Europeiska företagsförvärv
|
|
- Gun Åkesson
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Kandidatuppsats Företagsekonomiska institutionen Handledare: Ulf Olsson UPPSALA Europeiska företagsförvärv En lönsamhetsanalys problematiken vid mätning av lönsamhetsutveckling Matilda Arnell Emelie Gallego Diaz
2 Sammanfattning Syftet med denna uppsats var att ta reda på huruvida ett förvärv är ett lönsamt strategiskt beslut för företag eller ej. Företagsförvärv förekommer frekvent idag och det finns många studier i ämnet som lyfter fram mängden av misslyckade förvärv. Detta gjorde oss intresserade av hur det egentligen ser ut finansiellt för företag efter de gjort förvärv och om detta beslut gett företaget en högre lönsamhet. Vi försökte därför ta reda på om det finns något generellt utvecklingsmönster av lönsamheten efter företagsförvärv. För att komma fram till en slutsats gjordes en sammanställning av tidigare forskning kring lönsamhetsutveckling vid företagsförvärv. Denna sammanställning kompletterades med en egen mindre empirisk undersökning av åtta utförda företagsförvärv. I denna undersökning användes avkastning på eget kapital för att se lönsamhetsutvecklingen för respektive företag. Under arbetets gång skiftades fokuset delvis till att även utreda problemområden inom lönsamhetsmätning vid företagsförvärv. Detta då vi, både genom den mindre empiriska studien samt genomgången av tidigare forskningsresultat, upptäckte mängden av problem i studier av lönsamhetsutveckling för företag efter förvärv. Både använda teorier och tidigare forskning i denna uppsats diskuterar problematiken kring denna typ av studier. Områden som man behöver ta hänsyn till är många och komplexa, vilket gör att vi inte kan dra några säkra slutsatser. Bransch, mätinstrument, tidsperiod och begrepp är några områden som problematiserar en undersökning av företagsförvärvs lönsamhet. I allmänhet ser vi en något negativ utveckling av lönsamhet efter företagsförvärv, men då vi insett komplexiteten i denna frågeställning kan inga säkra slutsatser dras. 2
3 Innehållsförteckning 1. INLEDNING SYFTE OCH FRÅGESTÄLLNING AVGRÄNSNING DEFINITIONER TEORI LITTERATURGENOMGÅNG UTVECKLING AV FÖRETAGSFÖRVÄRV UNDER 1900-TALET ANLEDNINGAR TILL STRATEGISKA ALLIANSER Expansion Resursutnyttjande Horisontell och vertikal integration FÖRETAGSFÖRVÄRV OCH LÖNSAMHET Avkastning efter förvärv METOD EMPIRI TIDIGARE FORSKNING Sammanställning av varierande forskningsresultat Presentation av Bruners forskning Presentation av Tuch och O Sullivans forskning PRESENTATION AV UNDERSÖKTA FÖRETAGSFÖRVÄRV Adidas Atos Origin Cytec Michelin Stora Enso Siemens AG SEB Trygg Liv Tele UTVECKLING AV ROE I UNDERSÖKTA FÖRETAG SAMMANFATTANDE DISKUSSION RESULTAT AV SAMMANSTÄLLD FORSKNING BRISTER I VÅR UNDERSÖKNING ANALYS AV PROBLEMOMRÅDEN TIDSPERIODEN MÄTMETOD FÖR VEM ÄR FÖRVÄRVET LÖNSAMT? TYP AV FÖRVÄRV BEGREPPSANVÄNDNING ANDRA PÅVERKANSFAKTORER SLUTSATS OCH REFLEKTIONER
4 7.1 FÖRSLAG TILL VIDARE FORSKNING REFERENSER BILAGA BILAGA BILAGA
5 1. Inledning Dagens samhälle präglas av en ökad globalisering och ekonomisk integration. Företag finns numera över hela världen och allt färre håller sig till en regional marknad. Det blir bland annat vanligare för företag att hålla nere kostnader genom att flytta delar av verksamheten till platser där arbetskraften är billig eller annan kompetens finns att utnyttja. Denna ökade globalisering ökar i sin tur konkurrensen mellan företag på den internationella marknaden. Företagens strategiska beslut blir allt viktigare och handlar främst om hur de ska kunna stå emot denna ökade konkurrens. Istället för en långsam, stabil intern tillväxt väljer nu många företag därför att expandera externt för att på så sätt snabbare ta över marknadsandelar och bli mer konkurrenskraftiga. Den mer liberala ekonomin som utvecklats genom samarbetet i den Europeiska unionen och avregleringen av handelshinder i området har lett till en omstrukturering av företagsaktiviteterna i Europa. På senare år har också en våg av sammanslagningar bland företag på världsmarknaden bidragit till denna omstrukturering. (Campa och Hernando, 2004) Dessa sammanslagningar genomförs på flera olika sätt. De vanligaste sätten för två företag att samarbeta eller slås samman är genom så kallade fusioner och förvärv, joint ventures eller andra lösare strategiska allianser. Den europeiska marknaden har tillsammans med den amerikanska varit dominerande i denna ökade aktivitet av ekonomisk omstrukturering. (Gaughan, 2007, s. 3-6) Målen med dessa sammanslagningar är många och varierande, men de beror ofta på att företagen vill växa och nå nya marknader. (Gaughan, 2007, s. 14) Mycket litteratur beskriver att en stor del av de förvärv som tidigare genomförts inte ökat lönsamheten hos företagen, vilket får oss att ställa oss frågande till utvecklingen av aktiviteten av fusioner och förvärv idag. Precis som Tuch och O Sullivan beskriver i citatet nedan, anser vi att målet för företags strategiska beslut bör grunda sig i att göra företaget så lönsamt som möjligt. Regardless of the justification, the overriding argument put forward by managers is that takeovers result in greater corporate efficiency and, ultimately, in wealth increases for shareholders in the acquiring company. (Tuch och O Sullivan, 2007) 5
6 Om det stämmer att förvärv inte ökar lönsamheten för företag, hur kommer det i sig i så fall att så många företag ägnar sig åt förvärv idag. Här finner vi en intressant motsägelse. Med antagandet att strategiska beslut grundar sig i att öka lönsamheten för företag, bör ett förvärv därmed också leda till en positiv lönsamhetsutveckling. Kan man dra någon slutsats om huruvida det är så? 1.1 Syfte och frågeställning Vår avsikt med denna uppsats var i ett inledande skede att ta reda på om det har varit lönsamt för företag på den europeiska marknaden att genomföra förvärv eller ej. Genom studier ville vi utröna ett mönster vad gäller lönsamhetsutvecklingen efter ett företagsförvärv. Detta i syftet att ta reda på om förvärv är ett lönsamt tillvägagångssätt för företag att växa och etablera sig på nya marknader. Under arbetets gång mötte vi problem med vår undersökning och såg det därför givande att diskutera problematiken vid mätning av lönsamhetsutveckling efter förvärv. Vi avser att, med hjälp av att utröna problemområden, underlätta för framtida forskning i lönsamhetsutveckling av förvärv. För att företag ska ha en bra grund för beslut om förvärv bör de kunna få tillgång till trovärdig forskning i ämnet. Därav anser vi att diskussionen om problemområden i forskning av lönsamhetsutveckling av förvärv är viktig att lyfta fram. I uppsatsen görs även ett försök att uppnå vårt inledande syfte. Uppsatsen bygger på frågeställningarna: Hur har västeuropeiska företags lönsamhetsutveckling sett ut under en femårsperiod efter genomfört företagsförvärv? Vilka problemområden finns och bör tas hänsyn till vid mätning av lönsamhetsutveckling av företagsförvärv? 1.2 Avgränsning Uppsatsen baseras på två delar. Dels en sammanställning av tidigare gjorda empiriska studier i ämnet lönsamhetsutveckling av företagsförvärv, dels en egen undersökning av lönsamhetsutvecklingen i åtta företag med hjälp av måttet räntabilitet på eget kapital. Vi undersöker endast börsnoterade företag på den västeuropeiska marknaden. Vidare är vår 6
7 avgränsning att undersöka lönsamhetsutvecklingen för företagen upp till fem år efter genomförda förvärv. De åtta förvärvsfall vi tittat på har alla skett mellan år 2003 och Lönsamhetsanalysen görs under åren 2002 till 2007, alltså ett till två år före förvärvet och tre till fyra år efter. Vi anser att under dessa år bör de eventuella fördelarna från förvärvet ha blivit synliga i företagets finansiella rapporter. Avgränsning sker också genom att undersöka förvärv vi anser vara tillräckligt stora för att kunna påverka den framtida utvecklingen för företaget. I övrigt bortser vi från andra faktorer som kan påverka företags lönsamhetsutveckling. Problematik kring den valda tidsperioden samt andra påverkansfaktorer diskuteras i kommande avsnitt i uppsatsen. De använda artiklarna är alla skrivna under 1990-talet och framåt och fokuserar på olika finansiella mått vid mätning av förvärvseffekter. Vissa av studierna innefattar dock data hämtade redan från andra hälften av 1900-talet. Vi anser att vi med dessa data har en bra och stor bas för analys. 1.3 Definitioner Begreppet förvärv används ofta i gemensam kontext med fusioner, så kallade mergers and acquisitions på engelska. En merger, eller fusion, är när två företag eller organisationer slås samman till en ny juridisk enhet. En acquisition, ett förvärv, är när företag slås samman genom att ett av företagen eller organisationerna köps upp av det andra. Företaget som tar över får alla tillgångar och skulder som det övertagna företaget besitter. (Buckley och Ghauri, s. 4; Gaughan s. 12) Vi kommer, som nämnts tidigare, fokusera på förvärv. Men då fusioner ofta används i samband med förvärv anser vi det vara viktigt att även ha kunskap om vad begreppet innebär. Man kan dela upp förvärv i olika kategorier; horisontella, vertikala och konglomerat. Horisontella förvärv är när två företag inom samma bransch går samman. Vertikala förvärv, eller vertikal integration, innebär att man går ett steg bakåt eller ett steg framåt i värdekedjan, alltså exempelvis köper upp leverantörerna som företaget arbetar med. Den tredje klassificeringen, konglomerat, innebär att två företag som inte är inom samma industri eller har ett köp-sälj förhållande går samman. Konglomerat kan även kallas diversifiering. (Gaughan, 2007, s. 13) 7
8 Lönsamhet definieras som den finansiella effektiviteten i ett företag. Lönsamhet kan mätas på olika sätt och olika räntabilitetsmått är det vanligaste sättet att mäta lönsamhet på. (NE:s hemsida, 7/ ) Resultaten dessa mått ger kallas nyckeltal. Nyckeltal ses ur ägarens perspektiv och ger relativa mått på företagens situation samt lönsamhet och blir därmed jämförbara med andra företag. (Smith, Dag, 2002 s. 120 ff) Då vi i vår studie av de åtta företagen undersöker lönsamheten av förvärv ur aktieägarnas perspektiv anser vi att nyckeltalet räntabilitet på eget kapital (ROE) är ett lämpligt lönsamhetsmått. Detta eftersom räntabilitet på eget kapital visar förhållandet mellan resultatet och nettotillgångarna alltså det egna kapitalet. Räntabilitet på eget kapital visar med andra ord förhållandet mellan resultatet företaget åstadkommit och de kapitalinsatser aktieägarna satsat samt vinster de valt att hålla kvar i företaget, aktieägarnas avkastning av det egna kaptalet. Då räntabilitet på eget kapital kan beräknas baserat på siffror för eget kapital hämtade vid olika tillfällen är det vanligast att beräkna räntabilitet på eget kapital baserat på genomsnittligt eget kapital. (Smith, Dag, 2002 s. 120 ff) Definitionen av räntabilitet på eget kapital som vi kommer att använda oss av i denna uppsats är alltså: Räntabilitet på eget kapital = Årets resultat efter skatt/genomsnittligt eget kapital. 2. Teori Vi kommer i detta avsnitt beskriva tidigare teorier och beskrivningar av fusioner och förvärv. Inledningsvis presentares den historiska utvecklingen av företagsförvärv. Därefter tas de främsta anledningarna till varför företag genomför förvärv upp och till sist presenteras teorier kring förvärv dess påverkan på lönsamhet. 2.1 Litteraturgenomgång Den teori vi använt oss av är framförallt hämtad från läroböcker, men även kompletterad med akademiska artiklar. Som teoretisk bakgrund i ämnet används Patrick A. Gaughans bok Mergers, Acquisitions and Corporate restructurings (2007). Vi anser att Gaughans teorier kring företagsförvärv är trovärdiga då hans studier ligger till grund för många andra forskares studier. I lönsamhetsavsnittet används Walter Schusters teorier kring lönsamhetsutvecklingen 8
9 tyder på att det är en affär som är relativt stor för Atos Origin. (Atos Origin, pressrelease, 2004) Siffrorna för uträkning av ROE i Excel är tagna ifrån respektive årsredovisning. Cytecs förvärv Cytec Industries är ett internationellt företag som arbetar med att utveckla, tillverka och sälja kemiskt material och produkter vidare till andra företag för produktion. (Cytec, 20/9-02) Företaget genomförde under 2003 och 2004 ett antal uppköp för att bredda sin linje av produkter och tjänster. Under budgetåret 2003 genomförde Cytec två förvärv inom dess enhet för speciality chemicals. Det ena var ett uppköp av företaget Avecia Businesses inom branschen för industriell process av vatten och kemikalier. Cytec köpte upp Avecias Metal Extractant Products (MEP) och Intermediates and Stabilizer s (I&S). Det andra förvärvet var uppköpet av Mitsui Chemicals Inc (MCY) som företaget tidigare ingick i en joint venture med. De två förvärven uppgick tillsammans till ett värde på 101,6 miljoner dollar. (Cytec annual report 2003) Under 2004 köpte Cytec även upp företaget UCB Groups verksamhet Surface Specialities, Som var det största av dessa förvärv. (Cytec Industries Inc, Annual Report, 2005) År 2004 uppgick Cytecs försäljning till 1.72 miljarder dollar vilket motsvarade en ökning med 17 procent från föregående års försäljning som uppgick till 1.47 miljarder dollar. Enligt Cytecs årsredovisning för år 2004 motsvaras 4 procents av denna ökning av förvärven gjorda under slutet av år (Cytec Industries Inc, 2004 s. 4). Vad gäller UCB Surface Specialities hade de 2004 en omsättning på 1053 miljoner euro, att jämföra med Cytecs 1450 miljoner euro. (Europakommissionen, 17/12-04) UCBs Surface Specialities hade en bred produktportfölj med differentierade produkter främst inom industrin för högteknologiska och miljövänliga system. Därmed expanderade företagets produktlinje markant genom detta förvärv samtidigt som företagets satsningar på FOU ökade. (Cytec, Annual Report, 2005) Cytec köpte genom de tre förvärv som gjordes mellan 2003 och 2005 upp teknologiska rättigheter inom industrin för vattenenergi, de fick tillgång till ny kompetens inom området 44
10 samtidigt som de breddade företagets produktportfölj. Cytec ville genom en horisontell expansion öka avkastningen för företagets aktieägare. (Cytec Annual Report, 2004) Siffrorna för uträkning av ROE i Excel är tagna ifrån respektive årsredovisning. Michelins förvärv Den franska däcktillverkaren Michelin förvärvade under år 2003 däckhandlaren Group Viborg till ett värde av cirka 300 miljoner euro. Förvärvet genomfördes med hjälp av Michelins distributör Euromaster. Group Viborg var aktiva i norra Europa, främst i Danmark och Tyskland men också i Holland, Schweiz och Österrike. Därmed kunde Michelin genom detta uppköp expandera horisontellt, växa i storlek och bli aktiv på fler geografiska områden. (Michelin, Annual Report, 2003, s.43) Euromasters vinst 2001 var 1.45 miljarder euro och företaget hade 9,800 anställda. Viborg Group hade 2001 vinster på 571 miljoner euro och 3400 anställda. I jämförelse har alltså det förvärvade företaget ungefär 35 procent av antalet anställda på Michelins dåvarande distributör. (Ministry of Foreign Affairs of Denmark 27/12-02) Vidare skriver Michelin i årsredovisningen 2003 att integrationen av Viborg ökade försäljningen samt att de genom dem har kunnat täcka betydligt större delar av Europa och att förvärvet varit betydande. (Michelin, Annual Report, 2003, s. 6 och 43) Siffrorna för uträkning av ROE i Excel är tagna ifrån respektive årsredovisning. Stora Ensos förvärv Stora Enso är ett svenskt företag inom industrin för pappersproduktion, paketering, och skogsprodukter. Deras vanligaste tillverkningsprodukter är papper, tidningspapper, paketeringsprodukter så som kartonger och andra träprodukter. Företaget är världsledande på marknaden. (Stora Enso, 20/9-09) Stora Enso försäljning var totalt 12,4 miljarder Euro 2004, de hade ungefär anställda och fanns i mer än 40 länder. Stora Enso försäljning var totalt 12,4 miljarder euro 2004, de hade ungefär anställda och fanns i mer än 40 länder (Euroinvestor, 24/9-09) Under budgetåren 2004 och 2005 genomförde Stora Enso tre företagsförvärv av pappersgrossister. De köpte upp Scaldia Papier i Nederländerna, franska Papeteries de France 45
11 och den tyska pappersgrossisten Schneidersöhne Papier. Den viktigaste av dessa förvärv under 2005 var uppköpet av Schneidersöhne Papier. (Stora Enso, Årsredovisning, 2005 s. 9). Schneidersöhne Papier var innan uppköpet den näst största pappersleverantören i Tyskland och det femte största i Europa. Stora Enso lyckades därmed genom uppköpet av Schneidersöhne Papier till värdet av 450 miljoner euro överta stora marknadsandelar. Schneidersöhne hade år anställda och en försäljning på miljoner euro. (Euroinvestor, 24/9-09) Dessa tre uppköp var alla en form av vertikal expansion med syftet att vidga sin roll samt skapa synergi i värdekedjan och därigenom komma närmare slutkunden. (Stora Enso, Årsredovisning, 2005, s.9-13) Samtidigt ville Stora Enso expandera geografiskt genom att träda in på bland annat den tyska marknaden. Företagets syfte och mål med uppköpen var att utveckla dess kärnkompetens och kärnaktivitet, skapa en vinstgivande tillväxt av företaget men också skapa synergi med produktion och kunder och därigenom komma närmare kunderna. (Stora Enso, Årsredovisning, 2004) Alla ROE siffror i Excel är tagna ur Stora Ensos Årsredovisning 2007, s. 102 Siemens AG:s förvärv Det tyska elektronikföretaget Siemens AG (Siemens Group) genomförde under budgetåren 2003 till 2005 flertalet företagsförvärv. De flesta av dessa förvärv var relativt små uppköp av mindre företag och verksamheter. Några av dem USFilter, Bonus Energy, Alstom S.A. Paris, förvärv av Daimler Chryslers elektronikavdelning i Huntsville, Alabama, uppköp av BBC Technology i Storbritannien, VA Technology samt Trench Electric Holding B.V(PTD). (Siemens, Annual Report, 2004) Dessa förvärv är alla en form av horisontell expansion av Siemens AG. Orsaken var att företaget genom inträde i en ny sektor och nya geografiska områden, ville växa. Allt detta som en del av företagets strategi om tillväxt och expansion där målet under dessa år har varit att expandera både internt och externt. (Siemens, Annual Report, 2004) I december 2004, under första kvartalet under budgetåret för 2005 köpte företaget upp det danska vindkraftsföretaget Bonus Energy. Detta uppköp genomfördes av Siemens AGs Power Generation Group. Genom detta inträde på vindkraftsmarknaden så breddade Siemens 46
12 produktportfölj och ledde till att Siemens under år 2004 blev en av världens viktigaste leverantör av vindkraftverk. (Siemens Annual Report, 2004, s. 22). Bonus Energy hade vid uppköpet en försäljning på ungefär 300 miljoner euro och 750 anställda. Vid uppköpet var försäljningsvolymen på världsmarknaden kring sex miljarder euro, alltså motsvarade de fem procent av världsmarknaden. Siemens Power Generation Group som genomförde uppköpet hade år 2003 försäljningssiffror på cirka 7 miljarder euro och hade ca anställda. (Benzinger, 20/10-04) Siffrorna för uträkning av ROE i Excel är tagna ifrån respektive årsredovisning. SEB Trygg Livs förvärv SEB Trygg Liv Holding AB, dotterbolag till Skandinaviska Enskilda Banken AB är verksamt inom branschen för livförsäkringar och har till uppgift att effektivisera och samordna Skandinaviska Enskilda Bankens livförsäkringsverksamhet. SEB Trygg Liv Holding AB s verksamhet består av tre affärsområden som tillsammans utgörs av ägande av samtliga aktier i tio dotterbolag. (SEB Trygg Liv Holding AB, Årsredovisning, 2005) Under oktober år 2004 genomförde SEB Trygg Liv Holding AB ett förvärv av aktierna i tre av företagen inom den danska koncernen Codan Forsikring A/S som är aktiva inom försäkringsbranschen. De köpte upp Codan Pensionsforsikring A/S för 2139 miljoner DKK samt Codan Forsikring A/S:s Forsikringsselskabet Hafnia Liv A/S för 561 miljoner DKK. Senare samma år slogs företagen Codan Pensionforsikring A/S och A/S Pensionsselsklabet Codan Pension samman och konsoliderades därmed i SEB Trygg Liv Holdings AB. (SEB Trygg Liv Holding AB, Årsredovisning, 2004) SEB Trygg Livs uppköp av Codan Pension ökade SEB Trygg Livs antal anställda med 400 anställda och erhöll cirka nya kunder utöver deras dåvarande cirka Enligt SEB Trygg Liv Groups årsredovisning 2004 presterade de då sitt bästa resultat någonsin på 379 miljoner SEK och Codan Pension bidrog till detta med 129 miljoner SEK. Codan Pension utökade även SEB Trygg Livs marknadsandelar markant (till 34,8 procent) och koncernens försäljning med åtta procent. (SEB Trygg Liv, Annual Review, 2004) 47
13 Förvärvet av Codan Pension var en form av horisontell expansion med syfte att komma in på den danska marknaden, ta marknadsandelar och därmed stärka sin position på marknaden i norra Europa. (SEB AB, Årsredovisning, 2004) Siffrorna för uträkning av ROE i Excel är tagna ifrån respektive årsredovisning. Tele2s förvärv Tele2 är ett svenskt telekomföretag och en av de största operatörerna på den europeiska marknaden. Dess kärnverksamhet är placerad i Sverige, Norge, Ryssland, Baltikum och Kroatien. Företaget har under de senare åren expanderat till ytterligare geografiska områden, detta bland annat genom företagsförvärv. (Tele2, 20/9-09). Under år 2005 genomförde Tele2 två större företagsförvärv inom sin bransch. De köpte upp det företaget Versatel Telecom International NV i både Holland och Belgien och det spanska företaget Comunitel Global S.A. för 6,6 miljarder kronor för 80,29 procent av aktierna respektive 2,3 miljarder SEK för 99,96 procent av aktierna. Samma år genomfördes även något mindre förvärv så som uppköpet av Tiscali i Danmark, Econophone i Schweiz och Lipetsk Mobile i Ryssland. (Tele2, Årsredovisning, 2006 s. 17). Förutom den horisontella expansionen genom inträde på nya geografiska områden gjorde Tele2 under 2005 satsningar på mobiltelefoni och bredband och företaget växte mer än någonsin tidigare. Man kan se uppköpet av det spanska Comunitel som del av dess satsning på bredband då företaget besatt kompetens inom just detta område. (Tele2, Årsredovisning, 2005) Företaget vill kunna säkra tillväxten och lönsamheten i framtiden och ser förvärv som ett sätt att åstadkomma detta på. (Tele2, Årsredovisning, 2006, s. 2) Versatel hade vid uppköpet 1900 anställda, ungefär en miljon kunder och en vinst på 150 miljoner euro. (Tele2, 24/9-09) Comunitel hade i sin tur 467 anställda 2004 och en vinst på 174 miljoner euro. (Tele2 14/7-05). ROE siffrorna i excel är tagna ifrån Tele2:s årsredovisning 2005, s. 19, och årsredovisning 2008, s. 3 48
14 Bilaga 2 Siffror för ROE-uträkning: Atos Origin Cytec Siemens SEB Trygg Liv ÅR Net Income Average Shareholders Equity Net Income Average Shareholders Equity Net Income Average Shareholders Equity Net Income Average Sharehold ers Equity ,8 631,4 79,3 629, ,4 689, ,5 1121,2 116,2 830, ,9 1830,9 59,1 1080, ,7 1933,45 194,9 1404, , ,4 206,5 1753, , För övriga företag har färdiga ROE-siffror från respektive årsredovisning används. 49
15 Bilaga 3 ROE för respektive företag i procent ÅR Tele2 Adidas Stora Enso Siemens Michelin SEB Trygg Liv Atos Origin Cytec ,8 21,1-2,8 11,04 13,4 1,15 11,21 12, ,1 20,2 1,7 10,35 7,3 2,04 24,7 11, ,8 20,4 9,7 13,47 11,4 3,05 0,94 13, ,9 14,3-1,4 8,33 19,7-1,06 13,43 5, ,3 17,1 7,7 10,75 12,2 15,48 12,81 13, ,6 18,2-2,7 13,7 14,7 18,12 3,4 11,78 50
Europeiska företagsförvärv
Kandidatuppsats Företagsekonomiska institutionen Handledare: Ulf Olsson UPPSALA 2009-10-29 Europeiska företagsförvärv En lönsamhetsanalys problematiken vid mätning av lönsamhetsutveckling Matilda Arnell
Läs merÅrsstämma 2016 Årsstämma 2016
Årsstämma 200 bolag Verksamhet i 27 länder i 4 världsdelar Över 5 000 anställda Årlig tillväxt på 17% i genomsnitt sedan starten 1978 Nettoomsättning 12 miljarder SEK God tillväxt i omsättning och vinst
Läs merÅrsstämma 2017 Årsstämma 2017
Årsstämma Över 200 bolag Verksamhet i 28 länder i 4 världsdelar 5 500 anställda Årlig tillväxt på 17% i genomsnitt sedan starten 1978 Nettoomsättning 13 miljarder SEK God tillväxt i omsättning och vinst
Läs merIntäkter och resultat Koncernen
Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Totala intäkter ökade med 2 procent och rörelseresultatet ökade med 126 procent till 112 mkr Ökningen är driven av högre förvaltat kapital om
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merPressmeddelande från ASSA ABLOY AB (publ)
Pressmeddelande från ASSA ABLOY AB (publ) 5 maj 1999, Nr 5 DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 1999 Omsättningen ökade med 10% till 2 310 MSEK (2 095) Resultatet före skatt ökade med 21% till 198 MSEK (163) Den
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merHALVÅRSRAPPORT. Resultatet efter finansiella poster för halvåret uppgick till MSEK (2.132), en ökning med 56 procent.
HALVÅRSRAPPORT 2001-12-01--2002-05-31 H&M-koncernens omsättning uppgick till MSEK 24.706 (21.391), en ökning med 15 procent. Med jämförbara valutakurser blev ökningen 12 procent. Omsättningen för andra
Läs merBokslutskommuniké 2016 Catella AB
Bokslutskommuniké 216 Catella AB Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Intäktsökningen är driven av högre förvaltat kapital samt ökat antal transaktioner inom Property Funds och Wealth
Läs merKv 3. VBG AB Delå rsrapport januari september 2004. Koncernens omsättning ökade med 13% till 446,2 MSEK (395,3).
Koncernens omsättning ökade med 13% till 446,2 MSEK (395,3). Koncernens rörelseresultat före omstruktureringskostnader ökade med 28% till 41,6 MSEK (32,4). Koncernens resultat före skatt ökade med 13%
Läs merDelårsrapport Q Catella AB
Delårsrapport Q3 215 Catella AB Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Totala intäkter ökade med 11 mkr, 32 procent, jämfört med föregående år Tillväxt driven av hög aktivitet inom
Läs merKoncernen är en av de största i Europa inom inkasso, reskontraadministration och finansiering.
Bokslut 2009 Verksamhet Koncernens affärsidé är att genom personlig service erbjuda marknaden effektiva och anpassade lösningar inom inkasso, reskontraadministration och finansiering. Inom ramen för affärsidén
Läs merDelårsrapport Q Catella AB
Delårsrapport Q2 215 Catella AB Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Totala intäkter, exklusive IPM, ökade med 42 mkr, 12 procent, jämfört med föregående år Tillväxt driven av ökad
Läs merPresentation av Addtech. Juli 2012
Presentation av Addtech Juli 2012 1 Kort om Addtech Ett teknikhandelsföretag Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till
Läs merDETTA ÄR VBG GROUP. Vänersborg
DETTA ÄR VBG GROUP Vänersborg 2016-03-01 DETTA ÄR VBG GROUP Börsnoterad internationell industrikoncern. Tre divisioner. 1,3 miljarder i omsättning, 2015. Grundades 1951 av Herman Krefting. Huvudkontor
Läs merBokslutskommuniké Catella AB
Bokslutskommuniké 215 Catella AB Organisationsstruktur Koncern Verksamhetsgren Affärsområde Tjänsteområde/marknad 2 Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Totala intäkter ökade med
Läs merDelårsrapport Q Catella AB
Delårsrapport Q3 216 Catella AB Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Totala intäkter ökade med 22 mkr, 5 procent, jämfört med föregående år Intäktsökningen är främst hänförlig till
Läs merDIBS Payment Services Första kvartalet 2011
DIBS Payment Services Första kvartalet 2011 DIBS roll i värdekedjan SIDE 2 Stark tillväxt under många år Under de senaste fyra åren har den genomsnittliga årliga tillväxten i SEK varit 23 % och EBITDA-marginalen
Läs merework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010
ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010 eworks adresserbara marknad Marknaden för IT-tjänster i Norden 2010 uppgår till 200 GSEK enligt IDC Därav bedöms 60 GSEK
Läs merIntäkter och resultat Koncernen
Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Totala intäkter ökade med 35 procent och rörelseresultat före jämförelsestörande poster ökade med 88 procent till 159 mkr (84) Resultatökningen
Läs merAtria Strategier & Visioner
Atria Strategier & Visioner Innehåll Presentation av Atria Vår omvärld Våra framtidplaner - Tillväxt planer - Sardus Stort behov av svensk råvara Atria Koncern Abp Atria Koncern Abp är ett i grunden finskt
Läs merHALVÅRSRAPPORT FRÅN IBS JANUARI-JUNI 1998
HALVÅRSRAPPORT FRÅN IBS JANUARI-JUNI 1998 17 JULI 1998 { Resultatet fördubblades till 41 mkr { Omsättningen ökade med 40% till ca 850 mkr. { Strategiskt produktsamarbete med amerikanskt programvaruföretag
Läs merPresentation av Addtech. September 2012
Presentation av Addtech September 2012 1 Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter
Läs merSecuritas AB. Delårsrapport januari - mars 2000
Securitas AB Delårsrapport januari - mars 2000 Försäljningen ökade med 92 procent i lokala valutor till 8.395 varav 8 procent är organisk tillväxt och 84 procent är ökning genom förvärv Rörelseresultatet
Läs merHerr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar
Herr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar Det är med stor tillfredställelse vi kan konstatera att 2005 blev det bästa året i SWECOs historia, vi slog de flesta av våra tidigare rekord. Jag
Läs merHALVÅRSRAPPORT
HALVÅRSRAPPORT 2002-12-01--2003-05-31 H&M-koncernens omsättning uppgick till MSEK 27.025 (24.706), en ökning med 9 procent. Med jämförbara valutakurser blev ökningen 12 procent. Resultatet efter finansiella
Läs merBERGMAN & BEVING-KONCERNEN
BERGMAN & BEVING-KONCERNEN Delårsrapport 1 april 3 september (6 månader)! Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, ökade med 25% till 69 (55).! Nettoomsättningen ökade med 4% till 1 89 (1
Läs merVerksamhet Koncernens affärsidé är att genom personlig service erbjuda marknaden effektiva och anpassade lösningar inom inkasso,
2010 Bokslut Verksamhet Koncernens affärsidé är att genom personlig service erbjuda marknaden effektiva och anpassade lösningar inom inkasso, reskontraadministration och finansiering. Inom ramen för affärsidén
Läs merVälkommen till Årsstämman Klicka här för att ändra format på underrubrik i bakgrunden
Välkommen till Årsstämman 2009 Klicka här för att ändra format på underrubrik i bakgrunden 2 Indutrades tillväxt 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merDelårsrapport januari juni 2011 för Zinzino Group (publ.)
Delårsrapport januari juni 2011 för Zinzino Group (publ.) Organisations nr. 556718-1045 Zinzino AB (publ.) är ett av de ledande direktförsäljningsbolagen, representerat i Sverige, Norge, Danmark, Finland,
Läs merBokslutskommuniké januari-december 2007
Bokslutskommuniké januari-december 2007 Stockholm 22 februari 2008 Bokslutskommuniké för 2007 Axel Johnson AB Axel Johnson-koncernens konsoliderade omsättning ökade under året med 5,9 procent till 19 557
Läs merSEXMÅNADERSRAPPORT. Andra kvartalets resultat efter finansiella poster uppgick till MSEK (2.566), en ökning med 6 procent.
SEXMÅNADERSRAPPORT 2003-12-01--2004-05-31 H&M-koncernens omsättning exklusive moms uppgick till MSEK 24.981 (23.070), en ökning med 8 procent. Med jämförbara valutakurser blev ökningen 10 procent. Resultatet
Läs merDelårsrapport januari juni 2012 för Zinzino Group (publ.)
Delårsrapport januari juni 2012 för Zinzino Group (publ.) Organisations nr. 556733-1045 Zinzino AB (publ.) är ett av de ledande direktförsäljningsbolagen, representerat i Sverige, Norge, Danmark, Finland,
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merNokian Tyres delårsrapport januari mars 2015
PRESSINFORMATION 2015-05- 08 Nokian Tyres delårsrapport januari mars 2015 Tillväxt i väst fortfarande utmaningar i Ryssland Koncernen Nokian Tyres omsättning minskade med 9.8 procent och var 281.3 MEUR
Läs merÅrsstämma 2 maj Lars Pettersson. VD och Koncernchef
Årsstämma 2 maj 2006 Lars Pettersson VD och Koncernchef Mina damer och herrar! Ärade aktieägare! Den film som vi precis såg var en kort inblick i hur vi arbetar i östra Europa, där vi under många år har
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merHALVÅRSRAPPORT
HALVÅRSRAPPORT 2000-12-01--2001-05-31 H&M-koncernens omsättning uppgick till MSEK 21.391 (MSEK 17.242), en ökning med 24 procent. Med jämförbara valutakurser blev ökningen 17 procent. God försäljningsutveckling
Läs merOmsättningen uppgick till 1044 tkr (472 tkr ) under det första kvartalet. Resultat efter skatt var tkr (-1026 tkr) under det första kvartalet.
MIRIS HOLDING AB (publ) - Delårsrapport per 2010-03-31 Omsättningen uppgick till 1044 tkr (472 tkr ) under det första kvartalet. Resultat efter skatt var -2182 tkr (-1026 tkr) under det första kvartalet.
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merDELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 1998
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 1998 Omsättningen ökade med 28% till 6317 MSEK (4949) Organiska tillväxten för jämförbara enheter uppgick till 7% (9) Resultatet före skatt ökade 45% till 530 MSEK (366)
Läs merARCTIC PAPER 2012: ÖKADE INTÄKTER OCH ÖKAD ANDEL PÅ DEN MOGNA EUROPEISKA MARKNADEN; ARCTIC PAPER EXPANDERAR
PRESSRELEASE Poznań den 1 mars 2013 ARCTIC PAPER 2012: ÖKADE INTÄKTER OCH ÖKAD ANDEL PÅ DEN MOGNA EUROPEISKA MARKNADEN; ARCTIC PAPER EXPANDERAR Arctic Paper S.A., en av Europas ledande tillverkare av bokpapper
Läs merVerksamhet Årets händelser Utlåning Finansiering
Bokslut 2011 Verksamhet Svea Ekonomi AB bedriver, med tillstånd av Finansinspektionen, finansieringsverksamhet enligt lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse (LBF). Svea Ekonomi AB-koncernen
Läs merTREMÅNADERSRAPPORT
TREMÅNADERSRAPPORT 2003-12-01--2004-02-29 Koncernens omsättning exklusive moms uppgick till MSEK 11.756 (10.771), en ökning med 9 procent. Med jämförbara valutakurser uppgick ökningen till 12 procent.
Läs merDelårsrapport 1 april 31 december månader
Delårsrapport 1 april 31 december 2008 9 månader 10 februari 2009 Jörgen Wigh, VD och koncernchef Niklas Enmark, vvd och finansdirektör Värdeskapande teknikhandelsföretag med marknadsledande positioner
Läs merInformationsbroschyr. Till aktieägarna i Global Fastighet Utbetalning 2008 AB gällande föreslagen försäljning av koncernens fastighetsportfölj
Informationsbroschyr Till aktieägarna i Global Fastighet Utbetalning 2008 AB gällande föreslagen försäljning av koncernens fastighetsportfölj 1 Sammanfattning... 2 2 Bakgrund och inledning... 3 3 Transaktionen...
Läs merVälkommen till. bolagsstämman
Välkommen till bolagsstämman 2003 i sammandrag Industrirörelsen MÅL Rörelsemarginal 8% Lönsamhet 20% UTFALL Rörelsemarginal 9,5% Lönsamhet 21% Aktieportföljen Bättre än AFGX Geveko +28,1% AFGX +29,7% Geveko-aktien
Läs merITAB Shop Concept. Förvärv av La Fortezza
ITAB Shop Concept Förvärv av La Fortezza 2016-07-08 Förvärvet är i linje med vår strategi om att erbjuda helhetskoncept till detaljhandeln i Europa. Genom förvärvet stärker vi ytterligare vår ledande marknadsposition
Läs merDelårsrapport Q Catella AB
Delårsrapport Q1 216 Catella AB Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Totala intäkter ökade med 44 mkr, 1 procent, jämfört med föregående år Tillväxt främst inom Systematic Funds 3
Läs merOrc Software AB Delårsrapport 1 januari-30 september 2000
Orc Software AB Delårsrapport 1 januari-30 september Omsättningen ökade under januari-september med 62 procent till 90 (56) miljoner kronor. Rörelseresultatet steg med 72 procent till 36 (21) miljoner
Läs merIntäkter och resultat Koncernen
Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Ökningen i totala intäkter är främst driven av Property Investment Management och Equity, Hedge and Fixed Income Funds Rörliga intäkter inom Systematic
Läs merDELÅRSRAPPORT FÖR NIO MÅNADER
DELÅRSRAPPORT FÖR NIO MÅNADER 1998-12-01--1999-08-31 Koncernens omsättning uppgick till MSEK 23.549 (MSEK 18.342), en ökning med 28% jämfört med föregående år. Försäljningsutvecklingen har varit mycket
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merFjärde kvartalet 2010. CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 2011-02-02
Fjärde kvartalet 21 CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 211-2-2 Sammanfattning av Q4 Koncernen Omsättningen ökade med 1 procent till 864 MSEK (786) - Hög komponentandel har bidragit med 8 MSEK inom Nolato
Läs merFörsäljningen i Storbritannien har utvecklats väl under första halvåret, 9% tillväxt, vilket bedöms vara över marknaden i övrigt.
Delårsrapport Januari - juni 1998 Omsättningen ökade med 37% till 4163 MSEK (3035) Organiska tillväxten för jämförbara enheter uppgick till 8% (10) Resultatet före skatt ökade 51% till 340 MSEK (225) Kassaflöde
Läs merStockholm 1999-06-21. Pressmeddelande. Trygg-Hansa Sak säljs till Codan. Överenskommelsen innebär i korthet:
Stockholm 1999-06-21 Pressmeddelande Trygg-Hansa Sak säljs till Codan SEB expanderar kraftigt i Danmark SEB har idag undertecknat en överenskommelse med danska Codan, och dess moderbolag brittiska Royal
Läs merDELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2019
Q2 DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2019 1 CEO Martin Nossman 2 Sammanfattning Q2 Intäkterna ökade med 27 % och uppgick till 706 MSEK (556) Resultat efter skatt (EAT) ökade med 8 % och uppgick till 159 MSEK
Läs merArne Karlsson. Nässjö 2013-06-04
Arne Karlsson Nässjö 2013-06-04 1 20% IRR går det? Ratos främsta (finansiella) mål Branschen historiskt överträffat (rejält) Ratos facit 1999-2012 överträffat (med marginal) Möjligt uppnå framöver? Möjligt
Läs merMekonomen. Mekonomen. Januari - juni 2012
Mekonomen Mekonomen Januari - juni 2012 Andra kvartalet 2012 Intäkter: 1 341 MSEK (1 169) Rörelseresultat: 141 MSEK (173) Rörelsemarginal: 11 % (15) Resultat efter finansiella poster: 132 MSEK (167) Resultat
Läs merQ Delårsrapport januari och mars 2017
Q1 217 Delårsrapport januari och mars 217 Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Både intäkter och resultat genereras bredare från alla delar inom Catella Generellt högre fasta intäkter
Läs merEuropean Quality Fund
- Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år 2012 (EUR, %) Utveckling Risk European Quality Fund +20,1 12,8 MSCI Europe Net +17,3 14,7 Överavkastning ++2,8 Kort om fonden Placeringsinriktning European
Läs merLönsamhet i hotell- och restaurangbranschen 1997-2006
Lönsamhet i hotell- och restaurangbranschen 1997-2006 Branschekonomi och skatter Björn Arnek Januari 2008 Sammanfattning Syftet med följande rapport är att ge en bild av lönsamheten i hotell- respektive
Läs merOm Banken. Senast uppdaterad
Om Banken Senast uppdaterad 2017-11-22 Handelsbankens idé och mål Ide: Handelsbanken har ett decentraliserat arbetssätt, med stark lokal förankring genom landsomfattande kontorsnät och långsiktighet i
Läs merÅrsstämma Area for big and left picture. Area for right picture. Area for red header box (8,09x1,26)
Årsstämma 2011 Area for red header box (8,09x1,26) Area for big and left picture Area for right picture Position from top left corner: Horizontal 0,5 cm Vertical 0,5 cm Position from top right corner:
Läs merLars Dahlgren. VD och koncernchef
Lars Dahlgren VD och koncernchef Summering av 2011 Ännu ett stabilt år med ökat fokus på att expandera verksamheten Ett starkt resultat - Jämförbar nettoomsättning* ökade med 8% i lokala valutor - Jämförbart
Läs merMekonomen Group. januari - december 2013. 13 februari 2014
Mekonomen Group januari - december 2013 13 februari 2014 Januari december 2013 Intäkter: 5 863 MSEK (5 426) Försäljningen i jämförbara enheter var oförändrad EBITA: 626 MSEK (602) EBITA-marginal: 11 procent
Läs merDelårsrapport januari - mars 2015
Första kvartalet - 2015 Delårsrapport januari - mars 2015 Orderingång 976,1 (983,3) Mkr, en minskning med 6 % justerat för valutaeffekter och förvärvade enheter Nettoomsättning 905,5 (885,5) Mkr, en minskning
Läs merRedogörelse för de första 9 månaderna 2014
Redogörelse för de första 9 månaderna 2014 Malmö, 28 november 2014 - Mobile Loyalty, som utvecklar och säljer online och mobila annonslösningar, (AktieTorget "MOBI") ("Bolaget") meddelar idag en redogörelse
Läs merNIOMÅNADERSRAPPORT
NIOMÅNADERSRAPPORT 2003-12-01--2004-08-31 H&M-koncernens omsättning exklusive moms uppgick till MSEK 37.821 (34.315), en ökning med 10 procent. Med jämförbara valutakurser blev ökningen 12 procent. Resultatet
Läs merH & M HENNES & MAURITZ AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ
H & M HENNES & MAURITZ AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ (2000-12-01 -- 2001-11-30) Koncernens omsättning för verksamhetsåret uppgick till MSEK 46.528 (35.876) inkl moms, en ökning med 30 procent jämfört med föregående
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merDELÅRSRAPPORT FÖR TRE MÅNADER
DELÅRSRAPPORT FÖR TRE MÅNADER 1999-12-01--2000-02-29 Koncernens omsättning uppgick till MSEK 8.265 (MSEK 7.277), en ökning med 14%. Justerat för valutakursförändringar blev ökningen 19%. Resultatet efter
Läs merFortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal
Delårsrapport 1 januari 31 mars 2010 Fortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal JANUARI MARS (Jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade till 9,9 MSEK (9,3) Rörelseresultatet
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merNew Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015
New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015 SEX MÅNADER 2015 SEX MÅNADER 2014 Q2 2015 Q2 2014 Nettoomsättning, ksek 149 433 136 007 76 486 74 935 Bruttoresultat, ksek 99 545
Läs merÅret som gått. Anförande av VD Henrik Eskilsson
8 maj 2018 1 Året som gått Anförande av VD Henrik Eskilsson Tobii-koncernen i korthet Omsättning, geografisk fördelning Omsättningsutveckling, 10 år Världsledande inom eyetracking MSEK Ökad omsättning
Läs merVerkställande direktörens anförande. Gunnebo Årsstämma 2012 Göteborg 26 april
Verkställande direktörens anförande Gunnebo Årsstämma 2012 Göteborg 26 april Vår Vision VÄRLDSLEDANDE LEVERANTÖR AV EN SÄKRARE FRAMTID 29 april 2012, page 2 Vår Mission Vi arbetar för en säkrare värld
Läs merVälkommen till. ITAB Shop Concept
Välkommen till ITAB Shop Concept OM ITAB ITAB Shop Concepts B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm (Mid Cap) ITABs affärsidé: ITAB ska erbjuda kompletta butikskoncept för butikskedjor inom detaljhandeln.
Läs merLars Dahlgren. VD och koncernchef
Lars Dahlgren VD och koncernchef Swedish Match 2010 Starkt resultat Jämförbar nettoomsättning* ökade 7% i lokala valutor Jämförbart rörelseresultat* ökade 12% i lokala valutor Vinsten per aktie blev 13,12
Läs merDelårsrapport januari - september 2008
Delårsrapport januari - september 2008 Koncernen * - Omsättningen uppgick till 389,7 Mkr (389,1) - Resultatet före skatt 77,3 Mkr (80,5)* - Resultatet efter skatt 56,1 Mkr (59,2)* - Vinst per aktie 2,65
Läs merDelårsrapport. januari mars 2004
Delårsrapport januari mars 2004 Delårsrapport januari mars 2004 för koncernen - Omsättningen ökade med 13% till 102,9 Mkr (91,2) - Resultatet efter finansiella poster ökade med 36% till 15,6 Mkr (11,5)
Läs merIntäkter och resultat Koncernen
Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Totala intäkter ökade med 3 procent till 472 mkr. Rörelseresultatet minskade 18 procent, till 9 miljoner kronor främst pga minskade rörliga intäkter
Läs merPresentation av Addtech 18 september Roger Bergqvist, VD
Presentation av Addtech 18 september 2007 Roger Bergqvist, VD Kvällens presentation Addtech ett teknikhandelsföretag Kundexempel Finansiell utveckling Addtech som börsbolag Addtechs agenda Addtech - ett
Läs merDelårsrapport januari - juni 2004
Delårsrapport januari - juni Nettoomsättning 669 (721) MSEK Resultat efter finansnetto 16,4 (50,7) MSEK Resultat efter skatt 11,4 (36,3) MSEK Resultat per aktie 0,92 (2,93) kronor Orderingång 709 (766)
Läs merHalvårsrapport 1 januari 30 juni 2010
Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Fortsatt god tillväxt JANUARI JUNI (Jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade till 19,5 (16,5) MSEK. Rörelseresultatet (EBITDA) uppgick till
Läs merPresentation av Addtech
1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter
Läs merDelårsrapport januari - juni 2006. VD Claes-Göran Sylvén
Delårsrapport januari - juni 2006 VD Claes-Göran Sylvén Vision Hakon Invest ska med ägandet i ICA AB som bas vara ett av Nordens ledande bolag som investerar inom handelsområdet Vi ska vara den naturliga
Läs merPostNord januari-mars 2012 Stora omställningar i fortsatt utmanande marknad 2012-05-10
PostNord januari-mars 212 Stora omställningar i fortsatt utmanande marknad 212-5-1 Finansiell översikt Finansiell översikt jan-mar MSEK Q1 212 Q1 211 Förändring Rörelsens intäkter* 1 51 1 7-19 ±% Rörelsens
Läs merIntäkter och resultat Koncernen
Intäkter och resultat Koncernen Utveckling under kvartalet Ökningen i totala intäkter är främst driven av Property Investment Management. Rörliga intäkter inom Systematic Funds avräknas och intäktsförs
Läs merUtdrag från kapitel 1
Utdrag från kapitel 1 1.1 Varför en bok om produktionsutveckling? Finns det inte böcker om produktion så att det räcker och blir över redan? Svaret på den frågan är både ja och nej! Det finns många bra
Läs merDelårsrapport 1 januari 30 september 2015
Framtidens IT-lösningar Delårsrapport 1 januari 30 september 2015 1 Agenda Sammanfattning av Q3 Transcat PLM Verksamheten Finansiell utveckling Sammanfattning 2 Q3 2015 Strategiskt förvärv och 32% tillväxt
Läs merOrdinarie bolagstämma 2005-05-13
Ordinarie bolagstämma 2005-05-13 1 Agenda Året som gått Integrationen med Schibsted Mobil Q1 2005 2 Året i korthet marknad och försäljning Från B2B till fokuserat B2C bolag Konsolideringen på marknaden
Läs merBokslutskommuniké januari - december 2008
Bokslutskommuniké januari - december 2008 Koncernen - Omsättningen uppgick till 514,3 Mkr (526,6) - Resultat före skatt uppgick till 98,3 Mkr (108,3)* * Exklusive jämförelsestörande poster för avvecklad
Läs merDELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER 2003
DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER 2003 Mkr Nettoomsättning 3 865 4 010 11 876 11 961 16 081 Rörelseresultat 587 609 1 831 2 075 2 713 Resultat efter finansiella poster 532 551 1 664 1 953 2 564 Resultat
Läs merVD Fredrik Jönsson Börshuset i Malmö den 27 april, 2011
Årsstämma 2011 Area for red header box (8,09x1,26) Area for big and left picture Area for right picture Position from top left corner: Horizontal 0,5 cm Vertical 0,5 cm Position from top right corner:
Läs merAFFÄRSOMRÅDENAS INTÄKTER
3 mån 21 Delårsrapport 3 månader 21 Delårsrapport för Beijer Electronics AB 1 1-31 3 21 Ÿ Beijer Electronics visar en mycket stark utveckling och koncernens hittills bästa kvartal Ÿ Koncernens intäkter
Läs merSKF rapporterar ett starkt kassaflöde efter investeringar före finansiering för årets första sex månader. Kassaflödet uppgick till 845 Mkr (-697).
Press release SKF - Halvårsrapport 1999 Förbättringen fortsätter för SKF SKFs resultatförbättring fortsätter. Rörelsemarginalen för första halvåret 1999 uppgick till 5.3%. Under andra kvartalet var den
Läs merStarkt tillväxt i Europa - utebliven tillväxt i Norden beroende på sena leveranser
Delårsrapport kvartal 1 2019 Starkt tillväxt i Europa - utebliven tillväxt i Norden beroende på sena leveranser Höjdpunkter första kvartalet - Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 20 489 KSEK (18
Läs mersäljer Trygg-Hansa Sak och köper samtidigt in sig i den danska bankmarknaden
säljer Trygg-Hansa Sak och köper samtidigt in sig i den danska bankmarknaden - 1 - Avtalspaketet Försäljning av Trygg-Hansa Sak. Kapitalförvaltningsavtal för Codan-gruppen och Codan Bank. Custody service.
Läs mer