Quest 1 Uppdatering

Transkript

1 Quest 1 Uppdatering

2 Teamet Staffan Östlin +25 års branscherfarenhet Topprankad analytiker Head of Sales, Handelsbanken New York Head of Strategy, Handelsbanken Partner på Origo sedan 2012 Stefan Roos +25 års branscherfarenhet Flera utmärkelser för sin förvaltning Head of Swedish Equities, Handelsbanken Fonder Head of Nordic Equities, SEB Asset Management Managing Partner på Origo sedan 2011 Anders Nilsson +25 års branscherfarenhet Bakgrund som kundansvarig på Ränte- och valutamarknaden Tidigare på bl.a. Danske Bank, Unibank, Handelsbanken Ansvarig för Investerarrelationer på Origo sedan

3 Kort om Origo Capital Oberoende investeringsfirma grundad 2011 Förvaltarteam med lång erfarenhet Specialiserad på små- och medelstora nordiska bolag Förvaltar aktiehedgefonden Origo Quest 1 sedan 31 januari 2013 * Under tillsyn av Finansinspektionen sedan oktober AIF-förvaltare sedan Augusti

4 Kort om Quest 1 Svensk aktiehedgefond lång/ kort under Finansinspektionens tillsyn* Strategi: Absolutinriktad förvaltning med fokus på småbolag i förändringsfas Långa positioner: Långsiktiga investeringar, engagerat och aktivt ägarskap (~ st) Korta positioner: Blankade innehav och korta positioner i index med syfta att optimera fondens risknivå ( ~ 6 8 st) Bruttoexponering: 0-150% Månadshandlad, minimuminvestering SEK * Under tillsyn av Finansinspektionen sedan oktober Quest 1 startade AIF-förvaltare sedan Augusti

5 Avkastning & Risk Mål 10-15% årlig avk. som ett snitt över 3-5 år Lägre risk än aktiemarknaden Konkurrenskraftig risk-justerad avkastning Avkastning* + 49% sedan start ,3% i Årlig avkastning +18, YTD okt Risk (24 mån)* Volatilitet: 11,4 vs 14,9 (CSX) Beta 0,54 Korrelation: 0,3** Sharpe 1,91 * Avser Quest 1A ** vs S&P500 (källa: hedgenordic.com) 5

6 Utveckling - hedgefonder YTD 2015 Sharpe Korrelation Okt % YTD kvot S&P500 Accendo HCP Focus Fund AAM Absolute Return Fund Class B AAM Absolute Return Fund Class A (USD) Origo Quest 1(Class A) Incentive Active Value Borea, Global Equities Gladiator Fond Scientia Hedge Taiga Fund Rhenman Healthcare Equity L/S IC1 (EUR) Gramont Equity Opportunities Nordic Omega plc VISIO Allocator Fund MG Commodity Danske Invest European Equities Absolute Fund Danske Invest, Europe Long-Short Dynamic Class Catella Nordic Long Short Equity Sector Healthcare Fund HCP Black Fund Formuepleje Penta Sector EuroPower Fund Elementa PriorNilsson Idea Nordea Alpha 15 Fund Carnegie WorldWide Long/Short Fund Peak Core Strategies Nordea 1 Multi-Asset Fund Madrague Equity Long/Short Graal Kvanthedge Shepherd Energy Portfolio Asgard Fixed Income Fund Pandium Capital, Global Peak Equity Alpha Formuepleje Epikur Nordic Alpha plc Midgard Fixed Income Fund VISIO EM Multi Strategy B IPM Systematic Macro Fund Adrigo Fund Topach Core DNB TMT Absolute Return Sector Sigma Nordic Fund Danske Invest Fixed Income Relative Value Class DKK RAM ONE Norron Select Lancelot Global Select Ress Life Investments Atlant, Sharp Europe Formuepleje Merkur Peak Core Hedge Merrant Alpha Select USD Nektar Merrant Alpha Select SEK Jyske Invest Hedge Markedsneutral - Aktier Thyra Hedge Formuepleje Safe FIM Orient Alpha SEB True Market Neutral Danske Invest Eliksir FoHF OPM Vega (Nordic Hedge) Zenit Danske Invest Hedge Mortgage Arbitrage Sector Zen Fund Danske Invest Hedge Fixed Income Atlant, Multi-Strategy Catella Hedgefond DNB Prisma OPM Omega Nordkinn Fixed Income Macro Fund SEK Bodenholm Sector Polaris Fund QQM Equity Hedge Carlsson Norén Macro Fund Graal Total Nykredit KOBRA Hedge Fund Formuepleje Pareto OPM Absolute Managers Graal Graal Total 2xL DNB Global Hedge Sector Global Investments Fund KLP Alfa Global Energi PriorNilsson Yield Storm Nordic Fund KLP Alfa Global Rente Alcur Graal Aktiehedge Brummer Multi-Strategy Coeli Multistrategi 2xL Graal Offensiv Nordic Multi Strategy UCITS Fund Nykredit MIRA Hedge Fund Coeli Multistrategi Atlant Edge Catella Nordic Corporate Bond Flex Carve Atlant Stability IPM Systematic Currency Fund Agenta Alternative Fixed Income Norron Target SEB Asset Selection ALFA SagaFund Estlander & Partners Alpha Trend Program Brummer Multi-Strategy 2xL RPM Galaxy C (EUR) Mermaid Nordic Crescit HCP Quant SEB Dynamic Manager Alpha eturn Jyske Invest Hedge Markedsneutral - Obligationer Atlant Explora SEB, AS Opportunistic SEB Alternative Risk Premia Fund Formuepleje Fokus Guide Hedgefond Nordea 1 - Stable Equity Long/Short Fund Excalibur Monyx Genesis RC Handelsbanken Europa Hedge Selektiv Guide Hedgefond Estlander & Partner Freedom Coeli Norrsken Agenta Multistrategy Guide Multihedge Atlant Sharp European Absolute Return Fund The Persistence Program ALFA Quant Fund Skandia Global Hedge ALFA Commodity Fund Estlander & Partners, Presto WH Invest RPM Evolving CTA Fund Graal Trendhedge ALFA Edge Fund HP Hedge Estlander & Partners Global Markets Program Storm Bond Fund DNB ECO Absolute Return Tellus Midas Estlander & Partners Alpha Trend II - Class P Lynx (Sweden) ALFA Rubicon Fund Asymmetric Global Macro Fund Estlander & Partners Global Markets XL Program Coeli Spektrum Nordea 1 Heracles Long/Short MI Fund Pharos Nordic Hedge UB Pension Trude Topp Okt % YTD Sharpe kvot Korrelation S&P500 Accendo HCP Focus Fund AAM Absolute Return Fund Class B AAM Absolute Return Fund Class A (USD) Origo Quest 1(Class A) Incentive Active Value Borea, Global Equities Gladiator Fond Scientia Hedge Taiga Fund Avkastning: # 5 av 152 hedgefonder i Norden (Jan-Okt 2015) Konkurrenskraftig sharpe-kvot (risk-justerad avkastning) Relativt låg korrelation mot aktiemarknaden (S&P500)* * Hedgenordic.com mäter samtliga hedgefonders korrelation mot S&P500 som ett generellt mått för hur följsamma fonderna är mot aktiemarknaden. Sharpekvoten ovan beräknas från respektive fonds start. 6

7 Origo Capital Value creation model Förstärka befintliga produkter och tjänster Utnyttja ny teknologi Industriella segment Geografier Distributionskanaler Differentiate Expand Strukturera portföljen Omstrukturera/ sälja underpresterare Optimera kapitalstrukturen Transform Execute Förbättra effektiviteten Optimera kostnadsstrukturen 1) 3-5 års investeringshorisont 2) IRR-krav på +15% 3) Nära kontakt med ledning och styrelse 4) Samarbeta med andra ägare 5) Supportera och driva värdeskapande förändringar 7

8 (1/4) Case study - Background: 8

9 (2/4) Case study: Investment rational Initial investment: H (share price SEK) Market Cap ~SEK 300m, Sales 250m Small gaming conglomerate, mixed profitability Great potential in Online High organic growth Acquisitions/ consolidation Attractive valuation, overlooked stock Close contact with the management Value driver 1: Expansion Value driver 2: Transformation Spin-off of Yggdrasil Listing on Nasdaq Small Cap High dividend capacity 9

10 (3/4) Case study: Half time update, November 2015 Enhance existing products and services Leverage technology Yggdrasil, new platform isense 2.0 Industrial markets Geographies Channels M&A 2015: Almor M&A 2015: Game Lounge M&A 2014: JPC + double-digit organic growth Structure portfolio Fix/ Exit under-performers Capital structure Spin off of Yggdrasil ( E*) Listing on Nasdaq Small Cap (2016E*) Cash-flow generation and dividends (2016E*) Improve efficiency Lower cost structure New CEO Closed down Klubblo Overall focusing more on profitability and core businesses * Origo Capital Estimate 10

11 (4/4) Case study: Half time update, November E Sales ~ SEK m (266m) Ebit ~ SEK 60m (-34) Market Cap, November ~ SEK 1,3bn (300m) *Redeye Estimate, Aug

12 Varför investera i Quest 1? Unik och framgångsrik investeringsstrategi Team med lång erfarenhet Balanserad riskprofil Tydlig och öppen kommunikation Origo är specialiserade på investeringar i småbolag som genomgår eller har förutsättningar att genomgå en förändring Riskinformation: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar du investerar i fonder och aktier kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. En investering i Quest bör ses som en långsiktig investering. 12

13 Förmedlare och samarbetspartners: Databaser: 13

14 Fortsätt följ fonden via: Månadsbrev Presentationer Twitter & LinkedIn Anders Nilsson, IR Tel: Staffan Östlin, Partner Tel : staffan.ostlin@origocapital.se Stefan Roos, Managing Partner Tel : stefan.roos@origocapital.se Fondrapporter Barbro Liliehom, Ordförande Tel : barbro@lilieholm.se Origo Capital AB Birger Jarlsgatan 18, 3tr Stockholm kundservice@origocapital.se 14

15 Appendix 15

16 Hur vi tänker och agerar under investeringsperioden Hur ska bolaget utvecklas? Vad ska skapa aktieägarvärde? I vilka steg kan Origo Capital engagera sig? 4. Värdet med ökad tillväxt 3. Värdet med strukturella förändringar 2. Värdet med interna förbättringar 1. Värdet idag 16

17 Småbolag som ständigt utvecklar sig blir stora Assa Abloy, marknadsvärde: : 1 mdr : 167 mdr 17

18 Vad vi gör Avkastningsmål Branschfonder Aktiefonder Indexfonder Fond-ifond Blandfonder Etiska fonder Hedgefonder (alternativa fonder) Räntefonder Risknivå (svängningar) * Obs: Endast en schematisk bild, ej baserat på historiska siffror 18

19 Fondens uppbyggnad Hedging: med syfte att balansera den totala risken. Korta positioner i mid caps och index. Aktiva investeringar: långsiktiga småbolagsinvesteringar med en aktiv ägaragenda. 19

20 Quest 1 - Topp 5 innehav* Bolag % av Fond Bransch Värdedrivare Invisio 11,8% Teknologi Tillväxt NKT Holding 11,4% Industrikonglomerat Omstrukturering Tribona 10,8% Fastigheter Mix B&B Tools 10,2% Grossist Omstrukturering Pricer 9,5% Teknologi Tillväxt *150930, Topp 5 - långa positioner 20

21 Realiserade investeringar (Mål: +15% IRR) Bolag IRR % Värdedrivare Specifik förändring Mekonomen 47% Omstrukturering Danska verksamheten Byggmax 22% Tillväxt Nya butiker, bredare sortiment DIBS 81% Tillväxt Nya och vassare tjänster Genomsnittlig IRR 50% * IRR = genomsnittlig årlig avkastning 21

22 Andelsklasser Olika andelsklasser för att matcha olika typer av investerare A-klassen: B-klassen: C-klassen: >> Till bl.a. institutioner och privatinvesterare Minimum SEK Handlas via Origo Capital Ej utdelning Avgift: 1,25% + prestationsarvode med individuellt HWM 1) >> Till bl.a. stiftelser Min. SEK Handlas via Origo Capital Utdelning (för 2014 blev utdelningen 5%) Avgift: 1,25% + prestationsarvode med individuellt HWM 1) >> Till bl.a. privatinvesterare som går via förmedlare Min. SEK Handlas via distributörer eller via Origo Capital Ej utdelning Avgift: 1,35% + prestationsarvode med kollektivt HWM 1) 1) Avkastningströskel: 90 dagars SSVX + 5 procentenheter 22

23 Mer fakta om Quest och Origo Capital Fondens namn Origo Quest 1 Startdag 1 februari 2013 ISIN kod Fondandelsklass A) SE B) SE c) SE Organisationsnummer Bankgiro Andelsklasser och Utdelning Andelsklass A Andelsklass B Andelsklass C Strategi & Förvaltare Strategi Investeringsområde Ansvarig förvaltare Risk & Avkastningsmål Investeringshorisont Avkastningsmål Risknivå (st.dev.) Riktar sig till institutioner, företag och kvalificerade privatinvesterare (icke-utdelande) Riktar sig till investerare som föredrar årlig direktavkastning (utdelande) Riktar sig till kunder som handlar Quest 1 via någon av Origos samarbetspartners (icke-utd.) Hedgefond specialiserad på selektiva och aktiva småbolagsinvesteringar Små- och medelstora noterade bolag i Norden Stefan Roos och Staffan Östlin Minst 5 år Konkurrenskraftig riskjusterad avkastning Risknivå mellan aktie- och räntemarknaden Teckning & Inlösen Teckning Sista bankdagen varje månad Teckningsanmälan Fondbolaget tillhanda senast 5 bankdagar före Teckningsdagen Anmälan om Inlösen Fondbolaget tillhanda senast 20 bankdagar före Teckningsdagen Minimiinvestering, klass A resp. B SEK vid första investeringstillfället, därefter SEK Minimiinvestering, klass C SEK vid första investeringstillfället, därefter SEK Handlas via Direkt via Origo Capital eller via våra samarbetspartners (se hemsida för instruktion) Avgifter Inträdesavgift F.n. 0% Uttagsavgift F.n. 0% Fast förvaltningsarvode Klass A: 1,25%, Klass B: 1,25%, Klass C: 1,35% Prestationsarvode 20% av avkastning som överstiger avkastningströskeln, HWM Avkastningströskel 90 dagar SSVX + 5 procentenheter Rapportering Officiellt NAV Indikativt NAV Rapporter Månadsvis på w w w.origocapital.se Veckovis på w w w.origocapital.se Hel och halvårsrapport Tillsyn & Uppdragsavtal Tillståndsgivande myndighet Finansinspektionen Tillstånd att bedriva fondverksamhet Tillstånd att förvalta alternativa fonder ("AIFM") Förvaringsinstitut Skandinaviska Enskilda Banken AB, STOCKHOLM Regelefterlevand Karl Eckberg, Wistrands Advokatbyrå Riskkontroll Tobias Färnlycke Revisor Ernst & Young Backoffice och Riskhantering Wahlstedt Sageryd Financial Services AB Redovisning Internrevision Klagomålsansvarig Visma Services AB Lind Andersson Consulting AB Barbro Lilieholm Riskinformation: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som investeras i fonden kan både öka och minska i värde, och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. En investering i Quest 1 bör betraktas som en långsiktig investering Om Fondbolaget Fondbolag / AIF-förvaltare Origo Capital AB Adress Birger Jarlsgatan 18, STOCKHOLM Telefonnummer Webplats w w w.origocapital.se Organisationsnummer Registrerat i aktiebolagsregistret 4 maj 2011 Aktiekapital, SEK Säte Stockholms kommun Verkställande Direktör Stefan Roos 23

24 Disclaimer This document produced by Origo Capital contains general marketing information about its investment products. Although the content is based on sources judged to be reliable, Origo Capital will not be liable for any omissions or inaccuracies, or any loss whatsoever which arises from reliance on it. If Investment research is referred to, you should if possible read the full report and the disclosures contained within it, or read the disclosures relating to specific companies found on Information relating to taxes may become outdated and may not fit your individual circumstances. Investment products produce a return linked to risk. Their value may fall as well as rise, and historic returns are no guarantee of future returns; in some cases, losses can exceed the initial amount invested. Where either funds or you invest in securities denominated in a foreign currency changes in exchange rates can impact the return. You alone are responsible for your investment decisions and you should always obtain detailed information before taking them. For more information please see inter alia the simplified prospectus and information brochure for the fund available at If necessary you should seek advice tailored to your individual circumstances from your bank advisor. 24