Nå dina mål utan att ta onödiga risker

Transkript

1 k apitalsk yddade pl aceringar 5053 Nå dina mål utan att ta onödiga risker 1

2 Låt oss presentera Fega och vinn -principen Behöver man ta stora risker för att kunna få se sina pengar växa? Eller enklare uttryckt: behöver man våga för att vinna? Diagrammet nedan visar att de som sparat i våra aktieindexobligationer sedan 1994 har fått en avkastning på i genomsnitt 7,5 procent per år*. Det betyder att euro växt till euro. Bilden visar också att världens börser gett en avkastning på 4,3 procent per år under samma period. Det blir bara euro. De som valt att placera sina sparpengar i våra aktieindexobligationer har alltså inte behövt våga för att vinna; de har kunnat fega och vinna! Handelsbankens aktieindexobligationer Världens börser Källa: Handelsbanken Capital Markets. Världens börser reprensenteras av aktieindexet MSCI World Total Return. *Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. 2

3 Återhämtningen fortsätter Den 16 november 2009 Den globala återhämtningen fortsätter. I de utvecklade ekonomierna verkar den ha gått in i ett något lugnare skede efter sommaren. I tillväxtekonomierna däremot fortsätter den i snabb takt. Detta stämmer med bilden av en tudelad återhämtning. Länder med hög skuldsättning och problem i banksektorn, t ex USA, Storbritannien och delar av EMU, får en långsammare återhämtning än de länder som har låg skuldsättning och starka banksystem, t ex Kina. Kina ligger ett drygt halvår före USA och Västeuropa i konjunkturen. Infrastrukturinvesteringarna tog rejäl fart redan i början av året. Krediterna till företag och hushåll ökar kraftigt. Utlåningen kom mer sannolikt att dämpas för att undvika risken för överhettning. Men politiken kom mer ändå att vara inriktad på en tillväxt om minst 8 procent. Därmed kommer Kina att vara världsekonomins viktigaste draglok under kommande år. Finlands ekonomi som bygger starkt på export har fått erfara den branta nedgången i den globala efterfrågan mycket grymt. De globala och finska konjunturbarometrar visar en försiktig uppgång för finska industrin men visserligen från en mycket låg nivå. Stigande priser för råvaror och energi kan också anses som positiva tecken eftersom de stödjer ryska ekonomins stabilisering och återvändning. Den ryska efterfrågan kan visa sig vara överraskande starkt vilket kan skapa mera exportmöjligheter för Finland än förväntad. Aktiemarknaden har gått bra i år men är fortfarande attraktivt värderad i ett långsiktigt perspektiv. Företagen har gjort stora besparingar och vinsterna kommer att stiga snabbt när efterfrågan vänder upp. Därför har vi en positiv syn på börserna. Vill du ta vara på de möjligheter som bjuds, men ändå ta begränsade risker, kan Handelsbankens kapitalskyddade placeringar vara ett bra alternativ. Tiina Helenius Chefsekonom, Handelsbanken Finland 3

4 Aktieindexobligation tillväxtmarknader 5053 Det växer så det knakar i tillväxtländerna Tillväxtmarknadernas börser har haft en fantastisk utveckling de senaste dryga 20 åren. Avkastningen har varit 10,1 procent per år sedan De redan utvecklade ekonomiernas aktiemarknader har bara stigit hälften så mycket, med i genomsnitt 5,1 procent per år. Många av tillväxtmarknaderna, i synnerhet Kina, Brasilien och Indien, har klarat den ekonomiska krisen betydligt bättre än de rika ekonomierna. Skälet är att de har haft en betydligt lägre skuldsättning, både i privat och i offentlig sektor. Generellt sett har också tillväxtländernas banker varit i bättre skick än bankerna i de utvecklade länderna. Detta har gjort att tillväxtmarknaderna inte bara drabbades mindre av krisen än de rika länderna. De kunde också stimulera mer och få bättre effekt av stimulanserna. Många av tillväxtländerna har redan återhämtat hela den dramatiska nedgången. Vi förväntar oss att tillväxtländerna fortsätter att växa i en betydligt högre takt än de rika länderna under kommande år. Den senare gruppen kommer att kämpa med hög skuldsättning, stora budgetunderskott och dessutom behöva höja räntorna tillbaka till normala nivåer. Tillväxtländerna har däremot goda förutsättningar att fortsätta växa i hög takt framöver. För- och nackdelar + Hög historisk avkastning Bred och bekväm placering i världens tillväxtlmarknader Tjäna på den snabba utvecklingen i tillväxtländerna Tidigare brukade man säga att USA var världens ekonomiska draglok. I dag är det Kina som är världens motor. Kina drar med sig grannländerna i Asien och råvaruproducerande länder runt omkring i världen. Tillväxtländernas aktier svänger mycket Aktiemarknaderna i tillväxtländerna har redan stigit en del Så här har det gått för aktieindexet (simulerad utveckling) januari -05 januari -06 januari -07 januari -08 januari -09 Källa: Handelsbanken Historisk avkastning är inte gararanti för framtida utveckling 4

5 Största länder i aktieindexet Största bolagen i aktieindexet Land Andel Brasilien 14 % Sydkorea 13 % Taiwan 10 % Kina 10 % Sydafrika 8 % Indien 7 % Hong Kong 7 % Ryssland 6 % Mexiko 5 % Övriga 19 % Företag Samsung Electronics Co Ltd Petrobras - Petroleo Brasilia Reliance Industries Oao Gazprom China Mobile Ltd Banco Itau Hold Financeir Taiwan Semiconductor Manufact Co Teva Pharmaceutical Industries Ltd America Movil Sab De Cv Cia Vale Do Rio Doce Exempel på verksamheten Elektronik Energi Energi Energi Telekommunikationstjänster Finansverksamhet Informationsteknologi Hälsovård Telekommunikationstjänster Gruvverksamhet Källa: MSCI Emerging Markets Index. Källa: MSCI Emerging Markets Index Tillväxtmarknader 5053 Aktieindexobligation Tillväxtmarknader 5053 passar dig som vill placera i de spännande och dynamiska tillväxtmarknaderna utan att ta stora risker. Aktieindexobligation Tillväxtmarknader är kopplad till indexet Emerging Markets Balance 20 %, som består av mer än 750 bolag från över 20 tillväxtmarknader. De flesta bolagen i indexet är verksamma inom finans, energi, råvaror, IT och telekom. Läs mera om hur ett balance-index fungerar på sidan 6. Uppräkningsfaktorn gör att du preliminärt får tillgodogöra dig 100 procent av uppgången i indexet. Om indexet faller får du ändå tillbaka hela det nominella beloppet, men du förlorar då 100 euro per en post av aktieindexobligationen. Valutakursrörelsen kan påverka din avkastning I föregående exempel har vi antagit att valutakursen mellan den amerikanska dollarn och euro varit oförändrad under obligationens löptid. Om valutakursen förändras under löptiden kan den påverka slutlig avkastning. En starkare dollar mot euro kan förbättra avkastningen och tvärtom. Handelsbankens prognos är att dollarn kommer att förstärkas mot euron inom de närmaste åren. I tabellen nedan visar vi några exempel på hur valutakursförändringar mellan dollarn och euron kan påverka avkastningen. Valutakursförändringar har dock ingen påverkan på återbetalningen av nominellt belopp. Uppgifter om aktieindexobligation 5053 Minimiteckning Minst tillbaka Preliminär uppräkningsfaktor 100 % Löptid 5 år Teckningsprovision 1,75% Så här kan det gå för alternativet (beräknat på en placering på ) Aktieindexets utveckling 1) Aktieindexets utveckling per år 1) Återbetalt belopp 2) Avkastning 2) Årlig avkastning 3) Årlig avkastning om dollarn förstärks med 15% 4) Årlig avkastning om dollarn försvagas med 15% 4) 120 % 17,1% ,9% 14,5% 16,3% 12,6% 100 % 14,9% ,0% 12,3% 14,0% 10,6% 80 % 12,5% ,1% 10,0% 11,4% 8,5% 60 % 9,9% ,2% 7,4% 8,6% 6,2% 40 % 7,0% ,3% 4,6% 5,5% 3,7% 20 % 3,7% ,4% 1,4% 1,9% 0,9% 0 % 0,0% ,5% -2,2% -2,2% -2,2% -20 % -4,4% ,5% -2,2% -2,2% -2,2% 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning samt aktiv balansering av indexet under löptiden. 2. Baserar sig på en preliminär uppräkningsfaktor på 100 procent. 3. Inklusive teckningsprovision på 1,75 procent samt överkurs på tio procent. Ingen kursförändring USDEUR under löptiden 4. Ifall dollarkursen har ändrats. Påverkar inte det nominella beloppet som är noterat i euro. 5

6 Så här fungerar ett Balance-index Under det senaste året har det varit turbulent på världens aktiemarknader. Kurssvängningarna har varit onormalt stora och det är svårt att bedöma företagens framtida vinster och aktieutdelningar. På grund av den osäkerhet som råder på aktiemarknaden får du just nu en relativt låg uppräkningsfaktor om du placerar i en aktieindexobligation som är kopplad till ett vanligt aktieindex. Genom att istället placera i en aktieindexobligation som är kopplad till ett balance-index blir uppräkningsfaktorn väsentligt högre. Ett vanligt aktieindex speglar börsens utveckling. Det innebär att om börsen går upp en procent, stiger aktieindexet med en procent, och omvänt. Ett balance-index fungerar något annorlunda. Det anpassar kopplingen mot aktiemarknaden efter hur stor volatiliteten är på börsen, det vill säga hur stora kurssvängningarna är. När volatiliteten är hög, får balance-indexet en mindre koppling mot aktiemarknaden. Omvänt, när volatiliteten är låg får balance-indexet en större koppling mot aktiemarknaden. När osäkerheten varit stor, har det många gånger varit mer lönsamt att placera i ett balance-index än ett vanligt aktieindex. Ett balance-index kan alltså öka möjligheten till en bra avkastning! Liten koppling när volatiliteten är hög När det är hög volatilitet på börsen får balanceindex en liten koppling mot aktiemarknaden. Under nedgången maj 2008 till november 2008 var volatiliteten hög på tillväxtmarknader, samtidigt som aktiekurserna föll. I bilden nedan kan du se att balance-indexet under denna period hade en liten koppling mot aktiemarknaden. Balance-indexet föll därför betydligt mindre än ett vanligt aktieindex. Stor koppling när volatiliteten är låg När det är låg volatilitet på börsen får ett balance-index en stor koppling mot aktiemarknaden. Under perioden från januari 2005 till oktober 2005 var volatiliteten på tillväxtmarknader låg, samtidigt som börserna steg kraftigt. Balance-indexet gick betydligt bättre än ett vanligt aktieindex under denna period. Se bilden nedan. Hög volatilitet Låg volatilitet Emerging Markets Balance 20% ishares MSCI Emerging Markets Emerging Markets Balance 20% ishares MSCI Emerging Markets Emerging Markets Balance 20%, ett index som beräknas och publiceras av Handelsbanken baserat på ishares MSCI Emerging Markets Index fund. ishares MSCI Emerging Markets Index fund är en börshandlad fond, denominerad i amerikanska dollar, noterad på New York Stock Exchange. Fonden baseras i sin tur på MSCI Emerging Markets Index vilket är ett index som beräknas och ägs av MSCI Inc.baserat på aktier i publikt handlade bolag i s.k. emerging markets marknader. För ytterligare information om Emerging Markets Balance 20% hänvisas till För ytterligare information om ishares MSCI Emerging Markets Index fund hänvisas till För ytterligare information om MSCI Emerging Markets Index, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till 6

7 Så här fungerar våra kapitalskyddade placeringar Att spara i aktier har över tiden gett en bra avkastning. Det finns dock en nackdel med att placera direkt i aktier; när aktiemarknaden faller förlorar du pengar. Våra kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obligationsdel dvs masskuldebrev och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad. Vår vanligaste kapitalskyddade placering är aktieindexobligationen, som är kopplad till aktiemarknaden. Obligationen står för säkerheten och gör att du kan känna dig trygg. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få en bra avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två gör att du kan tjäna pengar utan att ta några onödiga risker. Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka. Hur mycket pengar du får tillbaka är dels beroende av det nominella beloppet, dels av tilläggsbeloppet. Återbetalningsbelopp = Nominellt belopp + Tilläggsbelopp Låt oss ta ett exempel med en aktieindexobligation Det nominella beloppet utgör kapitalskyddet, tryggheten, och är euro per aktieindexobligation du köper. Det nominella beloppet får du alltid tillbaka. Tilläggsbeloppet utgör värdetillväxten i aktieindexobligationen. Ju större tilläggsbelopp, desto mer pengar tjänar du. Hur stort tilläggsbeloppet blir bestäms av hur mycket marknaden stigit och hur stor del av uppgången du får tillgodoräkna dig, den så kallade uppräkningsfaktorn. I några av våra aktieindexobligationer kan du välja att betala lite mer, en så kallad överkurs. Överkursen är normalt 10% dvs 100 euro per aktieindexobligation och är pengar som du förlorar om börsen faller. Samtidigt gör överkursen att du ofta får en hävstång, det vill säga tillgodoräknar dig mer än den faktiska uppgången, när börsen stiger. Det är Handelsbanken som ansvarar för att både det nominella beloppet och tilläggsbeloppet återbetalas. Det gör att du kan känna dig trygg. Tilläggsbelopp = Nominellt belopp Uppräkningsfaktor Fastställd eventuell uppgång Här kommer ett räkneexempel Anta att du köper 10 poster av Aktieindexobligation Tillväxtmarknader 5053 för euro inklusive 10% överkurs, uppräkningsfaktorn fastställs till 100 procent och indexet stiger med 40 procent enligt lånevillkorens bestämmelser. Då beräknas tilläggsbeloppet så här: Tilläggsbelopp= euro 100% 40% = euro. Det du får tillbaka, återbetalningsbeloppet, blir alltså: euro euro= euro. Här har vi antagit att valutakursen är oförändrat. Valutakursen kan påverka avkastningen, se sidan 5. Däremot påverkar inte valutakursen det nominella beloppet. Skulle korgens värde ha fallit under perioden, får du ändå tillbaka det nominella beloppet, euro. 7

8 Det här är också viktigt att veta Kurs Aktieindexobligationen säljs till 10% överkurs. Teckningsprovision/Courtage När du köper våra kapitalskyddade placeringar betalar du teckningsprovision. Provisionen är 1,75 procent upp till placeringar på en miljon euro samt 1,25 procent för större placeringar. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Startindex Startindex fastställs den 17 december Värdet under löptiden andrahandsmarknad Du kan följa värdet på din placering på Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du vanligt courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Slutindex Slutindex fastställs som genomsnitt av observationer 14:e kalenderdagen varje månad, första gången 14 maj 2014 och sista gången 14 november 2014 (7 observationer). Återbetalningsdag Pengarna sätts avgiftsfritt in på ditt konto den 1 december Uppräkningsfaktorer Uppräkningsfaktorn talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om uppräkningsfaktorn är högre än 100 procent, får du mer än den faktiska uppgången. Uppräkningsfaktorn i denna broschyr är preliminär. Definitiv uppräkningsfaktor fastställs den 17 december Nivån avgörs bland annat av hur euro- och internationella räntor samt den framtida förväntade volatiliteten på marknaderna förändras fram till detta datum. Valuta Placeringens nominella belopp är och alla betalningar görs i euro. Avkastningens storlek påverkas av dollarns utveckling mot euro. Beskattning Kapitalskyddade placeringar är enligt rådande skatteregler föremål för kapitalbeskattning. Beskattningen beror dock på innehavarens speciellla förhållanden och reglerna kan ändras över tiden. Underliggande index Information om underliggande index finns i Slutliga Villkor. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Tilldelningen sker i tidsordning. Se Slutliga Villkor för ytterligare information. Handelsbanken kommer att ställa in Aktieindexobligation Tillväxtmarknader 5053 om uppräkningsfaktorn inte kan fastställas till minst 85 % Handelsbanken har rätt att ställa in hela emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Arrangörsarvode Vid teckning betalas en teckningsprovision. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Om den kapitalskyddade placeringen säljs före återbetalningsdagen betalas vanligt provision vid försäljningen. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,4 till 1,0 procent per år av den kapitalskyddade placeringens pris. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett av Handelsbanken bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i den kapitalskyddade placeringen. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, Euroclear Finland (VPC) och distribution. Arvodet är inkluderat i den kapitalskyddade placeringens pris. Risker med Kapitalskyddade placeringar Det finns risker som du bör känna till innan du köper en kapitalskyddad placering. Kreditrisk (emittentrisk) Dessa kapitalskyddade placeringar emitteras av Handelsbanken. Därför innebär ett köp en kreditrisk på Handelsbanken. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s och Aa2 från Moody s. Det finns ingen universalbank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Obligationerna omfattas inte av den statliga insättningsgarantin och ingen säkerhet har ställts för lånet. Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Eftersom en kapitalskyddad placering återbetalar nominellt belopp om marknaden faller, tas en risk motsvarande den ränta som hade kunnat fås om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument, t.ex på bankkonto. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Överkurs, ökad risk större potential Risken är större i kapitalskyddade placeringar som köps till överkurs, eftersom kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. Ett alternativ med överkurs ger en högre uppräkningsfaktor och därmed större möjlighet till hög avkastning. Specifika risker avseende olika kapitalskyddade placeringar Såväl Handelsbanken som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. Fullständiga villkor Dessa kapitalskyddade placeringar ges ut under Handelsbankens MTN- program. Det fullständiga prospektet utgörs dels av den 29. april 2009 daterade Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrantoch Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten samt en finskspråkig sammanfattning av prospektet kan erhållas från de finska bankkontoren samt finns på Tillstånd och övervakande myndighet Handelsbanken har registrerats 1871 och beviljats bankoktroj Den övervakande myndigheten är Finansinspektionen, Box 6750, SE Stockholm, som har godkänt Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Finland vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltig. 8