PLACERINGSFONDER ÂRSBERÄTTELSE 2009 FONDERNAS NYCKELTAL 1

Transkript

1 Vad placerar fonden i? Fondens medel placeras i aktier noterade på Helsingforsbörsen. Såsom i jämförelseindexet är vikten av ett enskilt bolag i fonden begränsat till maximalt 10 %. Hur placerar fonden? förvaltare viktar olika branscher och bolag i enlighet med det rådande marknadsläget samt den ekonomiska situationen., som består av 40- bolag, är väl diversifierad i olika branscher. Fondens risknivå är högre än den genomsnittliga risknivån på aktiemarknader i.o.m. att placeringsobjektet är ett enstaka land. På Helsingforsbörsen är teknologibolagens andel betydande, vilket leder till att den förväntade avkastningen på marknaden är något högre än på aktiemarknader i allmänhet. Å andra sidan är även värdefluktuationerna större. Vi rekommenderar en placeringshorisont på minst 5-10 år. Startdatum OMX Helsinki CAP GI Förvaltningsprovision, TER 1,8 % p.a. (inkluderar förvaringen Fondens storlek [milj. ] Andelsvärde [] A B Senaste vinstutdelning 0.26 (9) Innehav överstigande 2,7 % av förmögenheten % 18.3 % Fördelning per sektor Största under-/övervikter Stora Enso 5.7 % 2.6 % 0% 10% 20% 30% -10% -5% 0% 5% 10% UPM-Kymmene 4.9 % 1.0 % Rautaruukki 3.5% 4.6% Outokumpu 3.3% 5.7% Talvivaaran Kaivososakeyhtiö 2.8 % 0.0 % produkter och -tjänster 17.8 % 21.5 % Wärtsilä 3.8 % 1.3 % Metso 3.6 % 4.2 % 14.7 % 19.5 % Nokia 9.5 % 8.8 % 10.7 % 5.3 % Sampo 8.6 % 4.6 % Samhällstjänster 8.6 % 7.0 % Fortum 8.6 % 7.0 % Fondens värdeutveckling [] 5.9 % 5.9 % /92 12/93 Konsumtionsvaror Samhällstjänster Hälsovård Telekommunikation 12/94 12/ % 2.0 % 5.9 % 5.8 % 4.2 % 3.6 % 8.6 % 12/ % 12/ % 17.8 % 12/ % 12/99 12/00 12/01 Kone 12/02 Nordea 12/03 Elisa YIT- Yhtymä Kesko Stockmann Fortum 12/04 12/05 12/06 Talvivaara SRV F-Secure Stora Enso Rautaruukki HK Ruokatalo Neste Oil 5.9 % 5.9 % Konsumtionsvaror och -tjänster 5.8 % 8.8 % Amer Sports 3.2 % 0.2 % 4.2 % 5.1 % HK Ruokatalo 3.1 % 0.0 % Telekommunikationstjänster 3.6 % 4.3 % TeliaSonera 3.6 % 4.3 % Hälsovård 2.9 % 3.0 % 2.0 % 1.3 % (36 mån, ) Fond Index Avkastning Volatilitet % Tidsperiod Fond Tidsperiod Fond Överavkastning % Sharpe kvot månader 3.6 % 4.3 % % % Tracking error % månader 24.9 % 25.5 % 3 år p.a. 0.2 % -6.3 % 9 månader 63.1 % 61.4 % 5 år p.a % 7.5 % Alfa % månader 58.7 % 44.5 % Sedan start p.a % 13.2 % Informationskvot 1.1 Förklaringsgrad % 94.6 Riskprofil Omsättningshastighet (12 mån) 4.0 Transaktionskostnader 0.31% Låg Hög Neste Oil 12/07 12/08 12/09 PLACERINGSFONDER ÂRSBERÄTTELSE 9 FONDERNAS NYCKELTAL 1

2 Small Cap Vad placerar fonden i? Fondens medel placeras i listade finska små och medelstora bolag. Bolagsurvalet innehåller tillväxtbolag från såväl teknologisektorn som mera traditionella branscher. Merparten av placeringsobjekten har ett marknadsvärde på mindre än 1 miljard euro. Bolag som helt blir borta på grund av sin storlek är bl.a. skogsbolag samt de största bankerna och teknologibolagen. Hur placerar fonden? Fondens placeringar diversifieras i olika bolag och branscher. Vid valet av bolag betonas både lönsamhet och tillväxt. Då omfattande analyser på småbolag saknas kommer portföljförvaltarens möten med företagsledningen att vara ytterst viktiga för placeringsbesluten. Startdatum Carnegie Small Cap Förvaltningsprovision, TER 2,1 % p.a. (inkluderar förvaringen) Fondens storlek [milj. ] 52.1 Andelsvärde [] A B Senaste vinstutdelning 0.06 (9) Den förväntade avkastningen för små och medelstora bolag är högre än den för större bolag. Å andra sidan är värdefluktuationerna också större vilket medför att vi rekommenderar en lång placeringshorisont, helst minst 5-10 år. Innehav överstigande 2,9 % av förmögenheten % 12.0 % Fördelning per sektor Största sektor under-/övervikter M-real 5.0 % 0.7 % 23.3 % 23.2 % 17.2 % 10.2 % Telekommunikation 7.4 % Konsumtionsvaror 5.6 % Hälsovård 4.8 % 4.6 % 0.0 % Samhällstjänster 0.0 % 3.9 % Talvivaaran Kaivososakeyhtiö 4.8 % 0.0 % Kemira 3.9 % 0.0 % Rautaruukki 3.4 % 3.8 % Outokumpu 3.1 % 3.9 % produkter och -tjänster 23.2 % 32.5 % Konecranes 3.7 % 5.5 % SRV Yhtiöt 3.1 % 4.4 % Metso 3.0 % 3.4 % 17.2 % 26.4 % Tietoenator 3.6 % 3.1 % F-Secure 3.6 % 5.3 % 10.1% 9.8% HK Ruokatalo 5.0% 0.0% Fondens värdeutveckling [] Atria 3.4 % 0.0 % /98 5/99 11/99 0% 10% 20% 30% 40% % 5/00 11/00 5/01 11/01 5/02 11/02 5/03 11/03 5/04 11/04 5/05 Konsumtio ns-varor 11/05 5/06 11/06 5/07 11/07 Information s-teknologi -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 5/08 Konsumtionsvaror och -tjänster 7.4 % 11.3 % Amer Sports 4.5 % 0.0 % Hälsovård 5.6 % 4.5 % Oriola-KD 3.9 % 0.0 % 4.8 % 2.9 % Neste Oil 4.8 % 2.9 % 4.6 % 0.0 % Sponda 3.3 % 0.0 % 3.9 % 0.6 % (36 mån, ) Fond Index Avkastning Volatilitet % Tidsperiod Fond Tidsperiod Fond Överavkastning % Sharpe kvot månader 5.7 % 5.1 % % % Tracking error % månader 32.2 % 33.1 % 3 år p.a. 5.8 % % 9 månader 75.3 % 73.0 % 5 år p.a % 4.5 % Alfa % månader 87.3 % 69.4 % Sedan start p.a % 6.9 % Informationskvot 1.5 Förklaringsgrad % 83.7 Riskprofil Omsättningshastighet (12 mån) 3.2 Transaktionskostnader 0.39% Låg Hög 11/08 5/09 11/09 PLACERINGSFONDER ÂRSBERÄTTELSE 9 FONDERNAS NYCKELTAL 2

3 Europe Vad placerar fonden i? Fondens medel placeras på de europeiska aktiemarknaderna. iell styrka, konkurrenssituation, lönsamhet, resultatutsikter samt företagsledningens kompetens är centrala kriterier vid valet av placeringsobjekt. Hur placerar fonden? Fonden har en aktiv placeringspolitik som baserar sig på omfattande aktieanalys. Fonden placerar i attraktivt värderade företag med gynnsamma tillväxtutsikter. Placeringarna görs främst i stora företag och diversifieras geografiskt över flera områden. Fondens risknivå ligger nära den genomsnittliga risknivån på aktiemarknaden. Vi rekommenderar en placeringshorisont på minst 5-7 år. Startdatum MSCI Europe Net Return Förvaltningsprovision, TER 1,8 % p.a. (inkluderar förvaringen) Fondens storlek [milj. ] 84.6 Andelsvärde [] A 0.5 B Senaste vinstutdelning 0.01 (9) Innehav överstigande 2.0 % av förmögenheten % 18.0 % Fördelning per land Fördelning per sektor Banco Santander Central Hisp 3.8 % 2.9 % BNP Paribas 3.0 % 1.8 % 15.3 % 17.1 % Nestlé 3.9 % 4.5 % Tesco 2.0 % 2.5 % 13.2 % 14.4 % Royal Dutch Shell A 5.3 % 4.5 % Total 3.7 % 4.2 % BG Group 2.7 % 2.3 % Konsumtionsvaror och -tjänster 10.2 % 4.7 % Hälsovård 10.0 % 14.4 % Roche Holding 3.2 % 4.1 % Fresenius Medical Care 2.2 % 2.9 % 9.4 % 3.8 % Fondens värdeutveckling [] Bayer 2.5 % 0.0 % Frankrike Storbritannien Tyskland Holland Schweiz Spanien Italien Belgien Irland Portugal Övriga 2.9 % 2.3 % 1.9 % 4.5 % 8.1 % 7.9 % 12.4 % 11.6 % 10.7 % 18.2 % 17.9 % 0% 10% 20% 30% Hälsovård Sammhällstjänster Telekommunikation Konsumtionsvaror 7/99 10/99 2/00 6/00 10/00 2/01 6/01 10/01 2/02 6/02 10/02 2/03 6/03 10/03 2/04 6/04 10/04 2/05 6/05 10/05 2/06 6/06 10/06 2/07 6/07 10/07 2/08 6/08 10/08 2/09 6/09 10/ % 1.4 % 0.7 % 10.0 % 9.4 % 8.3 % 7.8 % 10.2 % 15.3 % 13.2 % CRH 2.2 % 1.1 % Akzo Nobel 2.0 % 1.6 % produkter och -tjänster 8.3 % 6.2 % Telekommunikationstjänster 7.8 % 11.3 % Vodafone Group 2.8 % 3.3 % Telefonica 2.5 % 3.9 % Samhällstjänster 1.8 % 4.6 % 1.4 % 3.5 % 0.7 % 2.0 % (36 mån, ) Fond Index Avkastning Volatilitet % Tidsperiod Fond Tidsperiod Fond Överavkastning % Sharpe kvot månader 5.6 % 5.2 % % % Tracking error % månader 23.6 % 24.1 % 3 år p.a % -8.7 % 9 månader 42.4 % 47.1 % 5 år p.a. 3.3 % 2.8 % Alfa % månader 30.8 % 31.6 % Sedan start p.a % 0.1 % Informationskvot 0.4 Förklaringsgrad % 97.1 Riskprofil Omsättningshastighet (12 mån) 0.5 Närstående provisionsandel % 0.1 Transaktionskostnader 0.20% Låg Hög 22.0 % -10% 0% 10% 20% 30% PLACERINGSFONDER ÂRSBERÄTTELSE 9 FONDERNAS NYCKELTAL 3

4 Global Vad placerar fonden i? Fondens medel placeras i aktier globalt. iell styrka, konkurrenssituation, lönsamhet, resultatutsikter samt företagsledningens kompetens är centrala kriterier vid valet av placeringsobjekt. Hur placerar fonden? Fonden har en aktiv placeringspolitik som baserar sig på omfattande aktieanalys. Fonden placerar i attraktivt värderade företag med gynnsamma tillväxtutsikter. Placeringsfördelningen är ett resultat av en analys som söker branscher och områden med bättre långsiktiga resultatutsikter än genomsnittet. Fondens placeringar görs främst i stora företag och diversifieras geografiskt över flera områden. Startdatum MSCI World Net Return Förvaltningsprovision, TER 1,8 % p.a. (inkluderar förvaringen Fondens storlek [milj. ] 32.9 Andelsvärde [] A B Senaste vinstutdelning 0.01 (9) Fondens risknivå ligger nära den genomsnittliga risknivån på aktiemarknaden. Vi rekommenderar en placeringshorisont på 5-7 år. Innehav överstigande 1.2 % av förmögenheten % 16.2 % Fördelning per land Fördelning per sektor Bank of America 1.7 % 0.5 % HSBC Holdings 1.5 % 1.2 % Banco Santander Central Hispan 1.4 % 1.3 % Hälsovård 12.7 % 14.0 % GlaxoSmithKline 1.6 % 1.8 % Johnson & Johnson 1.5 % 1.7 % 10.6 % 8.3 % Microsoft 2.0 % 1.4 % Intel 1.2 % 1.0 % IBM 1.2 % 1.1 % 10.1 % 11.4 % Nestlé 1.5 % 0.0 % 10.0 % 5.8 % BHP 1.7 % 1.5 % Fondens värdeutveckling [] BASF 1.2 % 1.0 % USA Storbritannien Japan Spanien Kanada Frankrike Australien Holland Hong kong Övriga 4.5 % 4.1 % 3.3 % 3.0 % 2.5 % 0.5 % 6.5 % 12.0 % 20.2 % 43.3 % 0% 10% 20% 30% 40% % 60% 3/01 7/01 11/01 3/02 7/02 11/02 3/03 7/03 11/03 3/04 7/04 11/04 3/05 7/05 11/05 3/06 7/06 11/06 3/07 7/07 11/07 3/08 7/08 11/08 3/09 7/09 11/09 Hälsovård Konsumtionsvaror Telekommunikation Samhällstjänster 2.9 % 1.2 % 8.4 % 6.5 % 10.6 % 10.1 % 10.0 % 9.9 % 9.4 % 12.7 % 9.9 % 12.9 % British Petroleum 1.6 % 1.7 % Chevron 1.3 % 1.4 % Konsumtionsvaror och -tjänster 9.4 % 8.9 % produkter och -tjänster 8.4 % 7.4 % Telekommunikationstjänster 6.5 % 7.2 % Telefonica 1.4 % 1.0 % Samhällstjänster 2.9 % 6.6 % 1.2 % 1.3 % (36 mån, ) Fond Index Avkastning Volatilitet % Tidsperiod Fond Tidsperiod Fond Överavkastning % Sharpe kvot månader 3.8 % 6.0 % % % Tracking error % månader 15.4 % 19.5 % 3 år p.a % -8.2 % 9 månader 28.7 % 36.6 % 5 år p.a % 0.9 % Alfa % månader 21.0 % 25.9 % Sedan start p.a % -2.8 % Informationskvot 0.1 Förklaringsgrad % 97.6 Riskprofil Omsättningshastighet (12 mån) 3.0 Transaktionskostnader 0.16% Låg Hög 18.2 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% PLACERINGSFONDER ÂRSBERÄTTELSE 9 FONDERNAS NYCKELTAL 4

5 Optimal Blandfond Vad placerar fonden i? Fondens medel placeras i aktier noterade på Helsingforsbörsen, i obligationer emitterade av stater inom euroområdet samt i penningmarknadsinstrument. Aktiernas andel kan variera mellan 30 % och 70 %. Hur placerar fonden? förvaltare viktar fondens ränte- och aktieportföljer i enlighet med avkastningsutsikterna för olika förmögenhetsklasser. Inom aktieportföljen viktas olika bolag och branscher i enlighet med marknadsläget samt den ekonomiska situationen. På samma sätt tar man aktivt ställning till utvecklingen av olika långa ränteinstrument. För vem lämpar sig fonden? Fondens värdefluktuationer kommer att vara mindre än på aktiemarknaden men större än på räntemarknaden. Fonden lämpar sig således åt placerare som eftersträvar en högre avkastning än på räntemarknaden men med lägre risk än på aktiemarknaden. Vi rekommenderar en placeringshorisont på minst 3-5 år. Startdatum % 3 mån euriborindex / Norde 40% JP Morgan EMU Gov. Bon % OMX Helsinki CAP GI Förvaltningsprovision, TER 1,9 % p.a. (inkluderar förvaringe Fondens storlek [milj. ] Andelsvärde [] A B Senaste vinstutdelning 0.09 (9) Obligationer 39.0 % 40.4 % Spanien ,40 % 6.8 % 0.0 % Portföljfördelning Avkastningar för olika instrument Italien ,25% 6.7 % 0.0 % Nederländerna , % 0.0 % Belgien ,00 % 6.0 % 0.0 % Tyskland ,75 % 5.3 % 0.0 % Frankriken ,75% 4.2 % 0.0 % Österrike ,90% 4.1 % 0.0 % Aktier 55.5 % 53.4 % Nokia 5.5 % 4.7 % Sampo A 5.0 % 2.0 % Fortum 4.9 % 3.5 % Neste Oil 3.4 % 3.3 % Stora Enso R 3.3 % 1.4 % UPM-Kymmene 2.6 % 0.6 % Wärtsilä 2.2 % 0.9 % Fondens värdeutveckling [] Metso 2.1 % 2.3 % Aktier Obligationer Penningmarknadsinstrument och likvida medel 5.5 % 39.0 % 55.5 % 0% 20% 40% 60% ( =) OMX Helsinki CAP GI Penningmarknaden 20 Statsobligationer TeliaSonera 2.1 % 2.3 % Rautaruukki K 2.0 % 2.7 % Outokumpu A 1.9 % 3.1 % Penningmarknadsinstrument 4.8 % 1.0 % Plac. Cert. Pohjola % 0.0 % Plac. Cert. SHB % 0.0 % 0.7 % 5.2 % 1 12/93 12/94 12/95 12/96 12/97 12/98 12/99 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 (36 mån, ) Fond Index Volatilitet % Avkastning Ränteplaceringarnas duration (år) Tidsperiod Fond Tidsperiod Fond Överavkastning % Sharpe kvot månader 1.6 % 2.2 % % % Tracking error % månader 13.2 % 13.7 % 3 år p.a. 2.4 % 0.2 % Beta månader 31.3 % 29.8 % 5 år p.a. 7.8 % 6.5 % Alfa % månader 29.5 % 23.8 % Sedan start p.a. 9.0 % 7.9 % Informationskvot 0.7 Förklaringsgrad % 94.0 Riskprofil Omsättningshastighet (12 mån) 3.3 Transaktionskostnader 0.17% Låg Hög 12/07 12/08 12/09 PLACERINGSFONDER ÂRSBERÄTTELSE 9 FONDERNAS NYCKELTAL 5

6 Obligation Räntefond Vad placerar fonden i? Fondens medel placeras främst i obligationer, emitterade av EMUstater. Placeringarnas viktade löptid är i genomsnitt ca fem år. Hur placerar fonden? förvaltare tar aktivt ställning till utvecklingen av olika långa obligationer genom att vikta placeringar enligt rådande marknadsläge. n utnyttjar även rörelserna mellan olika EMU-staters obligationer. Fondens placeringar diversifieras vanligtvis i skuldförbindelser emitterade av ca 10 emittenter. För vem lämpar sig fonden? Genom fonden kan placeraren investera i statsobligationer på partimarknaden som erbjuder en högre avkastning än den som erbjuds på detaljmarknaden. Som placeringshorisont rekommenderar vi minst två år. Startdatum JP Morgan EMU Government Bon Förvaltningsprovision, TER 0,7 % p.a. (inkluderar förvaringe Fondens storlek [milj. ] Andelsvärde [] A B Senaste vinstutdelning 0.06 (9) Stater 99.9% 98.9% Spanien ,40 % 17.1% 0.0% Fördelning per maturitet Obligationsräntor (tyska staten) Italien ,25% 16.8% 0.0% Under 1 år 1-3 år 3-5 år 0.1 % 0.0 % 0.0 % 31.8 % 6.0 % 5.0 % 4.0 % 3.0 % Holland ,25 % 15.1% 0.0% Belgien ,00 % 15.0% 0.0% Tyskland ,75 % 13.5% 0.0% Frankrike ,75% 12.3% 0.0% Österrike ,90% 10.2% 0.0% 0.1% 1.1% 5-7 år 32.2 % 2.0 % 7-10 år 0.0 % Över 10 år 36.0 % 0% 10% 20% 30% 40% 1.0 % 2 vuotta 0.0 % 10 vuotta Fondens värdeutveckling [] (36 mån, ) Fond Index Volatilitet % Avkastning Duration (år) Tidsperiod Fond Tidsperiod Fond Överavkastning % Sharpe kvot månader 0.0 % -0.1 % % 9.4 % Tracking error % månader 2.6 % 2.9 % 3 år p.a. 4.5 % 5.1 % Beta månader 2.8 % 3.5 % 5 år p.a. 3.5 % 4.0 % Alfa % månader 3.7 % 4.3 % Sedan start p.a. 5.8 % 6.3 % Informationskvot -1.4 Förklaringsgrad % 99.0 Riskprofil Omsättningshastighet (12 mån) 2.6 Transaktionskostnader 0.00% Låg Hög 8/93 8/94 8/95 8/96 8/97 8/98 8/99 8/00 8/01 8/02 8/03 8/04 8/05 8/06 8/07 8/08 8/09 PLACERINGSFONDER ÂRSBERÄTTELSE 9 FONDERNAS NYCKELTAL 6

7 Ränta Räntefond Vad placerar fonden i? Fondens medel placeras i euronominerade penningmarknadsinstrument. De huvudsakliga placeringsobjekten är placerings- och företagscertifikat emitterade av banker och företag samt obligationer med rörlig ränta, bundna till korta referensräntor. Beträffande ränterisken är fondens placeringar ytterst korta, i genomsnitt under sex månader. Hur placerar fonden? förvaltare tar ställning till utvecklingen av olika långa ränteplaceringar och viktar fondens placeringar i enlighet med rådande marknadsläge. Av placeringsobjekten krävs god kreditvärdighet och utöver detta är fondens placeringar väldiversifierade i flera olika emittenters skuldförbindelser. Startdatum mån euriborindex / Nordea Förvaltningsprovision, TER 0,4 % p.a. (inkluderar förvaringe Fondens storlek [milj. ] Andelsvärde [] A B Senaste vinstutdelning 0.02 (9) För vem lämpar sig fonden? Ränta är avsedd som ett alternativ till direkta penningmarknadsplaceringar. Fördelen med fonden, i förhållande till bl.a. tidsbundna depositioner, är att medlen i fonden kan lyftas när som helst. Tack vare den stabila avkastningen lämpar sig fonden även som en kortsiktig placering. Den rekommenderade placeringshorisonten är en månad eller längre. Innehav överstigande 1.9 % av förmögenheten. Företagscertifikat 57.1 % 46.5 % Portföljfördelning Penningmarknadsräntor FC SANOMA % 0.0 % Företagscertifikat Placeringscertifikat Skulder med rörlig ränta 1.7 % 2.8 % 38.4 % 57.1 % 0% 20% 40% 60% 6.00 % 5.00 % 4.00 % 3.00 % 2.00 % 1.00 % 3 kk euribor 12 kk euribor EKP:n ohjauskorko 0.00 % FC Rapala % 0.0 % FC TVO % 0.0 % FC Huhtamäki % 0.0 % FC Ahlstrom % 0.0 % FC AMER % 0.0 % FC Citycon % 0.0 % FC Outokumpu % 0.0 % FC Sponda % 0.0 % FC Fortum % 0.0 % FC Sampo % 0.0 % FC SRV % 0.0 % FC Metso % 0.0 % FC Neste % 0.0 % Fondens värdeutveckling [] Placeringscertifikat 38.4 % 38.6 % 135 Si.tod. SHB % 0.0 % Sij.tod nordea % 0.0 % Sij.tod Aktia % 0.0 % 125 Plac.cert. Pohjola % 0.0 % Plac.cert. Pohjola % 0.0 % Plac.cert.Nordea % 0.0 % 115 Plac.cert.Ålandsbanken % 0.0 % 110 Skuldebrev med rörlig ränta 1.7 % 8.6 % % 6.3% (36 mån, ) Fond Index Volatilitet % Avkastning Duration (år) Tidsperiod Fond Tidsperiod Fond Överavkastning % Sharpe kvot månader 0.1 % 0.3 % % 5.6 % Tracking error % månader 0.5 % 0.7 % 3 år p.a. 3.5 % 4.0 % 9 månader 1.0 % 1.2 % 5 år p.a. 3.1 % 3.4 % Alfa % månader 2.0 % 2.2 % Sedan start p.a. 3.0 % 3.3 % Informationskvot -2.1 Förklaringsgrad %.8 Riskprofil Omsättningshastighet (12 mån) 1.1 Transaktionskostnader 0.00% Låg Hög 3/01 7/01 11/01 3/02 7/02 11/02 3/03 7/03 11/03 3/04 7/04 11/04 3/05 7/05 11/05 3/06 7/06 11/06 3/07 7/07 11/07 3/08 7/08 11/08 3/09 7/09 11/09 PLACERINGSFONDER ÂRSBERÄTTELSE 9 FONDERNAS NYCKELTAL 7