Kreditobligation USA High Yield USD

Transkript

1 Publik emission Kreditobligation USA High Yield USD Kreditobligationen USA High Yield USD erbjuder en kupong om indikativt 13% per år i USD, med kvartalsvisa utbetalningar. Produkten ger exponering mot den amerikanska företagsobligationsmarknaden och amerikanska dollarn. Risken i placeringen är kopplad till eventuella kredithändelser i underliggande kreditindex CDX HY Series 31 Index och negativa valutakursförändringar. Produkten är inte kapitalskyddad och har en löptid om cirka 5 år. Obligationens nominella belopp betalas tillbaka på återbetalningsdagen i USD under förutsättning att inte mer än 15 kredithändelse inträffat innan dess. RISKNIVÅ (SRI) (Placeringens risknivå är fastställd vid emissionens genomförande och kan förändras under placeringens löptid.) Låg risk För mer information se MÅLGRUPP Kunskap och erfarenhet Hög risk Grundläggande Informerad Avancerad Förmåga att bära förlust Investeringsmål 0% 0% - X% 0% - 100% Bevarande Tillväxt Kassaflöde Hedge Hävstång Placeringshorisont Mycket kort (< 1 år) Kort (< 3 år) Medel (< 5 år) Lång (> 5 år) Positiv målgrupp Neutral målgrupp Negativ målgrupp Placeringen ska distribueras inom ramen för investeringsrådgivning och till den målgrupp med en risktolerans motsvarande placeringens risknivå. Den är lämplig för ickeprofessionella kunder vars profil överensstämmer med ovan målgruppsbestämning. Fördelar Möjlighet till hög årlig kupong om 13%* under cirka 5 år. Skydd mot de första 15 kredithändelserna, därefter påverkan både på kupong och nominellt belopp Sears Roebuck Acceptance Corp kredithändelse påverkar inte placeringen Möjlighet till positiv valutakursavkastning Risk Placeringen har exponering mot CDX High Yield Series 31 Index Nivån för återbetalning och kupong-utbetalning på återbetalningsdagen är beroende av eventuella kredithändelser i underliggande referensbolag. Underliggande bolag är klassificerade som High Yield, vilket innebär en lägre form av kreditvärdighet. Risk för negativ valutakursutveckling USD mot SEK Teckningskurs 100% Emittent Typ SEB AB (A+ S&P & Aa2 Moody s) Publikt erbjudande Teckningsperiod 20 november december 2018 Sista likviddag 13 december 2018 Återbetalningsdag 15 januari 2024 Kapitalskydd Nej, du kan förlora hela det investerade beloppet Referensindex CDX HY Series 31 Index, version 1 Tranch kredithändelser* Indikativ kupong 13%/år (lägst 11%) fastställs senast den 27 december Utbetalning sker kvartalsvis Ränteperioder Kvartalsvisa. Första perioden startar den 27 december 2018 utbetalning Kvartalsvis med start den 15 april 2019 och därefter 15 juli, 15 oktober, 15 januari varje kvartal Kreditriskperiod 27 december december 2023 Återvinningsgrad 0% Notering Courtage ISIN Minsta Investering Nominellt belopp Valuta Förbehåll Irish Stock Exchange eller annan börs 3% (av Nominellt belopp) XS USD 1000 USD USD Nord förbehåller sig rätten att i förtid stänga emissionen för teckning om så krävs för att säkerställa villkoren. Mer detaljerad information om emittent och garant finns i prospektet. Detta kan tillhandhållas av Nord Fondkommission, se även För vem är produkten lämplig? Produkten är lämplig för de investerare som är införstådda med placeringens konstruktion och risker. Har en investeringshorisont på 5 år och som söker en produkt med möjlighet till årligt kassaflöde genom kuponger från underliggande tillgång. Du bör vara beredd att kunna förlora hela det placerade beloppet och införstådd med valutarisken. För vem är produkten olämplig? Produkten är olämplig för de investerare som inte är införstådda i produktens konstruktion och risker. Har en kort investeringshorisont och annat mål än kassaflöde med sin investering. Produkten är olämplig för dig som inte kan bära förlust av hela investeringen eller vill ha SEK som valuta. High Yield Högavkastande obligationer med hög risk (High Yield) växte fram i USA på 80-talet, som ett placeringsalternativ. Numera är High Yield ett populärt alternativ till aktier och obligationer med högre kreditkvalitet (Investment Grade). Definitionen av High Yield är obligationer med en kreditvärdighet lägre än BBB- enligt Standard & Poor s eller lägre än Baa3 enligt Moody s. Den lägre kreditvärdigheten innebär att dessa obligationer har högre sannolikhet att drabbas av en kredithändelse än Investment Grade. Investerare kompenseras för den högre kreditrisken genom en högre ränta. *Den 17 oktober 2018 beslutade ISDA Determination Committee att en kredithändelse har inträffat i förhållande till Sears Roebuck Acceptance Corp den 15 oktober Denna kredithändelse kommer inte att inkluderas vid beräkningen av nominellt belopp. Framtida kredithändelser i Sears Roebuck Acceptance Corp påverkar inte placeringen.

2 RISKER MED INVESTERINGEN OCH VIKTIG INFORMATION Risker med investeringen En investering i en strukturerad produkt är förknippad med ett antal riskfaktorer. Vi sammanfattar nedan de viktigaste vid köp av Kreditobligationen USA High Yield USD. Din rådgivare kan delge mer utförlig information och vänligen se även emittentens prospekt och faktablad (KID). Emittentrisk Ett köp av Kreditobligationen USA High Yield USD innebär en kreditrisk på produktens emittent, som ger ut Kreditobligationen USA High Yield USD. Med kreditrisk menas att emittenten av denna produkt inte kan fullfölja sina åtaganden gentemot investeraren. Åtagandet avser återbetalning på återbetalningsdagen. Skulle emittenten hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Kreditrisken för emittenten kan utvecklas i både negativ och positiv riktning. Kreditbetyg från oberoende kreditvärderingsinstitut, som exempelvis Standard & Poor s (AAA är högsta möjliga och D är det lägsta) och Moody s (Aaa är högsta möjliga och C är lägsta) är ett sätt att bedöma kreditrisken. Ett kreditbetyg ger kreditvärderingsinstitutets bild av företagets eller bankens långsiktiga betalningsförmåga. Kreditrisk Utöver kreditrisk på emittenten tar placeraren även kreditrisk på referensbolagen som reflekteras i CDX High YieldIndex series 31 Index, vid observationsperiodens början. För Kreditobligation USA High Yield USD, gäller att de 15 första kredithändelserna inte har någon effekt på placeringen. Eventuella efterföljande kredithändelser (1 25) i referensbolagen minskar utestående nominellt belopp och återbetalningsbelopp med 10 procentenheter per kredithändelse. Vid 25 kredithändelser blir återbetalningsbeloppet noll. Detta innebär att du kan förlora stora delar eller hela ditt investerade belopp. Om antalet inträffade kredithändelser skulle närma sig gränsen för skyddet mot kredithändelser, kommer priset på andrahandsmarknaden sannolikt att påverkas märkbart negativt redan innan gränsen har passerats. Vid avknoppningar, sammanslagningar och uppköp kan ett referensbolag ersättas av ett annat referensbolag och det eller de ersättande bolag(en) tar då över det ursprungliga referensbolagets vikt i underliggande kreditindex. Den 17 oktober 2018 beslutade ISDA Determination Committee att en kredithändelse har inträffat i förhållande till Sears Roebuck Acceptance Corp den 15 oktober Denna kredithändelse kommer inte att inkluderas vid beräkningen av nominellt belopp. Framtida kredithändelser i Sears Roebuck Acceptance Corp påverkar inte placeringen. Kredithändelse En kredithändelse kan förenklat beskrivas som att ett referensbolag får allvarliga finansiella problem och kan till exempel utgöras av en eller flera av följande händelser: Utebliven betalning - Referensbolaget underlåter att i rätt tid erlägga betalning på finansiell skuld motsvarande minst 1 miljon amerikanska dollar. Rekonstruktion (omläggning av skulder) Referensbolaget omförhandlar villkoren avseende en finansiell skuld motsvarande minst 10 miljoner amerikanska dollar till följd av försämrad kreditvärdighet eller minskad finansiell styrka. Insolvensförfarande - Referensbolaget försätts i konkurs, träder i likvidation eller blir föremål för annat liknande förfarande. Statligt ingripande En statlig myndighet eller liknande organ vidtar åtgärder som negativt påverkar referensbolagets borgenärers rättigheter. Likviditetsrisk (andrahandsmarknad) Avsikten med produkten är att placeraren skall behålla den under hela löptiden. Under löptiden kan värdet på produkten vara såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Förutsatt normala marknadsförhållanden avser emittenten upprätthålla en andrahandsmarknad under produktens löptid. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid, vilket innebär att det kan vara svårt eller omöjligt att sälja produkten. Prissättningen på andrahandsmarknaden beror bland annat på återstående löptid, aktuellt ränteläge, aktuella kreditbetyg, underliggande kursutveckling och kursrörlighet (volatilitet i marknaden). Courtage kan tillkomma vid försäljning i andrahandsmarknaden. Valutarisk Produkten är noterad i USD och valutakursförändringar påverkar både avkastningen och det nominella beloppet som är knutet till produkten. En starkare USD i förhållande till SEK är positivt. Medan en svagare USD mot SEK däremot är negativt för produkten. Exponeringsrisk Utvecklingen för underliggande exponering/referens är avgörande för beräkningen av avkastningen på produkten. Hur den underliggande exponeringen kommer utvecklas är beroende av ett flertal faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar kreditrisker, ränterisker och/eller politiska risker. En investering i produkten kan ge en annan totalavkastning än en direktinvestering i den underliggande tillgången bland annat beroende på produktens specifika konstruktion. Ränterisk Ränteförändringar under löptiden påverkar produktens ingående byggstenar vilket kan medföra att produktens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande exponeringen. Ej kapitalskyddad produkt Kreditobligationen USA High Yield USD är inte kapitalskyddad. Återbetalning av placerat belopp är beroende av utvecklingen i underliggande tillgång. Du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade beloppet i händelse av en för dig negativ utveckling. Konstruktionsrisk och komplexitet Avkastningen i strukturerade produkter bestäms ibland av komplicerade samband som kan vara svåra att förstå. Det kan i sin tur göra snarlika placeringar svåra att jämföra med varandra. Innan du köper en strukturerad produkt måste du sätta dig in i hur den fungerar samt noga fastställa vilka risker som är förknippade med produkten. All nödvändig information finns samlat i olika material som hör till produkten såsom detta blad från arrangören (Nord) samt faktabladet (KID), indikativa villkor och grundprospekt från emittenten (SEB). Viktig information Faktablad, KID Produktens egenskaper och risker finns även summerade i ett faktablad, KID, Key Information Document. KID-dokumentet är inte ett marknadsföringsmaterial. Det är information som krävs enligt regelverket för att hjälpa dig som investerare att förstå produktens egenskaper, risker, kostnader och möjliga vinster och förluster. Det hjälper även dig att jämföra produkten med andra produkter. Faktabladet för produkten skall alltid överlämnas till dig av din rådgivare. Sammanfattande riskindikator (SRI) Risknivån, som redovisas i faktabladet (KID) är ett sammanfattande mått ämnat att ge en vägledning om risknivån för denna produkt. Riskindikatorn gäller för alla strukturerade produkter i EU. Indikatorns målsättning är att ge en bild om sannolikheten för att produkten sjunker i värde på grund av marknadsutvecklingen eller på grund av att emittenten inte kan fullfölja sina åtaganden. Målgruppbestämning Denna produkts målgrupp återfinns högst upp på faktabladet. En strukturerad produkt ska i första hand distribueras till den målgrupp som definieras som positiv. Om produkten distribueras inom ramen för investeringsrådgivning eller portföljförvaltning, och har ett diversifierande syfte, kan produkten distribueras till en neutral målgrupp. Investerare som inte fångas upp av vare sig positiv eller neutral målgrupp befinner sig i praktiken i en negativ målgrupp, vilket innebär att investeringen inte är lämplig. Målgruppsbestämningen fastställs utifrån nedanstående kriterier: Investeringsmål: Kapitalbevarande Kapitalet ska vara skyddat mot nedgång. Tillväxt Kapitalet ska ha potential att växa. Kassaflöde Kapitalet ska generera kontinuerliga utbetalningar. Hedge Kapitalet ska kunna växa oberoende av marknadsutvecklingen. Hävstång Kapitalet ska ge en hög avkastning i förhållande till investerat belopp. Investerartyp Icke-professionell Professionell Jämbördig motpart Nord kategoriserar samtliga kunder som Icke-professionella, Professionella eller Jämbördiga motparter. Som Icke-professionell kund omfattas du av det högsta kundskyddet. Som kund finns möjlighet att ansöka om att byta kundkategori till Professionell. Som Professionell kund förloras det högre kundskyddet.

3 Kunskap och erfarenhet Grundläggande Ingen kunskap om, eller erfarenhet av, investeringar i värdepapper. Informerad Kunskap om, och erfarenhet av, investeringar i värdepapper. Avancerad Hög kunskap om, och stor erfarenhet av, investeringar i värdepapper. Förmåga att bära förlust 0% Investeraren har ingen förmåga att bära förlust. 0%-X% Investeraren har begränsad förmåga att bära förlust. 0%-100% Investeraren har förmåga att bära full förlust. Risktolerans Investerare vars skattade risktolerans överensstämmer med produktens SRI ingår i positiv målgrupp. Är SRI lägre än kundens skattade risktolerans kategoriseras kunden som neutral målgrupp och är SRI högre kategoriseras kunden som negativ målgrupp. Detta gäller för investeringsrådgivning avseende en enskild produkt. I det fall rådgivningen avser en portfölj är det portföljens sammanvägda SRI som styr målgruppsbestämningen. Distributionsstrategi Orderutförande med passandeprövning Investeringsrådgivning Portföljförvaltning Distribution sker via utvalda samarbetspartners genom investeringsrådgivning eller portföljförvaltning. Placeringshorisont Mycket kort (<1 år) Kort (<3 år) Medel (<5 år) Lång (>5 år) Rådgivning Om produkten är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i produkten ur hans eller hennes eget perspektiv, alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i produkten är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Varken Nord eller emittenten tar något ansvar för värdeutvecklingen av produkten och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering. Indikativa villkor Villkoren som anges i marknadsföringsmaterialet är endast vägledande och kan variera nedåt eller uppåt. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på aktie-, råvaru-, ränte- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Information om fastställda villkor samt produktens utveckling under löptiden finns tillgängliga på Anmälan är bindande under förutsättning att kupongerna inte understiger 11 procent. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Nord eller emittenten äger rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om marknadsförutsättningarna försvårar genomförandet av erbjudandet. Beskattning Produkten är föremål för beskattning och avdrag för preliminärskatt kan förekomma. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler, såväl svenska som utländska beror på investerares individuella omständigheter och kan förändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. Återbetalningsdag Med återbetalningsdag och kupongutbetalningsdag avses tidigaste dag för återbetalning eller utbetalning av kupong. Tidigaste dag för återbetalning eller utbetalning av kupong framgår av producentens faktablad, grundprospekt och slutliga villkor. Återbetalning och utbetalning är beroende av den centrala värdepappersförvararens och/eller en eller flera clearinginstituts betalningsrutiner vilket kan leda till att återbetalning eller utbetalning sker senare än tidigaste dag. SPIS Branschkod och ordlista Nord Fondkommission AB är ansluten till SPIS (Strukturerade placeringar i Sverige) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringar. Branschkod och tillhörande ordlista finns på Kostnader och ersättningar Courtage Vid investering i en strukturerad produkt arrangerad av Nord betalar investeraren courtage som för närvarande uppgår till 3,0% av nominellt belopp. Courtaget tillfaller normalt den som förmedlat affären och Nord uppbär då betalningen för förmedlarens räkning. Arrangörsarvode En strukturerad produkt har alltid en framtagningskostnad. För det arbete Nord utför erhåller Nord ett arvode från produktens producent. Arvodet är inkluderat i produktens pris och ska bland annat täcka kostnader för produktframtagning, distribution, marknadsföring, administration och rapportering. Arvodet uppgår till maximalt 2% av nominellt belopp. Rådgivningsarvode För kvalitetshöjande rådgivning förmedlaren utför i samband med investeringsrådgivningen uppgår ersättningen till 3% vilken erhålles av emittenten via Nord. Totalkostnad är courtage plus och arrangörs- och rådgivningsarvode. För denna placering innebär det maximalt 2% + 3% + 3% = 8% av nominellt belopp. Av detta går % (3% + 3% courtage) oavkortat till rådgivarfirman. Nord kan maximalt behålla 2%. Den faktiska totalkostnaden kan inte fastställas slutgiltigt förrän produkten upphandlats och kan bli lägre. Exempel: Produkten har en löptid på 5 år. Avgifterna för en investering om nominellt USD uppgår därmed till: Courtage: 3% av nominellt belopp, 30 USD. Ersättning till förmedlarbolaget: 3% av nominellt belopp, 30 USD. Ersättning till Nord: 2% av nominellt belopp, 20USD. Total maximal ersättning: 30 USD + 30 USD + 20 USD = 80 USD. Minsta teckningsbelopp och handelsposter 1 handelspost om nominellt USD per post. Anmälan & betalning Anmälan är bindande och ska vara Nord tillhanda senast sista teckningsdag. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och ska vara Nord tillhanda senast på sista betalningsdag. BANKGIRO: , (Nord Fondkommission AB) KLIENTMEDELSKONTO: SEB (Nord Fondkommission AB) Som meddelande på inbetalningen ska något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer. Selling restrictions The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Nord has agreed that neither itself nor any subsidiary of Nord will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. Tidsplan 20 november 2018 Säljperiod startar 20 november 2018 Avräkningsnotor skickas ut löpande 13 december 2018 Sista teckningsdag 13 december 2018 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/ bankgiro. 27 december 2018 Produktens startdag 20 december 2023 Sista dag för kreditrisk 15 januari 2024 Återbetalningsdag Nord Fondkommission är ansluten till Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS) av och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare

4 Kreditobligation USA High Yield USD Kreditobligationen USA High Yield USD ger genom kreditindexet, CDX High Yield Series 31, investerare exponering mot den amerikanska High Yield marknaden och erhåller även valutaexponering i USD. Kredithändelsen som inträffat i Sears Roebuck Acceptance Corp påverkar inte placeringen Sammanfattning: Årlig kupong om 13% och 100% återbetalning av nominellt belopp i USD på återbetalningsdagen förutsatt att inte fler än 15 kredithändelser inträffat i referensindex. Fr.o.m. den 1 kredithändelsen minskar kupongen och det nominella beloppet med 1/10 per kredithändelse. Nominellt belopp och framtida kuponger har en valutaexponering mot USD. Så här beräknas avkastningen Investeraren erhåller vid slutet efter 1 år, utbetalning av en kupong enligt: Om 15 eller färre Kredithändelser har inträffar i Referensindex sedan start = 13% per år i USD Investeraren erhåller vid förfall, plus den sista kupongen enligt följande: Om fler än 15 Kredithändelser har inträffar i Referensindex sedan start en på 13% per år kommer bli reducerad med 1/10 per kredithändelse, med start från och med den 1:e kredithändelsen. Om 15 eller färre Kredithändelser har inträffat i Referensindex sedan start Fördelar: 100% av nominellt belopp Möjlig årlig kupong om 13% per år förutsatt att inte fler än 15 Kredithändelser har inträffat sedan start. Buffertskydd mot de första15 Kredithändelserna. Möjlighet till kapitalvinstökning om USD stärks mot SEK. Vid positiv kursutveckling USD/SEK kommer både nominellt belopp och kupongens värde i SEK att öka. Kredithändelsen som inträffat i Sears Roebuck Acceptance Corp påverkar inte placeringen Om fler än 15 Kredithändelser har inträffat i Referensindex sedan start 100% av Nominellt belopp reduceras med 1/10 per Kredithändelse med start från och med den 1:e Kredithändelsen. Vid 25 kredithändelser är det nominella beloppet reducerat till 0% Nackdelar: Hela det investerade beloppet är utsatt för risk. Återbetalningsbeloppet för placeringen kan bli lägre än det investerade beloppet. I ett värsta utfall kan investeraren lida en förlust av hela sitt investerade kapital. Om fler än 15 kredithändelser inträffar i referensindexet så kommer kupongen och det nominella beloppet att minska för varje Kredithändelse (med start från och med den 1:e Kredithändelsen). Vid 25 kredithändelser blir återbetalningsbeloppet noll. Om USD stärks mot SEK kommer värdet för det nominella beloppet och kupongen påverkas negativt. ILLUSTRATION Avkastningstabellen nedan visar exempel på kupongutbetalningar givet ett visst antal kredithändelser, vilka samtliga antas inträffa första kvartalet. Hänsyn är taget av ett courtage om 3 procent i beräkningarna. Kredithändelser Investerat kapital år 1 år 2 år 3 år 4 Återbetalning år 5 Årlig avkastning effektiv avkstning ,1% ,2% ,15% ,77% ,93% ,08% ,84% ,52% ,78% ,52% ,00% Valutakursutvecklingen under löptiden kan ha stor inverkan på investeringens utfall En förstärkning av USD mot SEK påverkar placeringens avkastning positivt och en försvagning påverkar placeringens avkastning negativt. Valutakursens påverkan på nominellt belopp Antag att växelkursen USD/SEK blir 9 SEK på affärsdagen och inte mer än 15 kredithändelser har inträffat under löptiden så kommer: En växelkurs på 10 SEK på återbetalningsdagen innebär att ursprungligt investerat nominellt belopp har ökat med cirka 11,1 procent i värde. En växelkurs på 8 SEK på återbetalningsdagen innebär att ursprungligt investerat nominellt belopp har minskat med cirka 12,5 procent i värde. Valutakursens inverkan på kupongen Antag att växelkursen USD/SEK blir 9 SEK på affärsdagen och inte mer än 15 kredithändelser har inträffat under löptiden så kommer: En växelkurs på 10 USD/SEK, på respektive kupongutbetalningsdag, innebär en kupong på 14,44 i SEK. En växelkurs på 9 SEK USD/SEK, på respektive kupongutbetalningsdag, innebär en kupong på 13,00 i SEK. En växelkurs på 8 SEK USD/SEK, på respektive kupongutbetalningsdag, innebär en kupong på 11,55 i SEK.

5 Bolagslista för CDX High Yield Series 31 Företag Vikt Valuta Typ Land Industri S&P Moody's 1 ADT Security Corp/The 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical NR Ba3 2 Advanced Micro Devices Inc 1% USD Senior UNITED STATES Technology B+ Ba3 3 AES Corp/VA 1% USD Senior UNITED STATES Utilities BB+ Ba1 4 AK Steel Corp 1% USD Senior UNITED STATES Basic Materials B B2 5 Ally Financial Inc 1% USD Senior UNITED STATES Financial BB+ - American Airlines Group Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB- Ba3 7 American Axle & Manufacturing 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB- B1 8 Amkor Technology Inc 1% USD Senior UNITED STATES Technology BB Ba3 9 Aramark Services Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB+ Ba2 10 Arconic Inc/PA 1% USD Senior UNITED STATES Industrial - Ba2 11 Ashland LLC 1% USD Senior UNITED STATES Basic Materials BB Ba2 12 Avis Budget Group Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical BB - 13 Avon Products Inc 1% USD Senior BRITAIN Consumer, Non-cyclical B B1 14 Ball Corp 1% USD Senior UNITED STATES Industrial BB+ Ba1 15 Bausch Health Cos Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical B B2 1 Beazer Homes USA Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical B- B3 17 Bombardier Inc 1% USD Senior CANADA Industrial B- B3 18 Boyd Gaming Corp 1% USD Subordinated UNITED STATES Consumer, Cyclical B California Resources Corp 1% USD Senior UNITED STATES Energy CCC+ Caa1 20 Calpine Corp 1% USD Senior UNITED STATES Utilities B+ Ba3 21 CCO Holdings LLC 1% USD Senior UNITED STATES Communications NR B1 22 CenturyLink Inc 1% USD Senior UNITED STATES Communications BB Ba3 23 Chesapeake Energy Corp 1% USD Senior UNITED STATES Energy B *+ B2 *+ 24 CIT Group Inc 1% USD Senior UNITED STATES Financial BB Community Health Systems Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical CCC+ - 2 CSC Holdings LLC 1% USD Senior UNITED STATES Communications B+ Ba2 *+ 27 DaVita Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical BB Ba2 28 Dell Inc 1% USD Senior UNITED STATES Technology NR Ba1 29 Diamond Offshore Drilling Inc 1% USD Senior UNITED STATES Energy B B2 30 DISH DBS Corp 1% USD Senior UNITED STATES Communications B B1 31 Energy Transfer LP 1% USD Senior UNITED STATES Energy BBB- Ba2 *+ 32 Equinix Inc 1% USD Senior UNITED STATES Financial BB+ Ba3 33 First Data Corp 1% USD Senior UNITED STATES Technology BB- Ba3 34 Freeport-McMoRan Inc 1% USD Senior UNITED STATES Basic Materials BB Ba2 35 Frontier Communications Corp 1% USD Senior UNITED STATES Communications CCC+ B3 3 Gap Inc/The 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB+ Baa2 37 Genworth Holdings Inc 1% USD Senior UNITED STATES Financial B * B2 38 HCA Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical BB+ Ba2 39 HD Supply Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB+ Ba2 40 Hertz Corp/The 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical B+ B2 41 Huntsman International LLC 1% USD Senior UNITED STATES Basic Materials BB+ Ba1 42 istar Inc 1% USD Senior UNITED STATES Financial BB- B1 43 JC Penney Co Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical B- B3 44 K Hovnanian Enterprises Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical - Caa3 45 KB Home 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB- B1 4 L Brands Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB Ba1 47 Lennar Corp 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB+ Ba1 48 Liberty Interactive LLC 1% USD Senior UNITED STATES Communications BB Ba3 49 MBIA Inc 1% USD Senior UNITED STATES Financial NR Ba3 50 McClatchy Co/The 1% USD Senior UNITED STATES Communications CCC+ Caa1 51 MDC Holdings Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB+ Ba2 52 MGIC Investment Corp 1% USD Senior UNITED STATES Financial BB+u Ba2 53 MGM Resorts International 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB- Ba3 54 Murphy Oil Corp 1% USD Senior UNITED STATES Energy BBB- Ba3 55 Nabors Industries Inc 1% USD Senior UNITED STATES Energy BB Ba3 5 Navient Corp 1% USD Senior UNITED STATES Financial BB- Ba3 57 Neiman Marcus Group LLC/The 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical CCC- Caa2 58 New Albertsons LP 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical B - 59 NOVA Chemicals Corp 1% USD Senior CANADA Basic Materials BB+ Ba1 0 NRG Energy Inc 1% USD Senior UNITED STATES Utilities BB Ba3 1 Olin Corp 1% USD Senior UNITED STATES Basic Materials BB+ Ba1 2 Pactiv LLC 1% USD Senior UNITED STATES Industrial B+ Caa1 3 Parker Drilling Co 1% USD Senior UNITED STATES Energy B- Caa1 4 Pitney Bowes Inc 1% USD Senior UNITED STATES Technology BB+ Ba1 5 PolyOne Corp 1% USD Senior UNITED STATES Basic Materials BB Ba2 PulteGroup Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB+ Ba1 7 Radian Group Inc 1% USD Senior UNITED STATES Financial BB+ Ba2 8 Rite Aid Corp 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical B B3 9 RR Donnelley & Sons Co 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical B B2 70 Sabre Holdings Corp 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB Ba2 71 Safeway Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical B B3 72 Sanmina Corp 1% USD Subordinated UNITED STATES Industrial BB+ WR 73 Sealed Air Corp 1% USD Senior UNITED STATES Industrial BB+ Ba2 74 Sears Roebuck Acceptance Corp 0% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical D - 75 Springleaf Finance Corp 1% USD Senior UNITED STATES Financial B+ B1 7 Sprint Communications Inc 1% USD Senior UNITED STATES Communications B *+ B1 *+ 77 Staples Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical B+ B1 78 SUPERVALU Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical B+ * B1 79 Talen Energy Supply LLC 1% USD Senior UNITED STATES Utilities B+ B2 80 Targa Resources Partners LP 1% USD Senior UNITED STATES Energy BB Ba3 81 Teck Resources Ltd 1% USD Senior CANADA Basic Materials BB+ Ba1 82 TEGNA Inc 1% USD Senior UNITED STATES Communications BB Ba2 83 Tenet Healthcare Corp 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical B B2 84 Tesla Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical B- B3 85 T-Mobile USA Inc 1% USD Senior UNITED STATES Communications NR Ba2 8 Toll Brothers Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB+ Ba1 87 TransDigm Inc 1% USD Subordinated UNITED STATES Industrial B+ * Transocean Inc 1% USD Senior UNITED STATES Energy B- B3 89 Unisys Corp 1% USD Senior UNITED STATES Technology B- B2 90 United Continental Holdings In 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB Ba2 91 United Rentals North America I 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical BB Ba2 92 United States Steel Corp 1% USD Senior UNITED STATES Basic Materials B B1 93 Uniti Group Inc 1% USD Senior UNITED STATES Financial CCC+ Caa1 94 Universal Health Services Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Non-cyclical BB+ Ba1 95 Univision Communications Inc 1% USD Senior UNITED STATES Communications B+ B2 9 Weatherford International Ltd 1% USD Senior UNITED STATES Energy NR B3 97 Whiting Petroleum Corp 1% USD Senior UNITED STATES Energy BB B1 98 Windstream Services LLC 1% USD Senior UNITED STATES Communications NR Caa1 99 Vistra Energy Corp 1% USD Senior UNITED STATES Utilities BB Ba2 100 Yum! Brands Inc 1% USD Senior UNITED STATES Consumer, Cyclical BB Ba3

6 Ackumulerande Kredithändelser under femårsperioder sedan start för respektive CDX High Yield Serie Antalet Kredithändelser Senast förfallna serie År Kommentar: Sedan 2009 har antalet kredithändelser succesivt minskat serie för serie. Historisk utveckling för underliggande index 5 år Grafen visar kreditspreaden för CDX North America HY 5Y i USD fem år tillbaka. Indexet speglar den årliga kostnaden i räntepunkter, för att försäkra sig mot kredithändelse. Omvänt kan man se spreaden som en ränta för den investerare som är villig att ta på sig kreditrisken nov-13 maj-14 nov-14 maj-15 nov-15 maj-1 nov-1 maj-17 nov-17 maj-18 Källa: Bloomberg och Nord