Marknadsföringsmaterial Maj 2011 HANDElsbankens certifikat MAJ/JuNI 2011 Får vi lov att presentera våra bästa certifikat just nu Sista dag för köp 19 juni 1
Varsågod, så här ser de ut Vi har tagit fram tre nya certifikat som alla har hög avkastningspotential, samtidigt som de också ger ett visst skydd om marknaderna skulle falla. INDEXCERTIFIKAT TILLVÄXTMARKNADER Indexcertifikat Tillväxtmarknader passar dig som både tror på tillväxtländernas aktiemarknader och på den amerikanska dollarn. Certifikatet följer med tillväxtländernas börser om de stiger. Om dollarn samtidigt stärks mot kronan kan du få ännu högre avkastning: Preliminärt får du då 145 procent av börsuppgången. KUPONGCERTIFIKAT RÅVAROR Tror du att priserna på nickel, olja och sojabönor kommer att stiga när tillväxtländerna fortsätter att växa? Då passar Kupongcertifikat Råvaror, som kan ge en fast kupong på preliminärt 28 procent per år. PREMIUMCERTIFIKAT TYSKLAND Detta certifikat passar dig som vill placera på den tyska börsen, men är osäker på hur stor uppgången blir. Premiumcertifikatet ger en avkastning på preliminärt 32 procent, så länge det tyska aktieindexet DAX (PR) inte någon gång under löptiden faller mer än 40 procent. 2
Den 16 maj 2011 Fortsatt återhämtning trots risker För några dagar sedan presenterade Handelsbanken, med chefsekonom Jan Häggström i spetsen, sin nya konjunkturprognos. För den som sparar är detta några av de viktigaste slutsatserna: 1. Det viktigaste är att den globala återhämtningen fortsätter, även om det finns många svårbedömda risker. Vår bedömning är dock att dessa inte kommer att få den globala ekonomin att köra i diket. 2. Tillväxten i de rika länderna kommer att vara svagare än normalt, på grund av den höga skuldsättningen. Det innebär att räntorna kommer att vara låga. Därför kommer räntesparande även i fortsättningen att löna sig dåligt. 3. Vinsterna i tyska och svenska företag bör fortsätta stiga, tack vare stark efterfrågan, fördelaktig marknads- och sektorexponering, och låga kostnadsökningar. 4. Tillväxten i tillväxtekonomierna kommer att fortsätta, men i en mer uthållig takt än tidigare. Det är gynnsamt för råvarumarknaden. 5. Dollarn kommer förmodligen att stärkas rejält mot euron och mot kronan under kommande år, då den amerikanska centralbanken börjar höja räntan och den europeiska centralbanken slutar. Mot den här bakgrunden har vi tagit fram tre nya certifikat. Kupongcertifikat Råvaror är intressant för dig som vill sprida dina risker, få en bra avkastningspotential och skydda ditt sparande mot inflation. Med Indexcertifikat Tillväxtmarknader följer du med upp om tillväxtländernas aktiemarknader stiger, och får extra utväxling om dollarn samtidigt stärks mot kronan. Premiumcertifikat Tyskland följer den tyska aktiemarknaden, men kan också ge god avkastning om börsen står stilla! För att du ska vara på den säkra sidan innehåller alla tre certifikaten dessutom ett visst skydd om vi skulle ha fel och världsekonomin blir svagare än väntat. Mats Nyman Investeringsstrateg PS. Gå gärna in på www.handelsbanken.se/certifikat. Där finns bland annat information om alla våra certifikat och Placeringsbloggen, där vi skriver om ekonomi och sparande. 3
Tillväxtmarknader Full fart på tillväxtmarknaderna Det växer så det knakar i tillväxtländerna. Allra snabbast växer det i Kina, där tillväxten 2010 blev hela 10,3 procent. Därmed är Kina tillbaka på samma rekordsnabba tillväxttakt som före finanskrisen. Tillväxten i Kina är råvaruintensiv. Det går åt enorma mängder råvaror för att bygga ut infrastrukturen och förbättra levnadsstandarden. Den snabbt växande privata konsumtionen leder också till en ökad import av olja och jordbruksråvaror. Kinas tillväxt leder därför till högre råvarupriser och drar med sig råvaruproducerande länder som Brasilien och Ryssland. Tillväxten i Kina har varit så hög att de kinesiska myndigheterna börjat ta tillbaka stimulanserna, bland annat genom att dämpa bankernas utlåning. Detta har bidragit till att dämpa utvecklingen på tillväxtländernas aktiemarknader. Vi bedömer att denna effekt är tillfällig. Skulle inbromsningen bli kraftigare än avsett, har Kinas myndigheter goda möjligheter att stimulera tillväxten igen. Förutsättningarna för en uthållig och hög tillväxt är därför goda. Om Kinas ekonomi fortsätter att växa med 10 procent per år, kommer ekonomin att vara dubbelt så stor om sju år! Om Kinas valuta samtidigt stärks, kommer Kina även att gå om USA som världens största ekonomi. Värderingen av tillväxtländernas aktiemarknader är i dag på ungefär samma nivå som de rika ländernas, trots betydligt högre tillväxt och lägre skuldsättning. De senaste 23 åren har tillväxtländernas börser stigit med i genomsnitt 11,5 procent per år, nästan dubbelt så mycket som de rika ländernas börser. Industriproduktionen växer snabbt i tillväxtmarknaderna 225 200 175 150 125 100 75 50-00 -01-02 -03-04 -05-06 -07-08 -09-10 -11 Redan rika länder Tillväxtekonomier Diagrammet visar industriproduktionens utveckling i de redan rika länderna och i tillväxtländerna. Sedan år 2000 har industriproduktionen mer än fördubblats i tillväxtländerna, samtidigt som den är oförändrad i de rika länderna. I tillväxtländerna ligger produktionen i dag långt över nivån före finanskrisen, medan den fortfarande ligger under toppen från förra högkonjunkturen i de rika länderna. Källa: CPB (Nederländernas Institut för Ekonomisk Analys) För- och nackdelar + Bekväm och bred placering i världens tillväxtländer Starka statsfinanser och låg privat skuldsättning ger goda förutsättningar för tillväxt Högre historisk avkastning än för redan rika länder Risk för politisk oro om inflationen tar fart Risk för tillfällig inbromsning i Kina. Indexcertifikat Tillväxtmarknader Indexcertifikat Tillväxtmarknader är kopplat till den börshandlade fonden ishares MSCI Emerging Markets Index Fund, som följer aktiemarknaderna i alla de stora tillväxtländerna. De största länderna i fonden är Kina, Brasilien och Sydkorea, följt av Taiwan, Sydafrika och Ryssland. Totalt ingår 25 länder i fonden. Indexcertifikat Tillväxtmarknader följer tillväxtländernas utveckling, men kan dessutom ge en avkastning som överstiger tillväxtmarknadernas! Om den amerikanska dollarn stärks får indexcertifikatet ytterligare avkastningspotential. Deltagandegraden stiger då från 100 till preliminärt 145 procent. I det fallet stiger alltså indexcertifikatet 45 procent mer än marknaden! Skulle tillväxtmarknaderna falla får du ändå tillbaka dina pengar, så länge som de inte fallit med mer än 30 procent från startdagen till slutdagen. I Indexcertifikat Tillväxtmarknader beräknas tillväxtmarknadernas avkastning i amerikanska dollar, som sedan växlas till svenska kronor. Om tillväxtmarknaderna stiger och dollarn samtidigt stärks tjänar du därför på två sätt: Dels får du en högre deltagandegrad, och dels blir uppgången mer värd när den växlas från dollar till kronor. Vi anser att den amerikanska dollarn har goda förutsättningar att stärkas mot den svenska kronan. Dollarns värde mot den svenska kronan är i dag cirka 10 procent under genomsnittet för de senaste fem åren. På tre års sikt, när den amerikanska ekonomin har stärkts ytterligare och räntenivåerna normaliserats, förväntar sig Handelsbankens makroekonomer att dollarn har stärkts med ungefär 20 procent mot kronan jämfört med i dag. Möjligheterna till en stark utveckling på tillväxtmarknadernas börser i kombination med extra hög avkastning om dollarn stärks gör Indexcertifikat Tillväxtmarknader till en riktigt intressant placering. 4
Indexcertifikat Tillväxtmarknader För dig som både tror på tillväxtländerna och på dollarn Indexcertifikat Tillväxtmarknader har tre års löptid och är kopplat till den börshandlade fonden ishares MSCI Emerging Markets Index Fund, som följer aktiemarknaderna i tillväxtländerna. Indexcertifikatet passar dig som både tror att tillväxtländernas aktiemarknader ska stiga och att den amerikanska dollarn ska stärkas mot den svenska kronan. Både aktiemarknadernas och dollarns utveckling kommer att ha stor påverkan på indexcertifikatets värde. Certifikatet har även en inbyggd så kallad stop-loss vid kraftigt negativ marknadsutveckling. Om värdenedgången, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent kommer en avveckling av certifikatets fortsatta koppling till marknaden att påbörjas. Nedan beskrivs hur indexcertifikatet fungerar om dollarn är oförändrad. Samma utveckling vid uppgång Om dollarn är oförändrad kommer deltagandegraden vara 100 procent och indexcertifikatet kommer att följa ishares MSCI Emerging Markets Index Fund i uppgång. Exempelvis, om marknaden stiger med 40 procent under löptiden, stiger värdet på indexcertifikatet med 40 procent. Om du till exempel placerat 100 000 kronor får du tillbaka 140 000 kronor på återbetalningsdagen. Fakta om Indexcertifikat Tillväxtmarknader Pris per indexcertifikat 100 kr Minsta antal att köpa 100 st Preliminär deltagandegrad* 100 % eller 145 % Skyddsnivå** 70 % Courtage 2 % Löptid 3 år Namn på börsen ICTILLV4ESHB * Om den amerikanska dollarn stärks mot den svenska kronan från den 23 juni 2011 till och med den 13 maj 2014 blir deltagandegraden preliminärt 145 procent, annars blir deltagandegraden 100 procent. ** Skyddsnivån är 70 procent av ishares MSCI Emerging Markets Index Fund stängningskurs den 23 juni 2011. och skydd vid nedgång Indexcertifikatet ger dig ett skydd vid nedgång. Skyddet innebär att ishares MSCI Emerging Markets Index Fund kan falla med så mycket som 30 procent från startdagen den 23 juni 2011 till slutdagen den 13 maj 2014 och du får ändå tillbaka hela ditt placerade belopp. Exempelvis, om du köpt indexcertifikat för 100 000 kronor och indexet fallit med 28 procent efter tre år får du, trots börsfallet, tillbaka dina 100 000 kronor! Skyddet gäller på slutdagen, det spelar alltså ingen roll om marknaden fallit mer än 30 procent någon gång under löptiden. Om ishares MSCI Emerging Markets Index Fund faller mer än 30 procent från startdagen till slutdagen faller indexcertifikatets värde lika mycket som nedgången i marknaden. Exempelvis, om nedgången är 34 procent efter tre år, får du tillbaka 66 000 kronor om du köpt indexcertifikat för 100 000 kronor. I detta fall blir förlusten lika stor som om du placerat direkt i ishares MSCI Emerging Markets Index Fund. Så här har det gått för fonden* 60 50 40 30 20 maj 06 maj 07 maj 08 maj 09 maj 10 maj 11 ishares MSCI Emerging Markets Index Fund Skyddsnivå * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Skyddsnivån är i diagrammet satt till 70 procent av ishares MSCI Emerging Markets Index Fund stängningskurs den 6 maj 2011. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets Valutarörelser påverkar din avkastning väsentligt I exemplen ovan antog vi att valutakursen mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan varit oförändrad under indexcertifikatets löptid. Att det skulle ske är högst osannolikt. Dollarn kommer med stor sannolikhet antingen ha stärkts eller försvagats, och denna valutakursförändring kommer att påverka din avkastning väsentligt. Om dollarn stärks får du en högre deltagandegrad Om dollarn stärks mot kronan kommer deltagandegraden att höjas från 100 procent till preliminärt 145 procent. Du får med andra ord en hävstångseffekt på din placering om tillväxtmarknaderna stiger samtidigt som dollarn stärks mot kronan. Exempelvis: Om marknaderna stiger med 40 procent och dollarn samtidigt stärks, får du tillgodoräkna dig en uppgång på 58 procent! 5
Så här påverkar valutakursförändringar din avkastning Den avkastning som du får på tillväxtmarknaderna växlar vi sedan till svenska kronor. Beroende på hur det har gått finns tre möjliga utfall: Om marknaderna har stigit ger en förstärkning av dollarn ett högre utbetalt belopp och en försvagning av dollarn ett lägre utbetalt belopp. Om marknaderna har fallit, men inte med mer än 30 procent, är ditt kapital skyddat och valutakursförändringen har ingen påverkan på återbetalt belopp. Om marknaderna har fallit med mer än 30 procent på slutdagen, det vill säga fallit under skyddsnivån, ger en dollarförstärkning ett lägre utbetalt belopp och en försvagning av dollarn ett högre utbetalt belopp.* Observera att om dollarn stärks samtidigt som marknaderna faller mer än 30 procent från startdagen till slutdagen riskerar du att förlora en stor del av ditt placerade belopp. Å andra sidan, om dollarn stärks och marknaderna stiger i värde kan du få en mycket hög avkastning. I tabellen nedan ser du hur tillväxtmarknadernas utveckling och valutautvecklingen påverkar ditt återbetalda belopp. Så här kan det bli vid köp av 1 000 indexcertifikat, det vill säga en placering på 100 000 kronor Dollarn är oförändrad 1 Dollarn stärks med 20 % 2 Dollarn försvagas med 20 % 3 Marknadsutveckling Utveckling per år Återbetalt belopp Avkastning per år 4 Återbetalt belopp Avkastning per år 4 Återbetalt belopp Avkastning per år 4 90 % 24,9 % 190 000 kr 23,5 % 256 600 kr 36,8 % 172 000 kr 19,4 % 75 % 21,4 % 175 000 kr 20,1 % 230 500 kr 31,9 % 160 000 kr 16,5 % 60 % 17,7 % 160 000 kr 16,5 % 204 400 kr 26,7 % 148 000 kr 13,5 % 45 % 13,7 % 145 000 kr 12,7 % 178 300 kr 20,9 % 136 000 kr 10,3 % 30 % 9,5 % 130 000 kr 8,6 % 152 200 kr 14,6 % 124 000 kr 6,9 % 15 % 5,0 % 115 000 kr 4,2 % 126 100 kr 7,5 % 112 000 kr 3,2 % 0 % 0,0 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % -15 % -5,5 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % -30 % -11,6 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % -45 % -18,7 % 55 000 kr -18,9 % 46 000 kr -23,7 % 64 000 kr -14,7 % 1. Baserat på att förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan varit oförändrat under löptiden, det vill säga att deltagandegraden varit 100 procent. 2. Baserat på att den amerikanska dollarn stärks med 20 procent mot den svenska kronan och att deltagandegraden därmed varit 145 procent. 3. Baserat på att den amerikanska dollarn försvagas med 20 procent mot den svenska kronan och att deltagandegraden därmed varit 100 procent. 4. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Hög historisk avkastning Vi har undersökt vilken avkastning Indexcertifikat Tillväxtmarknader skulle ha haft om man kunnat placera i det sedan 1998. Månadsvisa placeringar i Indexcertifikat Tillväxtmarknader hade gett en genomsnittlig avkastning på 45,5 procent över tre år. Med hänsyn tagen till courtage hade avkastningen i genomsnitt varit 42,7 procent, vilket motsvarar 12,8 procent per år. 69,3 procent av placeringarna hade gett en positiv avkastning. 24,6 procent hade betalat tillbaka placerat belopp och 6,1 procent av placeringarna hade betalat tillbaka mindre än placerat belopp. Den placering som gav allra bäst utfall hade en avkastning på 188 procent och det sämsta utfallet var -41 procent. Historiskt utfall för Indexcertifikat Tillväxtmarknader* 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 6,1 % Negativ avkastning 24,6 % Pengarna tillbaka 69,3 % Positiv avkastning * Vi har använt en deltagandegrad på 145 procent när den amerikanska dollarn har stärkts samtidigt som ishares MSCI Emerging Markets Index Fund stigit. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning. För perioden fram till 2003, då fonden startade, har vi beräknat avkastningen med hjälp av index. Källa: Handelsbanken Capital Markets * Förutsatt att ingen förtida avveckling inträffat, på grund av certifikatets inbyggda stop-loss. 6
Råvaror Placera i råvaror och tjäna pengar på Kinas snabba tillväxt Det finns många argument för att placera en del av sitt sparande i råvarumarknaden. Råvaror har historiskt gett hög avkastning. Sedan 1969 har den globala råvarumarknaden gett en betydligt högre avkastning än den globala aktiemarknaden. Sedan 1999 har en placering i råvaror nästan fördubblats i värde, samtidigt som aktiemarknaden knappt gett någon avkastning alls.* Råvaror är ett bra komplement i en portfölj med till exempel aktier och räntebärande placeringar, eftersom de sprider riskerna. När aktiemarknaden faller, stiger ofta råvaror i värde. Genom att inte lägga alla ägg i samma korg kan du minska risken i ditt sparande. Därför rekommenderar Handelsbanken att du bör placera upp till 20 procent av ditt långsiktiga sparande i råvaror. Råvaror är också bra att ha om inflationen tar fart. Historiskt har råvaror varit den enda tillgång som ökar i värde när inflationen stiger. Andra tillgångar, som räntesparande och aktier, brukar påverkas negativt av stigande inflation. Det finns ytterligare ett bra argument för att placera i råvaror: Kina och många andra tillväxtländer är just nu inne i en expansiv tillväxtfas. Investeringsbehoven i infrastruktur är enorma. Hushållens levnadsstandard stiger snabbt. Behovet av energi, metaller och livsmedel kommer att öka dramatiskt under kommande år och utbudet har svårt att hålla jämna steg. Trots den snabba tillväxten i Kina de senaste 30 åren, har man långt kvar till exempelvis Sydkoreas och USA:s välståndsnivå. Därför kommer efterfrågan på råvaror att fortsätta växa i många år framöver. Kinas import av råvaror 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 77 % 73 % 51 % För- och nackdelar + En placering i råvaror är ett sätt att tjäna på den höga tillväxten i Kina Råvaror ger ett skydd mot stigande inflation Råvaror gör ditt sparande tryggare, eftersom de sprider dina risker Råvaror är ofta konjunkturkänsliga, de följer konjunkturen både upp och ner Risk för tillfällig inbromsning i Kina, vilket kan leda till lägre råvarupriser. Råvarorna i Kupongcertifikat Råvaror Nu ger vi dig möjligheten att placera i Kupongcertifikat Råvaror. Certifikatet är kopplat till prisutvecklingen på nickel, olja och sojabönor råvaror som är viktiga för utvecklingen i tillväxtländerna. Kinas import av dessa tre råvaror är betydande, se diagrammet nedan. Kortsiktigt följer priset på nickel och olja i huvudsak konjunkturen, medan priset på sojabönor beror på faktorer som väder och odlad areal. På längre sikt har välståndsökningen och klimatförändringarna större betydelse. Nickel används främst till att framställa rostfritt stål och andra legeringar, men även till mynt och batterier. Växande investeringar och konsumtion i Kina gör att importen av nickel ökat snabbt de senaste åren. Olja är världens främsta drivmedel, men används även i industriella processer och för uppvärmning. Den snabbt växande bilförsäljningen i Kina gör att efterfrågan på bensin växer kraftigt och därmed också Kinas oljeimport. Sojabönor används främst som djurfoder, men även som livsmedel och biobränsle. Den ökande konsumtionen av kött i tillväxtländerna ökar efterfrågan på sojabönor, och Kinas import har vuxit snabbt de senaste åren. Vi bedömer att förutsättningarna är goda för att råvarupriserna fortsätter att stiga under kommande år, eftersom efterfrågan växer snabbare än utbudet. Nickel Olja Sojabönor Diagrammet visar hur mycket Kina importerar av olika råvaror, som andel av den totala konsumtionen. Kina måste alltså importera mellan hälften och tre fjärdedelar av sin förbrukning av dessa råvaror. Importen har stigit snabbt under senare år. Källa: British Petroleum, Energy Information Administration, Raw Materials Group, United States Geological Survey. Avser 2009. * Aktieindexet MSCI World jämfört med råvaruindexet S&P GSCI. 7
Kupongcertifikat Råvaror Placera i nickel, olja och sojabönor och få en hög, fast kupong Med Kupongcertifikat Råvaror kan du få en hög, fast kupong (avkastning) på preliminärt 28 procent per år. Kupongcertifikatet, som är kopplat till råvarorna nickel, olja (Brent) och sojabönor, har en löptid på 1, 2 eller 3 år. Så här bestäms löptiden och avkastningen Om alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit till den så kallade avläsningsdagen år 1, avslutas kupongcertifikatet och du får tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på 28 procent. Exempelvis, om du placerat 100 000 kronor får du 128 000 kronor utbetalt efter ett år. Om däremot någon råvara sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. På avläsningsdagen år 2 görs samma kontroll. Om alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit jämfört med respektive råvaras startkurs avslutas kupongcertifikatet. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och två kuponger på 28 procent, det vill säga 56 procent. I det här fallet får du alltså 156 000 kronor. Om däremot någon råvara sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. Om inte kupongcertifikatet avslutats år 1 eller 2 kommer det att avslutas efter år 3. Det belopp du då får tillbaka är beroende på hur de tre råvarorna har utvecklats till avläsningsdagen år 3. Det finns tre möjliga utfall: Fakta om Kupongcertifikat Råvaror Pris per kupongcertifikat 100 kr Minsta antal att köpa 100 st Preliminär kupong* 28 % Skyddsnivå** 50 % Courtage 2 % Löptid 1 3 år Namn på börsen KCRAV4FSHB * 28 kr per kupongcertifikat ** Skyddsnivån är 50 procent av respektive råvaras värde den 23 juni 2011. Det första möjliga utfallet är att alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit till avläsningsdagen år 3. Då får du både ditt placerade belopp och tre kuponger på 28 procent, totalt 84 procent i kupong. Här har dina 100 000 kronor växt till 184 000 kronor. Det andra möjliga utfallet är att minst en av råvarorna har fallit på avläsningsdagen år 3, men den råvara som utvecklats sämst har inte sjunkit med mer än 50 procent (inte under den så kallade skyddsnivån). Exempelvis, om nickel har fallit mest och nedgången är 48 procent får du ändå tillbaka ditt placerade belopp på 100 000 kronor i exemplet. Det tredje möjliga utfallet är att minst en av råvarorna har fallit mer än 50 procent och alltså befinner sig under skyddsnivån på avläsningsdagen år 3. I detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som den råvara som fallit mest. Exempelvis, om nickel har fallit mest och nedgången är 60 procent får du tillbaka 40 000 kronor. Se även tabellen nedan. Så här har det gått för råvarorna* 300 250 200 150 100 50 0 maj 06 maj 07 maj 08 maj 09 maj 10 maj 11 Nickel Olja Sojabönor * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg Exempel på hur det kan bli 1 Har alla tre råvarorna varit oförändrade eller stigit? Återbetalt belopp Avkastning 2 Avkastning per år 2 År 1 Nej Ja 128 000 kr 25,5 % 24,2 % År 2 Nej Ja 156 000 kr 52,9 % 23,1 % År 3 Nej Ja 184 000 kr 80,4 % 21,4 % Har någon av råvarorna sjunkit med mer än 50 %? Ja Nej 100 000 kr -2,0 % -0,6 % Exempel: Priset på nickel har fallit mest och nedgången är 60 procent. Du får då 40 000 kronor. 40 000 kr -60,8 % -26,4 % 8 1. I exemplet antar vi att du köpt 1 000 kupongcertifikat för 100 kronor styck, det vill säga placerat 100 000 kronor. 2. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.
Kupongcertifikat Råvaror God historisk avkastning Diagrammet nedan visar utfallet av en placering i kupongcertifikatet varje månad mellan september 2001 och april 2010* med en kupong på 28 procent. Av de 104 placeringar som gjorts skulle 91 ha avslutats. Av dessa 91 placeringar skulle 43 procent ha avslutats redan efter ett år, med en kupong på 28 procent. 20 procent hade avslutats efter två år och 3 procent efter tre år med kuponger på 56 respektive 84 procent. 30 procent av kupongcertifikaten hade avslutats efter tre år och du hade fått tillbaka ditt placerade belopp. I 4 procent av fallen hade kupongcertifikatet gett mindre än placerat belopp tillbaka. Den genomsnittliga avkastningen hade, med hänsyn tagen till courtage, varit 21,0 procent och i genomsnitt hade kupongcertifikaten avslutats efter 2,0 år. Detta ger en genomsnittlig avkastning på 14,4 procent per år, efter avdrag för courtage. Historiskt utfall för Kupongcertifikat Råvaror* 45 % 35 % 25 % 15 % 5 % 1 år, en kupong 3 år, pengarna tillbaka 3 år, tre kuponger 2 år, två kuponger 3 år, mindre än pengarna tillbaka *Avser förfallna placeringar. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning. Källa: Handelsbanken Capital Markets * Kupongcertifikat köpta efter denna månad hade inte kunnat förfalla så de kan inte analyseras. 9
Tysk aktiemarknad Europas ekonomiska motor varvar upp Utsikterna för den tyska ekonomin ser goda ut, av flera skäl. Till skillnad från hushållen i många andra rika länder är de tyska hushållen lågt skuldsatta. Man har inte haft samma uppgång i bostadspriserna, med efterföljande nedgång, som på annat håll. Hushållen drar därför nytta av de låga europeiska räntorna genom att konsumera och investera. Vi har redan sett en uppgång i detaljhandeln och bilförsäljningen i Tyskland. Tyskarnas framtidstro är på rekordhöga nivåer, vilket talar för fortsatt stark inhemsk efterfrågan. Även de tyska företagen har goda finanser och kan se framtiden an med tillförsikt. Låga löneökningar och god produktivitet gör att tyska företag i dag är mycket konkurrenskraftiga, både inom och utom EMU. Tyska företag har investerat kraftigt i Östeuropa under senare år, både för att öka försäljningen och för att sänka produktionskostnaderna. De tyska företagen gynnas av den globala tillväxtens sammansättning. Investeringarna är på väg upp, vilket gynnar Tyskland som har en stor export av kapitalvaror. Samtidigt växer den globala medelklassen snabbt, vilket gynnar bilföretagen som redan är stora i till exempel Kina. Tyska aktier fortfarande billiga 30 25 20 15 10 5-01 -03-05 -07-09 -11 P/E Medelvärde Diagrammet visar P/E-talet, det vill säga hur mycket aktierna kostar i relation till vinsten, för bolagen i det tyska aktieindexet DAX (PR). Värderingen är cirka 15 procent under genomsnittet för de senaste tio åren. Värderingen är intressant trots den senaste tidens börsuppgång, eftersom förväntningarna om framtida vinster också stigit. Källa: Factset Även om den Europeiska Centralbanken nu börjat höja styrräntan, kommer räntorna i EMU att förbli låga jämfört med styrkan i den tyska ekonomin. Därför kommer räntenivån att vara fortsatt stimulerande för tyska hushåll och företag. Den tyska aktiemarknaden är relativt lågt värderad i ett historiskt perspektiv se diagrammet nedan. Den starka globala och tyska konjunkturen, de låga räntorna och aktiemarknadens intressanta värdering talar för att tyska aktier är en intressant placering på några års sikt. För- och nackdelar + Låg skuldsättning och högt sparande hos hushållen gör att de drar nytta av låga räntor Stark industrisektor med gynnsam sammansättning av exporten Gynnsamt geografiskt läge, nära till Östeuropa och Ryssland Risk för överhettning, vilket kan ge upphov till alltför höga löneökningar och inflation En stark euro kan dämpa exporten och påverka lönsamheten i exportföretagen. Premiumcertifikat Tyskland Nu kan du placera i den tyska aktiemarknaden på ett nytt sätt. Premiumcertifikat Tyskland är kopplat till det tyska aktieindexet DAX (PR) som representerar de 30 största bolagen som handlas på Frankfurtbörsen. Så länge indexet inte någon gång under löptiden faller mer än 40 procent får du en avkastning på preliminärt minst 32 procent. Detta gör att du kan få en god avkastning även om indexet endast stiger svagt, är oförändrat eller faller så länge som indexet inte någon gång under löptiden faller mer än 40 procent. Om indexet någon gång under löptiden faller mer än 40 procent får du ingen premie. I det fallet bestäms certifikatets värde på slutdagen istället av indexets faktiska utveckling. 10
Premiumcertifikat Tyskland Placera i Tysklands ledande bolag Premiumcertifikat Tyskland har 4 års löptid och är kopplat till det tyska aktieindexet DAX (PR), ett prisindex som mäter kursutvecklingen för de 30 största bolagen på Frankfurtbörsen. Premiumcertifikatet följer indexet i upp- och nedgång, men har även en premie på preliminärt 32 procent. Premien fastställs den 23 juni 2011. Premien innebär att om indexet stiger med mindre än 32 procent, är oförändrat eller faller, stiger ändå premiumcertifikatets värde med 32 procent, vilket motsvarar 6,8 procent per år efter courtage. Förutsättningen för att du ska få premien är att indexet aldrig varit lägre än barriärnivån. Barriärnivån är 40 procent lägre än DAX (PR) stängningskurs den 23 juni 2011. Exempelvis, om stängningskursen då är 4 300 blir barriärnivån 2 580. Om indexet stiger mer än 32 procent blir värdeökningen i premiumcertifikatet lika stor som uppgången. Om DAX (PR) någon gång fallit mer än 40 procent blir värdeökningen/värdeminskningen lika stor som DAX (PR) förändring från startdagen den 23 juni 2011 till och med slutdagen den 13 maj 2015. Certifikatet har även en inbyggd så kallad stop-loss vid kraftigt negativ marknadsutveckling. Om värdenedgången, omräknat till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent kommer en avveckling av certifikatets fortsatta koppling till marknaden att påbörjas. Valutarörelser påverkar avkastningen När du köper Premiumcertifikat Tyskland växlas placeringen från kronor till euro. Därför påverkas värdet på certifikatet av valutakursförändringar mellan dessa valutor. Se räkneexempel i tabellen nedan. Valutarörelser påverkar avkastningen 1 Utveckling i DAX (PR) DAX (PR) har alltid varit lika högt som eller högre än barriärnivån Euron är oförändrad Euron försvagas med 10 % Euron förstärks med 10 % Euron är oförändrad DAX (PR) har varit lägre än barriärnivån Euron försvagas med 10 % Euron förstärks med 10 % 60 % 160 000 kr 154 000 kr 166 000 kr 160 000 kr 154 000 kr 166 000 kr 45 % 145 000 kr 140 500 kr 149 500 kr 145 000 kr 140 500 kr 149 500 kr 30 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 130 000 kr 127 000 kr 133 000 kr 15 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 115 000 kr 113 500 kr 116 500 kr 0 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 100 000 kr 100 000 kr 100 000 kr -15 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 85 000 kr 86 500 kr 83 500 kr -30% 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 70 000 kr 73 000 kr 67 000 kr -45% - - - 55 000 kr 59 500 kr 50 500 kr -60% - - - 40 000 kr 46 000 kr 34 000 kr 1. Beräkningarna är gjorda på en placering på 1000 premiumcertifikat, det vill säga 100 000 kronor, och en premie på 32 procent. Så här har det gått för indexet* 6000 5000 Fakta om Premiumcertifikat Tyskland Pris per premiumcertifikat 100 kr Minsta antal att köpa 100 st Preliminär premie 32 % Barriärnivå* 60 % Courtage 2 % Löptid 4 år Namn på börsen PCTYS5ESHB *Barriärnivån är 60 procent av DAX (PR) stängningskurs den 23 juni 2011. 4000 3000 2000 maj 06 maj 07 maj 08 maj 09 maj 10 maj 11 DAX (PR) index Barriärnivå *Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Barriärnivån är i diagrammet satt till 60 procent av DAX (PR) stängningskurs den 6 maj 2011. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets 11
Om aktieindexet alltid har varit högre än barriärnivån Här är tre exempel på premiumcertifikatets värde på slutdagen om DAX (PR) alltid varit lika högt som eller högre än barriärnivån. DAX (PR) stiger med 55 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 55 procent. DAX (PR) stiger med 7 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 32 procent. Här stiger alltså premiumcertifikatets värde mer än aktieindexets uppgång. DAX (PR) faller med 22 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 32 procent. Trots att aktieindexet fallit ökar premiumcertifikatet i värde!* Om aktieindexet har varit lägre än barriärnivån Här är tre exempel på premiumcertifikatets värde på slutdagen om DAX (PR) någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån. DAX (PR) stiger med 55 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 55 procent. DAX (PR) stiger med 7 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 7 procent. DAX (PR) faller med 22 procent: Premiumcertifikatets värde minskar med 22 procent. Premiumcertifikatets värde Diagrammet till höger visar hur utvecklingen i DAX (PR) påverkar premiumcertifikatets värde vid löptidens slut. Diagrammet illustrerar värdet både när aktieindexet alltid har varit lika högt som eller högre än barriärnivån och när aktieindexet någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån. Premiumcertifikatets värde Värde 180 160 140 120 100 80 60 40 Utveckling* -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % DAX (PR) har alltid varit lika högt som eller högre än barriärnivån DAX (PR) har varit lägre än barriärnivån *Utvecklingen i DAX (PR) och med antagandet att växelkursen varit oförändrad. Källa: Handelsbanken Capital Markets Så här kan det bli 1 DAX (PR) har alltid varit lika högt som eller högre än barriärnivån DAX (PR) har varit lägre än barriärnivån Utveckling i DAX (PR) Utveckling per år Återbetalt belopp Avkastning per år 2 Återbetalt belopp Avkastning per år 2 60 % 12,8 % 160 000 kr 12,1 % 160 000 kr 12,1 % 45 % 10,0 % 145 000 kr 9,3 % 145 000 kr 9,3 % 30 % 7,0 % 132 000 kr 6,8 % 130 000 kr 6,3 % 15 % 3,7 % 132 000 kr 6,8 % 115 000 kr 3,1 % 0 % 0,0 % 132 000 kr 6,8 % 100 000 kr -0,5% -15 % -4,1 % 132 000 kr 6,8 % 85 000 kr -4,5% -30% -8,8% 132 000 kr 6,8 % 70 000 kr -9,1 % -45% -14,2 % - - 55 000 kr -14,5 % -60% -21,0 % - - 40 000 kr -21,1 % 1. Beräkningarna är gjorda på en placering på 1 000 premiumcertifikat, det vill säga 100 000 kronor, en premie på 32 procent samt att växelkursen varit oförändrad. 2. Inklusive courtage på 2 procent. * Förutsatt att ingen förtida avveckling inträffat, på grund av certifikatets inbyggda stop-loss. 12
Så här enkelt köper du Både du som är kund i Handelsbanken och du som inte är det kan enkelt köpa våra certifikat. Du kan köpa på internet eller på något av våra bankkontor senast den 19 juni. Betalning sker den 23 juni. På internet Har du Handelsbankens Internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera Aktuella erbjudanden Anmälan Har du inte Internettjänsten eller är du inte kund hos Handelsbanken köper du på www.handelsbanken.se/certifikat På våra bankkontor Besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel. 13
Villkor i sammandrag Det här är också viktigt att veta Anmälan och betalning Certifikaten säljs styckevis. Det minsta antal du kan köpa är dock 100 stycken. Priset är 100 kronor per certifikat. Sista dag för köp är den 19 juni 2011 och betalning sker den 23 juni 2011. Courtaget är 2 procent på priset. Underliggande tillgång Indexcertifikat Tillväxtmarknader (ICTILLV4ESHB): Fonden ishares MSCI Emerging Markets Index Fund. Kupongcertifikat Råvaror (KCRAV4FSHB): Nickel: Nickel spot, LME (London Metal Exchange), Olja: LCO Brent Crude oil future, IC E (The Intercontinental Exchange), Sojabönor: Soybeans Future, CBOT (Chicago Board of Trade). Premiumcertifikat Tyskland (PCTYS5ESHB): Aktieindexet DAX (PR). Startkurs Startkurs för Indexcertifikat Tillväxtmarknader är ishares MSCI Emerging Markets Index Funds stängningskurs den 23 juni 2011. Startkurs för Kupongcertifikat Råvaror är respektive råvaras värde den 23 juni 2011. Startkurs för Premiumcertifikat Tyskland är DAX (PR) stängningskurs den 23 juni 2011. Skyddsnivå Skyddsnivån för Indexcertifikat Tillväxtmarknader är 70 procent av ishares MSCI Emerging Markets Index Funds stängningskurs den 23 juni 2011. Skyddsnivån för Kupongcertifikat Råvaror är 50 procent av respektive råvaras värde den 23 juni 2011. Barriärnivå Barriärnivån för Premiumcertifikat Tyskland är 60 procent av DAX (PR) stängningskurs den 23 juni 2011. Kupong Kupongen är preliminärt 28 procent per år för Kupongcertifikat Råvaror. Definitiv kupong fastställs den 23 juni 2011. Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på de underliggande råvarorna förändras fram till den 23 juni 2011. Avläsningsdag Avläsningsdag benämns i Slutliga Villkor som Fastställelsedag för Slutkurs. Kupongcertifikat Råvaror har avläsningsdag den 25 juni 2012, den 24 juni 2013 och den 23 juni 2014. Premiumnivå och premie Premiumnivån är preliminärt 32 procent högre än startkursen för Premiumcertifikat Tyskland. Det innebär en preliminär premie på 32 procent. Definitiv premiumnivå fastställs den 23 juni 2011. Premiumnivån avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida volatiliteten i DAX (PR) förändras fram till den 23 juni 2011. Deltagandegrad Deltagandegraden är 100 eller preliminärt 145 procent för Indexcertifikat Tillväxtmarknader beroende på hur den amerikanska dollarkursen utvecklas. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent, får du mer än den faktiska uppgången. Deltagandegraden i denna broschyr är preliminär. Definitiv deltagandegrad fastställs den 23 juni 2011. Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 23 juni 2011. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Certifikaten avses handlas på NASDAQ OMX Stockholm från och med den 27 juni 2011. Du kan följa värdet på www.handelsbanken.se/certifikat. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Slutkurs och Slutdag Slutkurs för Indexcertifikat Tillväxtmarknader är ishares MSCI Emerging Markets Index Funds stängningskurs på dess slutdag, den 13 maj 2014. Observera att Handelsbanken kommer att fastställa en tidigare slutdag om nedgången i aktiemarknaden, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent. Detta görs för att säkerställa att nedgången aldrig ska kunna bli större än det placerade beloppet. Om nedgången i aktiemarknaden, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent påbörjas en avveckling av certifikatets fortsatta koppling till aktie- och valutamarknaden. Slutdag för Kupongcertifikat Råvaror infaller på den första avläsningsdag då priset på alla tre råvarorna är lika med eller högre än respektive råvaras startkurs, eller den 23 juni 2014. Slutkurs för Premiumcertifikat Tyskland är DAX (PR) stängningskurs på dess slutdag, den 13 maj 2015. Observera att Handelsbanken kommer att fastställa en tidigare slutdag om nedgången i aktieindexet, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent. Detta görs för att säkerställa att nedgången aldrig ska kunna bli större än det placerade beloppet. Om nedgången i aktieindexet, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent påbörjas en avveckling av certifikatets fortsatta koppling till aktie- och valutamarknaden. Återbetalningsdag Återbetalningsdag för Indexcertifikat Tillväxtmarknader är den 2 juni 2014. Återbetalningsdag för Kupongcertifikat Råvaror infaller 13 bankdagar efter dess Slutdag. Återbetalningsdag för Premiumcertifikat Tyskland är den 2 juni 2015. Valuta I Indexcertifikat Tillväxtmarknader påverkas värdet av valutakursförändringar mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan. Om ishares MSCI Emerging Markets Index Fund har utvecklats positivt till slutdagen ger en förstärkning av dollarn ett högre utbetalt belopp och en försvagning av dollarn ett lägre utbetalt belopp. En förstärkning av dollarn ger dessutom en deltagandegrad på preliminärt 145 procent. Om ishares MSCI Emerging Markets Index Fund har utvecklats negativt, men inte understiger skyddsnivån på slutdagen, påverkar inte valutakursförändringar återbetalningsbeloppet, förutsatt att ingen förtida avveckling inträffat, på grund av certifikatets inbyggda stop-loss. Om ishares MSCI Emerging Markets Index Fund är lägre än skyddsnivån på slutdagen ger en dollarförstärkning ett lägre utbetalt belopp och en försvagning av dollarn ett högre utbetalt belopp. I Premiumcertifikat Tyskland påverkas värdet av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och euron. Om DAX (PR) alltid varit lika hög som eller högre än barriärnivån ger en förstärkning av euron ett högre utbetalt belopp och en försvagning av euron ett lägre utbetalt belopp, förutsatt att ingen förtida avveckling inträffat, på grund av certifikatets inbyggda stop-loss. Om DAX (PR) någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån och marknaden stigit ger en förstärkning av euron ett högre utbetalt belopp och en försvagning av euron ett lägre utbetalt belopp. Om DAX (PR) någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån och marknaden fallit ger en förstärkning av euron ett lägre utbetalt belopp och en försvagning av euron ett högre utbetalt belopp. Fond, råvaror och index Information om fond, råvaror och index finns i Slutliga Villkor. Licens Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda fonden och indexen i denna broschyr. Licensgivarnas ansvarsbegränsning för dessa finns i Slutliga Villkor. 14
Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 21 juni 2011. Volymen är begränsad till 2 000 000 stycken i respektive certifikat. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa antal. Se Slutliga Villkor för ytterligare information om tilldelning. Fastställd premie, fastställd deltagandegrad, fastställda startkurser, fastställd barriärnivå och fastställda skyddsnivåer publiceras på www.handelsbanken.se/ certifikat från och med den 27 juni 2011. Handelsbanken kommer att ställa in Indexcertifikat Tillväxtmarknader om den deltagandegrad som kommer att råda om den amerikanska dollarn stärks mot den svenska kronan inte kan fastställas till minst 130 procent, Kupongcertifikat Råvaror om kupongen inte kan fastställas till minst 20 procent och Premiumcertifikat Tyskland om premien inte kan fastställas till minst 25 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Kapitalvinster och kapitalförluster i Indexcertifikat Tillväxtmarknader respektive Premiumcertifikat Tyskland beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Hur Kupongcertifikat Råvaror ska beskattas är för närvarande oklart. Arrangörsarvode På betalningsdagen fastställs villkoren för certifikaten och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande maximalt 1,0 procent per år av certifikatens pris. Arvodet är inkluderat i certifikatens pris. Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om slutkursen är noll förloras hela det placerade beloppet. Fullständiga villkor Certifikatet ges ut under Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Risker med certifikat Det finns risker som är viktiga att känna till innan du köper ett certifikat. Kreditrisk - emittentrisk Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AAfrån Standard & Poor s ( S&P) och Aa2 från Moody s. Med Moody s rating Aa2 och S&P rating AA- menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras, mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett certifikat av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntas framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången noteras i annan valuta än svenska kronor, kan kursförändringar påverka avkastningen på värdepappren. Detta är dock inte fallet med värdepapper som enligt villkoren är explicit valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs. Handelsbanken är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter, se vidare www.fondhandlarna.se/struktprod. 15
Visste du att... flera oberoende institut anser att Handelsbanken är en av världens mest trygga banker. Det finns ingen bank i Norden som bedöms vara mer stabil och säker än Handelsbanken. Handelsbankens certifikat handlas på börsen, vilket gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Vill du veta mer Vill du veta mer om våra certifikat? På www.handelsbanken.se/certifikat finns alla svaren. Gå in redan i dag och lär dig mer om certifikat. Där kan du se aktuella kurser, prenumerera på vårt nyhetsbrev och mycket, mycket mer. Självklart kan du också köpa certifikaten direkt på nätet. www.handelsbanken.se/certifikat 16