Strategiobligation Råvaror

Transkript

1 Strategiobligation Råvaror Placeringsstrategi på råvarumarknaden Strategin har historiskt gett en avkastning på i genomsnitt drygt 16 procent per år Kapitalskyddad placering Handelsbanken Capital Markets

2 Placeringsstrategi på råvarumarknaden Strategiobligation Råvaror är kopplad till en placeringsstrategi som omfattar 24 olika råvaror inom kategorierna energi, industrimetaller, ädelmetaller, jordbruk samt kreatur. Målsättningen med strategin är att ge en god avkastning till en låg risk, oavsett om råvarupriserna stiger eller faller. Råvarupriser tenderar att röra sig i cykler. Råvaror som olja, gas, koppar och aluminium, är viktiga komponenter i industriproduktionen, därför följer priserna på dessa råvaror ofta konjunkturcykeln. Ädelmetaller, framförallt guld, betraktas ofta som en sorts valuta och påverkas därför av centralbankernas cykler. Strategiobligation Råvaror försöker identifi era trender på råvarumarknaden och dra fördel av dessa och kan därmed skapa avkastning både på de positiva som de negativa trenderna. Så fungerar C-IGAR Strategiobligation Råvaror är kopplad till Commodity IGAR Long-Short Euro Index, C-IGAR. C-IGAR är en strategi som ger exponering mot högst 24 olika råvaror. Varje råvara representeras i sin tur av ett index som investerar i terminer på den underliggande råvaran (så kallat excess return index). Varje månad avläses råvarornas historiska 12-månadersavkastning och styrkan i prisrörelsen, så kallat momentum. Därefter avgörs om strategin ska köpa eller sälja respektive råvara. De råvaror som gett högst avkastning och samtidigt befi nner sig i ett positivt momentum köps. De råvaror som gett mest negativ avkastning och samtidigt befi nner sig i ett negativt momentum säljs. Metoden bygger på antagandet att om råvarupriset stigit historiskt, kommer det fortsätta att stiga. Om råvarupriset fallit historiskt, antas priset fortsätta falla. På så sätt utnyttjas såväl positiva som negativa pristrender i råvarorna. Strategin kan som mest samtidigt köpa 12 råvaror och sälja 12 råvaror. Beroende av historisk avkastning och momentum, kan strategin omfatta färre än 12 köpta respektive sålda råvaror, dock har alla ingående råvaror i strategin alltid 1/12 i vikt. HISTORISK UTVECKLING C-IGAR LONG-SHORT EURO INDEX Jämfört med GSCI ER Index och MSCI World AVKASTNING PER ÅR C-IGAR LONG-SHORT EURO INDEX Jämfört med GSCI ER Index och MSCI World ,00 50,00 40, ,00 20,00 10,00 0,00-10, YTD 50-20, ,00 C-IGAR (indexerad) MSCI World (indexerad) GSCI ER (indexerad) -40,00 C-IGAR GSCI ER MSCI World Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning

3 RÅVAROR SOM INGÅR I C-IGAR Energi Industrimetaller Ädelmetaller Jordbruk Boskap Råolja (Brent) Zink Silver Sojabönor Slaktgrisar Råolja (WTI) Nickel Guld Vete (hårt) Nötkreatur Gasolja Bly Vete (mjukt) Kalvar Blyfri bensin Koppar Kaffe Eldningsolja Aluminium Socker Naturgas Bomull Kakao Majs Portföljegenskaper Råvaror är en tillgångsklass som har en låg samvariation med aktiemarknaden. Detta innebär att risken i en traditionell portfölj kan sänkas genom att tillföra placeringar i råvaror. Korrelationen mellan C-IGAR och den globala aktiemarknaden representerat av MSCI World, har historiskt varit 0,01. Råvaror ligger efter aktier i konjunkturcykeln. Aktier är framåtblickande och priset brukar därför vara som högst innan konjunkturen når toppen. För råvaror är priset vanligtvis som högst vid en konjunkturtopp eftersom efterfrågan då är som störst. Hög avkastning till låg risk C-IGAR och C-IGAR Long-Short Euro Index har utvecklats av JPMorgan. Indexet skapades Indexets historiska avkastning och risk är beräknad utifrån att indexet hade funnits sedan år Sedan 2000 har C-IGAR gett en högre beräknad riskjusterad avkastning per år än både MCSI World och det breda råvaruindexet GSCI ER Index. Uttryckt som Sharpekvot, har den varit dubbelt så hög för C-IGAR som för GSCI ER Index. Under samma period var Sharpekvoten negativ för MSCI World. C-IGAR har i genomsnitt gett en avkastning på 16,3 procent per år sedan Under samma period har MSCI World gett genomsnittlig avkastning på 0,03 procent per år och GSCI ER Index 11,2 procent. Den högre avkastningen i C-IGAR har åstadkommits till en lägre risk, 16,1 procent jämfört med 22,4 procent för GSCI ER Index men något högre än för MSCI World, 14,1 procent. Största nedgången en enskild månad är lägre för C-IGAR, jämfört med både MSCI World och GSCI ER Index. NYCKELTAL FÖR C-IGAR C-IGAR GSCI ER Index MSCI World Genomsnittlig årlig avk. 16,26% 11,17% 0,03% Volatilitet 16,14% 22,39% 14,08% Sharpekvot 1,01 0,50 < 0 Största månadsuppgång 13,84% 16,94% 13,76% Största månadsnedgång -15,49% -21,40% -19,59% Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning

4 Placera i Strategiobligation Råvaror Strategiobligation Råvaror är en kapitalskyddad placering. Avkastningen är kopplad till utvecklingen i C-IGAR Long-Short Euro Index. Löptiden är 4 år, med återbetalningdag den 10 april Strategiobligation Råvaror erbjuds i två alternativ: I alternativ 1126A är den preliminära uppräkningsfaktorn 70 procent och priset per post är kronor. I alternativ 1126B är den preliminära uppräkningsfaktorn 115 procent och priset per post är kronor. Du måste anmäla dig för totalt minst fem poster. Kapitalskyddet innebär att även om indexet har fallit får du ändå tillbaka hela det nominella beloppet, kronor per post, på återbetalningsdagen. Defi nitiva uppräkningsfaktorer fastställs den 9 april Betalning sker den 9 april Så här beräknas återbetalningsbeloppet Antag att du köper fem poster av 1126B för kronor, uppräkningsfaktorn fastställs till 115 procent och indexet stiger med 75 procent. Då får du tillbaka ( % 75 %) = kronor. Om indexet sjunker, får du ändå tillbaka hela det nominella beloppet, kronor. ÅTERBETALNINGSBELOPP OCH ÅRSEFFEKTIV AVKASTNING Indexutveckling Utveckling per år Återbetalt belopp 1126A Återbetalt belopp 1126B Avkastning per år 1126A Avkastning per år 1126B 100 % 18,9 % kr kr 13.6% 17.6% 75 % 15 % kr kr 10.6% 13.5% 50 % 10,7 % kr kr 7.3% 8.8% 25 % 5,7 % kr kr 3.6% 3.5% 0 % 0 % kr kr -0.5% -2.8% -10 % -2,6 % kr kr -0.5% -2.8% Tabellen visar hur utvecklingen för C-IGAR Long-Short Euro Index påverkar de belopp som du får på återbetalningsdagen den 10 april 2012 samt avkastningen per år. Återbetalda belopp är beräknade på ett nominellt belopp på kronor och en uppräkningsfaktor för 1126A på 70 procent och för 1126B på 115 procent. Avkastning per år är beräknad med ett courtage om 2 procent. Så här anmäler du dig Fyll i anmälningssedeln och lämna in den på något av våra bankkontor senast den 4 april Kontakta oss Prata med din rådgivare om du har frågor om Strategiobligation Råvaror, alternativt ring på nummer Du kan också e-posta dina frågor direkt till mega@handelsbanken.se.

5 Fakta om Strategiobligation 1126 PRIS PER POST Pris per post är kronor för 1126A och kronor för 1126B. Du måste anmäla dig för totalt minst fem poster. COURTAGE Courtaget är 2 procent, beräknat på priset. ANMÄLAN Sista dag för anmälan är den 4 april BETALNINGSDAG Strategiobligationen ska betalas den 9 april STARTINDEX Startindex fastställs den 9 april ANDRAHANDSMARKNAD Du kan följa värdet på strategiobligationen på se/kapitalskydd under Kurser, Strategiobligationer. Strategiobligationen börsnoteras den 15 april Det gör det enkelt att sälja strategiobligationen under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du ett courtage. Observera att strategiobligationens kapitalskydd endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan strategiobligationens värde vara lägre än det nominella beloppet. SLUTINDEX Slutindex fastställs som dess genomsnittliga värde från och med den 16 juni 2011 till och med den 16 mars 2012, med en avläsning varje månad. Syftet med detta är att minimera risken för att eventuella extrema negativa värden i slutet av strategiobligationens löptid ska påverka slutindex alltför mycket. ÅTERBETALNINGSDAG Återbetalningsdag är den 10 april LÄGSTA ÅTERBETALNING Du får minst tillbaka kronor per post på återbetalningsdagen. UPPRÄKNINGSFAKTOR Uppräkningsfaktorn anges i procent och talar om hur stor del av en uppgång i indexet du får ta del av. Om uppräkningsfaktorn är högre än 100 procent, får du mer än den faktiska uppgången. Uppräkningsfaktorerna i denna broschyr är preliminära. Defi nitiva uppräkningsfaktorer fastställs på betalningsdagen. Uppräkningsfaktorernas nivåer avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den framtida förväntade volatiliteten i indexet förändras fram till betalningsdagen. VALUTA Alla beräkningar och betalningar görs i svenska kronor. BESKATTNING Strategiobligationen är ett nytt värdepapper i Sverige. Dess skattemässiga status är därför ännu inte klarlagd. Enligt Handelsbankens bedömning torde den beskattas som en delägarrätt. Kapitalvinst respektive kapitalförlust borde således behandlas på samma sätt som aktier vid kvittning mot andra förluster respektive vinster. Strategiobligation 1126 är att betrakta som marknadsnoterad. LICENSER Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda indexet i denna broschyr. Licensgivarnas ansvarsbegränsning för indexet återfi nns i Slutliga Villkor. INFORMATION OM INDEX Information om index fi nns på: TILLDELNING OCH VILLKOR FÖR EMISSIONENS GENOM- FÖRANDE Avräkningsnotan beräknas sändas ut den 7 april Fastställt startindex och fastställda uppräkningsfaktorer publiceras på www. handelsbanken.se/kapitalskydd från och med den 9 april Handelsbanken har rätt att ställa in erbjudandet om uppräkningsfaktorn inte kan fastställas till minst 60 procent i 1126A respektive 110 procent i 1126B. Handelsbanken har rätt att ställa in erbjudandet i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angivits. KREDITRISK Vid köp av strategiobligation 1126 tas en kreditrisk på Handelsbanken. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Handelsbanken ställer inga säkerheter för utgivna obligationslån och en placering i strategiobligation 1126 omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. MARKNADSRISK Strategiobligationer är en kombination av en obligation och en placeringsstrategi. Placeringsstrategin representeras av en option på indexet. Värdet på optionen påverkas inte enbart av hur värdet på indexet förändras, utan också av en rad andra faktorer såsom optionens löptid, framtida förväntad volatilitet och marknadsräntor. Eftersom en strategiobligation återbetalar nominellt belopp om indexet sjunker i värde, tas en risk motsvarande den ränta som hade fåtts om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument. LIKVIDITETSRISK OCH RISK VID FÖRTIDA FÖRSÄLJNING Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja strategiobligationen. Detta kan till exempel inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Kapitalskyddet gäller endast på strategiobligationens återbetalningsdag. Vid försäljning av strategiobligationen under löptiden riskerar du därför att få tillbaka mindre än nominellt belopp. ÖVERKURS, ÖKAD RISK STÖRRE POTENTIAL Om strategiobligationen köps till överkurs riskeras denna del, efter som kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. Ett alternativ med överkurs ger en högre uppräkningsfaktor och därmed större möjlighet till hög avkastning. SPECIFIKA RISKER AVSEENDE OLIKA STRATEGIOBLIGATIONER Såväl Handelsbanken som andra aktörer ger ut strategiobligationer. Olika strategiobligationer kan vara kopplade till samma index, men vara konstruerade på olika sätt. Det bör därför uppmärksammas att jämförbarheten mellan olika strategiobligationer på samma index ofta är begränsad. För att få en helhetsbild av denna strategiobligation bör placerare läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. ARRANGÖRSARVODE På betalningsdagen fastställs villkoren för strategiobligationen och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Om strategiobligationen säljs före återbetalningsdagen betalas courtage vid försäljningen. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,4 0,8 procent per år av strategiobligationens pris. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett av Handelsbanken bedömt pris för de fi nansiella instrument som ingår i strategiobligationen. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är inkluderat i strategiobligationens pris. FULLSTÄNDIGA VILLKOR Strategiobligation 1126 ges ut under Handelsbankens MTN-program. Det fullständiga prospektet för strategiobligation 1126 utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifi katprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten fi nns på Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifi katprogram har godkänts av Finansinspektionen.

6 Handelsbanken Capital Markets