EURO STOXX 50 med ca 5 års löptid och 200 %* deltagandegrad på EURO STOXX 50. Teckningskurs 100 % Ej kapitalskyddad vid kredithändelse i underliggande index minskar återbetalningsbeloppet på slutdagen med 2 procentenheter. Tecknas senast 30 januari 2013 EURO STOXX 50 et är en icke kapitalskyddad placering med en löptid om ca 5 år. Investeraren ges möjlighet att ta del av en positiv värdeutveckling för EURO STOXX 50 genom att ta på sig kreditrisken i itraxx Crossover Europe. Genom att kombinera avkastningspotentialen från aktieindex med risken från ett kreditindex skapas en attraktiv risk/avkastningsprofil ställt i relation till direkt ägda aktier och i relation till den historiska sannolikheten för kredit i kreditindex. 120 100 Eurostoxx 50 vs MSCI World Benämning: SEBK1322 SEB förbehåller sig rätten att i förtid stänga emissionen för teckning om så krävs för att säkerställa villkoren 80 60 40 20 Eurostoxx 50 MSCI World 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Grafen visar den historiska utvecklingen för EURO STOXX 50 och MSCI World. Källa: Bloomberg och SEB. Avkastningen i et et är en obligation länkad till itraxx Crossover Europe (index) och EURO STOXX 50 (). Återbetalningen på slutdagen är beroende av utvecklingen för EURO STOXX 50 (om den är positiv) och antalet kredit i index. Deltagandegraden för positiv aktieindexutveckling är 200 %*. Vid kredit i index minskas återbetalningsbeloppet på återbetalningsdagen med 2 procentenheter för varje kredithändelse. Exempel på hur den totala avkastningen varierar med utvecklingen för aktieindex och antalet kredit återges i tabell 1 till 3 på sidan 2. * Preliminärt, se avsnittet Förbehåll
2 Avkastningsexempel Tabellerna 1 till 3 visar exempel på återbetalning och effektiv exklusive courtage givet ett visst antal kredit och tre olika utvecklingar för EURO STOXX 50. Deltagandegraden på aktieindex antas till 200 % och löptiden antas vara exakt 5 år. Tabell 1 0 50 200 14.87% 1 50 198 14.64% 2 50 196 14.41% 3 50 194 14.17% 4 50 192 13.94% 5 50 190 13.70% 6 50 188 13.46% 7 50 186 13.21% 8 50 184 12.97% 9 50 182 12.72% 10 50 180 12.47% Tabell 2 0 10 120 3.71% 1 10 118 3.37% 2 10 116 3.01% 3 10 114 2.66% 4 10 112 2.29% SEB:s syn på Eurostoxx 50 Även om Euro-zonen alltjämt står inför många utmaningar och faran för ytterligare bakslag långt ifrån är över ter sig krisen betydligt mindre akut än i somras. Detta inte minst sedan Europeiska Centralbanken (ECB) i början på hösten införde programmet för statsobligationsköp, OMT (Outright Monetary Transactions). Programmet har ännu inte använts, men det har likväl rejält pressat ned räntekostnaderna för krisländer, såsom Spanien. Situationen i unionsekonomin har stabiliserats, och risken för att ett medlemsland ska lämna samarbetet har därmed minskat. Hushållen pressas visserligen fortsatt av stigande arbetslöshet och finanspolitiska åtstramningar, men samtidigt påvisar flera konjunkturindikatorer ett avtagande aktivitetsfall i unionen. Historien visar också att den europeiska ekonomin brukar följa den amerikanska med cirka två kvartals fördröjning, något som talar för gröna konjunkturskott i Euro-zonen under våren 2013. Euro-zonens BNP väntas ha fallit knappt 0,5 procent i fjol. Vi räknar med ett ytterligare smärre fall i år, följt av en BNP-tillväxt på uppemot 1 procent under 2014. Den låga tillväxten kommer att innebära att ECB håller refiräntan låg under lång tid framöver, vilket bör ge stöd för risktillgångar. Investerare har under lång tid haft ett väldigt lågt förtroende för aktiemarknaderna i Euro-zonen. I spåren av de positiva steg som politiker i Europa tagit under det senaste halvåret har emellertid detta successivt förändrats. Europabörsen har sedan i somras stigit en del men vi bedömer att potentialen är fortsatt intressant. Europeiska företag är likt amerikanska i stor utsträckning globala men värderas för närvarande med rabatt på upp mot 20 procent mot dessa, samtidigt som prognostiserad direktavkastning i Europa högre än i USA. Vinstförbättringspotentialen bör dessutom vara större bland de europeiska företagen då kostnadsnedskärningar som genomförts kommer innebära att det inte krävs några stora försäljningsökningar för att vinsterna ska förbättras relativt kraftigt. 5 10 110 1.92% 6 10 108 1.55% 7 10 106 1.17% Jonas Evaldsson, Investment Strategy 8 10 104 0.79% 9 10 102 0.40% 10 10 100 0.00% Tabell 3 0-50 100 0.00% 1-50 98-0.40% 2-50 96-0.81% 3-50 94-1.23% 4-50 92-1.65% 5-50 90-2.09% 6-50 88-2.52% 7-50 86-2.97% 8-50 84-3.43% 9-50 82-3.89% 10-50 80-4.36%
3 Vad innebär kredithändelse? Definitionen av kredithändelse följer vad som är standard under ISDA 2003 Credit Derivatives Definitions (International Swaps and Derivative Association). Händelserna som konstituerar händelse är; Bolagskonkurs och liknande Bolagens oförmåga att i tid betala förfallna betalningar på utestående skuld Betalningsrekonstruktion av utestående skuld Med konkurs menas att bolaget är på obestånd. Betalningsdröjsmål innebär att bolag inte i rätt tid fullgör sina betalningsförpliktelser avseende finansiell skuld motsvarande minimum en miljon USD. Betalningsrekonstruktion innebär bland annat att bolaget ändrar ränte- eller återbetalningbelopp på utestående finansiell skuld om minimum tio miljoner USD till följd av försämrad kreditvärdighet eller minskad finansiell styrka. Hur många kredit kan man förvänta sig? Det underliggande kreditindexet är itraxx Crossover Europe S18. Indexet består av de 50 mest likvida namnen i den europeiska CDS-marknaden med rating under investment grade, s k high yield (se tabell 4). Enligt kreditvärderingsinstitutet Standard and Poor s är den genomsnittliga kumulativa konkursfrekvensen (1996-2010) för Europeiska bolag med rating under investment grade ca 11,5 % över en femårsperiod*. Med den frekvensen skulle man få 6 kredit i index eftersom det består av 50 bolag. kvalitén i de bolag som ingår i index kan dock antas vara något högre p.g.a. att dessa bolag väljs utifrån en väldefinierad urvalsprocess. Det faktiska antalet kredit i itraxx Crossover Europe sedan första serien noterades 2004 är sex stycken, d.v.s. 0,66 per år. Dessa är dock inte jämnt fördelade över tiden. Tabell 4 Medlemmar i itraxx Crossover s 18 med rating från S&P Bolagsnamn Rating Bolagsnamn Rating Alcatel Lucent B Lafarge SA BB+ Arcelor Mittal BB+ Melia Hotels International SA Ardagh Packaging Finnance Plc Metsa Board OYJ B- BRISA Cincessa Rodoviaria SA Nokia OYJ BB- International Consolidated Airlines Group SA Norske Skogsindustrier ASA CCC+ Cable & Wireless Ltd BB NXB BV Clariant AG BBB- Ono Finance II Plc CIR Compagnie Industriali Riunite SpA BB Peugeot SA BB Codere Finance Luxembourg SA Portugal Telecom International Finance BV BB+ Convatec Healthcare SA Rallye SA Dixons Retail Plc Renault SA BB+ Energias de Portugal SA BB+ Repsol SA BBB- Eileme 2 AB Schaeffler Finance B.V. Fiat Industrial SpA BB+ Societe Air France Fiat SpA BB- Stena AB BB Finmeccanica SpA BBB- Stora Enso OYJ BB Grohe Holding GmbH B- Sunrise Communications Holdings SA B+ Havas SA Thyssen Krupp AG BB HeidelbergCement AG TUI AG B- Hellenic Telecommunications Organizations SA B- Unitymedia GmbH B+ Ineos Group Holdings Ltd B UPC Hoolding BV B+ ISS A/S BB- UPM-Kymmene OYJ BB Jaguar Land Rover Plc BB- Virgin Media Finance Plc BB Kabel Deutschland Vertrieb und Service GmbH Wendel SA BB Ladbrokes Plc BB Wind Acquisition Finance SA Källa: Bloomberg * S&P Default, Transition, and Recovery: 2010 Annual European Corporate Default Study And Rating Transitions
4 Villkor i korthet Benämning SEBK1322 Isinkod SE0005004207 Sista teckningsdag 30 januari 2013 Betalningsdag 7 februari 2013. Likvidbelopp dras på Betalningsdagen från investerarens konto. Löptid 7 februari 2013 -- 15 januari 2018 Nominellt belopp I poster om 100.000 kronor Återbetalningsdag 15 januari 2018. Om händelse sker nära förfall kan SEB komma att senarelägga återbetalningsdagen. riskperiod risken löper från 7 februari 2013 till och med 20 december 2017 Referensindex itraxx Crossover Europe 5Y S18 Eurostoxx 50 Bloomberg SX5E Startvärde för aktieindex Bestäms som stängningskursen 31 januari 2013. Slutvärde för aktieindex Bestäms som stängningskursen 20 december 2017. Deltagandegrad på aktieindex Indikativt 200 %. Villkoren fastställs senast den 7 februari 2013 efter då rådande förutsättningar på aktie-, valuta- och räntemarknaderna. Som lägst kan deltagandegraden fastställas till 180 %, (se Förbehåll). Återbetalningsbelopp Återbetalningsbeloppet består av summan av två delar: 1) Nominellt belopp minskat med 2 procentenheter för varje kredithändelse i Referensindex. Varje Referensbolag i index kan endast bidra med en kredithändelse. 2) utveckling multiplicerat med deltagandegraden och nominellt belopp. Priser, avgifter och Ersättningar 100.000 kronor per post plus kurtage. För täckning av SEB:s kostnader och rörelseresultat tar SEB ut kurtage (transaktionskostnad) och arrangörsarvode (ingår i produktens pris). På betalningsdagen är villkoren för produkten fastställda varvid likvid och kurtage ska betalas. Om produkten säljs på andrahandsmarknaden utgår kurtage enligt var tid gällande prislista. Kurtage Kurtage uppgår till 1,0 % av likvidbeloppet per nota. Minimikurtaget för depåkunder är 150 kronor och 200 kronor för service-/vp-kontokunder. Transaktionsavgift om 10 kronor per nota tillkommer för kunder med service-/vp-konto eller kunder med depå hos annan bank/värdepappersbolag. Arrangörsarvode Arrangörsarvodet kan variera och fastställs först i efterhand men, baserat på historiska värden, kan det beräknas uppgå till 0,5 -- 1,5 % av emitterat belopp per år. Beräkningen är baserad på antagandet att produkten behålls till återbetalningsdagen. Arrangörsarvodet ska täcka kostnader för exempelvis produktion, börslistning, distribution, licenser och riskhantering. Riskhanteringen avser den risk som följer av SEB:s åtagande att uppfylla villkoren i denna produkt och den måste hanteras aktivt under produktens löptid. På grund av detta uppkommer en riskhanteringsmarginal som för SEB kan vara såväl positiv som negativ. Arrangörsarvodet är inkluderat i produktens pris och kan maximalt uppgå till 1,5 % av emitterat belopp per år. Exempel vid ett investerat belopp på 100.000 kr i med 5 års löptid Courtage: 1% Maximalt arrangörsarvode: 1,5% x 5 år Totalt 1000 kr 7500 kr 8500 kr Courtage baseras på investerat belopp och betalas utöver investerat belopp. Maximalt arrangörsarvode baseras på nominellt belopp och är inkluderat i investerat belopp. Betalningssätt Kunder med service-/vp-konto: Likvidbeloppet dras från konto i SEB. Kunder med depå: Likvidbeloppet dras från konto i SEB eller annan bank enligt fullmakt, se anmälningssedeln Börsregistrering Nasdaq OMX Stockholm AB Förvaring I service-/vp-konto, depå i SEB eller hos annan bank/värdepappersbolag, samt i Kapitalförsäkring och Investeringssparkonto (ISK) i SEB. För mer information om SEB:s kapitalförsäkringar finns på www.seb.se, Pension & Försäkring. För mer information om ISK finns på www.seb.se, Spara & Placera, Investeringssparkonto. Andrahandsmarknad Produkten är avsedd att behållas till återbetalningsdagen. SEB ställer under normala marknadsförhållanden en köpkurs. Kursen kan vara högre eller lägre än både det ursprungliga investerade beloppet och det nominella beloppet beroende på värderingen. Kursen på andrahandsmarknaden bestäms utifrån återstående löptid, underliggande marknads utveckling och kursrörligheten (volatiliteten) samt ränteläget. Kurtage utgår enligt vid var tid gällande prislista. Fullständiga villkor För detta bevis gäller villkoren i SEB:s Grundprospekt för MTNprogram av den 29 juni 2012 jämte publicerade tilläggsprospekt samt Slutliga Villkor, daterade februari 2013. MTN-programmets Grundprospekt är offentliggjort samt är godkänt av Finansinspektionen. För erhållande av offentliggjort Grundprospekt och Slutliga Villkor hänvisas till SEB kundcenter på telefon 0771-365 365 alternativt www.seb.se. Prospektet hålls även tillgängligt vid Finansinspektionen. Prospektet är på svenska och SEB kommer under avtalstiden att kommunicera på svenska och engelska. För villkoren och marknadsföringen gäller svensk lag och eventuell tvist avgörs i första instans av Stockholms tingsrätt. För mer information om SEB och dess tjänster se Information om SEB och dess värdepapperstjänster som du hittar på www.seb.se, Spara & Placera, Regler för hanteringen av värdepapper. PuL För information enligt personuppgiftslagen (PuL) om Bankens behandling av personuppgifter med mera, se baksidan av anmälningssedeln. Emittent Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), ( SEB ) org. nr 502032-9081, 106 40 Stockholm. SEB:s styrelse har sitt säte i Stockholm. SEB står under Finansinspektionens tillsyn. SEB har erhållit rating A+ enligt Standard & Poor s och A1 enligt Moody s. Rating kan vara föremål för ändringar så det är var och ens skyldighet att inhämta information om aktuell rating. Skatteregler för fysiska personer Denna information berör endast fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. För andra fysiska och juridiska personer gäller andra regler. Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller
5 idag. Skattereglerna kan dock ändras över tiden. Den som är osäker på hur denna placering ska beskattas bör rådgöra med en skatterådgivare. Vad skattereglerna får för konsekvenser för just dig beror på dina individuella förutsättningar. Ett kreditbevis anses som en fordringsrätt och beskattas på samma sätt som räntor. Förbehåll SEB förbehåller sig rätten att ställa in emissionen vid händelse av ekonomisk, finansiell eller politisk art, som enligt SEB:s bedömning kan äventyra en framgångsrik emission. SEB har möjlighet att inställa emissionen om det tecknade beloppet understiger 20 miljoner kronor eller om deltagandegraden inte kan fastställas till lägst 180 %. SEB förbehåller sig rätten att i förtid stänga emissionen för teckning om så krävs för att säkerställa villkoren. Produktgrupp C. Mer information om SEB:s produktgrupper hittar du på www.seb.se, spara & placera, Regler för hantering av värdepapper. Hur är produkten konstruerad? Produkten består av en obligation som är kopplad till ett kreditderivat och aktieindexderivat. I detta bevis kommer du få tillbaka mindre än det du investerat inklusive kurtage om referensindex blir föremål för kredit. Klagomål Vid eventuella klagomål avseende denna produkt, bör kontakt snarast tas med den enhet inom SEB som tillhandahållit produkten. Om klagomålet därefter kvarstår hänvisas till: SEB Kundrelationer, 106 40 Stockholm, Telefon 0771-621 000 Ytterligare information om klagomålshantering och hur du går vidare med ditt klagomålsärendefinns på SEBs hemsida, www.seb.se. Allmänt gäller Detta produktblad kommer från SEB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s strukturerade placeringar. Innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga. SEB ansvarar dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning därav. Om informationen hänvisar till en investeringsanalys bör du om möjligt ta del av den fullständiga analysen och information publicerad i anslutning därtill. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. Mer information t ex produktblad, Slutliga Villkor och informations- /marknadsföringsbroschyrer för strukturerade placeringar finns på www.seb.se. Om behov finns kan du även inhämta råd om placeringar anpassade efter din individuella situation från din rådgivare i SEB. Vill du veta mer? Besök närmaste SEB-kontor, ring 0771-365 365 eller besök oss på www.seb.se Om risker Bevis Ej kapitalskyddad placering Om du investerar i ett bevis är det inte säkert att du får pengarna tillbaka. Under löptidens gång varierar värdet på beviset av marknadens rörelser. I detta kreditbevis kommer du få tillbaka mindre än det du investerat inklusive kurtage vid en kredithändelse i Referensindex. risk Utgivare (emittent) av kreditbeviset är SEB. Det betyder att du som innehavare av detta kreditbevis har en kreditrisk på SEB. Betalning av återbetalningsbelopp och i förekommande fall andra betalningar förutsätter att SEB kan fullföra dessa åtaganden på återbetalningsdagen respektive övriga förfallodagar. En placering i bevis omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Likviditetsrisk/kursrisk Kursen på andrahandsmarknaden under bevisets löptid kan vara högre eller lägre än bevisets nominella belopp beroende på värdering. Kursen bestäms bland annat utifrån återstående löptid, underliggande marknadsutveckling, kursrörlighet (volatilitet) i marknaden och räntan. Valutarisk Avkastningen i beviset påverkas inte av valutakursförändringar eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Övrig risk Återbetalningsbelopp vid kredithändelse bestäms som nominellt belopp minskat med 2 procentenheter för varje kredithändelse. Du tar således en risk på hela kapitalet. Du får mer utförlig information om denna obligation i de Slutliga Villkoren och SEB:s MTN-program som är publicerat på SEB:s hemsida. Placeringar i finansiella instrument är alltid spekulation som ger möjlighet till värdestegringar och vinster, men som samtidigt innebär risk för värdeminskning och förlust. EURO STOXX 50 [eller annat tillämpligt index] är immateriell egendom (inbegripet registrerade varumärken) som tillhör STOXX Limited, Zürich, Schweiz och/eller dess licensgivare ( Licensgivarna ) och används på licens. De värdepapper [eller finansiella instrument, optioner eller annan teknisk term] som baseras på indexet är inte på något sätt sponsrade, godkända, sålda eller marknadsförda av Licensgivarna och ingen av Licensgivarna har något ansvar för detta. SEB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter, se vidare www.fondhandlarna.se/struktprod