Ledande inom industriell miljövård ÅRSREDOVISNING 2011
Innehållsförteckning Sammanfattning av 2011 4 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång 4 Årsstämma 5 Tidpunkter för ekonomisk information 5 Koncernen fem år i sammandrag 5 VD har ordet 7 Pilums affärsmodell 8 Pilums vision 8 Pilums organisation 8 Affärsområden och dotterbolag 10 Generella marknadsutsikter 15 Pilums intressebolag 16 Pilumaktien 17 Ägande 17 Förvaltningsberättelse 18 Finansiella rapporter 20 Resultaträkning, koncernen 20 Balansräkning, koncernen 21 Förändring i eget kapital, koncernen 23 Kassaflödesanalys, koncernen 23 Resultaträkning, moderbolaget 24 Balansräkning, moderbolaget 25 Förändring i eget kapital, moderbolaget 27 Kassaflödesanalys, moderbolaget 27 Bokslutskommentarer 28 Noter 33 Revisionsberättelse 48 Definitioner 50 Adresser 52
Sammanfattning av 2011 Omsättningen uppgick till 227,4 (111,4) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 1,8 (-17,4) Mkr. Resultat efter finansiella poster uppgick till 0,3 (-18,0) Mkr. Resultat efter skatt uppgick till 1,5 (-17,8) Mkr. Resultat per aktie uppgick till 0,02 (-0,31) kr. Orderingången under året uppgick till 195 (196) Mkr. Orderstocken vid årsskiftet uppgick till 110 (140) Mkr. Koncernens soliditet uppgick till 37,8% (32,7%). Antal anställda i slutet av perioden uppgick till 90 (80). Ett utestående konvertibellån om 3,0 Mkr har återbetalats 3 januari. En företrädesrättsemission om 12 Mkr genomfördes och ett lån om 9,0 Mkr upptogs i marknaden i samband med emissionen. Lånet har återbetalats. Erhållit order av Korsnäs AB för ytterligare en anläggning för rökgaskondensering. Ordervärde ca 7 Mkr. Erhållit order av SYSAV på totalt 15 Mkr, varav hälften som option, för effektivisering av två värmepumpar. Orderingång - orderstock omsättning - soliditet 140 160 120 140 100 120 80 100 60 80 40 60 20 40 0 20 0 250 200 200 150 150 100 Orderingång och orderstock, Mkr 160 Orderingång och orderstock, Mkr Q4-09 Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10 Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Q4-09 Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10 Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Omsättningsutveckling, Mkr 250 Omsättningsutveckling, Mkr Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång En order för en komplett process- och produktleverans till ett vattenreningsprojekt i Kosovo för ca 9 Mkr. En order av en industrikoncern om ca 20 Mkr totalt. Uppdraget innebär att bygga en komplett anläggning för energieffektivisering genom återvinning av energi ur processgaser. Erhållit en order om 70 Mkr för en ny rökgasreningsanläggning baserad på egenutvecklad teknik till det nya kraftvärmeverket som skall uppföras av Lunds Energi. Den totala investeringen uppgår till ca 2 miljarder kronor. Ingått samarbete med det innovativa bolaget Entrans som säljer en unik produkt för el-, värme- eller kylproduktion. 100 50 50 0 0 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 Utfärdande av ett konvertibellån om totalt 8 Mkr i april 2012. Lånet löper med ränta om 12% och har en löptid till 2013-09-30. 70% 70% 60% Utveckling soliditet% Utveckling soliditet% 60% 50% 50% 40% 40% 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 4
SAMMANFATTNING AV 2011 Årsstämma Årsstämma i Pilum AB (publ.), org. nr 556556-8325 äger rum måndagen den 14 maj 2012 kl. 16:00 hos DLA Nordic, Kungsgatan 9, Stockholm. Utdelning. Styrelsen föreslår årsstämman att ingen utdelning skall ske för verksamhetsåret 2011. till bolaget senast tisdagen den 8 maj med angivande av namn, person- eller organisationsnummer, adress och antal aktier, till bolagets adress: Pilum AB, Kanalgatan 5A, 2tr, 194 61 Upplands Väsby eller via e-post: info@pilum.se. Deltagande. Aktieägare som önskar delta i årsstämman skall, dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast tisdagen 8 maj 2012, dels anmäla sitt deltagande Tidpunkter för ekonomisk information 8 maj 2012: Rapport Q1 14 maj 2012: Årsstämma 16 augusti 2012: Rapport Q2 8 november 2012: Rapport Q3 18 februari 2013: Bokslutskommuniké Koncernen fem år i sammandrag Koncernens nyckeltal 2011 2010 2009 2008 2007 Omsättning, Tkr 227 423 111 442 86 326 118 141 69 954 Rörelseresultat, Tkr 1 847-17 403-5 640-5 444-6 046 Rörelsemarginal, % 0,8-15,6-6,5-4,5-8,6 Vinstmarginal, % 0,1-16,1-6,7-4,8-8,8 Räntabilitet på eget kapital, % 3,9-55,9-16,4-21,6-37,1 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 3,6-42,9-13,5-15,9-30,8 Eget kapital, Mkr 43,7 32,0 31,8 34,0 20,7 Soliditet, % 37,8 32,7 46,9 57,8 58,8 Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,4 0,1 0,2 0,1 Andel riskbärande kapital, % 38,5 33,4 46,9 57,8 58,8 Medelantal anställda 85 58 35 34 25 Resultat per aktie, kr 0,02-0,31-0,12-0,17-0,27 Eget kapital per aktie, kr 0,52 0,46 0,68 0,85 0,90 Genomsnittligt antal aktier 76 788 632 57 316 114 45 070 782 35 373 663 21 591 129 Föreslagen utdelning per aktie, kr 0 0 0 0 0 5
VD JAN TÖRNER Lönsamhet och tillväxt i fokus
VD HAR ORDET Pilumkoncernen fortsätter att expandera inom industriell miljövård med lönsamhet och tillväxt i fokus Pilum har under 2011 varit lönsamt och haft en tillväxt på drygt 100 procent. Den resa som påbörjades 2007 inom industriell miljövård, med inriktning mot rening och hantering av vätskor, gaser och vatten, har varit framgångsrik. De områden som Pilum fokuserar på är områden som över tiden har haft och som kan bedömas fortsatt ha god tillväxt. Strategi. De två stora förvärven som hittills genomförts, Industrifilter 2008 och Polyproject 2010, börjar nu synas i våra böcker och ge resultat. Industrifilter har stöpts om och har nu en bra lönsamhet för första gången sedan förvärvet skedde. Polyproject ligger lite senare i sin förändringsprocess med ett resultat för 2011 som är svagt negativt. Åtgärder har vidtagits och det finns områden, t.ex rökgaskondensering och processvattenrening inom Polyproject som har en mycket stor potential att lyfta bolaget till uthållig lönsamhet. Koncernen har under året dessutom haft internförsäljning på ca 27 Mkr visar också på väsentliga synergieffekter inom koncernen i de fall där helhetslösningar efterfrågas. Ny struktur. Koncernen har sedan årsskiftet 2011/ 2012 fått en ny och tydligare struktur med två affärsområden. Skälet till den nya strukturen är koncernens behov att tydliggöra affären samt få större och slagkraftigare affärsområden. Möjligheter till bättre och mer lönsamma affärer skapas och även administrativt uppstår synergier. Marknadsdrivande faktorer. Kraven från myndigheterna vad avser utsläpp och rening fortsätter att öka samtidigt som industrins och kraftvärmesektorn behov av effektiva och energisnåla lösningar med bland annat energiåtervinning. Dessa marknadsdrivande faktorer ger Pilum möjligheter till affärer både i det korta och långa perspektivet. Starten på 2012. Verksamhetsåret 2012 har inletts positivt med ett ökat intresse från kraftvärmesektorn att investera i förnyelsebar energi. En rad större anläggningar av både karaktären nyinvesteringar och ombyggnader av befintliga anläggningar kommer att handlas upp under 2012 och en bra bit in på 2013. Upphandlingsvolymen har succesivt ökat under andra halvåret 2012. Pilum erhöll efter årsskiftet exempelvis förtroendet att bygga en komplett anläggning för rökgasrening i Lund. Investeringsvolymen i Sverige för liknande biobränsleeldade pannor ser ut att gå mot rekord under de kommande åren. Industrin avvaktar med investeringar- service och underhåll ger möjligheter. Industrins investeringar i miljöförbättrande åtgärder har inte återhämtat sig och investeringsvolymen ligger på en relativt låg nivå jämfört med åren före den finansiella krisen. För att bättre hantera svängningar i investeringsvolymen och erbjuda kunderna en totalt sätt bättre service och ökad livslängd på investeringarna har Pilum under de senaste två åren utvecklat utbudet av tjänster inom underhåll och service. Denna verksamhet uppgick under 2011 till drygt 10 % av koncernens verksamhet. Utveckling och framtid. Det första kvartalet 2012 har resulterat i flera stora uppdrag och en mycket intressant offertportfölj, med både svenska och internationella projekt som planeras bli upphandlade under de kommande kvartalen. Det vår ambition och förhoppning att kunna skriva kontrakt på några av dessa och därmed också kunna utveckla Pilum till en ännu starkare koncern. Personal och medarbetare 19 nyanställda under 2011. Ett arbete som genomförts under året och som inte alltid uppmärksammas är den rekrytering om skett. Nya medarbetare finns på flera positioner i koncernen. Det är producerande personal i våra verkstäder, servicetekniker, konstruktörer, inköpare och projektledare som har anställts. För oss är det avgörande att finna rätt personal som delar våra värderingar. Pilums anställda ska leverera allt ifrån produkter till projekt av hög kvalitet med kunden i fokus. Det här låter sig lätt sägas men kan under en sådan kraftig expansion som Pilum genomgått vara svårare att leva upp till. Vår personal har lagt ned ett betydande antal övertidstimmar för att kunna klara av kundernas krav och leverera i tid. Ökad tillväxt. Vår ambition att bli en ledande aktör inom industriell miljövård står fast. Vi arbetar metodiskt på att ta oss dit trots den finansiella oro som under senare år har påverkat och försenat bolagets utveckling. Vi sonderar fortsatt marknaden för möjliga förvärv som skulle bidra till bolagets fortsatta utveckling. Vi har lagt ett år av förändring och förnyelse bakom oss med stärkt management och en aktiv och kunnig personal som möjliggör för Pilum att erbjuda våra kunder de mest effektiva lösningarna. Inför 2012 finns förutsättningarna att utvecklas ytterligare och fortsätta leverera värden till våra aktieägare. Stockholm i april 2012 Jan Törner VD och koncernchef 7
Pilums affärsmodell Pilum erbjuder systemförsäljning, produkter och komponenter samt serviceavtal. Erbjudande kan ske på fast pris eller mot löpande räkning, eller i kombination. Kunder. Pilums kunder finns inom industrin och kraftvärmeverken. Internationellt erbjuder Pilum produkter och tjänster till internationel la EPC-bolag (bolag som bygger på totalentreprenad med design och genomförande). Försäljning och avtal. Samtliga bolag erbjuder systemlösningar, produkter och komponenter. Både Pilum Polyproject AB och Pilum Technologies AB har även produktion av koncernens produkter och komponenter som ingår i koncernens systemleveranser. Systemförsäljningen sker antingen direkt mot slutkund eller via s.k. OEMavtal där Pilum inte agerar direkt mot slutkund utan säljer via t.ex. en pannleverantör eller EPC (totalentreprenör). Produkter och komponenter säljs till en större marknad både i Sverige och internationellt. Ordervärdet spänner från mindre försäljningar på under 100 000 kr till belopp som kan överstiga 100 Mkr. Det största pågående projektet uppgår till ca 80 Mkr. Service och eftermarknad Service och eftermarknad omfattar ombyggnationer, renoveringar, status- och revisionsbesiktningar. Koncernen har idag cirka 10 % av omsättningen inom service och eftermarknad. Det långsiktiga målet är att denna verksamhet ska uppgå till cirka 20 % av den totala omsättningen. Omsättning under 2011 fördelas på: System Service Produkter Komponenter Övrigt Totalt Omsättning, Tkr 135 540 23 470 26 817 40 944 652 227 423 Andel, % 59,6 10,3 11,8 18,0 0,3 100 Pilums vision Pilums vision är att vara en internationellt ledande aktör för rening av luft, gas och vatten genom att erbjuda effektiva och kundorienterade lösningar och revisionsbesiktningar. Koncernen har idag cirka 10 % av omsättningen inom service och eftermarknad. Det långsiktiga målet är att denna verksamhet ska uppgå till cirka 20 % av den totala omsättningen. Pilums organisation Från årsskiftet 2011-2012 bedrivs verksamheten i två affärsområden AO Rökgasrening och AO Energiåtervinning & Vattenrening. JS Plast har under året fusionerats med Pilum Polyproject AB och är därefter en bifirma. Företagsledning Företagsledningen består av CEO/ Koncernchef Jan Törner, CFO/ Ekonomichef Calle Brogren och Affärsområdescheferna VD Leif Lindberg (AO Rökgasrening) och VD Per Fredriksson (AO Energiåtervinning & Vattenrening). AO Energiåtervinning & Vattenrening Pilum Polyproject AB Pilum Technologies AB Hyheat AB (32,7%) Polyproject Asia AB (50%) Pilum AB AO Rökgasrening Pilum Industrifilter AB 8
Pilums vision är att vara en internationellt ledande aktör för rening av luft, gas och vatten genom att erbjuda effektiva och kundorienterade lösningar.
Affärsområden & dotterbolag Affärsområde: Rökgasrening Pilum Industrifilter AB Pilum Industrifilter är specialiserat på helhetslösningar för gas- och stoftavskiljning från olika industriprocesser och på rökgasrening från pannor för värme- och energiproduktion. Kunderna finns främst inom basindustrin, t.ex. gruv- och kraftvärmesektorerna, såväl i Sverige som internationellt. Norden räknas som bolagets hemmamarknad. Pilum Industrifilter har under mer än 60 år byggt upp en unik position och kan erbjuda kvalificerade och anpassade lösningar för de mest skiftande applikationer. Marknaden. Projektvolymen på den svenska marknaden beräknas ett normalår uppgå till 1 300 Mkr, varav Pilums tillgängliga marknad uppgår till ca 650 Mkr. Den nordiska marknaden är ca dubbelt så stor. Eftermarknaden är också betydande och bedöms uppgå till ca 200 Mkr och ska läggas till ovan angivna volym. Bedömningen av marknadens storlek baseras på den offertvolym som följs upp löpande, samt information och sammanställningar i dags- och fackpress. Verksamheten Verksamheten har följande huvud inriktningar: Systemleveranser för rökgasrening inom konceptet från panna till skorstensutlopp. Systemleveranser för stoftavskiljning. Produktförsäljning. Reservdelar. Service och underhåll. Kundgrupper och marknadssegment Värme- och kraftproducenter. Gruvor och bergverk. Järn- och stålindustri. Pappers- och massaindustrin. Kemi- och läkemedelsindustrin. Byggmaterialindustrin. Gjuterier och verkstadsindustrin. Kundgrupper och marknadssegment: Värme- och kraftproducenter. Gruvor och bergverk. Järn- och stålindustri. Pappers- och massaindustrin. Kemi- och läkemedelsindustrin. Byggmaterialindustrin. Gjuterier och verkstadsindustrin. Leif Lindberg AO chef Rökgasrening Vi är specialiserade på helhetslösningar för gas- och stoftavskiljning från olika industriprocesser och på rökgasrening från pannor för värme- och energiproduktion. 10
Affärsområden & dotterbolag Väsentliga händelser under 2011-2012 Filteranläggning i Narvik för LKAB:s nya lossningsstation vid hamnen. Partnerskapskontrakt med Petrokraft för ny Elfilteranläggning i Haraldrud, Norge. Förnyat förtroende av LKAB att leverera två filteranläggningar för Sovringsverket Etapp III, Malmberget. Komplett våtfiltersystem för LKAB:s nya nivå +1365 m i Kiruna, ett projekt som sträcker sig fram till Q1 2013. Ordervärde ca 40 Mkr. Projekt BoRe i Rönnskärsverken där Pilums unika system för rening av rökgaserna från förbränning och metallutvinning av elektronikavfall har installerats. Projektet kommer att avslutas under första kvartalet 2012. Framåtblick Pilum Industrifilter har förstärkt organisationen under verksamhetsområdet, framför allt inom kärnkompetensområdena - process, projektledning, konstruktion samt service. Den pågående arbetet med att öka både kompetensen ytterligare tillsammans med ett tydligare processflöde - sättet att hantera projekt som baseras på ett strukturerat arbetssätt med försäljning, dimensionering, projekt och inköp, samt service vilket förväntas ge fortsatt god konkurrenskraft och nöjda kunder. Ett arbete pågår med att stärka bolagets kvalitetsstyrning och som klarar/uppfyller kraven för ISO certifiering under slutet av året 2012. Affärsområde: Energiåtervinning & Vattenrening I AO Energiåtervinning & Vattenrening ingår företagen Pilum Polyproject AB med bifirma JS Plast och Pilum Technologies AB samt intressebolagen Hyheat AB (32,7%) och Polyproject Asia AB (33,3 % ägarandel under 2011 (via option har den ökat till 50% under mars 2012). Affärsområdet omsatte 104,0 (51,4) Mkr under 2011. Affärsområdet har kontor i Stockholm, Malmö och Norrköping samt produktion i Malmö och Norrköping. Verksamheten leds av VD Per Fredriksson sedan 1 feb 2012. Pilum Polyproject AB Pilum Polyproject har ett heltäckande utbud av tjänster och produkter inom rening av aggressiva vätskor, gaser, vatten och luft. Bolaget är en ledande aktör inom industriell miljövård och erbjuder tjänster inom vattenrening, energiåtervinning genom kondensering samt ytbehandling. Bolaget tillhandahåller systemlösningar såväl som egna produkter samt tillverkning av komponenter inom verksamhetsområdena. Därutöver erbjuder bolaget service och ombyggnader. Verksamheten som har funnits i närmare 60 år har gjort Polyproject till en ledande aktör och producent i Norden för produkter i plaster - termoplast och glasfiberarmerad plast. I Pilum Polyproject AB ingår även JS Plast (bifirma) samt Polyproject ASIA AB*. Verksamheten Verksamheten har följande huvud inriktningar: Systemleveranser av vattenreningsanläggningar för skrubbervatten från energianläggningar samt processoch vattenreningsanläggningar till industrin. Rökgaskondensering med energiåtervinning. Komponentleveranser till skrubbervattenrening för kondensat och förbränningsanläggningar samt till process- och vattenreningsanläggningar för industrin. Legotillverkning av komponenter i plast ex.vis pumpstationer, brandbilstankar, visir mm. Service- och underhåll samt reservdelsförsäljning. Kundgrupper och marknadssegment: Polyproject är inriktat mot både den industriella och offentliga sektorn (kraftvärme och reningsverk) och har genom sin långa erfarenhet och sin breda tekniska kompetens en stark position på marknaden. Ambitionen är att vara branschledande i Norden. Marknaden utvecklas genom ökade krav från myndigheter på effektivare rening och behov av värmeåtervinning. Nya krav ställs på hantering och rening Per Fredriksson. AO chef Energiåtervinning & Vattenrening Ett heltäckande utbud av tjänster och produkter inom rening av aggressiva vätskor, gaser, vatten och luft. *Ägs till 50% vardera av Polyproject och SRK Svenskt Rekonstruktionskapital AB. 11
Affärsområden & dotterbolag vid nyinstallationer, i samband med större ombyggnader samt vid uppgraderingar av tekniska installationer och system, vilket ger bolaget nya affärsmöjligheter. Polyproject erbjuder såväl slutkund som systemleverantörer kompletta system och leverans av komponenter. Förutom att Polyproject har sin marknad i Norden finns flera internationella kunder. En marknad som bedöms som särskilt intressant är Polen där Polyproject varit verksamt under en följd av år. Det senaste projektet slutfördes under året. Rökgaskondensering med kort återbetalningstid. Marknad för rökgaskondensering är relativt sett stabil. Antalet anläggningar och projekt som upphandlas under ett år varierar men omfattar i snitt 10-20 anläggningar i Sverige. I närområdet ser bolaget möjligheter i Norden, Tyskland, Österrike samt även Östeuropa. Med den hygroskopiska kondensorn kommer ytterligare försäljningsmöjligheter p.g.a. av den ökade effektiviteten som denna uppfinning har jämfört med traditionell teknik. Mer information om hygroskopiska kondensorn och Hyheat AB - se sid 16. Väsentliga händelser under 2011-2012 Framgångsrikt genomfört en ombyggnad av en värmepumpsinstallation vid SYSAVs anläggning i Malmö och installerat kompletterande värmeväxlare som ger stora besparingar för driften av värmepumparna. Levererat en komplett anläggning för vattenrening med den egna lamelltekniken till Georgien Genomfört en större installation av Pilums värmeväxlare vid sodapannan på Korsnäs AB. Det var den andra installationen vid samma anläggning. Utvecklat samarbetet med Xylem (fd ITT Flygt) och levererat ca 200 pumpstationer för projekt i Norden. Under februari månad 2012 erhölls en större order på energiåtervinning genom rökgaskondensering om ca 20 Mkr till ett industriföretag. Projektet har en kort återbetalningstid som uppgår till ca 1 år. Påbörjat en större ombyggnad under hösten 2011 hos Sandvik som beräknas vara klar under första kvartalet 2012. Framåtblick Polyproject har stärkt sin organisation och tydliggjort ansvar genom separering av försäljning och projektledning samt att ny tjänst som teknisk chef har inrättats. Det nya affärsområdet ger väsenliga synergier mellan bolagen. Vi ser en fortsatt förbättring inom vissa segment där energisektorn verkar vara det mest expansiva området som utvecklas snabbast. En rad upphandlingar såväl i Sverige som internationellt bedöms kunna bidra positivt till bolagets utveckling under året. Pilum Technologies AB Pilum Technologies ingår sedan årsskiftet i affärsområde Energiåtervinning & Vattenrening. Verksamheten har funnit i snart 60 år och har sitt säte i Malmö. Omsättningen under 2011 uppgick 26,7 (18,4) Mkr. Verksamheten leds av VD Karl Kylén. Bolaget har som huvudinriktning att producera och installera system för vattenrening baserad på lamellteknik HYCO. Leveranserna sker från den egna produktionsanläggningen i Malmö som har mer än 40 års erfarenhet av att producera effektiva produkter och komponenter i rostfria material. Bolaget erbjuder såväl design som tillverkning som möter internationella krav för dricksvatten och livsmedel. Bolaget tar även ansvar för montage på plats. Produktionskapaciteten utnyttjas också till produkter som marknadsförs av övriga koncernbolag. Därutöver sker legotillverkning av komponenter till bland annat gasturbiner, sotning av värmepannor och skyddsrum. Kunder och kundsegment. Inom vattenrening sker leveranserna till projekt och kunder i flera världsdelar. Projekten som vi bearbetar finns framför allt där behovet av dricksvatten är stort och tekniken är speciellt lämpad för rening av flodvatten innan det behandlas för att bli bakteriefritt t.ex. med UV-teknik. Kunderna är främst entreprenadföretag med inriktning mot infrastrukturprojekt. Vår huvudinriktning att producera och installera system för vattenrening baserad på lamellteknik HYCO. 12
Strategi Under året har strategin varit att närma sig slutkunderna och på så sätt kunna anpassa produkten till kundernas krav och öka förädlingsvärdet i försäljningen. Konkurrensfördelar Pilum Technologies har lång erfarenhet av att leverera till olika delar av världen. Även direkt till platsen för byggnationen av reningsverket som kan ligga långt utanför urbaniserade delar av städer, ofta i oländig terräng. Hantering av logistiken kring dessa skrymmande leveranser är tillsammans med en nyligen erhållen ISO9001 certifiering för produktion, en garanti för kunnande, kvalitet och leveranssäkerhet. För koncernbolagen tillverkas unika rostfria produkter inom värmeåtervinning, rökgasrening och annan vattenrening som baseras på andra tekniker än bolagets egna. Legotillverkning sker i rostfria material till ett flertal stora och små kunder. Vattenskärning, kantning/valsning och svetsning med licensierade svetsare har medfört långvariga kundrelationer och partnerskap. Tekniker och samarbeten. Lamellsedimentering är en säker och beprövad teknik som vanligtvis renar turbulent flodvatten till dricksvatten. HYCO använder sig av tidigare års erfarenhet samt tillför Hydraulic Control av inoch utlopp från sedimenteringszonen. Detta medför en mer slimmad konstruktion och avsevärt större tolerans mot extrema inkommande värden på flodvattnet. Tack vare att HYCO har ett avsevärt lägre energibehov vid drift än de flesta andra tekniker är förutsättningarna mycket goda för en expansion av både marknad och marknadsandel. I de geografiska områden i världen där ny- och utbyggnad av dricksvattenreningen är planerad är HYCO mycket väl lämpad teknik. Väsentliga händelser under 2011-2012 Under året har bolaget registrerat varumärket HYCO, skapat samarbete med ett amerikanskt företag angående ny teknik inom slamhantering samt förberett arbetet med certifiering enligt ISO 9001:2008. Tredjepartsgodkännande beräknas erhållas under första halvåret 2012. Erhållit en order för en komplett process- och produktleverans till ett vattenreningsprojekt i Kosovo för ca 9 Mkr. Framåtblick Bolaget genomför nu en offensiv satsning för projekt på den internationella marknaden. Olika intressenter får inblick i en modern och effektiv teknik som ger många fördelar jämfört med andra tekniker. Behovet av rent vatten ökar och Pilum Technologies kan i sin nisch vara en ledande aktör på en marknad som växer internationellt 13
14
Generella marknadsutsikter Generella marknadsutsikter Sverige Industrins investeringar i Sverige uppgick förra året till 51,6 miljarder enligt SCB. Det är en volymökning med 8 procent jämfört med året innan. Men det är en klart lägre nivå än vad som antogs för 2011 i SCBs förra enkät i vilken de förväntade investeringarna skulle uppgå till 58,3 miljarder kronor. Ökningen väntas hålla i sig, om än mattas av något, och i år förväntas investeringarna uppgå till 55,0 miljarder. Det är en ökning med 2 procent jämfört med 2011. Svebios undersökning som presenterades november 2011 kommer stora investeringar att genomföras under kommande år; Under de kommande åren satsas 33 miljarder kronor på fortsatt utbyggnad av elproduktion i kraftvärme i fjärrvärmesystemen och i skogsindustrin. Sammanlagt betyder det att produktionen ökar med cirka 3 TWh, till 21 TWh år 2020. Användningen av fossila bränslen minskar, medan användningen av biobränslen ökar, vilket ger vinster Investeringar i el-, gas- och värmeverk, vattenverk, reningsverk och avfallsanläggningar Mkr 2009 2010 2011 2012(p) Byggnader och anläggningar 3 496 3 265 3 171 5 539 Maskiner och inventarier 29 767 29 834 26 275 38 244 Summa 33 263 33 099 29 446 43 783 Källa: SCB, feb. 2012 marknad för bolaget. Begränsningar na finns dels i form av konkurrens men också pga att koncernen är förhållandevis liten och har därmed inte resurser att alltid offerera eller att genomföra projekt vilka alltid måste tas i beaktning inför en upphandlingsprocess. Fördelningen av Pilums omsättning mellan offentlig och privat sektor är ungefär lika stor sett över tiden men uppvisar skillnader mellan olika år. Den privata sektorn har normalt sett något kortare tid till beslut vilket är en effekt av att upphandlingsproceduren oftast är något enklare. Industrins investeringar varierar över tiden. Den nedgång i konjunkturen och därmed också minskning av miljörelaterade investeringar som förevarit ända sedan hösten 2008 har påverkat bolaget. En viss stabilisering under 2011 har skett även om nivå på investeringarna inte nådde upp till vad SCB antog i sin rapport i början på året. Industrins investeringar för 2011 underskred tidigare bedömning från SCB med 10 miljarder. SCB:s prognos för 2012 innebär en kraftig ökning. Troligtvis ligger en stor del av ökningen inom ramen för den bioenergisatsning som görs. Enligt branschorganisationen för miljö och klimat. Pilum har idag en mindre marknadsandel inom segmentet. En stor del av de investeringar som genomförs inom industrin och kraftvärmesektorn för miljöförbättrande åtgärder Industriell miljövård är möjlig och potentiell Industrins investeringar miljarder kronor Summa Maskiner Byggnader 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Källa: SCB Källa: SCB Feb 2012 Pilum erbjuder energieffektiva industriprocesse och produkter samt system för rening av luft, gas och vatten. 15
pilums intressebolag Pilums intressebolag Hyheat AB. Ägarandel 32,7%. Hyheat äger en rad patent för värmepumpsteknik och Pilum har rättigheterna för exploatering av tekniken inom de områden som Pilum arbetar inom. Ett FOU projekt tillsammans med Värmeforsk (www.varmeforsk.se) har genomförts vid Holmens Papers anläggning vid Bråviken. Anläggning har varit i drift under kortare perioder för testkörning 2011. Resultatet av testkörningen och utvärderingen har varit mycket positiv var det gäller den patenterade delen. Den mekaniska delen har till vissa delar inte gett förväntat resultat. Arbetet med att lösa detta pågår. Fortsatta tester och utvärdering kommer att ske under 2012. Tekniken bygger på ett hygroskopiskt media, ett flytande salt, med låg kokpunkt som gör tekniken användbar i andra temperaturintervall där traditionell kondensering inte är lönsam. Det finns tre större tillämpningsområden: För gasmotorer där en ren gas omvandlas till energi. Den andra för energiutvinning ur processluft. Där är processen mer komplex men ger möjligheter till fler driftstimmar då industrin har behov för värme eller torr luft under stor del av året. Den mest komplexa tillämpningen sker vid traditionell kondensering för biopannor. Här finns stora möjligheter till effektivisering både var det gäller pannor som idag inte är lönsamma för kondensering på grund av för höga returtemperaturer eller kort eldningssäsong. Denna tillämpning är applicerbar främst i mellersta Europa där traditionell kondensering inte alltid ger bra lönsamhet med traditionell teknik. Polyproject ASIA AB. Ägarandel 50 %. (Pilum ökade ägarandelen genom en option under mars 2012 från 33,3 % till 50,0 %). Bolaget har inga anställda och resurser tas in från Polyproject vid behov. Bolaget bildades 2010 för att erbjuda miljövänliga och energieffektiva lösningar för palmoljeindustrin i Asien baserat på Polyprojects unika produkter för rening och hantering av vatten och vätskor. Polyproject tillför ett unikt processkunnande som innebär att processen för rening av palmolja blir avsevärt effektivare. Vidare så erbjuder Polyproject marknaden en lösning som ger en effektiv rening av processvattnet från palmoljeframställningen. Marknaden har bearbetats genom lokal agent och ett mindre antal installationer och testanläggningar har genomförts sedan start. Den senaste installerades under 2011. Bedömningen är att bolaget kan erhålla en första kommersiell order under 2012. 16
PILUMAKTIEN Pilumaktien Pilums aktie är noterad på First North Premier. Vid årets slut uppgick aktiekapitalet till 8,5 Mkr (6,9). Antalet aktier var 84 702 780 st. Samtliga aktier har ett kvotvärde om 0,1 kr och lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Varje aktie medför 1 en röst. Under 2011 omsattes totalt cirka 42 (80) miljoner aktier i Pilum. Genomsnittligt antal omsatta aktier per börsdag uppgick till cirka 167 000 (316 000) st. Kursutveckling 2011. Sista betalkurs vid årets slut blev 0,78 (1,08) kr, vilket motsvarar ett börsvärde på cirka 66 (71) Mkr. Högsta och lägsta kurs under året uppgick till 1,22 kr den 5 juli samt 0,70 kr den 19 december. Ägande Antalet aktieägare vid årets slut uppgår till närmare 3500 st, direkt och indirekt. Med indirekt avses ägande via kapitalförsäkringar. De största ägarna redovisas i tabell nedan. Ägare Antal aktier Andel av kapital och röster, % Provider Capital Sweden AB 11 793 120 13,92 Försäkringsbolaget Avanza Pension 5 671 056 6,70 Nordnet Pensionsförsäkring AB 4 257 485 5,03 Sture Lennart Svenskog 2 944 000 3,48 Rune Löderup (Raging Bull AB) 2 638 020 3,11 Gidiron AB 1 240 888 1,46 Christer Nilsson (genom bolag) 1 200 000 1,42 Ulf Wåle 1 079 747 1,27 Sven Olof Lundqvist 1 017 176 1,20 Ålandsbanken 964 652 1,14 Totalt 10 största 32 806 144 41,91 Övriga aktieägare 51 896 636 59,09 Totalt 84 702 780 100 17
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Pilum AB (publ.), org. nr 556556-8325, får härmed avge års-redovisning och koncernredovisning för verksamheten under räkenskapsåret 2011-01-01 -- 2011-12-31. Verksamheten.Verksamheten har under året varit organiserad i tre dotterbolag, Pilum Technologies AB, Pilum Industrifilter AB samt Pilum Polyproject AB samt intressebolaget Hyheat AB (32,7 %) under moderbolaget Pilum AB (publ.) Under året har JS Plast AB fusionerats med Pilum Polyproject AB. Pilum Engineering AB har varit vilande. Bolaget är listat på First North sedan 2006. För aktieinformation se information om Pilum aktien sid 17. Om Pilum. Pilum erbjuder energieffektiva industriprocesser och produkter samt system för rening av luft, gas och vatten. Pilum AB är moderbolaget i koncernen. Bolaget har till uppgift att hantera marknadsnoteringen samt tillhandahålla gemensamma funktioner och stöd till dotterbolagen. Pilum Industrifilter AB specialiserat på helhetslösningar för gas- och dammavskiljning från olika industriprocesser och rökgasrening från pannor för värme- och energiproduktion. Pilum Technologies AB är inriktat mot produkt och systemförsäljning, tillverkade vi den egna anläggningen, av rostfria produkter för vattenrening samt värmebeständiga komponenter till fjärr- och kraftvärmeverk. Polyproject Sweden AB - ett etablerat miljöteknikbolag specialiserat på produkter och helhetslösningar i olika plaster för behandling och rening av aggressiva vätskor och gaser samt vatten och luftrening. Sedan årsskiftet ingår Pilum Engineerings verksamhet i Polyproject. Pilum Engineering är specialiserad på helhetslösningar för effektivisering av energiuttaget från varma och fuktiga rökgaser genom kondensering - i processen sker både värmeåtervinning och rening av rökgasen. Hyheat AB äger patent för värmepumpsteknik och Pilum har rättigheterna för exploatering av tekniken inom de områden som Pilum arbetar inom såsom rökgaskondensering och återvinning av energi och torkning av processluft. Väsentliga händelser under räkenskapsåret Nyemission om totalt 10,3 mkr efter emissionkostnader. Likviden har använts för att stärka bolagets finansiella ställning. Filteranläggning i Narvik för LKAB:s nya lossningsstation vid hamnen. Partnerskapskontrakt med Petrokraft för ny Elfilteranläggning i Haraldrud, Norge. Förnyat förtroende av LKAB att leverera två filteranläggningar för Sovringsverket Etapp III, Malmberget. Komplett våtfiltersystem för LKAB:s nya nivå +1365 m i Kiruna, ett projekt som sträcker sig fram till Q1 2013. Projekt BoRe i Rönnskärsverken där vårt unika system för rening av rökgaserna från förbränning och metallutvinning av elektronikavfall fortskrider enligt tidplan. Projektet kommer att avslutas under första kvartalet 2012. Genomfört framgångsrikt en ombyggnad av en värmepumpsinstallation vid SYSAVs anläggning i Malmö. Pilum har levererat och installerat kompletterande värmeväxlare som ger stora besparingar vid driften av värmepumparna. Order och leverans av en komplett anläggning för vattenrening till Georgien baserat på Pilums egen lamellteknik. Forskning och utveckling. Forskning och utveckling sker både i löpande projekt och i produktverksamhet. Tester och utprovningar av såväl nya material som lösningar sker löpande samt även ren uppdragsverksamhet inom forskning och utveckling. Inom bolaget Hyheat sker det mesta av verksamheten under beteckningen forskning och utveckling intill att färdiga kommersiella produkter finns framme. Framtida utveckling. Pilums bedriver verksamheten inom områden som påverkas av krav på rening och en bättre och effektivare miljö. Myndigheters krav och industrins investeringsbehov - effektivare lösningar, energiåtervinning mm - ger bolaget nya affärsmöjligheter. Under de senaste åren har investeringsnivån legat lägre än normalt men har visat tecken på att öka under året vilket borde ge bolaget affärsmöjligheter såväl i Sverige som internationellt. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång En order för en komplett process- och produktleverans till ett vattenreningsprojekt i Kosovo för ca 9 Mkr. En order av en industrikoncern om ca 20 Mkr totalt. Uppdraget innebär att bygga en komplett anläggning för energieffektivisering genom återvinning av energi ur processgaser. En order om 70 Mkr för en ny rökgasreningsanläggning baserad på egenutvecklad teknik till det nya kraftvärmeverket som skall uppföras av Lunds Energi. Den totala investeringen uppgår till ca 2 miljarder kronor. Ingått samarbete med det innovativa bolaget Entrans som säljer en unik produkt för el-, värme- eller kylproduktion. Utfärdat ett konvertibellån om totalt 8 Mkr i april 2012. Lånet löper med ränta om 12% och har en löptid till 2013-09-30. Risker och riskhantering. Pilums verksamhet är exponerad för ett flertal risker, såväl marknadsrelaterade, operationella, finansiella, legala som skattemässiga. För beskrivning se sid. 27, Riskfaktorer. Finansiering. Pilums styrelse bedömer Bolagets framtida finansiella ställning som god och att verksamheten kommer att generera ett tillfredsställande kassaflöde under förutsättning att 18
förvaltningsberättelse marknadsförhållanden inte ändras på ett påtagligt sätt utifrån antagna förutsättningar. För vidare beskrivning se sid. 20-48. Finansiell rapport. Arbetsmiljö- och miljöfrågor. Tillståndspliktig verksamhet (enligt Miljöbalken). Pilum Technologies verksamhet är till en mindre del tillståndspliktig vad avser betning (ytbehandling) av detaljer i rostfritt material. Betningen sker i en separat bassäng. Under året har en investering genomförts i befintlig betningsanläggning för att har ett förbättra arbetsmiljön och hanteringen av material och betvätskor. Polyproject driver tillståndspliktig verksamhet var det gäller utsläpp till luft. Bolagets utsläpp ligger väl under de gränsvärden som myndigheterna satt upp. Personal. För Pilum, som är ett relativt litet bolag, är en effektiv kompetensförsörjning och mix av kompetenser viktig för konkurrensförmågan. Det är av den anledningen av största vikt att vidareutveckla all personal, vidareutveckla gemensamma arbetsmetoder och att säkerställa att erfarenheter och kompetens sprids och görs tillgänglig för alla medarbetare. Under året har personalomsättningen uppgått till 12 %. Antalet anställda i slutet av året uppgår till 90 personer. Förslag till vinstdisposition beträffande moderföretagets fria egna kapital Till årsstämmans förfogande, kr: Balanserat resultat 0 Överkursfond 45 846 889 Årets resultat - 2 552 312 Summa 43 294 577 Styrelsen föreslår att det balanserade resultatet inklusive årets resultat samt överkursfond balanseras i ny räkning. 19
Finansiella rapporter Resultaträkning, koncernen Tkr Not 2011-01-01-2011-12-31 2010-01-01-2010-12-31 Nettoomsättning 1,3 226 771 111 264 Övriga rörelseintäkter 652 178 Totala intäkter 227 423 111 442 Rörelsens kostnader Kostnader för material och underentreprenörer -136 863-73 570 Övriga externa kostnader 23,24-30 506-19 220 Personalkostnader 4-55 229-33 859 Avskrivningar 10,11,12-2 626-1 958 Resultatandel från intresseföretag 25-352 -238 Rörelseresultat 1 847-17 403 Resultat från finansiella poster Ränteintäkter 6 121 104 Räntekostnader 7-1 654-694 Resultat efter finansiella poster 314-17 993 Skatt på årets resultat 8 1 155 172 ÅRETS RESULTAT 1 469-17 821 ÖVRIGT TOTALRESULTAT - - ÅRETS TOTALRESULTAT 1 469-17 821 Varav hänförligt till aktieägare i moderbolaget 1 469-17 821 Resultat per aktie (kr/aktie) före utspädning 0, 02-0,31 Resultat per aktie (kr/aktie) efter utspädning 0, 02-0,31 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 76 788 632 57 316 114 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 76 788 632 57 316 114 20
Balansräkning, koncernen TILLGÅNGAR Not 2011-12-31 2010-12-31 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 9 20 180 20 180 Andra immateriella anläggningstillgångar 10 1 172 1 522 Summa immateriella anläggningstillgångar 21 352 21 702 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark 11 7 414 7 805 Maskiner och inventarier 12 8 532 8 946 Summa materiella anläggningstillgångar 15 946 16 751 Finansiella anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran 8 3 763 2 599 Andra långfristiga fordringar 125 246 Andelar i intresseföretag 25 2 195 1 797 Summa finansiella anläggningstillgångar 6 083 4 642 Summa anläggningstillgångar 43 381 43 095 Omsättningstillgångar Varulager m m Råvaror och förnödenheter 7 354 6 675 Varor under tillverkning 253 630 Pågående arbete för annans räkning 14 15 769 4 077 Summa varulager m. m. 23 376 11 382 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 5 29 256 33 198 Skattefordran 463 655 Övriga fordringar 2 061 878 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 5 079 2 558 Summa kortfristiga fordringar 36 859 37 289 Kassa och bank 12 007 6 003 Summa omsättningstillgångar 72 242 54 674 SUMMA TILLGÅNGAR 115 623 97 769 21
EGET KAPITAL OCH SKULDER Not 2011-12-31 2010-12-31 Eget kapital Aktiekapital 16 8 470 6 930 Övrigt tillskjutet kapital 94 154 85 388 Balanserat resultat -60 355-42 534 Årets resultat 1 469-17 821 Summa eget kapital 43 738 31 963 Varav eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 43 738 31 963 Avsättningar Garantiavsättningar 18 1 145 882 Övrig avsättning 18 315 317 Summa avsättningar 1 460 1 199 Skulder Uppskjuten skatteskuld 8 746 737 Skulder till kreditinstitut 19 3 882 4 915 Summa långfristiga skulder 4 628 5 652 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 19,20 12 966 8 053 Förskott från kunder 19 988 15 623 Leverantörsskulder 16 562 17 489 Övriga skulder 6 090 8 563 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 10 191 9 227 Summa kortfristiga skulder 65 797 58 955 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 115 623 97 769 Poster inom linjen, koncernen Tkr Not 2011-12-31 2010-12-31 Ställda säkerheter Summa ställda säkerheter 21 40 482 38 620 Eventualförpliktelser - - Summa eventualförpliktelser - - 22
Förändring i eget kapital, koncernen Tkr Aktiekapital Övr. tillskjutet kapital Balanserat resultat Totalt Eget Kapital 2009-12-31 4 690 69 679-42 534 31 835 Nyemission 2 240 17 030 19 270 Emissionskostnad -1 321-1 321 Årets totalresultat -17 821-17 821 Eget Kapital 2010-12-31 6 930 85 388-60 355 31 963 Nyemission 1 540 10 318 11 858 Emissionskostnad -1 640-1 640 Optionspremier 88 88 Årets totalresultat 1 469 1 469 Eget kapital 2011-12-31 8 470 94 154-58 886 43 738 2011-12-31 uppgick antalet aktier till 84 702 780 st. Varje aktie berättigar till en (1) röst. Föreslagen utdelning 0 Tkr (0 Tkr). Kvotvärdet uppgår till 0,10 kr. Kassaflödesanalys, koncernen Tkr Not 2011 2010 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 314-17 993 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar 2 626 1 958 Avsättningar 349-197 Resultatandel i intresseföretag 352 238 Betald skatt - -67 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 3 641-16 061 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning/Minskning av varulager mm -11 994 9 925 Ökning /Minskning av kortfristiga fordringar 430-5 626 Ökning av kortfristiga skulder 1 929 7 209 Kassaflöde från den löpande verksamheten -5 994-4 553 Investeringsverksamheten Förvärv av dotterbolag 2 - -12 705 Investering i intressebolag -750 - Förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar -1 469-1 208 Ökning/minskning av långfristiga fordringar 121-246 Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 098-14 159 Finansieringsverksamheten Nyemission 10 218 16 450 Ökning av skulder till kreditinstitut 3 880 4 020 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 14 098 20 470 Årets kassaflöde 6 004 1 758 Likvida medel vid årets början 6 003 4 245 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 12 007 6 003 Upplysning om betalda och erhållna räntor: Under året uppgick betald ränta till 1 654 Tkr (694 Tkr) och erhållen ränta till 121 Tkr (104 Tkr). 23
Resultaträkning, moderbolaget Tkr Not 2011-01-01-2011-12-31 2010-01-01-2010-12-31 Nettoomsättning 1 6 222 2 939 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 23,24-5 141-4 239 Personalkostnader 4-3 117-2 891 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 10,11,12-52 -58 Rörelseresultat -2 088-4 249 Resultat från finansiella poster Ränteintäkter 6 862 564 Erhållet koncernbidrag 4 250 - Räntekostnader 7-740 -277 Nedskrivning aktier dotterbolag -4 000 - Lämnat koncernbidrag -2 000 - Resultat efter finansiella poster -3 716-3 962 Skatt på årets resultat 8 1 164-447 ÅRETS RESULTAT -2 552-4 409 ÖVRIGT TOTALRESULTAT Lämnat koncernbidrag - -1 254 ÅRETS TOTALRESULTAT -2 552-5 663 24
Balansräkning, moderbolaget TILLGÅNGAR Not 2011-12-31 2010-12-31 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Andra immateriella anläggningstillgångar 10 29 48 Summa immateriella anläggningstillgångar 29 48 Materiella anläggningstillgångar Maskiner och inventarier 12 154 68 Summa materiella anläggningstillgångar 154 68 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 13 52 125 55 225 Andra aktier och andelar 79 79 Uppskjuten skattefordran 2 734 1 570 Aktier i intressebolag 25 2 260 1 960 Andra långfristiga fordringar - 7 Summa finansiella anläggningstillgångar 57 198 58 841 Summa anläggningstillgångar 57 381 58 957 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos koncernföretag 18 859 3 965 Skattefordringar 71 71 Övriga fordringar 1 278 - Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 613 754 Summa kortfristiga fordringar 20 821 4 790 Kassa och bank 525 4 159 Summa omsättningstillgångar 21 346 8 949 SUMMA TILLGÅNGAR 78 727 67 906 25
Balansräkning, moderbolaget EGET KAPITAL OCH SKULDER Not 2011-12-31 2010-12-31 Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 16 8 470 6 930 Reservfond 8 779 8 779 Summa bundet eget kapital 17 249 15 709 Fritt eget kapital Överkursfond 45 847 76 637 Balanserat resultat - -35 147 Årets resultat -2 552-4 409 Summa fritt eget kapital 43 295 37 081 Summa eget kapital 60 544 52 790 Avsättningar Annan avsättning 18 314 317 Summa avsättningar 314 317 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 512 642 Skulder till koncernbolag 16 267 9 949 Övriga skulder 70 3 357 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 1 020 851 Summa kortfristiga skulder 17 869 14 799 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 78 727 67 906 Poster inom linjen, moderbolaget Tkr Not 2011-12-31 2010-12-31 Ställda säkerheter Summa ställda säkerheter 21 12 569 15 669 Ansvarsförbindelser Borgensåtagande för dotterbolag 14 475 9 879 Betalningsgarantier 14 917 36 813 Summa ansvarsförbindelser 29 392 46 692 26
Förändring i eget kapital, moderbolaget Tkr Aktiekapital Reservfond Överkursfond Balanserat resultat Totalt Eget kapital 2009-12-31 4 690 8 779 60 929-33 893 40 505 Nyemission 2 240 17 029 19 269 Emissionskostnad -1 321-1 321 Totalresultat för året -5 663-5 663 Eget kapital 2010-12-31 6 930 8 779 76 637-39 556 52 790 Nedsättning överkursfond -39 556 39 556 Nyemission 1 540 10 318 11 858 Emissionskostnad -1 640-1 640 Optionspremier 88 88 Totalresultat för året -2 552-2 552 Eget kapital 2011-12-31 8 470 8 779 45 847-2552 60 544 2011-12-31 uppgick antalet aktier till 84 702 780 st. Varje aktie berättigar till en (1) röst. Föreslagen utdelning 0 kr (0 kr). Kvotvärdet uppgår till 0,10 kr. Kassaflödesanalys, moderbolaget Tkr Not 2011 2010 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster -3 716-3 960 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar 52 58 Nedskrivningar 4 000 - Avsättningar 3 142 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 339-3 760 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Minskning/ökning av fordringar -16 037 1 639 Minskning/ökning av kortfristiga skulder 3 159 2 219 Kassaflöde från den löpande verksamheten -12 539 98 Investeringsverksamheten Förvärv av dotterbolag 2 - -13 844 Lämnade aktieägartillskott -1 200 - Förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar -120-73 Ökning av långfristiga fordringar 7 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 313-13 917 Finansieringsverksamheten Nyemission 10 218 16 448 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 10 218 16 448 Årets kassaflöde -3 636 2 629 Likvida medel vid årets början 4 159 1 530 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 525 4 159 27
Bokslutskommentarer REDOVISNINGSPRINCIPER ALLMÄNT Pilum ABs koncernredovisning har upprättats med tillämpning av Årsredovisningslagen (ÅRL) samt International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) och tolkningar från IFRS Interpretation Committee som har godkänts för tillämpning inom EU. Vidare har RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i ÅRL. Moderföretagets årsredovisning har upprättats i enlighet med ÅRL samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderföretagets redovisningsprinciper överensstämmer med koncernens med undantag av vad som framgår nedan under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper. Koncern- och årsredovisningarna är avgivna i tusentals svenska kronor (Tkr) och avser perioden 1 januari-31 december för resultaträkningsrelaterade poster respektive den 31 december för balansräkningsrelaterade poster. Tillgångar och skulder är redovisade i enlighet med anskaffningsvärdemetoden men undantag av vissa finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Förutom vad som anges nedan är koncernens redovisningsprinciper oförändrade jämfört med föregående år. Nya och ändrade standarder och tolkningar 2011. Nya och ändrade standarder samt förbättringar har inte haft någon inverkan på koncernens finansiella rapporter 2011. Det har också utkommit ett antal nya tolkningar och ändringar från IFRS Interpretation Committee. Dessa ändringar och tolkningar har inte haft någon inverkan på koncernens finansiella rapporter 2011. Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu ej trätt ikraft. International Accounting Standards Board (IASB) har givit ut ett antal nya och ändrade standarder vilka ännu ej trätt ikraft. Ingen av dessa har tillämpats i förtid. Företagsledningen bedömer att nya och ändrade standarder och tolkningar inte kommer att få någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter den period de tillämpas första gången. Dock är väsentliga delar av IFRS 9 Finansiella instrument, som kommer att ersätta IAS 39, fastställda, men kommer inte att träda ikraft förrän 2015. Den påverkan som detta kan ge på den finansiella rapporteringen är därför ännu inte fullt ut kända. KONCERNREDOVISNINGSPRINCIPER Koncernredovisning Dotterföretag. Koncernredovisningen omfattar Pilum AB med samtliga dotterföretag. Med dotterföretag avses juridisk person där Pilum AB innehar eller förfogar över mer än hälften av rösterna eller äger andelar i den juridiska personen och har rätt att ensamt utöva ett bestämmande inflytande över denna på grund av avtal eller annan föreskrift. Bestämmande inflytande innebär en rätt att utforma strategierna för en ekonomisk verksamhet i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Förvärvade företag ingår i koncernredovisningen från och med förvärvsdagen. Koncernredovisningen upprättas enligt förvärvsmetoden. Detta innebär att anskaffningsvärdet på andelar i dotterföretag fördelas på identifierbara tillgångar och skulder vid förvärvet till verkliga värden. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet för de förvärvade andelarna och nettot av verkliga värden på förvärvade identifierbara tillgångar och skulder redovisas som goodwill. Om anskaffningsvärdet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterbolagets nettotillgångar, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen. Alla interna transaktioner mellan koncernföretagen samt koncernmellanhavanden elimineras vid upprättande av koncernredovisning. Intresseföretag. Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande inflytande, men inte ett bestämmande inflytande, över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav på mellan 20 50% av röstetalet. Från och med den tidpunkt som det betydande inflytandet erhålls redovisas andelar i intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden i koncernredovisningen. Intäktsredovisning. Pilums verksamhet består främst av genomförande av projekt samt viss produktförsäljning. Intäkter av produktförsäljning redovisas när huvudsakligen alla risker och rättigheter som är förknippade med ägandet övergått till köparen, vilket normalt inträffar vid leverans. Intäktsredovisning avseende projekt görs genom löpande avräkning av projektet, vilket innebär att koncernen tillämpar en successiv intäktsföring. Intäkten bestäms genom projektets färdigställandegrad. Färdigställandegraden beräknas utifrån hur stor del av den beräknade kostnaden för hela projektet som har nedlagts per bokslutstillfället. Om projektet skulle medföra förlust eller beräknas medföra förlust sker avsättning för hela förlusten per balansdagen. Serviceuppdrag intäktsförs då arbetet läggs ned. Segmentsredovisning. Ett rörelsesegment är en del av ett företag som bedriver affärsverksamhet från vilken den kan få intäkter och ådra sig kostnader, vars rörelseresultat regelbundet granskas av företagets högste verkställande beslutsfattare, och för vilken det finns fristående finansiell information. Bolagets rapportering av rörelsesegment överensstämmer men den interna rapporteringen till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som bedömer rörelsesegmentens resultat och beslutar om fördelning av resurser. Bolagets bedömning är att koncernledningen utgör den högste verkställande beslutfattaren. Koncernens verksamhet bedrivs inom tre rörelsesegment vilka är olika till sin karaktär avseende risker, möjligheter och kunder. De tre rörelsedrivande bolagen i koncernen utgör för närvarande varsitt segment. Moderföretaget utgör ett eget segment övrigt för att underlätta vid avstämning av segmentens resultat mot koncernens totala balans- och resultaträkning. Leasingavtal. Ett finansiellt leasingavtal är ett avtal enligt vilket de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet av ett objekt i allt väsentligt överförs från leasinggiva- 28