Får vi lov att presentera våra bästa certifikat just nu

Transkript

1 Sista HANDElsbankens certifikat MARS/April 2011 Får vi lov att presentera våra bästa certifikat just nu dag för köp 17 april Marknadsföringsmaterial Mars

2 Varsågod, så här ser de ut Vi har tagit fram tre nya certifikat som ger hög avkastning, både när marknaden stiger och när den står stilla. Alla tre certifikaten har lägre risk än en direkt placering i respektive marknad. PREMIUMCERTIFIKAT EUROPA Detta certifikat passar dig som tror att den lågt värderade europeiska aktiemarknaden inte kommer att falla mer än den gjorde under finanskrisen. Premiumcertifikatet ger preliminärt minst 40 procent, så länge som börsen inte någon gång under löptiden faller mer än 40 procent. KUPONGCERTIFIKAT TILLVÄXTMARKNADER Kupongcertifikat Tillväxtmarknader passar dig som tror på tillväxtländerna Brasilien, Kina och Ryssland. Du får en fast kupong på preliminärt 20 procent per år om alla tre aktiemarknaderna stiger. KUPONGCERTIFIKAT RÅVAROR Tror du att priserna på nickel, olja och sojabönor kommer att stiga när tillväxtländerna fortsätter att växa? Då passar Kupongcertifikat Råvaror, som kan ge en fast kupong på preliminärt 30 procent per år. 2

3 Den 21 mars 2011 Oron skapar placeringsmöjligheter Den globala återhämtningen fortsätter i god takt. Tillväxten i västvärlden har överraskat positivt den senaste tiden, samtidigt som tillväxtländerna ångar på i nästan samma höga takt som tidigare. Samtidigt har det dykt upp orosmoln i form av stigande råvarupriser, politisk oro i Mellanöstern och Nordafrika, och naturligtvis katastrofen i pan. Vår bedömning just nu är att dessa faktorer dämpar den globala tillväxten något på kort sikt. De kommer dock inte att sätta stopp för återhämtningen. Tvärtom ser förutsättningarna goda ut för en uthållig tillväxt under åren framöver. Inte desto mindre har orosmolnen bidragit till nedgångar i aktier och råvaror den senaste tiden. Därför är Europas aktiemarknader i dag mycket lågt värderade. Och värderingen av tillväxtländernas aktiemarknader är i nivå med de rika ländernas börser, trots betydligt högre tillväxt! Också råvarupriserna är låga, i synnerhet om man tror att den snabba utvecklingen i tillväxtländerna fortsätter. Samtidigt är det i rådande läge klokt att se över vilka risker man har i sina placeringar. I denna broschyr presenterar vi tre certifikat som alla har ett visst skydd mot fallande aktie- eller råvarupriser. Samtliga certifikat är också konstruerade så att de ger en hög avkastning även om marknaderna inte stiger, det räcker med att marknaderna står stilla! Certifikaten är även helt skyddade mot valutarörelser. Samtliga certifikat passar både dig som tror på en fortsatt stark återhämtning, och dig som har en lite mer försiktig syn på framtiden. Köp det certifikat som passar ditt sparande! Eller köp lite av varje, så får du både rika länder, tillväxtländer och råvaror i portföljen, och alla med visst skydd mot kursfall. Mats Nyman Investeringsstrateg, Handelsbanken PS. Gå gärna in på Där finns bland annat information om alla våra certifikat och Placeringsbloggen, där vi skriver om ekonomi och sparande. 3

4 Europa Europas ledande bolag hämtar energi från tillväxtmarknaderna Trots de ekonomiska problemen i till exempel Grekland och Irland finns det också många ljuspunkter i Europa. Ekonomin har utvecklats bättre än väntat den senaste tiden, och prognoserna över tillväxten har höjts. Både företagens och konsumenternas förtroende är på väg upp. De svårflörtade tyska konsumenterna har börjat lätta på plånboken. Den globala tillväxten är hög och består till stor del av investeringar, vilket gör att euroområdets export i dag växer snabbt. Många europeiska bolag är världsledande på sina områden och har stor försäljning på tillväxtmarknaderna. Detta gör att bolagen gynnas av den snabbt växande efterfrågan i dessa länder. Den senaste rapportperioden visade att det går bra för Europas exportbolag. På senare tid har det varit stort fokus på skuldproblemen och stödpaketen till Grekland och Irland. EU, ECB och IMF har tillsammans satt upp mekanismer som underlättar finansieringen för skuldsatta länder. Strukturreformer och budgetbesparingar genomförs för att få bukt med de underliggande problemen. Dessa åtgärder, tillsammans med en växande export och en svagare valuta, ser vi som gynnsamma för tillväxten på längre sikt. Den ekonomiska situationen ter sig olika i olika länder. Bland de större ekonomierna är det framförallt Tyskland och Frankrike som det ser positivt ut för. Utsikterna för Grekland och Irland är svaga på kort sikt, men dessa Europeiska aktiemarknaden är lågt värderad länder utgör tillsammans bara 4 procent av euroområdets ekonomi. Just nu är osäkerheten störst kring Spanien, som dock inte utgör mer än cirka 11 procent av hela EMU. Aktiemarknaden i eurozonen har stigit sedan finanskrisen , men är fortfarande lågt värderad. I förhållande till en normal värdering av företagens eget kapital är rabatten cirka 35 procent (se diagrammet nedan). Rabatten mot en normal värdering av företagens vinster är också stor. Tar man dessutom hänsyn till de relativt låga vinstförväntningarna, framstår den europeiska aktiemarknaden som ännu mer intressant för den långsiktiga placeraren. För- och nackdelar + Många världsledande bolag med stor verksamhet i tillväxtländerna Reformer och besparingar förbättrar förutsättningarna för tillväxt Aktiemarknaden är lågt värderad i ett historiskt perspektiv Osäkerhet om stimulansåtgärderna kommer att ge önskad effekt Obalanser mellan länder kan fördröja den ekonomiska återhämtningen Nu kan du placera i Europa på ett nytt sätt. Premiumcertifikat Europa är kopplat till aktieindexet EURO STOXX 50 som innehåller 50 stora bolag i euroområdet. Tyska och franska företag utgör tillsammans med företag från de mindre nordeuropeiska länderna drygt tre fjärdedelar av index. Den största sektorn i indexet är finans, följt av verkstad, el-, gas- och vattenföretag, telekomoperatörer och konsumentvaror. De fem största bolagen i indexet är Total (Frankrike, energi), Siemens (Tyskland, verkstad), Telefónica (Spanien, telekom), Banco Santander (Spanien, finans) och Sanofi-Aventis (Frankrike, läkemedel). Läs mer på nästa sida om hur Premiumcertifikat Europa fungerar. Substansvärdering Genomsnitt Diagrammet visar att de senaste 20 åren har bolagen i euroområdet i genomsnitt värderats till 2,2 gånger eget kapital (skillnaden mellan ett bolags tillgångar och skulder). Just nu är värderingen bara 1,4 gånger eget kapital, det vill säga 35 procent under genomsnittet. Därför är aktiemarknaden i euroområdet lågt värderad. Källa: Reuters EcoWin. För perioden före eurons tillkomst 1999 har vi använt data för Europa. 4

5 Premiumcertifikat Europa Placera i en av världens mest intressanta aktiemarknader Premiumcertifikat Europa har 4 års löptid och är kopplat till aktieindexet EURO STOXX 50, som representerar aktier i 50 stora bolag i euroområdet. Premiumcertifikatet följer börsen i upp- och nedgång, men har även en premie på preliminärt 40 procent. Premien fastställs den 20 april Premien innebär att om EURO STOXX 50 stiger med mindre än 40 procent, är oförändrat eller faller, stiger ändå premiumcertifikatets värde med 40 procent, vilket motsvarar 8,1 procent per år efter courtage. Förutsättningen för att du ska få premien är att EURO STOXX 50 aldrig varit lägre än barriärnivån under löptiden. Barriärnivån är 40 procent lägre än EURO STOXX 50 stängningskurs den 20 april Exempelvis, om stängningskursen då är blir barriärnivån Fakta om Premiumcertifikat Europa Pris per premiumcertifikat 100 kr Minsta antal att köpa 100 st Preliminär premie 40 % Barriärnivå* 60 % Courtage 2 % Löptid 4 år Namn på börsen PCEUR5DSHB *Barriärnivån är 60 procent av EURO STOXX 50 stängningskurs den 20 april Aktieindexet har alltid varit högre än barriärnivån Här är tre exempel på premiumcertifikatets värde på slutdagen om EURO STOXX 50 alltid varit lika hög som eller högre än barriärnivån under löptiden. EURO STOXX 50 stiger med 55 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 55 procent. EURO STOXX 50 stiger med 7 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 40 procent. Här stiger alltså premiumcertifikatets värde mer än börsuppgången. EURO STOXX 50 faller med 22 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 40 procent. Trots att börsen fallit ökar premiumcertifikatet i värde! Om EURO STOXX 50 stiger mer än 40 procent blir värdeökningen i premiumcertifikatet lika stor som börsuppgången. Om EURO STOXX 50 någon gång fallit mer än 40 procent blir värdeökningen/värdeminskningen lika stor som EURO STOXX 50 förändring från startdagen den 20 april 2011 till och med slutdagen den 21 april EURO STOXX 50 och barriärnivån* mar 06 mar 07 mar 08 mar 09 mar 10 mar 11 EURO STOXX 50 Barriärnivå Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets *Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Barriärnivån är i diagrammet satt till 60 procent av EURO STOXX 50 stängningskurs den 11 mars Aktieindexet har varit lägre än barriärnivån Här är tre exempel på premiumcertifikatets värde på slutdagen om EURO STOXX 50 någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån. EURO STOXX 50 stiger med 55 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 55 procent. EURO STOXX 50 stiger med 7 procent: Premiumcertifikatets värde ökar med 7 procent. EURO STOXX 50 faller med 22 procent: Premiumcertifikatets värde minskar med 22 procent. 5

6 Premiumcertifikatets värde Grafen till höger visar hur utvecklingen i EURO STOXX 50 påverkar premiumcertifikatets värde vid löptidens slut. Grafen illustrerar värdet både när aktieindexet alltid varit lika hög som eller högre än barriärnivån och när aktieindexet någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån. Premiumcertifikatets värde Värde Utveckling* -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % EURO STOXX 50 har alltid varit lika hög som eller högre än barriärnivån EURO STOXX 50 har varit lägre än barriärnivån Källa: Handelsbanken Capital Markets *Utvecklingen i EURO STOXX 50. Så här kan det bli 1 EURO STOXX 50 har alltid varit lika hög som eller högre än barriärnivån EURO STOXX 50 har varit lägre än barriärnivån Utveckling i EURO STOXX 50 Utveckling per år Återbetalt belopp Avkastning per år 2 Återbetalt belopp Avkastning per år 2 50 % 10,7 % kr 10,0 % kr 10,0 % 40 % 8,8 % kr 8,1 % kr 8,1 % 30 % 6,8 % kr 8,1 % kr 6,2 % 20 % 4,7 % kr 8,1 % kr 4,1 % 10 % 2,4 % kr 8,1 % kr 1,9 % 0 % 0,0 % kr 8,1 % kr -0,5% -10 % -2,6 % kr 8,1 % kr -3,0 % -20 % -5,4 % kr 8,1 % kr -5,8 % -30 % -8,5 % kr 8,1 % kr -8,9 % -40 % -12,0 % kr 8,1 % kr -12,3 % -50 % -15,9 % kr -16,1 % 1. Beräkningarna är gjorda på en placering på premiumcertifikat, det vill säga kronor, och med en premie på 40 procent. 2. Inklusive courtage på 2 procent. 6

7 Tillväxtmarknader Full fart i världens största tillväxtmarknader Det växer så det knakar i tillväxtländerna. Allra snabbast växer det i Kina, där tillväxten 2010 blev hela 10,3 procent. Därmed är Kina tillbaka på samma rekordsnabba tillväxttakt som före finanskrisen. Kina har en lägre skuldsättning i både privat och offentlig sektor än många av de rika länderna och har därför klarat av krisen bättre, något man har gemensamt med många andra tillväxtländer. Tillväxten i Kina är råvaruintensiv. Det går åt enorma mängder råvaror för att bygga ut infrastrukturen och förbättra levnadsstandarden. Den snabbt växande privata konsumtionen leder också till en ökad import av olja och jordbruksråvaror. Kinas tillväxt leder därför till högre råvarupriser och drar med sig råvaruproducerande länder som Brasilien och Ryssland. Dessa tre länder har redan lämnat finanskrisen långt bakom sig (se bilden nedan). Tillväxten i Kina har varit så hög att de kinesiska myndigheterna börjat ta tillbaka stimulanserna, bland annat genom att dämpa bankernas utlåning. Detta har bidragit till att dämpa utvecklingen på tillväxtländernas aktiemarknader. Vi bedömer att denna effekt är tillfällig. Skulle inbromsningen bli kraftigare än avsett, har Kinas myndigheter goda möjligheter att stimulera tillväxten igen. Förutsättningarna för en uthållig och hög tillväxt är därför goda. Om Kinas ekonomi fortsätter att växa med 10 procent per år, kommer ekonomin att vara dubbelt så stor om sju år! Om Kinas valuta stärks samtidigt, kommer Kina även att gå om USA som världens största ekonomi. För- och nackdelar + Placering i tre av världens snabbast växande marknader skapar unika avkastningsmöjligheter Starka statsfinanser och låg privat skuldsättning ger goda förutsättningar för tillväxt Högre historisk avkastning än för redan rika länder Risk för politisk oro om inflationen tar fart Risk för överhettning, vilket kan leda till ytterligare åtstramningar. Kupongcertifikat Tillväxtmarknader Avkastningen på Kupongcertifikat Tillväxtmarknader är kopplad till utvecklingen på aktiemarknaderna i Brasilien, Kina och Ryssland. Den kinesiska aktiemarknaden består till stor del av banker och försäkringsbolag. Dessa gynnas av den snabba tillväxten i Kinas i dag outvecklade finanssektor. Brasiliens börs består till cirka hälften av råvaruproducerande bolag. I Ryssland är andelen ännu större. Därför gynnas Brasiliens och Rysslands aktiemarknader av stigande råvarupriser. Värderingen av tillväxtländernas aktiemarknader är i dag på ungefär samma nivå som de rika ländernas, trots betydligt högre tillväxt och lägre skuldsättning. De senaste 23 åren har tillväxtländernas börser stigit med i genomsnitt 11,4 procent per år, nästan dubbelt så mycket som de rika ländernas börser. Tillväxtländerna tar täten Brasilien, Kina och Ryssland Redan rika länder (OECD) Källa: OECD och Handelsbanken Grafen visar utvecklingen för de ledande ekonomiska indikatorerna för de två landgrupperna. Toppen före krisen 2008 är satt till

8 Kupongcertifikat Tillväxtmarknader Placera i Brasilien, Kina och Ryssland och få en hög, fast kupong Med Kupongcertifikat Tillväxtmarknader kan du få en hög, fast kupong (avkastning) på preliminärt 20 procent per år. Kupongcertifikatet, som är kopplat till utvecklingen på aktiemarknaderna i tillväxtländerna Brasilien, Kina och Ryssland, har en löptid på 1, 2, 3, 4 eller 5 år. Så här bestäms löptiden och avkastningen Om alla tre aktiemarknaderna är oförändrade eller har stigit till den så kallade avläsningsdagen år 1, avslutas kupongcertifikatet och du får tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på 20 procent. Exempelvis, om du placerat kronor så får du kronor utbetalt efter ett år. Om däremot någon aktiemarknad fallit i värde, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. På avläsningsdagen år 2 görs samma kontroll. Om alla tre aktiemarknaderna är oförändrade eller har stigit jämfört med respektive aktiemarknads startkurs avslutas kupongcertifikatet. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och två kuponger på 20 procent, det vill säga 40 procent. I det här fallet får du alltså kronor. Om däremot någon aktiemarknad fallit i värde, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. Samma kontroll görs på avläsningsdagarna år 3 och år 4. Om inte kupongcertifikatet avslutats år 1, 2, 3 eller 4, kommer det att avslutas efter år 5. Det belopp du då får tillbaka är beroende på hur de tre aktiemarknaderna har utvecklats till avläsningsdagen år 5. Det finns tre möjliga utfall: Det första möjliga utfallet är att alla tre aktiemarknaderna är oförändrade eller har stigit till avläsningsdagen år 5. Då får du både ditt placerade belopp och fem kuponger på 20 procent, totalt 100 procent i kupong. Här har dina kronor växt till kronor. Det andra möjliga utfallet är att minst en av aktiemarknaderna har fallit på avläsningsdagen år 5, men den aktiemarknad som utvecklats sämst inte har sjunkit med mer än 40 procent (inte under den så kallade skyddsnivån). Exempelvis, om Brasilien har fallit mest och nedgången är 28 procent får du ändå tillbaka ditt placerade belopp på kronor i exemplet. Det tredje möjliga utfallet är att minst en av aktiemarknaderna har fallit mer än 40 procent och alltså befinner sig under skyddsnivån på avläsningsdagen år 5. I detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som den aktiemarknad som fallit mest. Exempelvis, om Brasilien har fallit mest och nedgången är 55 procent får du tillbaka kronor. Se även tabellen nedan. Exempel på hur det kan bli 1 Har alla tre aktiemarknaderna varit oförändrade eller stigit? Återbetalt belopp Avkastning 2 Avkastning per år 2 År kr 17,6 % 16,3 % År kr 37,3 % 16,5 % År kr 56,9 % 15,8% År kr 76,5 % 14,9 % År kr 96,1 % 14,2 % Har någon av aktiemarknaderna sjunkit mer än 40 %? kr -2,0 % -0,4 % Exempel: Brasilien har fallit mest och nedgången är 55 procent. Du får då kr kr -55,9 % -14,9 % 1. I exemplet antar vi att du köpt kupongcertifikat för 100 kronor styck, det vill säga placerat kronor. 2. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 8

9 Så här har det gått för aktiemarknaderna* Fakta om Kupongcertifikat Tillväxtmarknader Pris per kupongcertifikat Minsta antal att köpa 100 kr 100 st Preliminär kupong* 20 % Skyddsnivå** 60 % Courtage 2 % Löptid Namn på börsen 1 5 år KCTILLV6DSHB * 20 kr per kupongcertifikat. ** Skyddsnivån är 60 procent av respektive aktiemarknads stängningskurs den 20 april mar 06 mar 07 mar 08 mar 09 mar 10 mar 11 Brasilien Kina Ryssland Källa: Bloomberg * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Hög avkastning på kort tid Diagrammet nedan visar utfallet av en placering i kupongcertifikatet varje månad mellan september 2001 och februari 2010*, med en kupong på 20 procent. Av de 102 placeringar som gjorts skulle 79 ha avslutats. Av dessa 79 placeringar skulle 80 procent ha avslutats redan efter ett år, med en kupong på 20 procent. Resterande 20 procent hade avslutats efter två år och då betalat ut två kuponger på sammanlagt 40 procent. Inte i något fall hade certifikaten förfallit utan kupong eller gett mindre än pengarna tillbaka. Den genomsnittliga avkastningen hade, med hänsyn tagen till courtage, varit 21,6 procent och i genomsnitt hade kupongcertifikaten avslutats efter 1,3 år. Detta ger en genomsnittlig avkastning på 16,3 procent per år, efter avdrag för courtage. Historiskt utfall för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader* 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 1 år, en kupong 2 år, två kuponger 3 år, tre kuponger 4 år, fyra kuponger 5 år, mindre än pengarna tillbaka 5 år, pengarna tillbaka 5 år, fem kuponger Källa: Handelsbanken *Avser förfallna placeringar. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning. * Kupongcertifikat köpta efter denna månad hade inte hunnit förfalla så de kan inte analyseras. 9

10 Råvaror Placera i råvaror och tjäna pengar på Kinas snabba tillväxt Det finns många argument för att placera en del av sitt sparande i råvarumarknaden. Råvaror har historiskt gett hög avkastning. Sedan 1969 har den globala råvarumarknaden gett en betydligt högre avkastning än den globala aktiemarknaden. Sedan 1999 har en placering i råvaror nästan fördubblats i värde, samtidigt som aktiemarknaden knappt gett någon avkastning alls.* Råvaror är ett bra komplement i en portfölj med till exempel aktier och räntebärande placeringar, eftersom de sprider riskerna. När aktiemarknaden faller, stiger ofta råvaror i värde. Genom att inte lägga alla ägg i samma korg kan du minska risken i ditt sparande. Därför rekommenderar Handelsbanken att du bör placera upp till 20 procent av ditt långsiktiga sparande i råvaror. Råvaror är också bra att ha om inflationen tar fart. Historiskt har råvaror varit den enda tillgång som ökar i värde när inflationen stiger. Andra tillgångar, som räntesparande och aktier, brukar påverkas negativt av stigande inflation. Det finns ytterligare ett bra argument för att placera i råvaror: Kina och många andra tillväxtländer är just nu inne i en expansiv tillväxtfas. Investeringsbehoven i infrastruktur är enorma. Hushållens levnadsstandard stiger snabbt. Behovet av energi, metaller och livsmedel kommer att öka dramatiskt under kommande år och utbudet har svårt att hålla jämna steg. Trots den snabba tillväxten i Kina de senaste 30 åren, har man fortfarande långt kvar till exempelvis Sydkoreas och USA:s välståndsnivå. Därför kommer efterfrågan på råvaror att fortsätta växa i många år framöver. För- och nackdelar + En placering i råvaror är ett sätt att tjäna på den höga tillväxten i Kina Råvaror ger ett skydd mot stigande inflation Råvaror gör ditt sparande tryggare, eftersom de sprider dina risker Råvaror är ofta konjunkturkänsliga, de följer konjunkturen både upp och ner Risk för kraftig inbromsning i Kina, vilket kan leda till lägre råvarupriser. Kupongcertifikat Råvaror Nu ger vi dig möjligheten att placera i Kupongcertifikat Råvaror. Certifikatet är kopplat till prisutvecklingen på nickel, olja och sojabönor råvaror som är viktiga för utvecklingen i tillväxtländerna. Kinas import av dessa tre råvaror är betydande, se diagrammet nedan. Kortsiktigt följer priset på nickel och olja i huvudsak konjunkturen, medan priset på sojabönor beror på faktorer som väder och odlad areal. På längre sikt har välståndsökningen och klimatförändringarna större betydelse. Nickel används främst till att framställa rostfritt stål och andra legeringar, men även till mynt och batterier. Växande investeringar och konsumtion i Kina gör att importen av nickel ökat snabbt de senaste åren. Olja är världens främsta drivmedel, men används även i industriella processer och för uppvärmning. Den snabbt växande bilförsäljningen i Kina gör att efterfrågan på bensin växer kraftigt och därmed också Kinas oljeimport. Sojabönor används främst som djurfoder, men även som livsmedel och biobränsle. Den ökande konsumtionen av kött i tillväxtländerna ökar efterfrågan på sojabönor, och Kinas import har vuxit snabbt de senaste åren. Även om råvarumarknaden återhämtat sig sedan 2008, är förutsättningarna goda för att råvarupriserna fortsätter att stiga under kommande år. Kinas import av råvaror 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 77 % Nickel 51 % Källa: BP, CNBS, EIA, RMG och USGS. Avser Diagrammet visar hur mycket Kina importerar av olika råvaror, som andel av den totala konsumtionen. Kina måste alltså importera mellan hälften och tre fjärdedelar av sin förbrukning av dessa råvaror. Importen har stigit snabbt under senare år. Olja 73 % Sojabönor * Aktieindexet MSCI World jämfört med råvaruindexet S&P GSCI. 10

11 Kupongcertifikat Råvaror Placera i nickel, olja och sojabönor och få en hög, fast kupong Med Kupongcertifikat Råvaror kan du få en hög, fast kupong (avkastning) på preliminärt 30 procent per år. Kupongcertifikatet, som är kopplat till råvarorna nickel, olja (Brent) och sojabönor, har en löptid på 1, 2 eller 3 år. Så här bestäms löptiden och avkastningen Om alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit till den så kallade avläsningsdagen år 1, avslutas kupongcertifikatet och du får tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på 30 procent. Exempelvis, om du placerat kronor så får du kronor utbetalt efter ett år. Om däremot någon råvara sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. På avläsningsdagen år 2 görs samma kontroll. Om alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit jämfört med respektive råvaras startkurs avslutas kupongcertifikatet. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och två kuponger på 30 procent, det vill säga 60 procent. I det här fallet får du alltså kronor. Om däremot någon råvara sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. Om inte kupongcertifikatet avslutats år 1 eller 2 kommer det att avslutas efter år 3. Det belopp du då får tillbaka är beroende på hur de tre råvarorna har utvecklats till avläsningsdagen år 3. Det finns tre möjliga utfall: Det första möjliga utfallet är att alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit till avläsningsdagen år 3. Då får du både ditt placerade belopp och tre kuponger på 30 procent, totalt 90 procent i kupong. Här har dina kronor växt till kronor. Det andra möjliga utfallet är att minst en av råvarorna har fallit på avläsningsdagen år 3, men den råvara som utvecklats sämst inte har sjunkit med mer än 50 procent (inte under den så kallade skyddsnivån). Exempelvis, om nickel har fallit mest och nedgången är 28 procent får du ändå tillbaka ditt placerade belopp på kronor i exemplet. Det tredje möjliga utfallet är att minst en av råvarorna har fallit mer än 50 procent och alltså befinner sig under skyddsnivån på avläsningsdagen år 3. I detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som den råvara som fallit mest. Exempelvis, om nickel har fallit mest och nedgången är 60 procent får du tillbaka kronor. Se även tabellen nedan. Så här har det gått för råvarorna* Fakta om Kupongcertifikat Råvaror Pris per kupongcertifikat 100 kr Minsta antal att köpa 100 st Preliminär kupong* 30 % Skyddsnivå** 50 % Courtage 2 % Löptid 1 3 år Namn på börsen KCRAV4DSHB * 30 kr per kupongcertifikat ** Skyddsnivån är 50 procent av respektive råvaras stängningskurs den 20 april mar 06 mar 07 mar 08 mar 09 mar 10 mar 11 Nickel Olja Sojabönor Källa: Bloomberg * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Exempel på hur det kan bli 1 Har alla tre råvarorna varit oförändrade eller stigit? Återbetalt belopp Avkastning 2 Avkastning per år 2 År kr 27,5 % 25,6% År kr 56,9 % 24,4 % År kr 86,3 % 22,5 % Har någon av råvarorna sjunkit med mer än 50 %? kr -2,0 % -0,6 % Exempel: Priset på nickel har fallit mest och nedgången är 60 procent. Du får då kr kr -60,8 % -26,3 % 1. I exemplet antar vi att du köpt kupongcertifikat för 100 kronor styck, det vill säga placerat kronor. 2. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 11

12 Kupongcertifikat Råvaror God historisk avkastning Diagrammet nedan visar utfallet av en placering i kupongcertifikatet varje månad mellan september 2001 och februari 2010*, med en kupong på 30 procent. Av de 102 placeringar som gjorts skulle 89 ha avslutats. Av dessa 89 placeringar skulle 42 procent ha avslutats redan efter ett år, med en kupong på 30 procent. 20 procent hade avslutats efter två år och 3 procent efter tre år med kuponger på 60 respektive 90 procent. 30 procent av kupongcertifikaten hade avslutats efter tre år och du hade fått tillbaka ditt placerade belopp. I 5 procent av fallen hade kupongcertifikatet gett mindre än placerat belopp tillbaka. Den genomsnittliga avkastningen hade, med hänsyn tagen till courtage, varit 22,7 procent och i genomsnitt hade kupongcertifikaten avslutats efter 2,0 år. Detta ger en genomsnittlig avkastning på 15,1 procent per år, efter avdrag för courtage. Historiskt utfall för Kupongcertifikat Råvaror 45 % 35 % 25 % 15 % 5 % 1 år, en kupong 3 år, pengarna tillbaka 3 år, tre kuponger 2 år, två kuponger 3 år, mindre än pengarna tillbaka * Avser förfallna placeringar. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning. * Kupongcertifikat köpta efter denna månad hade inte hunnit förfalla så de kan inte analyseras. 12

13 Så här enkelt köper du Både du som är kund i Handelsbanken och du som inte är det kan enkelt köpa våra certifikat. Du kan köpa på internet eller på något av våra bankkontor senast den 17 april. Betalning sker den 20 april. På internet Har du Handelsbankens Internettjänst loggar du in på och köper under Spara och placera Aktuella erbjudanden Anmälan Har du inte Internettjänsten eller är du inte kund hos Handelsbanken köper du på På våra bankkontor Besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel. 13

14 Villkor i sammandrag Det här är också viktigt att veta Anmälan och betalning Certifikaten säljs styckevis. Det minsta antal du kan köpa är dock 100 stycken i ett certifikat. Priset är 100 kronor per certifikat. Sista dag för köp är den 17 april 2011 och betalning sker den 20 april Courtaget är 2 procent på priset. Underliggande Premiumcertifikat Europa (PCEUR5DSHB) Aktieindexet EURO STOXX 50 Kupongcertifikat Tillväxtmarknader (KCTILLV6DSHB) Brasilien: Fonden ishares MSCI Brazil Index Fund Kina: Aktieindexet Hang Seng China Enterprises Index Ryssland: Aktieindexet RDX EUR, Russian Depositary Receipts Index Kupongcertifikat Råvaror (KCRAV4DSHB) Nickel: Nickel spot, LME (London Metal Exchange) Olja: LCO Brent Crude oil future, ICE (The Intercontinental Exchange) Sojabönor: Soybeans Future, CBOT (Chicago Board of Trade). Startkurs Startkurs för Premiumcertifikat Europa är EURO STOXX 50 stängningskurs den 20 april Startkurs för respektive underliggande i Kupongcertifikat Tillväxtmarknader är dess stängningkurs den 20 april 2011, förutom för den kinesiska aktiemarknaden där startkurs fastställs den 21 april Startkurs för respektive råvara i Kupongcertifikat Råvaror är dess värde den 20 april Barriärnivå Barriärnivån för Premiumcertifikat Europa är 60 procent av EURO STOXX 50 stängningskurs den 20 april Skyddsnivå Skyddsnivån för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader är 60 procent av respektive underliggandes startkurs. Skyddsnivån för Kupongcertifikat Råvaror är 50 procent av respektive råvaras värde den 20 april Premiumnivå och premie Premiumnivån är preliminärt 40 procent högre än startkursen för Premiumcertifikat Europa. Det innebär en preliminär premie på 40 procent. Definitiv premiumnivå fastställs den 20 april Premiumnivån avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida volatiliteten i EURO STOXX 50 förändras fram till den 20 april Kupong Kupongen är preliminärt 20 procent per år för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader. Kupongen är preliminärt 30 procent per år för Kupongcertifikat Råvaror. Definitiv kupong fastställs den 20 april Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på de underliggande aktiemarknaderna resptektive råvarorna förändras fram till den 20 april Avläsningsdag Avläsningsdag benämns i Slutliga Villkor som Fastställelsedag för Slutkurs. Kupongcertifikat Tillväxtmarknader har avläsningsdag den 2 maj 2012, den 29 april 2013, den 28 april 2014, den 28 april 2015 respektive den 28 april Kupongcertifikat Råvaror har avläsningsdag den 23 april 2012, den 23 april 2013 och den 23 april Värdet under löptiden andrahandsmarknad Certifikaten avses handlas på börsen från och med den 27 april Du kan följa värdet på Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Slutkurs och Slutdag Slutkurs för Premiumcertifikat Europa är EURO STOXX 50 stängningskurs den 21 april Slutdag för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader infaller på den första avläsningsdag då kursen på alla tre aktiemarknaderna är lika med eller högre än respektive aktiemarknads startkurs, eller den 28 april Slutdag för Kupongcertifikat Råvaror infaller på den första avläsningsdag då priset på alla tre råvarorna är lika med eller högre än respektive råvaras startkurs, eller den 23 april Återbetalningsdag Återbetalningsdag för Premiumcertifikat Europa, Kupongcertifikat Tillväxtmarknader respektive Kupongcertifikat Råvaror infaller 13 bankdagar efter dess Slutdag. Index och råvaror Information om index och råvaror finns i Slutliga Villkor. Licenser Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda indexen i denna broschyr. Licensgivarnas ansvarsbegränsning för respektive index finns i Slutliga Villkor. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 18 april Volymen är begränsad till certifikat i respektive certifikat. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa antal. Se Slutliga Villkor för ytterligare information om tilldelning. Fastställda kuponger, fastställd premie, fastställda startkurser, fastställd barriärnivå och fastställda skyddsnivåer publiceras på certifikat från och med den 27 april Handelsbanken kommer att ställa in Premiumcertifikat Europa om premien inte kan fastställas till minst 30 procent, Kupongcertifikat Tillväxtmarknader om kupongen inte kan fastställas till minst 16 procent respektive Kupongcertifikat Råvaror om kupongen inte kan fastställas till minst 25 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Kapitalvinster och kapitalförluster i Premiumcertifikat Europa respektive Kupongcertifikat Tillväxtmarknader beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Hur Kupongcertifikat Råvaror ska beskattas är för närvarande oklart. Arrangörsarvode På betalningsdagen fastställs villkoren för certifikaten och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,4 1,0 procent per år av certifikatens pris. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett av Handelsbanken bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i certifikaten. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är inkluderat i certifikatens pris. 14

15 Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om slutkursen är noll förloras hela det placerade beloppet. Fullständiga villkor Certifikatet ges ut under Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten finns på Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Risker med certifikat Det finns risker som är viktiga att känna till innan du köper ett certifikat. Kreditrisk - emittentrisk Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AAfrån Standard & Poor s ( S&P) och Aa2 från Moody s. Med Moody s rating Aa2 och S&P rating AA- menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras, mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett certifikat av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntas framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången noteras i annan valuta än svenska kronor, kan kursförändringar påverka avkastningen på värdepappren. Detta är dock inte fallet med värdepapper som enligt villkoren är explicit valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs. Handelsbanken är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter, se vidare 15

16 Visste du att... flera oberoende institut anser att Handelsbanken är en av världens mest trygga banker. Det finns ingen bank i Norden som bedöms vara mer stabil och säker än Handelsbanken. Handelsbankens certifikat handlas på börsen, vilket gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Vill du veta mer Vill du veta mer om våra certifikat? På finns alla svaren. Gå in redan i dag och lär dig mer om certifikat. Där kan du se aktuella kurser, prenumerera på vårt nyhetsbrev och mycket, mycket mer. Självklart kan du också köpa certifikaten direkt på nätet. 16