Information om Front Capitals placeringslösningar

Information om Front Capitals placeringslösningar Guide till Front Capitals placeringslösningar och deras egenskaper 1.6.2009

3 4

1. Front Capitals placeringslösningar 2. Kapitalgaranterade placeringslösningar 2.1 Kapitalgaranterade obligationer 3. Icke-kapitalgaranterade placeringslösningar 3.1 Icke-kapitalgaranterade obligationer 3.2 Certifikat 3.3 Placeringswarranter 4. Effektivering av avkastningspotential för placerat kapital 4.1 Lånefinansiering 4.2 Placeringswarranter 5. Jämförelse av placeringslösningar och produkter 6. Front Capital i korthet 7. Front Capitals placeringsfilosofi 8. Risker förknippade med placeringslösningarna och deras karaktär 1 2 2 3 3 3 4 5 5 6 7 8 8 9

1 12 1. Front Capitals placeringslösningar Detta dokument fungerar som guide till de placeringslösningar och -tjänster Front Capital Ab erbjuder. Guiden innehåller information om placeringslösningarnas karaktär, möjligheter och risker samt jämförelse mellan olika placeringslösningar och -produkter. Placeringslösningarna som Front Capital erbjuder kan enligt sin karaktär indelas i kapitalgaranterade och icke-kapitalgaranterade lösningar. Obligationer är vanligtvis kapitalgaranterade lösningar, emedan icke-kapitalgaranterade lösningar kan vara t.ex. obligationer, certifikat eller placeringswarranter. Syftet med detta dokument är att beskriva dessa alternativ närmare. Alla placeringslösningar som Front Capital erbjuder kan passa såväl privatpersoner, företag som samfund. Placerande är alltid förknippat med ekonomiska riskfaktorer. De centrala riskfaktorerna förknippade med Front Capitals produkter beskrivs i kapitel 8 i dokumentet. Innan placeraren fattar ett investeringsbeslut bör han bekanta sig med produktens eventuella marknadsföringsbroschyr samt med den av emittenten uppgjorda skuldebrevsdokumentationen som finns tillgängliga hos Front Capital. Placeraren bör basera sitt beslut på sina egna analyser och sin egen bedöming av placeringsobjektet och risker förknippade med detta. Front Capitals placeringslösningar Kapitalgaranterade Icke-kapitalgaranterade Kapitalgaranterade obligationer Icke-kapitalgaranterade obligationer Certifikat Placeringswarranter

2 12 2. Kapitalgaranterade placeringslösningar Med hjälp av kapitalgaranterade placeringslösningar kan investeraren profitera på den valda underliggande tillgångens avkastningsmöjligheter med begränsad risk. Emittenten återbetalar placeringens nominella kapital på förfallodagen oberoende av utvecklingen för ifrågavarande placeringslösnings underliggande tillgång. Kapitalgarantin möjliggör strävan efter avkastning samtidigt som risken förknippad med ogyn- 2.1 Kapitalgaranterade obligationer sam marknadsutveckling är begränsad. Kapitalgarantin gäller endast placeringens nominella kapital, t.ex. överkurs eller teckningsprovision returneras ej, och kapitalgarantin är i kraft endast om placeringen innehas till förfallodagen. Återbetalning av kapital och avkastning för en kapitalgaranterad placering är även förknippat med bl.a. emittentrisk (se sid. 9, Risker föknippade med placeringslösningar). kapital. Då marknaden utvecklas gynnsamt erbjuder obligationens optionsdel en avkastning som är baserad på den underliggande tillgången för placeringen. Då marknaden sjunker är investerarens risk begränsad tack vare kapitalgarantin. 100% Option 15 % Underliggande tillgång för avkastningskomponenten är ofta en aktie eller ett aktieindex, men även t.ex. råvaror, valutor eller övriga egendomsslag, eller kombinationer av dessa, kan fungera som underliggande tillgång. Möjlig avkastning xx % En kapitalgaranterad obligation är en masskuldebrevsbaserad produkt vars avkastning är bunden till utvecklingen för den underliggande tillgången. Den består av två delar, en räntedel och en optionsdel. Obligationens räntedel möjliggör återbetalning av det nominella kapitalet i sin helhet på förfallodagen och med optionsdelen (avkastning- skomponenten) strävas det till att ge investeraren möjligast hög avkastning. Produkterna är vanligtvis långsiktiga placeringslösningar, typisk placeringstid är 2-5 år. Räntedelen utvecklas under placeringstiden på basen av marknadsräntorna så att räntedelen på förfallodagen alltid motsvarar placeringens nominella Räntedel 85 % Emissionsdag Kapitalgaranti 100 % Förfallodag

3 12 3. Icke-kapitalgaranterade placeringslösningar Återbetalningen av det nominella kapitalet på förfallodagen är inte garanterat för icke-kapitalgaranterade placeringslösningar, d.v.s. emittenten är inte bunden att på förfallodagen återbetala placeringens nominella belopp. Därför är återbetalning av det nominella kapitalet, eller t.ex. för placeringswarranter förfallopriset, beroende av den underliggande tillgångens utveckling. Jäm- 3.1 Icke-kapitalgaranterade obligationer Liksom kapitalgaranterade, är även icke-kapitalgaranterade obligationer masskuldebrevsbaserade produkter, vilka vanligtvis består av en räntedel och en optionsdel (avkastningskomponent). Produkterna är vanligtvis långsiktiga placeringslösningar, med en typisk placeringstid om 2-5 år. Optionskomponenten relaterad till en icke-kapitalgaranterad obligation erbjuder placeraren en avkastning som är bunden till risken för fört med kapitalgaranterade lösningar ger en icke-kapitalgaranterad struktur investeraren större möjligheter att tillgodogöra olika avkastningsstrukturer och egendomsklasser. Liksom i kapitalgaranterade lösningar är återbetalningen av kapitalet och avkastningen förknippade med bl.a. emittentrisk (se Risker föknippade med placeringslösningar sid. 9). obligationens underliggande tillgång. T.ex. i lösningar bundna till företagens kreditrisk baserar sig denna risk på de underliggande företagens kreditriskmarginaler. Återbetalningen av kapitalet och avkastningen för en icke-kapitalgaranterad obligation är beroende av den enskilda marknadsrisken, t.ex. kreditrisken, som är förknippad med den underliggande tillgången och definierad i villkoren. 3.2 Certifikat Certifikatet är ett värdepapper nära besläktat med den icke-kapitalgaranterade obligationen. Certifikatet är, liksom den icke-kapitalgaranterade obligationen, en masskuldebrevsbaserad produkt, som vanligtvis består av en räntedel och en optionsdel (avkastningskomponent). Produkterna är vanligtvis långsiktiga placeringslösningar, med en typisk placeringstid om 2-5 år. Den största skillnaden mellan en icke-kapitalgaranterad obligation och ett certifikat ligger i avkastningskomponentens karaktär. Den icke-kapitalgaranterade obligationens avkastning är bunden till realiserandet av den den underliggande tillgångens enskilda marknadsrisk, t.ex. företagets Ifall risken förknippad med den underliggande tillgången inte realiseras under placeringstiden återbetalas placeraren utöver avkastningen även det nominella kapitalet i sin helhet. Då risken, t.ex. kreditrisken förknippad med det underliggande företaget, realiseras kan obligationens förfallopris vara mindre än placerat kapital. kreditrisk. På motsvarande sätt är avkastningen och storleken av kapitalåterbetalningen för ett certifikat beroende av den underliggande tillgångens, t.ex. aktiens eller aktieindexets, utveckling under placeringstiden och inte av eventuellt realiserad enskild risk. Uppkomsten av certifikatets avkastning är som ovan beskrivits till sin karaktär närmare en fondplacering, där investerarens avkastning bestäms på basen av utvecklingen för fondens placeringar under placeringstiden. Lösningar som verkställs med certifikat erbjuder därmed ett effektivt och diversifierat alternativ bl.a. till direkta aktiemarknads- eller fondplaceringar.

4 12 3.3 Placeringswarranter Placeringswarranter skiljer sig från certifikat- eller obligationsplaceringar främst eftersom de inte är masskuldebrevsbaserade produkter - de innehåller inte ens andelen som ackumulerar kalkylmässig ränteinkomst - och är därför olika till såväl sin avkastningssom riskprofil. Placeringswarranten är till sin karaktär en option, varför placeringswarrantens försäljningspris, d.v.s. den erlagda premien, inte återbetalas i samband med förfall. Placeringswarrantens förfallopris är beroende av den underliggande tillgångens positiva utveckling. Placeringswarranten förfaller värdelös och försäljningspriset (premiet) förloras då placeringswarrantens villkorsenliga avkastning är negativ eller noll. Avkastningen på kapital placerat i placeringswarranten är positiv då avkastningen beräknad enligt villkoren är högre än det erlagda försäljningspriset (premie). Typisk placeringstid för placeringswarranter är 3-5 år. Jämfört med det kalkylmässiga kapitalet, på vilket förfallodagens avkastning beräknas, är placeringswarrantens försäljningspris lågt. Härmed har placeringswarranten en s.k. intern hävstång vilken i praktiken, jämfört med investerat penningbelopp (försäljningspris), möjliggör ett betydligt större kalkylmässigt kapital vilket bestämmer placeringens eventuella avkastning. Tack vare den interna hävstången erbjuder placeringswarranten stor avkastningspotential för investerat kapital då den underliggande tillgången, t.ex. aktieindexet, utvecklas gynnsamt. Dessutom ger den möjligheten att sprida tillgångarna i alternativa placeringsobjekt. Då placeringswarrantens försäljningspris exempelvis är 16 % och exempelplaceringen är 160 000 euro är den kalkylmässig placeringen 1 000 000 euro. Jämfört med t.ex. en fondplacering på en miljon euro överstår 840 000 euro av kapitalet och kan allokeras i alternativa objekt. Detta möjliggör effektivering av placeringsportföljen. Placeringswarranten är till sin karaktär en option Exempel jämförelse med en kapitalgaranterad obligation 100% Option 15 % (placeringswarrant) Räntedel 85 % Emissionsdag Möjlig avkastning xx % Kapitalgaranti 100 % Förfallodag

5 12 4. Effektivering av avkastningspotentialen för placerat kapital Avkastningen på placerat kapital bestäms i traditionella placeringar, t.ex. i direkta aktie- eller fondplaceringar, av placeringens nominella värde samt placeringsobjektets utveckling. Då placeringen finansieras endast med eget kapital är placeringens storlek alltid begränsat till den mängd kapital placeraren har fristående. Liksom i företagsfinansieringsvärlden, där det är möjligt att öka avkastningspotentialen genom att utnyttja främmande kapital och därmed öka risken på företagets eget kapital, är det på motsvarande sätt möjligt att öka avkastningspotentialen på en placering. I de placeringslösningar Front Capital erbjuder är det möjligt att effektivera kapitalets avkastningspotential på två olika sätt, antingen genom användning av lånefinansiering eller med hjälp av placeringswarranter. Exempel på lånefinansiering Exempelplaceraren har en placeingsportfölj om 2 000 000 Genom att lösgöra 10 % (200 000 ) ur portföljen kan placeraren göra t.ex. en lånefinansierad kapitalgaranterad investering om 1 000 000 (garantivärde 80 %) De gamla investeringarna oförändrade, endast den gamla kontantdelen använd som garanti val av underliggande tillgång ger möjlighet att påverka allokeringen enligt placerarens önskemål 4.1 Lånefinansiering 10 % I synnerhet i samband med kapitalgaranterade obligationer är det möjligt att effektivera avkastningspotentialen på eget kapital med hjälp av lånefinansiering. Användning av lånefinansiering möjliggör en betydligt större placering än med enbart det egna kapitalet. Då placeringens garantivärde är t.ex. 80 % är det möjligt att uppnå en kapitalgaranterad placering om en miljon euro genom att investera 200 000 euro eget kapital. Vid användning av lånefinansiering bör placeraren observera att banklånet och kostnader förknippat med det alltid är personligt och skiljt från det egentliga placeringsobjektet. Därmed skall banklånet återbetalas oberoende av om den lånefinasierade placeringen ger avkastning eller förlust. Lånefinansiering erbjuds av Front Capital Ab:s inhemska samarbetsbanker. Din kontaktperson på Front Capital ger ytterligare information om lånefinansiering. 15 % Aktier Ränteplaceringar Övriga 35 % Kontanter 40 % 36 % Aktier Ränteplaceringar Övriga 29 % 11 % 24 % Strukturerade placeringar

6 12 4.2 Placeringswarranter Tack vare placeringswarrantens interna hävstång liknar dess avkastningspotential på eget kapital en lånefinansierad obligations. P.g.a. det låga försäljningspriset, och därmed mindre erfodrad placering av eget kapital, möjliggör placeringswarranten hög avkastningspotential på placerat kapital. Placeringswarrantens hävstång är, i motsatts till en lånefinansierad placering, en inbyggd egenskap och erbjuder därmed ett enkelt sätt att tillgodogöra främmande kapital och förbättra det egna kapitalets avkastningspotential. Då man jämför en placeringswarrant med en lånefinansierad placering är placeringswarrantens försäljningspris till sin karaktär jämförbart med räntorna som betalas för banklånet. Risken i en warrantplacering är det erlagda försäljningspriset emedan placerarens direkta risk i en kapitalgaranterad lånefinansierad placering, förutsatt att det nomi- nella kapitalet återbetalas, är räntorna som betalats för lånet (se sid. 9, Risker förknippade med placering). Då den underliggande tillgången, t.ex. aktieindexet, utvecklas gynnsamt möjliggör placeringswarranten god avkastning på placerat kapital. Då marknaden sjunker eller förblir oförändrad är placerarens förlust placeringswarrantens försäljningspris. I exemplet invid jämförs en treårig direkt fondplacering med nominellt värde en miljon euro med placeringswarrant (försäljningspris 16 %). Vid jämförelse med direkt fondplacering bör man observera att placeringswarranten förfaller värdelös om den underliggande tillgångens slutvärde inte är högre än startvärdet och att placeringswarranten genererar vinst först när den underliggande tillgången har utvecklats positivt och överstiger placeringswarrantens teckningspris (i exemplet 16 %). Exempel avkastningsjämförelse - Treårig fondplacering vs. placeringswarrant* 1. Aktiemarknaden stiger 40 % de följande tre åren Direkt aktie-/fondplacering Placeringswarrant (teckningspris 16 %) 1 000 000 Placering 1 400 000 Värde på förfallodagen Nettoavkastning 400 00 Avkastning på placerat kapital 40 % (11,9 % p.a.) 2. Aktiemarknaden sjunker 40 % de följande tre åren 1 000 000 Placering 600 000 Värde på förfallodagen Förlust 400 000 160 000 Placering 160 000 Placering 3. Aktiemarknaden förblir oförändrad de följande tre åren 1 000 000 Placering 1000 000 Värde på förfallodagen Förlust 0 160 000 Placering 400 000 Värde på förfallodagen 0 Värde på förfallodagen 0 Värde på förfallodagen Nettoavkastning 240 000 Avkastning på placerat kapital 150 % (35,7 % p.a.) Förlust 160 000 Förlust 160 000 *Exemplets avkastningstal baserar sig på exempel avkastningar för den direkta aktiemarknaden (indexet) och omfattar inte placeringsalternativens möjliga kostnader eller övriga faktorer som kan påverka avkastningen

7 12 5. Jämförelse av placeringslösningarna och produkterna Avkastningens uppkomstsätt Risk i underliggande tillgång Kostnader Placeringens villkor Skrädderi av produkten Spridning och allokering Intern hävstång Emittentrisk Kapitlagaranterad Obligation Baserar sig på utvecklingen för avkastningskomponentens underliggande tillgång Gäller endast avkastningskomponenten Eventuell teckningsprovision, förvaringskostnad*, struktureringskostnad** Kända i samband med emissionen Möjligt Indexbaserad bred och effektiv spridning, fast allokering Ej hävstång Gäller det nominella värdet och avkastningskomponenten (hela placeringen) Ickekapitlagaranterad Obligation Baserar sig på utvecklingen för avkastningskomponentens underliggande tillgång Gäller det nominella värdet och avkastningskomponenten (hela placeringen) Eventuell teckningsprovision, förvaringskostnad*, struktureringskostnad** Kända i samband med emissionen Möjligt Indexbaserad bred och effektiv spridning, fast allokering Ej hävstång Gäller det nominella värdet och avkastningskomponenten (hela placeringen) Certifikat Baserar sig på utvecklingen för avkastningskomponentens underliggande tillgång Gäller delvis eller helt det nominella värdet samt hela avkastningskomponenten Eventuell teckningsprovision, förvaringskostnad*, struktureringskostnad** Kända i samband med emissionen Möjligt Indexbaserad bred och effektiv spridning, fast allokering Ej hävstång Gäller det nominella värdet och avkastningskomponenten (hela placeringen) Placeringswarrant Baserar sig på utvecklingen för placeringswarrantens underliggande tillgång Gäller avkastningskomponenten (Placeringswarrantens försäljningspris återbetalas ej vid förfall) Eventuell teckningsprovision, förvaringskostnad*, struktureringskostnad** Kända i samband med emissionen Möjligt Indexbaserad bred och effektiv spridning, fast allokering Med teckningspriset t.ex. 20 % femfaldig i förhållande till investerat kapital Gäller avkastningskomponenten (Placeringswarrantens försäljningspris återbetalas ej vid förfall) Fond Baserar sig på utvecklingen för fondens placeringar Gäller hela placeringen Eventuella tecknings-, inlösen-, förvaltningsoch avkastningsbundna arvoden Avkastningen beroende av fondens allokering och bl.a. portföljförvaltarens beslut Enligt fondens regler, ej möjligt att skräddarsy Bred spridning ökar kostnaderna, allokeringen beroende på portföljförvaltaren Ej hävstång Indirekt, gäller emittenterna för fondens värdepapper Aktieplacering Baserar sig på aktiens prisutveckling och eventuella dividender Gäller hela placeringen Courtage och förvaringskostnader Avkastningen bunden till aktiens utveckling Ej möjligt att skräddarsy Bred spridning ökar kostnaderna, allokeringen kan själv definieras Ej hävstång Gäller hela placeringen * Front Capital erbjuder gratis förvaring enligt separat definierade villkor ** Struktureringskostnaden bildas i regel som skillnaden mellan Front Capitals inköpspris och erbjudandets försäljningspris. Kostnaden betalas alltid av produktens emittent

8 12 6. Front Capital i korthet 7. Front Capitals placeringsfilosofi Front Capital erbjuder såväl placeringslösningar riktade till allmänhet som skräddarsydda placeringslösningar. Till våra egna kunder erbjuder vi även förmögenhetsförvaltningslösningar. Vi är ett finländskt värdepappersföretag och vår verksamhet övervakas av Finansinspektionen. Front Capital grundades år 2006 och ägs av personalen. Våra kunder är finländska förmögna privatpersoner samt institutionella placerare. Vi samarbetar med mer än 20 lokala och internationella banker och finansieringsinstitut varmed vi kan försäkra våra kunder konkurrenskraftiga villkor för de produkter vi erbjuder. Vår verksamhet bygger på öppen arkitektur och vi har inte gett någon aktör ensamrätt. På detta sätt vill vi försäkra för våra slutkunder att vi är oberoende och konkurrenskraftiga. Vårt mål är att vara föregångare för de placeringslösningar som erbjuds i Finland. Med hjälp av vårt eget sakkunnande och vårt breda fält av samarbetspartners kan vi effektivt planera, erbjuda och verkställa placeringslösningar som passar våra kunders behov. Ett kontinuerligt utbud av mångsidiga utvalda placeringslösningar samt personlig service är en viktig del av Front Capital Ab:s servicemodell. Att vinna aktiemarknadernas genomsnittliga, alltså baserat på det s.k. vida indexet, avkastning efter kostnader är en stor utmaning. På lång sikt klara inte 75 % av alla förmögenhetsförvaltare med att vinna jämförelseindex*. Undersökningar visar att en aktiv förmögenhetsförvaltare under ett enskilt år har ca 30 % chans att vinna index, men redan på en placeringsperiod om fem år halveras sannolikheten. Såväl teoretiska undersökningar som praktiska observationer stöder dessa resultat. På Front Capital försöker vi inte gissa eller förutspå. Vi verkställer placeringarna möjligast kostnadseffektivt och undviker risker. Vi har inga egna analytiker. De internationella investeringsbankerna, som vi samarbetar med, har alla hundratals, de största tusentals, analytiker och ekonomer som undersöker marknaderna och bolagen. Alla undersökningar och analyser som dessa samarbetspartners gör står till vårt förfogande. Med hjälp av dem kan vi försäkra att vi har bästa tillgängliga information, enligt vår uppskattning, i realtid om alla kapitalmarknader. Front Capitals experter har lång erfarenhet av kapitalmarknaderna och marknadernas effektivaste placeringslösningar. Vi erbjuder våra kunder utvalda placeringslösningar eller heltäckande förmögenhetsförvaltning. Båda verkställs med marknadernas effektivaste placeringsinstrument. * Källa: Stockholm School of Economics, Costly information, diversification and international mutual fund performance, april 2000

9 12 8. Risker förknippade med placeringslösningarna och deras karaktär Placeringsverksamhet är alltid förknippad med ekonomiska risker. De mest centrala riskerna förknippade med denna guides placeringslösningar beskrivs kort nedan. Detta är dock inte en heltäckande lista av alla risker. Innan investeraren fattar ett placeringsbeslut skall han grundligt bekanta sig med den av emittenten uppgjorda skuldebrevsdokumentationen för ifrågavarande produkt (vid publika emissioner det offentliga godkända prospektet och där tillhörande dokument, eller vid privata emissioner huvudsakligen skuldebrevsdokumentationen samt sammandrag av villkor) och med eventuell marknadsföringsbroschyr, som finns att få från Front Capital i samband med erbjudandet. Investeraren fattar varje placeringsbeslut självständigt och på eget ansvar samt ansvarar för det ekonomiska resultatet. Investeraren skall grunda sitt beslut på sin egen analys och uppskattning av placeringslösningen och dess risker. Investeraren skall vid behov konsultera sin egen skatte-, affärs- eller placeringsrådgivare före placeringsbeslutet fattas. Placeraren skall vara medveten om att risken förknippad med placeringar innebär att investeraren kan förlora hela eller delar av det placerade kapitalet. EMITTENTRISK Emittentrisken förverkligas om emittenten på förfallodagen inte kan svara för sin förbindelse och betala tillbaka investeringssumman och/eller eventuell avkastning. Om emittentrisken förverkligas och lånets eller övrigt värdepappers emittent under placeringstiden blir insolvent kan placeraren förlora hela eller delar av sin investering. Därför skall placeraren då han fattar ett investeringsbeslut ta i beaktande emittentens soliditet och risker förknippade med detta. För uppskattning av emittentrisken har uppgifter om emittentens finansiella ställning presenterats i programbroschyren. Även emittentens kreditvärdighet beskriver storleken av emittentrisken. RISK I UNDERLIGGANDE TILLGÅNG Avkastningen för en strukturerad produkt är i praktiken alltid bunden till utveckling av underliggande tillgång. Den underliggande tillgången är ofta en aktie- eller indexkorg eller en enskild aktie eller ett index. Övriga egendomsslag som används som underliggande tillgång är bl.a. räntor, råvaror, valutor samt kreditriskderivativer eller kombinationer av dessa. Den underliggande tillgångens värdenivå kan variera under placeringstiden och ofta är en placering i en strukturerad produkt inte det samma som en placering direkt i den underliggande tillgången. Avkastningen som betalas till placeraren är beroende av den underliggande tillgångens utveckling under placeringstiden. Ur avkastningsperspektiv bär alltså placeraren risk med hänseende till hur den underliggande tillgången utvecklas under placeringsproduktens placeringstid. Placerarens risk realiseras om den underliggande tillgångens värde med hänseende till produktens villkor förändras ogynnsamt. En placering i en placeringswarrant förfaller värdelös om den underliggande tillgångens utveckling är negativ eller noll. Obligationsplaceringar har ofta kapitalgaranti för det nominella kapitalet, vilket garanterar placeraren på förfallodagen återbetalning av det nominella kapitalet i sin helhet oberoende av den underliggande tillgångens utveckling (se emittentrisk). För produkter som saknar kapitalgaranti är storleken av återbetalat kapital beroende av den underliggande tillgångens utveckling under placeringstiden. RÄNTERISK Ränterisken förorsakas av ränteförändringar. Ränterisken innebär att ett värdepappers, särskilt ett masskuldebrevs, relativa värde försvagas som följd av en räntehöjning. Masskuldebrevens priser sjunker då räntorna stiger och vice versa. Detta eftersom alternativkostnaden förknippad med ägande av masskuldebrev minskar då räntorna stiger eftersom placerarna kan realisera större avkastningar genom att övergå till andra placeringar som reflekterar räntehöjningen. Ränterisken kan förverkligas om placeraren säljer produkten innan förfallodatum.

10 12 RISK FÖR FÖRTIDA INLÖSEN Förtida inlösen av placeringsprodukten kan ske enligt villkoren nämnda i skuldebrevsdokumentationen och /eller marknadsföringsbroschyren. I samband med förtida inlösen får placeraren inte nödvändigtvis tillbaka hela det investerade kapitalet eller beloppet, eller någon som helst avkastning. LIKVIDITETSRISK Likviditetsrisk kan föreligga i en situation då placeraren vill sälja produkten innan placeringstiden är slut. Då finns kanske inte köpare för produkten, eller alternativt motsvarar inte priset placeringsproduktens verkliga värde. Vanligtvis tillhandahåller emittenter återköpspris för sina egna lån under placeringstiden. Produktens likviditet påverkas direkt av efterfrågan och utbud på produkten och indirekt av andra faktorer, såsom marknadsstörningar eller infrastrukturproblem, t.ex. brister eller störningar i värdepapperclearing. Placeraren får inte nödvändigtvis tillbaka hela det investerade beloppet om han säljer produkten innan placeringstidens utgång. SKATTERISK Skatteregler och deras verkställande kan ändras med tiden. Placeringar kan ha komplicerade investerarspecifika skatteföljder. JURIDISK RISK Juridisk risk innebär att motparten inte nödvändigtvis följer lagar och förordningar eller att det i informationen eller avtalen mellan parterna kan finnas brister. Till detta räknas även juridiska- och skatterisker i länder där placeringar görs. REGLERINGSRISK Regleringsrisker eller strukturella risker finns i alla placeringar. Dylik risk kan förorsakas av många politiska, finansiella eller andra faktorer och kan inte förutses. Därför är risken större på utvecklingsmarknader, men den finns alltid oberoende av marknaden. På utvecklingsmarknader är myndighetsövervakningen mindre, även lagstiftning för affärsverksamhet och praxis för verksamhetsområden, börser och OTC-marknader är mindre utvecklad. OPERATIV RISK Operativ risk, såsom verksamhetsstörningar i de viktigaste systemen, t.ex. IT-system, kan påverka alla placeringsprodukter. Affärsverksamhetsrisk, speciellt risk förorsakad av bristfällig eller dålig affärsledning kan påverka investerarna. BRANSCHSPECIFIKA RISKER Branschspecifik risk innebär att en oförväntad händelse i branschen påverkar hela branschens resultat och finansieringsinstrumenten anknutna till branschen. CLEARING RISK Clearing risk är en kreditrisk som uppkommer då den ena motparten inte levererar värdepappret eller dess värde enligt överenskomna villkor emedan den andra motparten redan uppfyllt sina egna avtalsvillkor.

11 12 Ansvarsbegränsning Detta dokument är avsett endast för informationssyfte och kundens privata bruk. Inget i dokumentet presenterat material är ett erbjudande att köpa eller sälja värdepapper eller uppmaning att inleda annan placeringsverksamhet eller anlita placeringstjänst. Informationen i dokumentet är inte en investeringsanalys i enlighet med värdepappersmarknadslagen, och inte heller avsett som placerings- eller skatterådgivning, och dess avsikt är inte att marknadsföra tjänster eller produkter. Placeringsverksamhet är alltid förknippad med ekonomisk risk. Då en placerare fattar ett placeringsbeslut eller använder en placeringstjänst, skall han basera sitt beslut på sina egna analyser och sin egen bedömning av placeringsobjektet och/eller -tjänsten och de risker som förknippas med dessa. Placeringsbeslutet kan inte fattas endast på basen av ett enskilt marknadsföringsdokument utan måste baseras på produktens information i sin helhet. Placeraren skall vara medveten om att risken förknippad med placeringar innebär att placeraren kan förlora delar av, eller hela det investerade kapitalet och att historisk utveckling inte utgör garanti för kommande utveckling. En placerare fattar varje placeringsbeslut självständigt och på eget ansvar och ansvarar även för det ekonomiska resultatet. Vid behov bör placeraren konsultera sin egen skatte-, affärsverksamhets- eller placeringsrådgivare innan han fattar placeringsbeslutet. Kunden ansvarar alltid för det ekonomiska resultatet och skattepåföljderna av sina placeringsbeslut, oberoende om Front Capital eller dess anknutna ombud gjort en lämplighetsbedömning eller inte. Front Capital Ab eller dess anknutna ombud ansvarar inte för några ekonomiska förluster eller kostnader, oberoende om de uppkommit från direkta eller indirekta skador, som kan föranledas av ett placerings- eller annat beslut som baserar sig på information i detta material. Vid uppgörande av dokumentet har man strävat efter att säkerställa den presenterade informationens korrekthet och informationen baserar sig på källor som Front Capital Ab anser tillförlitliga. Front Capital Ab eller dess anställda garanterar inte att informationen, möjliga åsikter, uppskattningar eller prognoser i dokumentet är korrekta, exakta eller fullständiga eller att de presenterade sakerna är lämpliga för läsaren. Möjliga referenser i dokumentet till lagstiftning och tolkningar av denna baserar sig på Front Capital Ab:s uppfattning och tolkningen av lagstiftningen vid den tidpunkt då informationen är publicerad och Front Capital Ab kan inte garantera lagtolkningens riktighet eller permanens. Lagar och tolkning av dessa kan förändras i framtiden. Detta dokument, eller delar av det, får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan Front Capital Ab:s på förhand givna skriftliga tillstånd. Alla rättigheter förbehålles. Ytterligare information om Front Capital Ab Front Capital Ab betjänar sina kunder på finska och till tillämpliga delar även på svenska och engelska. Wallstreet Financial Services Oy (FO-nummer 2027758-4), hemort Helsingfors, verkar som Front Capital Abs anknutna ombud. Då lagstiftningen så kräver kan lämplighetsbedömning göras av kunden innan en produkt eller tjänst erbjuds. Telefonsamtal med Front Capital Ab kan upptas på band. Front Capital Ab är ett värdepappersföretag vars verksamhet övervakas av Finansinspektionen, Snellmansgatan 6 och Mikaelsgatan 8, PB 103, 00101 Helsingfors, telefon 010 831 51; www.finanssivalvonta.fi. Front Capital Ab är medlem av Ersättningsfonden för investerare. Ytterligare information om tjänsteleverantören och dess tjänster fås på adressen. Kunden uppmanas att bekanta sig med denna information. Kunden ombedes kontakta Front Capital Ab om han vill ha ytterligare information på annat sätt än från Internet sidorna.

12 12 Anteckningar:

Front Capital Ab Alexandersgatan 48 A FIN-00100 Helsingfors Tel: 09-6829 800 Fax: 09-6829 8010 fornamn.efternamn@front.fi Ring oss 09-6829 800 Mer information