÅLANDSBANKEN KORT RÄNTA SEK Ålandsbanken Kort Ränta SEK Ålandsbanken Kort Ränta SEK 5 största innehaven % European Inv.Bank 0,149% ,78 Kommuninvest i Sverige 2,5% ,36 Stadshypotek FRN ,58 Landshypotek Bank AB FRN ,54 SBAB FRN ,45 Andelsutveckling S-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,59-0,07 6 mån -2,34 Från årets början -3,41-0,77 3 år p.a. Sedan starten Fördelning enligt pappersslag % Företagsobligationer (rörliga) 51,27 Företagsobligationer 47,34 Kassa 1,39 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,09 Ränteintäkter , ,44 Övriga intäkter 0,00 0,00 Summa intäkter , ,35 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,54 Till Förvaringsinstitutet , ,80 Räntekostnader -319,92 0,00 Summa kostnader , ,34 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,01 Andelsts utveckling per år, %* Fond -0,13-3,41 Index -0,65-0,77 Differens 0,52-2,64 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, SEK Marknadspris, % SEK FÖRETAGSOBLIGATIONER (RÖRLIGA) ,22 51,27 Stadshypotek FRN ,633 % ,00 101, ,33 12,58 Landshypotek Bank AB FRN 0,410 % ,00 101, ,89 12,54 SBAB FRN 0,000 % ,00 100, ,00 12,45 SEB FRN 0,000 % ,00 100, ,00 7,47 Swedbank Hypotek VAR 0,000 % ,00 100, ,00 6,23 FÖRETAGSOBLIGATIONER ,44 47,34 European Inv.Bank 0,149 % ,00 100, ,00 18,78 Kommuninvest i Sverige 2,500 % ,00 107, ,44 13,36 Länsförsäkringar Hypotek 2,500 % ,00 101, ,00 8,92 Kommuninvest i Sverige 1,000 % ,00 100, ,00 6,28 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,66 98,61 Kassa och övriga tillgångar, netto ,21 1,39 Fondens ,87 100,00 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,00 Övriga fordringar 0,00 0,00 Resultatregleringar , ,55 Kassa och bank , ,24 Aktiva sammanlagt , ,79 Passiva Fondens , ,70 Övriga skulder , ,09 Passiva sammanlagt , ,79 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster 0, ,46 Överlåtelseförluster , ,78 Icke-realiserade förändringar, netto , ,77 Sammanlagt , ,09 Utdelad avkastning 0,00 0,00 Transaktionskostnader (courtage) 0,00 0,00 Noter till balansräkningen Fondens , ,27 Teckning av fondandelar , ,81 Inlösen av fondandelar , ,39 Räkenskapsperiodens resultat , ,01 Fondens , ,70 Övriga uppgifter om fonden Fondens, SEK , , ,91 Andels på tillväxtandel (S), SEK 98,78 99,24 99,37 Antal tillväxtandelar (S), st , , ,48 Antal andelsägare, st ,00 210,00 Kostnader för fondens pappershandel Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, SEK , Förvaringsarvode, SEK , , ,72 34 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

19 Ålandsbanken Obligation Sverige SEK Ålandsbanken Obligation Sverige SEK ÅLANDSBANKEN OBLIGATION SVERIGE SEK Medellång obligationsfond Konjunkturen överraskade positivt under Alla större ekonomier uppvisade tillväxt över trend och arbetslösheten föll tillbaka på bred front. Ekonomernas genomsnittliga prognoser (konsensus) för BNP-tillväxten visade sig vara i underkant jämfört med förväntningarna under början av året och revideras kontinuerligt i synnerhet för Europa, inklusive Sverige, men även för Kina och Japan. Den politiska osäkerheten i spåren av Brexit och valet av Donald Trump till USA:s president under 2016 dämpade inte riskaptiten på något avgörande sätt. Det europeiska supervalåret blev inte heller den framgång för populistiska krafter som många befarat. Tillväxtoptimism och penningpolitiska stimulanser blev istället de bärande temana för marknaden. Marknaden för företagsobligationer noterades ännu ett fantastiskt år och riskpremien nådde under slutet av året nivåer vi inte sett sedan innan finanskrisen. Högre oljepriser bidrog till högre inflation, men den underliggande inflationen förblev måttlig. Riksbanken behöll således styrräntan på -0,5%, vilket i kombination med Riksbankens fortsatta uppköp (QE) och allmän brist på korta statspapper ledde till att räntan på svenska 3-månaders statsskuldväxlar snittade -0,70% under året, medan den 2-åriga statsräntan handlades i ett komprimerat intervall mellan -0,5% till -0.75%. Fonden har haft ett utmanande år till följd av riksbankens stimulansåtgärder med negativa räntor. Fonden har dock delvis lyckats begränsa genomslaget av den negativa räntenivån genom sin exponering mot högkvalitativa bostadsobligationer. Vi har även haft exponering mot svenska kommuner genom Kommuninvest. 5 största innehaven % Kommuninvest i Sverige 0,625% ,84 Nordic Investment Bank 0,5% ,13 Kingdom of Sweden 1% ,47 Stadshypotek 4,51% ,88 Sweden 2,5% ,32 Andelsutveckling S-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,27-0,42 6 mån -1,41 Från årets början -2,32 0,13 3 år p.a. Sedan starten Andelsts utveckling per år, %* Fond 0,39 0,73-2,32 Index 0,03-0,24 0,13 Differens 0,36 0,49-2,45 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enligt pappersslag % Företagsobligationer 69,60 Statsobligationer 26,79 Kassa 3,61 Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Obligationsfond i SEK Jämförelseindex OMRX T-Bond Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,40 %/år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning 100 SEK Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare Ålandsbanken Fondbolag Ab ISIN-koder FI Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet Sharpe Tracking error Omsättningshastighet -0,25 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,00 % Duration 5,76 år Ränterisk 5,86 % S-tillväxtandelar, 100 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, SEK Marknadspris, % SEK FÖRETAGSOBLIGATIONER ,62 69,60 Kommuninvest i Sverige 0,625 % ,00 97, ,44 27,84 Nordic Investment Bank 0,500 % ,00 99, ,40 21,13 Stadshypotek 4,500 % ,00 117, ,00 16,88 Länsförsäkringar 1,750 % ,00 104, ,78 3,75 STATSOBLIGATIONER ,33 26,79 Kingdom of Sweden 1,000 % ,00 103, ,44 18,47 Sweden 2,500 % ,00 115, ,89 8,32 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,95 96,39 Kassa och övriga tillgångar, netto ,06 3,61 Fondens ,02 100,00 Övriga uppgifter om fonden Fondens, SEK , , ,87 Andels på tillväxtandel (S), SEK 103,62 102,85 99,36 Antal tillväxtandelar (S), st , , ,35 Antal andelsägare, st ,00 225,00 Kostnader för fondens pappershandel Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, SEK , , ,36 Förvaringsarvode, SEK 6 504, Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

20 Ålandsbanken Obligation Sverige SEK ÅLANDSBANKEN OBLIGATION SVERIGE SEK Ålandsbanken Allokeringsfond Hög Risk Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,22 Ränteintäkter , ,95 Övriga intäkter 0, ,85 Summa intäkter , ,02 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,28 Till Förvaringsinstitutet , ,01 Räntekostnader ,99 Summa kostnader , ,29 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,73 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,50 Övriga fordringar 0,00 0,00 Resultatregleringar , ,52 Kassa och bank , ,03 Aktiva sammanlagt , ,05 Passiva Fondens , ,81 Skulder till leverantörer 0,00 0,00 Övriga skulder 8 754, ,24 Passiva sammanlagt , ,05 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster , ,67 Överlåtelseförluster , ,34 Icke-realiserade förändringar, netto , ,89 Sammanlagt , ,22 Utdelad avkastning 0,00 0,00 Transaktionskostnader (courtage) 0,00 0,00 Noter till balansräkningen Fondens , ,87 Teckning av fondandelar , ,04 Inlösen av fondandelar , ,83 Räkenskapsperiodens resultat , ,73 Fondens , ,81 Institutionell aggressiv kapitalförvaltningsfond 2017 blev ett starkt år där vi såg breda uppgångar på världens börser. De amerikanska aktiemarknaderna satte nya rekord och drevs av stigande kurser inom främst IT-sektorn. Konjunkturbilden fortsätter att vara stödjande för aktiemarknaden och framförallt i Europa. Mot detta står generellt höga ringar vilket får oss att vara försiktiga då vi inte anser att aktiemarknaden prisar in någon osäkerhet alls i nuläget. Inom aktier föredrar vi att ta exponering mot Europa samt aktier, och underviktar högt rade tillväxtbolag. Konjunkturbilden återspeglas inte på samma sätt i räntemarknaden som diskonterar en betydligt mer försiktig utveckling. På räntesidan håller vi en övervikt mot kreditrisk, då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, men vi börjar bli försiktiga då vi undrar om kreditspreadarna kan gå särskilt mycket lägre. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Givet styrkan i den underliggande marknaden är vi inte nöjda med avkastningen under året. Det är i huvudsak två faktorer som begränsat avkastningen under året; en generell undervikt mot aktiemarknaden gentemot fondens normalläge samt en defensiv positionering inom aktiedelen av portföljen. Vi har under året börjat direktäga aktier i en större utsträckning för att mer kunna inrikta exponeringen mot vad vi anser vara attraktivt. Denna strategi har hittills fungerat bra där framförallt positioner i amerikanska banker adderat. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Institutionell aggressiv kapitalförvaltningsfond 30 % Morningstar Nordic NR EUR 22,5 % Morningstar Eurozone NR EUR 15 % Morningstar US Large-Mid Cap TR USD 7,5 % Morningstar EM NR EUR 25 % Citi Swedish GBI 1 3 Yr SEK Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,30 %/år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning SEK, EUR Bankförbindelse FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI (B), FI (S) Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet Sharpe Tracking error Omsättningshastighet 1,38 ggr/år Syntetisk TER 1,30 % B-tillväxtandelar, 0,16 S-tillväxtandelar, 99,84 38 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

21 ÅLANDSBANKEN ALLOKERINGSFOND HÖG RISK Ålandsbanken Allokeringsfond Hög Risk Ålandsbanken Allokeringsfond Hög Risk Exponering per sektor % Finans och fastighet 8,26 Dagligvaror 5,11 Sällanköpsvaror och tjänster 2,85 Teleoperatörer 0,74 Basindustri 0,60 Fonder, ETF och övrigt 74,70 Kassa 7,74 10 största innehaven % Ålandsbanken Norden 15,44 Ålandsbanken Sverige 10,38 Ålandsbanken Europe Value B 8,10 Lyxor Telecom ETF 7,45 SPDR Port S&P 500 Value 7,36 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class 6,22 Amundi ETF MSCI EM EUR 4,42 Ålandsbanken Euro Bond B 4,11 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C 3,79 Bluebay Global Sovereign Opportunities 2,72 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån -0,02 0,13 6 mån 0,13 5,25 Från årets början 3,22 7,58 3 år p.a. Sedan starten 7,85 Andelsts utveckling per år, %* Fond 3,22 Index 7,58 Differens -4,36 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enligt pappersslag % Aktieplaceringar 72,88 Ränteplaceringar 4,11 Övriga tillgångar 15,27 Kassa 7,74 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR AKTIEFONDER ,74 33,92 Ålandsbanken Norden ,75 112, ,39 15,44 Ålandsbanken Sverige ,75 11, ,03 10,38 Ålandsbanken Europe Value B ,83 33, ,32 8,10 AKTIE ETF ,10 21,40 Lyxor Telecom ETF ,00 36, ,50 7,45 SPDR Port S&P 500 Value ,00 30, ,54 7,36 Amundi ETF MSCI EM EUR ,00 4, ,90 4,42 DBX MSCI EM 1C ETF 4 018,00 43, ,16 2,17 AKTIER ,88 17,55 Hennes & Mauritz B 8 000,00 169, ,92 1,71 Kingfisher Ord ,00 3, ,25 1,32 Carrefour 5 300,00 18, ,00 1,19 Next ORD GBP 0, ,00 45, ,55 1,14 Bank of America 2 900,00 29, ,89 0,89 JP Morgan Chase & Co 800,00 106, ,22 0,88 Wells Fargo & Co New 1 400,00 60, ,47 0,88 Berkshire Hathaway Inc- CL B 400,00 198, ,35 0,82 US Bancorp 1 400,00 53, ,42 0,78 Sainsbury Ord ,00 2, ,81 0,78 Citigroup 1 000,00 74, ,67 0,77 Telia Company AB ,00 36, ,80 0,74 INCHCAPE PLC 6 400,00 7, ,47 0,70 Koninklijke Ahold Delhaize NV 3 000,00 18, ,00 0,68 Barrick Gold Corp 4 000,00 14, ,37 0,60 BLACKROCK INC 100,00 513, ,30 0,53 PNC Financial SVCS 300,00 144, ,51 0,45 Dixons carphone ORD GBP ,00 1, ,10 0,44 Morgan Stanley Com 800,00 52, ,83 0,43 First Horizon National Corp 2 000,00 19, ,22 0,41 FIFTH THIRD BANCORP 1 300,00 30, ,81 0,41 Bank of New York Mellon 700,00 53, ,57 0,39 First Republic Bank/CA 400,00 86, ,81 0,36 Goldman Sachs Group 100,00 254, ,54 0,26 BLANDFONDER ,74 15,28 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class 6 547,91 76, ,92 6,22 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C 2 649,13 115, ,20 3,79 Bluebay Global Sovereign Opportunities 2 140,02 102, ,26 2,72 GS Global Strategic Macro Bond Portfolio 1 989,03 103, ,36 2,55 RÄNTEFONDER ,21 4,11 Ålandsbanken Euro Bond B 9 720,57 34, ,21 4,11 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,67 92,26 Derivatkontrakt TERMINER ,83 NASDAQ 100 E-MINI Mar , ,25 Euro Stoxx 50 Mar ,00 SE Banken AB Mar , ,84 Swedbank AB Mar ,69 251,50 Svenska Handelsbnk Mar , ,26 MSCI EU Value Fut Mar ,7-416,00 OMXS30 IND FUTURE Jan ,25-175,02 Kassa och övriga tillgångar, netto ,96 7,74 Fondens ,65 100,00 40 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

22 ÅLANDSBANKEN ALLOKERINGSFOND HÖG RISK Ålandsbanken Allokeringsfond Hög Risk Ålandsbanken Allokeringsfond Hög Risk Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , ,30 Andels på tillväxtandel (B), EUR 107,85 104,49 Andels på tillväxtandel (S), SEK 1 042,60 992,94 Antalet tillväxtandelar (B), st. 29, ,42 Antalet tillväxtandelar (S), st , ,28 Antal andelsägare, st. 50 7,00 Kostnader för fondens pappershandel 0,09 % 0,15 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 1,22 % 0,00 Förvaltningsarvode, EUR , Förvaringsarvode, EUR 1 374,28 333,71 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,11 Utdelningsintäkter och vinstandelar ,20 799,46 Ränteintäkter 0,00 0,00 Övriga intäkter , ,57 Summa intäkter , ,14 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,64 Till Förvaringsinstitutet ,28-333,71 Räntekostnader -196,24 Övriga kostnader , ,29 Summa kostnader , ,64 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,50 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,69 Derivatinstrumentens stegring , ,30 Övriga fordringar 0,00 0,00 Resultatregleringar 6 325, ,41 Kassa och bank , ,70 Aktiva sammanlagt , ,50 Passiva Fondens , ,31 Övriga skulder 8 444, ,19 Passiva sammanlagt , ,50 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,69 Överlåtelseförluster , ,26 Icke-realiserade förändringar, netto , ,67 Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster ,89 0,00 Överlåtelseförluster 0, ,75 Icke-realiserade förändringar, netto , ,56 Överlåtelsevinster derivat , ,40 Överlåtelseförluster derivat , ,90 Icke-realiserade förändringar derivat, netto , ,30 Sammanlagt , ,11 Utdelad avkastning 0,00 0,00 Transaktionskostnader (courtage) 7 680, ,36 Noter till balansräkningen Fondens ,30 0,00 Teckning av fondandelar , ,00 Inlösen av fondandelar , ,20 Räkenskapsperiodens resultat , ,50 Fondens , ,30 42 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

23 Ålandsbanken Allokeringsfond Låg Risk Ålandsbanken Allokeringsfond Låg Risk ÅLANDSBANKEN ALLOKERINGSFOND LÅG RISK Institutionell försiktig kapitalförvaltningsfond 2017 blev ett starkt år där vi såg breda uppgångar på världens börser. De amerikanska aktiemarknaderna satte nya rekord och drevs av stigande kurser inom främst IT-sektorn. Konjunkturbilden fortsätter att vara stödjande för aktiemarknaden och framförallt i Europa. Mot detta står generellt höga ringar vilket får oss att vara försiktiga då vi inte anser att aktiemarknaden prisar in någon osäkerhet alls i nuläget. Inom aktier föredrar vi att ta exponering mot Europa samt aktier, och underviktar högt rade tillväxtbolag. Konjunkturbilden återspeglas inte på samma sätt i räntemarknaden som diskonterar en betydligt mer försiktig utveckling. På räntesidan håller vi en övervikt mot kreditrisk, då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, men vi börjar bli försiktiga då vi undrar om kreditspreadarna kan gå särskilt mycket lägre. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Givet styrkan i den underliggande marknaden är vi inte nöjda med avkastningen under året. Det är i huvudsak två faktorer som begränsat avkastningen under året; en generell undervikt mot aktiemarknaden gentemot fondens normalläge samt en defensiv positionering inom aktiedelen av portföljen. Vi har under året börjat direktäga aktier i en större utsträckning för att mer kunna inrikta exponeringen mot vad vi anser vara attraktivt. Denna strategi har hittills fungerat bra där framförallt positioner i amerikanska banker adderat. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Institutionell försiktig kapitalförvaltningsfond 10 % Morningstar Nordic NR EUR 7,5 % Morningstar Eurozone NR EUR 5 % Morningstar US Large-Mid Cap TR USD 2,5 % Morningstar EM NR EUR 75 % Citi Swedish GBI 1 3 Yr SEK Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,90 %/år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning SEK, EUR Bankförbindelse FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI (B), FI (S) Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet Sharpe Tracking error Omsättningshastighet 0,64 ggr/år Syntetisk TER 0,90 % B-tillväxtandelar, 0,17 S-tillväxtandelar, 99,83 Exponering per sektor % Finans och fastighet 1,98 Dagligvaror 1,02 Sällanköpsvaror och tjänster 0,68 Basindustri 0,22 Teleoperatörer 0,19 Fonder, ETF och övrigt 72,60 Kassa 23,31 10 största innehaven % Ålandsbanken Euro Bond B 17,60 Ålandsbanken Cash Manager B 10,62 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C 8,09 GS Global Strategic Macro Bond Portfolio 7,17 Bluebay Global Sovereign Opportunities 5,51 Ålandsbanken Norden 5,41 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class 3,86 Ålandsbanken Europe Value B 3,29 Lyxor Euro Cash ETF 3,20 Lyxor Telecom ETF 2,54 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån -0,07 0,13 6 mån 0,16 5,25 Från årets början 1,30 7,58 3 år p.a. Sedan starten 4,07 Andelsts utveckling per år, %* Fond 1,30 Index 7,58 Differens -6,28 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enligt pappersslag % Ränteplaceringar 28,22 Blandfonder 24,62 Aktieplaceringar 23,85 Kassa och övrigt 23,31 44 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

24 Ålandsbanken Allokeringsfond Låg Risk Ålandsbanken Allokeringsfond Låg Risk Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR RÄNTEFONDER ,13 28,22 Ålandsbanken Euro Bond B ,83 34, ,13 17,60 Ålandsbanken Cash Manager B ,05 26, ,00 10,62 BLANDFONDER ,29 24,62 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C 9 757,17 115, ,13 8,09 GS Global Strategic Macro Bond Portfolio 9 662,84 103, ,66 7,17 Bluebay Global Sovereign Opportunities 7 471,46 102, ,39 5,51 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class 7 010,80 76, ,11 3,86 AKTIEFONDER ,84 10,75 Ålandsbanken Norden 6 702,67 112, ,97 5,41 Ålandsbanken Europe Value B ,90 33, ,84 3,29 Ålandsbanken Sverige ,42 11, ,03 2,05 AKTIE ETF ,62 9,01 Lyxor Euro Cash ETF 4 200,00 105, ,00 3,20 Lyxor Telecom ETF 9 600,00 36, ,00 2,54 SPDR Port S&P 500 Value ,00 30, ,44 2,46 DBX MSCI EM 1C ETF 2 589,00 43, ,18 0,81 AKTIER ,04 4,09 Hennes & Mauritz B 3 300,00 169, ,40 0,41 Kingfisher Ord ,00 3, ,49 0,30 Carrefour 2 150,00 18, ,00 0,28 Next ORD GBP 0,10 725,00 45, ,68 0,27 Wells Fargo & Co New 600,00 60, ,06 0,22 Barrick Gold Corp 2 500,00 14, ,86 0,22 Bank of America 1 200,00 29, ,92 0,21 JP Morgan Chase & Co 330,00 106, ,40 0,21 US Bancorp 600,00 53, ,47 0,19 Telia Company AB 7 000,00 36, ,85 0,19 Sainsbury Ord 9 250,00 2, ,38 0,18 Citigroup 400,00 74, ,47 0,18 INCHCAPE PLC 2 600,00 7, ,69 0,16 Berkshire Hathaway Inc- CL B 130,00 198, ,41 0,15 PNC Financial SVCS 130,00 144, ,02 0,11 Goldman Sachs Group 70,00 254, ,48 0,11 Bank of New York Mellon 330,00 53, ,97 0,11 First Republic Bank/CA 200,00 86, ,41 0,10 Morgan Stanley Com 330,00 52, ,66 0,10 Dixons carphone ORD GBP ,00 1, ,24 0,10 FIFTH THIRD BANCORP 530,00 30, ,40 0,10 First Horizon National Corp 800,00 19, ,89 0,10 BLACKROCK INC 30,00 513, ,89 0,09 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , ,29 Andels på tillväxtandel (B), EUR 104,07 102,73 Andels på tillväxtandel (S), SEK 978,20 958,97 Antalet tillväxtandelar (B), st. 202, ,08 Antalet tillväxtandelar (S), st , ,29 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,06 % 0,10 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 7,48 % 1,32 % Förvaltningsarvode, EUR , ,97 Förvaringsarvode, EUR 2 823, ,00 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,92 76,69 Derivatkontrakt TERMINER ,06 NASDAQ 100 E-MINI Mar , ,08 Euro Stoxx 50 Mar , ,00 SE Banken AB Mar ,20 893,27 Swedbank AB Mar ,69 104,79 Svenska Handelsbnk Mar ,08 447,09 mini MSCI Emg Mkt Mar , ,41 MSCI EU Value Fut Mar ,70-826,00 OMXS30 IND FUTURE Jan ,25-656,34 Kassa och övriga tillgångar, netto ,90 23,31 Fondens ,74 100,00 46 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

25 ÅLANDSBANKEN ALLOKERINGSFOND LÅG RISK Ålandsbanken Allokeringsfond Låg Risk Ålandsbanken Premium 30 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,09 Utdelningsintäkter och vinstandelar , ,95 Ränteintäkter 0,00 0,00 Övriga intäkter , ,64 Summa intäkter , ,68 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,97 Till Förvaringsinstitutet , ,00 Räntekostnader -213,60 0,00 Övriga kostnader , ,05 Summa kostnader , ,02 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,66 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,41 Derivatinstrumentens stegring , ,34 Övriga fordringar 0,00 0,00 Resultatregleringar 3 673, ,86 Kassa och bank , ,21 Aktiva sammanlagt , ,82 Passiva Fondens , ,29 Leverantörskulder ,68 0,00 Övriga skulder 7 137, ,53 Passiva sammanlagt , ,82 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,74 Överlåtelseförluster , ,06 Icke-realiserade förändringar, netto , ,18 Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster ,79 300,92 Överlåtelseförluster 0, ,37 Icke-realiserade förändringar, netto , ,03 Överlåtelsevinster derivat , ,81 Överlåtelseförluster derivat , ,50 Icke-realiserade förändringar derivat, netto 3 597, ,34 Sammanlagt , ,09 Utdelad avkastning 0,00 0,00 Transaktionskostnader (courtage) , ,48 Noter till balansräkningen Fondens ,29 0,00 Teckning av fondandelar , ,26 Inlösen av fondandelar , ,63 Räkenskapsperiodens resultat , ,66 Fondens , ,29 Försiktig kapitalförvaltningsfond 2017 blev ett starkt år där vi såg breda uppgångar på världens börser. De amerikanska aktiemarknaderna satte nya rekord och drevs av stigande kurser inom främst IT-sektorn. Konjunkturbilden fortsätter att vara stödjande för aktiemarknaden och framförallt i Europa. Mot detta står generellt höga ringar vilket får oss att vara försiktiga då vi inte anser att aktiemarknaden prisar in någon osäkerhet alls i nuläget. Inom aktier föredrar vi att ta exponering mot Europa samt aktier, och underviktar högt rade tillväxtbolag. Konjunkturbilden återspeglas inte på samma sätt i räntemarknaden som diskonterar en betydligt mer försiktig utveckling. På räntesidan håller vi en övervikt mot kreditrisk, då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, men vi börjar bli försiktiga då vi undrar om kreditspreadarna kan gå särskilt mycket lägre. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Givet styrkan i den underliggande marknaden är vi inte nöjda med avkastningen under året. Det är i huvudsak två faktorer som begränsat avkastningen under året; en generell undervikt mot aktiemarknaden gentemot fondens normalläge samt en defensiv positionering inom aktiedelen av portföljen. Vi har under året börjat direktäga aktier i en större utsträckning för att mer kunna inrikta exponeringen mot vad vi anser vara attraktivt. Denna strategi har hittills fungerat bra där framförallt positioner i amerikanska banker adderat. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Global blandfond 13,5% MSCI Europe Total Return 16,5% MSCI World ex. Europe Total Return 60% JP Morgan EMU Bond 3 5 YRS 10% Euribor 3M Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision Teckningsprovision Inlösenprovision Minimiteckning 1,30 %/år 1,00 %, min. 1 EUR 1,00 %, min. 1 EUR 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI (B) / FI (SEK) Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet 4,85 % 3,93 % Sharpe 0,34 0,88 Tracking error 2,66 % Omsättningshastighet 0,65 ggr/år Syntetisk TER 1,32 % B-tillväxtandelar, 73,63 S-tillväxtandelar, 26,38 48 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

26 ÅLANDSBANKEN PREMIUM 30 Ålandsbanken Premium 30 Ålandsbanken Premium 30 Exponering per sektor % Finans och fastighet 3,15 Dagligvaror 1,64 Sällanköpsvaror och tjänster 1,07 Basindustri 0,30 Teleoperatörer 0,29 Fonder, ETF och övrigt 70,28 Kassa 23,27 10 största innehaven % Ålandsbanken Norden 10,59 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C 10,40 Ålandsbanken Euro Bond B 9,36 Bluebay Global Sovereign Opportunities 7,25 Ålandsbanken Europe Value B 6,88 GS Global Strategic Macro Bond Portfolio 6,78 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class 6,06 Amundi ETF MSCI EM EUR 3,13 SPDR Port S&P 500 Value 2,93 Lyxor Telecom ETF 2,88 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,00 0,00 Från årets början 1,15 3,11 3 år p.a. 1,49 3,29 5 år p.a. 3,15 5,15 10 år p.a. 2,64 4,56 Sedan starten 36,80 100,18 Andelsts utveckling per år, %* Fond , ,67 12, ,59 7,55 3,85 Index ,07 1, ,45 6, ,77 7,51 8,44 Differens , , ,18 0,04-4,59 Andelsts utveckling per år, %* Fond 3,94 3,00 1,15 Index 4,21 4,24 3,11 Differens -0,27-1,24-1,96 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enligt pappersslag % Aktieplaceringar 36,88 Blandfonder 30,49 Ränteplaceringar 9,36 Kassa 23,27 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR BLANDFONDER ,19 30,49 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C ,51 115, ,65 10,40 Bluebay Global Sovereign Opportunities ,20 102, ,33 7,25 GS Global Strategic Macro Bond Portfolio ,33 103, ,66 6,78 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class ,89 76, ,55 6,06 AKTIEFONDER ,05 20,00 Ålandsbanken Norden ,78 112, ,52 10,59 Ålandsbanken Europe Value B ,99 33, ,79 6,88 Ålandsbanken Sverige ,06 11, ,74 2,53 AKTIE ETF ,35 10,43 Amundi ETF MSCI EM EUR ,00 4, ,00 3,13 SPDR Port S&P 500 Value ,00 30, ,35 2,93 Lyxor Telecom ETF ,00 36, ,50 2,88 DB X-T2 Eonia Tr ETF 3 500,00 138, ,50 1,49 RÄNTEFONDER ,36 9,36 Ålandsbanken Euro Bond B , , ,36 9,36 AKTIER ,87 6,45 Hennes & Mauritz B , ,37 0,64 Kingfisher Ord , ,83 0,48 Carrefour , ,00 0,45 Next ORD GBP 0, , ,32 0,43 Bank of America , ,86 0,35 Wells Fargo & Co New , ,87 0,34 JP Morgan Chase & Co , ,83 0,33 Berkshire Hathaway Inc- CL B , ,52 0,31 Citigroup , ,87 0,31 Barrick Gold Corp , ,75 0,30 US Bancorp , ,37 0,30 Telia Company AB , ,75 0,29 Sainsbury Ord , ,03 0,28 INCHCAPE PLC , ,94 0,26 Dixons carphone ORD GBP , ,15 0,17 BLACKROCK INC , ,38 0,17 FIFTH THIRD BANCORP , ,85 0,16 First Horizon National Corp , ,55 0,16 Morgan Stanley Com , ,75 0,16 Bank of New York Mellon , ,90 0,15 PNC Financial SVCS , ,68 0,15 First Republic Bank/CA , ,22 0,13 Goldman Sachs Group , ,08 0,13 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,82 76,65 Derivatkontrakt TERMINER ,72 NASDAQ 100 E-MINI Mar , ,35 Euro Stoxx 50 Mar , ,00 OMXS30 IND FUTURE Jan , ,34 SE Banken AB Mar , ,07 Swedbank AB Mar ,69 398,21 Svenska Handelsbnk Mar , ,75 MSCI EU Value Fut Mar ,70-672,00 Kassa och övriga tillgångar, netto ,70 23,35 Fondens ,52 100,00 50 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

27 ÅLANDSBANKEN PREMIUM 30 Ålandsbanken Premium 30 Ålandsbanken Premium 30 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,28 Andels på tillväxtandel (B), EUR 27,36 27,05 27,20 Andels på avkastningsandel (A), EUR 19,67 Andels på tillväxtandel (S), SEK 260,59 255,12 Antal tillväxtandelar (B), st , , ,2695 Antal avkastningsandelar (A), EUR ,89 Antal tillväxtandelar (S), st , ,9957 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,05 % 0,13 % 0,09 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 1,45 % 1,97 % 5,16 % Förvaltningsarvode, EUR , , ,22 Förvaringsarvode, EUR 6 444, , ,88 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,98 Utdelningsintäkter och vinstandelar , ,49 Ränteintäkter 0, ,02 Övriga intäkter , ,79 Summa intäkter , ,28 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,80 Till Förvaringsinstitutet , ,11 Räntekostnader ,02 0,00 Övriga kostnader , ,10 Summa kostnader , ,01 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,73 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,36 Derivatinstrumentens stegring , ,28 Övriga fordringar ,25 0,00 Resultatregleringar , ,00 Kassa och bank , ,60 Aktiva sammanlagt , ,24 Passiva Fondens , ,09 Övriga skulder , ,15 Passiva sammanlagt , ,24 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,74 Överlåtelseförluster , ,17 Icke-realiserade förändringar, netto , ,56 Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster , ,02 Överlåtelseförluster 0, ,94 Icke-realiserade förändringar, netto 861, ,23 Överlåtelsevinster derivat , ,34 Överlåtelseförluster derivat , ,62 Icke-realiserade förändringar derivat, netto , ,28 Sammanlagt , ,98 Utdelad avkastning 0, ,82 Transaktionskostnader (courtage) , ,89 Noter till balansräkningen Fondens , ,28 Teckning av fondandelar , ,01 Inlösen av fondandelar , ,66 Utdelning av avkastning 0, ,82 Räkenskapsperiodens resultat , ,73 Fondens , ,08 52 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

28 ÅLANDSBANKEN PREMIUM 50 Ålandsbanken Premium 50 Ålandsbanken Premium 50 Balanserad kapitalförvaltningsfond 2017 blev ett starkt år där vi såg breda uppgångar på världens börser. De amerikanska aktiemarknaderna satte nya rekord och drevs av stigande kurser inom främst IT-sektorn. Konjunkturbilden fortsätter att vara stödjande för aktiemarknaden och framförallt i Europa. Mot detta står generellt höga ringar vilket får oss att vara försiktiga då vi inte anser att aktiemarknaden prisar in någon osäkerhet alls i nuläget. Inom aktier föredrar vi att ta exponering mot Europa samt aktier, och underviktar högt rade tillväxtbolag. Konjunkturbilden återspeglas inte på samma sätt i räntemarknaden som diskonterar en betydligt mer försiktig utveckling. På räntesidan håller vi en övervikt mot kreditrisk, då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, men vi börjar bli försiktiga då vi undrar om kreditspreadarna kan gå särskilt mycket lägre. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Givet styrkan i den underliggande marknaden är vi inte nöjda med avkastningen under året. Det är i huvudsak två faktorer som begränsat avkastningen under året; en generell undervikt mot aktiemarknaden gentemot fondens normalläge samt en defensiv positionering inom aktiedelen av portföljen. Vi har under året börjat direktäga aktier i en större utsträckning för att mer kunna inrikta exponeringen mot vad vi anser vara attraktivt. Denna strategi har hittills fungerat bra där framförallt positioner i amerikanska banker adderat. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Global blandfond 22,5% MSCI Europe Total Return 27,5% MSCI World ex. Europe Total Return 40% JP Morgan EMU Bond 3 5 YRS 10% Euribor 3M Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision Teckningsprovision Inlösenprovision Minimiteckning 1,50 %/år 1,00 %, min. 1 EUR 1,00 %, min. 1 EUR 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI (B), FI (SEK), FI (Dreams) Dags- och ekonomitidningar samt Exponering per sektor % Finans och fastighet 5,38 Dagligvaror 3,27 Sällanköpsvaror och tjänster 1,89 Teleoperatörer 0,47 Basindustri 0,45 Informationsteknik 0,03 Fonder, ETF och övrigt 71,59 Kassa 16,92 10 största innehaven % Ålandsbanken Euro Bond B 18,35 Ålandsbanken Cash Manager B 14,86 Ålandsbanken Sverige 11,53 Ålandsbanken Norden 8,81 Ålandsbanken Europe Value B 8,49 SPDR Port S&P 500 Value 4,78 Hennes & Mauritz B 1,13 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C 1,03 Kingfisher Ord 0,85 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class 0,83 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,07 0,11 Från årets början 1,66 5,41 3 år p.a. 2,78 5,09 5 år p.a. 4,57 7,37 10 år p.a. 2,93 5,26 Sedan starten 41,05 97,97 Andelsts utveckling per år, %* Fond 1,15 5, , ,26 9,62 5,05 Index , , ,02 11,21 10,48 Differens , , ,76-1,59-5,43 Andelsts utveckling per år, %* Fond 5,58 5,94 1,66 Index 5,99 7,09 5,41 Differens -0,11-1,15-3,75 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enligt pappersslag % Aktieplaceringar 46,59 Ränteplaceringar 33,24 Blandfonder 3,25 Kassa 16,92 Nyckeltal Fond Index Volatilitet 7,36 % 6,21 % Sharpe 0,40 0,85 Tracking error 3,39 % Omsättningshastighet 0,00 ggr/år Syntetisk TER 1,35 % B-tillväxtandelar, 10,98 S-tillväxtandelar, 88,12 54 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

29 Ålandsbanken Premium 50 Ålandsbanken Premium 50 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR RÄNTEFONDER ,69 33,24 Ålandsbanken Euro Bond B ,08 34, ,80 18,35 Ålandsbanken Cash Manager B ,94 26, ,84 14,86 Mobylife VAR ,00 10, ,05 0,03 AKTIEFONDER ,61 28,83 Ålandsbanken Sverige ,25 11, ,40 11,53 Ålandsbanken Norden ,28 112, ,59 8,81 Ålandsbanken Europe Value B ,02 33, ,62 8,49 AKTIER ,92 11,46 Hennes & Mauritz B , ,07 1,13 Kingfisher Ord , ,45 0,85 Next ORD GBP 0, , ,41 0,76 Carrefour , ,00 0,75 Bank of America , ,22 0,58 JP Morgan Chase & Co , ,94 0,56 Wells Fargo & Co New , ,42 0,56 Berkshire Hathaway Inc- CL B , ,91 0,55 Citigroup , ,37 0,51 US Bancorp , ,64 0,50 Sainsbury Ord , ,80 0,49 Telia Company AB , ,51 0,47 INCHCAPE PLC , ,10 0,46 Barrick Gold Corp , ,17 0,45 Koninklijke Ahold Delhaize NV , ,00 0,44 BLACKROCK INC , ,72 0,29 FIFTH THIRD BANCORP , ,22 0,28 Dixons carphone ORD GBP , ,67 0,28 First Horizon National Corp , ,42 0,27 Goldman Sachs Group , ,16 0,27 Morgan Stanley Com , ,23 0,27 PNC Financial SVCS , ,13 0,27 Bank of New York Mellon , ,11 0,25 First Republic Bank/CA , ,34 0,22 Bank of Nova Scotia 5 81,12 268,91 0,00 AKTIE ETF ,48 6,30 SPDR Port S&P 500 Value ,00 30, ,98 4,78 Lyxor Telecom ETF ,00 36, ,50 0,71 DB X-T2 Eonia Tr ETF 4 000,00 138, ,00 0,41 Lyxor Euro Cash ETF 5 100,00 105, ,00 0,40 BLANDFONDER ,39 3,25 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C ,72 115, ,55 1,03 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class ,72 76, ,11 0,83 Bluebay Global Sovereign Opportunities 9 403,68 102, ,88 0,72 GS Global Strategic Macro Bond Portfolio 8 739,24 103, ,85 0,67 Derivatkontrakt TERMINER ,48 NASDAQ 100 E-MINI Mar , ,52 Euro Stoxx 50 Mar , ,00 OMXS30 IND FUTURE Jan , ,98 SE Banken AB Mar , ,49 Swedbank AB Mar , ,94 Svenska Handelsbnk Mar , ,02 mini MSCI Emg Mkt Mar , ,53 MSCI EU Value Fut Mar , ,00 Kassa och övriga tillgångar, netto ,21 16,92 Fondens ,71 100,00 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,50 Andels på tillväxtandel (B), EUR 28,21 27,75 27,43 Andels på avkastningsandel (A), EUR 17,39 Andels på tillväxtandel (S), SEK 270,80 264,23 Andels på tillväxtandel (Dreams), SEK 271,42 Antal tillväxtandelar (B), st , , ,80 Antal avkastningsandelar (A), EUR ,62 Antal tillväxtandelar (S), st , ,29 Antal tillväxtandelar (Dreams), st ,3575 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,01 % 0,37 % 0,15 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 4,70 % 2,01 % 4,13 % Förvaltningsarvode, EUR , , ,18 Förvaringsarvode, EUR , , ,69 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,09 83,08 56 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

30 ÅLANDSBANKEN PREMIUM 50 Ålandsbanken Premium 50 Ålandsbanken Premium 70 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,16 Utdelningsintäkter och vinstandelar , ,62 Ränteintäkter ,68 518,89 Övriga intäkter , ,60 Summa intäkter , ,27 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,40 Till Förvaringsinstitutet , ,28 Räntekostnader ,99 0,00 Övriga kostnader , ,18 Summa kostnader , ,86 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,41 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,70 Derivatinstrumentens stegring , ,36 Övriga fordringar ,52 0,00 Resultatregleringar , ,05 Kassa och bank , ,11 Aktiva sammanlagt , ,22 Passiva Fondens , ,24 Övriga skulder , ,98 Passiva sammanlagt , ,22 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,51 Överlåtelseförluster , ,32 Icke-realiserade förändringar, netto , ,08 Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster , ,70 Överlåtelseförluster 0, ,89 Icke-realiserade förändringar, netto , ,17 Överlåtelsevinster derivat , ,88 Överlåtelseförluster derivat , ,99 Icke-realiserade förändringar derivat, netto , ,36 Sammanlagt , ,16 Utdelad avkastning 0, ,07 Transaktionskostnader (courtage) , ,08 Noter till balansräkningen Fondens , ,22 Teckning av fondandelar , ,31 Inlösen av fondandelar , ,63 Utdelning av avkastning 0, ,07 Räkenskapsperiodens resultat , ,41 Fondens , ,24 Aggressiv europeisk kapitalförvaltningsfond 2017 blev ett starkt år där vi såg breda uppgångar på världens börser. De amerikanska aktiemarknaderna satte nya rekord och drevs av stigande kurser inom främst IT-sektorn. Konjunkturbilden fortsätter att vara stödjande för aktiemarknaden och framförallt i Europa. Mot detta står generellt höga ringar vilket får oss att vara försiktiga då vi inte anser att aktiemarknaden prisar in någon osäkerhet alls i nuläget. Inom aktier föredrar vi att ta exponering mot Europa samt aktier, och underviktar högt rade tillväxtbolag. Konjunkturbilden återspeglas inte på samma sätt i räntemarknaden som diskonterar en betydligt mer försiktig utveckling. På räntesidan håller vi en övervikt mot kreditrisk, då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, men vi börjar bli försiktiga då vi undrar om kreditspreadarna kan gå särskilt mycket lägre. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Givet styrkan i den underliggande marknaden är vi inte nöjda med avkastningen under året. Det är i huvudsak två faktorer som begränsat avkastningen under året; en generell undervikt mot aktiemarknaden gentemot fondens normalläge samt en defensiv positionering inom aktiedelen av portföljen. Vi har under året börjat direktäga aktier i en större utsträckning för att mer kunna inrikta exponeringen mot vad vi anser vara attraktivt. Denna strategi har hittills fungerat bra där framförallt positioner i amerikanska banker adderat. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Europeisk blandfond 70% MSCI Europe Total Return 30% JP Morgan EMU Bond Index Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision Teckningsprovision Inlösenprovision Minimiteckning 1,92 %/år 1,00 %, min. 1 EUR 1,00 %, min. 1 EUR 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI (B), FI (SEK) Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet 9,88 % 9,24 % Sharpe 0,36 0,72 Tracking error 4,71 % Omsättningshastighet 1,33 ggr/år Syntetisk TER 1,71 % B-tillväxtandelar, 83,14 S-tillväxtandelar, 16,86 58 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

31 ÅLANDSBANKEN PREMIUM 70 Ålandsbanken Premium 70 Ålandsbanken Premium 70 Exponering per sektor % Finans och fastighet 7,29 Dagligvaror 4,48 Sällanköpsvaror och tjänster 2,55 Teleoperatörer 0,66 Basindustri 0,54 Fonder, ETF och övrigt 73,49 Kassa 10,99 10 största innehaven % Ålandsbanken Norden 15,27 Ålandsbanken Europe Value B 11,92 Ålandsbanken Sverige 7,51 SPDR Port S&P 500 Value 6,83 Lyxor Telecom ETF 6,50 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class 5,85 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C 4,32 Amundi ETF MSCI EM EUR 3,89 Ålandsbanken Euro Bond B 3,75 Bluebay Global Sovereign Opportunities 3,06 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,00 0,22 Från årets början 2,52 7,74 3 år p.a. 3,40 6,51 5 år p.a. 4,88 8,56 10 år p.a. 2,22 Sedan starten 70,88 80,37 Andelsts utveckling per år, %* Fond Index Differens Andelsts utveckling per år, %* Fond ,39 14,54 0,23 6,39 9,26 2,52 Index ,75 14,46 9,02 6,70 9,90 7,74 Differens ,36 0,08-8,79-0,31-0,64-5,22 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enligt pappersslag % Aktieplaceringar 69,17 Blandfonder 16,09 Räntefonder 3,75 Kassa 10,99 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR AKTIEEFONDER ,29 34,70 Ålandsbanken Norden ,77 112, ,67 15,27 Ålandsbanken Europe Value B ,25 33, ,27 11,92 Ålandsbanken Sverige ,61 11, ,35 7,51 AKTIE ETF ,50 18,95 SPDR Port S&P 500 Value , ,64 6,83 Lyxor Telecom ETF , ,00 6,50 Amundi ETF MSCI EM EUR , ,00 3,89 DBX MSCI EM 1C ETF , ,86 1,73 BLANDFONDER ,38 16,09 Nordea 1 Alpha 15 MA BI-EUR Share Class ,431 76, ,58 1,13 Nordkinn Fixed Income Macro Fund EUR C , , ,20 0,85 Bluebay Global Sovereign Opportunities 8 368, , ,73 0,76 GS Global Strategic Macro Bond Portfolio 7 779, , ,87 0,75 AKTIER ,67 15,52 Hennes & Mauritz B , ,11 1,53 Kingfisher Ord , ,83 1,16 Carrefour , ,00 1,03 Next ORD GBP 0, , ,04 1,02 Bank of America , ,91 0,79 JP Morgan Chase & Co , ,65 0,76 Wells Fargo & Co New , ,73 0,76 Berkshire Hathaway Inc- CL B , ,59 0,73 Citigroup , ,81 0,70 US Bancorp , ,13 0,68 Sainsbury Ord , ,43 0,67 Telia Company AB , ,50 0,66 INCHCAPE PLC , ,46 0,63 Koninklijke Ahold Delhaize NV , ,00 0,59 Barrick Gold Corp , ,29 0,54 Dixons carphone ORD GBP , ,06 0,40 BLACKROCK INC , ,76 0,38 Goldman Sachs Group , ,69 0,38 FIFTH THIRD BANCORP , ,32 0,37 First Horizon National Corp , ,94 0,37 Morgan Stanley Com , ,88 0,37 PNC Financial SVCS , ,45 0,36 Bank of New York Mellon , ,25 0,34 First Republic Bank/CA , ,84 0,30 RÄNTEFONDER ,19 3,75 Ålandsbanken Euro Bond B ,27 34, ,19 3,75 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,03 88,25 Derivatkontrakt TERMINER ,29 NASDAQ 100 E-MINI Mar , ,73 Euro Stoxx 50 Mar , ,00 SE Banken AB Mar , ,07 Swedbank AB Mar ,69 814,93 Svenska Handelsbnk Mar , ,84 MSCI EU Value Fut Mar , ,00 OMXS30 IND FUTURE Jan , ,28 Kassa och övriga tillgångar, netto ,02 11,75 Fondens ,06 100,00 60 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

32 ÅLANDSBANKEN PREMIUM 70 Ålandsbanken Premium 70 Ålandsbanken Premium 70 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,57 Andels på tillväxtandel (B), EUR 28,90 28,19 27,81 Andels på avkastningsandel (A), EUR 11,04 Andels på tillväxtandel (S), SEK 279,32 268,02 Antal tillväxtandelar (B), st , , ,4700 Antal avkastningsandelar (A), EUR 6 160,58 Antal tillväxtandelar (S), st , ,89 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,09 % 0,20 % 0,22 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 1,00 % 3,31 % 17,13 % Förvaltningsarvode, EUR , , ,90 Förvaringsarvode, EUR , , ,65 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,53 Utdelningsintäkter och vinstandelar , ,43 Ränteintäkter 0,00 556,58 Övriga intäkter , ,79 Summa intäkter , ,33 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,22 Till Förvaringsinstitutet , ,33 Räntekostnader -425,27 0,00 Övriga kostnader , ,20 Summa kostnader , ,75 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,58 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,35 Derivatinstrumentens stegring , ,22 Övriga fordringar ,99 0,00 Resultatregleringar , ,91 Kassa och bank , ,96 Aktiva sammanlagt , ,44 Passiva Fondens , ,44 Övriga skulder , ,00 Passiva sammanlagt , ,44 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,79 Överlåtelseförluster , ,34 Icke-realiserade förändringar, netto , ,27 Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster , ,16 Överlåtelseförluster 0, ,88 Icke-realiserade förändringar, netto , ,90 Överlåtelsevinster derivat , ,69 Överlåtelseförluster derivat , ,48 Icke-realiserade förändringar derivat, netto , ,22 Sammanlagt , ,53 Utdelad avkastning 0, ,99 Transaktionskostnader (courtage) , ,96 Noter till balansräkningen Fondens , ,57 Teckning av fondandelar , ,56 Inlösen av fondandelar , ,28 Utdelning av avkastning 0, ,99 Räkenskapsperiodens resultat , ,58 Fondens , ,44 62 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

33 ÅLANDSBANKEN PREMIUM 100 Ålandsbanken Premium 100 Ålandsbanken Premium 100 Aggressiv global aktiefond Fonden startade den 8:e juni i år. Fonden är en global aktiefond där allokeringen utgår från regionsallokeringen i vår marknadsutblick. Som en konsekvens av att Ålandsbanken tagit över förvaltningen av Allras pensionsfonder har fonden sett stora inflöden under perioden. Vi har startat upp försiktigt och varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot cykliska bolag då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls. Vi håller istället en övervikt mot defensiva sektorer och gillar framförallt teleoperatörerna som ett bra defensivt spel som även understöds av höga direktavkastningar. Vi gillar även många bolag inom Hälsovård där vi anser att ringarna i många fall börjar se attraktiva ut. Vi fokuserar främst på europeiska aktier där vi ser bättre möjligheter än i USA, dels från ett ringsperspektiv men även då vi anser att de ekonomiska förutsättningarna nu är bättre i Europa. Vi ser även att räntehöjningscykeln som påbörjats i USA borde börja sätta press på de höga ringarna under året. Den senaste tidens börsuppgång och lägre förväntade vinster har gjort börsen dyrare och vi ser svårigheter i att hitta billiga aktier - vår fundamentala utgångspunkt i det sunda förnuftet gör därför att vi har en defensiv positionering i väntan på bättre möjligheter. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer) med exponering aktieindex. Exponering per sektor % Finans och fastighet 11,51 Industrivaror och tjänster 10,43 Sällanköpsvaror och tjänster 10,08 Informationsteknik 9,51 Teleoperatörer 8,96 Dagligvaror 7,62 Hälsovård 5,70 Energi 4,38 Basindustri 1,38 Infrastruktur 0,44 Fonder, ETF och övrigt 19,27 Kassa 10,72 10 största innehaven % DBX MSCI EM 1C ETF 7,69 SPDR Port S&P 500 Value 4,40 Ålandsbanken Sverige 3,89 Telia Company AB 2,84 Nordea Bank 2,40 IBM 2,32 Nokia 2,12 General Electric 2,08 Hennes & Mauritz B 1,97 Carrefour 1,81 Fördelning enligt pappersslag % Aktier 70,61 Aktie ETF 12,09 Aktiefonder 6,58 Kassa 10,72 Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Aggressiv global aktiefond Jämförelseindex OMX Stockholm Benchmark Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,90 %/år Teckningsprovision 0,00% Inlösenprovision 0,00% Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB FI Portföljförvaltare Ålandsbanken Fondbolag Ab ISIN-koder FI (B), FI (S) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,07-0,26 6 mån 1,30 Från årets början 3 år p.a. Sedan starten -1,86 Andelsts utveckling per år, %* Fond Index Differens *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Nyckeltal Fond Index Volatilitet Sharpe Tracking error Omsättningshastighet 2,01 ggr/år Syntetisk TER 0,99 % B-tillväxtandelar, 99,94 S-tillväxtandelar, 0,06 64 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

34 Ålandsbanken Premium 100 Ålandsbanken Premium 100 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR AKTIER ,72 70,61 Telia Company AB , ,27 2,84 Nordea Bank , ,11 2,40 IBM , ,25 2,32 Nokia , ,00 2,12 General Electric , ,01 2,08 Hennes & Mauritz B , ,34 1,97 Carrefour , ,00 1,81 A.P. Møller - Mærsk A , ,41 1,73 Exxon Mobil , ,64 1,66 Telefonica , ,00 1,55 Vodafone Group Plc , ,05 1,52 Fingerprint Cards B , ,17 1,45 Wpp Org Org , ,40 1,44 Glaxosmithkline Plc , ,25 1,42 SCHAEFFLER PRF SHARE , ,00 1,41 Barrick Gold Corp , ,06 1,38 Sanofi-Aventis , ,00 1,37 Daimler Ag , ,00 1,35 BMW stam , ,00 1,24 BT Group , ,50 1,17 Goldman Sachs Group , ,46 1,01 Roche Hldgs Genusscheine Npv , ,62 1,01 Siemens , ,00 0,98 Swedbank A , ,85 0,96 SEB A , ,25 0,94 Deutsche Telekom Ag , ,00 0,92 Koninklijke Ahold Delhaize NV , ,00 0,88 Recipharm Ab , ,60 0,81 Norwegian Air Shuttle , ,79 0,70 Total , ,69 0,66 Pandora Holdings , ,62 0,65 Gunnebo , ,39 0,65 Vestas Wind Systems , ,56 0,64 NCC B , ,27 0,62 MATAS A/S , ,69 0,60 Teva Pharmaceutical Industries ADR , ,62 0,60 Intel , ,61 0,59 Bank of America , ,23 0,58 Wells Fargo & Co New , ,75 0,57 Eltel , ,89 0,57 JP Morgan Chase & Co , ,29 0,56 Europris , ,30 0,55 Africa Oil Corp , ,76 0,55 Berkshire Hathaway Inc- CL B , ,53 0,54 Bed Bath & Beyond , ,40 0,53 Ericsson LM B , ,80 0,52 Citigroup , ,80 0,51 Qualcomm , ,31 0,51 US Bancorp , ,82 0,50 Skanska B ,47 0,50 Royal Mail , ,06 0,49 Walgreens Boots All , ,13 0,49 Tokmanni Group , ,00 0,48 Interpublic group of companies , ,14 0,48 France Telecom , ,00 0,48 Svenska Handelsbanken A , ,53 0,44 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR AKTIER FORTS. Centrica Plc , ,29 0,44 Capita Group , ,76 0,43 Target Corp , ,80 0,39 Aggreko Plc , ,23 0,39 Foot Locker INC NPV , ,88 0,37 Kingfisher Ord , ,30 0,34 Gamesa Corp Tecnologica SA , ,00 0,33 Seagate Technology , ,87 0,33 Continental Ag , ,00 0,32 Capio , ,61 0,31 Jm Smucker Ord , ,75 0,30 BLACKROCK INC , ,49 0,29 Michelin B , ,00 0,29 Cvs , ,89 0,29 FIFTH THIRD BANCORP , ,46 0,28 General Mills Ord , ,16 0,28 First Horizon National Corp , ,95 0,27 Morgan Stanley Com , ,48 0,27 PNC Financial SVCS , ,85 0,27 Campbell Soup Co , ,48 0,27 KELLOGG CO , ,16 0,27 Aa Plc , ,45 0,27 Humana , ,66 0,27 Schlumberger , ,73 0,27 Royal Dutch Shell A , ,00 0,27 Publicis Groupe , ,00 0,27 Sainsbury Ord , ,15 0,26 Ca Inc , ,63 0,26 Bank of New York Mellon , ,17 0,25 Derivatkontrakt TechnipFMC , ,60 0,25 TERMINSKONTRAKT ,44 26,31 Technipfmc ORD , ,00 0,25 Arion Banki 3, , ,16 2,44 NTT Docomo Inc , ,07 0,25 Neste Oil 4, , ,58 2,40 Next ORD GBP 0, , ,53 0,24 Danske Bank Perp 4, , ,09 2,34 Scot Sthn Energy , ,52 0,24 Rettig Group 5, , ,45 2,19 TRACTOR SUPPLY COMPANY , ,96 0,23 Stena 6, , ,69 2,14 Climeon AB , ,99 0,23 TVO 4, , ,00 2,04 Omnicom Group , ,34 0,23 Aktia Bank 1, , ,81 1,79 KDDI , ,38 0,23 Landsbankinn 3, , ,02 1,73 First Republic Bank/CA , ,71 0,22 Irish Life Ass 5, , ,74 1,67 Merck & Co , ,16 0,22 Dixons carphone ORD GBP , ,14 0,21 Kassa och övriga tillgångar, netto 0,00 0,00 F5 Networks Ord , ,56 0,21 Fondens 0,00 100,00 Harley Davidson Inc , ,39 0,20 Renault SA , ,00 0,20 Valeo , ,00 0,18 O'Reilly Automotive Inc , ,38 0,17 GKN UK LTD ORD , ,75 0,17 Telecom Italia Spa DE , ,00 0,17 JM , ,09 0,12 Provident Financial Plc , ,43 0,10 INCHCAPE PLC , ,28 0,08 Serco Group , ,02 0,06 HSBC Holding , ,75 0,00 Royal Dutch Shell Plc A , ,78 0,00 BP Plc , ,00 0,00 66 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

35 ÅLANDSBANKEN PREMIUM 100 Ålandsbanken Premium 100 Ålandsbanken Premium 100 Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR AKTIE ETF ,32 12,09 DBX MSCI EM 1C ETF ,00 43, ,06 7,69 SPDR Port S&P 500 Value ,00 30, ,26 4,4 AKTIEFONDER ,65 6,58 Ålandsbanken Sverige ,30 11, ,43 3,89 Ålandsbanken Europe Value B ,04 33, ,60 1,52 Ålandsbanken Norden ,06 112, ,62 1,17 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,69 89,38 Derivatkontrakt TERMINER ,37 NASDAQ 100 E-MINI Mar , ,63 Euro Stoxx 50 Mar , ,00 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper ,27 Utdelningsintäkter och vinstandelar ,78 Ränteintäkter 0,22 Övriga intäkter ,53 Summa intäkter ,26 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget ,56 Till Förvaringsinstitutet ,95 Räntekostnader ,03 Övriga kostnader ,79 Summa kostnader ,33 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST ,07 Kassa och övriga tillgångar, netto ,78 10,62 Fondens ,47 100,00 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR ,47 Andels på tillväxtandel (B), EUR 98,14 Andels på tillväxtandel (S), SEK 964,64 Antalet tillväxtandelar (B), st ,6495 Antalet tillväxtandelar (S), st ,2117 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,06 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 18,07 % Förvaltningsarvode, EUR ,56 Förvaringsarvode, EUR ,95 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads ,69 Derivatinstrumentens stegring ,37 Övriga fordringar 950,00 Resultatregleringar ,76 Kassa och bank ,24 Aktiva sammanlagt ,32 Passiva Fondens ,47 Övriga skulder ,85 Passiva sammanlagt ,32 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster ,03 Överlåtelseförluster ,68 Icke-realiserade förändringar, netto ,96 Överlåtelsevinster derivat 0,00 Överlåtelseförluster derivat ,29 Icke-realiserade förändringar derivat, netto ,37 Sammanlagt ,27 Utdelad avkastning 0,00 Transaktionskostnader (courtage) ,88 Noter till balansräkningen Fondens 1.1 0,00 Teckning av fondandelar ,10 Inlösen av fondandelar ,56 Räkenskapsperiodens resultat ,07 Fondens ,47 68 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

36 ÅLANDSBANKEN EMERGING MARKETS Ålandsbanken Emerging Markets Ålandsbanken Emerging Markets Fond-i-fond, aktiefond på tillväxtmarknader Tillväxtekonomierna har visat på styrka under året och levererade som helhet en avkastning som var klart starkare än för börserna i de utvecklade ekonomierna. En stor bidragande orsak är försvagningen av den amerikanska dollarn som har gynnat många av länderna i regionen. Starkast har de asiatiska länderna varit och speciellt Hong Kong, Sydkorea och Indien. Den svagaste regionen var Europa där den ryska börsen föll under året trots en återhämtning av oljepriset under det andra halvåret. Trots att vi anser att ringen är fortsatt attraktiv i de flesta tillväxtmarknader är vi försiktigt inställda och har en större kassaposition än i normalläget då vi ser en utmaning i stigande amerikanska räntor vilket kan sätta en press på ringen. Fondens största övervikter återfinns framförallt i Indien samt i Frontier-marknader som vi gillar både från ett rings- och ett diversifieringsperspektiv då de ofta är relativt o-korrelerade till övriga marknader. Vi har undervikter i flertalet råvaruekonomier såsom Brasilien, Sydafrika och Ryssland. Gentemot index har fonden gynnats av den försiktiga positioneringen mot råvaruekonomierna Brasilien och Ryssland. Den svagare avkastningen relativt index under året förklaras helt av den större än normala kassapositionen. Bland innehaven kom starkast bidrag till avkastningen från fonderna inriktade mot Asien och framförallt från Amundi MSCI EM Asia. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Fond-i-fond, aktiefond på tillväxtmarknader MSCI Emerging Markets Total Return Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision Teckningsprovision Inlösenprovision Minimiteckning 1,50 %/år 1,00 %, min. 1 EUR 1,00 %, min. 1 EUR 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI (B), FI (SEK) Dags- och ekonomitidningar samt 5 största innehaven % Schroder ISF Emerging Asia A Acc 16,91 Coeli Sicav I-Frontier Markets Eur Cap 16,80 RAM Emerging Markets Eq.B Acc 15,02 Amundi ETF MSCI EM Asia 12,99 Amundi ETF MSCI EM EUR 8,09 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån 1,27 2,35 6 mån 4,81 10,30 Från årets början 13,40 20,66 3 år p.a. 7,49 9,55 5 år p.a. 3,62 6,36 Sedan starten 54,85 307,70 Andelsts utveckling per år, %* Fond ,24-8,10 4,70 Index ,94-6,82 11,11 Differens ,70-1,28-6,41 Andelsts utveckling per år, %* Fond -0,08 20,27 13,40 Index -5,22 25,56 20,66 Differens 5,14-5,30-7,26 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Geografisk fördelning % Luxembourg 33,71 Frankrike 21,08 Asien (tillväxtländer) 15,02 USA 10,53 Indien 6,14 Kassa 13,51 Nyckeltal Fond Index Volatilitet 12,47 % 14,03 % Sharpe 0,61 0,68 Tracking error 4,50 % Omsättningshastighet -0,09 ggr/år Syntetisk TER 2,04 % B-tillväxtandelar, 100,00 S-tillväxtandelar, 0,00 70 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

37 ÅLANDSBANKEN EMERGING MARKETS Ålandsbanken Emerging Markets Ålandsbanken Emerging Markets Värdepapper Ränte % Förfallodag Nominellt, EUR Marknadspris, % EUR AKTIEFONDER ,78 54,87 Schroder ISF Emerging Asia A Acc ,05 40, ,52 16,91 Coeli Sicav I-Frontier Markets Eur Cap ,72 139, ,27 16,80 RAM Emerging Markets Eq.B Acc 8 099,96 190, ,68 15,02 PineBridge India A ,63 58, ,31 6,14 AKTIE ETF ,56 31,61 Amundi ETF MSCI EM Asia ,00 29, ,00 12,99 Amundi ETF MSCI EM EUR ,00 4, ,00 8,09 Ishares MSCI Emerging Markets Index Fund ,00 47, ,18 6,88 ishares MSCI-South Korea 5 000,00 74, ,38 3,65 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,34 86,48 Kassa och övriga tillgångar, netto ,25 13,52 Fondens ,59 100,00 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,86 Utdelningsintäkter och vinstandelar ,20 0,00 Ränteintäkter 0,00 463,34 Övriga intäkter , ,60 Summa intäkter , ,80 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,96 Till Förvaringsinstitutet , ,36 Räntekostnader -85,24 0,00 Övriga kostnader , ,73 Summa kostnader , ,05 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,75 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,00 Andels på tillväxtandel (B), EUR 30,97 27,31 24,92 Andels på avkastningsandel (A), EUR 14,35 Andels på tillväxtandel (S), SEK 304,42 261,70 Antal tillväxtandelar (B), st , , ,83 Antal avkastningsandelar (A), EUR 7 340,26 Antal tillväxtandelar (S), st. 0,00 0,00 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,00 % 0,05 % 0,03 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 0,00 % 9,46 % 11,40 % Förvaltningsarvode, EUR , , ,86 Förvaringsarvode, EUR 1 696, , ,48 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,93 Övriga fordringar 3 755,07 0,00 Resultatregleringar 6 252, ,69 Kassa och bank , ,62 Aktiva sammanlagt , ,24 Passiva Fondens , ,99 Övriga skulder , ,25 Passiva sammanlagt , ,24 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Ränterelaterade poster Överlåtelsevinster , ,32 Överlåtelseförluster 0, ,84 Icke-realiserade förändringar, netto , ,38 Sammanlagt , ,86 Utdelad avkastning 0, ,62 Transaktionskostnader (courtage) 42, ,40 Noter till balansräkningen Fondens , ,49 Teckning av fondandelar , ,11 Inlösen av fondandelar , ,74 Utdelning 0, ,62 Räkenskapsperiodens resultat , ,75 Fondens , ,99 72 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

38 ÅLANDSBANKEN EUROPE VALUE Ålandsbanken Europe Value Ålandsbanken Europe Value Europeisk aktiefond 2017 blev ett starkt år på de europeiska aktiemarknaderna där avkastningen på indexnivå främst drevs av finans- och cykliska bolag inom sektorer som Industrivaror och Basindustri. Vi har dock varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot cykliska bolag då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls. Vi håller istället en övervikt mot defensiva sektorer och gillar framförallt teleoperatörerna som ett bra defensivt spel som även understödjs av höga direktavkastningar. Vi gillar även många bolag inom Hälsovård där vi anser att ringarna i många fall börjar se attraktiva ut. Starkt bidrag till avkastningen under året kom från innehav i Tyskland och främst från Allianz och verkstadsbolaget Schaeffler samt fordonstillverkarna Volkswagen och Porsche. Bland övriga innehav kom stark avkastning från nordiska bolag som Telenor, Novo Nordisk och Electrolux. Bland de svagaste innehaven under året kan nämnas Fingerprint och Hennes & Mauritz som straffades hårt av aktiemarknaden efter att bolagen sett vinsterna sjunka. Vi anser dock att aktiemarknaden straffat bolagen för hårt då båda nu handlar till vad vi anser attraktiva ringar. Den senaste tidens börsuppgång och lägre förväntade vinster har gjort börsen dyrare och vi ser svårigheter i att hitta billiga aktier - vår fundamentala utgångspunkt i det sunda förnuftet gör därför att vi har en defensiv positionering i väntan på bättre möjligheter. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer) med exponering mot europeiska aktieindex. Exponering per sektor % Sällanköpsvaror och tjänster 15,48 Finans och fastighet 13,49 Teleoperatörer 13,00 Hälsovård 12,40 Industrivaror och tjänster 10,97 Dagligvaror 7,84 Energi 5,81 Informationsteknik 5,06 Basindustri 2,89 Infrastruktur 0,66 Kassa 12,40 10 största innehaven % Hennes & Mauritz B 4,24 Telia Company AB 3,94 Daimler Ag 3,00 BMW stam 2,76 Sanofi-Aventis 2,28 Roche Hldgs Genusscheine Npv 2,23 Telefonica 2,15 Fingerprint Cards B 2,15 Nokia 2,00 Nordea Bank 1,86 Geografisk fördelning % Sverige 20,79 Storbritannien 17,80 Tyskland 15,34 Frankrike 10,94 Schweiz 5,80 Spanien 4,38 Danmark 3,74 Finland 3,15 Övriga 5,66 Kassa 12,40 Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Europeisk aktiefond Jämförelseindex MSCI Europe Total Return Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,58 %/år Teckningsprovision 1,00 %, min. 1 EUR Inlösenprovision 1,00 %, min. 1 EUR Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare Ålandsbanken Fondbolag Ab ISIN-koder FI (B), FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet 13,03 % 13,07 % Sharpe 0,47 0,55 Tracking error 3,59 % Omsättningshastighet 0,54 ggr/år Syntetisk TER 1,40 % B-tillväxtandelar, 88,30 S-tillväxtandelar, 11,70 Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån -0,38 0,29 6 mån 0,21 3,53 Från årets början 4,99 10,31 3 år p.a. 5,92 7,13 5 år p.a. 6,36 9,44 10 år p.a. 1,79 3,44 Sedan starten 68,45 116,45 Andelsts utveckling per år, %* Fond Index Differens Andelsts utveckling per år, %* Fond ,47 17,74-2,71 7,58 11,61 4,99 Index ,29 19,28 6,84 8,22 8,98 10,31 Differens ,18-1,54-4,13-0,74 2,64-5,32 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. 74 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

39 ÅLANDSBANKEN EUROPE VALUE Ålandsbanken Europe Value Ålandsbanken Europe Value Värdepapper Antal Kurs EUR AKTIER ,87 87,60 Sällanköpsvaror och tjänster ,01 15,48 Hennes & Mauritz B , ,55 2,21 Daimler Ag , ,00 2,12 BMW stam , ,00 2,06 SCHAEFFLER PRF SHARE , ,00 2,00 Norwegian Air Shuttle , ,53 2,00 Next ORD GBP 0, , ,41 1,98 Pandora Holdings , ,36 1,98 Tui , ,00 1,98 GKN UK LTD ORD , ,28 1,98 Mitie Group , ,88 1,98 Finans och fastighet ,94 13,49 Nordea Bank , ,87 1,86 Allianz Ag , ,00 1,83 Axa , ,00 1,47 HSBC Holding , ,83 1,25 Capita Group , ,94 1,20 Banco Santander SA , ,40 0,93 Banco Bilbao Vizcaya , ,04 0,78 Barclays Bank Plc , ,15 0,50 Lloyds Tsb Group , ,43 0,50 Prudential Corporation Ltd , ,12 0,45 Unicredit S.P.A , ,18 0,38 Gjensidige Forsikring , ,69 0,33 Deutsche Bank Reg , ,00 0,29 Intesa Sanpaolo , ,00 0,29 Standard Chartered ORD , ,78 0,28 Assicurazioni Generali , ,00 0,24 Ing Groep N.V. Ordinary Shares , ,00 0,24 Credit Suisse Group , ,27 0,24 Sampo A , ,00 0,20 Standard Life PLC , ,20 0,12 Provident Financial Plc , ,04 0,11 Teleoperatörer ,60 13,00 Telia Company AB , ,03 3,94 Telefonica , ,00 2,15 BT Group , ,69 1,62 Deutsche Telekom Ag , ,00 1,57 France Telecom , ,00 1,53 Vodafone Group Plc , ,88 1,40 Telia Company AB , ,00 0,79 Hälsovård ,71 12,40 Sanofi-Aventis , ,00 2,28 Roche Hldgs Genusscheine Npv , ,52 2,23 Novartis , ,78 1,81 Glaxosmithkline Plc , ,22 1,58 Recipharm Ab , ,81 1,06 Novo Nordisk B , ,31 0,95 Bayer Ag , ,00 0,77 Capio , ,51 0,57 Pearson Plc , ,34 0,35 Acarix Ak , ,64 0,32 Shire ORD , ,01 0,28 ITV , ,57 0,20 Värdepapper Antal Kurs EUR AKTIER FORTS. Industrivaror och tjänster ,63 10,97 Fingerprint Cards B , ,25 2,15 Siemens , ,00 1,60 Eltel , ,37 1,56 Air Liquide RF , ,00 1,22 Gunnebo , ,19 0,97 Royal Mail , ,56 0,81 A.P. Møller - Mærsk A , ,57 0,52 Aggreko Plc , ,58 0,48 Skanska B , ,54 0,46 Schneider Electric , ,56 0,39 Engie RF , ,00 0,30 Gamesa Corp Tecnologica SA , ,00 0,30 Cobham Plc , ,01 0,21 Dagligvaror ,96 7,84 Carrefour , ,00 1,72 Nestle , ,61 1,52 MATAS A/S , ,68 1,21 Tokmanni Group , ,00 0,81 Sainsbury Ord , ,61 0,77 Koninklijke Ahold Delhaize NV , ,00 0,58 Aa Plc , ,26 0,41 Europris , ,49 0,36 Dixons carphone ORD GBP , ,11 0,24 Distribuidora International , ,20 0,22 Energi ,93 5,81 Royal Dutch Shell A , ,00 1,47 Total , ,00 1,46 Climeon AB , ,25 1,06 BP Plc , ,53 0,59 Africa Oil Corp , ,10 0,49 Scot Sthn Energy , ,09 0,47 Technipfmc ORD , ,00 0,27 Prosafe , ,96 0,00 Informationsteknik ,94 5,06 Nokia , ,00 2,00 Wpp Org Org , ,24 1,60 Telecom Nya , ,28 0,32 SenzaGEN , ,30 0,32 Publicis Groupe , ,00 0,30 Serco Group , ,40 0,30 Telecom Italia Spa DE , ,72 0,22 Basindustri ,98 2,89 Basf Ag , ,00 1,30 Semafo Inc , ,10 0,61 K+S AG , ,13 0,45 BillerudKorsnäs , ,74 0,34 UPM-Kymmene , ,00 0,14 Lundin Gold , ,01 0,05 Infrastruktur ,17 0,66 Centrica Plc , ,17 0,66 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,87 87,60 Kassa och övriga tillgångar, netto ,58 12,40 Fondens ,44 100,00 76 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

40 ÅLANDSBANKEN EUROPE VALUE Ålandsbanken Europe Value Ålandsbanken Europe Value Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,98 Andels på tillväxtandel (B), EUR 33,69 32,09 30,50 Andels på avkastningsandel (A), EUR 12,86 13,00 Andels på tillväxtandel (S), SEK 331,16 307,53 Antal tillväxtandelar (B), st , , Antal avkastningsandelar (A), EUR , ,00 Antal tillväxtandelar (S), st , ,6804 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,08 % 0,13 % 0,14 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 30,26 % 42,00 % 11,75 % Förvaltningsarvode, EUR , , ,30 Förvaringsarvode, EUR , , ,15 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,54 Utdelningsintäkter och vinstandelar , ,59 Ränteintäkter 0,00 887,06 Övriga intäkter , ,02 Summa intäkter , ,21 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,64 Till Förvaringsinstitutet , ,76 Räntekostnader ,91 0,00 Övriga kostnader , ,64 Summa kostnader , ,04 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,17 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,63 Derivatinstrumentens stegring 0,00 0,00 Övriga fordringar ,09 0,00 Resultatregleringar , ,55 Kassa och bank , ,72 Aktiva sammanlagt , ,90 Passiva Fondens , ,18 Övriga skulder , ,72 Passiva sammanlagt , ,90 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,96 Överlåtelseförluster , ,43 Icke-realiserade förändringar, netto , ,68 Överlåtelsevinster derivat , ,08 Överlåtelseförluster derivat , ,75 Icke-realiserade förändringar derivat, netto 0,00 0,00 Sammanlagt , ,54 Utdelad avkastning 0, ,18 Transaktionskostnader (courtage) , ,74 Noter till balansräkningen Fondens , ,98 Teckning av fondandelar , ,11 Inlösen av fondandelar , , , ,18 Räkenskapsperiodens resultat , ,17 Fondens , ,18 78 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

41 ÅLANDSBANKEN KINA AKTIE Ålandsbanken Kina Aktie Ålandsbanken Kina Aktie Kinesisk aktiefond Den kinesiska ekonomin fortsatte att utvecklas starkt under året. Frågan är om man fortsättningsvis kan fortsätta tillväxttrenden samtidigt som man kan balansera riskerna med fortsatt hög skuldsättning i delar av ekonomin samt tendenser till en fastighetsbubbla. Vi tror att man även framöver lyckas balansera ekonomin där nyckeln är fortsatt fokus på inhemsk konsumtion samtidigt som man lyckas hålla kontroll över inflationen. Vi ser ringen på den kinesiska aktiemarknaden som attraktiv jämfört med resten av världen, men är ändå förvånade av styrkan i aktiemarknaden under året. Relativt sin historik är den kinesiska börsen dock dyr med ringar nära 10-års högsta. Detta motiverar att vi trots styrkan håller en försiktig positionering i fonden med högre kassa-andel än normalt och fokus på defensiva bolag med inriktning på den inhemska ekonomin. Vi håller även en övervikt mot banker tack vare den nedtryckta ringen i sektorn. Som en motvikt till detta håller vi en undervikt mot IT-sektorn där vi anser att flertalet bolag ras till alltför höga multiplar. Vi är nöjda med avkastningen i absoluta tal, men kan inte annat än vara missnöjda med underavkastningen jämfört med index. Detta förklaras uteslutande av två faktorer, en stor undervikt inom IT samt fondens kassaposition. Inom IT har vi framförallt underskattat styrkan i Alibaba som levererade en imponerande tillväxt. Vi står dock kvar vid vår undervikt då vi anser att bolaget får svårt att leva upp till de höga målsättningarna kommande år. Bland enskilda innehav bidrog IT-bolaget Tencent starkt till avkastningen där aktiekursen drevs av starkare tillväxt än förväntat. Bland övriga bolag som bidrog positivt under året kan nämnas försäkringsbolaget Ping An och flera av bankerna. Bland de svagare innehaven var China Mobile. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Kinesisk aktiefond MSCI China NR USD Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,85 %/år Teckningsprovision 0,00 % Inlösenprovision 1,00 % Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI (B), FI (S) Dags- och ekonomitidningar samt Exponering per sektor % Finans och fastighet 31,70 Informationsteknik 8,74 Teleoperatörer 8,52 Energi 7,86 Hälsovård 5,11 Sällanköpsvaror och tjänster 3,66 Industrivaror och tjänster 3,63 Dagligvaror 2,04 Infrastruktur 2,02 Basindustri 1,24 Övriga papper 7,07 Kassa 18,41 10 största innehaven % China Mobile 7,68 China Construction Bank-H 7,54 Tencent Holdings 6,56 Ind & Comm Bk Of China-H 4,47 Bank Of China Ltd-H 4,01 Ping An Insurance Group Co-H 3,68 Cnooc 3,63 Ishares FTSE/Xinhua China 25 2,34 Shanghai Pharmaceuticals-H 1,81 Sinopec Engineering Group-H 1,79 Andelsutveckling S-andelar, %* Fond Index 1 mån 0,32 0,12 Från årets början 17,13 38,85 3 år p.a. Sedan starten 11,67 423,87 Andelsts utveckling per år, %* Fond 20,02 17,13 Index 23,60 38,85 Differens -3,58-21,72 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Nyckeltal Fond Index Volatilitet Sharpe Tracking error Omsättningshastighet -0,10 ggr/år Syntetisk TER 1,87 % B-tillväxtandelar, 1,22 S-tillväxtandelar, 98,78 80 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

42 ÅLANDSBANKEN KINA AKTIE Ålandsbanken Kina Aktie Ålandsbanken Kina Aktie Värdepapper Antal Kurs 82 Ålandsbanken Fondbolag Ab SEK AKTIER ,35 81,59 Finans och fastighet ,05 31,70 China Construction Bank-H , ,00 7,54 Ind & Comm Bk Of China-H , ,00 4,47 Bank Of China Ltd-H , ,80 4,01 Ping An Insurance Group Co-H , ,00 3,68 China Overseas Land & Invest , ,64 1,58 China Life Insurance Co-H , ,00 1,41 Agricultural Bank Of China-H , ,68 1,22 China Resources Land Ltd , ,51 1,11 China Merchants Bank-H , ,92 0,95 Bank Of Communications CO-H , ,88 0,94 China Minsheng Banking , ,35 0,71 Picc Property & Casualty-H , ,12 0,70 Haitong Securities , ,58 0,57 China Citic Bank Corp , ,70 0,50 Citic Securities , ,53 0,49 China Pacific Insurance GR-H , ,36 0,39 China Taiping Insurance , ,88 0,37 New China Life Insurance C-H , ,00 0,35 China Cinda Asset Manageme-H , ,66 0,23 China Galaxy Securities , ,64 0,22 Peoples Insurance Co Grou-H , ,70 0,22 China Overseas Property Holdings Ltd , ,10 0,04 Informationsteknik ,06 8,74 Tencent Holdings , ,00 6,56 Lenova Group , ,66 1,78 GCL-POLY Energy Holdings Ltd , ,40 0,26 ZTE Corp-H , ,00 0,14 Hanergy Thin Film Power Group ,00 0,00 0,00 Teleoperatörer ,62 8,52 China Mobile , ,00 7,68 China Unicom Hong Kong , ,94 0,47 China Telecom , ,68 0,37 Energi ,28 7,86 Cnooc , ,00 3,63 China Petroleum & Chemical-H , ,44 1,24 China Shenhua Energy Co-H , ,00 1,14 Petrochina Co Ltd-H , ,40 0,98 Kunlun Energy Co Ltd , ,92 0,36 CGN Power , ,88 0,16 Shanghai Electric GRP Co , ,84 0,15 China Power , ,80 0,11 Huadian Power Intl Corp-H , ,00 0,09 Hälsovård ,22 5,11 Shanghai Pharmaceuticals-H , ,00 1,81 Sinopharm Group CO-H , ,08 1,51 CSPC Pharmaceutical Group LT , ,58 1,08 Shanghai Fosun Pharmaceuti-H , ,00 0,49 Sihuan Pharmaceutical Holdings , ,56 0,15 Shandong Weigao GP Medical-H , ,00 0,07 Sällanköpsvaror och tjänster ,15 3,66 Great Wall Motor Company-H , ,85 1,45 Dongfeng Motot GRP , ,00 0,73 Haier Electronics Group Co , ,20 0,55 China Communications Service , ,00 0,51 Brilliance China Automotive , ,10 0,27 Gome Electrical Appliances , ,00 0,15 Värdepapper Antal Kurs SEK AKTIER FORTS. Industrivaror och tjänster ,88 3,63 Zhuzhou Csr Times Electric-H , ,06 0,49 China State Construction Int , ,58 0,48 Sinotrans , ,40 0,46 CSR Corp LTD-H , ,72 0,44 Beijing Enterprises , ,48 0,41 China Everbright Intl Ltd , ,40 0,40 China Railway Construction-H , ,44 0,29 China Merchants Hldgs Intl , ,25 0,26 Citic Pacific , ,24 0,18 Cosco Pacific Ltd , ,31 0,18 Zoomlion Heavy Industry , ,00 0,04 Dagligvaror ,74 2,04 China Mengniu Dairy Co , ,10 1,04 Hengan Intl Group Co Ltd , ,00 1,00 Euro Asia Agric HGS ,00 0,00 0,00 Qinqin Foodstuffs Group , ,64 0,00 Infrastruktur ,45 2,02 China Resources Power , ,97 0,59 Beijing Enterprises Water GR , ,70 0,58 Guangdong Investment LTD , ,82 0,32 Huaneng Power Intl Inc-H , ,40 0,22 China Longyuan Power Group-H , ,08 0,17 China Gas Holdings Ltd , ,48 0,14 Basindustri ,62 1,24 Anhui Conch Cement Co -H , ,50 0,75 Jiangxi Copper Co Ltd-H , ,80 0,22 Fosun International , ,32 0,18 China Resources Gas Group Lt , ,00 0,09 Övriga papper ,28 7,07 Ishares FTSE/Xinhua China , ,68 2,34 Sinopec Engineering Group-H , ,00 1,79 Nine Dragons Paper Holdings , ,60 1,50 Sinopec Shanghai Petrochem-H , ,00 1,44 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,35 81,59 Kassa och övriga tillgångar, netto ,12 18,41 Fondens ,47 100,00 PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

43 ÅLANDSBANKEN KINA AKTIE Ålandsbanken Kina Aktie Ålandsbanken Kina Aktie Övriga uppgifter om fonden Fondens, SEK , , ,03 Andels på tillväxtandel (B), EUR 11,33 9,96 9,74 Andels på tillväxtandel (S), SEK 111,67 95,34 89,5 Antal tillväxtandelar (B), st , , ,19 Antal tillväxtandelar (S), st , , ,76 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,02 % 0,01 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 1,55 % 2,24 % Förvaltningsarvode, SEK , , ,46 Förvaringsarvode, SEK , , ,31 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,97 Utdelningsintäkter och vinstandelar , ,09 Ränteintäkter 0,00 335,00 Övriga intäkter , ,54 Summa intäkter , ,60 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,33 Till Förvaringsinstitutet , ,31 Räntekostnader ,98 0,00 Övriga kostnader , ,13 Summa kostnader , ,77 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,83 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,87 Derivatinstrumentens stegring 0,00 0,00 Övriga fordringar 0,00 0,00 Resultatregleringar ,69 0,00 Kassa och bank , ,43 Aktiva sammanlagt , ,30 Passiva Fondens , ,61 Övriga skulder , ,69 Passiva sammanlagt , ,30 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,43 Överlåtelseförluster , ,58 Icke-realiserade förändringar, netto , ,12 Överlåtelsevinster derivat ,39 0,00 Överlåtelseförluster derivat 0,00 0,00 Icke-realiserade förändringar derivat, netto 0,00 0,00 Sammanlagt , ,97 Utdelad avkastning 0,00 0,00 Transaktionskostnader (courtage) , ,46 Noter till balansräkningen Fondens , ,54 Teckning av fondandelar , ,29 Inlösen av fondandelar , ,05 Räkenskapsperiodens resultat , ,83 Fondens , ,61 84 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

44 ÅLANDSBANKEN NORDEN AKTIE Ålandsbanken Norden Aktie Ålandsbanken Norden Aktie Nordisk aktiefond 2017 blev ett starkt år på de nordiska aktiemarknaderna där avkastningen på indexnivå främst drevs av de cykliska bolagen inom sektorer som Industrivaror och Basindustri. Vi har dock varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot cykliska bolag då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls. Vi håller istället en övervikt mot defensiva sektorer och gillar framförallt teleoperatörerna som ett bra defensivt spel som även understöds av höga direktavkastningar. Vi gillar även många bolag inom Hälsovård, där vi varit med i ett antal lyckade nyemissioner under året. Starka bidrag till avkastningen under året har kommit från teleoperatörerna Tele2, Millicom och Telenor samt läkemedelsbolaget Novo Nordisk. Bland de svagaste innehaven under året kan nämnas Fingerprint och Hennes & Mauritz, som straffades hårt av aktiemarknaden efter att bolagen sett vinsterna sjunka. Vi anser dock att aktiemarknaden straffat bolagen för hårt då båda nu handlar till vad vi anser attraktiva ringar. Den senaste tidens börsuppgång och lägre förväntade vinster har gjort börsen dyrare och vi ser svårigheter i att hitta billiga aktier - vår fundamentala utgångspunkt i det sunda förnuftet gör därför att vi har en defensiv positionering i väntan på bättre möjligheter. Vi är även oroade av svagheten på den svenska bostadsmarknaden och hur detta kommer att påverka svensk ekonomi det kommande året. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer) med exponering mot svenska aktieindex. Exponering per sektor % Finans och fastighet 21,03 Industrivaror och tjänster 18,05 Sällanköpsvaror och tjänster 10,55 Hälsovård 9,91 Informationsteknik 7,55 Teleoperatörer 6,56 Dagligvaror 3,29 Energi 2,44 Basindustri 1,81 Infrastruktur 0,66 Kassa och övrigt 18,15 10 största innehaven % Nordea Bank 6,05 Telia Company AB 5,97 Hennes & Mauritz B 5,76 Novo Nordisk B 4,80 Nokia 4,35 SEB A 3,27 Svenska Handelsbanken A 3,05 A.P. Møller - Mærsk A 2,79 Swedbank A 2,69 Fingerprint Cards B 2,26 Geografisk fördelning % Sverige 54,51 Danmark 14,88 Finland 8,12 Norge 4,34 Kassa 18,15 Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Nordisk aktiefond Jämförelseindex VINX Benchmark Cap TR EUR Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,40 %/år Teckningsprovision 0,00 % Inlösenprovision 1,00 % Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare Ålandsbanken Fondbolag Ab ISIN-koder FI (B), FI (S) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Andelsutveckling B-andelar, %* Fond Index 1 mån -0,41 0,50 Från årets början 5,18 10,69 3 år p.a. Sedan starten 12,31 254,75 Andelsts utveckling per år, %* Fond 15,07 5,18 Index 11,65 10,69 Differens 3,42-5,51 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Nyckeltal Fond Index Volatilitet Sharpe Tracking error Omsättningshastighet 0,58 ggr/år Syntetisk TER 1,37 % B-tillväxtandelar, 84,38 S-tillväxtandelar, 15,62 86 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

45 ÅLANDSBANKEN NORDEN AKTIE Ålandsbanken Norden Aktie Ålandsbanken Norden Aktie Värdepapper Antal Kurs EUR AKTIER ,70 81,85 Finans och fastighet ,97 21,03 Nordea Bank , ,17 6,05 SEB A , ,56 3,27 Svenska Handelsbanken A , ,76 3,05 Swedbank A , ,17 2,69 Sampo A , ,00 1,46 Danske Bank , ,21 1,24 Den Norske Bank , ,21 1,08 Nordea Bank FDR , ,00 0,45 Gjensidige Forsikring , ,69 0,42 Kinnevik B , ,46 0,38 Tryg A/S , ,06 0,28 Topdanmark , ,80 0,26 JM , ,24 0,19 Ratos B , ,36 0,18 Investor A , ,28 0,03 Industrivaror och tjänster ,65 18,05 A.P. Møller - Mærsk A , ,74 2,79 Fingerprint Cards B , ,01 2,26 Vestas Wind Systems , ,85 1,92 Eltel , ,01 1,72 Skanska B , ,71 1,62 Gunnebo , ,41 1,38 SKF B , ,66 1,36 Semcon , ,34 1,30 Volvo B , ,74 1,06 NCC B , ,47 0,96 ABB , ,97 0,75 Securitas B , ,29 0,49 Atlas Copco B , ,45 0,44 Sällanköpsvaror och tjänster ,01 10,55 Hennes & Mauritz B , ,11 5,76 Pandora Holdings , ,27 1,52 Norwegian Air Shuttle , ,56 1,31 Electrolux B , ,56 0,90 Autoliv , ,17 0,71 Scandi Standard , ,34 0,35 Eshop Scandinavia Scandiashop ,00 0,00 0,00 Hälsovård ,18 9,91 Novo Nordisk B , ,24 4,80 Recipharm Ab , ,83 1,21 AstraZeneca , ,59 0,77 Capio , ,81 0,70 Humana , ,27 0,68 Acarix Ak , ,21 0,35 Bio-Works Technologies AB , ,59 0,33 Novozymes B , ,26 0,32 Biovica International B , ,54 0,28 Getinge B , ,69 0,18 GN Store Nord , ,42 0,15 Elekta B , ,58 0,11 Arjo AB , ,15 0,03 Värdepapper Antal Kurs EUR AKTIER FORTS. Informationsteknik ,97 7,55 Nokia , ,00 4,35 Ericsson LM B , ,94 2,20 Xspray Pharma Ak , ,56 0,58 SenzaGEN , ,47 0,42 Teleoperatörer ,04 6,56 Telia Company AB , ,04 5,97 Telia Company AB , ,00 0,59 Dagligvaror ,29 3,29 MATAS A/S , ,64 1,24 Europris , ,98 0,91 Tokmanni Group , ,00 0,78 Carlsberg B , ,67 0,36 Energi ,85 2,44 Climeon AB , ,71 1,13 Africa Oil Corp , ,90 0,69 Statoilhydro , ,48 0,62 DNO International , ,59 0,00 Petroleum Geo-Services , ,71 0,00 Prosafe , ,46 0,00 Basindustri ,74 1,81 UPM-Kymmene , ,00 0,87 Semafo Inc , ,57 0,58 BillerudKorsnäs , ,40 0,30 Lundin Gold , ,77 0,06 Infrastruktur ,00 0,66 Fortum , ,00 0,66 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,70 81,85 Kassa och övriga tillgångar, netto ,49 18,15 Fondens ,20 100,00 Övriga uppgifter om fonden Fondens, EUR , , ,05 Andels på tillväxtandel (B), EUR 112,31 106,78 100,82 Andels på tillväxtandel (S), SEK 1 103, ,13 926,48 Antal tillväxtandelar (B), st , , ,72 Antal tillväxtandelar (S), st , , ,04 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,08 % 0,10 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 48,40 % 61,09 % Förvaltningsarvode, EUR , , ,86 Förvaringsarvode, EUR , , ,40 88 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

46 ÅLANDSBANKEN SVERIGE AKTIE Ålandsbanken Norden Aktie Ålandsbanken Sverige Aktie Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,11 Utdelningsintäkter och vinstandelar , ,40 Ränteintäkter 0,00 796,15 Övriga intäkter , ,01 Summa intäkter , ,67 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,33 Till Förvaringsinstitutet , ,32 Räntekostnader ,95 0,00 Övriga kostnader , ,95 Summa kostnader , ,60 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,07 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,22 Derivatinstrumentens stegring 0,00 0,00 Kundfordringar 0, ,74 Övriga fordringar ,63 0,00 Resultatregleringar , ,04 Kassa och bank , ,56 Aktiva sammanlagt , ,56 Passiva Fondens , ,78 Övriga skulder , ,78 Passiva sammanlagt , ,56 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,58 Överlåtelseförluster , ,48 Icke-realiserade förändringar, netto , ,78 Överlåtelsevinster derivat , ,65 Överlåtelseförluster derivat , ,42 Icke-realiserade förändringar derivat, netto 0,00 0,00 Sammanlagt , ,11 Utdelad avkastning 0,00 0,00 Transaktionskostnader (courtage) , ,43 Noter till balansräkningen Fondens , ,03 Teckning av fondandelar , ,96 Inlösen av fondandelar , ,28 Räkenskapsperiodens resultat , ,07 Fondens , ,78 Aktier i svenska bolag 2017 blev ett starkt år på Stockholmsbörsen där avkastningen på indexnivå främst drevs av de cykliska bolagen inom sektorer som Industrivaror och Basindustri. Vi har dock varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot cykliska bolag då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls. Vi håller istället en övervikt mot defensiva sektorer och gillar framförallt teleoperatörerna som ett bra defensivt spel, som även understöds av höga direktavkastningar. Vi gillar även många bolag inom Hälsovård, där vi varit med i ett antal lyckade nyemissioner under året. Starkt bidrag till avkastningen under året har kommit från teleoperatörerna Tele2 och Millicom. Även positioner i verkstadsbolagen bidrog starkt där Volvo och Atlas Copco steg kraftigt. Bland de svagaste innehaven under året kan nämnas Fingerprint och Hennes & Mauritz, som straffades hårt av aktiemarknaden efter att bolagen sett vinsterna sjunka. Vi anser dock att aktiemarknaden straffat bolagen för hårt då båda nu handlar till vad vi anser attraktiva ringar. Den senaste tidens börsuppgång och lägre förväntade vinster har gjort börsen dyrare och vi ser svårigheter i att hitta billiga aktier - vår fundamentala utgångspunkt i det sunda förnuftet gör därför att vi har en defensiv positionering i väntan på bättre möjligheter. Vi är även oroade av svagheten på den svenska bostadsmarknaden och hur detta kommer att påverka svensk ekonomi det kommande året. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer) med exponering mot svenska aktieindex. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter Fondtyp Jämförelseindex Svensk aktiefond NASDAQ OMX Stockholm Benchmark GR SEK Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,40 %/år Teckningsprovision 0,00 % Inlösenprovision 1,00 % Minimiteckning 50 EUR Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare ISIN-koder Publicering av fondandelst Ålandsbanken Fondbolag Ab FI (B), FI (S) Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Fond Index Volatilitet 12,38 % 13,55 % Sharpe Tracking error 2,59 % Omsättningshastighet 0,37 ggr/år Syntetisk TER 1,38 % B-tillväxtandelar, 24,83 S-tillväxtandelar, 75,17 90 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

47 ÅLANDSBANKEN SVERIGE AKTIE Ålandsbanken Sverige Aktie Ålandsbanken Sverige Aktie Exponering per sektor % Finans och fastighet 26,42 Industrivaror och tjänster 20,23 Sällanköpsvaror och tjänster 10,93 Teleoperatörer 7,22 Informationsteknik 6,68 Hälsovård 5,93 Energi 1,83 Basindustri 1,15 Dagligvaror 0,20 Kassa 19,41 10 största innehaven % Nordea Bank 9,72 Hennes & Mauritz B 7,45 Telia Company AB 7,22 SEB A 4,36 Swedbank A 4,32 Svenska Handelsbanken A 4,15 Ericsson LM B 3,88 Volvo B 2,87 Fingerprint Cards B 2,29 Skanska B 2,27 Andelsutveckling S-andelar, %* Fond Index 1 mån -1,92-1,32 Från årets början 4,37 10,05 3 år p.a. 5,63 8,43 5 år p.a. Sedan starten 17,86 868,31 Andelsts utveckling per år, %* Fond 3,57 16,09 4,37 Index 6,13 16,62 10,05 Differens -2,56-0,53-5,68 *) Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Värdepapper Antal Kurs SEK AKTIER ,56 80,59 Finans och fastighet ,00 26,42 Nordea Bank , ,00 9,72 SEB A , ,00 4,36 Swedbank A , ,00 4,32 Svenska Handelsbanken A , ,00 4,15 Investor B , ,00 2,06 Kinnevik B , ,00 0,91 Ratos B , ,00 0,35 Investor A , ,00 0,28 JM , ,00 0,27 Industrivaror och tjänster ,00 20,23 Volvo B , ,70 2,87 Fingerprint Cards B , ,00 2,29 Skanska B , ,00 2,27 Atlas Copco B , ,00 2,24 SKF B , ,00 2,06 ABB , ,00 1,81 Eltel , ,00 1,74 Gunnebo , ,00 1,39 Semcon , ,00 1,37 NCC B , ,30 1,17 Sandvik , ,00 0,55 Securitas B , ,00 0,47 Sällanköpsvaror och tjänster ,00 10,93 Hennes & Mauritz B , ,00 7,45 Electrolux B , ,00 1,63 Autoliv , ,00 1,51 Scandi Standard , ,00 0,34 Teleoperatörer ,00 7,22 Telia Company AB , ,00 7,22 Informationsteknik ,46 6,68 Ericsson LM B , ,00 3,88 Nokia , ,71 1,81 Xspray Pharma Ak , ,75 0,58 SenzaGEN , ,00 0,41 Hälsovård ,24 5,93 AstraZeneca , ,00 1,52 Recipharm Ab , ,00 1,32 Capio , ,00 0,70 Humana , ,00 0,68 Acarix Ak , ,00 0,40 Getinge B , ,00 0,38 Bio-Works Technologies AB , ,00 0,30 Elekta B , ,00 0,29 Biovica International B , ,50 0,27 Arjo AB , ,74 0,07 Energi ,00 1,83 Climeon AB , ,00 1,12 Africa Oil Corp , ,00 0,71 Basindustri ,86 1,15 Semafo Inc , ,36 0,59 BillerudKorsnäs , ,50 0,50 Lundin Gold , ,00 0,06 Dagligvaror ,00 0,20 Bilia A , ,00 0,20 92 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

48 ÅLANDSBANKEN SVERIGE AKTIE Ålandsbanken Sverige Aktie Ålandsbanken Sverige Aktie Värdepapper Antal Kurs AKTIER SEK Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,56 80,59 Kassa och övriga tillgångar, netto ,67 19,41 Fondens ,23 100,00 Övriga uppgifter om fonden Fondens, SEK , , ,32 Andels på tillväxtandel (B), EUR 11,95 11,75 11,24 Andels på tillväxtandel (S), SEK 117,49 112,57 103,25 Antal tillväxtandelar (B), st , , ,18 Antal tillväxtandelar (S), st , , ,04 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,06 % 0,07 % 0,09 % Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 62,17 % 83,68 % 96,71 % Förvaltningsarvode, SEK , , ,16 Förvaringsarvode, SEK , , ,86 Resultaträkning Intäkter och förändringar Nettointäkter från papper , ,52 Utdelningsintäkter och vinstandelar , ,36 Ränteintäkter 0, ,01 Övriga intäkter , ,09 Summa intäkter , ,98 Kostnader Arvodeskostnader Till Fondbolaget , ,35 Till Förvaringsinstitutet , ,45 Räntekostnader ,79 0,00 Övriga kostnader , ,05 Summa kostnader , ,85 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST , ,13 Balansräkning Aktiva Värdepapper till marknads , ,49 Derivatinstrumentens stegring 0,00 0,00 Kundfordringar 0, ,61 Övriga fordringar ,17 0,00 Resultatregleringar 0,00 0,00 Kassa och bank , ,66 Aktiva sammanlagt , ,76 Passiva Fondens , ,55 Övriga skulder , ,21 Passiva sammanlagt , ,76 Noter till resultaträkningen Nettointäkter från papper Aktierelaterade poster Överlåtelsevinster , ,51 Överlåtelseförluster , ,97 Icke-realiserade förändringar, netto , ,41 Överlåtelsevinster derivat ,48 0,00 Överlåtelseförluster derivat ,53 0,00 Icke-realiserade förändringar derivat, netto 0,00 0,00 Sammanlagt , ,95 Utdelad avkastning 0,00 0,00 Transaktionskostnader (courtage) , ,54 Noter till balansräkningen Fondens , ,32 Teckning av fondandelar , ,23 Inlösen av fondandelar , ,13 Räkenskapsperiodens resultat , ,13 Fondens , ,55 94 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

49 REVISIONSBERÄTTELSE Revisionsberättelse Till Ålandsbanken Fondbolag Ab:s bolagsstämma samt till ägarna av andelar i placeringsfonder förvaltade av Ålandsbanken Fondbolag Ab. Uttalande Vi har utfört en revision av boksluten för de nedan uppräknade placeringsfonder som förvaltas av Ålandsbanken Fondbolag Ab (fonummer ) för räkenskapsperioden Boksluten omfattar balansräkning, resultaträkning och noter till bokslutet. Enligt vår uppfattning ger boksluten för de av Ålandsbanken Fondbolag Ab förvaltade placeringsfonderna en rättvisande bild av de av fondbolaget förvaltade placeringsfondernas ekonomiska ställning samt av resultatet av deras verksamhet i enlighet med i Finland ikraftvarande stadganden gällande upprättande av bokslut och de uppfyller de lagstadgade kraven. De av Ålandsbanken Fondbolag Ab förvaltade placeringsfonderna är Placeringsfond Ålandsbanken Cash Manager, Placeringsfond Ålandsbanken Dynamisk Ränta, Placeringsfond Ålandsbanken Euro Bond, Placeringsfond Ålandsbanken Euro High Yield, Placeringsfond Ålandsbanken Premium 30, Placeringsfond Ålandsbanken Premium 50, Placeringsfond Ålandsbanken Premium 70, Placeringsfond Ålandsbanken Premium 100, Placeringsfond Ålandsbanken Europe Value, Placeringsfond Ålandsbanken Emerging Markets, Placeringsfond Ålandsbanken Kina Aktie, Placeringsfond Ålandsbanken Norden Aktie, Placeringsfond Ålandsbanken Sverige Aktie, Placeringsfond Ålandsbanken Kort Ränta SEK, Placeringsfond Ålandsbanken Obligation Sverige SEK, Placeringsfond Allokeringsportfölj Hög Risk och Placeringsfond Allokeringsportfölj Låg Risk. Grund för uttalandet Vi har utfört vår revision i enlighet med god revisionssed i Finland. Vårt ansvar enligt god revisionssed beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar för revisionen av bokslutet. Vi är oberoende i förhållande till bolaget enligt de etiska kraven i Finland som gäller den av oss utförda revisionen och vi har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Styrelsen och verkställande direktören ansvarar för upprättandet av bokslutet och för att bokslutet ger en rättvisande bild i enlighet med i Finland ikraftvarande stadganden gällande upprättande av bokslut samt uppfyller de lagstadgade kraven. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta ett bokslut som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid upprättandet av bokslutet ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av fondens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om man avser att likvidera fonden, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisors skyldigheter Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida bokslutet som helhet innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i bokslutet. Som del av en revision enligt god revisionssed använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: Identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i bokslutet, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. Skaffar vi oss en förståelse av den del av fondens interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. Utrar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i ledningens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. Drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av bokslutet. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om fondens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i bokslutet om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om bokslutet. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att en fond inte längre kan fortsätta verksamheten. Utrar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i bokslutet, däribland upplysningarna, och om bokslutet återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi kommunicerar med dem som har ansvar för fondens styrning avseende bland annat, revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den, samt om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierar under revisionen. Övrig information Styrelsen och verkställande direktören ansvarar för den övriga informationen. Övrig information omfattar verksamhetsberättelsen. Vårt uttalande om bokslutet täcker inte övrig information. Vår skyldighet är att läsa den ovan specificerade övriga informationen i samband med revisionen av bokslutet och i samband med detta göra en bedömning av om det finns väsentliga motstridigheter mellan den övriga informationen och bokslutet eller den uppfattning vi har inhämtat under revisionen eller om den i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Det är ytterligare vår skyldighet att bedöma om verksamhetsberättelsen har upprättats enligt gällande bestämmelser om upprättande av verksamhetsberättelse. Enligt vår uppfattning är uppgifterna i verksamhetsberättelsen och bokslutet enhetliga och verksamhetsberättelsen har upprättats i enlighet med gällande bestämmelser om upprättande av verksamhetsberättelse. Om vi utgående från vårt arbete på den övriga informationen, drar slutsatsen att det förekommer en väsentlig felaktighet i verksamhetsberättelsen, bör vi rapportera detta. Vi har ingenting att rapportera gällande detta. Helsingfors den 12 april 2018 Marcus Tötterman, CGR Mari Suomela, CGR 96 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING

50 ORDLISTA Ordlista Till höger beskrivs närmare betydelsen av vissa termer som förekommer i uppgifterna för fonderna. De nedanstående uppgifterna beräknas för en 12-månadersperiod och anges endast om fonden har varit verksam i minst 12 månader. Närmare uppgifter om beräkningssätten för nyckeltalen kan erhållas av fondbolaget. Jämförelseuppgifter för 2007 och tidigare år samt uppgifter om beräkningsgrunderna för dessa kan erhållas av fondbolaget. Nedan beskrivs närmare betydelsen av vissa termer som förekommer i uppgifterna för fonderna. De nedanstående uppgifterna beräknas för en 12-månadersperiod och anges endast om fonden har varit verksam i minst 12 månader. Närmare uppgifter om beräkningssätten för nyckeltalen kan erhållas av fondbolaget. Jämförelseuppgifter för 2007 och tidigare år samt uppgifter om beräkningsgrunderna för dessa kan erhållas av fondbolaget. DURATION Durationen utgör ett mått på hur känsliga en fonds ränteplaceringar är för ändrade räntor. Ju längre duration desto högre ränterisk. Duration avser den tid, inom vilken ränteinstrumenten skall återbetalas. Tiden mäts i år. Durationen beskriver situationen i fondens portfölj per det datum som rapporten avser. RÄNTERISK Ränterisken avser risken för förändring i en ränteplacerings marknads vid förändringar i ränteläget. Ränterisken anger den procentuella förändringen i ränteplaceringens marknads vid en ränteförändring med en procentenhet. Ränterisken beskriver situationen i fondens potfölj per det datum som rapporten avser. OMSÄTTNINGSHASTIGHET Omsättningshastigheten anger omsättningen av papper i fondens portfölj. Omsättningshastigheten beräknas genom att t av köpta papper och t av sålda papper summeras. Från denna summa avdras t av teckningar och inlösen i fonden. Det som erhålls divideras med fondens genomsnittliga. Genom detta beräkningssätt är avsikten att eliminera effekten av inflödet eller utflödet av kapital i fonden. Om fondens omsättningshastighet är 0,5 ggr/år innebär det att hälften av fondens papper omsatts under den aktuella perioden. KOSTNADER FÖR FONDENS VÄRDEPAPPERSHANDEL Med kostnader för fondens pappershandel avses de förmedlingsprovisioner som fonden har erlagt till pappersförmedlare, samt kostnader för valutaväxling. Kostnaderna anges som en procentuell andel av fondens högsta under rapportperioden. PROVISIONSANDEL TILL NÄRSTÅENDE Provisionsandel till närstående avser de förmedlingsprovisioner som fonden har erlagt till bolag som enligt lagen om pappersföretag 6 hör till samma konsolideringsgrupp som fondbolaget. Förmedlingsprovisioner till närstående pappersföretag anges som en procentuell andel av de totala förmedlingsprovisionerna som fonden har erlagt för sin pappershandel. SHARPES MÄTARE Sharpes mätare visar hur mycket en fond avkastat i förhållande till sin risk. Sharpes mätare beräknas genom att fondens avkastning i procent minskas med den riskfria räntans (3 månaders euribor) avkastning och det erhållna t divideras med fondens volatilitet. Vid beräkning av volatiliteten används veckovisa observationer. Ju högre Sharpes mätare är desto bättre är fondens riskjusterade avkastning. Ett över 1,0 kan anses vara mycket bra. TER TOTAL EXPENSE RATIO TER avser de avgifter som enligt fondens stadgar debiteras för fondens förvaltning och förvar. TER anges som en procent per annum i förhållande till fondens genomsnittliga. I TER ingår inte den förmedlingsprovision som fonden erlägger för sin pappershandel. SYNTETISK TER För fondandelsfonder (fond-i-fonder) beräknas ett s. k. syntetiskt TER-. I det syntetiska TER-t adderas målfondernas TER till fondens direkta TER-. Vid beräkning av det syntetiska TER-t för Ålandsbankens fond-i-fonder minskas målfondens TER- med de provisionsåterbäringar som fonderna erhåller (d v s. nettokostnaden för placeringar i målfonderna beräknas). TRACKING ERROR (AKTIV RISK) Tracking error (eller aktiv risk) mäter hur noga fondens avkastning följer jämförelseindexets avkastning. Vid beräkning av tracking error används veckovisa observationer. Ju högre tracking error, desto större är differensen mellan fondens förändringar och jämförelseindexets förändringar. Om tracking error är 8 procent betyder det att fondens avkastning under två år av tre ligger +/- 8 procent från jämförelseindexets avkastning. Fondens tracking error är noll om fonden och jämförelseindexet har en identisk avkastning. VOLATILITET (STANDARDAVVIKELSE) Volatiliteten mäter hur avkastningen för en fond eller ett jämförelseindex fluktuerar. Vid beräkning av volatiliteten används veckovisa observationer. Ju högre volatiliteten är, desto större är risken för förändringar. Om en fond förväntas avkasta 10 procent per år och volatiliteten är 15 procent innebär det att avkastningen för fonden under två år av tre sannolikt är mellan -5 procent och +25 procent per år. Volatiliteten anges i procent och beräknas utgående från standardavvikelsen för fondens respektive jämförelseindexets avkastning. AKTIERISK Aktierisk anger hur stor del av en aktiefonds placeringar som är exponerade för utvecklingen på aktiemarknaden d v s. hur stor del av fondens medel som direkt eller genom derivatinstrument är placerade på aktiemarknaden. Aktierisken beskriver situationen i fondens portfölj per det datum som rapporten avser. ÅRLIG KOSTNAD Årlig kostnad avser löpande kostnader för fondens förvaltning. Årlig kostnad inkluderar inte prestationsrelaterat förvaltningsarvode, eftersom detta är en kostnad av engångskaraktär, betingad av fondens utveckling under ett visst år. 98 Ålandsbanken Fondbolag Ab PLACERINGSFONDERNAS ÅRSREDOVISNING