CB European Quality Fund
|
|
- Isak Axelsson
- för 5 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Kvartalsuppdatering per 30 september 2018 Fondens utveckling* och AUM Q YTD 2018 Per år (sedan fondstart 1995) AUM (milj.). SEK +1,6 % +8,5 % +7,8 % 735,3. NAV per (EUR) Klass A 111,75 Klass D (utd. 6% / år) 87,91 Klass I 150,22 *Klass A 2012 års stjärnförvaltare i kategorin Europafonder (Morningstar och Di)
2 Strategin och teamet Kort om Teamet En aktiefond med ett etiskt och hållbart ramverk fokuserad på europeiska kvalitetsbolag med långsiktig tillväxt Strategin lanserades 1995 Carl Bernadotte, Portföljförvaltare & ägare >30 års erfarenhet Född 1955 Äger andelar i Koncentrerad portfölj och lång placeringshorisont Jämförelseindex: MSCI Europe Net Mål: Lägre standardavvikelse än index Marcus Grimfors, Portföljförvaltare >10 års erfarenhet Född 1981 Äger andelar i Överavkasta mot index över 12 månader Kort om CB Fonder Grundades 1994 Familjeägt svenskt bolag under tillsyn av Finansinspektionen Ledord i förvaltningen: aktiv, etisk och långsiktig All förvaltning omfattas av ett etiskt och hållbart ramverk Alexander Jansson, Portföljförvaltare & vd >10 års erfarenhet Född 1983 Äger andelar i William Keith, Intern KTH Född 1993 Portföljförvaltningen bedrivs från Stockholm; all fondadministration sker i Luxemburg 2
3 Koncernstruktur 3
4 Utveckling av förvaltat kapital Utveckling av förvaltat kapital, 10 år i MSEK CB Fonder Totalt AuM
5 Distributörer 5
6 Strategin: Investeringskriterier Stora bolag - Min. 1 mdr EUR market cap - Primärt Mogna branscher Utvärderat management Stabil vinstutveckling oavsett konjunktur Sekundärt Stabil utdelning Ej nödvändigtvis hög Konservativ värdering GARP Intern rekrytering av företagsledningen 6
7 Strategin: Strukturell tillväxt - Strukturell tillväxt är mer värdeskapande än cyklisk tillväxt och mindre beroende av konjunkturcykeln Vinst- och omsättningstillväxt Strukturell komponent Driven av en eller flera av följande tillväxtfaktorer: 1. Sekulära trender 2. Tekniskt ledarskap 3. Ledande affärsmodell Stark multipelexpansion relativt marknaden Stabil vinstutveckling Cyklisk komponent Enbart driven av makrofaktorer Begränsad multipelexpansion relativt marknaden Credit: Allianz GI Design: CB Fonder 7
8 Strategin: Höga inträdesbarriärer skyddad tillväxt Konkurrenssituationen: Porter s 5 forces Inträdesbarriärer Kostnad, tid, kunskap Skalfördelar Teknologier, patent etc. Leverantörers förhandlingsstyrka Förhandlingsposition gentemot leverantörer Fragmentering i leverantörsledet - monopol eller hård konkurrens? Grad av specialisering Konkurrens från nya aktörer Konkurrens mellan befintliga aktörer Substitut för varan eller tjänsten Kundrelationen Långa kundrelationer/kundlojalitet Switching costs/bytesbarriärer Prissättningskraft Kundernas förhandlingsstyrka Substitutionsbarriärer Varumärkets betydelse Komplexitet, patentskydd etc. Källa: Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors, Michael E. Porter, Design: CB Fonder 8
9 Strategin: Aktieurval enligt en bottom-up-strategi Fundamental analys Kvantitativ analys Teknisk analys Strukturell tillväxt och konkurrenssituation se sid 7 och 8 Management har de historiskt levererat vad de har lovat? Affärsidé tillräckligt robust för att leverera en stabil vinstutveckling över en hel konjunkturcykel? Internt framtagna modeller för screening och ranking baserat på kvantitativa variabler Värdering: i jämförelse med peers och historisk utveckling Viktigaste multiplar: P/E, P/B och PEG Momentumfaktorer talar den kortsiktiga trenden för sektorn/stilen? Inga målpriser: let the trend be your friend Timing för inträdes- och utträdesnivåer Den fundamentala och kvantitativa analysen formar investeringsuniverset. Den tekniska analysen spelar en avgörande roll för portföljvikterna. 9
10 Utveckling: Fonden relativt index Fonden steg +16 % på helåret 2017, vilket var bättre än jämförelseindex MSCI Europe Net som under samma period steg +13 %. Sedan årsskiftet är fonden +8%, vilket är 3% bättre än index. Fonden relativt index, 2017 (SEK) Fonden relativt index, YTD 2018 (SEK) ,2% +13,2% ,5% +5,8% A (SEK) MSCI Europe Net (SEK) 95 dec-16 mar-17 jun-17 sep-17 dec A (SEK) MSCI Europe Net (SEK) 90 dec-17 mar-18 jun-18 sep-18 5% 4% 6% 4% A överavkastning mot MSCI Europe Net 3% 2% +2,7% 2% +2,5% 1% 0% 0% -1% A överavkastning mot MSCI Europe Net -2% dec-16 mar-17 jun-17 sep-17 dec-17-2% -4% dec-17 mar-18 jun-18 sep-18 Källa: MSCI, CB Fonder Data per
11 Utveckling: Fonden relativt index Fonden (EQF) och jämförelseindex, 1 år (SEK) % +9% A (SEK) MSCI Europe Net (SEK) 90 sep-17 dec-17 mar-18 jun-18 sep-18 Nyckeltal (1 år)* EQF Europe Värdeutveckling, % +11,6 +8,8 Standardavvikelse, % 11,89 11,02 Sharpe (0%) +0,98 +0,79 Största nedgång, % -8,4-8,1 Beta mot MSCI Europe +0,98 Alfa mot MSCI Europe, % per år +3,0 Konsistens med MSCI Europe, % 53,1 Tracking error (Aktiv risk), % 4,9 Informationskvot +0,6 Fonden har utvecklats i linje med index och med lägre risk (beta: 0,98) och således genererat ett betydande positivt alfa. Den riskjusterade avkastningen, Sharpe, är högre än för index. Källa: MSCI, CB Fonder *Dagsdata per
12 Utveckling: Fonden relativt index Fonden (EQF) och jämförelseindex, 15 år (SEK) A (SEK) MSCI Europe Net (SEK) +209% +200% sep-03 sep-06 sep-09 sep-12 sep-15 sep-18 Nyckeltal (15 år)* EQF Europe Värdeutveckling, % +200,3 +209,4 Standardavvikelse, % 13,79 17,12 Sharpe (0%) +0,55 +0,46 Största nedgång, % -37,8-48,9 Beta mot MSCI Europe +0,69 Alfa mot MSCI Europe, % per år +2,2 Konsistens med MSCI Europe, % 50,0 Tracking error (Aktiv risk), % 9,0 Informationskvot 0,0 Fonden har utvecklats i linje med index och med väsentligt lägre risk (beta: 0,69), och således genererat ett betydande positivt alfa. Den riskjusterade avkastningen, Sharpe, är högre än för index. Källa: MSCI, CB Fonder *Dagsdata per
13 Portföljen: Bidragsgivare Största och minsta bidragsgivare Q (EUR) -0,5% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% Bolag Bidrag, % Portföljvikt*, % Utveckling, % Wirecard DSV Wolters +1,78 +0,55 +0,33 5,4 4,5 3,0 +35,3 +13,2 +11,9 Fresenius Infineon TKH -0,34-0,36-0,36 4,0 3,3 3,0-8,1-10,4-10,9 *Genomsnittligt värde under Q Största och minsta bidragsgivare senaste 12 månaderna (EUR) -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% Bolag Bidrag, % Portföljvikt**, % Utveckling, % Wirecard Sika DSV +4,69 +0,94 +0,91 4,8 4,7 4,1 +141,5 +21,9 +22,9 Danske Bank Vestas Valeo -0,62-0,74-0,82 2,9 0,3 2,4-21,1-24,5-36,0 **Genomsnittligt värde senaste 12 månader Källor: Bloomberg, CB Fonder 13
14 Portföljen: Innehav Portföljen per den 30 september 2018 Aktie Land Sektor Marknadsvärde mdr Andel av AUM Andel av MSCI Europe Sika Schweiz Material 17,6 4,6% 0,2% DSV Danmark Industri 14,4 4,4% 0,2% SAP Tyskland IT 130,1 4,1% 1,3% Prudential Storbritannien Finans 50,7 3,9% 0,7% Wirecard Tyskland IT 23,9 3,8% 0,3% Sampo Finland Finans 23,9 3,8% 0,3% Fresenius Tyskland Hälsovård 38,4 3,6% 0,3% Allianz Tyskland Finans 83,1 3,6% 1,1% Halma Storbritannien IT 6,2 3,4% 0,0% Legrand Frankrike Industri 16,7 3,4% 0,2% London Stock Exchange Storbritannien Finans 17,9 3,2% 0,2% AAK Sverige Dagligvaror 3,6 3,1% 0,0% Partners Group Schweiz Finans 18,1 3,0% 0,2% Adidas Tyskland Sällanköp 44,1 2,9% 0,5% Wolters Nederländerna Industri 14,8 2,9% 0,2% Spectris Storbritannien IT 3,0 2,9% 0,0% Infineon Tyskland IT 23,4 2,9% 0,3% Orpea Frankrike Hälsovård 7,0 2,9% 0,0% Investor Sverige Finans 30,7 2,8% 0,2% Vinci Frankrike Industri 48,6 2,8% 0,5% TKH Group Nederländerna Industri 2,1 2,7% 0,0% Trelleborg Sverige Industri 4,6 2,6% 0,0% ASML Nederländerna IT 71,3 2,5% 0,8% Kerry Irland Dagligvaror 16,4 2,4% 0,2% Spirax Sarco Storbritannien Industri 5,9 2,0% 0,0% Lonza Group Schweiz Hälsovård 21,7 2,0% 0,3% Geberit Schweiz Industri 14,7 1,9% 0,2% Bunzl Storbritannien Industri 9,0 1,7% 0,1% Reckitt Storbritannien Dagligvaror 55,3 1,4% 0,7% Autoliv Sverige Sällanköp 6,4 1,3% 0,0% Essity Sverige Dagligvaror 15,2 1,3% 0,2% Veoneer Sverige Sällanköp 3,7 0,8% 0,0% Summa/median 17,1 91% 9% Omsättningstillväxt, portföljen och index 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 4% -2% 8% -1% 12% -3% 10% -2% 13% Medel EPS-tillväxt, portföljen och index 10% -6% 15% 2% 12% 0% 9% -2% 18% 7% 12% 9% Medel Europaindex 0% 8% 13% 13% 1% 6% 2018E 8% 2018E 7% Europaindex 14 innehav har anslutit sig till U.N. Global Goals for Sustainable Development 4% 2019E 12% 9% 2019E Källor: MSCI, Bloomberg, FTSE, Dow Jones, STOXX, Deutsche Bank, CB Fonder, U.N. Global Compact 14
15 Portföljen: Geografisk och sektorfördelning Geografisk fördelning, 36 månader Geografisk fördelning, % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Kas s a Irland Finla nd Danmar k Danmar k Holla n d Schw eiz Tysklan d Frankr ike UK 30% 20% 10% 0% 15% 21% 28% 19% 16% 11% 11% 4% 12% 9% 9% 7% 3% 6% MSCI Europe 9% 4% 2% 2% 1% Sektorfördelning, 36 månader Sektorfördelning, % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Kas s a IT Sällank ö p Häls ov ård Materia l Indus tri Dagligv aror Finans 30% 20% 10% 0% 24% 20% 19% 20% 13% 5% 13% 13% 8% 8% MSCI Europe 9% 8% 9% 9% 5% 5% 5% 4% 1% 0% 0% 0% 0% 0% Källor: MSCI, Ishares, CB Fonder, Bloomberg 15
16 Portföljen: Utveckling för länder De bästa marknaderna på tre år är Finland, Frankrike och Holland; de sämsta Irland, Danmark och Schweiz. Relativ utveckling för utvalda länder inom MSCI Europe, jämfört med MSCI Europe i gemensam valuta. Alla värden är inkl utdelning (Net) 20% 15% 36M 12M 6M 3M Finland 16% 11% 5% 2% Frankrike 13% 5% 3% 2% Holland 12% -1% -3% -2% Tyskland 4% -5% -4% -1% Sverige 0% -3% 4% 6% UK -4% 3% 2% -2% Schweiz -5% 2% 5% 6% Danmark -9% -4% -4% 1% Irland -15% -6% -3% -6% 10% 5% 0% -5% -10% Finland Frankrike Holland Tyskland Sverige UK Schweiz Danmark Irland -15% -20% sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 mar-18 sep-18 Källa: MSCI, Bloomberg, CB Fonder 16
17 Portföljen: Sektorutveckling De bästa sektorerna på tre år är Energi, Material och IT; de sämsta är Kommunikationsservice, Hälsovård och Fastigheter. Värt att notera är att Hälsovård som är en av de bästa sektorerna på lång sikt har utvecklats klart sämre än snittet/index på tre år. Relativ utveckling för sektorer inom MSCI Europe, jämfört med MSCI Europe i gemensam valuta. Alla värden är inkl utdelning (Net) 50% 40% 36M 12M 6M 3M Energi 40% 23% 15% 2% Material 32% 5% 1% -2% IT 30% 10% 7% -1% Industri 16% 1% 1% 1% Sällanköp -3% 0% -3% -2% Dagligvaror -5% -1% 0% 0% Allmännyttigt -9% -3% -2% -3% Finans -10% -9% -8% -1% Fastigheter -13% 2% -4% -5% Hälsovård -13% 1% 7% 4% Kommunikationsservice -32% -14% -10% -5% 30% 20% 10% 0% -10% -20% Energi Material IT Industri Sällanköp Dagligvaror Allmännyttigt Finans Fastigheter Hälsovård Kommunikationsservice -30% Källa: MSCI, Bloomberg, CB Fonder -40% sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 mar-18 sep-18 17
18 Portföljen: Sektorutveckling Bortsett från IT-bubblan har IT överavkastat både rekordmycket och rekordlänge, på både rullande 36 och 60 månader. Eftersom sektorer tenderar att utvecklas någorlunda lika varandra på lång sikt (mean-reversion), finns det skäl att tro att någon annan sektor borde börja ta över som bästa sektor IT borde stå inför en relativt sämre period, men behöver inte alls stå inför en dålig period varken absolut eller relativt marknaden. Utveckling för bästa sektorn relativt näst bästa sektorn, Net i gemensam valuta på rullande 36 månader Utveckling för bästa sektorn relativt näst bästa sektorn, Net i gemensam valuta på rullande 60 månader Källa: MSCI, Bloomberg, CB Fonder 18
19 Exempel på portföljbolag: Fresenius Bl.a. Tysklands ledande sjukhusoperatör Väldiversifierad verksamhet Linjär vinsttillväxt (EPS) Verksamhet inom dialys, intravenös behandling, drift, service och underhåll av sjukhus samt bioteknik. Defensiv tillväxt: samtliga verksamhetsområden gynnas av demografin i västvärlden och stigande per capita utgifter på hälsovård. Tydligt aktieägarvärde: genomsnittlig årlig avkastning på 17 % de senaste 15 åren, att jämföra med 7 % för hälsovårdsaktier globalt och 5 % för tyska DAX. Ingått i vår portfölj > 10 år. 25 år i följd med höjd utdelning! Källa: Fresenius 19
20 Riskprofil: Standardavvikelse och beta Standardavvikelse lägre än index* Standardavvikelse på rullande 60 dagar, 3 år Standardavvikelse, 1-10 år 30% 20% MSCI Europe 30% 20% 10 år 14% 18% 10% 10% 5 år 13% 15% 0% 0% sep-15 dec-15 mar-16 jun-16 sep-16 dec-16 mar-17 jun-17 sep-17 dec-17 mar-18 jun-18 sep-18 3 år 1 år 11% 12% 13% 14% Beta mot MSCI Europe <1* Beta på rullande 60 dagar, 3 år 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% Beta, 1-10 år Stök MSCI Europe 1,2 1,0 1,2 1,0 10 år 0,67 0,8 0,6 0,8 0,6 5 år 0,82 0,4 0,4 0,2 0,2 0,0 0,0 sep-15 dec-15 mar-16 jun-16 sep-16 dec-16 mar-17 jun-17 sep-17 dec-17 mar-18 jun-18 sep-18 3 år 0,83 1 år 0,98 0,1 0,3 0,5 0,7 0,9 1,1 Stök Källa: MSCI, CB Fonder *Dagsdata i SEK 20
21 jun-07 dec-07 jun-08 dec-08 jun-09 dec-09 jun-10 dec-10 jun-11 dec-11 jun-12 dec-12 jun-13 dec-13 jun-14 dec-14 jun-15 dec-15 jun-16 dec-16 jun-17 dec-17 jun-18 Riskprofil: Motståndskraft i nedgång Fonden har konsekvent avkastat bättre än index i nedgång Fondens målsättning är att följa med marknaden i uppgång och klara sig bättre i nedgång. Över tid skapar det ett mervärde mot index. Fonden jämfört med MSCI Europe under de största nedgångsperioderna (SEK) 160 Toppen till botten Period Index Fonden Överavkastning ,6% -31,1% 16,5% ,7% -9,7% 2,9% ,4% -17,4% 1,0% ,0% -5,8% 6,2% ,2% -9,1% 2,1% ,8% -16,5% 8,4% MSCI Europe (SEK) Källa: MSCI, CB Fonder 21
22 Active share Riskprofil: Avvikelse från index Active Share 100% 80% 60% 40% 20% 0% Tracking error, 60 dagar rullande 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Typer av förvaltning* Active share för portföljen är konsekvent ca 90 %, vilket innebär att vår portfölj till sammansättningen skiljer sig 90 % från index. Gränsen för vad som anses vara aktiv förvaltning brukar sättas vid 60 %.* Även fondens tracking error standardavvikelsen för skillnaden mellan fondens utveckling och index utveckling är högt (4-10 % de tre senaste åren). Således återfinns fonden i det övre högra hörnet i matrisen här intill Hög Låg Diversifierad stock-picking Smygindexering Koncentrerad stock-picking Factor bets CB European Quality Fund Lågt Tracking error Högt *Modell enligt Cremers och Petajisto (2009) 22
23 Analys: Inflation och stigande räntor Likviditetstoppen bakom oss De samlade tillgångsköpen av centralbankerna i England, USA, Japan och Europa toppade i mars Under 2019 kommer troligen likviditetstillskottet att vara negativt (centralbankerna återköper inte obligationer som förfaller). Givet att centralbankernas obligationsköp bidragit till att trycka ner räntorna, kommer tillbakadragandet av de stimulanserna att innebära en normalisering av räntorna? Källa: Deutsche Bank Research 23
24 Analys: Inflation och stigande räntor Tight arbetsmarknad och högt resursutnyttjande inflationen bakom hörnet? Arbetsmarknaden är tight och kapacitetsutnyttjandet högt två bra inflationsindikatorer i Euroområdet, både absolut och relativt USA är risken för högre inflation större i Euroområdet än i USA? Räntorna återspeglar inte den risken. ECB gör trots detta fortsättningsvis what ever it takes. Enkäter om arbetskraftsbrist Kapacitetsutnyttjande i Euroområdet och USA Källa: Deutsche Bank Research 24
25 Analys: Allokering Europa vs USA Europa har fyra tydliga perioder av underavkastning mot USA; de tre tidigare har bottnat när den ackumulerade underavkastningen har nått ca 40 % - nuvarande period har Europa underavkastat 53 % mot USA! Står en ny period av överavkastning framför Europa? Aldrig tidigare (med data sedan 1969) har Europa underavkastat mer än nuvarande periodens 53 % mot USA och aldrig tidigare har underavkastningen varat lika länge som nuvarande 130 månader. Utvecklingen i absoluta tal har alltid varit stark när Europa överavkastat mot USA. MSCI Europe relativt MSCI USA. Perioder av över-/underavkastning Från Tidsperiod Till Absolut utveckling (USD) MSCI Europe MSCI USA Relativ utveckling Antal månader % 30% - 37% % - 4% 84% % 132% - 42% % 90% 102% % 451% - 41% % 15% 75% % 133% - 53% 130 MSCI Europe relativt MSCI USA, samma valuta 100% MSCI Europe vs MSCI USA 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% Källa: MSCI, CB Fonder 25
26 Analys: Allokering Europa vs USA USA är relativt dyrt; Europa relativt billigt På 12 månaders framåtblickande P/E är USA >30 % dyrare än resten av världen, vilket är rekord! Europa är rekordbilligt relativt USA! S&P 500 relativt RoW (resten av världen), 12 månaders framåtblickande P/E Europa relativt USA, 12 månaders framåtblickande P/E USA rekorddyrt relativt RoW Europa rekordbilligt relativt USA Källa: Credit Suisse research 26
27 Analys: Allokering Europa vs USA Ett trendbrott till förmån för värdeaktier mot tillväxtaktier har historiskt varit positivt för Europa relativt USA. Sambandet har varit extra tydligt sedan millennieskiftet. Amerikanska aktier är högre värderade än europeiska och USA-index består till större del av tillväxtbolag inom framförallt IT (Amazon, Facebook, Alphabet m fl), medan Europaindex är mer tiltat mot värdebolag inom framförallt finans. MSCI Europe Value vs MSCI Europe Growth och MSCI Europe vs. MSCI USA 160% 120% Value vs Growth Europe vs USA 80% 40% 0% -40% Källa: MSCI, CB Fonder 27
28 Analys: USA Mycket stora inkomstskillnader i USA Ginikoefficienten, som mäter ojämlikhet, är i USA hög både relativt den egna historiken och relativt andra utvecklade länder. Desto högre den är, desto mer ojämlikt är landet. Inkomstskillnaderna började öka i mitten av 80-talet. Idag äger de 0,1 % rikaste i USA lika mycket som de 90 % som har minst där var vi senast i början av 1900-talet. Högst Ginikoefficient i USA De 0,1 % rikaste i USA äger lika mycket som de 90 % som har minst Källa: Deutsche Bank Research 28
29 Analys: Italien I Italien intet nytt I Italien är man i snitt aktiv i arbetslivet i 32 år, jämfört med EU-snittet på 36 år och Skandinavien på ca 40 år. Italien har sedan 1945 bytt regering i snitt en gång per år, vilket är ungefär dubbelt så ofta som Sverige och ungefär tre gånger så ofta som USA. Antal år i arbetslivet Antal regeringar sedan 1945 Källa: Deutsche Bank Research 29
30 Analys: Marknaden långsiktig trend Realutveckling (inflationsjusterat) och långsiktig trend (lokal valuta, inkl. utd.)* = Året innan större nedgång +X,X% = Långsiktig trend. Avk. p.a. USA (MSCI USA) Storbritannien (MSCI UK) ,1% ,6% Sverige (MSCI Sweden) Schweiz (MSCI Switzerland) ,5% ,4% Källa: MSCI, inflation.eu, CB Fonder *Logaritmisk skala 30
31 Analys: Marknaden långsiktig trend 200% Avvikelse från trend för respektive marknad = Året innan större nedgång MSCI USA 150% MSCI UK MSCI Sweden 100% MSCI Switzerland 50% 0% -50% -100% Åren före tidigare stora nedgångar (här: 1972, 1986, 1989, 1999, 2006) har vi i 80 % av fallen ovan sett en positiv avvikelse från den långsiktiga trenden (>0 % på y-axeln). Idag är enbart USA över trend och det marginellt. Avvikelserna från trend påminner om dito under talet. Källa: MSCI, inflation.eu, CB Fonder 31
32 Utveckling från ny topp Analys: Marknaden positiv signal efter ny topp Studie av uppgångar efter ny topp för S&P 500, dagsdata i USD Antal handelsdagar Datum för ny topp Utveckling S&P mån 3 mån 6 mån 12 mån Medel sedan % 2% 4% 9% Medel sedan ny topp 1% 2% 6% 11% Värsta scenario efter ny topp -6% -11% -12% -9% Bästa scenario efter ny topp 4% 10% 15% 37% Enbart i 2 fall av 20 har man förlorat pengar om man investerade efter ny topp och behöll investeringen i 252 handelsdagar (12 månader). I de två fallen man förlorade pengar (1999 och 2007) väntade väsentligt sämre tider Snittavkastningen på 12 månader efter nytt ATH är +11,4 %, att jämföra med +8,7 % som är snittavkastningen sedan 1950 för samma period. Dito på 6 månader är +5,8 % respektive +4,4 %. Källa: S&P, CB Fonder Data från till
33 Analys: Marknaden aktier är en vintersport Aktier är en vintersport: historiskt har den bästa perioden för att äga S&P 500 varit oktober till januari det mönstret har varit extra starkt år med mellanårsval i USA. Genomsnittlig utveckling för S&P 500 per månad, med data sedan 1930 Källa: Deutsche Bank 33
34 Varför? Fonden (EQF) och jämförelseindex, 1 år (SEK) % +9% A (SEK) MSCI Europe Net (SEK) 90 sep-17 dec-17 mar-18 jun-18 sep-18 Långsiktig strukturell tillväxt i mogna branscher; beprövat management och stabil vinstutveckling. Konkurrenskraftig avkastning samt konsekvent lägre risk och bättre motståndskraft i nedgång än jämförelseindex, MSCI Europe Net. Ett etiskt och hållbart ramverk; ingen exponering mot alkohol, pornografi, spel, tobak, vapen och fossil energi (stranded assets). Koncentrerad portfölj: 32 innehav idag; Active Share 90 %. Med en relativt låg korrelation med jämförelseindex, MSCI Europe, samt andra för investerare viktiga marknader och investeringsstilar bidrar fonden med diversifiering till de flesta portföljer. Den utdelande klassen ger 6 % utdelning per år (avskiljs sista oktober). Källa: MSCI, CB Fonder 34
35 Andelsklasser, A Förvaltningsavgift: 1,5 % Resultatbaserad avgift: Nej Utdelning: Nej ISIN: LU , I Förvaltningsavgift: 0,5 % Resultatbaserad avgift: 20 % av överavkastningen mot MSCI Europe Net, med kollektivt, evigt och relativt High-Water Mark; andelsklassen är 8 % under HWM per Utdelning: Nej ISIN: LU , D Förvaltningsavgift: 1,5 % Resultatbaserad avgift: Nej Utdelning: Ja, 6 % av NAV årligen per sista oktober ISIN: LU Källa: MSCI, CB Fonder 35
36 Fondfakta Fondens namn: Förvaltare: CB Asset Management AB Juridiskt säte: Luxemburg Fondbolag / administratör: Luxcellence / CACEIS Investor Services, Luxemburg Fondens revisorer: PricewaterhouseCoopers S.ár.I. UCITS: Ja Valuta: EUR Likviditet / NAV: Daglig / Dagligt Inträdes-/utträdesavgift: A: Nej/Ja*, I: Nej/Nej, D: Nej/Ja* PPM: A: Fondnr (M/E-märkt) Hållbarhetsprofil: Ja Strategin lanserades: November 1995 Minsta investeringsbelopp: A & D: Nej, I: Avhängigt kundrelationen ISIN / Bloomberg: A: LU / EUREUEA LX I: LU / EUREQIC LX D: LU / CEQEEFD LX *Max 1 %, avhängigt kundrelationen 36
37 Disclaimer Detta dokument är utfärdat av CB Asset Management AB. Det är enbart avsett att ge viss information ( informationen") om (EQF). CB Asset Management AB har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa riktigheten och exaktheten i informationen som publiceras i detta dokument, vid tidpunkten för offentliggörandet. Andelskurser kan öka eller minska i värde och investeringar är alltid förenat med en risk för förlust. Historisk avkastning är aldrig en garanti för framtida avkastning. Informationen i detta dokument är vad vi med vår kunskap tror är korrekt baserat på den information som gjorts tillgänglig för oss för detta dokuments framtagande. Ingen utfästelse eller garanti av något slag, uttryckligen eller underförstått, görs om dess fullständighet, riktighet, tillförlitlighet eller lämplighet. Ingenting i detta dokument skall anses utgöra en ekonomisk, juridisk, skatte- eller annan rådgivning av något slag och ingen information i detta dokument ska utgöra eller anses utgöra en uppmaning eller ett erbjudande att köpa eller investera i de finansiella produkter som har tagits upp i dokumentet. Erbjudandet av andelar i EQF är begränsat i många länder och EQF får inte saluföras eller erbjudas till personer bosatta i sådana jurisdiktioner, såvida inte sådan marknadsföring eller erbjudande görs i enlighet med tillämpliga undantag för den riktade nyemissionen av kollektiva investeringar och andra tillämpliga behörighetsregler och föreskrifter. Det åligger varje mottagare att informera sig och följa gällande regler och begränsningar i deras jurisdiktion. Potentiella investerare i EQF bör informera sig om gällande lagar och förordningar i de länder där de är medborgare, bosatta eller har sin hemvist och som kan vara relevanta för teckning, köp, innehav, konvertering och inlösen av andelar i EQF. För mer information, se vår hemsida, där EQFs prospekt, de senast tillgängliga års- och halvårsrapporterna och Basfakta för investerare (KIID) tillhandahålls. 37
38 Appendix. Korrelationer Fondens (EQF) korrelation med MSCI index, 3 år* Region- och landindex EQF Europe World EM Sweden EQF 1,00 0,84 0,80 0,50 0,80 Europe 1,00 0,83 0,60 0,83 World 1,00 0,60 0,75 EM 1,00 0,52 Sweden 1,00 Bolagsstorlek EQF Europe Europe Large Cap Europe Mid Cap Europe Small Cap EQF 1,00 0,84 0,80 0,90 0,87 Europe 1,00 0,99 0,94 0,88 Europe large cap 1,00 0,91 0,83 Europe mid cap 1,00 0,96 Europe small cap 1,00 Investeringsstilar Med en relativt låg korrelation med jämförelseindex, MSCI Europe, samt andra för investerare viktiga marknader och investeringsstilar bidrar fonden med diversifiering till de flesta portföljer. Högst korrelation har fonden med MSCI Europe Growth. EQF Europe Europe Value Europe Growth Europe Quality Europe Momentum EQF 1,00 0,84 0,68 0,93 0,91 0,89 Europe 1,00 0,95 0,94 0,91 0,89 Europe Value 1,00 0,80 0,75 0,77 Europe Growth 1,00 0,98 0,93 Europe Quality 1,00 0,90 Europe Momentum 1,00 Källor: MSCI, CB Fonder *Månadsdata för perioden , i EUR 38
39
CB European Quality Fund
Kvartalsuppdatering per 31 december 2018 Fondens utveckling* och AUM Q4 2018 FY 2018 Per år (sedan fondstart 1995) AUM (milj.). SEK -15,0 % -7,8 % +7,0 % 604,3. NAV per 2018-12-31 (EUR) Klass A 96,54 Klass
Läs merStatusrapport Analys: Trendbrott. Inflation och stigande räntor Tillväxt- och värdeaktier CB European Quality Fund
CB European Quality Fund Trendbrott: räntor upp, kvalitetsbolag ner Analys: Trendbrott Inflation och stigande räntor..2-3 Tillväxt- och värdeaktier..4-5 CB European Quality Fund Utveckling...6-7 Portföljen....8-11
Läs merCB European Quality Fund
Kvartalsuppdatering per 31 mars 2016 2012 års stjärnförvaltare i kategorin Europafonder (Morningstar och Di) Ingår i Morningstars PPM-portföljer sedan januari 2015 Fondens utveckling* och AUM EUR YTD 2016-7,6
Läs merCB European Quality Fund
Kvartalsuppdatering per 30 juni 2016 2012 års stjärnförvaltare i kategorin Europafonder (Morningstar och Di) Ingår i Morningstars PPM-portföljer sedan januari 2015 Fondens utveckling* och AUM EUR YTD 2016-7,5
Läs merCB European Quality Fund
Kvartalsuppdatering per 30 september 2016 2012 års stjärnförvaltare i kategorin Europafonder (Morningstar och Di) Ingår i Morningstars PPM-portfölj sedan januari 2015 Fondens utveckling* och AUM EUR Q3
Läs merCB Save Earth Fund. Statusrapport Analys: Trendbrott. Inflation och stigande räntor CB Save Earth Fund. Riskprofil 13.
CB Save Earth Fund Analys: Trendbrott Trendbrott: räntor upp, tillväxtbolag ner Inflation och stigande räntor..2-3 CB Save Earth Fund Utveckling.... 4-8 Portföljen....9-12 Riskprofil 13 Allokering Fonden
Läs merEuropean Quality Fund
- Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år 2012 (EUR, %) Utveckling Risk European Quality Fund +20,1 12,8 MSCI Europe Net +17,3 14,7 Överavkastning ++2,8 Kort om fonden Placeringsinriktning European
Läs merCB European Quality Fund
Kvartalsuppdatering per 31 december 2014 3 år 5 år 10 år 2012 års stjärnförvaltare i kategorin Europafonder (Morningstar och DI) Fondens utveckling* och AUM EUR Q4 2014 +4,5% Helår 2014-1,5% Per år (sedan
Läs merCB European Quality Fund
CB Kvartalsuppdatering per 30 september 2014 3 år 5 år 10 år 2012 års stjärnförvaltare i kategorin Europafonder (Morningstar och DI) Fondens utveckling* och AUM (EUR) Q3 2014-3,4% Helår 2014-5,8% Per år
Läs mer- Portföljuppdatering för
- Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år N/A N/A 2012 (EUR, %) Utveckling Risk Save Earth Fund +13,8 9,4 MSCI World Net +14,0 9,9 Överavkastning +-0,2 Kort om fonden Placeringsinriktning Save Earth
Läs merC B S a v e E a r t h Fund
C B S a v e E a r t h Fund Kvartalsuppdatering per 30 september 2018 Placera (Avanza) rekommenderar CB Save Earth Fund som en av två attraktiva miljöfonder att investera i; som ett bra alternativ i pensionssparandet;
Läs merSave Earth Fund C B S A V E E A R T H F U N D. Kvartalsuppdatering per 31 mars 2015 C B S A V E EARTH FUND
C B S A V E EARTH FUND Kvartalsuppdatering per 31 mars 2015 Fondens utveckling* och AUM NAV per 2015-03-31 (EUR) EUR Q1 2015 +14,0% Helår 2014 +11,0% Per år, 5 år +8,6% AUM (milj.) 18,20 SEK +11,7% +18,5%
Läs merMarshallplanen 2.0 Välkommen tillbaka Europa
Europapresentation Marshallplanen 2.0 Välkommen tillbaka Europa 2015-03-26 Organisation A k t i v E t i s k L å n g s i k t i g Tillsyn Finansinspektionen Förvaltning CB Fonder Stockholm Fonder CB European
Läs merSave Earth Fund C B S A V E E A R T H F U N D. Kvartalsuppdatering per 31 december 2014 C B S AV E EARTH FUND. 3 år 5 år 10 år N/A
C B S AV E EARTH FUND Kvartalsuppdatering per 31 december 2014 3 år 5 år 10 år N/A Fondens utveckling* och AUM NAV per 2014-12-31 (EUR) EUR Q4 2014 +2,9% Helår 2014 +11,0% Per år, 5 år +6,6% AUM (milj.)
Läs merEuropa vad ser vi? 2013-12-03
Europa vad ser vi? 2013-12-03 En kraftfull marknadsrotation Fondens avkastning kontra MSCI Europe, YTD (EUR) Källa: MSCI, CB Fonder Jun-okt 2013: Kraftig rotation i marknaden med stor underavkastning för
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merVåra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.
Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, dvs 5 år och längre. Vi förvaltar idag
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera
Läs merStrategi under december
Strategi under december Återhämtning efter svag inledning December inleddes som bekant mycket svagt på aktiemarknaderna världen över, för att trots allt sluta positivt. Europa STOXX 600 kom att gå upp
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8%
US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. fallet under årets två inledande månader. Amerikanska S&P500 klättrade till sin högsta nivå sedan
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merCarl Bernadotte Marcus Grimfors Alexander Jansson Erik Allenius Somnell
Per 2012-12-31 CB Fonder Team Carl Bernadotte Grundade CB Asset Management 1994 26 års erfarenhet Ägare ABB Investment Management, portföljförvaltning Portföljförvaltning ABB Aros Securities, huvudmäklare
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merEntreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning
Entreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning Tellus Midas - Ansats Tellus Midas En fond för långsiktigt sparande Investeringsfilosofi 1. Placeringar i europeiska MID and Small
Läs merVåra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.
Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i
Läs merKvartalsuppdatering per 30 september 2014
Kvartalsuppdatering per 30 september 2014 3 år 5 år 10 år N/A Fondens utveckling* och AUM (EUR) Q3 2014 +0,3% Helår 2014 +7,8% Per år, 5 år +7,1% AUM (milj.) 15,20 NAV per 2014-09-30 (EUR) Klass RC 12,67
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera
Läs merQuesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015
Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Global Placeringsinriktning Quesada Global är en aktiefond som huvudsakligen placerar i börshandlade indexfonder i olika branscher och regioner över hela
Läs merFOND BALANSERAD Portföljöversikt
8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 FOND BALANSERAD ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs mer0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8%
US Balanserad 2 1 1 visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. World föll under april med 1 procent medan de europeiska börserna (STOXX Europe 0) föll med 1,6 procent.
Läs merHUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ?
HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ? OM ETFSVERIGE.SE Lanserades i april 2009 ETFSverige.se är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på Exchange Traded
Läs merEnter Return A Månadsrapport september 2019
Enter Return A Månadsrapport september Månadskommentar September blev en händelserik månad där både ECB och FED sänkte sina respektive styrräntor. Trots sänkningarna steg marknadsräntor i såväl Europa
Läs merEnter Sverige Månadsrapport november 2015
Enter Sverige Månadsrapport november 2015 Riskinformation Placering i fonder innebär alltid en viss risk. Tidigare avkastning är ingen garanti för avkastning i framtiden. Fondandelarnas värde kan både
Läs merPROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt
5/2007 2/2008 11/2008 8/2009 5/2010 2/2011 11/2011 8/2012 5/2013 2/2014 11/2014 8/2015 5/2016 2/2017 11/2017 8/2018 5/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 24,4 % 25
Läs merEnter Return A Månadsrapport maj 2019
Enter Return A Månadsrapport maj Månadskommentar Eskalerat tonläge i handelskon ikten mellan USA och Kina dämpade nansmarknaderna under maj. Långa räntor har handlats ner under månaden givet det osäkra
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera
Läs merEnter Return A Månadsrapport februari 2019
Enter Return A Månadsrapport februari 2019 Månadskommentar Enter Return avkastade under januari månad. Sedan årsskiftet är avkastningen. Trots att de esta indikatorer visar på svagare ekonomiskt tillväxt,
Läs merPROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt
5/2007 2/2008 11/2008 8/2009 5/2010 2/2011 11/2011 8/2012 5/2013 2/2014 11/2014 8/2015 5/2016 2/2017 11/2017 8/2018 PROFIL MÅTTLIG ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 30,3
Läs merFOND BALANSERAD UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 FOND BALANSERAD UTAN FOKUS PÅ FINLAND ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje
Läs merKvartalsuppdatering per 31 mars 2014
Kvartalsuppdatering per 31 mars 2014 3 år 5 år 10 år N/A Fondens utveckling och NAV (EUR) Första kvartalet 2014 +3,1% År 2014 +3,1% NAV klass RC 12,11 NAV klass IC 11,73 Utveckling i år Fondens avkastning
Läs merHealthInvest Månadsbrev - Januari Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund
HealthInvest Månadsbrev - Januari 2014 Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund HealthInvest Access Fund 2014-01-31 Marknadssentimentet i hälsovårdssektorn var positivt under januari månad och MSCI
Läs merALLOKERING MÅTTLIG GLOBAL Portföljöversikt
10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 1/2018 4/2018 7/2018 10/2018 ALLOKERING MÅTTLIG GLOBAL ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt
Läs merFOND MÅTTLIG UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 30,1
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%
US Balanserad Index 2 1 1 med och tyska DAX med 3%. Svenska börsen avvek dock och OMX30 stängde månaden drygt ned. Relativt starka företagsrapporter, men främst av förhoppningar om nya US Balanserad 3,8%
Läs merPROFIL TILLVÄXT Portföljöversikt
3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 9/2018 6/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merSveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013
Sveriges börsklimat idag och framöver Dec 2013 Stockholmsbörsen i topp! Källa: SEB Sveriges framgång Exportinriktad ekonomi Innovation Forskning Stockholmsbörsen Energi 1% Material 3% Finans 30% Industri
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera
Läs merPROFIL BALANSERAD Portföljöversikt
9/2005 6/2006 3/2007 12/2007 9/2008 6/2009 3/2010 12/2010 9/2011 6/2012 3/2013 12/2013 9/2014 6/2015 3/2016 12/2016 9/2017 6/2018 3/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera
Läs merStrategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:
Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merMånadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014
Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet De globala börserna steg återigen och oktober blev den nionde positiva månaden i rad. Prognosia Galaxy steg med 2,55 % i oktober (inklusive
Läs merFONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% -20% -40% -60%
UPPGIFTER OM FONDEN Fondens storlek (m) Portföljförvaltare Jämförelseindex Grundad Morningstar Risk-avkastningsprofil Fonden placerar i nordiska företags aktier och har som målsättning att genom aktiv
Läs merINVESTERINGSFILOSOFI
INVESTERINGSFILOSOFI Vänligen observera att innehållet i detta dokument inte utgör någon rekommendation eller råd från Vator Securities AB rörande investering eller transaktion i aktier eller andra finansiella
Läs merTrend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100
Trend Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Fonderna investerar i olika aktieoch obligationsfonder enligt en förvaltningsmodell som syftar till att fånga upp positiva trender i marknaden och undvika nedgångar.
Läs merEnter Return A Månadsrapport juni 2019
Enter Return A Månadsrapport juni Månadskommentar Juni månad präglades återigen av försiktiga uttalanden om räntepolitiken från såväl den amerikanska som europeiska centralbanken. Detta har satt fortsatt
Läs merOPM LISTED PRIVATE EQUITY
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde eller kan komma att bli värdelösa. Detta skall inte uppfattas som en uppmaning
Läs merC B S a v e E a r t h Fund
C B S a v e E a r t h Fund Kvartalsuppdatering per 30 juni 2016 Placera (Avanza) rekommenderar CB Save Earth Fund som en av två attraktiva miljöfonder att investera i. Fondens utveckling* och AUM NAV per
Läs merViktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA
Stockholm september 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Tjänstemannafond Världen med Swedbank
Läs merALLOKERING BALANSERAD Portföljöversikt
11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 1/2019 2/2019 3/2019 4/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 55,6
Läs merHandelsbanken Europa Selektiv. Placeringsinriktning och tillgångsklasser
Handelsbanken Europa Selektiv Placeringsinriktning och tillgångsklasser Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som i huvudsak placerar i företag på de europeiska aktiemarknaderna. Fondens placeringar
Läs merFörändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.
XL Fondstrategier Förändringar i Fondstrategier Stockholm 1 maj 01 Vi säljer och köper. Varför? Vi ändrar från övervikt i USA till neutral vikt genom att sälja av JP Morgan US Smaller Companies. Sedan
Läs merPROFIL TILLVÄXT Portföljöversikt
3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 79,8
Läs merStandardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders
Tellus Midas Strategi under november Marknadsbrev November 2015 September215 2015 I I korthet: Avkastning Avkastning november: MIDAS MIDAS 0,71% 5,93% Bekräftelse av starkt säsongsmönster STOXX600 2,65%
Läs merEnter Cross Credit A Månadsrapport juni 2019
Enter Cross Credit A Månadsrapport juni Månadskommentar Juni månad präglades återigen av försiktiga uttalanden om räntepolitiken från såväl den amerikanska som europeiska centralbanken. Detta har satt
Läs merC B S a v e E a r t h Fund
C B S a v e E a r t h Fund Kvartalsuppdatering per 30 september 2016 Placera (Avanza) rekommenderar CB Save Earth Fund som en av två attraktiva miljöfonder att investera i. Fondens utveckling* och AUM
Läs merSpara via försäkring
Spara via försäkring Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga
Läs merEnter Cross Credit A Månadsrapport maj 2019
Enter Cross Credit A Månadsrapport maj Månadskommentar Eskalerat tonläge i handelskon ikten mellan USA och Kina dämpade nansmarknaderna under maj. Långa räntor har handlats ner under månaden givet det
Läs merPortföljsammanställning för Landstinget Västerbotten. avseende perioden
Portföljsammanställning för avseende perioden Informationen i denna rapport innehåller kurser och värden. Värderingar av instrument är förvaltares rapporterade värden och Investment Consulting Group AB
Läs merSpara via försäkring
Spara via försäkring Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga
Läs merNASDAQ OMX ETF-EVENT 8 MARS
NASDAQ OMX ETF-EVENT 8 MARS OM ETFSVERIGE.SE Lanserades i april 2009 ETFSverige.se är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på Exchange Traded Funds ( ETF/ETF:er ) eller på svenska börshandlade
Läs merAKTIA EUROPE SMALL CAP
1 UPPGIFTER OM FONDEN FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING Fondens storlek (m) Portföljförvaltare 58,1 J. Haahtela, A. Thylin, A.Bergman 60% 50% 1 mån -1,78% Jämförelseindex Grundad Morningstar Risk-avkastningsprofil
Läs merMÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska
Läs merODIN Fonder. Erik Andrén, Sundsvall 6 Februari 2019
ODIN Fonder Erik Andrén, Sundsvall 6 Februari 2019 0 Agenda - Frostig börs men fortsatt värdeskapande ODIN Modellen En hållbar förvaltningsfilosofie Vad tror vi om marknaden? Vilken aktieexponering är
Läs mer100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Avkastning 10 Största innehav Valutaexponering
Simplicity Norden Simplicity Norden vänder sig till den som tror på en långsiktig placering i aktier relaterade till den nordiska marknaden. Fondens finansiella mål är att nå en positiv avkastning och
Läs merEnter Return A Månadsrapport juli 2019
Enter Return A Månadsrapport juli Månadskommentar Under sommaren har makrodata fortsatt att peka på en tydlig avmattning i ekonomin. Svensk BNP sjönk enligt prelimära beräkningar med 0,1% under andra kvartalet.
Läs merVad innebär äkta aktiv förvaltning?
Vad innebär äkta aktiv förvaltning? Aktiespararna Borlänge/Falun Daniel Sundqvist 1 Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonderna kan
Läs merHalvårsredogörelse för. Investerum Basic Value 515602-7103. Perioden 2015-02-03 2015-06-30
HALVÅRSREDOGÖRELSE H1 2015 Investerum Basic Value Halvårsredogörelse för Investerum Basic Value Perioden 2015-02-03 2015-06-30 Orgnr 556693-7495 * Styrelsens säte Stockholm * BG 233-3839 * Humlegårdsgatan
Läs mer-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%
US Balanserad 2 1 1 allmän global konjunkturosäkerhet. Den makroekonomiska statistiken har åter varit en aning svagare för samtliga större regioner och pekat mot en global avmattning. Marknadens focus
Läs merEnter Return A Månadsrapport april 2019
Enter Return A Månadsrapport april 2019 Månadskommentar April blev en händelserik månad där Riksbankens beslut att skjuta fram en eventuell räntehöjning ck stort genomslag på räntemarknaden. Stefan Ingves
Läs mer1,7% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 44,3%
US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. republikaner inledningsvis fördes i positiv anda. Ifall fiscal cliff skulle inträffa, innebär det
Läs merCicero Fonder AB, organisationsnummer 556588-8731, ett dotterbolag till Cicero Holding AB.
Detta faktablad riktar sig till investerare och innehåller basfakta om denna fond. Faktabladet är inte reklammaterial. Det är information som krävs enligt lag för att hjälpa dig att förstå vad en investering
Läs merSpar Räntefonden 13 Spar Sverigefonden 14 Spar Världsfonden 15 Spar Realräntefonden 16 Spar Fastighetsfonden 17
Innehållsförteckning Folksam Aktiefond Sverige 2 Folksam Aktiefond Europa 3 Folksam Aktiefond USA 4 Folksam Förvaltningsfond 5 Folksam Obligationsfond 6 Folksam Penningmarknadsfond 7 Folksam Idrottsfond
Läs merBasfonden. Basfonden. Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar.
Basfonden Basfonden Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar. Marknadsföringsbroschyr Grunden för all framgångsrik förvaltning
Läs merDen 17 oktober slås Ethica Offensiv ihop med Ethica Sverige Global som sedan ändrar placeringsinriktning och namn
Stockholm augusti 2013 1(4) Den 17 oktober slås Ethica Offensiv ihop med Ethica Sverige Global som sedan ändrar placeringsinriktning och namn Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt
Läs merMånadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014
Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av
Läs merSkandia och private equity - varför, hur och vad är resultatet
Skandia och private equity - varför, hur och vad är resultatet Jonas Nyquist April 2014 Varför investera i private equity? Private equity har i ett 25-årsperspektiv levererat runt 5%-enheter högre årlig
Läs merALLOKERING TILLVÄXT Portföljöversikt
11/2017 2/2018 5/2018 8/2018 11/2018 2/2019 5/2019 8/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 74,6 % 75 % Ränteplaceringar 25,4 % Obligationer 23,9 % 20 % Penningmarknaden
Läs merMÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en
Läs merInformation om fondförändringar (fondförsäkring)
Information om fondförändringar (fondförsäkring) 1 (5) Med anledning av ett nytt europeiskt regelverk (UCITS IV* ) samt en förändrad svensk skattelagstiftning för fonder har fondbolaget SEB Investment
Läs merFondstrategier. Maj 2019
Fondstrategier Maj 2019 Information Hej! Vi är glada över att du prenumererar på Danske Banks Fondstrategier och vi hoppas att du har glädje av dem. Framöver kommer formatet av dessa utskick förändras
Läs merMOBILIS KAPITALFÖRVALTNING
MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför
Läs merSKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden
SKAGEN m 2 En andel i den globala fastighetsmarknaden Förvaltarna av SKAGEN m 2 Peter Almström Michael Gobitschek Harald Haukås Vad är SKAGEN m 2? En global aktiefond med syfte att skapa god långsiktig
Läs merSKAGEN Krona Statusrapport december 2016
SKAGEN Krona Statusrapport december 2016 SKAGEN Krona Data för december 2016 Krona senaste månaden -0,03 % Jämförelseindex senaste månaden -0,08 % Krona senaste 12 månaderna 0,18 % Jämförelseindex senaste
Läs merALLOKERING BALANSERAD GLOBAL Portföljöversikt
11/2017 2/2018 5/2018 8/2018 11/2018 2/2019 5/2019 8/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 49,8 % 50 % Ränteplaceringar 50,2 % Obligationer 48,9 % 40 % Penningmarknaden
Läs mer