Uppdatering Helåret 2014 Origo Quest 1 Hedgefond specialiserad på aktiva investeringar i Nordiska småbolag Quest Update 15-01-27 1
Innehåll Quest 1, avkastning och risk Sid 3-8 Origo Capital och Teamet Sid 9-12 Investeringar Sid 13-16 Sammanfattning m.m. Sid 17-21 2
Quest 1 i korthet Svensk special/ hedgefond under tillsyn av FI* Inriktning mot små- och medelstora bolag i en förändringsfas Koncentrerad portfölj, 12-15 långa innehav** Risknivå mellan obligationer och aktier Investerare: Stiftelser, försäkringsbolag och kvalificerade privatpersoner med en investeringshorisont på minst 3 år * Under tillsyn av Finansinspektionen sedan oktober 2012. AIF-förvaltare sedan Augusti 2014. ** + korta positioner/ hedging 3
Finansiella mål 15% IRR på varje portföljinvestering 10-15% Total avkastning på fonden mätt som ett årligt genomsnitt över 3-5 år Risknivå som understiger aktiemarknadens Första kvartilen avseende riskjusterad avkastning 4
Quest 1 sedan start 25,7% sedan start 1 12,7% i Årsavkastning 2 8,4% i Volatilitet 3 Sharpe Ratio på 1,4 4 Källa: hedgenordic.se 1) Sedan starten 130131 (A-klassen) 2) Totala avkastningen omräknat i årstakt 3) Visar hur avkastningen varierar över tiden. Fondens viktigaste riskmått 4) Sharpe-kvoten visar hur avkastningen varit i förhållande till risktagandet. (Risk-justerad avk.) 5
2014: #8 av 58 nordiska aktieorienterade hedgefonder + 12,6% i avkastning Fund Name Rhenman Healthcare Equ... Taiga Fund PriorNilsson Idea Carnegie WorldWide Lon... Sector Sigma Nordic Fu... Nordic Alpha plc QQM Equity Hedge Origo Quest 1(Class A)... VISIO EM Multi Strateg... Nordic Omega plc Nordea 1 - Stable Equi... Norron Select Catella Nordic Long Sh... Storm Nordic Fund Thyra Hedge Catella Hedgefond Sector Zen Fund Atlant Edge Atlant Sharp Gladiator Fond Alcur Graal Aktiehedge Adrigo Fund RAM ONE eturn Graal Norron Target Sector Healthcare Fund... PriorNilsson Yield Coeli Norrsken Zenit (Brummer & Partn... Jyske Invest Hedge Mar... KLP Alfa Global Energi... DNB ECO Absolute Retur... DNB TMT Absolute Retur... Mermaid Nordic G&P Orca UCITS Fund R... Danske Invest European... Incentive Active Value... Tellus Midas Madrague Equity Long/S... Nordic Absolute Return... Scientia Hedge AAM Absolute Return Fu... AAM Absolute Return Fu... Pharos Nordic Hedge Futuris (Brummer & Par... Handelsbanken Europa H... Sector Global Investme... Adapto Nordic Archipel (Brummer & Pa... Cresco CB Hedge Europe Grand Haven Capital Fu... Grand Haven Capital Ne... Traction SmallCap Cicero Focus Ålandsbanken EME Emerg... Red numbers are estimates. Källa: hedgenordic.se YTD 2013 Annual. Ret. STD. Sharpe 42.82% 55.29% 25.31% 15.17% 1.58 27.67% 17.64% 18.38% 10.45% 1.68 16.90% 16.59% 8.08% 19.28% 0.50 16.47% 7.06% 9.65% 10.49% 0.93 16.32% 25.75% 15.62% 5.56% 2.65 14.46% 23.75% 8.57% 10.89% 0.81 14.27% 15.60% 4.54% 6.23% 0.75 12.62% 11.62% 12.68% 8.36% 1.48 12.50% 6.50% 8.34% 7.64% 1.09 11.85% 27.94% 8.86% 11.99% 0.77 11.03% 9.32% 6.88% 6.27% 1.09 10.91% 22.83% 8.07% 6.44% 1.24 10.01% -1.84% 3.57% 5.81% 0.63 9.74% 11.15% 10.55% 14.30% 0.78 9.64% -7.35% 3.41% 9.00% 0.42 8.22% 7.47% 5.70% 3.36% 1.67 7.85% 28.79% 10.97% 14.85% 0.78 6.95% 32.95% 15.73% 16.20% 0.99 6.50% 22.79% 7.26% 14.68% 0.55 6.10% 21.50% 11.40% 17.44% 0.71 4.81% 3.62% 5.48% 1.74% 3.09 4.36% 6.04% 4.38% 3.42% 1.27 4.32% 12.83% 6.50% 5.11% 1.26 4.10% 8.99% 6.22% 9.66% 0.67 4.05% 27.63% 4.18% 11.52% 0.41 3.85% 6.79% 4.63% 3.49% 1.32 3.44% 12.41% 5.41% 3.15% 1.69 3.25% 8.44% 8.13% 4.44% 1.79 3.13% 4.10% 4.76% 3.74% 1.27 2.58% 14.92% 4.07% 5.52% 0.75 0.53% 3.53% 14.66% 11.78% 1.23 0.40% -0.42% -0.67% 10.11% -0.01-0.17% -5.98% 3.62% 8.68% 0.45-1.75% -14.20% -0.06% 16.58% 0.08-2.09% 13.17% 2.15% 7.10% 0.33-2.14% -4.37% 1.72% 6.64% 0.29-2.32% 2.88% -1.61% 5.85% -0.25-2.39% 9.36% 5.27% 11.44% 0.51-3.56% N/A -6.99% 10.92% -0.62-3.64% 9.89% 1.86% 10.87% 0.22-5.68% 30.08% 8.41% 8.45% 1.00-6.98% 13.35% 7.13% 9.07% 0.81-7.99% 14.47% 6.02% 12.56% 0.53-9.85% 4.65% 7.37% 8.91% 0.84-11.16% 3.61% 4.97% 9.38% 0.56-13.32% 2.77% -2.28% 10.66% -0.16 N/A -1.03% N/A 13.21% 0.95 N/A 0.68% N/A 4.02% 0.64 N/A 0.01% N/A 11.62% 0.36 N/A 10.45% N/A 11.10% 0.16 N/A -3.15% N/A 4.97% 0.50 N/A N/A N/A 33.14% 0.00 N/A -10.22% N/A 14.21% -0.06 N/A 108.20% N/A 30.50% 0.40 N/A 75.94% N/A 21.28% 0.45 N/A N/A N/A 12.43% 0.49 N/A 22.18% N/A 18.86% 0.43 N/A 5.65% N/A 12.54% -0.04 Ranking: Avkastning 2014 6 Fund Name Alcur Sector Sigma Nordic Fu... Sector Healthcare Fund... Norron Target Taiga Fund Catella Hedgefond Rhenman Healthcare Equ... Origo Quest 1(Class A)... Graal Graal Aktiehedge PriorNilsson Yield Adrigo Fund Norron Select Zenit (Brummer & Partn... Nordea 1 - Stable Equi... VISIO EM Multi Strateg... Madrague Equity Long/S... Atlant Edge Futuris (Brummer & Par... Carnegie WorldWide Lon... AAM Absolute Return Fu... Nordic Alpha plc Nordic Absolute Return... Sector Zen Fund Storm Nordic Fund Nordic Omega plc Coeli Norrsken QQM Equity Hedge Gladiator Fond RAM ONE Handelsbanken Europa H... Catella Nordic Long Sh... AAM Absolute Return Fu... Atlant Sharp Scientia Hedge Danske Invest European... PriorNilsson Idea Archipel (Brummer & Pa... Traction SmallCap KLP Alfa Global Energi... Grand Haven Capital Ne... Cicero Focus Thyra Hedge eturn Grand Haven Capital Fu... Sector Global Investme... DNB TMT Absolute Retur... Mermaid Nordic Tellus Midas Adapto Nordic DNB ECO Absolute Retur... Cresco Jyske Invest Hedge Mar... Ålandsbanken EME Emerg... CB Hedge Europe Pharos Nordic Hedge G&P Orca UCITS Fund R... Incentive Active Value... Red numbers are estimates. Annual. Ret. STD. Sharpe 5.48% 1.74% 3.09 15.62% 5.56% 2.65 8.13% 4.44% 1.79 5.41% 3.15% 1.69 18.38% 10.45% 1.68 5.70% 3.36% 1.67 25.31% 15.17% 1.58 12.68% 8.36% 1.48 4.63% 3.49% 1.32 4.38% 3.42% 1.27 4.76% 3.74% 1.27 6.50% 5.11% 1.26 8.07% 6.44% 1.24 14.66% 11.78% 1.23 6.88% 6.27% 1.09 8.34% 7.64% 1.09 8.41% 8.45% 1.00 15.73% 16.20% 0.99 N/A 13.21% 0.95 9.65% 10.49% 0.93 7.37% 8.91% 0.84 8.57% 10.89% 0.81 7.13% 9.07% 0.81 10.97% 14.85% 0.78 10.55% 14.30% 0.78 8.86% 11.99% 0.77 4.07% 5.52% 0.75 4.54% 6.23% 0.75 11.40% 17.44% 0.71 6.22% 9.66% 0.67 N/A 4.02% 0.64 3.57% 5.81% 0.63 4.97% 9.38% 0.56 7.26% 14.68% 0.55 6.02% 12.56% 0.53 5.27% 11.44% 0.51 8.08% 19.28% 0.50 N/A 4.97% 0.50 N/A 12.43% 0.49 3.62% 8.68% 0.45 N/A 21.28% 0.45 N/A 18.86% 0.43 3.41% 9.00% 0.42 4.18% 11.52% 0.41 N/A 30.50% 0.40 N/A 11.62% 0.36 2.15% 7.10% 0.33 1.72% 6.64% 0.29 1.86% 10.87% 0.22 N/A 11.10% 0.16-0.06% 16.58% 0.08 N/A 33.14% 0.00-0.67% 10.11% -0.01 N/A 12.54% -0.04 N/A 14.21% -0.06-2.28% 10.66% -0.16-1.61% 5.85% -0.25-6.99% 10.92% -0.62 Ranking: Risk-justerad Avkastning 2014
Topp 5 innehav* Bolag % av Fond Bransch Värdedrivare B&B Tools 11,9% Industrigrossist Omstrukturering NKT Holding 9,2% Industrikonglomerat Omstrukturering DIBS 8,9% Teknologi Tillväxt Pricer 8,7% Teknologi Tillväxt Invisio 8,3% Teknologi Tillväxt *141230, Topp 5 - långa positioner 7
Investeringsrational & Exponering Fördelning avseende Värdedrivare 16,5% 25,7% 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% Aktuell exponering* 57,8% Omstrukturering Tillväxt Konsolidering 100% 80% 60% 40% 20% 0% Nettoexponering* dec mars juni sept nov * Aktuell exponering: Visar fondens exponering mot aktiemarknaden. Bruttoexponeringen = Långa innehav + korta innehav. (0-150%) Nettoexponering = Långa innehav korta innehav. (0-125%) 8
Origo Capital i korthet Oberoende investeringsfirma grundad 2011* Förvaltarteam med lång erfarenhet Specialiserad på små- och medelstora nordiska bolag Förvaltar hedgefonden Origo Quest 1 sedan 1 februari 2013 * Under tillsyn av Finansinspektionen sedan oktober 2012. AIF-förvaltare sedan Augusti 2014. 9
Förvaltarteamet Staffan Östlin +25 års branscherfarenhet Topprankad analytiker Head of Sales, Handelsbanken New York. Head of Strategy, Handelsbanken Partner på Origo sedan 2012 Stefan Roos +25 års branscherfarenhet Flera utmärkelser för sin förvaltning Chef, svenska aktier Handelsbanken fonder Chef, nordisk förvaltning, SEB WM Managing Partner på Origo sedan 2011 Förvaltarteam med bred och lång branscherfarenhet Advisory Board bestående av fem personer med gedigen industriell erfarenhet Står under Finansinspektionens tillsyn sedan oktober 2012 Förvaltarteamet baserat i Stockholm 10
Våra ledstjärnor Små- och medelstora bolag Långsiktighet Engagerat ägarskap Utveckling av verksamheten 11
Vår investeringsprocess Identifiera potentiella investeringar Djupanalys, Industriellt fokus Affärsplan med värdedrivare Portföljanalys & investering Exekvering av planen Hedge- och Riskoptimering 12-15 långa innehav 12
Exempel på investering - Pricer Vår analys mars 2013: Tidigare förhoppningsbolag ignorerat av de flesta institutioner Styrelse och strategi i behov av ordentlig översyn Aktieägare med olika syn på hur bolaget skulle styras Stark marknadsposition på mycket spännande marknad Electronic Shelf Labels Revenues to Reach US$2 Billion by 2019 13
Exempel på investering forts. Vad har hänt? Vi träffade bolagets största ägare utan att möta förståelse Vi bildade ett informellt nätverk av ägare med gemensam grundsyn på bolaget Lade fram eget förslag till styrelse på stämman Ny mycket aktiv styrelse, ledd av industrimannen Bo Kastensson Ny VD sedan augusti, ny CFO tillträder i februari Ny strategi med fokus på omni-channel och mjukvara 14
Exempel på investering - NKT Holding (Dk) Danskt konglomerat med tre separata divisioner Gruppstruktur Vi bedömde att värdet av Nilfisk-Advance motsvarade bolagets hela börsvärde Bolaget behöver en tydligare och mer koncentrerad bolagsstruktur Vi har samarbetat med våra rådgivare och andra aktieägare Ny ledningsstruktur aviserades i augusti; ett steg i rätt riktning* Stort innehav i fonden sedan februari 2013 * CEO leaves and The Executive Management Board is dismantled. The 3 divisions will be reporting directly to the Board of Directors 15
Exempel på investering - B&B Tools 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Bruttomarginal Ebitmarginal Ebit/ Rörelsekapital Omstruktureringscase Åter fokus på R/RK Nytt gemensamt IT-system Kärnsortiment Sålt fastigheter Ny ledning och aktiv ägarbas Tre steg: Kostnader, lönsamhet och tillväxt Realistisk målsättning att dubbla målet om R/RK till 45% 16
Varför investera i Origo Quest 1? Kompetens. Förvaltarna har vardera +25 års erfarenhet av nordiska aktier, och i synnerhet småbolag. Teamet har utvecklat sin egen investeringsapproach under åren och håller fast vid den även när det blåser. Specialister på småbolag. Origo Capital är helt fokuserade på småbolag. Småbolagen har dessutom visat sig ge bäst avkastning över tiden. Aktiv och engagerad förvaltning. Vi äger en del av våra portföljbolag och inte bara något värdepapper. Det är centralt för oss att bolagen utvecklas i linje med vår investeringsplan, och därför engagerar vi oss och är en aktiv ägare. Vi fokuserar även på risken. Vårt mål är absolut avkastning till en rimlig risk. Grundare/ teamet har själva investerat betydande kapital i fonden så vi sitter i samma båt. 17
Tack till alla våra Investerare och Partners för ett gott samarbete under 2014! 18
Kontakt För mer information vänligen kontakta oss Staffan Östlin, Partner Tel : +46 72 588 5400 staffan.ostlin@origocapital.se Stefan Roos, Managing Partner Tel : +46 72 588 5200 stefan.roos@origocapital.se Barbro Liliehom, Ordförande Tel : +46 72 711 0165 barbro@lilieholm.se Origo Capital AB Birger Jarlsgatan 18, 3tr 118 34 Stockholm kundservice@origocapital.se www.origocapital.se 19
Mer fakta om Quest och Origo Capital Fondens namn Origo Quest 1 Startdag 1 februari 2013 ISIN kod Fondandelsklass A) SE0005003134 B) SE0006 452 959 c) SE 0006 452 967 Organisationsnummer 515602-6055 Bankgiro 140-8384 Andelsklasser och Utdelning Andelsklass A Andelsklass B Andelsklass C Strategi & Förvaltare Strategi Investeringsområde Ansvarig förvaltare Risk & Avkastningsmål Investeringshorisont Avkastningsmål Risknivå (st.dev.) Riktar sig till institutioner, företag och kvalificerade privatinvesterare (icke-utdelande) Riktar sig till investerare som föredrar årlig direktavkastning (utdelande) Riktar sig till kunder som handlar Quest 1 via någon av Origos samarbetspartners (icke-utd.) Hedgefond specialiserad på selektiva och aktiva småbolagsinvesteringar Små- och medelstora noterade bolag i Norden Stefan Roos och Staffan Östlin Minst 5 år Konkurrenskraftig riskjusterad avkastning Risknivå mellan aktie- och räntemarknaden Teckning & Inlösen Teckning Sista bankdagen varje månad Teckningsanmälan Fondbolaget tillhanda senast 5 bankdagar före Teckningsdagen Anmälan om Inlösen Fondbolaget tillhanda senast 20 bankdagar före Teckningsdagen Minimiinvestering, klass A resp. B SEK 500.000 vid första investeringstillfället, därefter SEK 100.000 Minimiinvestering, klass C SEK 100.000 vid första investeringstillfället, därefter SEK 25.000 Handlas via Direkt via Origo Capital eller via våra samarbetspartners (se hemsida för instruktion) Avgifter Inträdesavgift F.n. 0% Uttagsavgift F.n. 0% Fast förvaltningsarvode Klass A: 1,25%, Klass B: 1,25%, Klass C: 1,35% Prestationsarvode 20% av avkastning som överstiger avkastningströskeln, HWM Avkastningströskel 90 dagar SSVX + 5 procentenheter Rapportering Officiellt NAV Indikativt NAV Rapporter Månadsvis på w w w.origocapital.se Veckovis på w w w.origocapital.se Hel och halvårsrapport Tillsyn & Uppdragsavtal Tillståndsgivande myndighet Finansinspektionen Tillstånd att bedriva fondverksamhet 2012-10-22 Tillstånd att förvalta alternativa fonder ("AIFM") 2014-08-15 Förvaringsinstitut Skandinaviska Enskilda Banken AB, STOCKHOLM Regelefterlevand Karl Eckberg, Wistrands Advokatbyrå Riskkontroll Tobias Färnlycke Revisor Ernst & Young Backoffice och Riskhantering Wahlstedt Sageryd Financial Services AB Redovisning Internrevision Klagomålsansvarig Visma Services AB Lind Andersson Consulting AB Barbro Lilieholm Riskinformation: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som investeras i fonden kan både öka och minska i värde, och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. En investering i Quest 1 bör betraktas som en långsiktig investering Om Fondbolaget Fondbolag / AIF-förvaltare Origo Capital AB Adress Birger Jarlsgatan 18, 114 34 STOCKHOLM Telefonnummer 08-241100 Webplats w w w.origocapital.se Organisationsnummer 556851-7832 Registrerat i aktiebolagsregistret 4 maj 2011 Aktiekapital, SEK 1.700.000 Säte Stockholms kommun Verkställande Direktör Stefan Roos 20
Disclaimer This document produced by Origo Capital contains general marketing information about its investment products. Although the content is based on sources judged to be reliable, Origo Capital will not be liable for any omissions or inaccuracies, or any loss whatsoever which arises from reliance on it. If Investment research is referred to, you should if possible read the full report and the disclosures contained within it, or read the disclosures relating to specific companies found on www.origocapital.se. Information relating to taxes may become outdated and may not fit your individual circumstances. Investment products produce a return linked to risk. Their value may fall as well as rise, and historic returns are no guarantee of future returns; in some cases, losses can exceed the initial amount invested. Where either funds or you invest in securities denominated in a foreign currency changes in exchange rates can impact the return. You alone are responsible for your investment decisions and you should always obtain detailed information before taking them. For more information please see inter alia the simplified prospectus and information brochure for the fund available at www.origocapital.se. If necessary you should seek advice tailored to your individual circumstances from your bank advisor. 21