Inbjudan till teckning av konvertibler i ITAB Shop Concept AB (publ) samt prospekt för notering på OMX Nordic Exchange Stockholm
Villkor i sammandrag Företrädesrätt För varje A- respektive B-aktie i ITAB Shop Concept AB (publ) erhålles en (1) teckningsrätt. Fem (5) teckningsrätter berättigar till teckning av en (1) konvertibel om nominellt 85 kronor. Teckningskurs Teckningskursen är 85 kronor per konvertibel. Courtage utgår ej. Handel med teckningsrätter 16 juni 25 juni 2008 Teckningstid 16 juni 30 juni 2008 Offentliggörande av anslutningsgrad Omkring den 7 juli 2008 Beräknad första dag för handel med ITABs B-aktie på OMX Nordic Exchange Stockholm Omkring den 8 juli 2008 Villkor för det konvertibla lånet i sammandrag Lånebelopp Lånebeloppet uppgår till högst 242 800 800 kronor. Nominellt belopp Nominellt belopp är 85 kronor per konvertibel. Konverteringskurs Konverteringskursen vid utgivande är 85 kronor, vilket innebär att en konvertibel om nominellt 85 kronor berättigar till erhållande av en (1) B-aktie i Bolaget. Konverteringskursen kan komma att omräknas i samband med emissioner med mera. Se vidare avsnitt Allmänna villkor för ITABs konvertibler. Konverteringstid 1 augusti 2008 29 juni 2012. Efter den 29 juni 2012 upphör rätten till konvertering. Löptid Lånet förfaller till betalning den 31 juli 2012 i den mån konvertering inte ägt rum dessförinnan. Ränta Räntesatsen fastställs särskilt för varje ränteperiod och skall utgöra tolv månaders STIBOR (omräknad från 365 dagar till 360 dagar) med tillägg av 1,5 procentenheter. Övrig noteringsinformation Kortnamn på OMX Nordic Exchange Stockholm ITAB Handelspost 50 aktier ISIN-kod för B-aktie i ITAB SE0001198714 ISIN-kod för teckningsrätter i ITAB SE0002565911 ISIN-kod för betalda tecknade konvertibler SE0002565929 ISIN-kod för ITABs nyemitterade konvertibler SE0002565903 Räkenskapsår 1 januari 31 december Ekonomisk information För resterande perioder i innevarande verksamhetsår beräknas finansiella rapporter publiceras enligt följande tidplan: Delårsrapport för perioden 1 januari 2008 30 juni 2008 14 augusti 2008 Delårsrapport för perioden 1 januari 2008 30 september 2008 22 oktober 2008 Bokslutskommuniké för perioden 1 januari 2008 31 december 2008 Februari 2009 Definitioner Med ITAB eller Bolaget avses i detta prospekt, beroende på sammanhang, ITAB Shop Concept AB (publ) eller den koncern vari ITAB Shop Concept AB (publ) är moderbolag. Med Koncernen avses den koncern vari ITAB Shop Concept AB (publ) är moderbolag. Med Emissionen avses emission av konvertibler i ITAB Shop Concept AB (publ). Med OMX Nordiska Börs avses OMX Nordic Exchange Stockholm AB. Ränteutbetalning Den 31 december varje år. Global Reports LLC
Innehållsförteckning 2 Sammanfattning 8 Riskfaktorer 11 Inbjudan till teckning av konvertibler i ITAB Shop Concept AB (publ) 12 Bakgrund och motiv 13 Villkor och anvisningar 15 Villkor i sammandrag för ITABs konvertibler 16 Marknad 18 Verksamhet 33 Historik 35 Koncernens finansiella utveckling i sammandrag 39 Kommentarer till den finansiella utvecklingen och framtidsutsikter 45 Proformaredovisning 47 Legala frågor och övrig information 49 Allmänna villkor för ITABs konvertibler 57 Styrelse, ledande befattningshavare och revisor 63 Aktiekapital och ägarförhållanden 65 Bolagsordning och övrig information 67 Skattefrågor i Sverige 69 Delårsrapport för perioden 1 januari 31 mars 2008 77 Räkenskaper 106 Revisorsutlåtanden 109 Adresser Detta prospekt har godkänts och registrerats hos Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap. 25 och 26 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifter i prospektet är riktiga eller fullständiga. Varken teckningsrätterna, de betalda tecknade konvertiblerna eller de nyemitterade konvertiblerna har registrerats eller kommer att registreras i enlighet med United States Securities Act från 1933 ( Securities Act ) eller någon provinslag i Kanada och får inte överlåtas eller utbjudas till försäljning i Amerikas Förenta Stater, i Kanada eller till personer med hemvist i Australien, Japan eller Nya Zeeland. ITAB har givit Nordea i uppdrag att ombesörja att teckningsrätter, som annars skulle ha distribuerats till sådana amerikanska, australiensiska, japanska, kanadensiska och nyzeeländska personer som inte omfattas av Emissionen, säljs och att försäljningslikviden, med avdrag för kostnader, utbetalas till dem. Belopp om mindre än 100 kronor kommer inte att utbetalas. Emissionen riktar sig inte heller i övrigt till sådana personer vars deltagande förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än de som följe r av svensk rätt. Prospektet får inte distribueras i något land där distributionen eller Emissionen kräver åtgärd enligt föregående mening eller strider mot regler i sådant land. Anmälan om teckning av konvertibler i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltig. Förutom vad som framgår av revisorernas rapporter på sidorna 106 108 eller annars uttryckligen anges i prospektet har ingen information i detta prospekt granskats eller reviderats av Bolagets revisorer. För detta prospekt gäller svensk rätt. Tvist med anledning av innehållet i detta prospekt eller därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt. Detta prospekt finns tillgängligt på ITABs hemsida www.itab.se samt på Nordeas hemsida www.nordea.se/placera. Framtidsinriktade uttalanden och marknadsinformation Detta prospekt innehåller framtidsinriktade uttalanden som återspeglar ITABs aktuella syn på framtida händelser samt finansiell och operativ utveckling. Dessa framtidsinriktade uttalanden gäller endast vid tidpunkten för prospektet och ITAB gör ingen utfästelse om att offentliggöra uppdateringar eller revideringar av framtidsinriktade uttalanden till följd av ny information, framtida händelser eller dylikt. Även om ITAB anser att förväntningarna som beskrivs i sådana framtidsinriktade uttalanden är rimliga, finns det ingen garanti för att dessa framtidsinriktade uttalanden förverkligas eller visar sig vara korrekta och följaktligen bör presumtiva investerare inte lägga otillbörlig vikt vid dessa och andra framtidsinriktade uttalanden. I avsnitt Riskfaktorer finns en beskrivning, dock inte fullständig, av faktorer som kan medföra att faktiskt resultat eller faktisk utveckling skiljer sig från framtidsinriktade uttalanden. 1
Sammanfattning Följande sammanfattning gör inte anspråk på att vara fullständig utan skall ses som en introduktion till prospektet. Varje beslut om att investera i de konvertibler som erbjuds till teckning genom detta prospekt skall baseras på en bedömning av detta prospekt i dess helhet, inklusive dokument införlivade genom hänvisning. En investerare som väcker talan vid domstol med anledning av uppgifterna i detta prospekt kan bli tvungen att svara för kostnaderna för översättning av prospektet. En person får göras ansvarig för uppgifter som ingår i eller saknas i sammanfattningen eller en översättning av den bara om sammanfattningen eller översättningen är vilseledande, felaktig i förhållande till eller oförenlig med de andra delarna av prospektet. Affärsidé ITABs affärsidé är att erbjuda konceptinredningar för butikskedjor inom detaljhandeln. Med kompetens och långsiktighet skall ITAB skapa en marknadsledande position på utvalda marknader. Mål ITAB delar upp Bolagets mål i verksamhetsmål och finansiella mål. Verksamhetsmål ITAB skall över en längre period ha en tillväxt om 15 procent per år. ITAB skall bibehålla positionen som marknadsledande i Norden, Baltikum och Storbritannien. ITAB skall bli marknadsledande i Benelux och Centraleuropa. ITAB skall utveckla och ta marknadsandelar på nya marknader. Finansiella mål ITAB skall över en längre period ha en avkastning på eget kapital om minst 20 procent. ITAB skall ha en andel riskbärande kapital om lägst 25 procent. ITABs aktieutdelning skall över en längre period följa resultatet och motsvara 20 30 procent av Bolagets vinst efter skatt. Utdelningen skall dock anpassas efter Bolagets investeringsbehov och eventuella aktieåterköpsprogram. Strategi ITAB skall utveckla och vårda långsiktiga affärsrelationer med butikskedjor inom dagligvaru- och fackhandel genom att verka nära kunden och dess marknad. Den kompetens, det engagemang och affärsmannaskap som präglar Koncernen skall skapa trygghet och förtroende hos varje kund. Helhetslösningar erbjuds genom ansvar för hela flödet; från idé, design, projektledning och konstruktion till produktion, logistik och installation. ITAB skall genom stor marknadskännedom, innovativ förmåga och i nära samarbete med kund utveckla nya koncept, produkter och lösningar. Genom högeffektiva och flexibla produktionsresurser, välutvecklad logistik och valda samarbetspartners skall ITAB erbjuda marknaden konkurrenskraftiga villkor med exakt leveranspålitlighet och kvalitet. ITAB skall med sin starka position i Europa skapa förutsättningar för vidare utveckling och expansion på utvalda marknader. Marknad ITABs målgrupp är större butiks- och affärskedjor inom dagligvaru- och fackhandeln. Bolaget agerar främst mot butiker inom dagligvaruhandel, vilka representerar uppskattningsvis 70 procent av ITABs försäljning. Den resterande andelen av Bolagets försäljning härrör från fackhandeln. ITAB är i dag en av de största aktörerna i Norden, Baltikum och Storbritannien. Även i Benelux, Tyskland och delar av övriga Centraleuropa är ITAB en av de ledande leverantörerna. I Ryssland, Ukraina, Polen och Rumänien pågår utvärdering och en försiktig inbrytning på marknaderna. Drivkrafter och marknadstrender Efterfrågan på produkter på butiksinrednings- och butiksutrustningsmarknaden drivs till stor del av nyetablering och ombyggnation av butiker inom dagligvaru- och fackhandeln. Nedan presenteras de trender som Bolaget bedömer till stor del pågår i Europa. Omprofilering Konsumenterna efterfrågar i allt snabbare takt nya varor och butikernas konkurrens om konsumenterna ökar, vilket leder till en alltmer frekvent omprofilering av butiker. Konsolidering Det pågår en konsolidering bland butiker och butikskedjor, vilket leder till ett ökat behov av ombyggnation, omprofilering och standardisering av butiker. 2 Global Reports LLC
Sammanfattning ITABs geografiska närvaro Etablering på nya marknader Tillväxten i efterfrågan på dagligvaror och fackhandelsvaror är betydligt högre i Östeuropa än i Västeuropa, vilket driver nyetablering av butiker i Östeuropa. Detta skapar nya marknader för leverantörer av butiksinredning och butiksutrustning. Konceptförsäljning En tydlig trend bland kunder till leverantörer av butiksutrustning och butiksinredning är att inköpen har utvecklats från köp av enskilda produkter till köp av hela butiker och koncept. Outsourcing Större butikskedjor använder sig i allt större utsträckning av outsourcing av konceptutveckling, projektledning och installation till utomstående företag som leverantörer av butiksinredning och butiksutrustning. Miljömedvetenhet Miljöhänsyn är en bidragande orsak till ökade krav på återanvändning av befintlig butiksinredning som blivit omodern eller sliten. Detta skapar en marknad för renovering och uppfräschning av äldre butiks inredning. 3
Sammanfattning Självscanning Produktutveckling på området kassadiskar har gjort att en ny metod, självscanning, har växt fram, vilket skapar nya produktmöjligheter på marknaden för butiksutrustning. Verksamhet ITAB utvecklar, tillverkar och installerar hela koncept och produkter för butikskedjor. Bolagets erbjudande kan delas in i två produktgrupper; butiksinredning och butiksutrustning. ITAB tillhandahåller kompletta koncept innehållande stora delar av en butiks beståndsdelar. Det innefattar dels butiksinredning, så som hyllsystem och olika typer av produktexponeringar och dels butiksutrustning, som till exempel kassadiskar och entrésystem. ITAB kan också ta ansvar för hela butiksmiljön som till exempel färgsättning, golv och belysning. I vissa fall arbetar ITAB som totalentreprenör och ansvarar då även för ny- eller ombyggnationer av affärslokaler. Delar av Bolagets produktion är kundorderstyrd. Kunder ITAB har totalt fler än 200 större aktiva kunder. Bolagets huvudsakliga målgrupp utgörs av större butikskedjor inom dagligvaru- och fackhandeln i Europa. Kunder till ITAB inom dagligvaruhandel består bland annat av nationella och internationella livsmedelskedjor som till exempel Ahold, Albert Heijn, ASDA, Axfood, Carrefour, Coop i Skandinavien, Dansk Supermarket, Delhaize, ICA, Kaufland, Kesko, Lidl, Metro, Morrison, Netto, Rewe, Rimi, Sainsbury, Tesco, Waitrose och Wilkinsons. Inom fackhandeln har ITAB ett brett kundnät av butikskedjor inom exempelvis konfektion, bensin, sportartiklar och heminredning. Exempel på kunder är Cubus, Dunnes, Etos, H&M, Hema, Homebase, IKEA, Järnia, KappAhl, Lindex, Plantagen, Stadium, Statoil och WH Smith. Organisation ITABs verksamhet består av omkring 1 700 anställda på 28 operativa enheter. Bolaget har produktion i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Litauen, Nederländerna, Tjeckien, Storbritannien, Tyskland och Belgien. Bolagets huvudkontor är lokaliserat till Jönköping. Koncernens resultaträkningar IFRS IFRS ÅRL och RR Mkr 1 jan 31 mar 2008 1 jan 31 mar 2007 2007 2006 2005 2004 2003 Nettoomsättning 719 539 2 430 1 818 1 269 953 739 Kostnad sålda varor 547 416 1 878 1 409 982 720 555 Bruttoresultat 172 123 552 408 287 233 184 Försäljningskostnader 108 68 306 226 164 129 110 Administrationskostnader 39 22 92 68 48 40 33 Jämförelsestörande poster 3 Övriga rörelseintäkter/kostnader 4 2 2 2 3 1 2 Rörelseresultat 21 35 157 116 78 63 40 Finansiella poster 6 6 26 19 12 9 10 Resultat efter finansiella poster 15 29 130 97 66 54 30 Skatt på periodens resultat 4 8 35 26 20 16 7 Periodens resultat 11 21 95 71 46 38 23 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 11 21 95 71 46 38 23 Minoritetsintresse 0 4 Global Reports LLC
Sammanfattning Koncernens balansräkningar Mkr Tillgångar 1 jan 31 mar 2008 IFRS IFRS ÅRL och RR 1 jan 31 mar 2007 2007 2006 2005 2004 2003 Immateriella anläggningstillgångar 441 251 266 246 76 67 17 Materiella anläggningstillgångar 608 338 461 311 250 242 218 Finansiella anläggningstillgångar 14 7 5 7 2 5 2 Anläggningstillgångar 1 063 596 733 564 328 314 237 Varulager 507 319 346 291 204 175 109 Kortfristiga fordringar 658 469 465 438 229 183 110 Likvida medel 34 14 8 16 8 5 15 Omsättningstillgångar 1 199 802 819 745 441 363 234 SUMMA TILLGÅNGAR 2 262 1 398 1 552 1 309 769 677 471 Eget kapital och skulder Eget kapital (inklusive minoritetsandel) 393 331 391 302 199 151 96 Långfristiga skulder 482 269 244 271 287 232 253 Kortfristiga skulder 1 387 798 917 736 283 294 122 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 262 1 398 1 552 1 309 769 677 471 Finansiell information i sammandrag Nedan presenteras finansiell information i sammandrag för åren 2003 2007 samt för perioderna 1 januari 31 mars 2007 och 1 januari 31 mars 2008. För kommentarer till denna information hänvisas till avsnitt Kommentarer till den finansiella utvecklingen och framtids utsikter på sidorna 39 44 och avsnitt Delårsrapport för perioden 1 janua ri 31 mars 2008 på sidorna 69 76. Förvärvet av Hansa Kontor Shopfitting Hansa Kontor Shopfitting består av Hansa Harr och Hansa Kontor i Tyskland, Hansa Mertens i Belgien och Hansa GWS i Storbritannien. De förvärvade bolagen och verksamheterna omsatte under 2007 cirka 850 miljoner kronor och antalet anställda uppgick till omkring 400 personer. Precis som för ITAB så återfinns Hansa Kontor Shopfittings viktigaste kunder bland de största europeiska dagligvaru- och fackhandelskedjorna. Hansa Kontor Shopfitting har egna produktionsanläggningar i Tyskland, Belgien och Storbritannien. Förvärvet gör ITAB till den största leverantören av kassadiskar i Europa samt skapar ytterligare försäljnings kanaler för butiksinredning och entrésystem. Summering av Koncernens proformaredovisning ITABs resultaträkning för 2007, justerad för förvärvet av Hansa Kontor Shopfitting, redovisas på följande sida i kolumnen proforma. ITAB har valt att inte lämna några prognoser. Riskfaktorer Presumtiva investerare bör noga överväga riskfaktorer i anslutning till ITABs verksamhet, finansiella situation samt risker förenade med Konvertiblerna (med Konvertiblerna åsyftas de konvertibler som i detta erbjudande erbjuds att tecknas i ITAB Shop Concept AB (publ)), aktierna och Erbjudandet (med Erbjudandet avses detta erbjudande att teckna konvertibler i ITAB Shop Concept AB (publ)). Dessa riskfaktorer är framförallt relaterade till konkurrens, insatsvaror, konjunkturkänslighet, kundkoncentration, produktionsanläggningar, anställda och nyckelpersoner, företagsförvärv, valutarisker i form av transaktionsexponering och omräkningsexponering, ränterisk, finansiering, kredit- och likviditetsrisk, underskottsavdrag, handel och värde på Konvertibeln och aktien, utebliven konvertering, utspädning av befintligt aktieinnehav på 5
Sammanfattning Koncernens resultaträkning, proforma för perioden 1 januari 31 december 2007 Mkr ITAB Shop Concept 1) Hansa Kontor Shopfitting 2) Justeringar Proforma Nettoomsättning 2 429,8 854,3 3 284,1 Kostnad sålda varor 1 878,1 595,2 1,5 2 474,8 Bruttoresultat 551,7 259,1 1,5 809,3 Försäljningskostnader 306,0 180,7 486,7 Administrationskostnader 91,7 31,1 122,8 Övriga rörelseintäkter/kostnader 2,5 11,2 13,7 Rörelseresultat 156,5 58,5 1,5 213,5 Finansiella poster 26,4 7,2 11,4 45,0 Resultat efter finansiella poster 130,1 51,3 12,9 168,5 Skatt på årets resultat 35,4 18,5 3,6 50,3 Årets resultat 94,7 32,8 9,3 118,2 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 94,7 32,5 9,3 117,9 Minoritetsintresse 0,3 0,3 1) Reviderat 2) Oreviderat och ej översiktligt granskat Proformaredovisningen har endast upprättats för att illustrera en hypotetisk situation och syftar inte till att visa vad det faktiska utfallet av Bolagets resultat hade varit om förvärvet av Hansa Kontor Shopfitting hade genomförts på det angivna datumet. Vidare syftar den inte heller till att ge en prognos för resultatet av Bolagets verksamhet eller finansiella ställning för framtida perioder eller datum. grund av utestående konvertibler, samt framtida avyttringar av aktier och konvertibler. Konvertibelemissionen Årsstämman i ITAB beslutade den 3 juni 2008 att emittera konvertibler med företrädesrätt för Bolagets aktieägare till ett sammanlagt nominellt belopp om högst 250 miljoner kronor. Styrelsen bemyndigades samtidigt att besluta om de närmare villkoren för Emissionen. Den 4 juni 2008 beslutade styrelsen att emittera upp till 2 856 480 konvertibler till nominellt 85 kronor per konvertibel vilket motsvarar konverteringskursen. Konvertiblerna löper med en årlig ränta från den 14 juli 2008, förfallande till betalning den 31 december varje år, första gången den 31 december 2008. Räntesatsen fastställs särskilt för varje ränteperiod och skall utgöra tolv månaders STIBOR (omräknad från 365 dagar till 360 dagar) med tillägg av 1,5 procentenheter. Lånet förfaller till betalning den 31 juli 2012 om inte konvertering ägt rum dessförinnan. Konverteringen kan ske under perioden från 1 augusti 2008 till och med 29 juni 2012. Vid full konvertering ökar antalet B-aktier i ITAB med 2 856 480, motsvarande 20,0 procent av kapitalet och cirka 5,8 procent av rösterna. Aktieägarna i ITAB äger företrädesrätt till teckning av Konvertiblerna. Under förutsättning att Emissionen av konvertibler fulltecknas kommer Bolaget att tillföras cirka 237 miljoner kronor efter avdrag för emissionsoch garantikostnader om cirka 6 miljoner kronor. Första dag för handel med de nyemitterade Konvertiblerna beräknas bli 8 juli 2008. Thord Johansson med familj och bolag, Johan Rapp med bolag och Stig-Olof Simonsson som tillsammans representerar cirka 55 procent av aktiekapitalet efter full konvertering av konvertibelt förlagslån 2005/2008, har förbundit sig att teckna sina andelar i Emissionen. Vidare har bolag som kontrolleras av Thord Johansson, bolag som kontrolleras av Johan Rapp, samt Stig-Olof Simonsson ingått garantiavtal med ITAB och Nordea som omfattar teckning av ytterligare konvertibler till ett totalt belopp om cirka 65 miljoner kronor och avser konvertibler som inte tecknas av andra. 6 Global Reports LLC
Sammanfattning Bakgrund och motiv till Emissionen och noteringen på OMX Nordiska Börs, Nordiska Listan ITAB har som långsiktig strategi att expandera, genom bland annat företagsförvärv. Som ett led i denna tillväxtstrategi förvärvades Hansa Kontor Shopfitting den 2 januari 2008. Köpeskillingen uppgick till 26,5 miljoner euro. Köpet betalades kontant och finansierades initialt med banklån. I syfte att finansiera förvärvet genomför ITAB en emission av konvertibler med företrädesrätt för befintliga aktieägare. Under förutsättning att Emissionen fulltecknas beräknas Bolaget tillföras cirka 243 miljoner kronor före emissions- och garantikostnader. Styrelsen beräknar att förvärvet förväntas ge en positiv effekt på årsresultatet per aktie med minst en krona under 2008. Styrelsens bedömning är att en notering på OMX Nordiska Börs, Nordiska Listan ses som en kvalitetsstämpel och därmed skulle öka intresset för ITABs aktie, såväl hos privatpersoner som hos institutioner samt skapa förutsättningar för bättre likviditet i ITABs aktie. Styrelsen har därför ansökt om notering av ITABs B-aktie på OMX Nordiska Börs, Nordiska Listan. Listbytet från First North beräknas ske omkring den 8 juli 2008. Villkor i sammandrag Företrädesrätt För varje A- respektive B-aktie i ITAB Shop Concept AB (publ) erhålles en (1) teckningsrätt. Fem (5) teckningsrätter berättigar till teckning av en (1) konvertibel om nominellt 85 kronor. Teckningskurs Teckningskursen är 85 kronor per konvertibel. Courtage utgår ej. Handel med teckningsrätter 16 juni 25 juni 2008 Teckningstid 16 juni 30 juni 2008 7
Riskfaktorer Investeringar i värdepapper är förenade med risktagande och olika faktorer påverkar värdet på ITABs konvertibler och aktier liksom likviditeten och möjligheten att handla i dessa. Innan en investerare beslutar sig för att investera i ITABs konvertibler eller aktier bör denne därför beakta de riskfaktorer som beskrivs nedan, all övrig information i detta prospekt samt göra en allmän omvärldsbedömning. Nedan beskrivs utan inbördes rangordning några av de riskfaktorer och förhållanden som bedöms ha väsentlig betydelse för ITABs framtida utveckling. Beskrivningen nedan är ej fullständig utan även andra risker kan aktualiseras för Bolaget och dess konvertibel- och aktieägare. Ytterligare risker, bland annat sådana som för närvarande inte är kända för Bolaget eller som ITAB inte uppfattar som väsentliga i nuläget, kan framdeles få väsentlig inverkan på ITABs verksamhet, resultat och finansiella ställning. Risker relaterade till Bolagets verksamhet ITAB verkar på konkurrensutsatta marknader ITABs marknader är fragmenterade och konkurrensutsatta. Vissa av Bolagets nuvarande eller framtida konkurrenter kan ha större resurser än ITAB och kan komma att använda sig av dessa för att öka sina marknadsandelar genom aggressiva prissättningsstrategier. Detta kan leda till att ITAB tvingas sänka sina priser för att kunna konkurrera och inte förlora marknadsandelar. Om ITAB utsätts för ökad priskonkurrens eller förlorar marknadsandelar kan det få negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Insatsvaror En viktig komponent i ITABs produkter är stål i form av plåt och rör, varför Bolagets verksamhet i viss mån påverkas av fluktuationer i stålpriset och eventuella störningar i stålleveranser. Efterfrågan på stålprodukter har ökat kraftigt under senare år, bland annat som ett resultat av kraftig tillväxt i Asien, och därmed har även prisnivåerna stigit. Eventuella framtida prisökningar kan få en negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. ITABs produkter används inom konjunkturkänsliga branscher ITABs produkter används främst inom dagligvaru- och fackhandeln. Främst fackhandelns utveckling påverkas av det allmänna ekonomiska läget, vilket i sin tur påverkas av exempelvis räntenivå, arbetslöshet, inflation, politiska beslut, skatter, värdepappersmarknadens utveckling och andra faktorer. Förändrade förutsättningar för dagligvaruoch fackhandeln kan vara svåra att förutsäga och en avmattning inom branschen skulle kunna leda till att efterfrågan på Bolagets produkter minskar och/eller till att priset på Bolagets produkter faller, vilket kan få negativa effekter på ITABs verksamhet, resultat och finansiella ställning. Kundkoncentrationen ITAB arbetar med flera stora kunder inom dagligvaru- och fackhandeln. Skulle en eller flera av dessa kunder säga upp befintliga avtal och avbryta sin relation med Bolaget kan det komma att påverka omsättning och lönsamhet negativt. Ingen enskild kunds andel uppgår till mer än omkring 7 procent av ITABs totala omsättning och de 20 största kunderna representerar omkring 49 procent av ITABs totala omsättning, varför varje enskild kunds påverkan är begränsad. Produktionsanläggningar ITABs verksamhet är beroende av dess 16 produktionsanläggningar. Om någon av dessa förstörs, stängs eller om utrustningen i anläggningarna blir allvarligt skadad, kan tillverkningen av ITABs produkter komma att försvåras eller avbrytas under en viss tid. Ett omfattande och långvarigt driftstopp kan ha stor påverkan på Bolagets förmåga att producera de aktuella produkterna. ITAB har tecknat försäkringar mot egendomsskada och produktionsavbrott till de belopp som Bolaget anser vara tillräckliga, men trots detta kan det inte garanteras att hela Bolagets förlust kommer att ersättas vid eventuella skador. Skador på produktionsanläggningar kan därför få negativa effekter på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Anställda och nyckelpersoner ITAB är beroende av ett antal ledande befattningshavare som har en omfattande kunskap om butiksinrednings- och butiksutrustningsbranschen i allmänhet och om ITAB i synnerhet. En eventuell förlust av en eller flera av dessa personer skulle kunna få en negativ effekt på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. ITAB är också beroende av att Bolaget kan upprätthålla en förmåga att rekrytera och behålla personal som besitter de expertkunskaper, främst om butiksinrednings- och butiksutrustningsbranschen, som fordras för att bedriva Bolagets verksamhet på ett effektivt sätt. 8 Global Reports LLC
Riskfaktorer Företagsförvärv ITAB har under de senaste åren genomfört ett betydande antal företagsförvärv. ITAB har en fortsatt ambition att expandera genom förvärv och i framtiden kan ytterligare företag, som kompletterar eller utökar Bolagets verksamhet, komma att förvärvas. Förvärv av företag kan medföra många olika operationella och finansiella risker. Dessa risker inkluderar, förutom mer eller mindre kända specifika bolagsrisker, att leverantörer, kunder eller nyckelpersoner beslutar sig för att lämna det förvärvade bolaget. Det finns även risk för att integrationen av förvärvade bolag blir mer kostsam eller tar längre tid än förväntat och att beräknade synergieffekter inte uppnås som förväntat eller inte uppnås överhuvudtaget. Dessa risker och andra förvärvsrelaterade risker kan komma att ha negativ påverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Förvärvet av Hansa Kontor Shopfitting medför en integrationsprocess av tidigare från varandra helt fristående verksamheter, vilka delvis konkurrerat på samma marknader. Svårigheterna med att kombinera verksamheterna omfattar bland annat nödvändigheten att behålla ledning och personal, koordinera geografiskt spridda verksamheter, inköpskanaler, kalkylsystem samt anläggningar från ett operationellt, finansiellt, kulturellt och legalt perspektiv. Företagsledningen kommer, utöver den dagliga verksamheten, att ägna betydande uppmärksamhet och tid åt integrationsprocessen. Förseningar eller svårigheter som kan uppstå i samband med integrationen kan komma att påverka ITABs verksamhet, lönsamhet och finansiella ställning negativt. Finansiella risker Koncernen är exponerad mot olika finansiella risker i sin verksamhet, vilka kan ge fluktuationer i resultat och kassaflöde. En mer utförlig beskrivning av Bolagets hantering av de finansiella riskerna återfinns i avsnittet Kommentarer till den finansiella utvecklingen och framtidsutsikter under rubriken Finansiell riskhantering. Valutarisk transaktionsexponering Vid handel med kunder, leverantörer och mellan koncernföretag uppstår en transaktionsrisk om betalning sker i en annan valuta än koncernföretagets lokala valuta. ITABs betydande internationella verksamhet innebär en omfattande försäljning i olika valutor och därmed valutariskexponering. Transaktionsexponeringen är främst gentemot brittiska pund, norska kronor och amerikanska dollar. Valutarisk omräkningsexponering Omräkningsexponering uppstår vid konsolideringen då de utländska dotterbolagens tillgångar och skulder räknas om till svenska kronor. Omräkningsexponeringen kan få till följd att valutakurseffekter uppkommer som påverkar Koncernens egna kapital. Omräkningsexponeringen är främst gentemot euro, tjeckiska kronor, brittiska pund och norska kronor. Ränterisker Koncernens räntebärande skulder är till större delen finansierade med rörlig ränta. Beräknat utifrån räntebindning och nettoskuld per 31 mars 2008 skulle en procentenhets förändring av marknadsräntan påverka Bolagets helårsresultat efter skatt med omkring 7,3 miljoner kronor. Finansiering Verksamhetens pågående investeringar beräknas kunna finansieras med internt genererade medel samt inom ramen för den existerande checkräkningskrediten. Bolaget kan emellertid komma att kräva ytterligare extern finansiering eller genomföra ytterligare kapitalanskaffningar om internt genererade medel inte räcker för att täcka expansionen. Inga garantier kan lämnas för att ITAB kommer att finna sådana nödvändiga finansierings- eller kapitalanskaffningsformer. Det allmänna marknadsläget för finansiering och kapitalanskaffning är i en sådan situation följaktligen av stor betydelse. Kredit- och likviditetsrisk Kreditrisk avser risken att motparter till ITAB inte kan fullfölja sina betalningsåtaganden, vilket kan leda till en förlust för Bolaget. Likviditetsrisk avser risken för att Bolaget på grund av brist på likvida medel inte kan fullgöra sina ekonomiska åtaganden eller har minskad möjlighet att bedriva verksamheten på ett effektivt sätt. Likviditeten påverkas i stor grad av krediter till kunder och krediter från leverantörer. Underskottsavdrag ITAB har skattemässiga underskottsavdrag, vilka främst tillkommit genom förvärv av bolag där underskott har funnits från bedriven verksamhet. Om ITABs verksamhet i framtiden inte skulle lyckas generera tillräckliga skattepliktiga överskott kan Bolagets redovisade uppskjutna skattefordringar bli föremål för nedskrivning. Skattefordringarna kan också komma att bli föremål för nedskriv- 9
Riskfaktorer ningar för de fall skattemyndigheterna bestämmer att underskotten inte får utnyttjas helt eller delvis. Om inte Bolaget kan utnyttja de skattemässiga underskottsavdragen helt eller delvis kan detta komma att påverka Bolagets resultat och finansiella ställning negativt. Risker förenade med Konvertiblerna, aktierna och Erbjudandet Handel och värde på Konvertibeln och aktien ITABs B-aktier handlas i nuläget på marknadsplatsen First North. Bolaget har den 22 maj 2008 ansökt om börsnotering av aktien på OMX Nordiska Börs, Nordiska Listan och beräknar att noteringen kommer att ske omkring den 8 juli 2008. Ansökan om notering av Konvertiblerna vid OMX Nordiska Börs har gjorts. Konvertiblerna förväntas bli föremål för handel från omkring den 8 juli 2008, förutsatt att tillräcklig spridning av Konvertiblerna uppnås. Det är inte möjligt att förutse i vilken utsträckning investerarnas intresse för ITAB kommer att leda till en aktiv handel med Konvertiblerna och det finns således ingen garanti för att likviditeten i dessa blir tillfredsställande, vilket kan komma att påverka kursen negativt. En potentiell investerare i ITAB bör beakta att en investering i Bolagets konvertibler och aktier är förknippad med risk och att det inte finns några garantier för att kursen kommer att ha en positiv utveckling. Handeln i ITABs aktie på First North har tidvis varit låg, det finns ingen garanti för att likviditeten i aktien kommer att vara tillfredsställande framöver och det finns risk för stora fluktuationer i aktiepriset. Utebliven konvertering Om kursen på ITABs aktier utvecklas så att Konvertiblerna helt eller delvis, inte konverteras till aktier senast den 29 juni 2012, skall resterande del av konvertibellånet återbetalas kontant den 31 juli 2012. Det innebär att ITAB per nämnda datum skall ha tillräckligt med medel för att kunna återbetala utestående Konvertibler till långivarna. Inga garantier kan lämnas att ITABs finansiella ställning tillåter en sådan återbetalning, eller att ny finansiering kan erhållas eller till vilka villkor. Utestående konvertibler kan späda ut befintligt aktieinnehav Bolaget har utestående konvertibelprogram. Ledande befattningshavare och övriga medarbetare i ITAB kan vidare komma att tilldelas ytterligare konvertibler och/ eller teckningsoptioner i framtiden. Utnyttjande av konvertibler och/eller teckningsoptioner medför således att befintliga aktieägares ägarandel späds ut, se avsnitt Styrelse, ledande befattningshavare och revisor. Framtida avyttringar av aktier och konvertibler Marknadspriset på ITABs aktier och konvertibler kan falla till följd av att aktier och konvertibler avyttras på marknaden i osedvanligt stor utsträckning. Det kan inte uteslutas att befintliga och blivande ägare i framtiden kommer att avyttra sina aktie- och konvertibelinnehav. 10 Global Reports LLC
Inbjudan till teckning av konvertibler i ITAB Shop Concept AB (publ) Årsstämman i ITAB beslutade den 3 juni 2008 att emittera konvertibler med företrädesrätt för Bolagets aktieägare till ett sammanlagt nominellt belopp om högst 250 miljoner kronor. Styrelsen bemyndigades samtidigt att besluta om de närmare villkoren för Emissionen. Den 4 juni 2008 beslutade styrelsen att emittera upp till 2 856 480 konvertibler till nominellt 85 kronor per konvertibel vilket motsvarar konverteringskursen. Lånet löper med årlig ränta från den 14 juli 2008, förfallande till betalning den 31 december varje år, första gången den 31 december 2008. Räntesatsen fastställs särskilt för varje ränteperiod och skall utgöra tolv månaders STIBOR (omräknad från 365 dagar till 360 dagar) med tillägg av 1,5 procentenheter. Lånet förfaller till betalning den 31 juli 2012 om inte konvertering ägt rum dessförinnan. Konverteringen kan ske under perioden från 1 augusti 2008 till och med 29 juni 2012. Vid full konvertering ökar antalet B-aktier i ITAB med 2 856 480, motsvarande 20,0 procent av kapitalet och cirka 5,8 procent av rösterna. Aktieägarna i ITAB äger företrädesrätt till teckning av Konvertiblerna. Under förutsättning att Emissionen av konvertibler fulltecknas kommer Bolaget att tillföras cirka 237 miljoner kronor efter avdrag för emissions- och garantikostnader om cirka 6 miljoner kronor, varav cirka 1,3 miljoner kronor utgör kostnad för emissionsgarantin. Thord Johansson med familj och bolag, Johan Rapp med bolag och Stig-Olof Simonsson, som tillsammans representerar drygt 55 procent av aktiekapitalet i ITAB efter full konvertering av det konvertibla förlagslånet 2005/2008, har förbundit sig att teckna sina respektive andelar i Emissionen. Vidare har bolag som kontrolleras av Thord Johansson, bolag som kontrolleras av Johan Rapp, samt Stig-Olof Simonsson ingått garantiavtal med ITAB och Nordea. Emissionsgarantin omfattar teckning av ytterligare konvertibler till ett totalt belopp om cirka 65 miljoner kronor och avser konvertibler som inte tecknas av andra. Teckningsförbindelsen och emissionsgarantin omfattar tillsammans 2 346 832 konvertibler, motsvarande omkring 82 procent av Emissionen. Första dag för handel med de nyemitterade Konvertiblerna beräknas bli 8 juli 2008. Härmed inbjuds aktieägarna i ITAB till teckning av konvertibler i Bolaget enligt villkoren i detta prospekt. Jönköping den 11 juni 2008 ITAB Shop Concept AB (publ) Styrelsen 11
Bakgrund och motiv ITAB har som långsiktig strategi att expandera, genom bland annat företagsförvärv. Som ett led i denna tillväxtstrategi tecknade ITAB avtal om förvärv av Hansa Kontor Shopfitting i december 2007. Efter förvärvet har ITAB omkring 1 700 anställda. Förvärvet gör ITAB till den största leverantören av kassadiskar i Europa samt skapar ytterligare försäljningskanaler för butiksinredning och entrésystem. Efter förvärvet kommer ITAB även att vara en av de ledande leverantörerna av butiksinredning på den europeiska marknaden. Köpeskillingen uppgick till 26,5 miljoner euro. Köpet betalades kontant och finansierades initialt med banklån. I syfte att finansiera förvärvet genomför ITAB en emission av konvertibler med företrädesrätt för befintliga aktieägare. ITAB har valt att emittera konvertibler för att Bolaget skall nå en kapitalstruktur som uppfyller Bolagets finansiella mål, en konvertibelinvestering innebär även lägre risk för innehavarna genom möjligheten att få nominellt belopp återbetalt. Under förutsättning att Emissionen fulltecknas beräknas Bolaget tillföras cirka 243 miljoner kronor före emissions- och garantikostnader. Styrelsen beräknar att förvärvet förväntas ge en positiv effekt på årsresultatet per aktie med minst en krona under 2008. De bolag som ingår i förvärvet av Hansa Kontor Shopfitting konsolideras i ITABs räkenskaper från och med 2 januari 2008. Styrelsens bedömning är att en notering på OMX Nordiska Börs ses som en kvalitetsstämpel och därmed skulle öka intresset för ITABs aktie, såväl hos privatpersoner som hos institutioner samt skapa förutsättningar för bättre likviditet i ITABs aktie. Styrelsen har därför ansökt om notering av ITABs B-aktie på OMX Nordiska Börs, Nordiska Listan. Listbytet från First North beräknas ske omkring den 8 juli 2008. I övrigt hänvisas till redogörelsen i detta prospekt, vilket har upprättats av styrelsen för ITAB med anledning av företrädesemissionen av konvertibler, upptagande till handel av Konvertiblerna samt börsnoteringen av ITABs B-aktie på OMX Nordiska Börs, Nordiska Listan. Styrelsen för ITAB är ansvarig för informationen i detta prospekt. Information om styrelseledamöter i ITAB återfinns i avsnittet Styrelse, ledande befattningshavare och revisor. Härmed försäkras att alla rimliga försiktighetsåtgärder har vidtagits för att säkerställa att uppgifterna i prospektet, såvitt ITABs styrelse känner till, överensstämmer med de faktiska förhållandena och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd. Jönköping den 11 juni 2008 ITAB Shop Concept AB (publ) Styrelsen 12 Global Reports LLC
Villkor och anvisningar Företrädesrätt till teckning Den som på avstämningsdagen den 11 juni 2008 är registrerad som aktieägare i ITAB äger företrädesrätt att teckna en (1) konvertibel om nominellt 85 kronor per konvertibel för fem (5) befintliga aktier. Teckningskurs Konvertiblerna emitteras till en teckningskurs om 85 kronor per konvertibel. Teckningskursen uppgår till 100 procent av nominellt belopp per konvertibel. Courtage utgår ej. Avstämningsdag Avstämningsdag för fastställande av vilka aktieägare som är berättigade till teckningsrätter är den 11 juni 2008. Aktier i ITAB handlas utan teckningsrätter från den 9 juni 2008. Redovisning från VPC till direktregistrerade aktieägare Prospekt och emissionsredovisning med vidhängande inbetalningsavi distribueras till de aktieägare, eller företrädare för aktieägare, i ITAB som på avstämningsdagen den 11 juni 2008 är registrerade i den av VPC AB ( VPC ) för ITABs räkning förda aktieboken. Av den förtryckta emissionsredovisningen framgår bland annat antal erhållna teckningsrätter och det antal konvertibler som kan tecknas. Den som är upptagen i den i anslutning till aktieboken förda förteckningen över panthavare med flera erhåller inte någon emissionsredovisning utan meddelas separat. VP-avi som redovisar registrering av teckningsrätter på aktieägarens VP-konto kommer inte att skickas ut. Förvaltarregistrerade innehav Aktieägare vars innehav är förvaltarregistrerat hos bank eller annan förvaltare erhåller ingen emissionsredovisning från VPC. Anmälan om teckning och betalning skall istället ske i enlighet med anvisningar från respektive förvaltare. Teckningsrätter För varje A- respektive B-aktie i ITAB som innehas på avstämningsdagen erhålls en (1) teckningsrätt. För teckning av en (1) ny konvertibel i ITAB fordras fem (5) teckningsrätter. Handel med teckningsrätter Handel med teckningsrätter, enligt VPC kallade UR, äger rum på First North under perioden 16 juni 25 juni 2008. Aktieägare skall vända sig direkt till Nordea eller en annan bank eller värde pappersbolag med erforderliga tillstånd för att genomföra köp och försäljning av teckningsrätter. Teckningstid Teckning av konvertibler skall göras under perioden 16 juni 30 juni 2008. Efter teckningstidens utgång saknar outnyttjade teckningsrätter värde. Dessa kommer därefter utan avisering från VPC att avregistreras från innehavarens VP-konto. Teckning med stöd av teckningsrätter Teckning och betalning för personer bosatta i Sverige Teckning av konvertibler med stöd av teckningsrätter sker genom kontant betalning senast den 30 juni 2008. Som framgår ovan erhåller direktregistrerade aktieägare eller företrädare för dessa en emissionsredovisning med förtryckt vidhängande inbetalningsavi. Teckning genom betalning skall göras antingen med den utsända, förtryckta inbetalningsavin eller med anmälningssedeln, enligt fastställt formulär, i enlighet med nedanstående alternativ. Inbetalningsavi I de fall samtliga på avstämningsdagen erhållna teckningsrätter, benämnt jämnt teckningsbara på emissionsredovisningen från VPC, utnyttjas för teckning skall endast den förtryckta inbetalningsavin användas vid betalning. Anmälningssedeln skall inte användas. Anmälningssedel I de fall teckningsrätter förvärvats eller avyttrats, eller av annan anledning ett annat antal teckningsrätter än det som framgår av den förtryckta emissionsredovisningen utnyttjas för teckning, skall särskild anmälningssedel ( Anmälningssedel med företrädesrätt ) användas som underlag för teckning. Den förtryckta inbetalningsavin skall då inte användas. Anmälningssedel kan beställas från Nordea Kundservice, telefon 08-20 69 44. Ofullständig eller felaktigt ifylld anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende. Observera att anmälan är bindande. Anmälningssedel måste efter betalning sändas med post i god tid före den 30 juni 2008, som är sista teckningsdag, till den förtryckta adressen på anmälningssedeln. Teckning och betalning för personer ej bosatta i Sverige Teckningsberättigade personer som ej är bosatta i Sverige och inte kan använda den förtryckta inbetalningsavin skall göra betalning i svenska kronor via SWIFT genom nedan angiven betalningsinstruktion. Nordea Bank AB, Stockholm SWIFT: NDEASESS Bankkontonummer: 3001 11 49396 IBAN: SE72 3000 0000 0300 1114 9396 13
Villkor och anvisningar Vid betalning måste såväl tecknarens namn, adress, VP-konto, referensnummer från emissionsredovisningen som referensen Issue ITAB anges. Anmälningssedel och betalning skall vara Nordea Bank AB, Issuer Services A 203, 105 71 Stockholm tillhanda senast 30 juni 2008. Teckning utan företrädesrätt Konvertibler som inte tecknas med stöd av företrädesrätt skall i första hand erbjudas dem som tecknat konvertibler i Emissionen med stöd av teckningsrätter, i förhållande till det antal konvertibler som tecknats och i andra hand till andra som tecknat konvertibler i förhållande till tecknat antal. Teckning utan företrädesrätt skall göras med anmälningssedel enligt fastställt formulär, varvid önskat antal konvertibler skall anges, och vara Nordea Bank AB, Issuer Services A 203, 105 71 Stockholm tillhanda senast den 30 juni 2008. Endast en anmälningssedel per tecknare kommer att beaktas. Besked om eventuell tilldelning av konvertibler tecknade utan företrädesrätt lämnas genom utfärdande av avräkningsnota, vilket beräknas ske omkring den 7 juli 2008. Inget meddelande utgår till dem som inte erhållit tilldelning. Betalning för konvertibler tecknade utan företrädesrätt skall erläggas kontant senast tre bankdagar efter avräknings notans utfärdande. Konvertibler som ej betalats i tid kan komma att överlåtas till annan. Skulle försäljningspriset vid sådan överlåtelse komma att understiga priset enligt Erbjudandet kan den som erhöll tilldelning av dessa konvertibler komma att få svara för hela eller delar av mellanskillnaden. Den som erhöll tilldelning av dessa konvertibler kan vidare få komma att svara för eventuella kostnader för sådan överlåtelse. Betalda tecknade konvertibler Teckning genom betalning registreras hos VPC så snart detta kan ske, vilket normalt innebär några bankdagar efter betalning. Därefter erhåller tecknaren en VP-avi med bekräftelse på att inbokning skett på tecknarens VP-konto. De tecknade Konvertiblerna kan dock ej registreras hos VPC som nyemitterade konvertibler förrän Emissionen har registrerats hos Bolagsverket, vilket beräknas ske omkring den 8 juli 2008. Fram till denna tidpunkt är de tecknade och betalda konvertiblerna så kallade betalda tecknade units ( BTU ). Handel med BTU Ingen handel med BTU kommer att förekomma. Notering av nyemitterade konvertibler Resultatet av Emissionen förväntas offentliggöras omkring den 7 juli 2008 genom ett pressmeddelande. De nytecknade Konvertiblerna är bokförda som BTU på VP-kontot till dess att Emissionen blivit registrerad hos Bolagsverket. Registrering beräknas ske omkring den 8 juli 2008, dock beräknas konvertibler som inte tecknats med företrädesrätt bli registrerade omkring den 17 juli 2008. Därefter kommer BTU att bokas om till vanliga konvertibler. Någon VP-avi utsänds inte i samband med detta utbyte. Ansökan om notering av Konvertiblerna vid OMX Nordiska Börs har gjorts. Konvertiblerna beräknas bli noterade omkring den 8 juli 2008, förutsatt att tillräcklig spridning av Konvertiblerna uppnås, med nominellt 8 500 kronor som handelspost. Köp och försäljning av konvertibler kommer dock att kunna ske även i mindre poster. Prospekt och anmälningssedlar Prospekt och anmälningssedlar kan erhållas från Nordea Kundservice, telefon 08-20 69 44. Prospekt och anmälningssedlar för teckning utan stöd av teckningsrätter finns även tillgängliga på ITABs hemsida (www.itab.se) och Nordeas hemsida (www.nordea.se/placera). Frågor Frågor avseende Emissionen besvaras av Nordea Kundservice på telefon 08-20 69 44. För att inte värdet av erhållna teckningsrätter skall gå förlorat måste aktieägaren antingen utnyttja erhållna teckningsrätter genom att teckna konvertibler senast den 30 juni 2008 eller sälja erhållna teckningsrätter som inte avses utnyttjas senast den 25 juni 2008. 14 Global Reports LLC
Villkor i sammandrag för ITABs konvertibler Vid årsstämma i ITAB den 3 juni 2008 beslutades att utge konvertibler om sammanlagt högst 250 miljoner kronor. Konvertiblerna emitteras och registreras hos Bolagsverket enligt aktiebolagslagen (2005:551) och utgör skuldförbindelser som ger rätt, men inte skyldighet, att helt eller delvis utbyta (konvertera) fordran mot aktier av serie B i ITAB. Villkoren presenteras nedan i sammandrag. Fullständiga villkor för Konvertiblerna framgår av avsnittet Allmänna villkor för ITABs konvertibler. Villkor i sammandrag Lånebelopp Emissionen avser konvertibler till ett sammanlagt nominelltbelopp om högst 242 800 800 kronor. Ränta Lånet löper med ränta från den 14 juli 2008, förfallande till betalning den 31 december varje år, första gången den 31 december 2008 samt på lånets förfallodag den 31 juli 2012. Räntesatsen fastställs särskilt för varje ränteperiod och skall utgöra tolv månaders STIBOR (omräknad från 365 dagar till 360 dagar) med tillägg av 1,5 procentenheter. Återbetalningsdag Konvertiblerna återbetalas med nominellt belopp den 31 juli 2012 i den mån konvertering inte dessförinnan ägt rum. Konverteringstid Konvertibelinnehavaren har rätt att under tiden från och med den 1 augusti 2008 till och med den 29 juni 2012 1) konvertera ford ran till nya aktier av serie B i Bolaget. Vid påkallande av konvertering skall konvertibelinnehavaren inge anmälningssedel enligt fastställt formulär (vilken tillhandahålls av ITAB) till ITAB eller till kontoförande institut anvisat av ITAB. Anmälan är bindande och kan inte återkallas. Konverteringen verkställs genom att de nya aktierna av serie B upptas i Bolagets aktiebok och på konvertibelinnehavarens VP-konto såsom interimsaktier. När konverteringen registrerats hos Bolagsverket intas de nya aktierna slutligt i Bolagets aktiebok och på konvertibelinnehavarens VP-konto. Konverteringskurs Konverteringskursen är vid utgivandet 85 kronor, vilket innebär att konvertibler om nominellt 85 kronor berättigar till konvertering till en aktie av serie B i ITAB. Konverteringskursen kan komma att omräknas i samband med aktieuppdelning, emissioner med mera. Se vidare avsnittet Allmänna villkor för ITABs konvertibler. Valörer Konvertiblerna utfärdas i valörer om 85 kronor och hela multiplar därav. Lånets prioritet De konvertibla skuldförbindelserna skall i händelse av ITABs likvidation eller konkurs medföra rätt till betalning ur Bolagets tillgångar efter Bolagets icke efterställda förpliktelser och jämsides (pari passu) med andra efterställda förpliktelser som inte uttryckligen är efterställda det konvertibla lånet. VPC-registrering Konvertiblerna kommer att registreras av VPC i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument. Konvertibler kommer därför registreras på respektive innehavares VP-konto och inga skuldebrev kommer att ges ut. Inregistrering och handel ITABs aktier av serie B handlas på handelsplatsen First North. Styrelsen har den 22 maj 2008 ansökt om börsnotering av aktien på OMX Nordiska Börs, Nordiska Listan och beräknar att noteringen kommer att ske omkring den 8 juli 2008. Bolaget har ansökt om notering av Konvertiblerna vid OMX Nordiska Börs. Konvertiblerna beräknas bli upptagna till handel omkring den 8 juli 2008, förutsatt att tillräcklig spridning av Konvertiblerna uppnås, med nominellt 8 500 kronor som handelspost. Köp och försäljning av konvertibler kommer dock att kunna ske även i mindre poster. 1) Denna tidpunkt kan under vissa omständigheter tidigareläggas enligt vad som följer av 8, mom. K., L., M. och N. i konvertibelvillkoren. 15
Marknad ITABs målgrupp är större butiks- och affärskedjor inom dagligvaru- och fackhandeln. Bolaget agerar främst mot butiker inom dagligvaruhandel, vilka representerar cirka 70 procent av ITABs försäljning. Den resterande andelen av Bolagets försäljning härrör från fackhandeln. ITAB är i dag en av de största aktörerna i Norden, Baltikum och Storbritannien. Även i Benelux, Tyskland och delar av övriga Centraleuropa är ITAB en av de ledande leverantörerna. I Ryssland, Ukraina, Polen och Rumänien pågår utvärdering och en försiktig inbrytning på marknaderna. ITABs verksamhet bygger på långsiktiga affärsrelationer och leveranspålitlighet i kombination med en effektiv tillverkningsprocess. ITAB uppskattar storleken på butiksinrednings- och butiksutrustningsmarknaden på de geografiska marknader där ITAB huvudsakligen är verksamt, det vill säga Norden, Baltikum, Benelux, Tjeckien, Storbritannien, Tyskland och Irland till cirka 40 miljarder kronor under 2007. Värdekedjan för butiksutrustning och butiksinredning Nedan ges en översiktlig bild av värdekedjan för produktion och försäljning av butiksinredning och butiksutrustning på den europeiska marknaden. Insatsvaror Produkter inom butiksinredning och butiksutrustning, konceptinredningar och helhetslösningar kräver ett brett leverantörsnät för material där de huvudsakliga insatsvarorna är stål, trä, plast och glas. Behovet av metallprodukter medför att producenterna är beroende av inköpspriset på stål. Svängningar i stålpriset kan således påverka producenternas lönsamhet. Produktion och försäljning På marknaden för butiksinredning och butiksutrustning till större butiks- och affärskedjor råder höga inträdesbarriärer för producenter. På de nordiska och baltiska marknaderna utgör främst, utöver ITAB, Expedit, Pikwal, Hestra, Rol och New Store Europe betydande aktörer och på den brittiska marknaden agerar främst Eden och HMY Radford. I Benelux, Tyskland och övriga Centraleuropa utgör, utöver ITAB, Van Keulen, Mago, Tego Metal, Wanzl, Storebest och Umdasch betydande producenter. HMY Radford, Umdasch, Storebest, New Store Europe, Rol, Pikwal, Expedit, Hestra och Van Keulen är leverantörer av butiksinredning och i vissa fall butikskoncept. Dessa leverantörer tillhandahåller även kassadiskar och entré system, dock innehar ej samtliga egen produktion av kassa diskar och entrésystem. Tego Metal, Eden och Mago är i huvudsak leverantörer av hyllor och metallinredning med standardiserad design. Wanzl är leverantör av främst entrésystem. Aktörerna på marknaden är generellt produktspecialister och bedriver vanligtvis produktutveckling tillsammans med slutkund. Det är även vanligt förekommande att slutkunden anlitar inredningsarkitekter och designers för konceptutveckling. Producenter på marknaden för butiksutrustning och butiksinredning säljer till största delen direkt till slutkund, främst butikskedjor. Försäljning sker dock även till mellanhänder i form av agenter och samarbetspartners, vilka antingen enbart säljer den enskilde leverantörens produkter, alternativt erbjuder produkter från flera tillverkare. Agenter och samarbetspartners används främst i Centraleuropa. Värdekedjan för butiksutrustning och butiksinredning 16 Global Reports LLC
Marknad Slutkund Den huvudsakliga målgruppen utgör större butikskedjor inom dagligvaru- och fackhandeln i Europa. Segmentet dagligvaruhandel består av nationella och internationella livsmedelskedjor. Inom fackhandeln utgör butikskedjor inom exempelvis konfektion, bensin, sport och heminredning kunder till producenterna. Drivkrafter och marknadstrender Efterfrågan på butiksinredning och butiksutrustning drivs av nyetablering, omprofilering och ombyggnation av butiker inom dagligvaru- och fackhandeln. Kundbehoven på den europeiska marknaden för butiksinredning och butiksutrustning skiljer sig till viss del mellan olika regioner. Detta gör att även drivkrafter och marknadstrender många gånger är lokala. Exempelvis lägger olika marknader olika stor vikt vid ergonomi och arbetsmiljöfrågor. Nedan presenteras de trender som Bolaget bedömer till stor del pågår i Europa, vilka påverkar marknaden för butiksinredning och butiksutrustning. Omprofilering Konsumenterna efterfrågar i allt snabbare takt nya varor och butikernas konkurrens om konsumenterna ökar. Detta leder till en alltmer frekvent omprofilering av butiker i syfte att locka nya kunder, vilket i sin tur leder till ökad efterfrågan på butiksinredning och konceptlösningar. Konsolidering Det pågår en konsolidering bland ägare av butiker och butikskedjor, vilket leder till ett ökat behov av ombyggnation, omprofilering och standardisering av butiker. Konsolideringen gör butikskedjorna större och ger dem möjlighet till mer omfattande investeringar i butiksutrustning och butiksinredning. Etablering på nya marknader Tillväxten i efterfrågan på dagligvaror och fackhandelsvaror är betydligt högre i Östeuropa än i Västeuropa, vilket driver nyetablering av butiker i Östeuropa. De större västeuropeiska butikskedjorna har påbörjat en etablering av sina konceptbutiker i Östeuropa, vilket även öppnar nya marknader för leverantörer av butiksinredning och butiksutrustning. Konceptförsäljning En tydlig trend bland kunder till leverantörer av butiksutrustning och butiksinredning är att inköpen har utvecklats från köp av enskilda produkter till köp av hela butiker och koncept. Kunderna önskar i en allt större omfattning fokusera på sin huvudsakliga verksamhet och köper därmed hela koncept i större utsträckning. Ett led i denna utveckling är också att kunderna minskar antalet leverantörer och lägger större ansvar på ett fåtal större utvalda leverantörer. Outsourcing De större butikskedjorna använder sig i allt större utsträckning av outsourcing av konceptutveckling, projektledning och installation till utomstående företag som leverantörer av butiksinredning och butiksutrustning. Outsourcing ställer högre krav på leverantörernas kompetens och gynnar de som redan har etablerade utvecklings-, projektlednings- och installationsfunktioner. Denna trend ökar storleken på den potentiella marknaden för leverantörerna. Miljömedvetenhet Miljöhänsyn är en bidragande orsak till ökade krav på återanvändning av befintlig butiksinredning som blivit omodern eller sliten. Det innebär att äldre butiksinredning renoveras och fräschas upp för att kunna användas igen. I leverantörens åtagande ingår då att montera ned inredningen, bedöma om återanvändning är möjlig, restaurera samt återinstallera inredningen i butiken. Självscanning Produktutveckling på området kassadiskar har gjort att en ny metod, självscanning, har växt fram. Under de senaste åren har system för självscanning etablerats i flera större dagligvarukedjor i Europa. Systemet innebär att varje konsument själv scannar sina varor med en liten trådlös handscanner. Varorna behöver därför inte scannas i kassan, vilket sparar tid för konsumenten. Handscannrar är dock en kostsam investering för butikerna. För konsumenten innebär självscanningen fördelen att varorna redan är packade när betalningen sker. Å andra sidan är konsumenten begränsad till att välja handscanningskassorna, oavsett om de har längre kö. Det finns även risk att konsumenten ej scannar samtliga produkter samt att butikens avstämningar skapar irritation hos konsumenten. I delar av Europa håller en annan typ av konsumentscanning på att vinna mark, i form av självutcheckning, där konsumenten själv scannar varorna vid särskilda utgångskassor. För butiken innebär systemet flera fördelar då en anställd ensam kan hantera upp till åtta kassor. Självutcheckning är ett säkert system eftersom alla varor scannas vid utgången. Självutcheckningskassorna kräver mindre utrymme än traditionella utgångskassor och ger plats för fler varor eller fler utgångskassor med kortare köer som följd. Systemet innehåller även en avlarmningsfunktion, vilket minimerar risken för svinn. 17
Verksamhet Inledning ITAB säljer och levererar kompletta koncept för butikskedjor. I dessa koncept ingår butiksinredning och butiksutrustning, anpassade för kundunika butiksprofiler. ITABs breda organisation och omfattande nätverk av samarbetspartners möjliggör för Bolaget att verka som leverantör i stora delar av norra och centrala Europa. Affärsidé ITABs affärsidé är att erbjuda konceptinredningar för butikskedjor inom detaljhandeln. Med kompetens och långsiktighet skall ITAB skapa en marknadsledande position på utvalda marknader. Mål ITAB delar upp Bolagets mål i verksamhetsmål och finansiella mål. Verksamhetsmål ITAB skall över en längre period ha en tillväxt om 15 procent per år. ITAB skall bibehålla positionen som marknadsledande i Norden, Baltikum och Storbritannien. ITAB skall bli marknadsledande i Benelux och Centraleuropa. ITAB skall utveckla och ta marknadsandelar på nya marknader. Finansiella mål ITAB skall över en längre period ha en avkastning på eget kapital om minst 20 procent. ITAB skall ha en andel riskbärande kapital om lägst 25 procent. ITABs aktieutdelning skall över en längre period följa resultatet och motsvara 20 30 procent av Bolagets vinst efter skatt. Utdelningen skall dock anpassas efter Bolagets investeringsbehov och eventuella aktieåterköpsprogram. Strategi ITAB skall utveckla och vårda långsiktiga affärsrelationer med butikskedjor inom dagligvaru- och fackhandel genom att verka nära kunden och dess marknad. Den kompetens, det engagemang och affärsmannaskap som präglar Koncernen skall skapa trygghet och förtroende hos varje kund. Helhetslösningar erbjuds genom ansvar för hela flödet; från idé, design, projektledning och konstruktion till produktion, logistik och installation. ITAB skall genom stor marknadskännedom, innovativ förmåga och i nära samarbete med kund utveckla nya koncept, produkter och lösningar. Genom högeffektiva och flexibla produktionsresurser, välutvecklad logistik och valda samarbetspartners skall ITAB erbjuda marknaden konkurrenskraftiga villkor med exakt leveranspålitlighet och kvalitet. ITAB skall med sin starka position i Europa skapa förutsättningar för vidare utveckling och expansion på utvalda marknader. Styrkor och konkurrensfördelar Ledningen bedömer att ITAB har ett antal betydande styrkor och konkurrensfördelar som gör att Bolaget är väl positionerat att framgångsrikt genomföra sin strategi och nå fastställda mål. Brett erbjudande ITAB erbjuder ett brett spektra av produkter innefattande butiksutrustning, butiksinredning samt hela koncept och produktlösningar. Vidare innefattar produktutbudet allt från specialanpassade produkter och koncept speciellt framtagna tillsammans med kunden till enklare massproducerade produkter. Omfattande produktutveckling gör att ITAB kan erbjuda kunderna unika produkter, som exempelvis den patenterade bandvågen och tredjekundfunktionen. Bolaget ligger också långt fram i utvecklingen av kassadiskar med självutcheckning. Vidare har Bolaget en flexibel organisation där produkter och erbjudande snabbt kan anpassas efter behov. Projektledning ITAB besitter en styrka i sin projektledningsfunktion jämfört med de flesta av sina konkurrenter. Bolagets projektledning är den sammanhållande länken i hela processen från idé till nyckelfärdig butik. Projektledningen är delaktig i varje steg i denna process och säkerställer att allt löper effektivt och att samarbete och dialog med kunden fungerar. Inträdesbarriärer Höga inträdesbarriärer gör det svårt för nya aktörer att etablera sig och nå en betydande storlek på marknaden för butiksinredning och butiksutrustning. Storleken hos aktörerna på marknaden är en viktig faktor och ITABs storlek möjliggör att Bolaget kan följa de stora butikskedjornas expansion på nya geografiska marknader. Detta har bland annat lett till att ITAB har väletablerade kundrelationer, vilket är en viktig konkurrensfördel för ITAB. Mindre aktörer utgör generellt ej någon betydande konkurrens. 18 Global Reports LLC