www.handelsbanken.se/certifikat indexcertifikat SVERIGE Du är med på uppgång och har skydd vid nedgång Sista dag för köp är den 1 SEPTEMBER 2009 Marknadsläget just nu Stockholmsbörsen har gett en genomsnittlig avkastning på 11 procent per år sedan år 1900. Årets uppgång är i dagsläget närmare 40 procent. Båda siffrorna placerar svensk aktiemarknad i världsklass. Värderingen är attraktiv i ett långsiktigt perspektiv. Svenska företag har generellt starka marknadspositioner och goda finanser. Många av dem är sedan länge starka på tillväxtmarknaderna. Lågt kapacitetsutnyttjande och kraftiga besparingar bäddar för en rejäl vinstuppgång när konjunkturen tar fart. Placeringsförslag Placera i Indexcertifikat Sverige. Indexcertifikatet följer den svenska börsen i uppgång. Om börsen skulle falla har indexcertifikatet ett skydd. Skyddet innebär att om börsen inte någon gång under löptiden faller preliminärt 25 procent eller mer, återbetalas minst placerat belopp. 1
Stockholmsbörsen en av världens bästa aktiemarknader i ett långt perspektiv är den svenska aktiemarknaden en av världens bästa. Sedan år 1900 har Stockholmsbörsen gett en avkastning på 11 procent per år, inklusive aktieutdelningar. Det är betydligt högre än de fl esta andra aktiemarknader i världen. Börsens avkastning slår därmed infl ationen i Sverige, som i genomsnitt varit fyra procent per år, med råge. Siffrorna ovan inkluderar förra årets rekordnedgång men däremot inte årets kraftiga återhämtning som i skrivande stund är nästan 40 procent. Den starka uppgången gör att många placerare börjat fråga sig om Stockholmsbörsens värdering börjar bli ansträngd. Vi menar att den stora uppgången kan utgöra en viss risk på kortare sikt, men att den inte utgör något hinder för uppgång på längre sikt. attraktiv långsiktig värdering Stockholmsbörsens P/e-tal (aktiekurserna dividerat med vinsterna) har stigit under året i takt med att aktiekurserna gått upp. Samtidigt har förväntningarna om framtida vinster ända tills nyligen varit i en fallande trend. Direktavkastningen har också fallit, eftersom många bolag har sänkt utdelningarna och vissa ställt in dem helt. Varken P/e-talet eller direktavkastningen är dock några bra indikatorer för vart börsen ska ta vägen på lite längre sikt. Då fi nns det två metoder som är betydligt bättre. Den ena är att studera substansvärderingen, det vill säga hur bolagens aktiekapital värderas på börsen. Den andra är att jämföra dagens aktiekurser med kassafl öden över en längre tid, till exempel 10 år, och helst också justera för infl ation. Skälet är att vinster på längre sikt tenderar att gå tillbaka till sin normala nivå. Båda värderingsmåtten ligger i dagsläget cirka 10 20 procent under sina långsiktiga genomsnitt. Därmed signalerar de att det fortfarande fi nns potential för stigande kurser på Stockholmsbörsen. Substansvärdering värdering med långsiktiga kassaflöden 7 50 6 5 4 40 30 3 2 1 20 10 0 0 okt 82 okt 85 okt 88 okt 91 okt 94 okt 97 okt 00 okt 03 okt 06 okt 09 okt 82 okt 85 okt 88 okt 91 okt 94 okt 97 okt 00 okt 03 okt 06 okt 09 Källa: Reuters EcoWin, Handelsbanken Substansvärdering Genomsnitt Källa: Reuters EcoWin, Handelsbanken Långsiktig värdering av kassaflöden Genomsnitt 2
Svenska bolag väl positionerade Stockholmsbörsen har många unika och marknadsledande bolag. Svenska bolag är i stor utsträckning globala och flera av dem har sedan många år en stark ställning på tillväxtmarknaderna. Det är en position som kommer att betala sig de kommande åren, då det är troligt att de lågt skuldsatta tillväxtmarknaderna kommer att ha en mycket högre tillväxt än västvärldens skuldtyngda ekonomier. De allra flesta svenska storföretag har inte bara starka marknadspositioner, de har också starka finanser. Därmed har de goda förutsättningar att inte bara klara sig igenom lågkonjunkturen utan också att stärka sina marknadsandelar. De flesta av de företag som behöver nytt kapital har redan tagit in det, vilket minskar risken för negativa överraskningar framöver. För- och nackdelar Hög historisk avkastning på Stockholmsbörsen + Attraktiv långsiktig värdering Välpositionerade företag Kraftig uppgång på Stockholmsbörsen 2009 ökar riskerna på kort sikt Risk för bakslag i konjunkturen Vad kan driva börsen uppåt? Det finns ett antal faktorer som kan driva börsen uppåt under de närmaste två åren, utöver den attraktiva värderingen och företagens starka marknadspositioner. Förväntningarna om framtida vinster har börjat stiga, efter att ha varit fallande sedan mitten av 2007. Kapacitetsutnyttjandet är lågt och företagen har skurit hårt i kostnaderna under nedgången, vilket kan ge en kraftig vinstökning när efterfrågan tar fart. I många länder visar husmarknaderna äntligen tecken på att stabiliseras, vilket är positivt för konsumtionen och för tilltron till det finansiella systemet. Avkastningen på de flesta ränteplaceringar är låg, vilket ökar intresset för aktier. 3
Så här fungerar indexcertifi kat Sverige indexcertifi kat Sverige har två års löptid och är kopplat till OMxS30 index, som representerar de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. indexcertifi katet följer OMxS30 index i uppgång. Om indexet skulle falla har indexcertifi katet ett skydd. Skyddet innebär att om OMxS30 index inte någon gång under löptiden varit lika med eller lägre än barriärnivån, får du tillbaka ditt placerade belopp. indexcertifikatets barriärnivå indexcertifi katet har en barriärnivå som är preliminärt 25 procent lägre än OMxS30 index nivå den 4 september 2009. exempelvis, om nivån på OMxS30 index då är 928 blir barriärnivån 696. vad händer om barriärnivån inte nåtts? Här är två exempel på indexcertifi katets värde vid löptidens slut om barriärnivån inte nåtts: OMxS30 index stiger med 35 procent. indexcertifi katets värde ökar med 35 procent. OMxS30 index faller med 19 procent indexcertifi katets värde är oförändrat jämfört med starten. Du får alltså tillbaka ditt placerade belopp. vad händer om barriärnivån nåtts? Här är två exempel på indexcertifi katets värde vid löptidens slut om barriränivån nåtts: OMxS30 index stiger med 35 procent indexcertifi katets värde ökar med 35 procent. OMxS30 index faller med 19 procent indexcertifi katets värde faller då med 19 procent. omxs30 tm index* och barriärnivå 1400 1200 1000 Fakta om indexcertifikat Sverige pris per indexcertifikat 100 kr Minsta antal att köpa 100 st preliminär barriärnivå* 25 % courtage 1 % löptid 2 år * 25 % lägre än startkursen för OMXS30 index 800 600 0 aug 04 aug 05 aug 06 aug 07 aug 08 aug 09 Källa: Reuters EcoWin, Handelsbanken *Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling 4
Så här kan det bli barriärnivån har inte nåtts barriärnivån har nåtts utveckling i omxs30 index utveckling per år återbetalt belopp 1 avkastning per år 2 återbetalt belopp 1 avkastning per år 2 50 % 22,4 % 150 000 kr 21,4 % 150 000 kr 21,4 % 40 % 18,3 % 140 000 kr 17,3 % 140 000 kr 17,3 % 30 % 14,0 % 130 000 kr 13,2 % 130 000 kr 13,2 % 20 % 9,5 % 120 000 kr 8,8 % 120 000 kr 8,8 % 10 % 4,9 % 110 000 kr 4,3 % 110 000 kr 4,3 % 0 % 0,0 % 100 000 kr -0,5 % 100 000 kr -0,5 % - 10 % -5,1 % 100 000 kr -0,5 % 90 000 kr -5,5 % - 20 % -10,5 % 100 000 kr -0,5 % 80 000 kr -10,8 % - 30 % -16,3 % 70 000 kr -16,4 % 1. Beräkningarna är gjorda på en placering på 1 000 indexcertfikat, det vill säga 100 000 kronor. 2. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Så här köper du Du kan köpa på internet eller på något av våra bankkontor senast den 1 september. Betalning sker den 4 september. på internet Har du Handelsbankens internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera aktuella erbjudanden anmälan på våra bankkontor Besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel. 5
Det här är också viktigt att veta Anmälan och betalning Indexcertifikaten säljs styckevis. Det minsta antalet du kan köpa är dock 100 stycken. Sista dag för köp är den 1 september 2009 och betalning sker den 4 september 2009. Courtaget är 1 procent. Startkurs Startkurs är OMXS30 index stängningskurs den 4 september 2009. Barriärnivå Barriärnivån är preliminärt 25 procent lägre än startkursen. Barriärnivån fastställs den 4 september 2009. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Indexcertifikatet avses handlas på börsen från och med den 11 september 2009. Du kan följa värdet på www.handelsbanken.se/certifikat. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du vanligt courtage, precis som när du handlar aktier. Slutkurs Slutkurs är OMXS30 index stängningskurs den 5 september 2011. Slutlikvidbelopp Om OMXS30 index vid något tillfälle under en handelsdag, från och med den 4 september 2009 till och med den 5 september 2011 är lika med eller lägre än barriärnivån uppgår slutlikvidbeloppet till 100 kronor (slutkurs/startkurs). I annat fall uppgår slutlikvidbeloppet till det högsta av 100 kronor (slutkurs/startkurs) och 100 kronor. Slutlikviddag Slutlikviddagen är den 19 september 2011. Valuta Alla betalningar görs i svenska kronor. Beskattning Indexcertifikat Sverige beskattas på samma sätt som aktier. Värdeförändringar anses vara kapitalvinst eller kapitalförlust. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 2 september 2009. Volymen i Indexcertifikat Sverige är begränsad till 5 000 000 indexcertifikat. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att ytterligare begränsa detta antal. Se Slutliga Villkor för ytterligare information om tilldelning. Fastställd startkurs och barriärnivå publiceras på www.handelsbanken.se/certifikat från och med den 11 september 2009. Risker med indexcertifikat Det finns risker som är viktiga att känna till innan du köper ett indexcertifikat. Kreditrisk Indexcertifikat Sverige emitteras av Handelsbanken. Därför innebär ett köp en kreditrisk på Handelsbanken. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Ett innehav av indexcertifikat omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett indexcertifikat av flera faktorer, bland annat indexutvecklingen, marknadsräntorna och volatiliteten i OMXS30 index. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett indexcertifikat. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med indexcertifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om slutkursen är noll utgår inget slutlikvidbelopp och hela det placerade beloppet förloras. Fullständiga villkor Indexcertifikat Sverige ges ut under Handelsbankens MTN -, Warrantoch Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Grundprospektet för Handelsbankens MTN -, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Arrangörsarvode På betalningsdagen fastställs villkoren för indexcertifikatet och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,4 1,0 procent per år av indexcertifikatets pris. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett av Handelsbanken bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i indexcertifikatet. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är inkluderat i indexcertifikatets pris. 6
7
Visste du att... flera oberoende institut anser att Handelsbanken är en av världens mest trygga banker. Det finns ingen bank i Norden som bedöms vara mer stabil och säker än Handelsbanken. Handelsbankens indexcertifikat handlas på börsen, vilket gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Vill du veta mer Vill du veta mer om våra indexcertifikat? På www.handelsbanken.se/certifikat finns alla svaren. Gå in redan idag och lär dig mer om certifikat. Där kan du se aktuella kurser, prenumerera på vårt nyhetsbrev och mycket, mycket mer. Självklart kan du också köpa indexcertifikaten direkt på nätet. 8