Finansiella risker och lösningar Jonas Rybring, Deputy General Manager Swedbank Shanghai Branch Shanghai 2008-03-10 1
Lång erfarenhet i Kina Swedbank har gjort affärer i Kina i över 20 år Representationskontor etablerat i Shanghai 2001 Bankfilial öppnade i Shanghai 1 juni 2007 2
Varför investerar Swedbank i Shanghai? Kraftigt ökat intresse från svenska företag Behov av svensk bank med kinesisk kompetens Kinas ekonomiska utveckling Avregleringar 3
Swedbank Shanghai Branch Konton/Betalningar Finansieringar Trade Finance Konton Placeringar Inhemska Betalningar Utlandsbetalningar Rörelsekapital Investeringar Syndikerade lån Arrangerar RMB finansiering Export och Import Remburser Lokal hantering Garantier Marine Finance Valuta Rådgivning Marinrelaterade finansieringar FX Spot Derivatlicens 2008 Lagar och regelverk Trade Finance Finansiering Etablering Nätverk av jurister, konsulter - Endast utländsk valuta till 2010 - RMB produkter offereras i samverkan med partnerbanker 4
Kinas ekonomiska tillväxt fortsätter att imponera 3000 Nominell BNP i miljarder USD 2000 1000 0-80 -85-90 -95-00 -05 1 2 3 4 5 6 5
och är idag en ekonomi att räkna med Nominell BNP 2006 i miljarder USD 16000 (13,245) 12000 8000 4000 0 USA Japan Tyskland Kina (2,630) UK Frankrike Italien Indien (385) Sverige 6 Källa: IMF
Kinas betydelse i alla aspekter fortsätter att öka... Världens största tillväxtmotor. Kinas andel av världens BNP-tillväxt är ca 18% Går snart om Tyskland och blir världens största exportör Världens näst största råvaruimportör efter USA Världens största nedsmutsare av atmosfären. Utsläppen av växthusgaser beräknas ha passerat USA:s. 7
...samtidigt som utvecklingen bara börjat för många 40% av befolkningen lever på landsbygden många i djup fattigdom Svåra arbetsförhållanden för den rörliga befolkningen Stora och växande klyftor 8
Kinas ekonomi het eller överhettad? 8 Kinas konsumentprisindex (KPI) 6 4 2 Food: 18.3% Non-food: 1.4% 0 Dec 2006 Jan 2008 9
Enorma prisökningar på investeringsobjekt... Fortsatt starka tillväxtförväntningar Stort kapitalinflöde och kredittillväxt Outvecklade finansiella marknader Negativa realräntor Spekulationskynne 10
...en bubbla i vardande? Skyhöga fastighetspriser Shanghaibörsen femdubblad på två år p/e-tal över 60 på Shanghaibörsen Flest och störst börsnoteringar i världen 4 av 10 av världens högst värderade företag är kinesiska IPOs under 2007 0 10 20 30 40 50 60 70 11
Kinesisk åtstramning för att hålla inflation och bubblor borta Marknadsinstrument Snabbare appreciering mot dollarn Högre in- och utlåningsräntor Högre reservkrav på bankerna Administrativa åtgärder Stram kontroll över utlåning Prisstopp på basvaror Hårdare krav på utländska investeringar Högre skatter 12
Kreditåtstramningens effekter på svenska företag Dyrare och svårare att låna pengar lokalt Kinesiska leverantörer har svårt med finansiering Ökade inköpspriser på sikt Appreciering av valutan Kinesisk export subventioneras mindre Tuffare skatteregler för utländska företag Exportörer till Kina blir vinnare? 13
Betalnings och Kreditrisker Krediter efterfrågas ofta av mindre företag Vanligt med övergång till öppna villkor efter lång relation Mycket svårt att driva process vid konflikt Mycket svårt att kreditbedöma kinesiska företag 14
Export till Kina Vanligt förekommande Betalning mot faktura Kredittid: 30 dagars netto Politisk och kommersiell risk Anstränger företagets likviditet Hanterad risk Bekräftad exportremburs öppnad av en kinesisk bank (godkänd av Swedbank) Kunden diskonterar rembursen hos Swedbank och får pengarna vid B/L Minimerad risk Finansieringsmöjlighet utan att använda befintligt kreditutrymme 15
Import från Kina Vanligt förekommande 30% vid order + 70% vid B/L 100% i förskott Anstränger företagets likviditet Politisk och kommersiell risk Hanterad risk Betalning 100% under importremburs 60 dagars kredittid Leverantören kan diskontera rembursen Minimerad risk 16
Valutarisker Alla lokala affärer görs i RMB Handel med utlandet alltid i utländsk valuta USD dominerar fortfarande vid export från Kina men.. Allt vanligare med önskemål om fakturering i EUR 17
Kopplingen till dollarn har försvagat den lokala valutan mot andra valutor 115 105 Renminbins utveckling (indexerad) SEK EUR 95 85 2005 2006 2007 USD 2008 Peggad till US-dollarn fram till juli 2005 Därefter knuten till en valutakorg där US-dollarn har stor tyngd 18 100 = 30 juli 2005
Valutasäkring RMB RMB ej konvertibel utanför Kina Upp till 12m valutatermin möjlig i lokal marknad Mindre kinesiska företag inte alltid medvetna om dessa möjligheter Även så kallad Non Delivery marknad i London 19
Finansiering av bolag i Kina Dotterbolag och JV kan/bör finansieras delvis lokalt Mycket viktigt med likviditetsplanering kapitaltillskott tar tid Lokal valuta eller utländsk valuta - behovet styr Detaljerat regelverk - rådgivning i ett tidigt skede 20
Sammanfattning Fortsatt stark tillväxt - risk för överhettning Hantera dina risker Regelverket styr Swedbank Shanghai en kompetent affärspartner 21