RÄKENSKAPSANALYS OCH NYCKELTAL F12 RoK Ht14 Agata Kostrzewa
RoK ht14 Agata Kostrzewa 2 Vad handlar det om Nycketal binder samman ansvar, prestation och mål Prestation Hur väl sköter en chef sitt uppdrag Vad som utförs Vem ansvarar för vad Mot vilka mål?
RoK ht14 Agata Kostrzewa 3 Olika slags ansvar Avser ansvar för och möjlighet att påverka något Kostnadsansvar ansvar för och möjlighet att påverka direkta och indirekta kostnader Intäktsansvar ansvar för främst intäkter och delvis för kostnader som påverkar intäkterna Resultatansvar ansvar för både intäkter och kostnader Räntabilitetsansvar avser lönsamhet
RoK ht14 Agata Kostrzewa 4 Ekonomiskt ansvar Hur mäter man prestationer? Finansiella mål och mått Icke-finansiella mål och mått Den här föreläsningen kommer at handla om finansiella mål och mått
RoK ht14 Agata Kostrzewa 5 Finansiella prestationsmått Kallas även nyckeltal, styrtal, styrmått och key performance indicators, KPI Ett bra prestationsmått skall ge en väsentlig och lättbegriplig information, belysa prestationens roll i ett större sammanhang och ge kunskap om utfallets orsak och betydelse. Det finns ingen enhetlig standard för prestationsmått. Olika definitioner utnyttjas i såväl teori som praktik.
RoK ht14 Agata Kostrzewa 6 Nyckeltal Förståelse av ett visst utfall kräver ofta att det relateras till en annan relevant storhet. Nyckeltal = Intresse Jämförelsebas Vid kvotmått gäller generellt att täljare och nämnare måste matcha varandra. Förekommer ofta i vardagslivet, t ex km/h Kan ni komma på exempel på nyckeltal?
RoK ht14 Agata Kostrzewa 7 Tre principiella problem med nyckeltal Nyckeltal är en förenkling av verkligheten Genomsnitt vs nyanser Räkna på flera nyckeltal i stället? Informationsöverskott vid många nyckeltal Svårt att fatta beslut utifrån en (för) stor mängd information Begränsa informationen alternativt lägga samman den Fixering vi måste använda samma definition för att jämföra över tid eller mellan olika företag Svårt vid övergångsperioder om definitionen ändrats
RoK ht14 Agata Kostrzewa 8 Varför har vi nyckeltal? Storleksutveckling, tillväxt Kapitalbindning Kapitalanskaffning Kassaflödesanalysen Likviditet, betalningsförmåga (kort sikt) Soliditet, överlevandeförmåga (lång sikt) Effektivitet, hur bra är vi Lönsamhet, hur bra är vi Flexibilitet, hur mycket bättre kan vi bli Denna föreläsning fokuserar på lönsamhet, effektivitet, likviditet och soliditet
RoK ht14 Agata Kostrzewa 9 I läroboken (DNA + ES) finns följande nyckeltal: Räntabilitet på eget kapital före/efter skatt Räntabilitet på sysselsatt kapital Residual income Vinstmarginal Bruttovinstmarginal Rörelsemarginal Kapitalets omsättningshastighet DuPont-formeln Soliditet Skuldsättningsgrad Räntetäckningsgrad Kassalikviditet Balanslikviditet Rörelsekapital Lageromsättningshastighet Kredittid till kunder Försäljningen per anställd Resultat per anställd Jag kommer att gå igenom: Räntabilitet på eget kapital efter skatt (Re) Räntabilitet på sysselsatt kapital (Rsyss) Räntabilitet på totalt kapital (Rtot) Vinstmarginal (vm) Kapitalets omsättningshastighet (koh) DuPont-formeln Soliditet Kassalikviditet balanslikviditet Det är inte helt uteslutet att något av de som jag inte tar upp dyker upp på en skrivning
Räntabilitet RoK ht14 Agata Kostrzewa 10 Räntabilitet = Resultat Kapital 100 % Räntabiliteten är beroende av: vinsten kapitalbindningen Resultatet beroende av: volymen priset kostnaden
RoK ht14 Agata Kostrzewa 11 Räntabilitet På totalt kapital På eget kapital På syselsatt kapital
RoK ht14 Agata Kostrzewa 12 Räntabilitet på totalt kapital R Tot = Rörelseresultat + Finansiella intäkter Genomsnittlig balansomslutning 100 % Eller R Tot = Resultat före finansiella kostnader Genomsnittlig balansomslutning 100 %
RoK ht14 Agata Kostrzewa 13 Resultaträkning Försäljning 100 288 Kostnad sålda varor -39 771 Rörelsekostnader -50 498 Avskrivningar -2 754 Rörelseresultat 7 265 Finansiella intäkter 403 Kan räknas uppifrån och ner (7 265 +403= 7 668) Resultat före finansiella kostnader 7 668 Finansiella kostnader -1 521 Resultat efter finansiella poster 6 147 Eller nerifrån och upp (X-1 521=6 147, X= 7 668 Bokslutsdisposition -3 140 Resultat före skatt 3 007 Skatt -902 Årets resultat 2 105
Räntabilitet på eget kapital RoK ht14 Agata Kostrzewa 14 Avkastning på eget kapital efter skatt R ek R Ek = Resultat efter finansnetto schablonskatt Justerat eget kapital 100 % Schablonskatt = skattesats * Resultat efter finansiella intäkter och kostnader Justerat eget kapital = Eget kapital + (1 skattesats) * obeskattade reserver ES: JEK = Genomsnittligt JEK, (nyanser försvinner vid snitt, men ger en bild över räkenskapsåret, 26 % skatt) DNA: JEK = IB Eget kapital + 75 % * IB Obeskattade reserver (ögonblicksbild, skatt 25 %)
RoK ht14 Agata Kostrzewa 15 Att tänka på vid denna definition Fullskattemetoden ger en bättre bild av resultatet än vad lärobokens schablonmetod ger. Att använda ingående kapitalvärden kan te sig rimligt om man tänker sig en situation där någon satsar i ett företag den 1/1. Men det ger ingen bra bild av vad företaget presterat över året. I nio fall av tio kommer ni att räkna på koncerner. Där är obeskattade reserver och bokslutsdispositioner redan fördelade. Använder ni slaviskt lärobokens metod på koncerner kommer resultatet ni får fram att bli fel.
RoK ht14 Agata Kostrzewa 16 Övning En enkel övning för lättare förståelse av räntabilitet på totalt kapital och eget kapital
RoK ht14 Agata Kostrzewa 17 En enkel övning för lättare förståelse Företag A Företag B Tillgångar Eget kapital 50 tkr Tillgångar Eget kapital 40 tkr 100 tkr Skulder 100 tkr Skulder 50 tkr 60 tkr Båda företagen avkastar 20 tkr/år Beräkna räntabilitet på totalt kapital respektive på sysselsatt kapital
RoK ht14 Agata Kostrzewa 18 En enkel övning för lättare förståelse Huvudformeln: Räntabilitet = Resultat Kapital 100 % Räntabilitet på totalt kapital Resultat R Tot = Balansomslutning 100 % Räntabilitet på eget kapital Resultat R Ek = Eget kapital 100 %
RoK ht14 Agata Kostrzewa 19 Fråga Vad innebär utfallet?
RoK ht14 Agata Kostrzewa 20 Räntabilitet på sysselsatt kapital R Syss = Rörelseresultat + Finansiella intäkter Genomsnittligt sysselsatt kapital 100 % Sysselsatt kapital = Balansomslutning - [Ej räntebärande skulder + skattesats * Obeskattade reserver] Alternativt Sysselsatt kapital = Eget kapital + (1 skattesats) * Obeskattade reserver + Räntebärande skulder
RoK ht14 Agata Kostrzewa 21 En enkel övning för lättare förståelse del 2 Företag A Företag B Tillgångar 100 tkr Eget kapital 50 tkr Räntebärande skulder 25 tkr Tillgångar 100 tkr Eget kapital 40 tkr Räntebärande skulder 50 tkr Ej-räntebärande skulder 25 tkr Ej ränt. Skulder 10 tkr Båda företagen avkastar 20 tkr/år. Beräkna räntabilitet på sysselsatt kapital
RoK ht14 Agata Kostrzewa 22 En enkel övning för lättare förståelse del 2 Huvudformeln: Räntabilitet = Resultat Kapital 100 % Räntabilitet på sysselsatt kapital R Syss = Resultat Sysselsatt kapital 100 % Sysselsatt kapital = Eget kapital + Räntebärande skulder
RoK ht14 Agata Kostrzewa 23 Resultaträkning Försäljning 100 288 Kostnad sålda varor -39 771 Rörelsekostnader -50 498 Avskrivningar -2 754 Rörelseresultat 7 265 Finansiella intäkter 403 Finansiella kostnader -1 521 Resultat efter finansiella poster 6 147 Bokslutsdisposition -3 140 Resultat före skatt 3 007 Skatt -902 Årets resultat 2 105 Balansräkning IB UB Snitt Materiella anläggningstillgångar 24 402 26 826 25 614 Finansiella anläggningstillgångar 2 220 2 829 2 524,5 Varulager 5 650 7 824 6 737 Kundfordringar 14 872 15 284 15 078 Övriga korta fordringar 3 145 2 391 2 768 Likvida medel 4 148 5 490 4 819 Summa tillgångar 54 437 60 644 57 540,5 Eget kapital 16 270 17 743 16 871,5 Obeskattade reserver 3 646 6 786 5 216 Långfristiga lån 22 004 22 314 22 159 Leverantörsskulder 7 897 8 531 8 214 Övriga korta lån (ej räntebärande) 4 620 5 270 4 945 Summa eget kapital och skulder 54 437 60 644 57 540,5
RoK ht14 Agata Kostrzewa 24 En svårare övning Beräkna företagets räntabilitet på totalt kapital, eget kapital samt sysselsatt kapital Skattesats 26 %
RoK ht14 Agata Kostrzewa 25 Sambandsnyckeltal Kopplar ihop flera nyckeltal med varandra och bidrar till bättre förståelse för verksamheten/branschen etc Utväxlingseffekten behandlas inte på föreläsningen Du Pont analys
RoK ht14 Agata Kostrzewa 26 Du Pont sambandet Räntabilitet på sysselsatt kapital formulerad som vinstmarginal gånger kapitalomsättningshastighet OBS att vinstmarginalen måste definieras med samma vinstmått som räntabiliteten, samma gäller kapitalomsättningshastigheten med avseende på kapitalmåttet. Belyser på vilka sätt man kan förbättra räntabilitet Öka vinsten (genom pris, volym eller minskade kostnader) Kapitalrationalisering
RoK ht14 Agata Kostrzewa 27 Andra nyckeltal Soliditet betalningsförmåga på lång sikt Skuldsättningsgrad visar samma sak som soliditeten om än i en annan matematisk dräkt Kassalikviditet och kassalikviditet betalningsförmåga på kort sikt OBS dessa nyckeltal beräknas på UB, ej genomsnitt
RoK ht14 Agata Kostrzewa 28 Sammanfattande systematisering av nyckeltalen Mått på kapitalutnyttjande (i snitt) Totalt kapital, Eget kapital, Sysselsatt kapital Kapitalomsättningshastighet Lageromsättningshastighet Kredittid för kundfordringar Likviditetsmått Kassalikviditet Balanslikviditet
RoK ht14 Agata Kostrzewa 29 Sammanfattande systematisering av nyckeltalen Mått på lönsamhet Räntabilitet på totalt kapital Räntabilitet på eget kapital Räntabilitet på sysselsatt kapital Marginalmått Du Pont samband Utväxlingseffekt Försäljningen per anställd Resultat per anställd Mått på finansiell styrka Soliditet Skuldsättningsgrad Räntetäckningsgrad