Svenska Vd-ersättningar

»» NOVEMBER 2013»»» Svenska Vd-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011

Innehåll 1 Sammanfattning... 3 1.1 Om undersökningen... 4 1.2 Nivåerna för total VD-ersättning... 4 1.3 Fördelning av ersättningskomponenter... 5 1.4 Korrelation... 5 1.5 Total VD-kostnad... 5 2 VD ersättningar i svenska börsföretag... 6 2.1 Ersättningsnivån... 6 2.2 Förändring av VD-ersättningar... 6 2.3 Fördelning av ersättningskomponenter... 7 3 VD-ersättningar i europeiska börsföretag... 8 3.1 Ersättningsnivån... 8 3.2 Förändring av VD-ersättningar... 8 3.3 Fördelning av ersättningskomponenter... 9 4 Ersättningsnivå per bransch... 10 5 Ersättning och företagsstorlek... 11 6 Total VD-kostnad... 12 6.1 Nivån på total VD-kostnad... 12 6.2 Pensionskostnad... 12 7 Teknisk beskrivning... 13 7.1 Urval av företag... 13 7.2 Ersättningskomponenter... 14 7.3 Total VD-kostnad... 15 7.4 Valuta, BNP-nivå och börsutveckling... 15 7.5 VD-byten och företagsspecifika noter... 17 Bilaga 1 Företag som ingår i studien... 19 Bilaga 2 Total VD-ersättning 2011... 21 Bilaga 3 Total VD-kostnad 2011-... 23 svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 2

1. Sammanfattning Den genomsnittliga VD-ersättningen för var i de svenska börsföretagen var 16,1 miljoner kronor. Det kan jämföras med den genomsnittliga VD-ersättningen om 28,2 miljoner kronor hos konkurrenterna bland de europeiska börsbolagen. VD-ersättningarna i Sverige var således 43 procent lägre än de europeiska. Mellan åren 2011 och ökade den genomsnittliga svenska VD-ersättningen med 5 procent, medan den i de europeiska sjönk med 10 procent, i lokal valuta. Sannolikt har skillnaden i utfall sin främsta orsak i att Sverige utvecklats starkare både vad gäller ekonomisk tillväxt (BNP) och börsvärdering. Därtill kommer att den svenska kronan också förstärkts mot de europeiska valutorna. Valutaeffekten för företagen var i genomsnitt 1,8 procent mellan åren 2011 och och 4,5 procent mellan åren 2010 och 2011. Sett över den längre perioden 2006-12 har den genomsnittliga VDersättningen i de svenska bolagen ökat med 3,7 procent per år. Som jämförelse ökade den nominella lönen till arbetare i Sverige med i genomsnitt 3,3 procent per år*. Under samma period har VD-ersättningen i de europeiska bolagen sjunkit med i genomsnitt 1,4 procent per år, i lokal valuta. Om Ersättningsakademien Ersättningsakademien är all sidigt sammansatt och oberoende. Akademien ska verka för att ersättningssystemen i företagen ska vara effektiva, balanserade och relevanta och uppfattas som legitima av företagets många intressenter. Akademien ska också bidra till att fördjupa och nyansera samhällsdebatten kring ersättnings frågan. * FOLA 2013, Svenskt Näringsliv. Statistiken avser huvudsakligen företag med fler än 10 arbetare eller tjänstemän och som är anslutna till Svenskt Näringsliv. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 3

1.1 Om undersökningen Undersökningen avser en jämförelse av VD-ersättningar i de 27 största svenska börsföretagen med ersättningar i 48 konkurrerande europeiska börsföretag åren 2011 och *. De 27 svenska företagen i undersökningen har i genomsnitt ett lika högt börsvärde som de 48 europeiska företagen. Jämförs antal anställda och omsättning är dock de svenska företagen i genomsnitt mindre, runt 70 procent av de europeiska. I studien undersöks total VD-ersättning som inkluderar komponenterna fast ersättning, kortsiktig rörlig ersättning (STI), långsiktig rörlig ersättning (LTI) och övriga förmåner/ersättningar. Total VD-kostnad undersöks också, den innefattar total VD-ersättning plus pensionskostnad. 1.2 Total VD-ersättning Ersättningarna till svenska VD:ar har minskat avståndet till ersättningarna till europeiska VD:ar men ligger fortfarande långt under. I genomsnitt utgör en svensk VD:s ersättning 57 procent av vad motsvarigheterna i jämförda europeiska konkurrentföretag tjänar, även om variationerna är stora. Räknat på medianen var den svenska andelen 65 () respektive 58 (2011) procent av den europeiska nivån. Ökningen av VD-ersättningen mellan 2011 och var 5 procent för de svenska företagen mot en minskning med 10 procent för de utländska företagen mätt i lokal valuta. Förbättringen av den svenska konjunkturen var starkare än i övriga Europa och de svenska företagens resultat utvecklades därför bättre än de europeiska företagens under, vilket påverkar de rörliga ersättningarna. Den sektor som hade lägst VD-ersättning under var banker, både för europeiska och svenska företag. Total VD ersättning, förändring 2007, lokal valuta (%) -5% (Mkr) Mkr 31,7 9% 2007 13,0 30,0 15% -5% 2008 14,2 34,5-29% 2009 Europeiska företag Svenska företag Genomsnittlig VD ersättning 2006 12,1 26,7 26,7 13,5 2006 2007 2008 2009 Europeiska företag Svenska företag 10% 9% 11% 11% 2010 15,1 2010 3% 2011** 32,0 15,4 2011-10% 28,2 5% 16,1 * en motsvarande undersökning avseende åren 2009 2010 publicerades i oktober 2011. Undersökningen finns tillgänglig på Ersättningsakademiens webbplats: http://www.ersattningsakademien.se/hhs-undersokning-om-svenska-vd-ersattningar-iett-europeiskt-perspektiv-2009 2010/. En tidigare studie avseende 2006 2008 publicerades i december 2009. ** vid beräkning av förändring mellan 2010 2011 har 33 europeiska och 24 svenska företag, som finns med i undersökningarna för både 2009 2010 och 2011, jämförts. Se mer om detta i avsnitt 7.2. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 4

1.3 Fördelning av ersättningskomponenter För VD:arna i de europeiska företagen var ersättningarna under ungefär lika fördelade mellan fast ersättning (33 procent), kortsiktiga (28 procent) och långsiktiga (37 procent) rörliga delar. För VD:arna i de svenska företagen var fördelningen 63 procent, 24 procent respektive 10 procent. 1.4 Korrelation Sambandet mätt som korrelationskoefficienten mellan företagsstorlek och total ersättning är relativt tydligt. Det var för störst mot marknadsvärdet (+0,39), därefter mot omsättning (+0,18) och lägst mot antalet anställda (+0,12), på en skala mellan 1,00 och +1,00. Dessa samband gällde för samtliga 75 företag. Sambanden är klart starkare för de europeiska företagen än för de svenska. 1.5 Total VD-kostnad För VD:arna i de europeiska företagen utgör pensionen i genomsnitt 9 procent av den totala VD-kostnaden, mot 25 procent för VD:arna i de svenska företagen. Det innebär att den totala VD-kostnaden på 31,1 Mkr i genomsnitt för de europeiska VD:arna kan jämföras med 21,4 Mkr för de svenska år. Den svenska VD-kostnaden uppgick därmed till 69 procent av den europeiska. Uppgifter om pension saknas dock i fem europeiska företag, se mer om detta i avsnitt 6. Fast ersättning som andel av total VD-ersättning, 2006 (%) 28 65 31 62 28 72 35 34 2006 2007 2008 2009 Europeiska företag Svenska företag 2010 31 2011 Fördelning av ersättningskomponenter i den totala VD-ersättningen (%) 68 62 65 33 63 33,5% 28,3% 36,7% 1,5% Europa Sverige 63,2% 23,7% 9,9% 3,2% Fast ersättning Kortsiktig rörlig ersättning (STI) Långsiktig rörlig ersättning (LTI) Övriga förmåner/ersättningar svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 5

2. vd ersättningar i svenska börsföretag 2.1 Ersättningsnivån Under var VD-ersättningarna i de 27 största svenska företagen i genomsnitt 16,1 miljoner kronor, en ökning med 5 procent jämfört med föregående år. Under 2011 var ökningen 3 procent. För hade 21 av 27 VD:ar en total ersättning på minst 10 miljoner kronor, med 27 miljoner kronor som högsta värde. Tre VD:ar hade en ersättning under 10 miljoner kronor. 2.2 Förändring av VD-ersättningar Förändring i ersättning till svenska VD:ar, 2007 (%) 9% 10% 11% 3% 5% De svenska VD-arnas totala ersättningar steg med 5 procent, jämfört med 2011. För 10 av de 27 företagen låg ersättningen stilla eller minskade. För fyra företag minskade VD-ersättningen med mer än 20 procent, en följd av VD-byten i tre av fallen. VD-ersättningen steg med 3 procent år 2011, för 24 identiska företag. 2007 5% 2008 2009 2010 2011* VD:s totala ersättning 2006, Mkr 2011 2010 2009 2008 2007 2006 Medelvärde 16,1 15,4 15,1 13,5 12,1 12,5 11,5 Median 16,2 14,5 14,1 11,8 11,6 11,6 11,0 Max 26,7 26,2 26,3 25,3 24,0 24,4 28,2 Min 6,2 5,3 7,7 7,1 2,8 2,5 2,3 * vid beräkning av förändring mellan 2010 2011 har 24 svenska företag, som finns med i undersökningarna för både 2009 2010 och 2011, jämförts. Se mer om detta i avsnitt 7.2. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 6

2.3 Fördelning av ersättningskomponenter Andelen fast ersättning sjönk under något till 63 procent från 65 procent av total VD-ersättning 2011 samtidigt som andelen kortsiktig och långsiktig rörlig ersättning steg från 33 till 34 procent. Detta trots att förbudet för rörlig ersättning för banker och för företag med statligt ägande varit i kraft under. Fast ersättning av total VD-ersättning (%) 65% 62% 72% 68% 62% 65% 63% Andel svenska företag med olika ersättningskomponenter 2011 Antal Andel Antal Andel Fast ersättning 27 100% 27 100% Kortsiktig rörlig ersättning (STI) 21 78% 22 81% Långsiktig rörlig ersättning (LTI) 12 44% 14 52% Övriga förmåner/ersättningar 24 89% 24 89% 2006 2007 2008 Svenska företag 2009 2010 2011 Fördelning av ersättningskomponenter i svenska företag 2006 (Mkr) 2006 7,4 3,0 0,8 0,2 2007 7,8 2,9 1,4 0,5 2008 8,7 2,3 0,8 0,4 2009 9,2 3,2 0,9 0,3 2010 9,4 4,6 0,9 0,2 2011 10,0 3,9 12 0,3 10,2 3,8 1,6 0,5 Fast ersättning Rörlig ersättning (STI) Långsiktig rörlig ersättning (LTI) Övriga förmåner/ersättningar svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 7

3. vd ersättningar i europeiska börsföretag 3.1 Ersättningsnivån Medelvärdet på det totala VD-ersättningarna i Europa var 28,2 miljoner kronor under jämfört med 32,0 miljoner kronor under 2011. En minskning med 10 procent i lokal valuta. Under 2011 var ökningen 11 procent. De svenska VD:arnas totala ersättningar utgjorde 57 procent av de europeiska VD:arnas totala ersättning. År hade 21 av de 48 europeiska företagens VD:ar högre total ersättning än den högst betalde VD:n i ett svenskt jämförelseföretag. Spridningen är större än för de svenska VD:arna. Sex av företagen gav en VD-ersättning under motsvarande 10 miljoner kronor, vilket kan jämföras med fyra företag i Sverige. I resultaten har ingen justering gjorts för urvalet i de analyserade företagens storlek. Sambandet med företagsstorlek och ersättning analyseras i avsnitt 5. Urvalet av de europeiska företagen har dock anpassats så att de ska vara jämnstora med de svenska företagen efter börsvärdet. Trots detta är de svenska företagen mindre i genomsnitt runt 70 procent av de europeiska räknat i omsättning och antal anställda. Förändring i ersättning till europeiska VD:ar i lokal valuta (%) -5% 2007 15% 2008-29% 2009 9% 2010 11% 2011* -10% 3.2 Förändring i VD-ersättningar Den genomsnittliga ersättningen för VD:arna i de europeiska företagen sjönk under med 10 procent i lokal valuta. Mellan 2010 och 2011 steg ersättningarna med 11 procent. Europeiska VD:ars totala ersättning 2006, Mkr 2011 2010 2009 2008 2007 2006 Medelvärde 28,2 32,0 26,7 26,7 34,5 30,0 31,7 Median 24,9 25,1 23,7 21,7 26,5 25,0 27,0 Max 83,0 130,7 83,9 96,1 123,0 77,5 83,6 Min 5,5 5,1 5,0 5,5 5,8 6,6 6,1 * vid beräkning av förändring mellan 2010 2011 har 33 europeiska företag, som finns med i undersökningarna för både 2009 2010 och 2011, jämförts. Se mer om detta i avsnitt 7.2. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 8

3.3 Fördelning av ersättningskomponenter De europeiska VD:arnas ersättningspaket består huvudsakligen av kortsiktig och långsiktig rörlig ersättning. Därmed påverkas ersättningen mer av lönsamhetsutveckling och konjunktur än för de svenska VD:arna. Andelen fast ersättning utgör endast 33 procent av den totala VD-ersättningen bland de europeiska jämförelseföretagen. Andelen steg något från 2011. Det är delvis kopplat till att de europeiska rörliga ersättningarna föll under 2010. För de svenska företagen steg de rörliga delarna något under. Fördelning av ersättningskomponenter i europeiska företag 2006 (Mkr) 2006 2007 2008 8,9 9,4 9,6 11,0 12,5 9,8 6,7 7,2 12,7 0,7 0,9 2,3 Andel europeiska företag med olika ersättningskomponenter 2009 9,4 9,0 7,9 0,5 2011 Antal Andel Antal Andel Fast ersättning 48 100% 48 100% Kortsiktig rörlig ersättning (STI) 40 83% 43 90% Långsiktig rörlig ersättning (LTI) 37 77% 37 77% Övriga förmåner/ersättningar 36 75% 37 77% 2010 2011 9,0 9,8 9,5 9,3 9,3 8,0 8,0 0,5 12,0 10,3 0,4 1,0 Fast ersättning Kortsiktig rörlig ersättning (STI) Långsiktig rörlig ersättning (LTI) Övriga förmåner/ersättningar svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 9

4. ersättningsnivå per bransch VD-ersättningar i de svenska företagen är i genomsnitt 43 procent lägre än motsvarande i europeiska företags i de fem branscherna. Skillnaden är minst i branschen Bank där svenska VD:ar har 2 procent högre ersättning och störst inom Konsumtion, tjänster, där svenska VD:ar har 65 procent lägre ersättning. Inom branschen IT, telekom har svenska VD:ar i genomsnitt 14 procent högre ersättning än europeiska VD:ar. Total VD-ersättning medelvärde, Mkr Bransch 48 europeiska företag 27 svenska företag Skillnad svenska och europeiska företag Bank 12,3 12,5 +2% Hälsa 35,9 16,9-53% Industri, bygg 28,2 17,9-37% IT,telekom 15,8 18,0 +14% Konsumtion, tjänster 39,7 13,9-65% Totalt 28,2 16,1-43% Total VD-ersättning median, Mkr Bransch 48 europeiska företag 27 svenska företag Skillnad svenska och europeiska företag Bank 12,1 12,5 +3% Hälsa 38,5 19,7-49% Industri, bygg 25,5 16,6-35% IT,telekom 12,9 17,2 +34% Konsumtion, tjänster 36,8 12,3-67% Totalt 24,9 16,2-35% svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 10

5. ersättning och företagsstorlek Sambandet mellan storleksmått för företagen och VD:arnas ersättning har mätts som korrelationskoefficienten. Den varierar mellan 1, 0 och 1, där 0 innebär inget samband och 1 totalt samband. Tecknet anger riktningen på sambandet. Minus innebär att höga värden på den ena variabeln ger låga på den andra variabeln. Plus att höga värden på den ena motsvaras av höga värden även på den andra. Sambandet mellan olika storleksmått och olika ersättningskomponenter har uppmätts i studien. De tre storleksmått som använts är: Omsättning Börsvärdet 31 mars Antal anställda Sambandet är starkast för börsvärdet, +0,39 gentemot den totala VDersättningen. För omsättning och antal anställda är sambandet mindre starkt +0,18 respektive +0,12. Värdena avser. Korrelation mellan omsättning, börsvärde och olika ersättningskomponenter, 0,14 0,40 Fast ersättning 0,14 STI Omsättning Börsvärde 0,42 0,14 0,11 LTI 0,20 0,17 0,18 Övriga förmåner 0,39 Total VD-ersättning Sammanfattningstabell för korrelation Variabel Region Total VD-ersättning Omsättning Samtliga 0,18 Svenska 0,10 Europeiska 0,12 Börsvärde Samtliga 0,39 Svenska 0,04 Europeiska 0,51 Anställda Samtliga 0,12 Svenska 0,02 Europeiska 0,11 svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 11

6. total VD-kostnad 6.1 Nivån på total VD-kostnad Total VD-kostnad är total VD-ersättning plus pensionskostnad. Den totala VD-kostnaden på 31,1 Mkr i genomsnitt för de europeiska VD:arna kan jämföras med 21,4 Mkr för de svenska år. Den svenska VD-kostnaden uppgick därmed till 69 procent av den europeiska. Medelvärden total VD-kostnad, Mkr Total VD-kostnad Förändring i total VD-kostnad 2011 i SEK Förändring i total VD-kostnad 2011 i lokal valuta Samtliga 75 27,6-6% -5% 48 europeiska 31,1-9% -8% 27 svenska 21,4 4% 4% 6.2 Pensionskostnad Uppgift om pensionskostnaden finns för samtliga svenska företag. Medelvärdet var 5,3 miljoner kronor mot 5,2 miljoner kronor föregående år. Det motsvarar 25 procent av företagens totala VD-kostnad bägge åren. Medianen för pensionskostnaden ligger på 5,0 miljoner kronor för och 4,3 miljoner kronor för 2011. Uppgift om pensionskostnaden finns för alla europeiska företag utom fem. Uppgifterna är dock knapphändiga och osäkra för en del företag. I flera europeiska företag står dessutom VD själv för pensionslösningen och företagen betalar bara en generell premie som för alla övriga anställda. Medelvärdet på pensionskostnaden i de europeiska företagen var 2,9 miljoner kronor mot 2,3 miljoner kronor för året före. Det motsvarar 9 procent av företagens totala kostnad för VD och 7 procent 2011. Medianen för pensionskostnaden ligger på 1,8 miljoner kronor för och 1,6 miljoner kr för 2011. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 12

7. teknisk beskrivning 7.1 Urval av företag Undersökningen omfattar 27 av Stockholmsbörsens största företag och 48 europeiska jämförelseföretag. Se bilaga 1. Svenska företag Urvalet utgörs av de största börsföretagen efter börsvärdet i mars 2013. De företag som inte ingår är utländska och där den tillgängliga statistiken för högsta ledningen speglar nivåerna i hemlandet, inte i Sverige. Sådana exempel är AstraZeneca, ABB, Millicom och Stora Enso. Investmentbolagen har uteslutits, på grund av svårigheterna att hitta europeiska jämförelseföretag med god redovisning av VD-ersättningar. Jämförelseföretag i Europa De utvalda 27 svenska börsföretagen har ställts mot 48 jämförelseföretag i Europa. Jämförelseföretagen har i första hand sökts bland de 500 största börsföretagen i Europa enligt Financial Times sammanställning per den 31 mars 2013. Fyra europeiska företag som ligger utanför denna lista ingår i undersökningen: Alcatel Lucent, Eramet, Strabag och Cable & Wireless Communications. Likaså fyra svenska företag: Husqvarna, Meda, Securitas och Trelleborg. Branschindelning Företagen har delats in i nedanstående fem branscher enligt Industry Classification Standard (ICB): Bransch ICB-kod 48 europeiska 27 svenska Bank 8300 5 4 Hälsa 4500 7 3 Industri, bygg 1000, 2000 15 11 IT,telekom 3000, 6000, 9500 9 3 Konsumtion, tjänster 2790, 5000 12 6 Totalt 48 27 De ovanstående fem branscherna av utvalda svenska företag har jämförts med fem till sju utländska konkurrenter. I den europeiska gruppen har ambitionen varit att få minst ett företag från vardera sektor i Norden (Danmark, Finland och Norge), Centraleuropa (Tyskland, Frankrike, Nederländerna, Schweiz, Österrike m fl) samt Storbritannien. Om möjligt ska konkurrenterna ligga nära de utvalda bolagen i både storlek och bransch. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 13

7.2 Ersättningskomponenter Undersökningen omfattar VD-ersättningens olika komponenter i form av: Fast ersättning Kortsiktig rörlig ersättning (STI) Långsiktig rörlig ersättning (LTI) Övriga förmåner/ersättningar Uppgifter har inhämtats från årsredovisningar för 2011. Uppgifter för en del europeiska bolag har även hämtas från separata Remuneration eller Compensation reports. Ersättningarna för VD i de svenska företagen har validerats genom en avstämning med respektive bolag. Uppgifterna om ersättningarna avser och 2011. Avstämning har också gjorts mot uppgifter för 2009-2010 och 2006-2008 från tidigare studier*. Jämfört med studien 2009-2010 var 24 av de 27 svenska företagen och 33 av de 48 europeiska företagen gemensamma. I beräkningar av förändring mellan 2010 2011 har endast de identiska 24 svenska respektive 33 europeiska företagen jämförts. Fast ersättning Den fasta ersättningen är den ersättning som utbetalats under året oberoende av resultatet. I denna post ingår även eventuella styrelsearvoden i koncernbolag. Kortsiktig rörlig ersättning (STI) Den kortsiktiga rörliga ersättningen (STI) är i första hand det som intjänats under året. Den kan således i vissa fall vara utbetalad året efter. Den kortsiktiga rörliga ersättningen kan ibland utbetalas i form av aktier. Ibland sker utbetalningen till delar med viss fördröjning (deferred bonus). Likaså förekommer att aktieersättning i efterskott sker med extra tillägg. Det senare har inte tagits med. Långsiktig rörlig ersättning (LTI) Långsiktig rörlig ersättning (LTI) kan utformas på många olika sätt, med aktier, optioner och konvertibler som exempel på olika typer av ersättningar. Graden av uppgifter i årsredovisningarna varierar och brister finns i informationen. Vi har försökt redovisa förmånsvärdet för de program som ställts ut * en studie avseende 2009 2010 finns tillgänglig på Ersättningsakademiens webbplats: http:// www.ersattningsakademien.se/hhs-undersokning-om-svenska-vd-ersattningar-i-ett-europeiskt-perspektiv-2009 2010/. På grund av förändrat urval är det inte exakt samma företag som ingår i undersökningen för 2009 2010 och 2011, men VD-ersättningar för 24 av de svenska börsföretagen och 33 av de europeiska ingår i båda undersökningarna. En studie avseende 2006 2008 finns också tillgänglig på Hallvarsson & Halvarssons webbplats: http:// www.halvarsson.se/nyheter/2009/svenska-vd-ersattningar-lagre-an-omvarldens/ svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 14

under kalenderåret 2011 och och/eller programmens utveckling under året eller andra uppgifter. När inget värderingsunderlag finns har inget belopp satts ut. Avsaknad av uppgifter gäller främst de europeiska jämförelseföretagen. Vi har trots viss osäkerhet valt att lägga in LTI som en del i den summerade ersättningsuppgiften. Övriga förmåner/ersättningar Övriga ersättningar kan ha olika omfattning i olika länder. Normalt innefattas bostadsförmån, bilförmån och så vidare. I flera europeiska företag ingår social försäkringsavgifter. Total VD-ersättning Summeringen av fast ersättning, rörlig ersättning (STI och LTI) samt övriga förmåner/ersättningar utgör begreppet total VD-ersättning. 7.3 Total VD-kostnad Total VD-ersättning plus pensionskostnad utgör begreppet total VD-kostnad. För fem av de 48 europeiska företagen i undersökningen saknas pensionsuppgifter. Även uppgifternas format varierar. Företagen där uppgifter saknas har kontaktats men några svar har inte erhållits. Det rör sig om två franska företag och tre nordiska företag. I en del länder är det vanligt att en stor del av pensionskostnaden erläggs av VD själv, av lönen. Detta förutsätter en högre ersättning och förvrider delvis jämförelser mellan ersättningskomponenternas andelar. Obligatoriska arbetsgivar- och socialförsäkringsavgifter kan ibland vara inkluderade i pensionskostnaderna. Ibland har de noterats under övriga förmåner och i något fall i fast ersättning. Där företaget har angivit att så är fallet har vi justerat siffran genom att exkludera avgifterna. När uppgift saknats har det inte varit möjligt att göra någon justering, men bedömningen är att det inte torde störa jämförelsen i avgörande grad. 7.4 valuta, BNP-förändring och börsutveckling Valuta Ersättningsbeloppen har räknats om med genomsnittskursen mot svenska kronan under året 2011 respektive. Vi har valt att redovisa jämförelser av ersättningsnivåer omräknade efter genomsnittskursen. VD-ersättningens köpkraft påverkas dock av valutasvängningarna. Den svenska kronan har under perioden förstärkts vilket gör att ersättningen i svenska kronor utvecklats något sämre än i lokal valuta. Förändringen mellan åren har däremot beräknats i lokal valuta. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 15

Valutaeffekt Kursförändring 15 oktober 2013 mot mot 2011 2011 mot 2010 2010 mot 2009 2009 mot 2008 2008 mot 2007 2006 mot 2005 CHF -1,7% -1,7% 6,3% -1,7% 16,1% 7,6% -4,3% DKK 0,4% -3,5% -5,4% -10,2% 10,7% 3,8% 0,0% EUR 0,6% -3,6% -5,3% -10,2% 10,6% 3,9% -0,1% GBP -3,9% 3,1% -6,4% -6,7% -1,4% -10,6% -0,3% NOK -7,3% 0,5% -2,8% -2,0% 3,9% 1,4% 0,4% USD -4,7% 4,3% -9,8% -5,8% 16,2% -2,7% -8,3% Antal europeiska företag efter valuta Antal företag Andel företag 2013 10,5 mån. 2011 2010 2009 2008 2007 CHF 5 10,4% -0,2% -0,2% 0,7% -0,2% 1,7% 0,8% -0,4% DKK 4 8,3% 0,0% -0,3% -0,4% -0,8% 0,9% 0,3% 0,0% EUR 27 56,3% 0,3% -2,0% -3,0% -5,7% 5,9% 2,2% 0,0% GBP 7 14,6% -0,6% 0,5% -0,9% -1,0% -0,2% -1,5% -0,1% NOK 2 4,2% -0,3% 0,0% -0,1% -0,1% 0,2% 0,1% 0,0% USD 3 6,3% -0,3% 0,3% -0,6% -0,4% 1,0% -0,2% -0,5% Totalt 48 100,0% -1,0% -1,8% -4,5% -8,2% 9,5% 1,6% -1,0% BNP-förändring och börsutveckling, förändring i lokal valuta, % 2013 9 mån 2011 2010 2009 2008 2007 BNP-förändring från föregående år Sverige 1,3 1,2 3,8 6,3-5,0-0,8 3,4 Europa (vägt) 3,4 0,3-4,3 2,3 1,9 0,3 0,3 Börsutveckling under året Sverige 21,9-0,9 1,5 30,6-9,6-29,9 20,3 Europa (vägt) 20,8-2,1-0,4 19,4-28,5-22,8 18,9 svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 16

7.5 VD-byten och företagsspecifika noter VD-byten För de företag där VD bytts ut under året summeras respektive VD:s ersättning. Avgångsvederlag och andra särskilda ersättningar har lagts utanför ersättningssumman. Det gäller också de fall där tillträdande VD fått en kompletterande ersättning för bortfallande förmåner/ersättning från tidigare arbetsgivare. Likaså har engångsbetalningar föranledda av att pensionssystem ändrats exkluderats. VD-byten europeiska börsbolag Företag VD vid slutet av Avgången VD Datum för byte Danske Bank Eiving Kolding Peter Straruup 15 februari Elan Shane Cooke G. Kelly Martin 15 september 2011 Hochtief Marcelino Fernández Frank Stieler 15 april Verdes Herbert Lütkestratkötter 12 maj 2011 Metso Matti Kähkönen Jorma Eloranta 28 februari 2011 Philips Electronics Frans van Houten Gerard Kleisterlee 31 mars 2011 Reckitt Benckiser Bar Becht Rakesh Kapoor 1 september 2011 Schindler Jürgen Tinggren Alfred Schindler 1 oktober 2011 Smith & Nephew Olivier Bohuon David Illingworth 14 april 2011 Sonova Lukas Braunschweiler Alexander Zschokke 1 november 2011 TDC Carsten Dilling Henrik Poulsen 2 juli Wärtsilä Ole Johansson Björn Rosengren 1 september VD-byten svenska börsbolag Företag VD vid slutet av Avgången VD Datum för byte Electrolux Keith McLoughlin Hans Stråberg 1 januari 2011 Husqvarna Hans Linnarsson Magnus Yngen 29 augusti 2011 Sandvik Olof Faxander Lars Pettersson 1 februari 2011 Scania Martin Lundstedt Leif Östling 1 september Volvo Olof Persson Leif Johansson 1 september 2011 svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 17

Företagsspecifika noter europeiska börsbolag Adecco Inkl försäkringar i pension Alstom Bolaget har brutet räkenskapsår, 31 mars Bouygues Inkl styrelsearvoden Cable & Wireless Bolaget har brutet räkenskapsår, 31 mars Communications Carlsberg Ej uppgift om pensionskostnader Coloplast Bolaget har brutet räkenskapsår, 30 september Commerzbank Antagen pensionsutbetalning för 2011och Eramet Inkl styrelsearvoden. Ej uppgift om pensionskostnader G4S Bara nytilldelad LTI ingår Gemalto Inkl styrelsearvoden Hochtief Multipelt VD-byte Imperial Tobacco Bolaget har brutet räkenskapsår, 30 september Inditex Inkl styrelsearvoden. Bolaget har brutet räkenskapsår, 31 januari Kering (tidigare Inkl styrelsearvoden. Namnbyte från PPR i maj 2013. PPR) Metso Ej uppgift om pensionskostnader Natixis Ej uppgift om pensionskostnader Next Bolaget har brutet räkenskapsår, 26 januari Pirelli Bonussystem upphörde Schneider Electric Ej uppgift om pensionskostnader Sonova Bolaget har brutet räkenskapsår, 31 mars STMicroelectronics Sociala avgifter ingår i pensionskostnader TDC Fast ersättning inkluderar förmåner Wärtsilä Ej uppgift om pensionskostnader Företagsspecifika noter svenska börsbolag Elekta Electrolux Ericsson Handelsbanken Hennes & Mauritz SCA Scania SKF Swedish Match TeliaSonera Bolaget har brutet räkenskapsår, 30 april. Övriga förmåner inkluderar villkorlig rörlig kompensation, övriga ersättningar och ytterligare förmåner såsom bostad och bil. LTI för Ericsson avser LTV, avsättning för långsiktig rörlig ersättning. Avsättning som avser Oktogonen har inkluderats i pension. Bolaget har brutet räkenskapsår 30 november. Full tilldelning av LTI. Beloppet har brutits ut ur rörlig ersättning och placeras i LTI. Hälften av LTI efter avdrag för skatt återinvesteras i SCA-aktien. Övrig ersättning på 5,2 MSEK till avgående VD har klassificerats som övriga förmåner/ersättningar. Kostnadsförda belopp enligt ÅR redovisas i undersökningen. I fast ersättning ingår övriga förmåner. LTI bokfört belopp. Treårigt program 2014. Beloppet kan bli lägre när den slutliga tilldelningen fastställs och utbetalas i början av 2015. Fast ersättning inkluderar grundlön + 30 procent tillägg för utebliven rörlig ersättning, svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 18

Bilaga 1 Företag som ingår i studien Företag Land VD Omsättning, Mdr USD Börsvärde 31 mars 2013, Mdr USD Anställda Bank* Danske Bank Danmark Eiving Kolding/Peter Straruup 18,1 20 308 DNB Nor Norge Rune Bjerke 23,9 13 703 Natixis Frankrike Laurent Mignon 11,7 20 198 Erste Group Österrike Andreas Treichl 11,0 49 381 Commerzbank Tyskland Martin Blessing 8,6 48 752 Handelsbanken Sverige Pär Boman 26,7 11 192 Nordea Bank Sverige Christian Clausen 46,0 31 466 SEB Sverige Annika Falkengren 22,1 18 168 Swedbank Sverige Michael Wolf 21,8 16 088 Hälsa Smith & Nephew Storbritannien Olivier Bohuon/David Illingworth 4,2 10,5 10 477 Sonova Schweiz Lukas Braunschweiler/Alexander Zschokke 1,8 8,0 8 223 Fresenius Medical Care Tyskland Ben J. Lipps 14,1 20,7 86 153 Coloplast Danmark Lars Rasmussen 38,0 10,9 32 505 Merck Kgaa Tyskland Karl-Ludwig Kley 14,7 9,7 38 847 Elan Ireland Shane Cooke/G. Kelly Martin 0,0 6,8 245 Qiagen Holland Peer M. Schatz 1,3 5,0 3 999 Elekta Sverige Tomas Puusepp 1,3 5,6 3 366 Getinge Sverige Johan Malmquist 3,7 6,8 14 919 Meda Sverige Anders Lönner 2,0 4,0 2 869 Industri, bygg Alstom Frankrike Patrick Kron 26,6 12,6 85 449 Schindler Schweiz Jürgen Tinggren/Alfred Schindler 8,9 17,4 45 246 Metso Finland Matti Kähkönen/Jorma Eloranta 9,9 6,4 30 212 Wärtsilä Finland Ole Johansson/Björn Rosengren 6,2 8,9 18 887 Eramet Frankrike Patrick Buffet 4,4 4,4 14 353 Gemalto Holland Oliver Piou 3,0 7,7 10 000 Man Tyskland Georg Pachta-Reyhofen 20,8 15,8 52 481 Strabag Österrike Hans Peter Haselsteiner 16,7 2,5 74 010 Hochtief Tyskland Marcelino Fernández Verdes/Frank 33,7 5,0 79 987 Stieler/Herbert Lütkestratkötter Bouygues Frankrike Martin Bouygues 44,4 8,7 13 378 Vallourec Frankrike Philippe Crouzet 7,0 6,0 23 177 Continental Tyskland Elmar Egenhart 43,2 24,0 169639 Pirelli Italien Marco Troncetti Provera 8,0 5,0 33 596 ABB Schweiz Joe Hogan 39,9 52,3 146 100 BAE Systems Storbritannien Ian King 27,0 19,4 81 000 Alfa Laval Sverige Lars Renström 4,6 9,7 16 419 Assa Abloy Sverige Johan Molin 7,2 14,4 42 762 Atlas Copco Sverige Ronnie Leten 13,9 33,8 39 811 Boliden Sverige Lennart Evrell 6,2 4,4 4 795 Hexagon Sverige Ola Rollén 3,2 9,2 13 754 Sandvik Sverige Olof Faxander 15,2 19,3 48 742 Scania Sverige Martin Lundstedt/Leif Östling 12,2 16,5 77 194 *Ingen uppgift om omsättning för banker. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 19

Bilaga 1 forts. Företag Land VD Omsättning, Mdr USD Börsvärde 31 mars 2013, Mdr USD Anställda Skanska Sverige Johan Karlström 18,0 7,2 56 618 SKF Sverige Tom Johnstone 9,9 11,1 46 775 Trelleborg Sverige Peter Nilsson 3,9 3,7 16 702 Volvo Sverige Olof Persson/Leif Johansson 46,7 31,0 98 717 IT, telekom Nokia Finland Stephen Elop 39,8 12,1 97 798 STMicroelectronics Frankrike Carlo Bozotti 8,7 7,0 4 846 Alcatel Lucent Frankrike Ben Verwaayen 19,0 3,6 72 344 Belgacom Belgien Didier Bellens 8,5 8,4 15 952 TDC Danmark Carsten Dilling/Henrik Poulsen 4,6 6,4 9 143 Cable & Wireless Storbritannien Tony Rice 2,7 1,6 8 100 Communications Telenor Norge Jon Fredrik Baksaas 18,3 34,2 32 900 Swisscom Schweiz Carsten Schloter 12,4 24,0 19 514 KPN Holland Eelco Blok 16,4 4,8 26 156 Ericsson Sverige Hans Vestberg 35,0 41,2 110 255 Tele2 Sverige Mats Granryd 6,7 7,4 8 379 TeliaSonera Sverige Lars Nyberg 16,1 31,0 27 838 Konsumtion, tjänster Philips Electronics Holland Frans van Houten/Gerard Kleisterlee 32,7 28,4 118 087 Schneider Electric Frankrike Jean-Pascal Tricoire 31,6 40,7 152 384 Inditex Spanien Pablo Isla Álvarez de Tejera 18,0 82,8 109 512 Kering (tidigare) PPR Frankrike Francois-Henri Pinault 12,8 27,8 29 378 Next Storbritannien Simon Adam Wolfson 5,4 10,7 32 163 Reckitt Benckiser Storbritannien Bar Becht/Rakesh Kapoor 15,6 51,3 35 900 Henkel Tyskland Kasper Rorsted 21,8 37,7 4 661 Stora Enso Finland Jouko Karvinen 14,3 5,4 28 203 Adecco Schweiz Patrick De Maeseneire 27,0 10,4 32 000 G4S Storbritannien Nick Buckles 12,2 6,2 648 254 Imperial Tobacco Storbritannien Alison Cooper 23,7 34,1 37 200 Carlsberg Danmark Jørgen Buhl Rasmussen 11,9 15,0 41 708 Electrolux Sverige Keith McLoughlin 16,9 7,7 60 590 Hennes & Mauritz Sverige Karl-Johan Persson 18,1 52,3 72 276 Husqvarna Sverige Hans Linnarsson 4,7 3,8 15 429 SCA Sverige Jan Johansson 13,1 15,9 33 775 Securitas Sverige Alf Göransson 10,2 3,6 279 641 Swedish Match Sverige Lars Dahlgren 1,9 6,4 3 848 Medelvärde Samtliga 75 15,2* 16,8 52 519 48 europeiska 17,0* 16,5 57 636 27 svenska 11,8* 17,1 43 422 * För omsättning ingår 43 europeiska och 23 svenska företag eftersom uppgift om omsättning saknas för banker. svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 20

Bilaga 2 Total VD-ersättning 2011 Företag VD Total VD-ersättning, MSEK Förändring i total VD-ersättning, 2011- % i SEK Förändring i total VD-ersättning, 2011- % i lokal valuta Bank Danske Bank Eiving Kolding/Peter Straruup 17,1 39% 45% DNB Nor Rune Bjerke 8,0 2% 1% Natixis Laurent Mignon 13,4 0% 4% Erste Group Andreas Treichl 10,8-4% 0% Commerzbank Martin Blessing 12,1 136% 145% Handelsbanken Pär Boman 11,3 2% 2% Nordea Bank Christian Clausen 17,0 15% 19% SEB Annika Falkengren 13,7 10% 10% Swedbank Michael Wolf 8,1 0% 0% Hälsa Smith & Nephew Olivier Bohuon/David Illingworth 50,4-7% -10% Sonova Lukas Braunschweiler/Alexander Zschokke 16,2-23% -19% Fresenius Medical Care Ben J. Lipps 38,5 12% 16% Coloplast Lars Rasmussen 13,4 4% 7% Merck Kgaa Karl-Ludwig Kley 48,3 26% 31% Elan Shane Cooke/G. Kelly Martin 59,9-17% -21% Qiagen Peer M. Schatz 24,3 6% 2% Elekta Tomas Puusepp 6,6 24% 24% Getinge Johan Malmquist 24,4-7% -7% Meda Anders Lönner 19,7 0% 0% Industri, bygg Alstom Patrick Kron 29,2 14% 20% Schindler Jürgen Tinggren/Alfred Schindler 30,4-56% -56% Metso Matti Kähkönen/Jorma Eloranta 9,3 4% 8% Wärtsilä Ole Johansson/Björn Rosengren 9,7-58% -56% Eramet Patrick Buffet 13,9 9% 13% Gemalto Oliver Piou 46,7-8% -4% Man Georg Pachta-Reyhofen 17,0-28% -26% Strabag Hans Peter Haselsteiner 5,5-78% -77% Hochtief Marcelino Fernández Verdes/Frank Stieler/ 32,6 27% 32% Herbert Lütkestratkötter Bouygues Martin Bouygues 8,9-59% -58% Vallourec Philippe Crouzet 13,4-47% -45% Continental Elmar Egenhart 25,5-6% -3% Pirelli Marco Troncetti Provera 26,8-79% -79% ABB Joe Hogan 71,3 7% 9% BAE Systems Ian King 83,0 29% 25% Alfa Laval Lars Renström 15,7 10% 10% Assa Abloy Johan Molin 26,7 18% 18% Atlas Copco Ronnie Leten 22,4 40% 40% Boliden Lennart Evrell 7,8-3% -3% svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 21

Bilaga 2 forts. Företag VD Total VD-ersättning, MSEK Förändring i total VD-ersättning, 2011- % i SEK Förändring i total VD-ersättning, 2011- % i lokal valuta Hexagon Ola Rollén 25,9 38% 43% Sandvik Olof Faxander 16,6 37% 37% Scania Leif Östling/Martin Lundstedt 16,2-28% -28% Skanska Johan Karlström 20,2 11% 11% SKF Tom Johnstone 12,9-30% -30% Trelleborg Peter Nilsson 18,2 6% 6% Volvo Olof Persson 14,1-36% -36% IT, telekom Nokia Stephen Elop 37,2-48% -46% STMicroelectronics Carlo Bozotti 14,7-30% -33% Alcatel Lucent Ben Verwaayen 11,5-43% -41% Belgacom Didier Bellens 17,6-9% -5% TDC Carsten Dilling/Henrik Poulsen 9,6-40% -37% Cable & Wireless Tony Rice 14,0-52% -53% Communications Telenor Jon Fredrik Baksaas 12,5 16% 16% Swisscom Carsten Schloter 12,5 16% 18% KPN Eelco Blok 12,9-31% -28% Ericsson Hans Vestberg 23,1 14% 14% Tele2 Mats Granryd 17,2-10% -10% TeliaSonera Lars Nyberg 13,7 2% 2% Konsumtion, tjänster Philips Electronics Frans van Houten/Gerard Kleisterlee 25,7 14% 19% Schneider Electric Jean-Pascal Tricoire 35,8-15% -12% Inditex Pablo Isla Álvarez de Tejera 56,4 45% 50% Kering (tidigare PPR) Francois-Henri Pinault 56,9-11% -8% Next Simon Adam Wolfson 46,4 11% 8% Reckitt Benckiser Bar Becht/Rakesh Kapoor 67,1 104% 97% Henkel Kasper Rorsted 53,8 24% 29% Stora Enso Jouko Karvinen 15,1-44% -42% Adecco Patrick De Maeseneire 37,8 2% 4% G4S Nick Buckles 27,0 2% -1% Imperial Tobacco Alison Cooper 28,0 46% 42% Carlsberg Jørgen Buhl Rasmussen 26,7 49% 54% Electrolux Keith McLoughlin 21,3 51% 51% Hennes & Mauritz Karl-Johan Persson 12,0-14% -14% Husqvarna Hans Linnarsson 6,2-22% -22% SCA Jan Johansson 19,4 34% 34% Securitas Alf Göransson 12,0 2% 2% Swedish Match Lars Dahlgren 12,6 4% 4% Medelvärde total VD-ersättning Samtliga 75 23,9-8% -7% 48 europeiska 28,2-12% -10% 27 svenska 16,1 5% 5% svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 22

Bilaga 3 total VD-kostnad 2011 Bolag Bank VD Total VD-kostnad MSEK Förändring i total VD-kostnad, 2011- i SEK Förändring i total VD-kostnad, 2011- i lokal valuta Danske Bank Eiving Kolding/Peter Straruup 17,1 14% 18% DNB Nor Rune Bjerke 13,8 11% 10% Natixis Laurent Mignon 13,4 0% 4% Erste Group Andreas Treichl 14,9-4% 0% Commerzbank Martin Blessing 15,3 81% 88% Handelsbanken Pär Boman 17,4 7% 7% Nordea Bank Christian Clausen 24,4-14% -11% SEB Annika Falkengren 21,2 11% 11% Swedbank Michael Wolf 11,3 0% 0% Hälsa Smith & Nephew Olivier Bohuon/David Illingworth 53,8-7% -10% Sonova Lukas Braunschweiler/Alexander Zschokke 17,6-23% -19% Fresenius Medical Care Ben J. Lipps 39,2 11% 15% Coloplast Lars Rasmussen 14,9 3% 6% Merck Kgaa Karl-Ludwig Kley 65,9 189% 199% Elan Shane Cooke/G. Kelly Martin 60,0-18% -21% Qiagen Peer M. Schatz 24,9 6% 1% Elekta Tomas Puusepp 12,2 82% 82% Getinge Johan Malmquist 40,7 5% 5% Meda Anders Lönner 27,2 0% 0% Industri, bygg Alstom Patrick Kron 29,4 14% 20% Schindler Jürgen Tinggren/Alfred Schindler 34,1-55% -54% Metso Matti Kähkönen/Jorma Eloranta 9,3 4% 8% Wärtsilä Ole Johansson/Björn Rosengren 9,7-58% -56% Eramet Patrick Buffet 13,9 9% 13% Gemalto Oliver Piou 47,3-7% -4% Man Georg Pachta-Reyhofen 21,3-21% -18% Strabag Hans Peter Haselsteiner 5,5-78% -77% Hochtief Marcelino Fernández Verdes/Frank Stieler/ 39,1 0% 4% Herbert Lütkestratkötter Bouygues Martin Bouygues 12,9-49% -47% Vallourec Philippe Crouzet 23,6-34% -31% Continental Elmar Egenhart 33,7-2% 1% Pirelli Marco Troncetti Provera 26,8-79% -79% ABB Joe Hogan 73,4 7% 8% BAE Systems Ian King 85,1 28% 24% Alfa Laval Lars Renström 21,4 15% 15% Assa Abloy Johan Molin 31,0 17% 17% Atlas Copco Ronnie Leten 25,8 34% 34% Boliden Lennart Evrell 10,0-2% -2% Hexagon Ola Rollén 29,1 34% 39% Sandvik Olof Faxander 20,3 24% 24% Scania Sverige 23,7-28% -28% svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 23

Bilaga 3 forts. Bolag VD Total VD-kostnad MSEK Förändring i total VD-kostnad, 2011- i SEK Förändring i total VD-kostnad, 2011- i lokal valuta Skanska Johan Karlström 24,5 10% 10% SKF Tom Johnstone 18,4-22% -22% Trelleborg Peter Nilsson 21,6 5% 5% Volvo Olof Persson 19,0-30% -30% IT, telekom Nokia Stephen Elop 37,7-47% -45% STMicroelectronics Carlo Bozotti 18,9-26% -29% Alcatel Lucent Ben Verwaayen 13,3-40% -38% Belgacom Didier Bellens 18,6-8% -5% TDC Carsten Dilling/Henrik Poulsen 11,6-27% -24% Cable & Wireless Tony Rice 15,8-49% -50% Communications Telenor Jon Fredrik Baksaas 16,3 14% 13% Swisscom Carsten Schloter 13,2 15% 17% KPN Eelco Blok 14,3-27% -25% Ericsson Hans Vestberg 29,6 13% 13% Tele2 Mats Granryd 19,4-9% -9% TeliaSonera Lars Nyberg 22,7 1% 1% Konsumtion, tjänster Philips Electronics Frans van Houten/Gerard Kleisterlee 29,4 17% 21% Schneider Electric Jean-Pascal Tricoire 35,8-15% -12% Inditex Pablo Isla Álvarez de Tejera 70,6 34% 40% Kering (tidigare PPR) Francois-Henri Pinault 56,9-11% -8% Next Simon Adam Wolfson 49,7 16% 13% Reckitt Benckiser Bar Becht/Rakesh Kapoor 67,7 99% 93% Henkel Kasper Rorsted 59,4 23% 28% Stora Enso Jouko Karvinen 18,7-39% -37% Adecco Patrick De Maeseneire 42,6 7% 9% G4S Nick Buckles 30,5-3% -6% Imperial Tobacco Alison Cooper 28,9 45% 41% Carlsberg Jørgen Buhl Rasmussen 26,7 49% 54% Electrolux Keith McLoughlin 26,7 38% 38% Hennes & Mauritz Karl-Johan Persson 15,6-10% -10% Husqvarna Hans Linnarsson 9,9-10% -10% SCA Jan Johansson 25,5 22% 22% Securitas Alf Göransson 15,5 2% 2% Swedish Match Lars Dahlgren 14,7 4% 4% Medelvärde total VD-kostnad Samtliga 75 27,6-6% -5% 48 europeiska 31,1-9% -7% 27 svenska 21,4 4% 4% svenska VD-ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2011 24

»»»»»