Quest

Transkript

1 Quest

2 Uppdatering Mars 2016 Innehåll 1. Investeringsstrategi och målsättning 2. Fondens utveckling 3. Ex. investeringar 4. Om Origo Capital 2

3 Förändringsdriven strategi Quest investerar i nordiska småbolag som genomgår eller har förutsättningar att genomgå en förändring 3

4 Investeringsmodell Proaktivt sökande efter värdedrivare Förstärka befintliga produkter och tjänster Utnyttja ny teknologi Industriella segment Geografier Distributionskanaler Differentiering Tillväxt Transformering Styrning Strukturera portföljen Omstrukturera/ sälja underpresterare Optimera kapitalstrukturen Ledning/ styrelse Förbättra effektiviteten Optimera kostnadsstrukturen 4

5 Aktiehedge lång/kort förutsättningar att skapa bra riskjusterad avkastning Ca st aktiva småbolagsinvesteringar 3 5 års investeringshorisont Normalt börsvärde under SEK 10 mdr Engagerad och aktiv ägare Ca 0 5 kandidater 0-150% Ca 4 8 blankade bolag Fokus på likvida mid caps Fundamental approach Kort exponering via derivat 5

6 Nordiska småbolag - Vårt investeringsuniversum 560 småbolag i Norden med börsvärde < 10 mdr sek Extern bevakning saknas på upp till ~ 75%* av universumet Bred branschstruktur, liknar världsindex Origo Capitals definition av småbolag: < 10 mdr SEK = Småbolag, mdr SEK = Medelstora bolag, > 57 mdr SEK = Stora bolag * Uppskattat Coverage av genuina småbolag bland de större mäklarhusen är 25%, Källa: Origo Capital 6

7 Investeringsprocess och stil 3 5 års investeringshorisont Fokus på förändring Engagerat ägarskap Value investing Bortglömda bolag Ofta contrarian 9

8 Målsättning Konkurrenskraftig* riskjusterad avkastning (sharpe kvot) 15% IRR på varje investering 10-15% IRR på fonden som ett genomsnitt över 3-5 år Risk (volatilitet) understigande aktiemarknaden över tiden * Jämförelsegrupp: Aktiehedgefonder 8

9 Uppdatering Mars 2016 Innehåll 1. Investeringsstrategi och målsättning 2. Fondens utveckling 3. Ex. investeringar 4. Om Origo Capital 9

10 Fondens utveckling Avkastning & risk Sedan start: +63,5% Årlig avkastning: 17,3 Volatilitet: 13,2 (24m) Sharpe kvot 1,2 (24m) Beta 0,5 (24m) Korrelation 0,4* Källa: Origo Capital, Hedgenordic.com (senaste månadsvärdet på NHX Equity är preliminärt), Wahlstedt Sageryd. Start * Jämfört med S&P 500, källa: Hedgenordics metodik. 10

11 Fondens utveckling jämfört med andra hedgefonder* 2015 # 3 av 154 hedgeförvaltare (samtliga inriktningar) # 3 av 55 aktiehedgeförvaltare (aktiebaserade hedgefonder) Balanserad riskprofil och korrelation relativt hedgefondskategorin *Hedgenordic.com mäter samtliga hedgefonders korrelation mot S&P 500 som ett generellt mått för hur följsamma fonderna är mot aktiemarknaden. Sharpe-kvoten ovan beräknas från respektive fonds start. Siffror per

12 Aktuella nomineringar och utmärkelser* * Q

13 Uppdatering Mars 2016 Innehåll 1. Investeringsstrategi och målsättning 2. Fondens utveckling 3. Ex. investeringar 4. Om Origo Capital 13

14 Portföljen Investeringar feb 2016 (Långa innehav) Topp 5 innehav* Bolag % av Fond Bransch Värdedrivare Catena 11,0% Fastigheter Styrning B&B Tools 10,3% Grossist Expansion NKT Holding 10,2% Industrikonglomerat Transformering Pricer 10,0% Teknologi Expansion Cherry 9,6% Teknologi/ spel Expansion *160129, Topp 5 - långa positioner 14

15 Catena Investering: Hösten 2014 (Tribona) Case: Undervärderat bolag som kommer gynnas av en renare ägarstruktur och en förstärkt ledning/ styrelse (Tribona). Värdedrivare framåt: Resultatförbättringar och tillväxtfokus. * Källa: Origo Capital 15

16 B&B Tools Investering: Våren 2013 Case: Undervärderat omstruktureringsbolag som kommer gynnas av en ny ledning och strategi med fokus på bottom-line. Värdedrivare framåt: Resultatförbättringar och selektiva förvärv, drivet av interna förbättringar, starkt kassaflöde och stark BR. * källa: Origo Capital 16

17 NKT Holding Investering: Våren 2013 Case: Undervärderat konglomerat som under åren har haft en felaktig kapitalallokering och ogynnsam marknadsposition inom Cables. En uppdelning av bolaget skulle gynna såväl bolagen som aktieägarna. Värdedrivare framåt: Resultatförbättringar inom Cables och Nilfisk, samt en försäljning eller avknoppning av Cables. * Källa: Origo Capital 17

18 Pricer Investering: Våren 2013 och 2015 Case: Misskött bolag med svagt ledarskap och dålig marknadsstrategi (2013). Samtidigt intressant produkt och bransch med stor potential. Aktiv förändringsagenda från dag 1. Värdedrivare framåt: Ny strategi/affärsmodell med fokus på tjänster och bättre inköp driver upp marginalen, samtidigt som top-line ökar med marknadstillväxten. * Källa: Origo Capital 18

19 Cherry Investering: Hösten 2013 Case: Spelkonglomerat med svag lönsamhet, men många intressanta utvecklingsprojekt och bra plattform för förvärv. Värdedrivare framåt: Fortsatta förvärv inom Online, samt avknoppning av Yggdrasil. Dessutom stigande (normaliserade) branschmarginaler inom Online. * Källa: Origo Capital 19

20 Qliro Investering: Hösten 2013 och hösten 2015 Case: Misslyckade utlandssatsningar och ständiga lagerproblem inom e-handeln döljer framgångarna med banken och CDON Marketplace. En transformering av konglomeratet Qliro med fokus på banken skapar helt annan lönsamhet än vad traditionell e-handel kan nå. Värdedrivare framåt: På kort sikt att lagerproblemen löser sig och resultatet förbättras. På lite längre sikt en renodling mot bank och marknadsplats. * Källa: Origo Capital 20

21 Uppdatering Mars 2016 Innehåll 1. Investeringsstrategi och målsättning 2. Fondens utveckling 3. Ex. investeringar 4. Om Origo Capital 21

22 Kort om Origo Capital Oberoende investeringsfirma grundad 2011 Förvaltarteam med lång erfarenhet Specialiserad på små- och medelstora nordiska bolag Förvaltar aktiehedgefonden Origo Quest 1 sedan 31 januari 2013 * Under tillsyn av Finansinspektionen sedan oktober AIF-förvaltare sedan Augusti

23 Teamet Staffan Östlin +25 års branscherfarenhet Topprankad analytiker Head of Sales, Handelsbanken New York Head of Strategy, Handelsbanken Partner på Origo sedan 2012 Stefan Roos +25 års branscherfarenhet Flera utmärkelser för sin förvaltning Head of Swedish Equities, Handelsbanken Fonder Head of Nordic Equities, SEB Asset Management Managing Partner på Origo sedan 2011 Anders Nilsson +25 års branscherfarenhet Bakgrund som kundansvarig på Ränte- och valutamarknaden Tidigare på bl.a. Danske Bank, Handelsbanken, ABN Amro Var med och byggde upp Unibanks handlarbord i Stockholm Ansvarig för Investerarrelationer på Origo sedan

24 Kort om Quest 1 Aktiehedgefond lång/ kort under Finansinspektionens tillsyn* Strategi: Absolutinriktad förvaltning med fokus på nordiska småbolag i förändringsfas Långa positioner: Långsiktiga investeringar, engagerat och aktivt ägarskap (~ st) Korta positioner: Blankade innehav och korta positioner i index med syfte att optimera fondens avkastning- och risknivå ( ~ 6 8 st) Bruttoexponering på 0-150% Risknivån (volatiliteten) ska understiga aktiemarknadens småbolags generella risknivå över tiden Månadshandlad * Under tillsyn av Finansinspektionen sedan oktober Quest 1 startade AIF-förvaltare sedan Augusti

25 Några av Origos förmedlare och samarbetspartners 25

26 Andelsklasser Olika andelsklasser för att matcha olika typer av investerare A-klassen: A B-klassen: B C-klassen: C >> Till bl.a. institutioner och privatinvesterare Minimum SEK Handlas via Origo Capital Ej utdelning Avgift: 1,25% + prestationsarvode med individuellt HWM 1) >> Till bl.a. stiftelser Min. SEK Handlas via Origo Capital Utdelning (för 2014 blev utdelningen 5%) Avgift: 1,25% + prestationsarvode med individuellt HWM 1) >> Till bl.a. privatinvesterare som går via förmedlare Min. SEK Handlas via distributörer eller via Origo Capital Ej utdelning Avgift: 1,35% + prestationsarvode med kollektivt HWM 1) 1) Avkastningströskel: 90 dagars SSVX + 5 procentenheter 26

27 För mer information Månadsrapporten Hel- och halvårsrapporter Uppdaterade presentationer LinkedIn och Twitter Hemsidan Anders Nilsson, IR Tel: Staffan Östlin, Partner Tel : staffan.ostlin@origocapital.se Stefan Roos, Managing Partner Tel : stefan.roos@origocapital.se Barbro Liliehom, Ordförande Tel : barbro@lilieholm.se ww.origocapital.se Origo Capital AB Birger Jarlsgatan 18, 3tr Stockholm kundservice@origocapital.se 27

28 Varför investera i Quest 1? Unik och framgångsrik investeringsstrategi Team med lång erfarenhet Balanserad riskprofil Tydlig och öppen kommunikation Riskinformation: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar du investerar i fonder och aktier kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. En investering i Quest bör ses som en långsiktig investering. 28

29 Mer fakta om Quest och Origo Capital Fondens namn Origo Quest 1 Startdag 1 februari 2013 ISIN kod Fondandelsklass A) SE B) SE c) SE Organisationsnummer Bankgiro Andelsklasser och Utdelning Andelsklass A Andelsklass B Andelsklass C Strategi & Förvaltare Strategi Investeringsområde Ansvarig förvaltare Risk & Avkastningsmål Investeringshorisont Avkastningsmål Risknivå (st.dev.) Riktar sig till institutioner, företag och kvalificerade privatinvesterare (icke-utdelande) Riktar sig till investerare som föredrar årlig direktavkastning (utdelande) Riktar sig till kunder som handlar Quest 1 via någon av Origos samarbetspartners (icke-utd.) Hedgefond specialiserad på selektiva och aktiva småbolagsinvesteringar Små- och medelstora noterade bolag i Norden Stefan Roos och Staffan Östlin Minst 5 år Konkurrenskraftig riskjusterad avkastning Risknivå mellan aktie- och räntemarknaden Teckning & Inlösen Teckning Sista bankdagen varje månad Teckningsanmälan Fondbolaget tillhanda senast 5 bankdagar före Teckningsdagen Anmälan om Inlösen Fondbolaget tillhanda senast 20 bankdagar före Teckningsdagen Minimiinvestering, klass A resp. B SEK vid första investeringstillfället, därefter SEK Minimiinvestering, klass C SEK vid första investeringstillfället, därefter SEK Handlas via Direkt via Origo Capital eller via våra samarbetspartners (se hemsida för instruktion) Avgifter Inträdesavgift F.n. 0% Uttagsavgift F.n. 0% Fast förvaltningsarvode Klass A: 1,25%, Klass B: 1,25%, Klass C: 1,35% Prestationsarvode 20% av avkastning som överstiger avkastningströskeln, HWM Avkastningströskel 90 dagar SSVX + 5 procentenheter Rapportering Officiellt NAV Indikativt NAV Rapporter Månadsvis på w w w.origocapital.se Veckovis på w w w.origocapital.se Hel och halvårsrapport Tillsyn & Uppdragsavtal Tillståndsgivande myndighet Finansinspektionen Tillstånd att bedriva fondverksamhet Tillstånd att förvalta alternativa fonder ("AIFM") Förvaringsinstitut Skandinaviska Enskilda Banken AB, STOCKHOLM Regelefterlevand Karl Eckberg, Wistrands Advokatbyrå Riskkontroll Tobias Färnlycke Revisor Ernst & Young Backoffice och Riskhantering Wahlstedt Sageryd Financial Services AB Redovisning Internrevision Klagomålsansvarig Visma Services AB Lind Andersson Consulting AB Barbro Lilieholm Riskinformation: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som investeras i fonden kan både öka och minska i värde, och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. En investering i Quest 1 bör betraktas som en långsiktig investering Om Fondbolaget Fondbolag / AIF-förvaltare Origo Capital AB Adress Birger Jarlsgatan 18, STOCKHOLM Telefonnummer Webplats w w w.origocapital.se Organisationsnummer Registrerat i aktiebolagsregistret 4 maj 2011 Aktiekapital, SEK Säte Stockholms kommun Verkställande Direktör Stefan Roos 29

30 Disclaimer This document produced by Origo Capital contains general marketing information about its investment products. Although the content is based on sources judged to be reliable, Origo Capital will not be liable for any omissions or inaccuracies, or any loss whatsoever which arises from reliance on it. If Investment research is referred to, you should if possible read the full report and the disclosures contained within it, or read the disclosures relating to specific companies found on Information relating to taxes may become outdated and may not fit your individual circumstances. Investment products produce a return linked to risk. Their value may fall as well as rise, and historic returns are no guarantee of future returns; in some cases, losses can exceed the initial amount invested. Where either funds or you invest in securities denominated in a foreign currency changes in exchange rates can impact the return. You alone are responsible for your investment decisions and you should always obtain detailed information before taking them. For more information please see inter alia the simplified prospectus and information brochure for the fund available at If necessary you should seek advice tailored to your individual circumstances from your bank advisor. 30