SPAX Svensk etik Stark exportsektor och god ekonomisk balans ger förutsättningar för en stabil utveckling för svenska bolag. Bolagen är internationellt verksamma och gynnas av den globala återhämtningen. Om marknaden Den makroekonomiska utvecklingen är mycket splittrad. Efter den senaste tidens utveckling räknar vi med fortsatt återhämtningen i den globala ekonomin, men uppgången väntas vara något återhållsam. Samtidigt räknar vi med en gradvis förstärkning i ett mer långsiktigt perspektiv. De närmaste åren förstärks samtidigt trenden med stora variationer i tillväxttakten mellan olika länder och regioner. Den starkaste tillväxten står de snabbväxande ekonomierna för, där framför allt de asiatiska tillväxtländerna uppvisar en stark utveckling. Industriländerna står inför en mer utdragen återhämtning där Nordamerika förväntas ha en bättre utveckling jämfört med Eurozonen. Den skuldsanering som påbörjats i Eurozonen dämpar tillväxten och för många länder kommer de åtgärder som nu genomförs påverka utvecklingen under många år. I perioder av utdragen osäkerhet premieras länder och regioner med god balans och bättre tillväxt. Hit hör industriländer, bland annat Sverige, med stark industri- och exportsektor. Hög osäkerhet har fått genomslag på de finansiella marknaderna med sjunkande räntor och stora prisrörelser på aktiemarknaderna. Värderingen av aktiebörserna är attraktiv, både i en historisk jämförelse och även i förhållande till räntorna för obligationer med längre löptider i flera tongivande länder inklusive Sverige. Samtidigt ligger företagens vinster, marginaler och kassaflöden på gynnsamma nivåer i en historisk jämförelse, vilket indikerar att aktier är köpvärda på lite längre sikt. Indexerad historisk utveckling 200 175 150 125 100 75 50 25 Aktiekorg Svensk Etik Svenskt aktieindex Globalt aktieindex 0 I diagrammet ovan visas den historiska utvecklingen för aktiekorgen i SPAX Svensk Etik och som jämförelse visas ett välkänt svenskt (OMXS30) respektive globalt (MSCI World) aktieindex. Historiskt material och historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för () I perioder av utdragen osäkerhet premieras länder med god balans och bättre tillväxt. Dagens historiskt låga värdering ger stöd åt aktiekorgen. Mycket expansiv politik i dagsläget kan ge bakslag längre fram. Fortsatt global ekonomisk osäkerhet kan resultera i bakslag på aktiebörserna. Exempel på resultat vid olika utfall Korg utveckling Placerat belopp inkl courtage Återbetalat belopp Vinst Avkastning per år inkl courtage BAS MAX BAS* MAX* BAS MAX BAS MAX 40% 10 150 kr 10 658 kr 12 600 kr 14 200 kr 2 450 kr 3 542 kr 5,3% 7,2% 20% 10 150 kr 10 658 kr 11 300 kr 12 100 kr 1 150 kr 1 442 kr 2,6% 3,1% 0% 10 150 kr 10 658 kr 10 000 kr 10 000 kr -150 kr -658 kr -0,4% -1,5% -20% 10 150 kr 10 658 kr 10 000 kr 10 000 kr -150 kr -658 kr -0,4% -1,5% *Antagen deltagandegrad för BAS är 65% och för MAX 105%. Deltagandegraden fastställs den 12 april 2012. Produktblad Swedbank är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter, se vidare www.fondhandlarna.se/ struktprod MAX
Om urvalet Avkastningen i SPAX Svensk Etik är relaterad till en aktiekorg med bolag som är ledande inom hållbar utveckling. Med hållbar utveckling menas en utveckling som tillgodoser dagens behov utan att begränsa kommande generationers möjlighet till utveckling, och urvalet är gjort med hänsyn till kriterier för miljöaspekter samt social- och ekonomisk utveckling. Det betyder exempelvis att de bolag som är högst rankade inom ovanstående områden är utvalda och bolag som är verksamma inom alkohol-, tobak-, spel-, pornografi- och vapenindustrin har valts bort. Samtliga aktier i SPAX Svensk Etik ingår i OMX GES Sustainability Sweden Ethical Price Index som kontrolleras av GES Investment Service (Global Ethical Standard). Dessutom är Swedbank miljöcertifierad vilket leder till att även obligationsdelen i SPAX Svensk Etik uppfyller miljömässiga krav vilket gör produkten unik. De fyra bolagen i SPAX Svensk Etik BOLAG Svenska Cellulosa AB Hennes & Mauritz AB AstraZeneca Plc Skanska AB SEKTOR Papper- och skogsprodukter Sällanköpsvaror Läkemedel Byggindustri Så beräknas avkastningen SPAX Svensk Etik är kopplad till en aktiekorg bestående av sammanlagt fyra svenska bolag. Utvecklingen för aktiekorgen mäts i procent och motsvaras av förändringen mellan start- och slutvärde där avläsningen för slutvärde sker en gång i månaden under löptidens sista år. Avkastningen beräknas på nominellt belopp och beror därmed på aktiekorgens utveckling och deltagandegraden som uttrycker hur stor del av aktiekorgens utveckling du har rätt till. Oavsett aktiekorgens utveckling åtar sig banken att återbetala minst nominellt belopp på återbetalningsdagen. Hur förändras värdet på din SPAX? Värdet på andrahandsmarknaden för SPAX Svensk Etik påverkas positivt vid stigande korgvärde, d v s att de i korgen ingående aktierna stiger i värde, och lägre svenska räntor. En motsatt utveckling påverkar värdet negativt. Hur stor påverkan på marknadskursen nämnda faktorer har beror på deltagandegrad, återstående löptid och aktuella aktiekurser i förhållande till aktiekurserna på startdagen. Exempelvis har en ränteförändring mindre betydelse ju kortare löptid som återstår och en positiv kursförändring kan ha mycket liten eller ingen betydelse för marknadsvärdet om aktiekurserna ändå är lägre än startkursen och återstående löptid är kort. För mer information om bolagen i SPAX Svensk Etik se nästa sida. Vad påverkar SPAX Svensk Etiks värde på andrahandsmarknaden positivt + kurserna på de aktier som ingår i aktiekorgen går upp + den svenska räntan sjunker + löptiden minskar + kraftiga kursrörelser Vad påverkar SPAX Svensk Etiks värde på andrahandsmarknaden negativt - kurserna på de aktier som ingår i aktiekorgen sjunker - den svenska räntan stiger - lugna kursrörelser
Fördjupning - Beskrivning av bolagen i SPAX Svensk Etik Svenska Cellulosa AB Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA är ett globalt hygien- och pappersföretag som utvecklar och producerar personliga hygienprodukter, mjukpapper, förpackningslösningar, tryckpapper och sågade trävaror. Produkterna säljs i cirka 100 länder. SCA har många kända varumärken, däribland TENA, Tork, Libero, Libresse, Zewa, Regio, Velvet, Plenty, Sorbent och Edet. Omsättningen 2010 var 107 miljarder kronor. SCA har omkring 45 000 anställda. För mer information se www.sca.com. SCAB SS 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 Hennes & Mauritz AB Hennes & Mauritz AB (H & M) designar och säljer modekläder. Bolaget säljer en mängd trendiga, sportiga och klassiska kläder. Utöver kläder säljer H & M dessutom tillbehör som smycken, väskor och sjalar, heminredning och kosmetika. H & M äger och driver butiker i många europeiska länder och USA. För mer information se www.hm.com. HMB SS 260 210 160 110 60
Forts. Beskrivning av bolagen i SPAX Svensk Etik AstraZeneca Plc AstraZeneca PLC är ett globalt, innovativt bioläkemedelsföretag med fokus på forskning, utveckling och marknadsföring av receptbelagda läkemedel. Bolaget är verksamt i över 100 länder med växande närvaro i viktiga tillväxtmarknader som Kina, Brasilien, Indien och Ryssland. Antalet anställda uppgår till 61 000 världen över (23,9% Asien, Afrika och Australasien, 23,7% i Nordamerika, 14,9% Sverige, 13,6% Storbritannien, 17,1% Övriga Europa, 6,8% Latinamerika). Sedan april 1999, efter samgåendet mellan Astra och Zeneca, sker den huvudsakliga handeln med aktier i bolaget på börserna i London (LSE), Stockholm (OMXNordic) och New York (NYSE). För mer information se www.astrazeneca.se. AZN LN 3600 3100 2600 2100 1600 1100 Skanska AB Skanska är ett av Sveriges största byggbolag med verksamhet inom hus- och anläggningsbyggande samt utveckling av bostäder och kommersiella lokaler. För verksamhetsåret 2010 uppgick intäkterna till cirka SEK 122 miljarder och resultat efter finansiella poster SEK 5,3 miljarder. I Sverige har företaget cirka 10 000 medarbetare och koncernen har cirka 53 000 medarbetare på utvalda hemmamarknader i Europa, USA och Latinamerika, vilket gör Skanska till ett av världens största byggföretag. Intäkterna för byggverksamheten uppgick 2010 till cirka 23 miljarder kronor. Verksamheten inom bostadsutveckling sålde under 2010 cirka 1 200 nya hem. Skanska erbjuder även tjänster inom offentlig privat samverkan. För mer information se www. skanska.com. SKAB SS 180 160 140 120 100 80 60 40 20
Köpa och sälja Fullständigt ifylld anmälningssedel ska senast den 5 april 2012 lämnas till något av Swedbanks eller samverkande sparbankers kontor. Anmälan kan även göras till telefonoch internetbanken senast den 9 april 2012. Anmälan ska innehålla uppgift om valt lån, tecknat nominellt belopp, personuppgifter, VP-konto/depå samt konto i Swedbank eller samverkande sparbank som beloppet jämte courtage automatiskt kan dras ifrån. Lånet kommer att registreras hos Euroclear Sweden AB och tas upp till handel vid NASDAQ OMX Stockholm AB på listan OMX STO Retail Bonds Structured Products. Även om löptiden är cirka fyra år är pengarna inte låsta. Swedbank kommer löpande ställa köpkurser och om möjligt även säljkurser under normala marknadsförhållanden. Fullständiga villkor Detta dokument innehåller en översiktlig beskrivning av SPAX Svensk Etik. Prospekt och Slutliga Villkor har offentliggjorts och finns tillgängliga på Swedbanks hemsida: www.swedbank.se/spax. SPAX Svensk Etik Teckningsperiod 27 februari 2012 5 april 2012 Löptid Underliggande marknad BAS 4 år Fyra Svenska bolag MAX Teckningskurs 100 % 105 % Lägsta teckningsbelopp 5 000 kr 5 250 kr Benämningar AIO609A SWEOETI07 AIO609B SWEOETI08 Deltagandegrad 50-80% 90-120% Placerat belopp (likvidbelopp) Courtage Indikativ och fastställs den 12 april 2012 1 000 kr per obligation 1 050 kr per obligation Courtage tillkommer 1,5 % på likvidbeloppet (minst 150 kr) Startdag 12 april 2012 Slutdag 1 juni 2016 Startvärde Respektive akties stängningskurs på startdagen Slutvärde Mäts månadsvis sista halvåret 1 juni 2015 1 juni 2016. Återbetalningsdag 14 juni 2016 Återbetalningskurs Likvid IP-spar/Kapitalförsäkring Depå/ISK Beskattning Emittent Andrahandsmarknad 100 % av nominellt belopp plus eventuellt tilläggsbelopp Erforderligt belopp måste hållas tillgängligt från och med den 11 april 2012 kl 07.00 Godkänd placering i individuellt pensionsspar, Kapitalspar Depå samt Investeringssparkonto Beskattas som aktierelaterade värdepapper Swedbank AB Banken kommer löpande ställa köpkurser och om möjligt även säljkurser under normala marknadsförhållanden Välj rätt SPAX Möjligheterna till avkastning varierar mellan olika SPAX, beroende på uppbyggnad och förutsättningar. För att du ska kunna göra ett medvetet val och hitta den SPAX som passar dig har vi märkt dem med olika symboler. Våra tre alternativ Emittenten åtar sig att betala tillbaka nominellt belopp för alla SPAX vid löptidens slut. För den som vill finns ofta möjlighet att betala lite extra, så kallad överkurs, för att få bättre avkastning. Ett ytterligare alternativ erbjuder en på förhand känd lägsta avkastning. Ger bra tillväxtmöjligheter. Emittenten åtar sig att betala tillbaka nominellt belopp plus eventuellt tilläggsbelopp. Möjlighet till högre avkastning mot att du betalar en viss överkurs. Överkursen kan gå förlorad och är inte kapitalskyddad. Du går alltid plus och vet på förhand vilken den minsta avkastningen blir, i utbyte mot något begränsad avkastning. Olika uppbyggnad olika förväntningar Alla SPAX är indelade efter hur de är uppbyggda. Symbolerna som illustrerar Marknad, Räntenära och Strategi hjälper dig att förstå vilka förväntningar du kan ha och identifiera vilken eller vilka SPAX som passar dig bäst. MARKNAD. Direktkopplade till en eller flera marknader. Ger bra avkastning om marknaden går upp. Passar när du har en positiv marknadstro. RÄNTENÄRA. Kan exempelvis jämföras med bankkonto, men med större möjligheter. Passar när du har en försiktig marknadstro. STRATEGI. Bygger på en investeringsstrategi och kan ge avkastning även om den underliggande marknaden går ner. Passar när du har en neutral marknadstro.
Detta är SPAX Allmänt SPAX är samlingsnamnet för en särskild form av lån där emittenten (låntagaren) erlägger avkastning till placeraren (långivaren) beroende av utvecklingen i olika tillgångsslag t ex aktier, räntor, råvaror, valutor eller kombinationer av dessa. Banken arrangerar regelbundet SPAX med olika löptid och konstruktion. SPAX kan köpas under bestämda teckningsperioder. SPAX tecknas till nominellt belopp (kurs 100 procent) eller i vissa fall till överkurs (till exempel kurs 110 procent), det så kallade MAX-alternativet inom SPAX. Löptiden för SPAX varierar men är normalt ett till fem år. Vid löptidens slut åtar sig emittenten att återbetala obligationens nominella belopp. Avkastningen, som beräknas på nominellt belopp, utbetalas också normalt vid löptidens slut om förutsättningarna för avkastning är uppfyllda. Den vanligaste formen av SPAX är där avkastningen beräknas genom att nominellt belopp multipliceras med det underliggande tillgångsslagets procentuella värdeökning och den så kallade deltagandegraden. Deltagandegraden, som anger hur stor del av den procentuella värdeförändringen som påverkar avkastningen, fastställs vid löptidens början och kan i det särskilda fallet vara större eller mindre än 100 procent. Utöver den vanligaste formen av SPAX, som nu beskrivits, förekommer en rad olika varianter med delvis annan avkastningsberäkning. Andrahandsmarknad SPAX är börsnoterad och kan därför säljas till aktuell marknadskurs under löptiden. För att underlätta försäljning anger Swedbank köpkurs och om banken själv är innehavare, även säljkurs. Om det är omöjligt att beräkna marknadsvärde eller om detta är förenat med stor osäkerhet, kan banken begränsa sin handel i SPAX. De faktorer som under löptiden påverkar värdet på en investering i SPAX framgår av lånets Prospekt. Kortfattat kan nämnas att värdet på SPAX är beroende av den svenska och internationella ränteutvecklingen, utvecklingen för underliggande tillgångsslag (till exempel aktieindex eller motsvarande) samt svängningarna i värdet på underliggande tillgångsslag (den så kallade volatiliteten) samt återstående löptid. Beroende på hur avkastning beräknas påverkar nämnda faktorer en SPAX värde under löptiden olika mycket. Dessutom påverkas kursen av hur lätt det är att köpa och sälja underliggande tillgångsslag, det vill säga likviditeten. En bättre likviditet innebär effektivare marknad och bättre prissättning, vilket ger mindre skillnad mellan köp- och säljkurs, den så kallade spreaden. En sämre likviditet i underliggande tillgångsslag kan därför innebära att skillnaden mellan köpoch säljkurs för SPAX kan vara signifikant större jämfört med andra placeringar. Bankens ansvar, arrangörsarvode och fullständiga villkor Den bedömning av underliggande marknads utveckling som återfinns i detta dokument är gjord i syfte att vara ett av flera redskap till hjälp vid investeringsbeslut. Banken påtar sig inget ansvar för fullständighet. Intresserade placerare rekommenderas att använda sig av ett sådant omfattande och allsidigt beslutsunderlag som bedöms nödvändigt. Banken tar inte något ansvar för värdeutvecklingen och ansvaret för riskbedömningen vilar på placeraren. Intresserade placerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen och den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av en investering med hänsyn tagen till den egna situationen och egna ekonomiska omständigheter. Swedbank uppträder i rollen som arrangör och - tillsammans med Sparbankerna - distributör av SPAX. För detta åtagande erhåller banken ett belopp motsvarande högst 1,05% av det nominella beloppet per löptidsår förutsatt att placeringen behålls till förfall. Denna ersättning ska täcka Bankens kostnader som till exempel licenskostnader, kostnader för anslutning till Euroclear Sweden och för lånets upptagande på en reglerad marknad samt kostnader för provisioner till övriga distributörer och upprätthållande av andrahandsmarknad. Materialet i detta dokument är inte avsett att vara rådgivande utan presenteras enbart i informationssyfte. Dokumentet ingår inte heller som en del av Prospektet vilket tillsammans med Slutliga Villkor har offentliggjorts och återfinns på bankens hemsida: swedbank.se/spax. Risker Med SPAX tar kunden en förhållandevis låg risk. Den risk kunden tar är i förväg begränsad och överblickbar. Risken vid köp av SPAX består huvudsakligen dels i en risk som följer av att vara kreditexponerad mot emittenten (låntagaren), dels i en risk för det specifika värdepappret beroende på den underliggande tillgångens värdeutveckling. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att emittenten kan uppfylla sina åtaganden. Den statliga insättningsgarantin gäller inte vid en placering i SPAX. Utfallet av en placering i SPAX är beroende av utvecklingen på den underliggande marknad (aktie-, ränte-, råvaru- valuta- eller kreditmarknad) till vilken placeringen är kopplad. Underliggande marknad kan bli föremål för kraftiga svängningar som får stor inverkan på värdet av en placering i SPAX. Underliggande marknads historiska svängningar framgår av diagram i detta produktblad. Beträffande likviditets- och prissättningsrisk som uppkommer under löptiden - se ovan under rubriken Andrahandsmarknad. Det ovanstående är inte en uttömmande redogörelse och presumtiva investerare uppmanas att läsa Prospekt och Slutliga Villkor på bankens hemsida: swedbank.se/spax.