Sista HANDElsbANkENs certifikat SEPTEMBER/OktOBER 2010 Får vi lov att presentera våra bästa certifikat just nu dag för köp 10 okt 1
Varsågod, så här ser de ut Vi har tagit fram tre certifikat som alla drar nytta av den snabba utvecklingen i tillväxtländerna. Alla tre certifikaten kan ge en hög, fast kupong. KUPONGCErtiFikat NORDEN Är du intresserad av att placera på ett nytt sätt i AstraZeneca, Nokia och Volvo? Då ska du titta närmare på Kupongcertifikat Norden. Du kan få en fast kupong på preliminärt 22 procent per år. KUPONGCErtiFikat tillväxtmarknader Kupongcertifikat Tillväxtmarknader passar dig som tror på tillväxtländerna Brasilien, Kina och Ryssland. Du får en fast kupong på preliminärt 20 procent per år om alla tre aktiemarknaderna stiger. KUPONGCErtiFikat RÅVarOR Tror du att priserna på nickel, olja och sojabönor kommer att stiga när tillväxtländerna fortsätter att växa? Då passar Kupongcertifikat Råvaror, som kan ge en fast kupong på preliminärt 21 procent per år. 2
Den 13 september 2010 Kina driver världskonjunkturen För ett år sedan ledde Kina den globala ekonomiska återhämtningen tack vare stora stimulanser. Den senaste tiden har myndigheterna i Kina tvärtom stramat åt, för att minska risken för överhettning. Detta har lett till en svacka för den amerikanska industrin, och avmattningen kommer förmodligen att sprida sig till Europa inom de kommande månaderna. Men vi är inte oroliga för en kollaps i Kinas tillväxt. Kinas ledare vill ha en tillväxt på minst 8 procent per år, och har möjlighet att stimulera ekonomin igen om tillväxten skulle bli för låg. En fortsatt hög tillväxt i Kina borgar för att den globala ekonomiska återhämtningen fortsätter. Kina har vuxit med i genomsnitt 10 procent per år de senaste 30 åren, och det finns goda förutsättningar för att landet ska fortsätta växa i hög takt. Råvarumarknaden, råvaruproducerande länder och många nordiska storföretag finns med på tåget. Vi strävar efter att alltid erbjuda de certifikat som är bäst just nu. Denna gång har vi tagit fram tre kupongcertifikat som alla, på olika sätt, gynnas av den snabba utvecklingen i tillväxtländerna. Ett certifikat är kopplat till aktierna i tre nordiska företag som har en stor och snabbt växande försäljning i tillväxtmarknaderna. Ett annat är kopplat till aktiemarknaderna i tre tillväxtländer Brasilien, Kina och Ryssland. Och ett tredje är kopplat till tre råvaror som konsumeras allt mer i Kina och andra tillväxtländer. Välj det certifikat som passar dig eller köp lite av varje för att sprida riskerna! Mats Nyman Strateg, Handelsbanken PS. Gå gärna in på www.handelsbanken.se/certifikat. Där finns bland annat information om alla våra certifikat och Placeringsbloggen, där vi skriver om ekonomi och sparande. 3
Norden Placera i några av Nordens bästa bolag De nordiska storföretagen är djupt inte- grerade i den globala ekonomin. Sverige och Finland har sina verkstads- och telekomföretag, Danmark och Norge sina energi- och shippingföretag. Därför drar de nordiska börserna nytta av en stark global tillväxt. Men det finns också många bolag som är mindre känsliga för världskonjunkturen, till exempel bankerna, detaljhandeln och läkemedelsbolagen. Generellt har de nordiska storföretagen goda finanser. I kombination med företagens starka marknadspositioner ger detta företagen goda möjligheter att komma starka ur lågkonjunkturen. Stora kostnadsbesparingar under senare år gör att vinsterna tar rejäl fart när efterfrågan ökar. Den nordiska aktiemarknaden steg kraftigt under 2009, men är fortfarande prisvärd i ett långsiktigt perspektiv. I förhållande till en normal vinstnivå handlas de nordiska börserna cirka 30 procent under sitt historiska genomsnitt. Substansvärderingen ligger cirka 25 procent under sitt historiska snitt se bilden nedan. Tar man hänsyn till de låga räntorna framstår nordiska aktier som ännu mer attraktiva. De senaste 40 åren har de nordiska börserna gett en avkastning på i genomsnitt 13,1 procent per år, betydligt mer än världsindex. Med tanke på den attraktiva värderingen och den stora exponeringen mot tillväxtmarknaderna bör nordiska aktier kunna utvecklas väl även under kommande år. Nordiska börsen är lågt värderad 7 6 5 4 3 2 1 0-90 -94-98 -02-06 -10 Substansvärdering nordiska börserna Källa: Reuters Ecowin Genomsnitt För- och nackdelar Marknadsledande bolag + Stor exponering mot tillväxtmarknaderna Vinstpotential när konjunkturen vänder Konjunkturkänsliga börser Aktiemarknaden har redan stigit en del Kupongcertifikat Norden Nu finns ett nytt sätt att placera i några av Nordens bästa bolag. Avkastningen i Kupongcertifikat Norden är kopplad till aktieutvecklingen i tre välkända storföretag: AstraZeneca, Nokia och Volvo. AstraZeneca är ett ledande läkemedelsföretag med verksamhet inom flera viktiga terapiområden. Stora pågående besparingar kommer att bidra till högre lönsamhet. Under kommande år räknar vi med att bolaget växer snabbt på tillväxtmarknaderna. Bolaget kommer också att dra nytta av sina många tidiga forskningsprojekt och sin starka position inom biologiska läkemedel. Nokia är världens ledande leverantör av mobiltelefoner med en omsättning på 420 miljarder kronor och en global marknadsandel på 39 procent. Bolaget är också världens näst största leverantör av GSM-nät. Nokia har två huvudsakliga affärsområden: Devices & Services och delägda NokiaSiemens Networks. Bolaget är i synnerhet marknadsledande på billigare mobiltelefoner, och har därmed en stark position i tillväxtländerna där användandet av mobiltelefoner fortfarande ökar snabbt. Aktiens värdering är låg i ett historiskt perspektiv. AB Volvo är en global tillverkare av kommersiella fordon, med stor försäljning såväl i Västeuropa och Nordamerika som i Östeuropa, Latinamerika och Asien. Bolaget har en årlig omsättning på mer än 300 miljarder kronor och sysselsätter närmare 100 000 personer. Det största affärsområdet lastbilar är en global tillväxtbransch. Det näst största affärsområdet är anläggningsmaskiner, som gynnas av de stora infrastrukturinvesteringarna i många tillväxtmarknader. Alla tre bolagen har en stor och snabbt växande försäljning i tillväxtländerna. Handelsbankens prisbelönta analytiker har en positiv rekommendation på aktierna. 4
Kupongcertifikat Norden Placera i AstraZeneca, Nokia och Volvo och få en hög, fast avkastning Med Kupongcertifikat Norden kan du få en hög, fast avkastning (kupong) på preliminärt 22 procent per år. Kupongcertifikatet, som är kopplat till kursutvecklingen på de svenska aktierna AstraZeneca och Volvo B och finska Nokia, har en löptid på 1, 2, 3, 4 eller 5 år. Så här bestäms löptiden och avkastningen Om alla tre aktierna är oförändrade eller har stigit till den så kallade observationsdagen år 1, avslutas kupongcertifikatet och du får tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på 22 procent. Exempelvis, om du placerat 100 000 kronor så får du 122 000 kronor utbetalt efter ett år. Om däremot någon aktie sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. På observationsdagen år 2 görs samma kontroll. Om alla tre aktierna är oförändrade eller har stigit jämfört med respektive akties startkurs avslutas kupongcertifikatet. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och två kuponger på 22 procent, det vill säga 44 procent. I det här fallet får du alltså 144 000 kronor. Om däremot någon aktie sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. Samma Fakta om Kupongcertifikat Norden Pris per kupongcertifikat Minsta antal att köpa 100 kr 100 st Preliminär kupong* 22 % Skyddsnivå** 60 % Courtage 2 % Löptid Namn på börsen 1 5 å r KCNORD5JSHB * 22 kr per kupongcertifikat ** Skyddsnivån är 60 procent av respektive akties stängningskurs den 14 oktober 2010. kontroll görs på observationsdagarna år 3 och år 4. Om inte kupongcertifikatet avslutats år 1, 2, 3 eller 4, kommer det att avslutas efter år 5. Om alla tre aktierna då är oförändrade eller har stigit till observationsdagen år 5 utbetalas både ditt placerade belopp och fem kuponger på 22 procent, totalt 110 procent i kupong. Här har dina 100 000 kronor växt till 210 000 kronor. Om minst en av aktierna har fallit på observationsdagen år 5, men den aktie som utvecklats sämst inte har sjunkit med mer än 40 procent (den så kallade skyddsnivån), får du tillbaka ditt placerade belopp, 100 000 kronor i exemplet. Om den aktie som utvecklats sämst har sjunkit mer än 40 procent, minskas det belopp du får tillbaka med procentuellt lika mycket som den aktie som fallit mest. Observera att aktiernas kursutveckling beräknas i lokal valuta, vilket i Nokias fall är euro. Så här har det gått för aktierna* 250 200 150 100 50 0 aug 05 aug 06 aug 07 aug 08 aug 09 aug 10 AstraZeneca Nokia Volvo B Källa: Bloomberg * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Exempel på hur det kan bli 1 Har alla tre aktierna varit oförändrade eller stigit? Återbetalt belopp Avkastning 2 Avkastning per år 2 År 1 122 000 kr 19,6 % 18,5 % År 2 144 000 kr 41,2 % 18,3 % År 3 166 000 kr 62,7 % 17,3 % År 4 188 000 kr 84,3 % 16,3 % År 5 210 000 kr 105,9 % 15,4 % Har någon av aktierna sjunkit mer än 40 %? 100 000 kr -2,0 % -0,4 % Exempel: AstraZeneca har fallit mest och nedgången är 55 procent. Du får då 45 000 kr. 1. I exemplet antar vi att du köpt 1 000 kupongcertifikat för 100 kronor styck, det vill säga placerat 100 000 kronor. 2. Inklusive courtage. 5
Kupongcertifikat Norden Hög historisk avkastning Diagrammet nedan visar utfallet av en placering i kupongcertifikatet varje månad mellan september 2001 och augusti 2009, med en kupong på 22 procent. Av de 96 placeringar som gjorts skulle 56 ha avslutats. Av dessa skulle 45 procent ha avslutats redan efter ett år, med en kupong på 22 procent. 13 procent hade avslutats efter två år och 20 procent efter tre år med kuponger på 44 respektive 66 procent. 2 procent av kupongcertifikaten hade avslutats efter fyra år och då betalat ut fyra kuponger på sammanlagt 88 procent. 16 procent av kupongcertifikaten hade avslutats efter fem år och då gett pengarna tillbaka. I 5 procent av fallen hade du fått tillbaka mindre än ditt placerade belopp efter fem år. Den genomsnittliga avkastningen hade varit 27,3 procent och i genomsnitt hade kupongcertifikaten avslutats efter 2,4 år. Detta ger en genomsnittlig avkastning på 15,6 procent per år. Historiskt utfall för Kupongcertifikat Norden* 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 2 år, två kuponger 1 år, en kupong 3 år, tre kuponger 5 år, mindre än pengarna tillbaka 5 år, pengarna tillbaka 5 år, fem kuponger 4 år, fyra kuponger * Avser förfallna placeringar. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning. 6
Tillväxtmarknader Full fart i världens största tillväxtmarknader Det växer så det knakar i tillväxtländerna. Allra snabbast växer det i Kina, där tillväxten i år ser ut att bli 9,9 procent. Därmed är Kina tillbaka på samma rekordsnabba tillväxttakt som före finanskrisen. kina har en lägre skuldsättning i både privat och offentlig sektor än många av de rika länderna och har därför klarat av krisen bättre, något man har gemensamt med många andra tillväxtländer. tillväxten i Kina är råvaruintensiv. Det går åt enorma mängder råvaror för att bygga ut infrastrukturen och förbättra levnadsstandarden. Den snabbt växande privata konsumtionen leder också till en ökad import av olja och jordbruksråvaror. Kinas tillväxt leder därför till högre råvarupriser och drar med sig råvaruproducerande länder som Brasilien och Ryssland. Dessa tre länder har redan lämnat finanskrisen långt bakom sig (se bilden nedan). tillväxten i Kina har varit så hög att de kinesiska myndigheterna börjat bromsa stimulanserna, bland annat genom att dämpa bankernas utlåning. Detta har bidragit till en sättning på både tillväxtländernas aktiemarknader och på råvarumarknaden. Vi bedömer att denna nedgång är tillfällig. Skulle inbromsningen bli kraftigare än avsett, har myndigheterna goda möjligheter att stimulera tillväxten igen. Förutsättningarna för en uthållig och hög tillväxt är därför goda. Om Kinas ekonomi fortsätter att växa med 10 procent per år, kommer ekonomin att vara dubbelt så stor om sju år! Ett tiotal år senare går Kina förmodligen om USA som världens största ekonomi. För- och nackdelar + Placering i några av världens snabbast växande marknader Starka statsfinanser och låg privat skuldsättning Hög historisk avkastning Aktiekurserna steg kraftigt 2009 Risk för tillfällig inbromsning i Kina Kupongcertifikat Tillväxtmarknader Avkastningen på Kupongcertifikat Tillväxtmarknader är kopplad till utvecklingen på aktiemarknaderna i Brasilien, Kina och Ryssland. Den kinesiska aktiemarknaden består till stor del av banker och försäkringsbolag. Dessa gynnas av den snabba tillväxten i Kinas i dag outvecklade finanssektor. Brasiliens börs består till cirka hälften av råvaruproducerande bolag. I Ryssland är andelen ännu större. Därför gynnas Brasiliens och Rysslands aktiemarknader av stigande råvarupriser. Värderingen av tillväxtländernas aktiemarknader är i dag på ungefär samma nivå som de rika ländernas, trots högre tillväxt och lägre skuldsättning. De senaste dryga 20 åren har tillväxtländernas börser stigit med i genomsnitt 11,7 procent per år, nästan dubbelt så mycket som de rika ländernas börser. Tillväxtländerna tar täten 130 120 110 100 90 80 70-05 -06-07 -08-09 -10 Brasilien, Kina och Ryssland Redan rika länder (OECD) 1. Grafen visar utvecklingen för ett antal ledande ekonomiska indikatorer. 2. Toppen före krisen 2008 är satt till 100. 3. Källa OECD och Handelsbanken 7
Kupongcertifikat Tillväxtmarknader Placera i Brasilien, Kina och Ryssland och få en hög, fast avkastning Med Kupongcertifikat Tillväxtmarknader kan du få en hög, fast avkastning (kupong) på preliminärt 20 procent per år. Kupongcertifikatet, som innehåller tillväxtländerna Brasilien, Kina och Ryssland, har en löptid på 1, 2, 3, 4 eller 5 år. Så här bestäms löptiden och avkastningen Om alla tre aktiemarknaderna är oförändrade eller har stigit till den så kallade observationsdagen år 1, avslutas kupongcertifikatet och du får tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på 20 procent. Exempelvis, om du placerat 100 000 kronor så får du 120 000 kronor utbetalt efter ett år. Om däremot någon aktiemarknad fallit i värde, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. På observationsdagen år 2 görs samma kontroll. Om alla tre aktiemarknaderna är oförändrade eller har stigit jämfört med respektive aktiemarknads startkurs avslutas kupongcertifikatet. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och två kuponger på 20 procent, det vill säga 40 procent. I det här fallet får du alltså 140 000 kronor. Om däremot någon aktiemarknad fallit i värde, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. Samma kontroll görs på Fakta om Kupongcertifikat Tillväxtmarknader Pris per kupongcertifikat Minsta antal att köpa 100 kr 100 st Preliminär kupong* 20 % Skyddsnivå** 60 % Courtage 2 % Löptid Namn på börsen 1 5 å r KCTILLV5JSHB * 20 kr per kupongcertifikat ** Skyddsnivån är 60 procent av respektive aktiemarknads stängningskurs den 14 oktober 2010, förutom Kina som är 60 procent av stängningskursen den 15 oktober 2010. observationsdagarna år 3 och år 4. Om inte kupongcertifikatet avslutats år 1, 2, 3 eller 4, kommer det att avslutas efter år 5. Om alla tre aktiemarknaderna då är oförändrade eller har stigit till observationsdagen år 5 utbetalas både ditt placerade belopp och fem kuponger på 20 procent, totalt 100 procent i kupong. Här har dina 100 000 kronor växt till 200 000 kronor. Om minst en av aktiemarknaderna har fallit på observationsdagen år 5, men den aktiemarknad som utvecklats sämst inte har fallit med mer än 40 procent (den så kallade skyddsnivån) får du tillbaka ditt placerade belopp, 100 000 kronor i exemplet. Om den aktiemarknad som utvecklats sämst har fallit mer än 40 procent, minskas det belopp du får tillbaka med procentuellt lika mycket som den aktiemarknad som fallit mest. Så här har det gått för aktiemarknaderna* 400 300 200 100 0 aug 05 aug 06 aug 07 aug 08 aug 09 aug 10 Brasilien Kina Ryssland Källa: Bloomberg * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Exempel på hur det kan bli 1 Har alla tre aktiemarknaderna varit oförändrade eller stigit? Återbetalt belopp Avkastning 2 Avkastning per år 2 År 1 120 000 kr 17,6 % 16,7% År 2 140 000 kr 37,3 % 16,7% År 3 160 000 kr 56,9 % 15,9 % År 4 180 000 kr 76,5 % 15,0 % År 5 200 000 kr 96,1 % 14,3 % Har någon av aktiemarknaderna sjunkit mer än 40 %? 100 000 kr -2,0 % -0,4 % Exempel: Brasilien har fallit mest och nedgången är 55 procent. Du får då 45 000 kr. 8 1. I exemplet antar vi att du köpt 1 000 kupongcertifikat för 100 kronor styck, det vill säga placerat 100 000 kronor. 2. Inklusive courtage.
Kupongcertifikat Tillväxtmarknader Hög avkastning på kort tid Diagrammet nedan visar utfallet av en placering i kupongcertifikatet varje månad mellan september 2001 och augusti 2009, med en kupong på 20 procent. Av de 96 placeringar som gjorts skulle 74 ha avslutats. Av dessa skulle 80 procent ha avslutats redan efter ett år, med en kupong på 20 procent. Resterande 20 procent hade avslutats efter två år och då betalat ut två kuponger på sammanlagt 40 procent. Inte i något fall hade certifikaten förfallit utan kupong eller gett mindre än pengarna tillbaka. Den genomsnittliga avkastningen hade varit 24,1 procent och i genomsnitt hade kupongcertifikaten avslutats efter 1,2 år. Detta ger en genomsnittlig avkastning på 19,7 procent per år. Historiskt utfall för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader* 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 2 år, två kuponger 1 år, en kupong 3 år, tre kuponger 5 år, mindre än pengarna tillbaka 5 år, pengarna tillbaka 5 år, fem kuponger 4 år, fyra kuponger * Avser förfallna placeringar. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning. 9
Kina USA Råvaror En naturlig del av ditt sparande Det finns många argument för att placera en del av sitt sparande i råvarumarknaden. råvaror har historiskt gett hög avkastning. Sedan 1969 har den globala råvarumarknaden gett en betydligt högre avkastning än den globala aktiemarknaden. Sedan 1999 har en placering i råvaror mer än fördubblats i värde, samtidigt som aktiemarknaden knappt gett någon avkastning alls 1. råvaror är också ett bra komplement i en portfölj med till exempel aktier och räntebärande placeringar, eftersom de sprider riskerna. När aktiemarknaden faller, stiger ofta råvaror i värde. Genom att inte lägga alla ägg i samma korg kan du minska risken i ditt sparande. råvaror är också bra att ha om inflationen tar fart. Historiskt har råvaror varit den enda tillgång som ökar i värde när inflationen stiger. Andra tillgångar, som räntesparande och aktier, brukar påverkas negativt av stigande inflation. Det finns ytterligare ett bra argument för att placera i råvaror: Kina och många andra tillväxtländer är just nu inne i en expansiv tillväxtfas. Investeringsbehoven i infrastruktur är enorma. Hushållens levnadsstandard stiger snabbt. Behovet av energi, metaller och livsmedel kommer att öka dramatiskt under kommande år. Utbudet har svårt att hålla jämna steg. Trots den snabba tillväxten i Kina de senaste 30 åren, har man fortfarande långt kvar till exempelvis Sydkoreas eller USA:s välståndsnivå (se bilden nedan). Därför kommer efterfrågan på råvaror att fortsätta växa. BNP per invånare (amerikanska dollar) 50 000 40 000 30 000 För- och nackdelar Tjäna på den höga tillväxten i Kina + Skydd mot stigande inflation Sprid riskerna i ditt sparande Råvarupriser är konjunkturkänsliga Risk för tillfällig inbromsning i Kina Kupongcertifikat Råvaror Nu ger vi dig möjligheten att placera i Kupongcertifikat Råvaror. Kupongcertifikatet är kopplat till utvecklingen för priserna på nickel, olja och sojabönor råvaror som är viktiga för utvecklingen i tillväxtländerna. Priset på nickel och olja följer i huvudsak den globala konjunkturen, medan priset på sojabönor i första hand beror på faktorer som väder och odlad areal. Nickel används främst till att framställa rostfritt stål och andra legeringar, men även till mynt och batterier. De växande investeringarna i Kina gör att importen av nickel ökat snabbt de senaste åren. Olja är världens främsta drivmedel, men används även i industriella processer och för uppvärmning. Den snabbt växande bilförsäljningen i Kina gör att efterfrågan på bensin växer kraftigt och därmed också Kinas import av olja. sojabönor används främst som djurfoder, men även för livsmedel och som biobränsle. Den snabbt växande konsumtionen av kött i tillväxtländerna ökar efterfrågan på spannmål som foder. Även om råvarumarknaden återhämtat sig det senaste året, ligger priserna på dessa tre råvaror fortfarande under de nivåer som nåddes under toppåren 2007 2008. Därmed har de goda chanser att stiga under kommande år. 20 000 10 000 0 Sydkorea Källa: Världsbanken. Köpkraftskorrigerad BNP år 2008. 1. Aktieindexet MSCI World jämfört med råvaruindexet S&P GSCI. 10
Kupongcertifikat Råvaror Placera i nickel, olja och sojabönor och få en hög, fast avkastning Med Kupongcertifikat Råvaror kan du få en hög, fast avkastning (kupong) på preliminärt 21 procent per år. Kupongcertifikatet, som är kopplat till råvaruindex på nickel, olja och sojabönor, har en löptid på 1, 2 eller 3 år. Så här bestäms löptiden och avkastningen Om alla tre råvaruindexen är oförändrade eller har stigit till den så kallade observationsdagen år 1, avslutas kupongcertifikatet och du får tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på 21 procent. Exempelvis, om du placerat 100 000 kronor så får du 121 000 kronor utbetalt efter ett år. Om däremot något råvaruindex sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. På observationsdagen år 2 görs samma kontroll. Om alla tre råvaruindexen är oförändrade eller har stigit jämfört med respektive råvaruindex startkurs avslutas kupongcertifikatet. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och två kuponger på 21 procent, det vill säga 42 procent. I det här fallet får du alltså 142 000 kronor. Om däremot något råvaruindex sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år. Fakta om Kupongcertifikat Råvaror Pris per kupongcertifikat Minsta antal att köpa 100 kr 100 st Preliminär kupong* 21 % Skyddsnivå** 60 % Courtage 2 % Löptid Namn på börsen 1 3 å r KCRAV3JSHB * 21 kr per kupongcertifikat ** Skyddsnivån är 60 procent av respektive råvaruindex stängningskurs den 14 oktober 2010. Om inte kupongcertifikatet avslutats år 1 eller 2, kommer det att avslutas efter år 3. Om alla tre råvaruindexen då är oförändrade eller har stigit till observationsdagen år 3 utbetalas både ditt placerade belopp och tre kuponger på 21 procent, totalt 63 procent i kupong. Här har dina 100 000 kronor växt till 163 000 kronor. Om minst ett råvaruindex har fallit på observationsdagen år 3, men det råvaruindex som utvecklats sämst inte har sjunkit med mer än 40 procent (den så kallade skyddsnivån) får du tillbaka ditt placerade belopp, 100 000 kronor i exemplet. Om det råvaruindex som utvecklats sämst har sjunkit mer än 40 procent, minskas det belopp du får tillbaka med procentuellt lika mycket som det råvaruindex som fallit mest. Så här har det gått för råvaruindexen* 450 350 250 150 50 aug 05 aug 06 aug 07 aug 08 aug 09 aug 10 Nickel Olja Sojabönor Källa: Bloomberg * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Exempel på hur det kan bli 1 Har alla tre råvaruindexen varit oförändrade eller stigit? Återbetalt belopp Avkastning 2 Avkastning per år 2 År 1 121 000 kr 18,6 % 17,7% År 2 142 000 kr 39,2 % 17,5 % År 3 163 000 kr 59,8 % 16,6 % Har något av råvaruindexen sjunkit med mer än 40 %? 100 000 kr -2,0 % -0,6 % Exempel: Priset på olja har fallit mest och nedgången är 55 procent. Du får då 45 000 kr. 1. I exemplet antar vi att du köpt 1 000 kupongcertifikat för 100 kronor styck, det vill säga placerat 100 000 kronor. 2. Inklusive courtage. 11
Kupongcertifikat Råvaror God historisk avkastning Diagrammet nedan visar utfallet av en placering i kupongcertifikatet varje månad mellan september 2001 och augusti 2009, med en kupong på 21 procent. Av de 96 placeringar som gjorts skulle 77 ha avslutats. Av dessa skulle 44 procent ha avslutats redan efter ett år, med en kupong på 21 procent. 12 procent hade avslutats efter två år och 14 procent efter tre år med kuponger på 42 respektive 63 procent. 13 procent av kupongcertifikaten hade avslutats efter tre år och du hade fått tillbaka ditt placerade belopp. I 17 procent av fallen hade kupongcertifikatet gett mindre än placerat belopp tillbaka. Den genomsnittliga avkastningen hade varit 14,5 procent och i genomsnitt hade kupongcertifikaten avslutats efter 2,0 år. Detta ger en genomsnittlig avkastning på 10,4 procent per år. Historiskt utfall för Kupongcertifikat Råvaror* 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 2 år, två kuponger 1 år, en kupong 3 år, mindre än pengarna tillbaka 3 år, pengarna tillbaka 3 år, tre kuponger * Avser förfallna placeringar. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning. 12
Så här enkelt köper du Både du som är kund i Handelsbanken och du som inte är det kan enkelt köpa våra certifikat. Du kan köpa på internet eller på något av våra bankkontor senast den 10 oktober. Betalning sker den 14 oktober. På internet Har du Handelsbankens Internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera Aktuella erbjudanden Anmälan Har du inte Internettjänsten eller är du inte kund hos Handelsbanken köper du på www.handelsbanken.se/certifikat På våra bankkontor Besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel. 13
Villkor i sammandrag Det här är också viktigt att veta Anmälan och betalning Certifikaten säljs styckevis. Det minsta antal du kan köpa är dock 100 stycken i ett certifikat. Priset är 100 kronor per certifikat. Sista dag för köp är den 10 oktober 2010. Betalning sker den 14 oktober 2010. Courtaget är 2 procent på priset. Underliggande Kupongcertifikat Norden (kcnord5jshb) Aktierna AstraZeneca, Nokia (i euro) och Volvo B Kupongcertifikat tillväxtmarknader (kctillv5jshb) Brasilien: Fonden ishares Msci Brazil Index Fund Kina: Aktieindexet Hang Seng China Enterprises Index Ryssland: Aktieindexet RDX EUR, Russian Depositary Receipts Index Kupongcertifikat Råvaror (kcrav3jshb) Nickel: S&P Gsci Nickel Excess Return Index Olja: S&P Gsci Crude Oil Excess Return Index Sojabönor: S&P Gsci Soybeans Excess Return Index. Startkurs Startkurs för respektive aktie i Kupongcertifikat Norden är dess stängningskurs den 14 oktober 2010. Startkurs för respektive underliggande i Kupongcertifikat Tillväxtmarknader är dess stängningskurs den 14 oktober 2010, förutom aktieindexet för Kina vilken fastställs den 15 oktober 2010. Startkurs för respektive råvaruindex i Kupongcertifikat Råvaror är dess stängningskurs den 14 oktober 2010. Skyddsnivå Skyddsnivån för Kupongcertifikat Norden är 60 procent av respektive akties stängningskurs den 14 oktober 2010. Skyddsnivån för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader är 60 procent av respektive underliggandes stängningskurs den 14 oktober 2010, förutom Kina där skyddsnivån är 60 procent av aktieindexets stängningskurs den 15 oktober 2010. Skyddsnivån för Kupongcertifikat Råvaror är 60 procent av respektive råvaruindex stängningskurs den 14 oktober 2010. Kupong Kupongen är preliminärt 22 procent per år för Kupongcertifikat Norden, 20 procent per år för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader respektive 21 procent per år för Kupongcertifikat Råvaror. Definitiva kuponger fastställs den 14 oktober 2010. Nivån på respektive kupong avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida volatiliteten i de underliggande tillgångarna förändras fram till detta datum. Observationsdag Observationsdag benämns i Slutliga Villkor för Fastställelsedag för Slutkurs. Observationdag är för Kupongcertifikat Norden den 17 oktober 2011, 15 oktober 2012, 15 oktober 2013, 15 oktober 2014 respektive den 15 oktober 2015. Observationdag är för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader den 17 oktober 2011, 15 oktober 2012, 15 oktober 2013, 15 oktober 2014 respektive den 15 oktober 2015. Observationdag är för Kupongcertifikat Råvaror den 17 oktober 2011, 15 oktober 2012 respektive den 15 oktober 2013. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Certifikaten avses handlas på börsen från och med den 18 oktober 2010. Du kan följa värdet på www.handelsbanken.se/certifikat. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du vanligt courtage, precis som när du handlar aktier. Slutdag Slutdag för Kupongcertifikat Norden infaller på den första observationsdag då stängningskursen på alla tre aktierna är lika med eller högre än respektive akties startkurs, eller den 15 oktober 2015. Slutdag för Kupongcertifikat Tillväxtmarknader infaller på den första observationsdag då stängningskursen på alla tre aktiemarknaderna är lika med eller högre än respektive aktiemarknads startkurs, eller den 15 oktober 2015. Slutdag för Kupongcertifikat Råvaror infaller på den första observationsdag då stängningskursen på alla tre råvaruindexen är lika med eller högre än respektive råvaruindex startkurs, eller den 15 oktober 2013. Återbetalningsdag Återbetalningsdag för respektive certifikat infaller 13 bankdagar efter dess slutdag. Valuta Samtliga avkastningsberäkningar för kupongcertifikaten görs i de underliggande tillgångarnas respektive valuta. Det innebär att kupongcertifikatens avkastning inte påverkas direkt av valutakursförändringar. Beskattning Kupongcertifikat Norden respektive Kupongcertifikat Tillväxtmarknader beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Beskattning för Kupongcertifikat Råvaror är i dagsläget inte klarlagd. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 12 oktober 2010. Volymen är begränsad till 1 000 000 certifikat i Kupongcertifikat Norden och 2 000 000 certifikat i Kupongcertifikat Tillväxtmarknader respektive Kupongcertifikat Råvaror. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa antal. Se Slutliga Villkor för ytterligare information om tilldelning. Fastställda kuponger publiceras på www.handelsbanken.se/certifikat från och med den 18 oktober 2010. Handelsbanken kommer att ställa in Kupongcertifikat Norden om kupongen inte kan fastställas till minst 17 procent, Kupongcertifikat Tillväxtmarknader om kupongen inte kan fastställas till minst 15 procent respektive Kupongcertifikat Råvaror om kupongen inte kan fastställas till minst 16 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Arrangörsarvode På betalningsdagen fastställs villkoren för certifikaten och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,4 1,0 procent per år av certifikatens pris. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett av Handelsbanken bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i certifikaten. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är inkluderat i certifikatens pris. 14
Risker med certifikat Det finns risker som är viktiga att känna till innan du köper ett certifikat. Kreditrisk Certifikaten emitteras av Handelsbanken. Därför innebär ett köp en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under löptiden. Oberoende kreditbedömningsinsitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s och Aa2 från Moody s. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Ett innehav av certifikat omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. representations or warranties to the owners of any product or service offered by Handelsbanken or any member of the public regarding the advisability of investing in any product or service offered by Handelsbanken. BlackRock has no obligation or liability in connection with the operation, marketing, trading or sale of any product or service offered by Handelsbanken. Ansvarsbegränsning för övriga licensgivare finns i Slutliga Villkor. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett certifikat av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, marknadsräntorna och volatiliteten i de underliggande tillgångarna. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om slutkursen är noll förloras hela det placerade beloppet. Fullständiga villkor Certifikatet ges ut under Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Licenser Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda indexen i denna broschyr. ishares is a registered mark of BlackRock Institutional Trust Company, N.A. ( btc ). btc has licensed certain trademarks and trade names of BlackRock to Handelsbanken. Kupongcertifikat Tillväxtmarknader (kctillv5jshb) is not sponsored, endorsed, sold, or promoted by btc or any of its affiliates (collectively BlackRock ). BlackRock makes no Handelsbanken är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter, se vidare www.fondhandlarna.se/struktprod. 15
Visste du att... flera oberoende institut anser att Handelsbanken är en av världens mest trygga banker. Det finns ingen bank i Norden som bedöms vara mer stabil och säker än Handelsbanken. Handelsbankens certifikat handlas på börsen, vilket gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Vill du veta mer Vill du veta mer om våra certifikat? På www.handelsbanken.se/certifikat finns alla svaren. Gå in redan idag och lär dig mer om certifikat. Där kan du se aktuella kurser, prenumerera på vårt nyhetsbrev och mycket, mycket mer. Självklart kan du också köpa certifikaten direkt på nätet. www.handelsbanken.se/certifikat 16