Enter Cross Credit A Månadsrapport september Månadskommentar September blev en händelserik månad där både ECB och FED sänkte sina respektive styrräntor. Trots sänkningarna steg marknadsräntor i såväl Europa som USA. Detta kan tyckas märkligt men del av förklaringen ligger i att den amerikanska centralbanken kommunicerade viss försiktighet till ytterligare sänkningar. Samtidigt erbjuder nu ECB europeiska banker att placera delar av sin likviditet till noll i ränta. Detta medförde ett säljtryck på statsobligationer då bankerna kan parkera pengar på en nivå som är högre än för statsräntor. Svenska Riksbanken lämnade i sin tur styrräntan oförändrad och behåller sin guidning om en tänkt höjning. Vi tror inte detta kommer att ske då konjunktur och arbetsmarknad fortsätter att mattas av. Den enda anledningen att höja räntan i detta skede är att komma bort från minusräntan, vilket kan vara ett giltigt argument och en debatt som borde föras. Men Riksbanken har motiverat minusräntor med att in ationen är under målet varför vi tycker det skulle vara fel att ändra sin argumentation i nuläget. I fonden har vi ingen ränteduration och påverkas inte direkt av varken stigande eller fallande räntor. Den positiva utvecklingen under månaden förklaras av en fortsatt stark efterfrågan på företagsobligationer. Så gott som alla fondens innehav har haft en positiv avkastning där fastighetsbolagen fortsätter att visa framfötterna. Ett av fondens största innehav är Fastpartner som är på god väg att gå från kreditbetyg motsvarande High Yield till Investment Grade. De förbättrade kreditnyckeltalen börjar få genomslag i prissättning av obligationerna vilket gör bolaget till månadens bästa bidragsgivare. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,65 + maximalt Risknivå: 1 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Teckningskonto: 5851-10 317 74 ISIN: SE0000813933 Bloomberg: BBG000HGFFNO Startdatum: 1999-11-30 Startkurs: 1000 Vi tror den positiva miljön för företagsobligationer kan fortsätta under hösten. ECB kommer lansera ett nytt QE program vilket kan få ringar på vattnet till den svenska marknaden. Samtidigt är konjunkturbilden oroväckande vilket sammantaget gör att vi behåller en balanserad risknivån i fonden. Signatory of: Avkastning efter avgifter (5 år) 3,8 3,0 2,3 1,5 0,8 0,0-0,8 HISTORISKA RISK- OCH AVKASTNINGSSIFFROR T O M 9 JAN AVSER ENTER PENNINGMARKNADSFOND Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit A 1 år 5 år 10 år 15 år Sedan start 0,99 3,17 10,78 27,75 51,21 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep 0,16 0,26 0,21 0,19 0,21 Oct Nov Dec År 0,18 0,15 - - - -0,24-0,21-0,18 0,20 - - 1,58 - - 0,00 0,00 - -0,15-0,13 - - -0,07-0,13 1,53
Bank 16,4 Fastigheter 23,5 Finans 11,3 Hälsovård 3,2 Industri & Tjänster 23,6 Material 5,4 Sällanköpsvaror 1,6 Teleoperatörer 6,4 Dagligvaror 3,3 Energi 3,9 Kassa 1,4 De 10 största innehaven Wallenstam AB 38 Af Poyry Ab 92 PEAB FINANS AB 14 Granges AB 15 Kungsleden AB (publ) 82 Nordic Entertainment Group Ab 38 Sirius International Group, Ltd. 94 Intrum Ab 16 SVEA EKONOMI AB 25 Islandsbanki hf. 4 Portföljvikt 3,44 3,41 3,40 3,06 2,79 2,74 2,71 2,57 Kreditfördelning Of ciell kreditrating: 63,05 Egen utförd kreditrating: 36,95 A+ 0,5 A- 2,4 BBB+ 12,3 BBB 17,0 BBB- 24,7 BB+ 27,8 BB 14,3 BB- 1,0 Största bidrag under månaden () INT JUST FRN 230703 KUNGSLEDEN FRN230307 FASTPART FRN 230524 FASTP GREEN F 220530 TELIA F221004 Minsta bidrag under månaden () SCANIA1,125 210906 SIRIUS FRN 220922 BLUESTEP FRN 211213 BLUESTEP FRN 220912 RESURS FRN 200224 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (5 år) Standardavvikelse (3 år) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,63 0,42 2,96 0,20 1,39
Enter Cross Credit B Månadsrapport september Månadskommentar September blev en händelserik månad där både ECB och FED sänkte sina respektive styrräntor. Trots sänkningarna steg marknadsräntor i såväl Europa som USA. Detta kan tyckas märkligt men del av förklaringen ligger i att den amerikanska centralbanken kommunicerade viss försiktighet till ytterligare sänkningar. Samtidigt erbjuder nu ECB europeiska banker att placera delar av sin likviditet till noll i ränta. Detta medförde ett säljtryck på statsobligationer då bankerna kan parkera pengar på en nivå som är högre än för statsräntor. Svenska Riksbanken lämnade i sin tur styrräntan oförändrad och behåller sin guidning om en tänkt höjning. Vi tror inte detta kommer att ske då konjunktur och arbetsmarknad fortsätter att mattas av. Den enda anledningen att höja räntan i detta skede är att komma bort från minusräntan, vilket kan vara ett giltigt argument och en debatt som borde föras. Men Riksbanken har motiverat minusräntor med att in ationen är under målet varför vi tycker det skulle vara fel att ändra sin argumentation i nuläget. I fonden har vi ingen ränteduration och påverkas inte direkt av varken stigande eller fallande räntor. Den positiva utvecklingen under månaden förklaras av en fortsatt stark efterfrågan på företagsobligationer. Så gott som alla fondens innehav har haft en positiv avkastning där fastighetsbolagen fortsätter att visa framfötterna. Ett av fondens största innehav är Fastpartner som är på god väg att gå från kreditbetyg motsvarande High Yield till Investment Grade. De förbättrade kreditnyckeltalen börjar få genomslag i prissättning av obligationerna vilket gör bolaget till månadens bästa bidragsgivare. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Utdelning: Årligen i april månad Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,65 + maximalt Risknivå: 1 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Teckningskonto: 5851-11 013 14 ISIN: SE0005100260 Bloomberg: BBG009F0R1D7 Startdatum: 2013-03-27 Startkurs: 984,14 Vi tror den positiva miljön för företagsobligationer kan fortsätta under hösten. ECB kommer lansera ett nytt QE program vilket kan få ringar på vattnet till den svenska marknaden. Samtidigt är konjunkturbilden oroväckande vilket sammantaget gör att vi behåller en balanserad risknivån i fonden. Signatory of: Avkastning efter avgifter (5 år) 3,8 3,0 2,3 1,5 0,8 0,0-0,8 HISTORISKA RISK- OCH AVKASTNINGSSIFFROR T O M 9 JAN AVSER ENTER PENNINGMARKNADSFOND Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit B 1 år 3 år 5 år Sedan start 0,99 3,03 3,16 5,06 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep 0,26 0,19 0,21 Oct Nov Dec År 0,18 0,15 - - -0,08-0,24-0,21-0,18 0,20 - - 1,57 - - 0,00-0,07 - -0,15-0,13 - - -0,07-0,13 1,52
Bank 16,4 Fastigheter 23,5 Finans 11,3 Hälsovård 3,2 Industriv. & Tjänster 23,6 Material 5,4 Sällanköpsvaror 1,6 Teleoperatörer 6,4 Dagligvaror 3,3 Energi 3,9 Kassa 1,4 De 10 största innehaven Wallenstam AB 38 Af Poyry Ab 92 PEAB FINANS AB 14 Granges AB 15 Kungsleden AB (publ) 82 Nordic Entertainment Group Ab 38 Sirius International Group, Ltd. 94 Intrum Ab 16 SVEA EKONOMI AB 25 Islandsbanki hf. 4 Portföljvikt 3,44 3,41 3,40 3,06 2,79 2,74 2,71 2,57 Of ciell kreditrating: 63,05 Egen utförd kreditrating: 36,95 A+ 0,5 A- 2,4 BBB+ 12,3 BBB 17,0 BBB- 24,7 BB+ 27,8 BB+ 14,3 BB- 1,0 Största bidrag under månaden () INT JUST FRN 230703 KUNGSLEDEN FRN230307 FASTPART FRN 230524 FASTP GREEN F 220530 TELIA F221004 Minsta bidrag under månaden () SCANIA1,125 210906 SIRIUS FRN 220922 BLUESTEP FRN 211213 BLUESTEP FRN 220912 RESURS FRN 200224 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (5 år) Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Standardavvikelse (3 år) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,62 0,76 0,41 2,96 0,20 1,39
Enter Cross Credit C Månadsrapport september Månadskommentar September blev en händelserik månad där både ECB och FED sänkte sina respektive styrräntor. Trots sänkningarna steg marknadsräntor i såväl Europa som USA. Detta kan tyckas märkligt men del av förklaringen ligger i att den amerikanska centralbanken kommunicerade viss försiktighet till ytterligare sänkningar. Samtidigt erbjuder nu ECB europeiska banker att placera delar av sin likviditet till noll i ränta. Detta medförde ett säljtryck på statsobligationer då bankerna kan parkera pengar på en nivå som är högre än för statsräntor. Svenska Riksbanken lämnade i sin tur styrräntan oförändrad och behåller sin guidning om en tänkt höjning. Vi tror inte detta kommer att ske då konjunktur och arbetsmarknad fortsätter att mattas av. Den enda anledningen att höja räntan i detta skede är att komma bort från minusräntan, vilket kan vara ett giltigt argument och en debatt som borde föras. Men Riksbanken har motiverat minusräntor med att in ationen är under målet varför vi tycker det skulle vara fel att ändra sin argumentation i nuläget. I fonden har vi ingen ränteduration och påverkas inte direkt av varken stigande eller fallande räntor. Den positiva utvecklingen under månaden förklaras av en fortsatt stark efterfrågan på företagsobligationer. Så gott som alla fondens innehav har haft en positiv avkastning där fastighetsbolagen fortsätter att visa framfötterna. Ett av fondens största innehav är Fastpartner som är på god väg att gå från kreditbetyg motsvarande High Yield till Investment Grade. De förbättrade kreditnyckeltalen börjar få genomslag i prissättning av obligationerna vilket gör bolaget till månadens bästa bidragsgivare. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,40 + maximalt Risknivå: 1 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Lägsta investeringsbelopp: 5 000 000 Teckningskonto: 5851-11 134 87 ISIN: SE0010921809 Bloomberg: BBG00K6RZRG4 Startdatum: -03-01 Startkurs: 1022,06 Vi tror den positiva miljön för företagsobligationer kan fortsätta under hösten. ECB kommer lansera ett nytt QE program vilket kan få ringar på vattnet till den svenska marknaden. Samtidigt är konjunkturbilden oroväckande vilket sammantaget gör att vi behåller en balanserad risknivån i fonden. Avkastning efter avgifter Signatory of: 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-09 -03-09 Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit C 1 år 3 år 5 år Sedan start 1,25 1,59 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep 0,12 0,19 0,28 0,12 0,24 0,24 0,21 Oct Nov Dec År 0,16 - - -0,19 1,72
Bank 16,4 Fastigheter 23,5 Finans 11,3 Hälsovård 3,2 Industriv & Tjänster 23,6 Material 5,4 Sällanköpsvaror 1,6 Teleoperatörer 6,4 Dagligvaror 3,3 Energi 3,9 Kassa 1,4 De 10 största innehaven Wallenstam AB 38 Af Poyry Ab 92 PEAB FINANS AB 14 Granges AB 15 Kungsleden AB (publ) 82 Nordic Entertainment Group Ab 38 Sirius International Group, Ltd. 94 Intrum Ab 16 SVEA EKONOMI AB 25 Islandsbanki hf. 4 Portföljvikt 3,44 3,41 3,40 3,06 2,79 2,74 2,71 2,57 Kreditfördelning Of ciell rating: 63,05 Egen utförd kreditrating: 36,95 A+ 0,5 A- 2,4 BBB+ 12,3 BBB 17,0 BBB- 24,7 BB+ 27,8 BB 14,3 BB- 1,0 Största bidrag under månaden () INT JUST FRN 230703 KUNGSLEDEN FRN230307 FASTPART FRN 230524 FASTP GREEN F 220530 TELIA F221004 Minsta bidrag under månaden () SCANIA1,125 210906 SIRIUS FRN 220922 BLUESTEP FRN 211213 BLUESTEP FRN 220912 RESURS FRN 200224 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 1,00 2,96 0,20 1,39
Enter Cross Credit D Månadsrapport september Månadskommentar September blev en händelserik månad där både ECB och FED sänkte sina respektive styrräntor. Trots sänkningarna steg marknadsräntor i såväl Europa som USA. Detta kan tyckas märkligt men del av förklaringen ligger i att den amerikanska centralbanken kommunicerade viss försiktighet till ytterligare sänkningar. Samtidigt erbjuder nu ECB europeiska banker att placera delar av sin likviditet till noll i ränta. Detta medförde ett säljtryck på statsobligationer då bankerna kan parkera pengar på en nivå som är högre än för statsräntor. Svenska Riksbanken lämnade i sin tur styrräntan oförändrad och behåller sin guidning om en tänkt höjning. Vi tror inte detta kommer att ske då konjunktur och arbetsmarknad fortsätter att mattas av. Den enda anledningen att höja räntan i detta skede är att komma bort från minusräntan, vilket kan vara ett giltigt argument och en debatt som borde föras. Men Riksbanken har motiverat minusräntor med att in ationen är under målet varför vi tycker det skulle vara fel att ändra sin argumentation i nuläget. I fonden har vi ingen ränteduration och påverkas inte direkt av varken stigande eller fallande räntor. Den positiva utvecklingen under månaden förklaras av en fortsatt stark efterfrågan på företagsobligationer. Så gott som alla fondens innehav har haft en positiv avkastning där fastighetsbolagen fortsätter att visa framfötterna. Ett av fondens största innehav är Fastpartner som är på god väg att gå från kreditbetyg motsvarande High Yield till Investment Grade. De förbättrade kreditnyckeltalen börjar få genomslag i prissättning av obligationerna vilket gör bolaget till månadens bästa bidragsgivare. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,35 + maximalt Risknivå: 1 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Lägsta investeringsbelopp: 50 000 000 Teckningskonto: 5851-11 134 95 ISIN: SE000813933 Bloomberg: BBG00K6RZRG4 Startdatum: -03-01 Startkurs: 1022,06 Vi tror den positiva miljön för företagsobligationer kan fortsätta under hösten. ECB kommer lansera ett nytt QE program vilket kan få ringar på vattnet till den svenska marknaden. Samtidigt är konjunkturbilden oroväckande vilket sammantaget gör att vi behåller en balanserad risknivån i fonden. Avkastning efter avgifter Signatory of: 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-09 -03-09 Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit D 1 år 3 år 5 år Sedan start 1,29 1,67 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep 0,12 0,19 0,29 0,12 0,24 0,24 Oct Nov Dec År - -0,21-0,19 1,75
Bank 16,4 Fastigheter 23,5 Finans 11,3 Hälsovård 3,2 Industriv & Tjänster 23,6 Material 5,4 Sällanköpsvaror 1,6 Teleoperatörer 6,4 Dagligvaror 3,3 Energi 3,9 Kassa 1,4 De 10 största innehaven Wallenstam AB 38 Af Poyry Ab 92 PEAB FINANS AB 14 Granges AB 15 Kungsleden AB (publ) 82 Nordic Entertainment Group Ab 38 Sirius International Group, Ltd. 94 Intrum Ab 16 SVEA EKONOMI AB 25 Islandsbanki hf. 4 Portföljvikt 3,44 3,41 3,40 3,06 2,79 2,74 2,71 2,57 Kreditfördelning Of ciell rating: 63,05 Egen utförd kreditrating: 36,95 A+ 0,5 A- 2,4 BBB+ 12,3 BBB 17,0 BBB- 24,7 BB+ 27,8 BB 14,3 BB- 1,0 Största bidrag under månaden () INT JUST FRN 230703 KUNGSLEDEN FRN230307 FASTPART FRN 230524 FASTP GREEN F 220530 TELIA F221004 Minsta bidrag under månaden () SCANIA1,125 210906 SIRIUS FRN 220922 BLUESTEP FRN 211213 BLUESTEP FRN 220912 RESURS FRN 200224 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 1,05 2,96 0,20 1,39