Årsredovisning 2011
Innehållsförteckning Sid 3 Sid 4 År 2011 i korthet VDs ord Sid 5 Våra uppdrag 2011 Sid 7 Sid 10 Sid 10 Sid 11 Sid 12 Sid 13 Sid 22 Förvaltningsberättelse Resultaträkning Balansräkning Förändring eget kapital Kassaflödesanalys Noter Styrelse och revisor
År 2011 i korthet Indecaps verksamhet har under år 2011 haft en fortsatt god utveckling. Antalet kunder har fortsatt att öka samtidigt som de förvaltade volymerna sjunkit något på grund av den svaga aktiemarknadsutvecklingen under året. Samarbetet med sparbanksrörelsen kring tjänsten premiepensionsförvaltning har modifierat utifrån de nya förutsättningar som Pensionsmyndigheten ställt upp. Under året har en överenskommelse om strategiskt samarbete med Folksam ingåtts. Förvaltningsresultaten för bolagets fonder och diskretionära uppdrag har präglats av de svaga aktiemarknaderna. Relativt sett har tillväxtmarknadsfonderna klarat sig bäst bland bolagets aktiefonder. Inom hedgeförvaltningen har alla fonder uppvisat en positiv absolutavkastning, vilket få utav våra konkurrenter klarat av. Betydande insatser har gjorts för att säkerställa att Indecap i alla avseenden är rustat att möte den utveckling som det fördjupade samarbetet med sparbanksrörelsen och andra strategiska partners för med sig. Det ekonomiska utfallet under 2011, som var något lägre än utfallet under 2010, skall ses ur detta perspektiv. Nyckeltal Helår Helår Belopp i mkr 2011 2010 Rörelseintäkter 24,6 18,9 Rörelsekostnader 19,8 14,0 Rörelseresultat 4,8 4,9 Resultat efter skatt 3,5 3,5 Justerat eget kapital 18,2 18,2 Förvaltat kapital 7 059 7 341 3
De strategiska förutsättningarnas år 2011 var Indecaps tionde verksamhetsår och det år som de startegiska förutsättningarna sattes för de kommande tio åren. Bolaget har gått från att vara ett av personalen majoritetsägt bolag till att institutioner som Sparbankerna, Folksam samt Svenska Handels Pensionskassa äger två tredjedelar av bolaget. Indecap har gjort personalförstärkningar inom försäljning som administration, allt för att kunna växa under ordnade former. För att öka servicegraden till bolagets distributörer har en Försäljningschef anställts. Försäljningsenheten kommer att kompletteras med ytterligare två säljare under inledningen av 2012. Dessa personers främsta prioritet kommer att vara Sparbankerna, men de kommer givetvis också att kunna arbeta mot andra distributörer. För att kunna möta den förväntade framtida tillväxten har stort fokus också lagts på att stå väl rustad för detta ur administrativ synvinkel. Bolaget har renodlat och till viss del outsourcat vissa administrativa arbetsuppgifter. Vidare har utvecklingen av Risk- och Compliancefrågor prioriterats. Bolaget har under året modifierat sin Premiepensionstjänst med anledning av de förändringar som Pensionsmyndigheten genomfört. Den helt nyutvecklade tjänsten bygger på att kunden får en kombination av två stycken nya fond-ifonder, Fondguide 1 och Fondguide 2. Fördelningen mellan dessa fonder styrs utifrån kundens individuella riskprofil. Utöver detta kommer tjänsten att erbjudas med s.k. generationsväxling. Vilket innebär att kundens risknivå trappas ner ju äldre kunden blir. Min uppfattning är att detta är en av de absolut modernaste förvaltningstjänsterna på marknaden. Förvaltarval är själva hjärtat i vår verksamhet. Att söka, lära känna och utvärdera olika förvaltare är grunden för hela vår verksamhet. Därefter följer portföljkompositionen där vi sammanför de bästa förvaltarnas fonder på ett sätt som till ett minimum av risk ger våra kunder en avkastning som motsvarar eller helst överträffar deras förväntningar. Vi är aldrig nöjda i vår ständiga strävan att vara bäst när det gäller dessa val för våra kunders bästa. Under året har vi lyckat särskilt bra inom områdena Tillväxt och Hedge. Indecaps hedgefonder tillhörde de absolut bästa hedgefonderna på marknaden under året, och tillhörde en liten exklusiv grupp som levererat positiv absolutavkastning. Ovanstående visar att vi tillsammans skapat mycket goda förutsättningar för att våra gemensamma långsiktiga tillväxtmål ska kunna infrias. Vi ska tills slutet av 2014 vara ett dubbelt så stort företag, räknat i förvaltat kapital. Vi ska ha en jämnare intjäningsförmåga med en betydligt lägre risk i form av personal och riskspridning i resultaträkningen. Jag ser med tillförsikt fram emot 2012 som kommer att vara ett år präglat av genomförande. Mats Lagerqvist Verkställande Direktör 4
Våra uppdrag 2011 Förvaltningsvolymer sedan start (mkr) 8 000 000 7 500 000 7 000 000 6 500 000 6 000 000 5 500 000 5 000 000 4 500 000 4 000 000 3 500 000 3 000 000 2 500 000 2 000 000 1 500 000 1 000 000 500 000 - jun-02 okt-02 feb-03 jun-03 okt-03 feb-04 jun-04 okt-04 feb-05 jun-05 okt-05 feb-06 jun-06 okt-06 feb-07 jun-07 okt-07 feb-08 jun-08 okt-08 feb-09 jun-09 okt-09 feb-10 jun-10 okt-10 feb-11 jun-11 okt-11 Indecap Spar Guide High Risk Dynamic Sparbanks Fonder Sparbanksfond Likviditet Guide MultiHedge Fondguide PPM Diskretionärt Guide Obligation Guide Tillväxtmarknad Guide Global Guide Hedge 3 Guide Hedge 2 Guide Sverige Guide Hedge De olika marknadernas utveckling under 2011 kom att domineras av centralbankernas agerande samt av politisk- och geopolitisk instabilitet. Volatiliteten var historiskt relativt hög samtidigt som många marknader och tillgångsslag uppvisat en hög samvariation. Marknadens aktörer har i större utsträckning än tidigare agerat utifrån risk snarare en mer traditionell fundamental analys av bolag och tillgångsslag. Året har därmed varit svårt att för en majoritet av världens aktiva förvaltare. Trots att världens aktiemarknader hade en svag utveckling under året och många tillgångsslag uppvisade en historisk hög samvariation lyckades Indecaps samtliga tre hedgefonder uppvisa en positiv avkastning på mellan 1,6 ochl 2,9 procent vilket klart översteg snittet av Hedgefonder som föll 1,4 procent. Under året var det fondens förvaltare inom Long/ Short Equity -strategin som gav det största positiva bidraget till avkastningen. Förvaltarna drog fördel av bra värdepappersval och var även lyckosamma att justera brutto- och nettoexponeringar vid rätt tillfällen. Vidare adderade fondernas macroförvaltare ett mervärde. Dessa förvaltare tjänade framförallt på att vara rätt exponerade för krisen i Europa samt på fallande marknadsräntor. Den enda strategi som gav ett negativt bidrag var Systems Trading där förvaltarnas strategier inte passade de snabba och volatila marknadsrörelser som inträffade under året. Den globala aktiemarknaden präglades av allt från oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern till katastrofen i Japan med jordbävning och tsunami som följd. Vidare under inledningen av augusti sänkte kreditinstitutet S&P bort USAs AAA-rating, vilken varit intakt under 70 års tid samtidigt som problemen eurozonen oroat marknaden under hela året. Marknaderna har stimulerats med kraftiga injektioner av likviditet vid ett fler tal tillfällen i kombination med sänkta styrräntor globalt. Marknadens aktörer har från tid till annan diskonterat en mycket dyster syn på den globala tillväxten. Samtidigt har den globala industriproduktionen, bilförsäljningen och detaljhandeln tappat fart men ligger vid utgången av året fortsatt på historisk höga nivåer. Under året noterades störst nedgångar på flera tillväxtmarknader. Störst fall stod Östeuropa för med en samlad nedgång om 22,1 procent följt av länderna i Asien och Latinamerika som backade 17,5 respektive 17,1 procent. Flertalet av de utvecklade länderna klarade året bättre. Japan föll 12,6 procent, Europa som helhet 9,3 procent samtidigt som den amerikanska marknaden var en av få som noterade en mindre uppgång under året. 5
Årlig Portfölj Startår Volym (tkr) Avkastning Avkastning avkastning 20111231 2011 2010 sedan start Guide aktiefond Sverige * 2002-05-02 62 889-16,7% 24,0% 6,8% Guide aktiefond Global * 2004-11-16 678 788-9,1% 3,0% 4,3% Guide Tillväxtmarknadsfond 2006-01-30 430 737-13,1% 13,9% 5,6% Guide High Risk Dynamic 2011-10-26 49 163 N/A N/A N/A Guide Obligationsfond 2006-01-30 214 121 12,1% 3,3% 5,6% Guide Hedgefond * 2002-06-30 980 107 2,9% 3,6% 5,5% Guide Hedgefond 2 2006-01-31 981 297 1,9% 5,1% 1,7% Guide Multihedge 2005-06-30 401 230 1,6% 5,3% 3,2% Sparbanken Sverige 2008-10-31 57 518-18,7% 21,0% 12,0% Sparbanken Global 2008-10-31 70 940-11,4% 2,8% 3,8% Sparbanken Tillväxt 2008-10-31 49 502-14,0% 12,2% 15,3% Sparbanken Bas 2008-10-31 27 308-7,2% 4,6% 5,0% Fondguide Offensiv * 2004-05-24 23 626-11,9% 9,4% 7,7% Fondguide Bas ** 2004-05-24 23 947-7,1% 7,7% 6,6% Premiepension Offensiv 2007-02-28 2 112 436-12,8% 9,9% 2,2% Premiepension Bas 2004-05-24 780 601-8,1% 5,7% 8,0% Premiepension Försiktig 2009-06-30 36 903-0,2% 0,3% 2,7% * Utvecklingen sedan start inkluderar en inledande diskretionär förvaltning ** Utvecklingen redovisas sedan fonden fått nuvarande inriktning Inom aktieförvaltningen var Tillväxtmarknadsfonderna de lysande stjärnorna. Guide Tillväxtmarknadsfond distanserade jämförelseindex för fjärde året i följd. Sedan starten den 30 januari 2006 placerar sig fonden i den absoluta toppen relativt samtliga breda tillväxtmarknadsfonder som finns att tillgå på den svenska marknaden. Förvaltningen av Globalfonderna uppvisade en avkastning i paritet med peer group. Guide Aktiefond Global, den globalfond som har längst historik, har sedan starten i november 2004 levererat en årlig positiv avkastning över indexutvecklingen på 1,7 procentenheter, vilket placerar fonden i den absoluta toppen bland samtliga globalfonder som finns att tillgå på den svenska marknaden. De tre relativt nystartade fonderna, Sparbanken Bas, Fondguide Bas samt Fondguide Offensiv, som samtliga erbjuder blandförvaltning, har under året haft en neutral strategi vad det gäller aktier kontra hedge-/räntebärande tillgångsslag. Förvaltningen har genomsyrats av en generell övervikt mot tillväxtmarknader på bekostnad av utvecklade marknader. Samtidigt som portföljerna legat underviktade mot svenska Obligationsfonder till förmån för hedgefonder. Dessa positioner förklarar årets underavkastning relativt fondernas respektive jämförelseindex. Resultatet relativt respektive peer group står sig dock väl under året. Inom den mycket långsiktiga premiepensionsförvaltningen har totalt sex omallokeringar genomförts. Förvaltningen har likt ovan genomsyrats av en generell övervikt mot tillväxtmarknader på bekostnad av utvecklade marknader. Samtidigt som portföljerna legat underviktade i svenska Obligationsfonder till förmån för svenska korträntefonder. Under året backade PPM försiktigt måttliga 0,2 procent, PPM Bas 8,1 procent och PPM Offensiv 12,8 procent. Samtidigt som AP7 aktiefond föll 11,5 procent. Sedan PPM portföljerna startade 28 februari 2007 uppgår avkastningen för PPM Offensiv till 17,4 procent och PPM Bas till 9,7 procent samtidigt som AP7 aktiefond rasat 10,7 procent. Värt att noter är att detta resultat placerar dessa portföljer i den absoluta toppen relativt jämförbara produkter. Den politisk- och geopolitisk instabiliteten ledde till kraftigt fallande långräntor framförallt under årets sista åtta månader. Svenska långa räntor sjönk från 3,3 procent till 1,7 procent, vilket innebar en prisuppgång i obligationsindex på 13,3 procent. Guide Obligationsfond avkastade under året 12,1 procent. Fondens underliggande förvaltare har överlag varit positionerade för svagt stigande långa marknadsräntor, vilket är förklaringen till årets underavkastning mot index. Fonden har sedan starten den i januari 2006 uppvisat en årlig positiv avkastning om 5,5 procent, vilket placerar fonden på en andra plats bland samtliga svenska Obligationsfonder. 6
Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Indecap AB, 556622-4480, avlämnar härmed årsredovisning för 2011, bolagets tionde verksamhetsår. Allmänt om verksamheten Indecap AB bedriver verksamhet enligt lagen om värdepappersmarknaden och står under tillsyn av Finansinspektionen. Bolaget har även tillstånd att förvalta specialfonder. Verksamheten består av förvaltning av fondportföljer och diskretionära förvaltningsuppdrag. Bolaget har sitt säte i Stockholm och hade vid årets utgång nio anställda. Resultat och ställning Provisionsintäkterna ökade under 2011 till 59,5 mkr (51,4). Premiepensionsförvaltningen svarade för cirka halva ökningen. Även provisionskostnaderna ökade och uppgick under året till 35,0 mkr (32,7). Efter provisionskostnader uppgick rörelseintäkterna till 23,9 mkr (18,9). Rörelsekostnaderna 2011 var högre än föregående år och uppgick till 19,8 mkr (14,0). Huvudorsaken till detta vad ökade personal- och pensionskostnader beroende på fler anställda samt att personal pensionerats. Resultatet efter skatt för 2011 uppgick till 3,5 mkr (3,5 mkr). Eget kapital uppgick till 15,7 mkr (15,7). Kapitaltäckningsgraden för bolaget uppgick till 61,6 % och kapitaltäckningskvoten var vid balansdagen 3,7. Fonder Under året startades en ny fond, Guide High Risk Dynamic. Fonden är högriskfond som skall kunna investera i fonder som investerar i Frontier Market länder såsom Argentina, Estland, Ukraina, Kenya, Nigeria, Pakistan m. fl. men samtidigt ge Indecaps förvaltare möjlighet att reducera risken kraftigt vid befarad kursnedgång genom att placera i räntefonder. Tre fonder är under avveckling, Sparbanksfond Likviditet, Guide Hedgefond 3 och Guide Structured. Vid årsskiftet hade ingen av dessa fonder några andelsägare, Sparbanksfond Likviditet och Guide Hedgefond 3hade heller inte några tillgångar medan Guide Structured har en fordran på Lehman Brothers konkursbo och därför kommer därför att vara vilande tills slutligt besked erhålls om värdet av fondens innehav. Vid årsskiftet förvaltade bolaget 14 fonder fördelat på; - 7 aktiefonder - 3 blandfonder - 3 hedgefonder - 1 räntefond Premiepensionsförvaltning Den diskretionära förvaltningen av privatkunders premiepensioner hade under året en stagnerad volymoch kundutveckling. Huvudanledningen till detta är det varit oklart hur framtiden för diskretionär förvaltning av Premiepensionen ska få bedrivas. Regeringen gav Pensionsmyndigheten i uppgift att utreda och ge förslag på åtgärder kring premiepensionsförvaltning med sikte på dess effekter på IT, fondbolag och pensionssparare. Pensionsmyndigheten redovisade detta under försommaren. Deras slutsats var att det även framöver kommer att vara tillåtet för pensionsspararna att ta hjälp med förvaltning av sina premiepensionsmedel. För att omöjligöra s.k. robotinskjutningar av omplaceringar har Pensionsmyndigheten inför en Captcha-kod som kräver manuell hantering. Indecap har modifierat sin Premiepensionstjänst som framöver kommer att baseras på 2 stycken fond-i-fonder (Fondguide 1 och Fondguide 2) och dessutom innehålla en s.k. generationsväxling. Förvaltat kapital Förvaltat kapital minskade med drygt 282 mkr under 2011. Minskningen beror främst på den negativa påverkan som aktiemarknaden hade på marknadsvärdet av bolagets aktierelaterade fonder. Förvaltat kapital var vid årets utgång 7 059 mkr, en minskning med knappt 4 procent från föregående år. Institutionella kunder Indecaps nära samarbete med ett antal pensionskassor fortsatte under 2011. Denna kategori investerare har alltmer kommit att dominera våra institutionella förvaltningstjänster. Tonvikten läggs på förvaltarval och för flera av dessa kunder fungerar vi som en inhyrd investeringskonsult som där vi även deltar i övergripande frågor. Sparbankssamarbetet Samarbetet med sparbankerna har under året utvecklats ytterligare. Utöver premiepensionstjänsten (se ovan) erbjuder bolaget nu fondförvaltningstjänster för såväl privat- som försäkringsrelaterat sparande. Tjänsterna tillhandahålls ett stort antal sparbanker 7
Viktiga händelser under året Under året har Pensionsmyndigheten ändrat de tekniska förutsättningarna för hur man byter fonder på deras fondtorg. Detta har medfört att Indecap har ändrat sin Premiepensionsförvaltningstjänst. Indecaps aktieägare har ingått ett avtal med Folksam om att inleda ett strategiskt samarbete. Sedan den 1 juli är Mats Lagerqvist bolagets verkställande direktör. Händelser efter balansdagen Efter årsskiftet har en nyemission och ägarspridning genomförts i Indecap. Efter detta utgör sparbankerna sammantaget den största ägargrupperingen med 38 % följt av Forsby i Vingåker AB (Niklas Lundberg) 23%, Folksam 20 % samt Svensk Handels Pensionskassa 8%. Efter balansdagen har Indecap AB förvärvat 100 procent utav aktierna i Folksam Spar AB (under namnändring till Indecap Spar AB) av Folksam Sak. Folksam Spar AB är ett värdepappersbolag och bedriver IPS-verksamhet. Bolaget har cirka 20 000 kunder och det förvaltade kapitalet uppgår till cirka 1,3 MSEK. Vid förvärvstillfället var det endast möjligt för kunderna att investera sitt pensionssparande i ett begränsat antal fonder. Samtliga av dessa fonder var Folksams egna fonder. Genom förvärvet kommer Indecap möjliggöra för kunderna att få ett bredare urval utav fonder. Dessutom så kommer Indecap kunna erbjuda s.k. förvaltningstjänster. Indecaps avsikt är att fusionera Folksam Spar med Indecap under året. Som ett led i detta har Indecap ansökt hos Finansinspektionen om att få bedriva IPSverksamhet. I samband med ovanstående transaktion har Folksam Sak förvärvat nyemitterade aktier motsvarande 20,04% i Indecap AB. Riskhantering I företagets verksamhet uppstår olika typer av finansiella risker som bl a motparts-/kreditrisker, marknadsrisker och likviditetsrisker. I syfte att begränsa och kontrollera risktagandet i verksamheten har styrelsen, som är ytterst ansvarig för den interna kontrollen, fastställt policies och instruktioner för verksamheten. Styrelsen har i särskild instruktion inom vissa ramar delegerat ansvaret till medarbetare inom organisationen, vilka i sin tur regelbundet rapporterar till styrelsen. Förutom de finansiella risker eller placeringsrisker som uppstår, hanteras även operativa och strategiska risker inom organisationen. Processen består av identifiering av risker, värdering, uppföljning och rapportering till ledning och styrelse. Ledningen prioriterar åtgärder för att minska eller eliminera riskerna inom verksamheten. Företagets riskhantering syftar till att identifiera och analysera de risker som förekommer i verksamheten och att för dessa bestämma lämpliga begränsningar. Riskhanteringen syftar också till att tillse att lämplig kontroll förekommer och att den fungerar på ett adekvat sätt. Riskerna bevakas och kontroller görs löpande för att begränsningar ej ska överskridas. Utbildning, kontroll och uppföljning av att regelverk efterlevs sker inom risk och compliancefunktionen. Funktionen är oberoende från den övriga verksamheten och rapporterar direkt till styrelse och VD. För mer information om risker se not 6. Ledande befattningshavare Ledande befattningshavare i Indecap AB är: Mats Lagerqvist, verkställande direktör (fr.o.m. 1 juli 2011), styrelsemedlem och partner. Mats är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och har verkat inom finansbranschen sedan 1987. Bland annat har Mats varit Vd och vvd för Swedbank Robur AB under tiden 2004-2009. Under samma period var Mats styrelseledamot i Fondbolagens Förening där han under vissa år var ordförande och vice ordförande. Niklas Lundberg, ställföreträdande VD, styrelsemedlem och grundare av Indecap AB. Niklas Lundberg har varit verksam inom finanssektorn sedan 1989. Innan Indecap AB startades var han Vd för fondutvärderingsföretaget WIN-rating AB, Senior Manager hos Deloitte & Touche Financial Services samt innehade olika befattningar inom SEB-koncernen. Niklas Lundberg är civilekonom och licensierad finansanalytiker vid Handelshögskolan i Stockholm (CEFA). 8
Ägare (Sedan den 1 februari 2012) Niklas Lundberg genom bolag 23,16 % Mats Lagerqvist genom bolag 7,08 % Övrig personal genom bolag* 3,78 % Summa ägande personal 34,02 % Sörmlands Sparbank 7,02 % Sparbanken i Karlshamn 7,02 % Sparbanken Västra Mälardalen 7,02 % Westra Wermlands Sparbank 5,70 % Sparbanken Syd 3,54 % Bergslagens Sparbank 2,16 % Sparbanken 1826 1,20 % Skurups Sparbank 0,90 % Laholms Sparbank 0,78 % Södra Dalarnas Sparbank 0,60 % Åtvidabergs Sparbank 0,60 % Sparbanken Nord 0,36 % Fryksdalens Sparbank 0,30 % Sidensjö Sparbank 0,24 % Norrbärke Sparbank 0,24 % Leksands Sparbank 0,12 % Häradssparbanken Mönsterås 0,06 % Vadstena Sparbank 0,06 % Summa ägande Sparbanker 37,90 % Folksam Sak 20,04 % Svensk Handel Pensionskassa 8,04 % * Tobias Kohl och Karl Wahnberg som arbetar som analytiker på Indecap. Inga andra nära förbindelser enligt 1 kap 2 lagen (2004:46) om investeringsfonder föreligger. Disposition av bolagets vinst Belopp i kr 2011 Styrelsen föreslår att till förfogande stående medel disponeras enligt följande: Balanserat resultat 10 741 962 Årets resultat 3 464 791 Totalt 14 206 753 Utdelning, (1 250*3840) 4 800 000 Balanseras i ny räkning 9 406 753 Summa 14 206 753 I enlighet med aktie- och överlåtelseavtalet så ska utdelningen endast omfatta aktieägare per 31 januari 2012. Rörelseresultatet före dispositioner uppgår till 4 864 036 kr. Beträffande företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkning med tillhörande bokslutskommentarer. 9
Resultaträkning Belopp i kr Not 2011 2010 Provisionsintäkter 7 59 513 022 51 350 248 Provisionskostnader 7-35 036 649-32 676 895 Ränteintäkter 122 197 88 156 Räntekostnader -133-116 Erhållna utdelningar från fondandelar 87 538 46 917 Nettoresultat av finansiella transaktioner 8-62 711 121 637 Summa rörelseintäkter 24 623 264 18 929 947 Allmänna administrationskostnader 9-18 690 462-13 607 269 Av- och nedskrivningar av materiella 14-27 551-91 048 anläggningstillgångar Övriga rörelsekostnader -1 041 215-338 208 Summa rörelsekostnader -19 759 228-14 036 526 Rörelseresultat 4 864 036 4 893 421 Skatt på årets resultat 11-1 399 245-1 392 846 Årets resultat 3 464 791 3 500 575 Övrigt totalresultat - - Årets totalresultat 3 464 794 3 500 575 Alla intäkter är hänförliga till Sverige. Balansräkning Belopp i kr Not 2011-12-31 2010-12-31 TILLGÅNGAR Utlåning till kreditinstitut (betalbara på anfordran) 12 9 378 842 15 254 241 Aktier och andelar 13 12 424 230 6 544 991 Skattefordringar 1 873 607 877 708 Materiella anläggningstillgångar 14 95 851 109 467 Övriga tillgångar 15 596 537 449 642 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16 4 992 768 5 077 980 SUMMA TILLGÅNGAR 29 361 835 28 314 030 SKULDER OCH EGET KAPITAL Skulder Övriga skulder 17 3 067 585 1 764 265 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 18 7 237 497 7 457 803 Summa skulder 10 305 082 9 222 068 Obeskattade reserver Periodiseringsfonder 3 350 000 3 350 000 Summa obeskattade reserver 3 350 000 3 350 000 10
Balansräkning forts. Belopp i kr Not 2011-12-31 2010-12-31 Eget kapital 19 Aktiekapital 1 250 000 1 250 000 Reservfond 250 000 250 000 Bundet eget kapital 1 500 000 1 500 000 Balanserat resultat 10 741 962 10 741 387 Årets resultat 3 464 791 3 500 575 Fritt eget kapital 14 206 753 14 241 962 Summa eget kapital 15 706 753 15 741 962 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 29 361 835 28 314 030 Poster inom linjen Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Ställda säkerheter inga inga Ansvarsförbindelser inga inga Åtaganden inga inga Rapport över förändring i eget kapital Aktie- Reserv- Balanserad Årets Belopp i kr kapital fond vinst totalresultat Vid årets början 2010 1 250 000 250 000 10 038 764 5 702 622 Vinstdisposition 5 702 622-5 702 622 Årets totalresultat 3 500 575 Summa förmögenhetsförändringar exkl. transaktioner med bolagets ägare Utdelning -5 000 000 Vid årets slut 2010 1 250 000 250 000 10 741 386 3 500 575 Vid årets början 2011 1 250 000 250 000 10 741 386 3 500 575 Vinstdisposition 3 500 575-3 500 575 Årets totalresultat 3 464 791 Summa förmögenhetsförändringar exkl. transaktioner med bolagets ägare Utdelning -3 500 000 Vid årets slut 2011 1 250 000 250 000 10 741 961 3 464 791 11
Kassaflödesanalys Belopp i kr 2011 2010 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 4 864 036 4 893 421 Värdeförändring värdepapper 62 711-121 637 Avskrivningar 27 551 91 044 Betald skatt -2 395 144 +2 503 371 Kassaflöde från den löpande verksamheten före 2 559 154 7 366 199 förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-) / Minskning (+) av värdepapper -5 941 950-4 276 859 Ökning (-) / Minskning (+) av fordringar -61 683-3 339 806 Ökning (+) / Minskning (-) av skulder 1 083 014-5 994 794 Kassaflöde från den löpande verksamheten -2 361 465-6 245 260 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -13 935-81 162 Kassaflöde från investeringsverksamheten -13 935-81 162 Finansieringsverksamheten Utbetald utdelning till aktieägare -3 500 000-5 000 000 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 500 000-5 000 000 Årets kassaflöde -5 875 400-11 326 422 Likvida medel vid årets början 15 254 242 26 580 664 Likvida medel vid årets slut 9 378 842 15 254 241 Kortfristiga placeringar har klassificerats som likvida medel med utgångspunkt att: De har en obetydlig risk för värdefluktuationer De kan lätt omvandlas till kassamedel De är betalbara vid anfordran Med likvida medel avses kassa och tillgodohavanden hos centralbanker samt utlåning till kreditinstitut 9 378 842 kr (15 254 241). Erhållna räntor 122 197 88 156 Summa erhållna räntor 122 197 88 156 Betalda räntor 133 116 Summa betalda räntor 133 116 12
Noter Not 1 Uppgifter om företaget Årsredovisningen avser Indecap AB med organisationsnummer 556622-4480 som är ett svenskregistrerat värde- pappersbolag med säte i Stockholm. Adressen till kontoret är Regeringsgatan 60, 111 56 Stockholm. Not 2 Redovisningsprinciper Årsredovisningen är upprättad i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL) samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (FFFS 2008:25) med ändringsföreskrifterna FFFS 2009:11 och FFFS 2011:54 och Redovisningsrådets rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Företaget tillämpar så kallad lagbegränsad IFRS och med detta avses standarder som antagits med tillämning med de begränsningar som följer av RFR 2. Detta innebär att samtliga av EU godkända IFRS och tolkningsuttalanden tillämpas så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen samt med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom innehav i investeringsfonder som värderas till verkligt värde, i praktiken av fondbolagen angivna kurser. De fordringar som förekommer har kort löptid varför de redovisas till nominellt belopp utan diskontering. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. Redovisning av intäkter Bolagets intäkter utgörs huvudsakligen av arvoden hänförliga till den fondförvaltning och diskretionära portföljförvaltning som bolaget bedriver. Som intäkt redovisas arvoden som är hänförliga till räkenskapsåret och har erhållits i enlighet med de beräkningsgrunder som är stadgade i respektive fonds fondbestämmelser eller i uppdragsavtalen avseende de övriga förvaltningsuppdragen. Provisionskostnader Arvoden till distributörer av fonderna redovisas som provisionskostnader och utgörs av en andel av förvaltningsarvodet. Transaktioner på klientmedelskonton redovisas löpande i bokföringen och kundtillgodohavanden är upptagna som tillgång på balansdagen. Anläggningstillgångar Anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärdet med avdrag för avskrivningar. Bolaget tillämpar avskrivningar enligt plan med följande procentsatser: Inventarier 20 % per år. Leasing All leasing utgörs av operationell leasing, vilket innebär att kostnaderna belastar resultatet när de uppstår och tillgångar och åtaganden redovisas inte i balansräkningen. Ersättningar till anställda Ersättningar till anställda i form av lön och pension redovisas i den period arbetsprestationen utförts, liksom sociala avgifter som belöper på dessa ersättningar. Endast avgiftsbestämda pensioner förekommer. Skatt Skatt redovisas som aktuell eller uppskjuten. Uppskjuten skatt beräknas enligt den s.k. balansräkningsmetoden. Samtliga belopp är i svenska kronor om inget annat anges. Svenska kronor är den funktionella valutan. 13
Not 3 Kapitaltäckningsanalys Beräkningen av kapitalkravet är utförd i enlighet med lagen om kapitaltäckning och stora exponeringar samt Finansinspektionens föreskrifter. Det lagstadgade kapitalkravet (Pelare 1) beräknas som det största av summan av bolagets kreditrisker och bolagets kostnadsrisk (båda enligt schablonmetoden). Kapitalkravet beräknas även enligt företagets egen kapitalutvärdering (IKU), som fastställs av styrelsen och som säkerställer ett bolagets har kapital för att täcka även andra risker i verksamheten (Pelare 2) samt är tillräckligt för att bedriva verksamheten. Information om bolagets risker och riskhantering lämnas i not 6. Kapitalbas Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Eget kapital 15 706 753 15 741 962 Varav bundet eget kapital 1 500 000 1 500 000 Periodiseringsfond (73,7 % därav) 2 468 950 2 468 950 Föreslagen utdelning -4 800 000-3 500 000 Total kapitalbas 13 375 703 14 710 912 Kapitalkrav för kreditrisk enligt schablonmetoden Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Exponeringsklass Exponering Riskv. Belopp Kapitalkrav Exponering Riskv. Belopp Kapitalkrav 1. Institutsexponeringar 9 378 842 1 875 768 150 061 15 254 241 3 050 848 244 068 2. Hushållsexponeringar 0 0 0 60 707 45 531 3 642 3. Exponering mot fonder 12 424 230 12 424 230 993 938 8 554 994 8 554 994 684 400 4. Övriga poster 5 685 156 7 676 737 614 139 2 486 583 2 486 583 198 927 Summa 27 488 288 21 976 735 1 704 138 26 356 526 14 137 956 1 131 037 Kapitalbas Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Total kapitalbas 13 375 703 14 710 912 Totalt kapitalkrav för kreditrisker 1 704 138 1 131 037 Kostnadsrisker Total kapitalbas 13 375 703 14 710 912 Avdrag för 25 % av fasta omkostnader 3 221 325 2 726 979 Överskott 10 154 378 11 983 933 Kapitaltäckningskvot 3,68 5,39 Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar I fonden Guide Aktiefond Sverige finns sedan juni 2007 ett utestående skattemål. En av fondens underliggande tillgångar beskattades vid utdelning i Norge på ett sätt som, enligt bolaget och den juridiska expertis som bolaget konsulterat, står i strid med gällande dubbelbeskattningsavtal mellan länderna. Bolaget har överklagat beslutet till den Norska Skatteetaten. Fonden och alla andelsägare har kompenserats fullt ut för detta under 2009, varför ett framtida positivt beslut i detta skattemål tillfaller Indecap AB (ca 200 000 kronor). Då en betydande andel av bolagets tillgångar utgörs av likvida medel och omsättningsbara tillgångar bedömer företagsledningen att det ej föreligger några uppskattningar eller bedömningar som kan ha någon väsentlig inverkan på bolagets resultat och ställning. 14
Not 5 Transaktioner med närstående Forsby Förvaltning i Vingåker AB investerade under februari och augusti totalt 31 000 000 kr i Guide Multihedge och sålde den sista december samtliga andelarna till ett värde av 31 524 343 kr. Under september avyttrades andelar i Guide Hedgefond 2 värderade till 16 117 388 kr och i december såldes innehavet i Guide Hedgefond för 16 913 590 kr. Den 22 augusti köpte Forsby Förvaltningar Guide Aktiefond Sverige till ett värde av 3 000 000 kr som sedan såldes den 27 september med en vinst på 42 393 kr. Vid utgången av året ägde Forsby Förvaltning andelar i Guide Hedgefond 2 till ett värde av 10 761 kr. Sörmlands Sparbank har under hela året haft innehav i Guide Hedgefond och Guide Hedgefond 2 samt Guide Multihedge. Under året har ytterligare investeringar i fonderna genomförts. Under januari köpte banken andelar i Guide Hedgefond till ett värde av 2 535 250 kr vilket gjorde att marknadsvärdet på innehavet i fonden per den sista december uppgick till 56 723 992 kr. I januari köpte även Sörmlands Sparbank andelar i Guide Hedgefond 2 för 2 535 250 kr och vid årsskiftet uppgift innehavet i fonden till 61 730 485 kr. Under januari investerade även ytterligare 5 070 500 kr i Guide Multihedge och vid årsskiftet var värdet i fonden 36 657 622 kr. Totalt uppgick bankens innehav per sista december till 155 112 099 kr. Sparbanken Västra Mälardalen har under hela året haft innehav i Guide Hedgefond vilket vid årsskiftet hade ett värde på 53 806 233 kr. Den sista juni och den sista september avyttrades banken innehav i Guide Multihedge. Totalt uppgick försäljningslikviden till 25 410 996. Övriga transaktioner med närstående utgör förmedling av Indecaps produkter via sparbanker, även ägarbanker. Dessa samarbeten är reglerade i avtal som är lika för ägarbanker, som för övriga banker och andra aktörer. Not 6 Finansiella risker Riskhantering I företagets verksamhet uppstår olika typer av finansiella risker som kreditrisker, marknadsrisker och likviditetsrisker. I syfte att begränsa och kontrollera risktagandet i verksamheten har styrelsen, som är ytterst ansvarig för den interna kontrollen i företaget, fastställt policies och instruktioner för verksamheten. Styrelsen har i särskild instruktion inom angivna ramar delegerat ansvaret till olika andra funktioner. Dessa rapporterar i sin tur regelbundet till styrelsen. Företagets riskhantering syftar till att identifiera och analysera de risker som företaget har i sin verksamhet och att för dessa sätta lämpliga begränsningar. Riskerna bevakas och kontroller görs löpande att begränsningarna ej överskrids. Riskpolicies gås igenom regelbundet för att säkerställa att de är aktuella. Personalen utbildas löpande i gällande regelverk för att säkerställa att varje anställd förstår sin roll och sitt ansvar. I bolaget finns en samlad funktion för självständig kontroll direkt underställd verkställande direktören vars uppgift är att analysera utvecklingen av riskerna samt vid behov föreslå ändringar i styrdokument och processer. Motparts-/kreditrisker Motparts-/kreditrisker avser risken att företaget inte erhåller betalning enligt överenskommelser och/eller kommer att göra en förlust på grund av motpartens oförmåga att infria sina förpliktelser. Indecap AB har ingen övrig utlåning annan än placering av medel på konto hos bank, SEK 9 378 842 (15 254 242). Härutöver är bolaget exponerad mot upplupna förvaltningsarvoden, SEK 3 210 751, samt Övriga kortfristiga fordringar, SEK 579 987 (388 935). Det föreligger inga förfallna fordringar och kreditvärdighet avseende såväl inlåning som fordringar är att betrakta som hög. Företagets rutiner för övervakning av förfallna betalningar och oreglerade fordringar syftar till att minimera kreditförlusterna genom en tidig upptäckt av betalningsproblem hos kredittagarna. Indecap gör bedömningen att bolaget ej har någon omfattande kreditrisk och en mycket begränsad motpartsrisk då alla motparter står under tillsyn av myndighet. Kreditrisken mäts löpande enligt, av FI, fastställd schablonmetod. Bolaget har som policy att minimera sina risker och som målsättning att inga kreditförluster ska uppstå. För att minimera kredit- och motpartsrisker skall Indecap AB endast ingå avtal med kreditvärdiga motparter. Bolaget har inte några finansiella tillgångar som är nedskrivna eller förfallna för betalning. Inga säkerheter är ställda. Mot bakgrund av ovanstående gör bolaget bedömningen att den maximala kreditriskexponeringen på balansdagen uppgår till 29 479 809 SEK. 15
Marknadsrisk Marknadsrisken består av ränte- och aktiekursrisker i fondplaceringarna. Indecap håller inte något eget handelslager, eller valuta för handel. Bolaget har per balansdagen placeringar i Guide Hedgefond till ett marknadsvärde av SEK 3 310 290, Guide Hedgefond 2 till ett marknadsvärde av SEK 1 027 444, Guide Multihedge till ett marknadsvärde av SEK 8 086 496. För förvaltningen av egna medel har bolaget policyn att denna skall ske till låg eller mycket låg risk i egna lågriskfonder, i statspapper eller inlåning i bank. Bolagets resultat påverkas endast marginellt av en rörelse i marknadsräntan. Bolaget har vid avstämningsdatum inga skulder eller tillgångar i utländsk valuta. Bolagets likviditet är placerad antingen på inlåningskonto i bank, eller på skattekonto. I ingendera av fallet exponeras kapitalet för marknadsrisk. Likviditetsrisk Likviditetsrisk innebär risken för att företaget får svårigheter att fullgöra åtaganden som är förenade med finansiella skulder. För Indecap AB:s del skulle detta exempelvis kunna vara resultatet av en sämre förvaltning, då en stor del av intäkterna baseras möjligheten att utta rörligt arvoden ur de av bolaget förvaltade fonderna, medan kostnaderna i huvudsak är fasta. För att säkerställa att Indecap inte hamnar i likviditetsnöd i det fall det skulle uppstå en period av sämre förvaltningsresultat, håller bolaget, vid varje tidpunkt, en högre likviditet än vad som krävs enligt gällande kapitalbaskrav. Kontroll sker i löpande bokföring, med rapport till styrelsen. Skulder med längre löptid utgörs främst av ingångna avtal för leasingbil (3 år) och hyresavtal (9 månaders uppsägning). Not 7 Provisioner Belopp i kr 2011 2010 Förvaltningsarvode fonder 33 274 602 29 114 608 Förvaltningsarvoden diskretionär förvaltning 26 238 420 22 235 640 59 513 022 51 350 248 Provisioner fonder 18 410 457 18 290 850 Provisioner m.m. diskretionär förvaltning 16 626 192 14 386 045 35 036 649 32 676 895 I provisioner m.m. diskretionär förvaltning ingår försäkringskostnader för premiepensionstjänsten. Not 8 Nettoresultat av finansiella transaktioner Belopp i kr 2011 2010 Orealiserat resultat aktier och andelar 25 206 121 637 Realiserat resultat aktier och andelar -87 917 - -62 711 121 637 Nettoresultat av finansiella transaktioner omfattar resultat hänförliga till placeringar i fonder värderade till verkligt värde via resultaträkningen och resultat hänförliga till avyttringar av sådana placeringar. Not 9 Allmänna administrationskostnader Belopp i kr 2011 2010 Allmänna administrationskostnader omfattar kostnader för personal, hyror, IT, tele, resor, representation, konsulter, förvaringsinstitut, köpta administrativa tjänster och revision. Personalkostnader 13 250 615 9 681 795 Lokalhyra 788 876 815 829 Konsultarvode 827 391 617 437 Förvaringsinstitut 345 181 358 642 Övriga administrativa kostnader 3 478 399 2 133 566 Totala allmänna administrationskostnader 18 690 462 13 607 269 16
Not 10 Anställda och personalkostnader Belopp i kr 2011 2010 Medelantalet anställda har varit: Män 7 7 Kvinnor 1 1 Totalt 8 8 Sjukfrånvaro angett i dagar 17 24 17 24 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Belopp i kr 2011 2010 Ledande befattningshavare 3 746 385 3 053 733 Övriga anställda 3 782 438 3 290 276 Summa 7 528 823 6 344 009 Sociala kostnader 5 524 592 3 233 834 (varav pensionskostnader) 3 089 511 1 210 439 Styrelse Belopp i kr 2011 2010 Rolf Lydahl Styrelseordförande Styrelsearvode 150 000 150 000 Peter Bredelius Styrelseledamot Styrelsearvode tom 2011-04-12 37 500 75 000 Advokatfirman Lindahl 247 198 124 063 Richard Josephson Styrelseledamot Styrelsearvode 75 000 75 000 Jack Junel Styrelseledamot Styrelsearvode 75 000 75 000 Arvode Investeringskommitté 0 168 750 Joacim Lindgren Styrelseledamot Styrelsearvode 0 0 Niklas Lundberg Styrelseledamot 0 0 Styrelsearvode Mats Lagerqvist Styrelseledamot Styrelsearvode fr o m 2011-04-12 0 0 Mikael Bohman Styrelseledamot Styrelsearvode fr o m 2011-04-12 0 0 Håkan Nordblad Styrelseledamot Styrelsearvode fr o m 2011-04-12 0 0 Totalt 584 698 667 813 17
Ledning Belopp i kr 2011 2010 Jack Junel VD, Styrelseledamot Lön VD tom 2011-06-30 733 659 375 000 Niklas Lundberg Styrelseledamot Lön Stf.VD 1 164 320 1 140 000 Pension 333 336 333 336 Bilförmån 95 700 95 700 Ulf Houlst Vice VD Lön tom 2011-05-31 473 246 1 163 735 Pension 1 420 811 278 604 Mats Lagerqvist VD Lön fr o m 2011-07-01 1 000 160 Pension 207 954 Bolagets styrelse beslutar fast lön för VD och stf VD samt om eventuella rörliga ersättningssystem till samtliga anställda. Fast lön för övriga medarbetare beslutas av VD. Ersättningskommittén bereder och följer upp frågor om ersättningssystem i bolaget och rapporterar till övriga i styrelsen. Medlemmar i ersättningskommittén får inte ingå i bolagets verkställande ledning. Inga förmåner eller avgångsvederlag lämnas till ledande befattningshavare efter avslutad anställning. Bolagets styrelse beslutar fast lön för VD och stf VD samt om eventuella rörliga ersättningssystem till samtliga anställda. Revisionsuppdrag Belopp i kr 2011 2010 KPMG Revisionsarvode 348 000 348 000 Övriga uppdrag 67 050 186 125 Totalt 415 050 534 125 Not 11 Skatter Belopp i kr 2011 2010 Aktuell skattekostnad Periodens skattekostnad -1 344 949-1 360 706 Skattekostnad hänförlig till tidigare år -54 296 Total aktuell skattekostnad -1 399 245-1 360 706 Uppskjuten skattekostnad Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 0-32 140 Totalt redovisad skattekostnad -1 399 245-1 392 846 Avstämning av effektiv skatt Resultat före skatt 4 864 036 4 893 421 Skatt enligt gällande skattesats 26,3% 1 279 242 26,3% 1 286 970 Justering från tidigare år 1,1% 54 296 Ej avdragsgilla kostnader 1,1% 55 460 85 612 Ej skattepliktiga intäkter -0,2% -7 726 Schablonintäkt på periodiseringsfond 0,4% 17 973 20 264 Total skattekostnad 28,8% 1 399 245 1 392 846 18
Not 12 Utlåning till kreditinstitut Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Tillgodohavanden på klientmedelskonto 0 467 021 Övriga banktillgodohavanden 9 378 842 14 787 220 9 378 842 15 254 241 Not 13 Aktier och andelar Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Anskaffningsvärde Verkligt värde Anskaffningsvärde Verkligt värde Guide Hedgefond 3 244 370 3 310 290 3 192 843 3 230 000 Guide Hedgefond 2 1 032 448 1 027 444 1 000 000 1 013 678 Guide Multihedge 8 000 000 8 086 496 1 000 000 1 005 808 Fondguide Bas 0 0 229 942 243 236 Fondguide Offensiv 0 0 1 000 000 1 052 269 12 276 818 12 424 230 6 422 785 6 544 991 Under året har Fondguide Bas och Fondguide Offensive avyttrats. Med verkligt värde menas det objektivt fastställda noterade marknadsvärdet på balansdagen, i praktiken av fondbolagen angivna kurser, till vilket avyttring kan ske. Not 14 Materiella anläggningstillgångar Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 728 788 647 626 Nyanskaffningar 13 935 81 162 Summa ackumulerade anskaffningsvärden 137 746 728 788 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början -619 321-439 848 Utrangering 604 977 0 Årets avskrivning enligt plan enligt anskaffningsvärden -27 551-91 048 Summa ackumulerade avskrivningar enligt plan -41 895-619 321 Redovisat värde vid årets slut 95 851 109 467 Materiella anläggningstillgångar består endast av inventarier. Not 15 Övriga tillgångar Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Fordring hos anställd 16 550 60 707 Övriga kortfristiga fordringar 579 987 388 935 Totalt 596 537 449 642 Not 16 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Upplupna förvaltningsavgifter 3 210 751 4 008 179 Interimsfordringar 1 782 017 1 069 801 4 992 768 5 077 980 Not 17 Övriga skulder Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Mervärdesskatt 352 438 754 747 Personalens källskatt 398 280 280 382 Leverantörsskulder 1 713 683 48 657 Klientmedel 0 466 658 Övrigt 603 184 213 821 Totalt 3 067 585 1 764 265 19
Not 18 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Belopp i kr 2011-12-31 2010-12-31 Upplupna löner och semesterlöner 158 978 96 930 Upplupna sociala avgifter på semesterlön 49 951 31 406 Upplupna sociala avgifter 284 517 222 752 Interimsskulder 3 335 038 3 604 199 Kostnader PPM 3 409 013 3 502 516 Totalt 7 237 497 7 457 803 Not 19 Eget kapital Aktie- Reserv- Balanserad Årets Belopp i kr kapital fond vinst vinst Vid årets början 2010 1 250 000 250 000 10 741 386 3 500 575 Omföring av föregående års vinst 3 500 575-3 500 575 Utdelning -3 500 000 Årets resultat 3 500 575 Vid årets slut 1 250 000 250 000 10 741 961 3 464 791 Not 20 Finansiella tillgångar och skulder Belopp i kr 2011 (2010) (TKR) Lånefordringar Finansiella Finansiella Övriga Summa Verkligt & kundfordringar tillgångar till skulder skulder redovisat värde verkligt värde värde Utlåning till kreditinstitut 9 379 (15 254) 9 379 (15 254) 9 379 (15 254) Övriga tillgångar 5 685 (5 640) 2 424 (6 545) 18 109 (12 185) 18 109 (12 185) Skattefodran 1 874 (878) 1 874 (878) 1 874 1 874 Summa 9 379 (15 254) 2 424 (6 545) 29 362 (27 439) 29 362 (27 439) Övriga skulder 10 305 (8 347) 10 305 (8 347) 10 305 (8 347) Summa 10 305 (8 347) 10 305 (8 347) 10 305 (8 347) Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar indelar vid värdering i följande kategorier: 1. Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen 2. Investeringar som hålles till förfall 3. Lånefordringar och kundfordringar 4. Finansiella tillgångar som kan säljas Samtliga av Indecap AB:s finansiella tillgångar klassificeras i kategori 1 och kategori 3. I kategori 1 utgörs tillgångarna av finansiella placeringar i form av fondandelar. Värdet av fondandelarna tas upp till det fulla marknadsvärdet. Exempel på tillgångar i kategori 3 är likvida medel/utlåning till kreditinstitut, kundfordringar och långfristiga fordringar. Likvida medel/utlåning till kreditinstitut består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker. Fordringar redovisas till det belopp som förväntas inflyta från respektive fond. Fordringarnas löptid är kort, varför de redovisats till nominellt belopp utan diskontering. Finansiella skulder Finansiella skulder indelas vid värdering i följande kategorier: 1. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Indecap AB har inga skulder inom denna kategori. 2. Övriga finansiella skulder. Finansiella skulder som inte innehas för handel värderas normalt till upplupet anskaffningsvärde. Exempel på skulder som värderas i denna kategori är leverantörsskulder och övriga skulder. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. 20