www.handelsbanken.se/kapitalskydd Valutaobligation 840 Tjäna pengar på den svaga dollarn utan att ta onödiga risker
Fega och vinn med oss på valutamarknaden Du har säkert hört att den amerikanska dollarn försvagats rejält mot den svenska kronan. Vår prognos är att den kommer att stärkas igen under de kommande åren. Vill du tjäna pengar på dollarns förstärkning, kan du göra det med vår nya valutaobligation. En valutaobligation består av två delar, en obligationsdel och en valutadel. Obligationen gör att du minst får tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Du landar, till skillnad från många andra, väldigt mjukt om dollarn skulle fortsätta att falla. Valutadelen i sin tur gör att du tjänar pengar om dollarn stärks. Det är lika enkelt att spara i en valutaobligation som att ha ett vanligt konto. Ja, ibland räcker det faktiskt med att vara bekväm och försiktig för att vinna. 2
Får vi presentera Valutaobligation 840 Valutaobligation 840 har två stora fördelar. Om dollarkursen stärks mot den svenska kronan är du med på uppgången. Om dollarkursen däremot försvagas får du ändå tillbaka hela det nominella beloppet. Du kan välja två alternativ, båda med en löptid på två och ett halvt år. När du köper Valutaobligation 840 binder du inte dina pengar. Du kan sälja valutaobligationen när som helst under löptiden. Alternativ Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär uppräkningsfaktor Namn på börsen Dollar 840A 10 000 kr 10 000 kr 105 115 % SHBO 840A Dollar 840B 11 000 kr 10 000 kr 230 240 % SHBO 840B 3
Så här fungerar Valutaobligation 840 Efter två och ett halvt år, när löptiden är slut, fastställs hur mycket pengar du får. Tack vare det inbyggda kapitalskyddet får du alltid tillbaka det nominella beloppet, till och med om den amerikanska dollarn försvagats mot den svenska kronan. Om dollarn stärkts får du både det nominella beloppet och ett tilläggsbelopp. Återbetalningsbelopp = Nominellt belopp + Tilläggsbelopp Tilläggsbeloppets storlek bestäms av uppräkningsfaktorn och hur mycket dollarn har stärkts mot kronan. Uppräkningsfaktorerna fastställs den 12 juni 2008 och är oförändrade under hela löptiden. En högre uppräkningsfaktor ger alltså ett större tilläggsbelopp, om dollarn stärkts under löptiden. Läs mer om uppräkningsfaktor på sidan 8. Tilläggsbelopp = Nominellt belopp Uppräkningsfaktor Dollarförstärkning HÄR KOMMER ETT EXEMPEL: Antag att du köper 10 poster av Dollar 840B för 110 000 kronor, uppräkningsfaktorn fastställs till 240 procent och dollarn stärks med 20 procent. Då beräknas tilläggsbeloppet så här: 100 000 kronor 240 procent 20 procent = 48 000 kronor. Det du får tillbaka, återbetalningsbeloppet, blir alltså 100 000 kronor + 48 000 kronor = 148 000 kronor. Skulle dollarn däremot försvagas, får du ändå tillbaka det nominella beloppet, 100 000 kronor. Så här enkelt köper du Både du som är kund i Handelsbanken och du som inte är det kan enkelt köpa Valutaobligation 840. Sista dag för anmälan är den 8 juni 2008. Du kan köpa på Internet eller på något av våra bankkontor. PÅ INTERNET Har du Handelsbankens Internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera Aktuella erbjudanden Anmälan. Har du inte Internettjänsten eller är du inte kund hos Handelsbanken köper du på www.handelsbanken.se/kapitalskydd PÅ våra kontor Besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel. Du betalar valutaobligationen den 12 juni 2008. Valutaobligationen sätts in på ditt VP-konto eller på din depå. 4
19 maj 2008 Därför tror jag på dollarn Inte sedan 1992 har den amerikanska dollarn varit så svag mot den svenska kronan som nu. Den senaste tiden har dollarn inte bara fallit mot kronan, utan mot nästan alla valutor i världen. USA:s stora underskott mot omvärlden är en förklaring. Viktigast är dock finanskrisen, den svagare konjunkturen och de räntesänkningar som dessa lett fram till. Om ett par år är det troligt att USA lagt stora delar av finanskrisen bakom sig och att ekonomin börjat återhämta sig. Tillväxten i USA kommer återigen att vara högre än i euroområdet. Därmed kommer också räntegapet mot Sverige och Europa att minska, och förutsättningarna finns för en betydligt starkare dollar. Det är extremt svårt att förutspå valutor, i synnerhet på kort sikt. Men över tiden brukar valutor gå tillbaka mot sina långsiktiga värden. Av världens rika länder har USA den i särklass mest dynamiska ekonomin. Därför tror jag att dollarn kommer att återhämta sig mot både euron och kronan. Underskotten i USA:s handel är framför allt mot Asien och inte mot Europa. Ett fortsatt dollarfall mot valutorna i Asien är det som ska bidra till en bättre balans i USA:s utrikeshandel. Om vi har rätt om dollarn, kommer Valutaobligation 840 att ge en hög avkastning. Den bör inte vara din huvudsakliga placering. Däremot kan den vara ett bra komplement. Eftersom det är en placering med kapitalskydd, kan du tjäna pengar utan att ta onödiga risker. Jan Häggström Chefsekonom, Handelsbanken 5
Valutaobligation 840 Under de senaste åren har den amerikanska dollarn försvagats kraftigt mot de flesta valutor. Från toppnoteringarna 2002 har dollarn sjunkit med i genomsnitt 25 procent mot USA:s handelspartners. Dollarns fall mot kronan har varit ännu större, från som mest 11 kronor per dollar 2001 till ungefär 6 kronor nu. Det motsvarar en försvagning på hela 45 procent. Dollarns fall har flera orsaker. USA har under lång tid haft underskott i handeln med omvärlden, vilket gör att man är beroende av att utländska investerare köper dollar. På senare tid har dollarn försvagats främst på grund av problemen på finansmarknaden och den svagare 12 konjunkturen. Detta har lett till att den amerikanska centralbanken 11 sänkt räntan. Idag är räntorna i USA lägre än räntorna i många andra 10 länder, inklusive Sverige. Därför väljer många internationella investerare att placera pengarna någon annanstans, där de får bättre ränta. Under de kommande 2 3 åren räknar vi med att den amerikanska ekonomin gradvis återhämtar sig och att räntorna i USA stiger till mer normala nivåer. Därmed minskar skillnaden mellan de amerikanska räntorna och räntorna i Europa, vilket bör leda till en starkare dollar. Att förutspå valutakurser är svårt. Valutor brukar dock över tiden gå tillbaka till sina långsiktiga värden. USA är världens mest flexibla ekonomi och har återhämtat sig snabbt efter tidigare kriser. En återhämtning av dollarkursen till 7,60 kronor, vilket är dollarns genomsnittliga värde mot kronan sedan 1990, skulle motsvara en förstärkning med ungefär 25 procent från dagens nivå. 9 8 Dollarn är på sin lägsta 7 nivå mot kronan sedan 1992 6 Ekonomiska stimulanser 5 i USA bör leda till återhämtning USA är världens mest dynamiska och flexibla ekonomi Risk att USA:s ekonomiska problem underskattats Intresset för dollarn som placering kan minska Svårt att förutsäga valutakurser Dollarns kurs mot kronan sedan 1990 12 12 kr 11 11 kr 10 10 kr 9 kr 9 8 kr 8 7 kr 7 6 kr 6 5 kr 5 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 Dollarns kurs mot kronan Genomsnitt Källa: Reuters 6
Du kan välja dessa alternativ I Valutaobligation 840 kan du välja två alternativ, 840A och 840B. Skillnaden är att i 840B betalar du 1 000 kronor mer per post. I gengäld får du en betydligt högre uppräkningsfaktor och kan på så sätt tjäna mycket mer pengar om dollarn stärks mot den svenska kronan. DOLLAR 840A FAKTA Pris per post 10 000 kr Minst tillbaka 10 000 kr Preliminär uppräkningsfaktor 105 115 % så här blir ditt resultat Dollarns utveckling så här blir ditt resultat Utveckling per år Placerat belopp * Baserat på en uppräkningsfaktor på 115 procent. ** Inklusive courtage. Återbetalt belopp* Avkastning** Avkastning per år** 75 % 25,2 % 10 000 kr 18 625 kr 82,6 % 27,3 % 50 % 17,7 % 10 000 kr 15 750 kr 54,4 % 19,0 % 25 % 9,4 % 10 000 kr 12 875 kr 26,2 % 9,8 % 0 % 0,0 % 10 000 kr 10 000 kr 2,0 % 0,8 % 25 % 10,9 % 10 000 kr 10 000 kr 2,0 % 0,8 % DOLLAR 840B FAKTA Pris per post 11 000 kr Minst tillbaka 10 000 kr Preliminär uppräkningsfaktor 230 240 % så här blir ditt resultat Dollarns utveckling Utveckling per år Placerat belopp * Baserat på en uppräkningsfaktor på 240 procent. ** Inklusive courtage. Återbetalt belopp* Avkastning** Avkastning per år** 75 % 25,2 % 11 000 kr 28 000 kr 149,6 % 44,3 % 50 % 17,7 % 11 000 kr 22 000 kr 96,1 % 31,0 % 25 % 9,4 % 11 000 kr 16 000 kr 42,6 % 15,3 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr 10,9 % 4,5 % 25 % 10,9 % 11 000 kr 10 000 kr 10,9 % 4,5 % 7
Fakta om Valutaobligation 840 PRIS PER POST Dollar 840A erbjuds till ett pris om 10 000 kronor per post. Priset för Dollar 840B är 11 000 kronor per post. COURTAGE När du köper Valutaobligation 840 betalar du ett courtage på 2 procent beräknat på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalningen. ANMÄLAN SENAST DEN 8 JUNI 2008 På Internet Har du Handelsbankens Internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera Aktuella erbjudanden Anmälan. Har du inte Internettjänsten eller är du inte kund hos Handelsbanken köper du på www.handelsbanken.se/ kapitalskydd På ett Handelsbankskontor Besök något av våra kontor och fyll i en anmälningssedel. BETALNINGSDAG Du betalar Valutaobligation 840 den 12 juni 2008. STARTKURS Startkurs fastställs den 12 juni 2008 som fixingen (den fastställda kursen för valutaparet) för EUR/SEK dividerad med fixingen för EUR/USD, avlästa på Reuters sida ECB37. FÖLJ VÄRDET UNDER LÖPTIDEN Du kan enkelt se värdet på din valutaobligation på www. handelsbanken.se/kapitalskydd. Välj Kurser och Valutaobligationer. SÄLJA FÖRE LÖPTIDENS SLUT Valutaobligation 840 börsnoteras den 13 juni 2008. Det gör det enkelt att sälja den under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du ett courtage. Det är viktigt att veta att valutaobligationens kapitalskydd endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan valutaobligationens värde vara lägre än det nominella beloppet. SLUTKURS Slutkurs fastställs den 26 november 2010 som fixingen för EUR/SEK dividerad med fixingen för EUR/USD, avlästa på Reuters sida ECB37. ÅTERBETALNINGSDAG Återbetalningsdag är den 10 december 2010. LÄGSTA ÅTERBETALNING Du får tillbaka minst 10 000 kronor per post på återbetalningsdagen. UPPRÄKNINGSFAKTOR Uppräkningsfaktorn anges i procent och talar om hur stor del av en förstärkning av den amerikanska dollarn mot den svenska kronan du får ta del av. Om uppräkningsfaktorn är högre än 100 procent, får du mer än den faktiska förstärkningen. Uppräkningsfaktorerna i denna broschyr är preliminära. Definitiva uppräkningsfaktorer fastställs på betalningsdagen. Uppräkningsfaktorernas nivåer avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den framtida förväntade volatiliteten i dollarn mot kronan förändras fram till betalningsdagen. VALUTA Alla beräkningar och betalningar i valutaobligationen görs i svenska kronor. BESKATTNING Valutaobligation 840 beskattas som en marknadsnoterad fordringsrätt. Kapitalvinst eller kapitalförlust behandlas på samma sätt som ränta och kapitalförluster får därmed kvittas fullt ut mot andra kapitalintäkter. 8
Proffsen som gör att du vinner på valutamarknaden Du behöver inte vara raketforskare för att ta fram bra placeringsalternativ. Men det underlättar. Vi har faktiskt raketforskare hos oss. Det säger en hel del om nivån på vår personal. Förutom att de är mycket välutbildade, har de förmågan att se sammanhangen i en värld som förändras i allt snabbare takt. Något som är nödvändigt för att hela tiden kunna erbjuda dig placeringslösningar i världsklass. 9
Annat som kan vara bra att veta TILLDELNING OCH VILLKOR FÖR EMISSIONENS GENOMFÖRANDE Avräkningsnotan beräknas sändas ut den 9 juni 2008. Fastställda startkurser publiceras från och med den 13 juni 2008 på www.handelsbanken.se/kapitalskydd. Välj Kurser, Valutaobligationer och klicka på respektive alternativ. Handelsbanken kommer att ställa in alternativ där uppräkningsfaktorn inte kan fastställas till minst: 95% för Dollar 840A 210% för Dollar 840B Handelsbanken har rätt att ställa in hela eller delar av emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. KREDITRISK Vid köp av Valutaobligation 840 tas en kreditrisk på Handelsbanken. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Handelsbanken ställer inga säkerheter för utgivna obligationslån och en placering i Valutaobligation 840 omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. MARKNADSRISK Valutaobligationen är en kombination av en obligation och en valutadel. Värdet på valutadelen påverkas inte enbart av hur den amerikanska dollarn förändras mot den svenska kronan, utan också av en rad andra faktorer såsom återstående löptid, framtida förväntad volatilitet och marknadsräntor. Eftersom denna valutaobligation återbetalar nominellt belopp om dollarn inte förstärks, tar placeraren en risk motsvarande den ränta man hade kunnat få om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument. LIKVIDITETSRISK OCH RISK VID FÖRTIDA FÖRSÄLJNING Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en valutaobligation. Detta kan till exempel inträffa vid kraftiga valutarörelser eller om valutahandeln skulle åläggas restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Kapitalskyddet gäller endast på valutaobligationens återbetalningsdag. Vid försäljning av en valutaobligation under löptiden riskerar placeraren därför att få tillbaka mindre än valutaobligationens nominella belopp. ÖVERKURS, ÖKAD RISK STÖRRE POTENTIAL Den risk placeraren tar är större i valutaobligationer som köps till överkurs, eftersom kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. Ett alternativ med överkurs ger en högre uppräkningsfaktor och därmed större möjlighet till hög avkastning. SPECIFIKA RISKER AVSEENDE OLIKA VALUTAOBLIGATIONER Såväl Handelsbanken som andra aktörer ger ut valutaobligationer. Olika valutaobligationer kan vara kopplade till samma valutapar, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika valutaobligationer med samma valutapar ofta begränsad. För att få en helhetsbild av denna valutaobligation bör placerare läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. ARRANGÖRSARVODE På betalningsdagen fastställs villkoren för valutaobligationen och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Om valutaobligationen säljs före återbetalningsdagen betalas courtage vid försäljningen. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,4 0,8 procent per år av valutaobligationens pris. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett av Handelsbanken bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i valutaobligationen. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är inkluderat i valutaobligationens pris. FULLSTÄNDIGA VILLKOR Valutaobligation 840 ges ut under Handelsbankens MTNprogram. Det fullständiga prospektet för Valutaobligation 840 utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken. se/struktureradeprodukter. Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. 10
Visste du att Handelsbanken erbjudit kapitalskyddade placeringar sedan 1992. Handelsbankens kapitalskyddade placeringar börsnoteras, vilket gör det enkelt för dig att sälja före löptidens slut. Vill du veta mer? Vill du veta mer om hur du kan tjäna pengar utan att ta några onödiga risker? På www.handelsbanken.se/kapitalskydd finns alla svaren. Gå in redan idag och lär dig mer om kapitalskyddade placeringar. Där kan du provplacera dina pengar, se aktuella kurser, prenumerera på vårt nyhetsbrev och mycket, mycket mer. Självklart kan du också köpa Valutaobligation 840 direkt på nätet. 12