Pressmeddelande från ÅF För mer information: 1(11) VD Jonas Wiström 070-608 12 20 CFO Jonas Ågrup 070-333 04 95 Informationschef Viktor Svensson 070-657 20 26 ÅF: Delårsrapport januari-mars 2010 Första kvartalet 2010 Nettoomsättningen uppgick till 1 107 (1 205) MSEK Rörelsens intäkter uppgick till 1 565 (1 208) MSEK Rörelseresultatet uppgick till 541 (106) MSEK, varav 458 MSEK i reavinst Rörelseresultatet, ex övriga rörelseintäkter, uppgick till 83 (104) MSEK Rörelsemarginalen, ex övriga rörelseintäkter, var 7,5 procent (8,6) Rörelsemarginalen, ex övriga rörelseintäkter och ÅF-Kontroll, var 8,2 procent Resultatet per aktie, före utspädning, uppgick till 30:53 (4:51) kronor Kommentar av VD Jonas Wiström Första kvartalet präglades av en fortsatt svag marknadssituation, även om en successiv förbättring kunde noteras under kvartalet. Debiteringsgraden var relativt låg, men steg månad för månad. I mars var ÅFs rörelsemarginal 10 procent. Den tydligaste återhämtningen märks inom energisektorn globalt, som i dag svarar för cirka 40 procent av ÅFs omsättning. Investeringarna i ny e lproduktion har tagit fart igen, som en följd av att kreditmarknaden stabiliserats. ÅF vann flera större kraftverksorder under det första kvartalet och affärsaktiviteten är betydligt högre jämfört med för ett år sedan. Division Energy redovisade en rörelsemarginal på över 10 procent i kvartalet och högst lönsamhet redovisade den ryska enheten med cirka 250 konsulter. Division Kontroll, som tyngde ÅFs rörelseresultat under första kvartalet, avyttrades i slutet av mars månad. Transaktionen ger ÅF en stark finansiell ställning som ger möjlighet till bolagsförvärv inom kärnverksamheten på befintliga eller nya marknader. ÅF står fast vid bedömningen att 2010 kommer att bli ett utmanande år, men att marknaden successivt kommer att förbättras. Målet är tydligt: Att fortsätta leverera lönsamhet i toppskiktet av branschen och samtidigt öka tillväxttakten. ÅF AB (publikt) Frösundaleden 2, 169 99 Stockholm. Telefon 010-505 00 00 www.afconsult.com. Org.nr 556120-6474. Säte i Stockholm.
2 Rörelsens intäkter och resultat Nettoomsättningen uppgick till 1 107 (1 205) MSEK. Rörelsens intäkter uppgick till 1 565 (1 208) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 541 (106) MSEK. Rörelseresultatet, exklusive övriga rörelseintäkter, uppgick till 83 (104) MSEK. Rörelsemarginalen, exklusive övriga rörelseintäkter, var 7,5 procent (8,6). Resultatet efter finansnetto uppgick till 538 (104) MSEK. Debiteringsgraden uppgick till 70 (71) procent. Resultatet efter skatt uppgick till 518 (77) MSEK. Resultatet per aktie, före utspädning, uppgick till 30:53 (4:51) kronor. Förvärv och avyttringar ÅF tecknade den 25 mars avtal om avyttring av 100 procent av aktierna ÅF-Kontroll, inklusive dess dotterbolag. Köpare är DEKRA AG, Tyskland. Baserat på ett Enterprise Value om 610 MSEK, betalade DEKRA 550 MSEK för aktierna i ÅF-Kontroll (med bolaget följde en nettoskuld på 60 MSEK). Affären gav upphov till en realisationsvinst om 458 MSEK. ÅF-Kontrolls resultat avskiljdes från ÅF per den 25 mars 2010. Väsentliga händelser under första kvartalet, samt efter balansdagens utgång ÅF tecknade avtal med Fortum gällande tekniska konsulttjänster och projektledning vid uppbyggnaden av ett nytt kraftvärmeverk i Klaipeda, Litauen. Kraftverket är ett så kallat "waste -to-energy kraftverk, där el genereras av avfall från hushåll och industri. För ÅF är ordern värd flera miljoner Euro. ÅF tecknade avtal med det statliga lettiska energibolaget Latvenergo gällande tekniska konsulttjänster och projektledning vid uppbyggnaden av ett nytt kraftvärmeverk i Riga. Kraftverket är naturgaseldat med en effekt om 420 MW. För ÅF är ordern värd flera miljoner Euro. ÅF tecknade en tilläggsorder för ett pågående vattenkraftsprojekt, Nant de Drance, i Schweiz (ÅF aviserade den initiala grundordern för detta projekt värd 27 MEUR den 23 september 2009). ÅFs tilläggsuppdrag innebär i första hand analys och konstruktion för att öka kapaciteten av kraftverket från 600 MW till 900 MW.
3 Investeringar Bruttoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 9 (7) MSEK. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 (20) MSEK. Det totala kassaflödet för perioden blev 467 (-7) MSEK. Avyttringen av ÅF Kontroll gav ett positivt kassaflöde på 592 MSEK och nettot av upptagna lån och amortering av lån påverkade kassaflödet med -114 (-2) MSEK. Koncernens likvida tillgångar uppgick vid periodens slut till 805 (281) MSEK. Koncernens nettokassa uppgick vid utgången av mars till 550 (-187) MSEK. Eget kapital per aktie uppgick till 135,89 kronor och soliditeten var 61,9 procent. Vid årsskiftet 2009/2010 var det egna kapitalet per aktie 107,36 kronor och soliditeten 51,0 procent. Det egna kapitalet uppgick per 31 mars 2010 till 2 311 MSEK. Status i divisionerna Energy Rörelsens intäkter Q1, MSEK: 236 (313) Rörelsemarginal Q1: 10,6% (7,9 %) Division Energy är en ledande internationell energikonsult med en världsledande ställning inom kärnkraft. Marknaden för energikonsulttjänster vände uppåt under fjärde kvartalet i fjol och den positiva trenden fortsatte under årets första tre månader. Debiteringsgraden steg och orderingången var över förväntan. En starkt bidragande orsak till den förbättrade marknadssituationen är att den globala kreditmarknaden stabiliserats. Efterfrågan var särskilt stark på projekt- och expertkompetens för biobränsle- och avfallseldade kraftvärmeverk i Europa. Kärnkraftrelaterade förstudier var också starkt efterfrågade i flera länder under det första kvartalet, ett område där divisionen har en världsledande ställning som oberoende konsult. Kunderna till Energy är privata eller offentliga kraftföretag, annan energiintensiv industri, myndigheter och finansinstitut. Kundernas investeringar är ofta omfattande och sträcker sig över många år. Energy har en betydande orderstock med pågående kraftverksprojekt i fler än 30 länder.
4 Engineering Rörelsens intäkter Q1, MSEK: 337 (344) Rörelsemarginal Q1: 6,8% (10,7 %) Division Engineering är norra Europas ledande industrikonsult. Det första kvartalet präglades av återhållsamhet på marknaden. Flera industrikunder var fortfarande avvaktande inför nya, större investeringar samtidigt som ett par betydande projekt avslutades inom divisionen, vilket ledde till en något lägre debiteringsgrad. I slutet av första kvartalet steg dock aktiviteten på marknaden och divisionen tecknade ett par viktiga kontrakt, bland annat med Scania och SSAB. Efter rapportperiodens utgång blev ÅF utsedd till teknisk huvudkonsult för en betydande miljöinvestering i ett biokraftvärmeverk på Korsnäs industriområde i anslutning till massa- och pappersbruket. Kunden är Bomhus Energi och för ÅF är ordern värd cirka 50 MSEK. Infrastruktur Rörelsens intäkter Q1, MSEK: 467 (497) Rörelsemarginal Q1: 8,6% (9,2%) Division Infrastruktur är Sveriges ledande infrastrukturkonsult. Marknaden för infrastrukturella konsulttjänster förbättrades något i första kvartalet, jämfört med slutet av 2009. Det som ökar tydligast är andelen projekt kring offentlig infrastruktur, inte minst vad gäller satsningar i det nordiska väg- och järnvägsnätet. Division Infrastruktur har pågående järnvägsprojekt i Sverige, Norge och Danmark. Divisionens största affärsområde, Installation, med verksamheter i Sverige och Norge, gjorde ett bra kvartal, beaktat en fortsatt svag marknad för byggrelate rade tjänster till industrin samt privata bygg- och fastighetsbolag. Ett nytt samarbete inleddes i kvartalet med det tekniska handelsbolaget Ahlsells relaterat till energieffektivitet i fastigheter. I första kvartalet rekryterades Ove Guttormsen till ny chef för ÅF i Norge, där division Infrastruktur har störst verksamhet av ÅFs divisioner. ÅF har idag 150 konsulter i Norge. Ove, som närmast kommer från olika chefsbefattningar inom Siemens/Bravida, har en gedigen erfarenhet från industri - och infrastruktursektorn. Han börjar på ÅF den 3 maj. Målsättningen är att expandera ÅF i Norge under de närmaste åren med ökad lönsamhet. Kontroll Rörelsens intäkter 1 januari-25 mars: 89 (94) MSEK Rörelsemarginal 1 januari-25 mars: -1,4 % (7,4%) Division Kontroll avyttrades till tyska Dekra den 25 mars 2010. För mer information: se under rubriken Förvärv och avyttringar eller www.afconsult.com
5 Antal anställda Antal årsanställda uppgick till 4 150 personer (4 249). Totalt antal anställda vid periodens slut var 3 890 (4 443), varav 2 741 i Sverige och 1 149 utanför Sverige. ÅF Kontroll som avyttrades den 25 mars hade 512 anställda. Moderbolaget Moderbolagets rörelseintäkter uppgick till 76 (66) MSEK och avser främst koncerninterna tjänster. Resultatet efter finansnetto blev 464 (-8) MSEK. Moderbolaget gjorde ett finansiellt resultat vid försäljningen av ÅF Kontroll på 469 MSEK. Likvida medel uppgick till 548 (0,3) MSEK och bruttoinvesteringar i inventarier uppgick till 2 (2) MSEK. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, Interim Financial Reporting. Redovisningsprinciperna är i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), och de av EU antagna tolkningarna av gällande standards, International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) och 9 kapitlet ÅRL. Rapporten har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som årsredovisningen för 2009 (not 1 sid. 79). Från 1 januari 2010 tillämpas IFRS 3, Rörelseförvärv (omarbetad) och IAS 27, Koncernredovisning och separata finansiella rapporter (omarbetad). Moderbolaget följer Rådet för finansiell rapportering och dess rekommendation RFR 2.3 vilket innebär att moderbolaget i årsredovisningen i den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Risker och osäkerhetsfaktorer ÅF-koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsrisker knutet till den allmänna ekonomiska utvecklingen och investeringsviljan på olika marknader, förmågan att rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare samt effekten av politiska beslut. Koncernen är vidare exponerad för olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. Koncernens risker finns utförligt beskrivna i ÅFs årsredovisning 2009. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit sedan dess. Aktien ÅF-aktien steg med 15,3 % under första kvartalet, jämfört med Stockholmsbörsens OMXSPI-index som steg med 8,3 procent och Mid-Cap-index steg med 9,4 procent. Datum för ekonomisk information 2010 Delårsrapport januari-juni 2010 Delårsrapport januari-september 2010 14 juli 21 oktober Jonas Wiström, VD & Koncernchef, ÅF AB. Stockholm den 5 maj 2010.
6 KONCERNENS RESULTATRÄKNING Jan-Mar Jan-Mar Helår Nettoomsättning 1 107,0 1 205,3 4 677,9 Övriga rörelseintäkter 457,7 2,6 14,1 Rörelsens intäkter 1 564,7 1 207,9 4 692,0 Personalkostnader -679,0-712,4-2 671,9 Övriga kostnader -330,6-374,9-1 571,8 Avskrivningar -15,3-15,4-61,6 Andel i intresseföretags resultat 0,9 0,9 1,6 Rörelseresultat 540,6 106,1 388,3 Finansnetto -2,3-2,5-11,3 Resultat efter finansnetto 538,3 103,6 377,0 Skatt -20,5-26,2-101,6 Resultat efter skatt 517,8 77,4 275,3 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 515,6 76,6 268,7 Minoritetsintresse 2,2 0,8 6,6 Resultat efter skatt 517,8 77,4 275,3 Rörelsemarginal, % 34,6 8,8 8,3 Vinstmarginal, % 34,4 8,6 8,0 Rörelsemarginal exkl övriga rörelseintäkter, % 7,5 8,6 8,0 Vinstmarginal exkl övriga rörelseintäkter, % 7,3 8,4 7,8 Debiteringsgrad, % 69,8 70,9 71,3 Resultat per aktie före utspädning, kr 30,53 4,51 15,86 Resultat per aktie efter utspädning, kr 30,44 4,50 15,81 Antal utestående aktier 16 887 501 16 947 501 16 887 501 Antal utestående aktier i genomsnitt före utspädning 16 887 501 16 984 109 16 949 036 Antal utestående aktier i genomsnitt efter utspädning 16 936 268 17 012 632 16 996 179 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Jan-Mar Jan-Mar Helår Årets förändring av omräkningsreserv -34,4-9,6-56,7 Kassaflödessäkringar - 0,2-0,4 Pensioner - - 44,1 Skatt - -0,1-8,7 Övrigt totalresultat -34,4-9,4-21,7 Periodens resultat 517,8 77,4 275,3 Totalresultat för perioden 483,4 68,0 253,7 Totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 481,3 67,4 247,4 Minoritetsintresse 2,1 0,6 6,3 Totalt 483,4 68,0 253,7
7 KONCERNENS BALANSRÄKNING 31 Mar 31 Mar 31 Dec Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 1 265,8 1 354,4 1 369,8 Materiella tillgångar 278,5 334,9 332,9 Övriga anläggningstillgångar 32,4 31,5 30,2 Summa anläggningstillgångar 1 576,7 1 720,8 1 732,9 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 1 352,1 1 566,2 1 505,0 Likvida medel 805,4 281,1 344,7 Summa omsättningstillgångar 2 157,5 1 847,3 1 849,6 Summa tillgångar 3 734,2 3 568,1 3 582,5 Eget kapital och skulder Eget kapital Hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 294,9 1 753,2 1 813,0 Hänförligt till minoriteten 15,6 9,1 13,6 Summa eget kapital 2 310,5 1 762,3 1 826,6 Långfristiga skulder Avsättningar 110,7 186,8 119,6 Långfristiga skulder 28,3 179,9 41,4 Summa långfristiga skulder 139,0 366,7 161,0 Kortfristiga skulder Avsättningar 9,9 7,5 30,7 Kortfristiga skulder 1 274,8 1 431,6 1 564,2 Summa kortfristiga skulder 1 284,7 1 439,0 1 595,0 Summa eget kapital och skulder 1) 3 734,2 3 568,1 3 582,5 1) varav räntebärande skulder 258,0 467,6 391,5 Ställda säkerheter och Ansvarsförbindelser är väsentligen de samma som vid årsbokslutet 2009. KASSAFLÖDESANALYS Jan-Mar Jan-Mar Helår Resultat efter finansiella poster 538,3 103,6 377,0 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet och övrigt -466,1 12,9 49,0 Betald skatt -38,0-30,6-150,2 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 34,2 85,9 275,8 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital -33,7-65,7 30,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 0,5 20,3 305,8 Kassaflöde från investeringsverksamheten 581,3-25,3-79,1 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -114,3-2,0-161,0 Periodens kassaflöde 467,5-7,0 65,8 Likvida medel vid periodens början 344,7 290,3 290,3 Kursdifferens i likvida medel -6,8-2,2-11,5 Likvida medel vid periodens slut 805,4 281,1 344,7
8 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL 31 Mar 31 Mar 31 Dec Eget kapital vid periodens ingång 1 826,6 1 698,6 1 698,6 Totalresultat för perioden 483,4 68,0 253,7 Lämnad utdelning - - -111,5 Återköp av egna aktier - -4,9-16,1 Aktiesparprogram 2008/2009 0,6 0,6 1,8 Eget kapital vid periodens slut 2 310,5 1 762,3 1 826,6 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 2 294,9 1 753,2 1 813,0 Minoritetsintresse 15,6 9,1 13,6 Totalt 2 310,5 1 762,3 1 826,6 NYCKELTAL Jan-Mar Jan-Mar Helår 2010 2009 2009 Avkastning på eget kapital, % (helår), exkl försäljning av ÅF Kontroll 14,6 20,8 15,8 Avkastning på eget kapital, % (helår), inkl försäljning av ÅF Kontroll 38,4 - - Avkastning på sysselsatt kapital, % (helår), exkl försäljning av ÅF Kontroll 16,7 23,7 17,8 Avkastning på sysselsatt kapital, % (helår), inkl försäljning av ÅF Kontroll 36,2 - - Soliditet, % 61,9 49,4 51,0 Eget kapital per aktie, kr 135,89 103,45 107,36 Antal årsanställda exklusive intresseföretag 4 150 4 249 4 182 KVARTALSVIS UTVECKLING 2007 2008 Kv 1 Kv2 Kv3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Rörelsens intäkter (MSEK) 932,4 967,5 844,0 1 118,5 1 064,3 1 173,6 986,5 1 345,3 Rörelseresultat (MSEK) 74,3 84,7 65,0 107,9 116,5 134,7 81,0 146,4 Rörelsemarginal, % 8,0 8,8 7,7 9,6 10,9 11,5 8,2 10,9 Antal arbetsdagar 64 59 65 62 62 62 66 62 Antal årsmedarbetare 3 531 3 520 3 675 3 761 3 747 3 885 3 884 4 276 2009 2010 Kv 1 Kv2 Kv3 Kv4 Kv 1 1) Kv 2 Kv 3 Kv 4 Rörelsens intäkter (MSEK) 1 207,9 1 199,0 997,0 1 288,2 1 107,0 Rörelseresultat (MSEK) 106,1 100,3 72,1 109,8 83,0 Rörelsemarginal, % 8,8 8,4 7,2 8,5 7,5 Antal arbetsdagar 62 60 66 63 62 Antal årsmedarbetare 4 249 4 215 4 099 4 172 4 150 1) Utfall inklusive försäljning av ÅF Kontroll: Rörelsens intäkter (MSEK): 1 564,7 Rörelseresultat (MSEK): 540,6 Rörelsemarginal, %: 34,6
9 EKONOMISK INFORMATION PER DIVISION (MSEK) Jan-Mar Jan-Mar Helår Rörelsens intäkter 2010 2009 2009 Energy 236,1 312,7 1 289,6 Engineering 336,8 344,0 1 316,1 Infrastruktur 466,8 496,7 1 774,3 Kontroll 89,2 94,0 407,0 Övrigt / Elimineringar -21,9-39,4-95,0 Försäljning av ÅF Kontroll 457,7 - - Summa 1 564,7 1 207,9 4 692,0 Jan-Mar Jan-Mar Helår Rörelseresultat 2010 2009 2009 Energy 25,0 24,8 124,5 Engineering 22,9 36,7 126,3 Infrastruktur 40,3 45,9 141,2 Kontroll -1,3 6,9 28,5 Övrigt / Elimineringar -4,0-8,2-32,3 Försäljning av ÅF Kontroll 457,7 - - Summa 540,6 106,1 388,3 Jan-Mar Jan-Mar Helår Rörelsemarginal 2010 2009 2009 Energy 10,6% 7,9% 9,7% Engineering 6,8% 10,7% 9,6% Infrastruktur 8,6% 9,2% 8,0% Kontroll -1,4% 7,4% 7,0% Övrigt / Elimineringar Summa 34,6% 8,8% 8,3% Jan-Mar Jan-Mar Helår Antal årsanställda 2010 2009 2009 Energy 821 909 879 Engineering 1 250 1 226 1 210 Infrastruktur 1 571 1 627 1 573 Kontroll 439 417 448 Övrigt / Elimineringar 69 70 72 Summa 4 150 4 249 4 182
10 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING Jan-Mar Jan-Mar Helår Nettoomsättning 52,3 45,1 207,4 Övriga rörelseintäkter 23,2 21,1 86,8 Rörelsens intäkter 75,5 66,2 294,1 Personalkostnader -18,0-20,7-71,7 Övriga kostnader -57,3-51,1-219,0 Avskrivningar -2,7-2,3-9,3 Rörelseresultat -2,5-7,9-5,7 Finansnetto 466,9 0,1 1,4 Resultat efter finansnetto 464,4-7,8-4,3 Bokslutsdispositioner - - -13,2 Resultat före skatt 464,4-7,8-17,6 Skatt 1,2 2,1 5,5 Resultat efter skatt 465,6-5,7-12,1 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING 31 Mar 31 Mar 31 Dec Tillgångar Anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 2 043,6 1 055,6 2 117,5 Immateriella tillgångar 3,2-3,3 Materiella tillgångar 57,4 56,2 57,5 Övriga anläggningstillgångar 3,1 6,5 3,4 Summa anläggningstillgångar 2 107,3 1 118,3 2 181,7 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 124,3 731,8 252,5 Likvida medel 548,1 0,3 3,9 Summa omsättningstillgångar 672,4 732,1 256,4 Summa tillgångar 2 779,7 1 850,4 2 438,1 Eget kapital och skulder Eget kapital Aktiekapital 170,3 170,3 170,3 Reservfond 46,9 46,9 46,9 Fritt eget kapital 1 175,6 1 134,8 1 187,9 Årets resultat 465,6-5,7-12,1 Summa eget kapital 1 858,5 1 346,3 1 393,1 Obeskattade reserver 25,8 12,5 25,8 Långfristiga skulder Avsättningar 40,0 45,2 40,0 Långfristiga skulder 0,2 0,2 0,2 Summa långfristiga skulder 40,2 45,4 40,2 Kortfristiga skulder Avsättningar 9,7 0,3 11,5 Kortfristiga skulder 845,6 445,9 967,6 Summa kortfristiga skulder 855,3 446,2 979,0 Summa eget kapital och skulder 2 779,7 1 850,4 2 438,1
11 AVYTTRING AV RÖRELSE (MSEK) ÅF Kontroll Avyttringstidpunkt 2010-03-25 Immateriella anläggningstillgångar 15,9 Materiella anläggningstillgångar 30,3 Finansiella anläggningstillgångar 2,6 Kundfordringar och övriga fordringar 85,5 Likvida medel 10,8 Levererantörsskulder och övriga skulder -60,5 Netto identifierbara tillgångar och skulder 84,6 Goodwill 68,1 Justering för realisationsresultat 457,7 Justering för realiserad omräkningsdifferens -0,4 Försäljningspris 610,0 Avgår: Kassa (avyttrad) 10,8 Föräljningsomkostnader 7,4 Netto kassainflöde 591,8 Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan som ÅF AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Denna information lämnades för offentliggörande den 5 maj 2010 klockan 08.30. Alla framåtriktade uttalanden i denna rapport baseras på b olagets bästa bedömning vid tidpunkten för rapporten. Sådana uttalanden innehåller som alla framtidsbedömningar risker och osäkerheter som kan innebära att verkligt utfall blir annorlunda. ÅF AB (publ) Org. nr. 556120-6474 Frösundaleden 2, 169 99 Stockholm Telefon: 010 505 00 00 E-mail: info@afconsult.com www.afconsult.com