Danske Bank DDBO 2869: Kreditkorgsobligation Nordamerika High Yield Information om lånet: Lånets emittent: Danske Bank A/S. Emittentens ombud: Danske Bank Abp Lånets ISIN-kod: XS1066500635
Kreditkorgsobligation Nordamerika High Yield Den låga räntenivån under den senaste tiden har pressat ner avkastningen på många traditionella ränteplaceringar till mycket låga nivåer. Kredikorgobligation Nordamerika High Yield riktar sig till investerare som söker avkastning och är en lösning som eftersträvar hög årlig ränteavkastning. Avkastningen på investeringen är diversifierat kopplad till kreditrisken för ett hundra* (100) nordamerikanska bolags kreditränta via Markit CDX North America High Yield indexet. Lösningen erbjuder möjlighet till en lockande avkastning för investerare som tror att de bolag som ingår i kreditkorgen bibehåller sin solvens under placeringstiden. Underliggande tillgång De bolag som ingår i indexet Markit CDX North America High Yield serie 22 Löptid Återbetalning av kapitalet Årlig ränta Valuta Cirka fem (5) år Investeringen är inte kapitalskyddad. Om ett bolag som ingår i indexet drabbas av en kredithändelse, reduceras det kapital som återbetalas vid löptidens slut samt den årliga ränta som betalas till investeraren. Lånet är också förenat med emittentrisk. Om emittenten blir insolvent, kan investeraren förlora den eventuella avkastningen samt det investerade kapitalet delvis eller i sin helhet. 6,00% p.a.** USD Emissionskurs 100 % Emittent Danske Bank A/S * Texas Competitive Electric Holdings Co LLC drabbades av en kredithändelse 29.4.2014. Denna kredithändelse påverkar inte på det kapital som betalas i slutet av lånetiden och reducerar inte inkomster som används vid beräkningen av kapitalet. ** Räntan är indikativ och fastställs på emissionsdagen, dock minst till en nivå av 5,00 %. 2
Varför placera? Den låga räntenivån och i synnerhet den kraftiga nedgången av marknadsräntorna under den senaste tiden har pressat ner avkastningen på många traditionella ränteplaceringar till mycket låga nivåer. USA:s nationalbank Fed har i en bättre ekonomisk miljö målmedvetet fortsatt att minska den kvantitativa återhämtningen så att de månatliga obligationsköpen minskar med 10 miljarder dollar i månaden. Värdepappersinköpsprogrammet beräknas nå sitt slut i slutet av detta år. I USA väntas referensräntorna börja höjas under nästa år. Förstärkningen av den ekonomiska tillväxten sätter press på de längre räntornas måttliga ränteuppgång. Företagsobligationer erbjuder en relativt attraktiv avkastnings potential, även om riskpremierna har minskat till nära de långsiktiga genomsnittliga nivåerna. Företagsobligationernas utbyte består därför huvudsakligen av kupong intäkter. Företagsobligationernas avkastnings utsikter stöds ytterligare av den låga nivån av fallissemang. Kreditobligation Nordamerika High Yield riktar sig till investerare som söker avkastning och är ett alternativ som eftersträvar hög årlig ränteavkastning. Avkastningen på detta placeringsobjekt som emitterats av Danske Bank är diversifierat kopplad till kreditrisken för ett hundra* (100) nordamerikanska bolags kreditränta via Markit CDX North America High Yield indexet. En investerare som tror att de bolag som ingår i kreditkorgen bibehåller sin solvens under placeringstiden har således möjlighet att få en lockande avkastning. Investeringen är inte kapitalskyddad, utan investeraren kan förlora det investerade kapitalet delvis eller i sin helhet. Det belopp som återbetalas till investeraren reduceras, om ett eller flera kredithändelser enligt lånevillkoren realiseras. Med risktillägg avses allmänt den marginal som låntagaren är tvungen att betala jämfört med en ränteplacering med låg risk. På kreditvärdigheten för ett enskilt företag och därigenom risktillägget inverkar bl.a. företagets solvens, lönsamhet och faktorer i konkurrensmiljön. Företagens kreditrisktillägg erbjuder ränteinvesterarna utöver en möjlighet att dra nytta av avkastningsdifferensen i förhållande till ränteplaceringar som anses som tryggare också möjlighet att bredda diversifieringen i sin placeringsportfölj. * Texas Competitive Electric Holdings Co LLC drabbades av en kredithändelse 29.4.2014. Denna kredithändelse påverkar inte på det kapital som betalas i slutet av lånetiden och reducerar inte inkomster som används vid beräkningen av kapitalet. 3
Lisätietoa kohde-etuudesta Fördelningen av kreditvärdigheten i det underliggande indexet Som referensbolag används ett hundra* Nordamerikanska företag, som tillsammans bildar serie 22 av indexet Markit CDX North America High Yield. Bolagen hör genom sitt kreditbetyg till den s.k. high yieldkategorin. Bolagens kreditbetyg är under BBB, men dock minst CCC. Varje referensbolag har i indexet ca. 1 procents (1/99) vikt. 1 % 8 % BBB BB Referensbolagen är från USA och Canada, och de representerar olika sektorer. De största sektorerna omfattar konsumenttjänster och telekommunikationstjänster. Mer information om referensbolagen finns på följande sida. 37 % 54 % B CCC Hittills har 22 st. serier av Markit CDX North America High Yield - indexet publicerats. En ny serie publiceras två gånger om året. Den senaste seriens, serie 22, beräkning började 20.3.2014. Källor: Bloo<merg 7.5.2014, Danske Bank Abp. Ifall S&P - klassificeringen fattas har motsvarande Moody s -klassificering använts. Sektor fördelning i det underliggande indexet Källor: Bloomberg, Danske Bank Abp * Texas Competitive Electric Holdings Co LLC drabbades av en kredithändelse 29.4.2014. Denna kredithändelse påverkar inte på det kapital som betalas i slutet av lånetiden och reducerar inte inkomster som används vid beräkningen av kapitalet. 6 % 8 % 3 % 5 % 4 % 5 % 9 % 10 % 14 % 35 % Cykliska konsumtionsvarubolag Telekommunikations service Finans Industriföretag Informationsteknologi Icke-cykliska konsumtionsvarubolag Energi Basindustri Hälsovård Offentliga tjänster 4
Markit CDX North America High Yield index serie 22 bolag Bolag S&P Sektor Bolag S&P Sektor Bolag S&P Sektor Advanced Micro Devices Inc B Informationsteknologi HJ Heinz Co BB- Icke-cykliska konsumtionsvarubolag Realogy Group LLC BB- Finans AK Steel Corp B Basindustri HCA Inc/DE - Pre 2010 IPO B+ Hälsovård Rite Aid Corp B Icke-cykliska konsumtionsvarubolag Alcatel-Lucent USA Inc B- Telekommunikations service International Lease Finance Corp BBB- Finans Royal Caribbean Cruises Ltd BB Cykliska konsumtionsvarubolag Ally Financial Inc BB Finans Iron Mountain Inc BB- Cykliska konsumtionsvarubolag Sabre Holdings Corp B+ Cykliska konsumtionsvarubolag American Axle & Manufacturing Inc BB- Cykliska konsumtionsvarubolag istar Financial Inc B+ Finans Sanmina Corp BB- Industriföretag Amkor Technology Inc BB Informationsteknologi JC Penney Co Inc CCC+ Cykliska konsumtionsvarubolag Seagate Technology HDD Holdings NR Informationsteknologi ARAMARK Corp BB Cykliska konsumtionsvarubolag K Hovnanian Enterprises Inc CCC+ Cykliska konsumtionsvarubolag Sealed Air Corp BB Industriföretag Avis Budget Group Inc B+ Cykliska konsumtionsvarubolag Kate Spade & Co B Cykliska konsumtionsvarubolag Sears Roebuck Acceptance Corp CCC+ Finans Beazer Homes USA Inc B- Cykliska konsumtionsvarubolag KB Home B Cykliska konsumtionsvarubolag Smithfield Foods Inc BB- Icke-cykliska konsumtionsvarubolag Bombardier Inc BB- Industriföretag Kinder Morgan Kansas Inc BB Energi Springleaf Finance Corp B- Finans Boyd Gaming Corp B Cykliska konsumtionsvarubolag L Brands Inc BB+ Cykliska konsumtionsvarubolag Sprint Communications Inc BB- Telekommunikations service Brunswick Corp/DE BB Cykliska konsumtionsvarubolag Lennar Corp BB- Cykliska konsumtionsvarubolag Standard Pacific Corp B+ Cykliska konsumtionsvarubolag Caesars Entertainment Operating Co Inc CCC- Cykliska konsumtionsvarubolag Level 3 Communications Inc B Telekommunikations service SunGard Data Systems Inc B+ Informationsteknologi Calpine Corp B+ Offentliga tjänster Levi Strauss & Co BB Cykliska konsumtionsvarubolag SUPERVALU Inc B+ Icke-cykliska konsumtionsvarubolag CCO Holdings LLC B+ Telekommunikations service Liberty Interactive LLC BB Telekommunikations service Tenet Healthcare Corp B Hälsovård CenturyLink Inc BB Telekommunikations service Louisiana-Pacific Corp BB Industriföretag Tesoro Corp BB+ Energi Chesapeake Energy Corp BB- Energi MBIA Insurance Corp B Finans Texas Competitive Electric Holdings Co LLC * CIT Group Inc BB- Finans Meritor Inc B Industriföretag AES Corp/VA BB- Offentliga tjänster Clear Channel Communications Inc CCC+ Telekommunikations service MGIC Investment Corp B- Finans Goodyear Tire & Rubber Co/The BB- Cykliska konsumtionsvarubolag Community Health Systems Inc B+ Hälsovård MGM Resorts International B+ Cykliska konsumtionsvarubolag Hertz Corp/The B+ Cykliska konsumtionsvarubolag Cooper Tire & Rubber Co BB- Cykliska konsumtionsvarubolag New Albertsons Inc CCC+ Icke-cykliska konsumtionsvarubolag Jones Group Inc/PA CCC Cykliska konsumtionsvarubolag CSC Holdings LLC BB- Telekommunikations service Norbord Inc BB- Industriföretag McClatchy Co/The B- Telekommunikations service DR Horton Inc BB Cykliska konsumtionsvarubolag NOVA Chemicals Corp BB+ Basindustri Neiman Marcus Group LLC/The B Cykliska konsumtionsvarubolag Dean Foods Co B+ Icke-cykliska konsumtionsvarubolag NRG Energy Inc BB- Offentliga tjänster New York Times Co/The B+ Telekommunikations service Dell Inc BB- Informationsteknologi Olin Corp BB+ Basindustri Ryland Group Inc/The BB- Cykliska konsumtionsvarubolag Deluxe Corp BB Cykliska konsumtionsvarubolag Owens-Illinois Inc BB+ Industriföretag Toys R Us Inc B- Cykliska konsumtionsvarubolag Dillard's Inc BB+ Cykliska konsumtionsvarubolag Pactiv LLC B Industriföretag Unisys Corp BB- Informationsteknologi DISH DBS Corp BB- Telekommunikations service Parker Drilling Co B+ Energi United Rentals North America Inc BB- Cykliska konsumtionsvarubolag First Data Corp B Informationsteknologi PHH Corp BB- Cykliska konsumtionsvarubolag United States Steel Corp BB- Basindustri Forest Oil Corp B- Energi PolyOne Corp BB Basindustri Universal Health Services Inc BB Hälsovård Freescale Semiconductor Inc B Informationsteknologi PulteGroup Inc BB+ Cykliska konsumtionsvarubolag Vulcan Materials Co BB Industriföretag Frontier Communications Corp BB- Telekommunikations service RR Donnelley & Sons Co BB- Cykliska konsumtionsvarubolag Windstream Holdings Inc BB- Telekommunikations service Gannett Co Inc BB Telekommunikations service Radian Group Inc B- Finans General Motors Co BB+ Cykliska konsumtionsvarubolag RadioShack Corp CCC+ Cykliska konsumtionsvarubolag Kreditklassificiering 7.5.2014. Ifall S&P - klassificeringen fattas har motsvarande Moody s -klassificering använts. * Texas Competitive Electric Holdings Co LLC drabbades av en kredithändelse 29.4.2014. Denna kredithändelse påverkar inte på det kapital som betalas i slutet av lånetiden och reducerar inte inkomster som används vid beräkningen av kapitalet. Källor: Bloomberg, Danske Bank Abp 5
Antalet kredithändelser i tidigare serier Markit CDX North America High Yield indexets serie 22 publicerades 20.3.2014. En ny serie publcieras två gånger om året. Samma bolag har ofta ingått i flera serier och således har en händelse inverkat på flera serier. Antalet kredithändelser har varit störst i serie 5 och 9 med 19 kredithändelser i vardera serien. Mer information om indexet på adressen www.markit.com. Luottovastuutapahtumien lukumäärä Antal kredithändelser 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 Serier Sarjat I grafen ovan anger varje balk antalet kredithändelser i respektive serie. Källor: Markit 7.5.2014, Danske Bank Abp 6
Beräkning av avkastningen Den årliga ränteavkastning som betalas på det nominella kapitalet i Kreditkorgsobligation Nordamerika High Yield är indikativt 6,00 procent. Den slutliga räntesatsen fastställs på emissionsdagen. Eventuella kredithändelser reducerar det kapital som används vid beräkningen av avkastningen. Därefter betalas ränta på det återstående kapitalet. Den avkastning som betalas på investeringen och återbetalningen av det nominella kapitalet är beroende av om det under kreditansvarstiden inträffar en kredithändelse i ett eller flera referensbolag. Med kredithändelse avses utebliven betalning, omläggning av skulder eller insolvensförfarande. En mer ingående beskrivning av kredithändelserna finns på sidan 11 och i de lånespecifika villkoren. Vikten för varje referensbolag i Kreditkorgsobligation Nordamerika Yield är ca. en procent (1/99)*. Ifall en kredithändelse inträffar i ett referensbolag, reduceras det nominella kapital som återbetalas till investeraren med ca. en procent. Alla kredithändelser reducerar också det kapital som används vid beräkningen av avkastningen med ca. en procent från det ursprungliga nominella kapitalet. Även tidpunkten för en eventuell kredithändelse är av betydelse med tanke på den avkastning som investeraren får. Exempel beräkningar*: Antalet Luottovastuutapahtuman bolag som varit föremål kohdanneiden för en kredithändelse yhtiöiden Andel Sijoittajalle av det palautettavan totala investerade pääoman kapitalet osuus som koko Vuosittain Årlig avkastning maksettava på det tuotto nominella kapitalet lukumäärä återbetalas sijoitetusta till pääomasta investeraren nimellispääomalle 0 99/99 = 100 % 100 % x 6,00 % = 6,00 % 1 98/99 = 99 % 99 % x 6,00 % = 5,94 % 5 94/99 = 94,9 % 94,9 % x 6,00 % = 5,70 % 10 89/99 = 89,9 % 89,9 % x 6,00 % = 5,39 % 20 79/99 = 79,8 % 79,8 % x 6,00 % = 4,79 % 99 0/99 = 0 % 0 % X 6,00 % = 0 % I tabellen ovan finns exempel på hur stor andel av det investerade kapitalet som återbetalas till investeraren vid löptidens slut och hur den årliga ränteavkastningen förändras, om det inträffar en kredithändelse i ett referensbolag. Exemplen baserar sig inte på kredithändelsernas historiska eller förväntade utveckling. I exemplen har teckningsarvoden eller skatteeffekter inte beaktats. * Texas Competitive Electric Holdings Co LLC drabbades av en kredithändelse 29.4.2014. Denna kredithändelse påverkar inte på det kapital som betalas i slutet av lånetiden och reducerar inte inkomster som används vid beräkningen av kapitalet. 7
Avkastningsexempel* Avkastningen är illustrativ och återspeglar inte den historiska eller förväntade utvecklingen av Kreditkorgsobligation Nordamerika High Yield i räkneexemplen nedan. Exemplen tar inte i hänsyn kassaflöde baserade datum eller grunden för en ränteberäkning. I exemplen har ett teckningsarvode på 1 % beaktats, men inga skatteeffekter. Exempel 1. Under kreditansvarstiden inträffar inga kredithändelser i referensbolagen. Till investeraren återbetalas på förfallodagen 100 % av kapitalet, dvs. 100 000 dollar. Den avkastning som investeraren får under löptiden är sammanlagt 30 000 dollar. Således utgör det kapital som återbetalas och avkastningen sammanlagt 130 000 dollar. Den årliga avkastningen på det investerade kapitalet med beaktande av teckningsarvodet är 5,76 %. Exempel 2. I sammanlagt fem referensbolag inträffar en kredithändelse och de fördelas jämt under hela låneperioden. Till investeraren återbetalas på förfallodagen ca. 95 % av kapitalet, dvs. 94 950 dollar. Den avkastning som investeraren får under löptiden är sammanlagt 29 091 dollar. Således utgör det kapital som återbetalas och avkastningen sammanlagt 124 041 dollar. Den årliga avkastningen på det investerade kapitalet med beaktande av teckningsarvodet är 4,67 %. Exempel 3. I sammanlagt tio referensbolag inträffar en kredithändelse och de fördelas jämnt över hela löptiden. Till investeraren återbetalas på förfallodagen ca. 90 % av kapitalet, dvs. 89 900 dollar. Den avkastning som investeraren får under löptiden är sammanlagt 28 182 dollar. Således utgör det kapital som återbetalas och avkastningen sammanlagt 118 082 dollar. Den årliga avkastningen på det investerade kapitalet med beaktande av teckningsarvodet är 3,54 %. Exempel 4. I sammanlagt 30 referensbolag inträffar en kredithändelse och de fördelas jämnt över hela löptiden. Till investeraren återbetalas på förfallodagen ca. 70 % av kapitalet, dvs. 69 700 dollar. Den avkastning som investeraren får under löptiden är sammanlagt 24 546 dollar. Således utgör det kapital som återbetalas och avkastningen sammanlagt 94 246 dollar. Den årliga avkastningen på det investerade kapitalet med beaktande av teckningsarvodet är - 1,54%. * Texas Competitive Electric Holdings Co LLC drabbades av en kredithändelse 29.4.2014. Denna kredithändelse påverkar inte på det kapital som betalas i slutet av lånetiden och reducerar inte inkomster som används vid beräkningen av kapitalet. 8
Sammanfattning av villkoren Emittent Danske Bank A/S, kreditklass Baa1 (Moody s), A (S&P) Teckningstid 12.5.-5.6.2014 Emissionsdag 12.6.2014 Återbetalningsdag 15.7.2019 Kreditansvarstid * 12.6.2014-20.6.2019 Underliggande instrument De bolag som ingår i indexet Markit CDX North America High Yield serie 22 Enhetsstorlek 5 000 USD, minimiinvestering 50 000 USD Emissionskurs 100 % Teckningsarvode 1% Årlig ränta 6,00 % p.a (Räntan är indikativ och fastställs på emissionsdagen till minst 5,00 %.) Räntebetalningsdagar Årligen 9.7. Den första räntebetalningsdagen är 9.7.2015 och den sista räntebetalningsdagen 9.7.2019. Struktureringskostnad Andrahandsmarknad Återbetalning av kapitalet Teckningsställen Beskattning Ca. 0,8 % p.a. Struktureringskostnaden inverkar inte på det nominella kapitalet som återbetalas. Ansökan om listning av lånet görs på Helsingforsbörsen. Danske Bank ger under handelstid och under normala marknadsförhållanden ett återköpspris för lånet. Investeringen är inte kapitalskyddad. Om det inträffar en kredithändelse i ett bolag som ingår i indexet, reduceras det kapital som återbetalas vid löptidens slut. Kredithändelserna minskar också inkomsterna som används vid beräkningen av kapital med 1 % från det ursprungliga nominella kapitalet. Lånet är också förenat med emittentrisk. Om emittenten blir insolvent, kan investeraren förlora den eventuella avkastningen samt det investerade kapitalet delvis eller i sin helhet. Danske Banks och Danske Bank Private Bankings kontor. Lånets eventuella avkastning är skattepliktig kapitalinkomst enligt inkomstskattelagen (1535/1992) för i Finland bosatta fysiska personer och inhemska dödsbon. Skattesatsen för kapitalinkomster är 30% och för den andel som överstiger 40 000 euro 32%. Förskottsinnehållningsprocenten är 30. Beskattningen bestäms på basis av de individuella omständigheterna för respektive kund. * För konstaterandet av en kredithändelse kan situationen emellertid betraktas retroaktivt under 60 kalenderdagar före den egentliga kreditansvarstidens början i enlighet med internationell marknadspraxis. Emittenten har också rätt att anmäla en sådan kredithändelse som inträffat under kreditansvarstiden men som kommit till emittentens kännedom först efter kreditansvarstiden, dock senast två veckor efter kreditansvarstidens utgång. 9
Risker som lånet är förknippat med Risken att förlora kapitalet Det belopp som återbetalas beror på om det under kreditansvarstiden inträffar en eller flera kredithändelser. Investeraren förlorar det investerade kapitalet delvis eller i sin helhet, om en eller flera kredithändelser realiseras. Emittentrisk Placeringen är förknippad med emittentens kreditrisk, dvs. risken att emittenten inte förmår fullfölja sina betalningsskyldigheter på förfallodagen. Om emittentrisken realiseras och emittenten blir insolvent under löptiden, kan investeraren förlora sin investering i sin helhet eller delvis. Ränterisk Ränterisken orsakas av att lånets värde förändras till följd av förändringar i marknadsräntan. Ränterisken kan realiseras, om investeraren avyttrar lånet före förfallodagen. En höjning av den allmänna räntenivån under tiden mellan köpet av lånet och avyttringen av lånet sänker lånets värde och en sänkning av den allmänna räntenivån höjer lånets värde. Risk relaterad till andrahandsmarknaden Risken relaterad till andrahandsmarknaden är risken att investeraren inte nödvändigtvis kan köpa eller sälja lånet till förväntat pris. En investering i lånet rekommenderas sålunda endast, om investeraren inte behöver det investerade kapitalet före förfallodagen. Om investeraren emellertid vill avyttra lånet före förfallodagen, sker avyttringen till det aktuella marknadspriset, som kan vara antingen högre eller lägre än det investerade nominella kapitalet. Investeraren kan sålunda också göra förlust vid avyttring av lånet på andrahandsmarknaden. Ändringar som beräkningsagenten gör Lånevillkoren ger beräkningsagenten möjlighet att göra ändringar i lånevillkoren inom de gränser som fastställs i lånevillkoren ifall en kredithändelse, ett marknadsavbrott eller någon liknande händelse inträffar. Säkringsrisk Emittenten eller säkringsmotparten kan skydda sig mot marknadsrisken på emissionsdagen eller före den. Skyddet mot marknadsrisken kan inverka på priset på det underliggande instrumentet och inverkar på den avkastning som kunden får. Likviditetsrisk Lånets arrangör strävar efter att erbjuda en andrahandsmarknad för lånet inom ramen för lagar, bestämmelser och interna anvisningar. Även om en andrahandsmarknad existerar, kan likviditeten på den vara för svag för att det ska vara möjligt att genomföra en enskild order. Valutakursrisk Det monetära värdet av lånet beror på växelkursutvecklingen EUR / USD. Försvagning av dollarn gentemot euron sänker euro värdet av lånet. 10
Kredithändelser Definitionen av en kredithändelse motsvarar den sedvanliga definitionen av kredithändelser på den internationella kreditderivatmarknaden. Med kredithändelse avses en händelse, där det enligt den uppskattning som emittenten gjort i enlighet med lånevillkoren är fråga om utebliven betalning, omläggning av skulder eller insolvensförfarande hos ett referensbolag. Utebliven betalning ( Failure to pay ) innebär att ett referensbolag underlåter att fullgöra en eller flera betalningsåtaganden till ett sammanlagt belopp motsvarande minst USD 1 000 000. Insolvensförfarande ( Bankruptcy ) innebär att ett referensbolag upplöses, blir insolvent eller försätts i likvidation. Definitionerna ovan är en sammanfattning av kredithändelserna, för vilka redogörs mer ingående i de lånespecifika villkoren. I händelse av en konfliktsituation är ordalydelsen i de lånespecifika villkoren gällande. Kunden bör omsorgsfullt ta del av lånevillkoren och prospektet. 11
Materialet utgör allmän information och är inte en fullständig beskrivning av placeringsobjektet eller de risker som det är förknippat med. Före ett placeringsbeslut ska kunden bekanta sig med placeringsobjektets egenskaper, risker och beskattning. Läs också masslånets grundprospekt, de lånespecifika villkoren och prislistan. Placering är alltid förknippat med ekonomisk risk. Den eftersträvade avkastningen kan utebli och det investerade kapitalet kan helt eller delvis gå förlorat. Det finns skäl att komma ihåg att den historiska avkastningen inte utgör någon garanti för framtiden. Kunden ska basera sitt placeringsbeslut på sin egen uppskattning av investeringstjänsten, det finansiella instrumentet och de risker som är förknippade med det, eftersom kunden själv ansvarar för de ekonomiska följderna av sina placeringsbeslut. Detta material är inte en individuell rekommendation och uppgifterna hänför sig inte till en enskild kunds placeringsmål, ekonomiska situation eller specialbehov. Även om syftet är att ge så exakt och korrekt information som möjligt, garanterar banken inte riktigheten eller fullständigheten i uppgifter som erhållits från externa källor. De presenterade synpunkterna representerar bankens uppskattningar vid tidpunkten för när materialet sammanställts och de kan ändras utan separat meddelande. Banken ansvarar inte för några som helst kostnader eller förluster som användningen av uppgifterna i materialet kan medföra. Materialet innehåller immaterialrättsligt skyddat material som tillhör banken, och banken förbehåller sig alla rättigheter till materialet. Grundprospektet och de lånespecifika villkoren finns att få på teckningsställena och på Danske Banks webbplats på adressen www.danskebank.fi samt på www.sijoitusobligaatiot.fi RISKKLASSIFICERING: MEDELRISK. Strukturerade placeringsprodukter, där återbetalningen av det nominella kapitalet är beroende av utvecklingen på marknaden, såsom t.ex. utvecklingen av marknadsvärdet på referensbolagens aktier eller antalet kredithändelser i referensbolagen samt emittentens återbetalningsförmåga. En eventuell återbetalning av det nominella kapitalet täcker inte överkursen eller de arvoden och kostnader som investeraren betalat. Risken förknippad med emittentens återbetalningsförmåga är beskriven i denna marknadsföringsbroschyr. Riskklassificeringen avlägsnar inte investerarens skyldighet att bekanta sig noggrant med denna marknadsföringsbroschyr, de produktspecifika villkoren och det eventuella grundprospektet och riskerna beskrivna där. Tilläggsinformation om riskklassificeringen finns på Föreningen för Strukturerade Placeringsprodukter i Finland rf:s Internetsidor www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S. Registrerad hemort och adress Danmark, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Köpenhamn. CVR-NR. 61 12 62 28 - Köpenhamn Danske Bank Abp. Registrerad hemort och adress Helsingfors, Kolkajsgränden 2, 00075 SAMPO BANK. FO-nummer 1730744-7 12