VICTORY LIFE & PENSION ASSURANCE COMPANY LIMITED (IN LIQUIDATION) ( Victory Life or the Company / BVI COMPANY #

Transkript

1 VICTORY LIFE & PENSION ASSURANCE COMPANY LIMITED (IN LIQUIDATION) ( Victory Life or the Company / BVI COMPANY # PURPOSE OF THIS NOTICE / SYFTET MED DENNA INFORMATION The purpose of this notice is to provide an update on certain aspects of the liquidation and to ensure that all policyholders and other stakeholders are aware of the BVI Court s determination with respect to distributing the Company s assets and cash. Syftet med det här meddelandet är att informera alla försäkringstagare och andra intressenter om visa aspekter av likvidationen samt försäkra oss om att alla försäkringstagare och andra intressenter har fått kännedom om the BVI Courts beslut om hur bolagets tillgångar och likvida medel som delas ut. 2. DISTRIBUTIONS AND CURRENT STATUS / UTDELNING OCH NUVARANDE STATUS Distributions began in February 2015 and have been progressing on an asset by asset basis since the start of We have now successfully initiated specific distributions for all those assets which are either readily saleable or assets where the underlying policyholder has elected to have an unsaleable asset transferred. Whilst the vast majority of distributions are now completed, and all have been commenced, there may still be a number of cases where transfer requests have been sent to asset administrators, but have not yet been finalized. We are aware of these cases and are actively chasing the appropriate contacts to ensure that transfers are effected as soon as possible. I februari 2015 inleddes arbetet med att dela ut tillgångarna och har därefter pågått kontinuerligt baserat på tillgång för tillgång. Av de tillgångar som kunnat säljas samt de tillgångar som inte kunnat säljas men där försäkringstagaren valt att få dessa överförda till antingen en ny försäkringsgivare eller sig själva har utdelningen av alla dessa tillgångar nu initierats. Även om en majoritet av dessa utdelningar redan har slutförts är det fortfarande ett antal fall där överföringsinstruktioner har skickats till de olika fondadministratörerna men dessa ännu inte har slutförts. Vi är medvetna om de här fallen och arbetar aktivt med att säkerställa att dessa överföringar slutföras så snart som möjligt. 3. CO-MINGLED CASH / SAMMANBLANDADE MEDEL 3.1 Difficulties / Svårigheter You will recall from our notices to policyholders that since the commencement of the liquidation, we have been unable to distribute balances in the cash accounts held by the Company due to significant issues surrounding the reconciliation of the amount held by the Company. Whilst these accounts were maintained separate from Company funds, unless a policy had a designated depot or custodian account, any cash fund were held in one of these cash accounts and were mixed up with cash attributable to other policies. We refer to these accounts as the co-mingled cash accounts. Som ni kommer ihåg från vår tidigare information till försäkringstagarna har det sedan likvidationens start inte varit möjligt att distribuera ut likvidbehållningarna på grund av de svåra omständigheterna runt avstämningen av Bolagets bankkonton. Medan dessa konton har hållits separerade från Bolagets medel, såtillvida att försäkringen inte har haft en designerad depå eller depåkonto, har alla medlen som är hänförliga till försäkringen lagts ihop med medel som är hänförliga till andra försäkringar. Vi refererar dessa konton som sammanblandade likvidkonton. After spending a significant amount of time attempting to reconcile the co-mingled cash accounts, it was determined that the cost of undertaking further detailed reconciliations would be disproportionate and detrimental to the liquidation estate. As has been previously reported, there were a number of issues across the cash accounts including exchange rate losses, compounding of bank charges, seizure of

2 funds by the Norwegian Tax Authorities and other movements that have, in aggregate, resulted in there being less funds in the accounts than would be required to pay out policyholder designated cash balances in full. Efter att ha lagt ner ansenlig tid med att försöka stämma av de sammanblandade likvidkontona beslutades det att en mer detaljerad avstämning skulle innebära en oproportionerlig mängd arbete och därmed vara till skada för likvidationsprocessen. Som vi tidigare rapporterat fanns det ett antal problem kring de sammanblandade likvidkontona. Dessa problem innefattade växlingsförluster, bankavgifter, utmätning från norska skatteverket samt andra rörelser som har resulterat i att det, på aggregerad nivå, inte finns tillräckligt med medel på de sammanblandade likvidkontona för att kunna betala ut det fulla belopp som var hänförliga till respektive försäkring. We formed the view, which has been approved by the Supreme Court of the Eastern Caribbean ( the BVI Court ) in October 2015 that the only appropriate and proportionate method of distributing the cash was to calculate the total shortfall and apply the same percentage reduction to every policyholder who holds cash in the co-mingled accounts. Every relevant policyholder will receive a set percentage of the cash shown on their valuation statement. Vår ståndpunkt, som har blivit godkänd av the Supreme Court of the Eastern Caribbean ( the BVI Court ) i oktober 2015, är att den enda rimliga och proportionerliga metoden för att fördela pengarna var att beräkna det totala underskottet och tillämpa samma procentsats för nedsättning mot varje försäkringstagare som har anspråk på medel i de sammanblandade likvidkontona. Varje berörd försäkringstagare kommer därför att få en fast procentsats av de kontanta medel som visas på deras värdebesked. The liquidation process is nearing completion and we are now in a position to make distributions from the co-mingled cash accounts. Likvidationsprocessen närmar sig nu slutet och vi är nu i ett sådant läge att medlen på de sammanblandade likvidkontona kan distribueras ut till försäkringstagarna Currency exchange of co-mingled cash / Valutaväxling av de sammanblandade medlen On the 24 October 2016, the Liquidators converted all co-mingled cash held in Swedish Krona, Sterling, US Dollars and Norwegian Krone to Euros. Cash was converted using the FX rate per the Central Swedish Bank exchange rates on 24 October This conversion was to ensure that all policyholders are treated equally at a fixed point in time and has been approved by the BVI Court. After an analysis of the best currency to convert the cash into, we considered the practicality of policyholders being able to receive funds. For example, policyholders in Sweden and Norway are unlikely to be able to receive cash by way of bank transfer in USD. This was one of the fundamental reasons that the cash balances were converted to Euros. The conversion was to ensure that all policyholders are treated equally at a fixed point in time and has been approved by the BVI Court. Den 24:e oktober 2016 växlade likvidatorerna alla balanser i svenska kronor, brittiska pund, amerikanska dollar och norska kronor på de sammanblandade likvidkontona till euro. Växlingen gjordes till den krosskurs som Riksbanken rapporterade den 24:e oktober Växlingen gjordes för att säkerställa att alla försäkringstagare hanteras lika vid en given tidpunkt och har blivit godkänd av the BVI Court. Vid analysen om vilken valuta som ansågs mest lämplig att växla till har vi tagit hänsyn till möjligheterna för försäkringstagarna att kunna ta emot valutan på sina bankkonton. Till exempel, för försäkringstagare med bankkonton i Sverige eller Norge är det mindre troligt att de kan ta emot amerikanska dollar på sina bankkonton. Detta var en av de fundamentala orsakerna till att balanserna växlades till Euro.

3 3.3 - Payment of Victory Life cash accounts and distribution / Utbetalning och utdelning av likvidkontona för försäkringstagare som inte varit Anea eller Victory Flex. We are pleased to confirm that on 9 November 2016 distributions of the co-mingled cash were commenced. Vi bekräftar härmed att den 9:e november påbörjades utdelningen av de likvida medel som fanns på de sammanblandade kontona som var hänförliga till respektive försäkring. The total amount of cash available for us to distribute is 1,405, Amounts shown in the Company s books and records as being held in the co-mingled accounts totalled 2,954, Each policyholder will, therefore, receive a distribution of 48% of the cash shown on their valuation statement (less the 7.8% retention to pay the costs and expenses of the liquidation). Den totala summa som fanns tillgänglig för utdelningar var ,68. Enligt Bolagets redovisning så skulle medlen på de sammanblandade kontona uppgå till ,96. Varje försäkringstagare kommer därför att erhålla en utdelning om 48% av den summa som angetts som likvida medel på värderingsbeskedet (avdrag om 7,8% av distributionens värde för att täcka kostnaderna för likvidationen kommer att göras därefter). Policyholders have, or will, therefore receive 48% of the value of their cash account less any debtor balances due and the 7.8% retention. Försäkringstagarna har fått, eller kommer att få, en utdelning om 48% av det likvidbelopp som funnits i försäkringen, minus eventuellt negativt saldo som är Bolaget tillgodo samt reservationen om 7,8% The distribution is split into three tranches (and only applies to those policyholders with positive cash balances on their valuation statement). Utdelningarna har delats in i tre olika kategorier (gäller endast de försäkringstagare med en positiv likvidbehållning på värdebeskedet) 1 Amounts above 101; 2 Amounts between 10 and 100; and 3 Amounts less than 10 1 Summor över 101; 2 Summor mellan 10 och 100, samt 3 Summor mindre än Policyholders receiving a distribution over 101 have received a payment by bank transfer to the bank details provided. Försäkringstagare med en utdelning över 101 har erhållit denna genom en banköverföring till de bankuppgifterna som har skickats in i distributionsformuläret. 2. To avoid paying disproportionate bank charges, for all amounts less than 100 (and more than 10), we will make a distribution in cash, sent by regular mail directly to your last known address. It is anticipated that cash balances will be paid in the first week on December 2016 För att undvika att betala oproportioneliga bankavgifter, kommer utdelningar som är mindre än 100 (och mer än 10) att göras genom att kontanta medel skickas via vanlig post till den senast kända adressen. Denna utdelning förväntas göras under första veckan i december 2016.

4 3. The Liquidators have determined that the amounts will be regarded as deminimis. It would cost more to deal with distributions of less than 10 than the distribution itself (because of the mailing, printing and administration costs), and so no payments will be made for amounts of this size. Likvidatorerna har beslutat att denna kategori kommer att anses vara de minimis. Det skulle kosta mer att dela ut summor mindre än 10 än vad själva utdelningen skulle bli (på grund av kostnader rörande utskick, printning och administration), så ingen utdelning kommer att göras för denna kategori Payment of ANEA cash accounts and distribution We are pleased to confirm that on 7 November 2016 distributions of the cash were commenced to ANEA policyholders. Vi bekräftar härmed att den 7:e november påbörjades utdelningen av de likvida medel som fanns på de sammanblandade kontona som var hänförliga till respektive försäkring. ANEA policyholder may be aware that information received by the Company from the Trustee in Bankruptcy of ANEA was limited and, in most parts, incomplete. We are aware that at the date of the ANEA Bankruptcy there was a significant shortfall of the cash held in the bank account to the cash held per the records of ANEA. This shortfall was approximately 12 million SEK. Anea-försäkringstagare har tidigare informerats om att informationen som Bolaget erhållit från Aneas konkursförvaltare var begränsad och till stora delar inkomplett. Vi är medvetna om att det vid Aneas konkurstillfälle var ett signifikant underskott på bankkontona jämfört med de uppgifter om likvida medel som erhölls från Anea. Underskottet uppgick till ca 12 miljoner SEK. These distributions will total 2,761, SEK. Amounts shown in the Company s books and records as being held in the co-mingled accounts totaled 15,604, SEK. This, therefore, represents a distribution of 18%. Utdelningarna kommer totalt att uppgå till ,43 SEK. Enligt Bolagets redovisning så skulle medlen på de sammanblandade kontona uppgå till ,87 SEK. Varje försäkringstagare kommer därför att erhålla en utdelning om 18%. Policyholders have, or will, receive 18% of the value of their cash account less any debtor balances due and the 7.8% retention. Försäkringstagarna har fått, eller kommer att få, en utdelning om 18% av det likvidbelopp som funnits i försäkring, minus eventuellt negativt saldo som är Bolaget tillgodo samt reservationen om 7,8%. The distribution is split into three tranches (and only applies to those policyholders with positive cash balances on their valuation statement). Utdelningarna har delats in i tre olika kategorier (gäller endast de försäkringstagare med en positiv likvidbehållning på värdebeskedet) 1 Amounts above 1,001 SEK; 2 Amounts between 100 SEK and 1,000 SEK; and 3 Amounts less than 100 SEK.

5 1 Summor över SEK; 2 Summor mellan 100 SEK och SEK, samt 3 Summor mindre än 100 SEK. Please refer to section of this notice for details of the distribution process. Vänligen se section för mer detaljerad information om utdelningsförförandet för respektive kategori Excluded policyholders/ Exkluderade försäkringstagare Prior to the distribution, a detailed analysis was carried out whereby we reconciled all of the distribution forms, s and bank statements provided by policyholders. Where a policyholder held cash in their cash account, but had failed to provide the necessary details requested by the Liquidators and, therefore, participate in the liquidation process, the Liquidators have excluded those policyholders for distribution purposes. Innan utdelningen gjordes, har en detaljerad genomgång av de distributionsformulär, epost samt bankuppgifter som skickats in av försäkringstagarna gjorts För de försäkringstagare som hade likvida medel i sin försäkring och därmed berättigad att delta i utdelningen men inte har skickat in de uppgifter som efterfrågats av likvidatorerna har likvidatorerna exkluderat vid denna utdelning. Following the application to the Court on 2 March 2016, the Liquidators made a number of attempts to locate policyholder to confirm their bank details, and current address, including: Efter domstolsförhandlingen den 2:a mars 2016 har likvidatorerna gjort ett antal försöka att lokalisera försäkringstagarna i syfte att erhålla bankuppgifter samt aktuella adressuppgifter. Dessa försök inkluderar: - Three separate notifications on 5 March 2016, 29 August 2016 and 7 October 2016; - Formal notice placed on the Company website; - Notices placed in national newspapers in Sweden and Norway, where the largest majority of policyholders reside. These notices were published in DI on 10 May 2016 and Aftenposten on 7 May 2016, respectively; and - Letters sent to policyholders at the last known address by registered mail requesting the required information on 6 May 2016 (relating to specific policyholders); - Tre separata epostmeddelanden som skickats ut 5:e mars 2016, 29:e augusti 2016 och 7:e oktober En formell underrättelse på Bolagets hemsida. - Underrättelse i nationella tidningar i Sverige och Norge, eftersom de flesta försäkringstagare är bosatta i dessa länder. Underrättelse gjordes i DI den 10:e maj 2016 samt Aftenposten den 7:e maj 2016, samt - Rekommenderade brev skickade till försäkringstagarnas senast kända adress där den nödvändiga informationen efterfrågades (detta gäller för vissa specifika försäkringstagare). Extensive efforts were made by the Liquidators, their team and their Swedish and Norwegian legal counsel to locate policyholders. This included social media searches, physical attendance at premises and couriered mail. This generated a lot of success in locating missing policyholders. Stora ansträngningar gjordes av likvidatorerna, deras kollegor och deras legala rådgivare i Sverige och Norge för att lokalisera försäkringstagarna. Detta arbete omfattade genomgång av publika register, delgivning samt utskick av rekommenderade brev vilket resulterade i att ett flertal av de försäkringstagare lokaliserades.

6 Despite the very extensive efforts by the Liquidators, not all of the policyholders were located. There were 192/935 Victory Life policyholders that did not provide bank and/or updated address details (and held a positive cash balance per the Company s books and records), and who the liquidators were not able to trace. This represents 20% of the policyholders. With respect to ANEA policyholders, 64/1266 did not provide bank and/or updated address details, and were not traced by the liquidators. This represents 5% of the ANEA policyholders. Trots de ansträngningar som gjordes av likvidatorerna har inte alla försäkringstagare kunnat lokaliserats. För de som inte haft försäkring via Anea eller Victory Flex är det 192 av 935 försäkringstagare (gäller de som hade en positiv likvidbehållning) som inte har skickat in bankuppgifter och/eller uppdaterade adressuppgifter och som likvidatorerna inte har lyckats lokalisera. Detta representerar 20% av de totala antalet försäkringstagare. Gällande Anea så var det 64 av 1266 försäkringstagare som inte skickade in bankuppgifter och/eller uppdaterade adressuppgifer. Motsvarande siffra för Anea blev därför 5%. As a result, and with the approval of the BVI Court, those policyholders are no longer able to seek any outstanding amount attributable to their policy. These funds have been used to offset some of the shortfall to policyholders arising from the issues surrounding the co-mingled cash accounts. Som ett resultat av detta, tillsammans med the BVI Courts godkännande, har dessa försäkringstagare inte längre någon rätt att erhålla någon distribution gällande deras försäkring. Belopp hänförliga till dessa försäkringar har istället använts för att täcka upp för det underskott som orsakats av de omständigheter som varit runt de sammanblandade kontona. 4. SALE OF ASSETS ON THE SECONDARY MARKET / FÖRSÄLJNING AV TILLGÅNGAR PÅ ANDRAHANDSMARKNADEN Assets which are not readily saleable / Tillgångar som inte handlas på någon öppen handelsplats There are a number of assets which are not readily saleable. Examples of these assets include shares in funds which have been suspended and unlisted assets with no readily available market. Det är ett antal tillgångar som inte handlas på någon öppen handelsplats och därmed anses som ickesäljbara. Exempel så på sådana tillgångar är andelar i fonder som har stängda för försäljning samt onoterade tillgångar som inte handlas på någon öppen handelsplats. In May and June 2016, we wrote to the relevant policyholders requiring them to confirm in writing where they want their assets transferred and/or make a payment to the Liquidators account of the amounts due with respect to the 7.8% retention, or for their deemed holding in their assets to be sold on the secondary market. I maj och juni 2016 tillskrevs berörda försäkringstagare där deras skriftliga bekräftelse om de ville att den här typen av tillgångar skulle överföras till dem efterfrågades. För att detta skulle genomföras ombads de därför att betala in motsvarande 7,8% av tillgångens uppskattade värde, annars skulle tillgången säljas på en andrahandsmarknad. The Company had approximately 204 individual holdings which were not readily saleable. Bolaget hade ungefär 204 individuella tillgångar som anses icke säljbara. Over the course of two weeks, we contacted 25 potential interested parties. The liquidators had a number of conversations with the interested parties but none of the parties that received further disclosure with

7 respect to the specifics of the assets were willing to proceed further, citing that the assets were simply too esoteric. Under en tvåveckorsperiod kontaktades 25 potentiella köpare och likvidatorerna hade ett antal samtal gällande en försäljning. Dock var ingen av dessa potentiella köpare intresserade av att gå vidare till att faktiskt genomföra ett köp. Orsaken till detta var att tillgångarna ansågs helt enkelt vara alltför esoteriska. The liquidators considered its position with respect to the assets and how to proceed to ensure the best possible return for policyholders. Likvidatorerna har därför övervägt framtida agerande gällande de här tillgångarna i syfte att säkerställa bästa möjliga avkastning för försäkringstagarna. In absence of a tangible offer for the Company s assets, the Liquidators are able to disclaim the Company s interest in the residual assets in order to bring the liquidation to a close. However, this would mean that policyholders would never receive anything for their deemed holdings in these assets. It is our opinion that the assets have a value and, therefore, we are not willing to simply disclaim the assets and write off any potential future recoveries just because those holdings have current liquidity issues. I bristen på reellt bud för Bolagets tillgångar har likvidatorerna möjlighet att avsäga Bolagets intressen i kvarvarande tillgångar i syfte att kunna slutföra likvidationen. Detta skulle dock innebära att berörda försäkringstagare inte har möjlighet till att erhålla distribution för de tillgångar som anses hänförliga till deras försäkring. Det är vår uppfattning att dessa tillgångar har ett värde och vi är därför inte villiga att avsäga Bolagets rätt till dessa tillgångar och därmed också skriva av eventuella framtida utdelningar på grund av dessa tillgångar har likviditetsproblem idagsläget. The Liquidators have received an offer for a nominal sum with a unique and alternative proposal which still sees the assets of the Company sold but with additional conditions in order to protect the interests of the policyholders. Likvidatorerna har erhållit ett unikt och alternativt erbjudande om att tillgångarna säljs för en nominell summa men att det finns villkor som skyddar försäkringstagarnas intressen. Whilst the sale has not yet been concluded, a high level summary of the sale is proposed to be as follows: Även om försäljningen ännu inte har genomförts, så kan erbjudandet summeras enligt följande: Purchaser works to realize any amounts from the assets that have been transferred; Purchasers agree that any realisations made above 100,000 (or the local equivalent), 50% of the same be distributed to policyholders on a pari-passu basis. i.e. If the purchaser receives 200,000 for the sale of the mining assets, the Purchaser would retain 100,000 with the remaining 100,000 split 50% between Purchaser and a distribution to policyholders; Distributions to be made annually; Assets to be held for a minimum period of 36 months; and Purchaser to provide an update to policyholders by or website notice with respect to the sale of the assets. Köparen arbetar aktivt för att realisera det som går för de tillgångar som köpts. Köparen binder sig till att vid realisationer över (eller motsvarande i lokal valuta), så skall 50% av erhållet belopp fördelas ut till försäkringstagarna enligt en likhetsfördelningsprincip.

8 Detta betyder att om köparen erhåller vid en försäljning av tillgångarna, kommer köparen att kvarhålla medan 50% av de kvarvarande kommer att delas mellan köparen och utdelning till försäkringstagarna. Utdelning kommer att ske årsvis. TIllgångarna kommer att hållas i minst 36 månader, samt Köparen binder sig till att uppdatera berörda försäkringstagaren antigen genom e-post eller ett meddelande via en hemsida avseende försäljningen av tillgångarna. After careful consideration, the Liquidator believes this sale to be the best achievable result for the affected policyholders, and intends to proceed with this sale. Efter att ha analyserat detta noggrant anser likvidatorerna att detta är det bästa alternativet för de berörda försäkringstagarna, och därmed har för avsikt att gå vidare med den här försäljningen. 5. CLOSURE OF THE LIQUIDATION / AVSLUTNING AV LIKVIDATIONEN The liquidation will shortly be nearing completion. Further notice will be provided to policyholders in due course. Likvidationen kommer att avslutas inom kort. Mer information om detta kommer att skickas till försäkringstagarna i sinom tid. FURTHER ENQURIES NOT DEALT WITH IN THIS NOTICE / ÖVRIGA FRÅGOR SOM INTE HAR BEHANDLATS I DETTA MEDDELANDE All general enquiries with respect to Victory Life policies should be directed to the Joint Liquidators at victorylife@kpmg.vg. They can also be reached using the following details and they will respond to you by or telephone as soon as possible. Alla generella frågor rörande Victory Life-försäkringar skall skickas till likvidatorerna på victorylife@kpmg.vg. Likvidatorerna kan även nås på nedanstående kontaktuppgifter och de kommer att svara via eller telefon så snart som möjligt. The Joint Liquidators KPMG (BVI) Limited 3 rd Floor Banco Popular Building PO Box 4467, Road Town, Tortola British Virgin Islands Fax: victorylife@kpmg.vg Please note that postal delivery to the BVI is very slow so we would not suggest using regular mail services to contact us. is the preferred correspondence. Vänligen notera att postgången till Brittiska Jungfruöarna är mycket långsam så vi avråder er från att skicka brev med vanlig postgång till oss, utan vi råder er att skicka i den mån det är möjligt. Please note that AssuranceService are no longer engaged in this matter. Their offices on Gothenburg have also been closed. Vänligen notera att AssuranceService inte längre är engagerade i detta ärende. Kontoret i Göteborg har därför stängs.