~ILAG-A 000243 l-6 1~3 B Landstingets revisorer 2012-06-11 LANDSTINGET DAlARNA Landstingsstyrelsen INK 2012-06- 1 4 DNR..A.[?/ri?lQ(r.~[.. SKR... l... KOD... Q~... UppfdIjningsgranskning av landstingets finansfdrvaitning Vi har under våren 2012 genomfört en uppf'oljningsgranskning av landstingets finansforvaltning. Syfte med granskningen hal' varit att översiktligt bedöma om de åtgärder styrelsen vidtagit, bl a med anlecjnillg av vår tidigare granskning 2010/11, lett till en mer ändamålsenlig "finansllirvaltning. En viktig del i arbetet har utgjorts aven fördjupad granskning utförd av KPMG. I den ursprungliga granskningen noterade vi brister j finansforvaltningen'och rekommenderade styrelsen att dels säkerställa,att en f()r finansförvaltning fungerande organisation, en strukturerad och ändamålsenlig återrapportering samt en såväl organisatoriskt som rutinmässigt vm fungerande intem kontroll finns på plats innan ytterligare placeringsåtgärder genomfors, dels i samband med beredning aven ny ftnanspolicy initiera såvul en bred kunskapsuppbyggnad som diskussion kring de villkor på vijka landstingets medelsrorvaltning ska ske, dels i övrigt beakta i rapporten Himnacle förslag och rekommendationer avseende finansrorvaltningen och den interna kontrollen runt denna. Uppfoljningsgranskningen visar att de åtgärder styrelsen vidtagits, särskilt vid beaktande av den relativt korta tid som förlöpt sedan 2010111 års granskning, varit rimliga. Som exempel har styrdokumcnt och instrul1:ioner uppdaterats, rapporteringen förbättrats, en självstlindig funktion ror riskkontroll etablerats och olika utbildningsinsatser genomförts. Vi bedömer att åtgardema sammantaget har bidragit till en positiv utveckling av finansforvajtningcn. San1tidigt vill vi understryka att det fortfarande finns fdrbättringsåtgärder som behöver vidtas. I den aktuella granskningen redovisas bl a exempel på sådana åtgärder. En effektiv finansforvaltning förutsätter också att verksamheten fortlöpande utvecklas och att t ex kompetensutvecklingsmsatser for såväl personal som förtroendevalda genomförs med viss regelbundenhet.
000244 Granskningen överlämnas ror kännedom och åtgärd Landstinget Dalarna Revisorerna - Carl-Erik Nyström ~Yw~ Sören Sundin c---_i:ars'=-~
000245 Landstinget Dalarna Granskning av finansförvaltningen, uppföljning Rapport KPMGAB Juni 20/2 Antal sidor: 12 4112012 KPMG AB. II s.e.!ish Emlled IlIIISIty p!iji/i=tip 8IId II membetftlln IIfIhIJ ICPMGne\wcllk 1If1n4l1ll*l.senlmll1lbet~rms aflillllled with KPMG ltiamallonsl. a SMIl coapeiliuii8. AIllfghls resemid.
000246 LtlIIdstlnget DlIltunll Grans/cning av JinlJnffiJrvaltnlng. uppfljjjnjng Innehåll l. Slutsatser och sammanfattning 1 2. Uppdrag 5 3. Bakgrund S 4. Syfte och särskilda frågeställningar S 5. Metod 6 6. En kort beskrivning av finansverksamheten 7 7. Resultat av granskningen 8 7.1 Vilka åtgärder har styrelsen vidtagit ror att säkerställa en för finansförvaltning fungerande organisation, en strukturerad och ändamålsenlig återrapportering samt en såväl organisatorisk som rutinmässigt väl fungerande intern kontroll? 8 7.2 Vilka kunskapshöjande åtgärder har styrelsen vidtagit och har dessa i förekommande fåll bidragit till diskussion och ställningstaganden kring villkoren för finansförvaltningen? 8 7.3 Har vidtagna åtgärder medverkat till att!tgärda de brister som observerades i 2011 års granskning och kan åtgärderna sammantaget anses som tillräckliga? 9 8. Uppf61jning av tidigare granskning 9 8.1 Är antagna placeringsregler och placeringsdirektiv ändamålsenliga med avseende pi aktualitet, innehåll e t c? 9 8.2 Följer befintliga placeringar antagna regler och direktiv? 10 8.3 Regleras i regler och direktiv avkastning och risker i olika tiljgingsslag på ett ändamilisenligt sätt? 11 8.4 Är organisation och praktiskt tillämpade rutiner för kapitalförvaltningen ändamålsenliga och är den interna kontrollen tillräcklig? 11 8.5 Används jämförelseindex och riskjusterade nyckeltal e t c och är dessa i förekommande fall ändamålsenliga? 12 8.6 Finns en tillräcklig uppföljning och rapportering såväl till landstingets tjänstemannaledning som till den politiska ledningen? 12 8.7 Finns pil motsvarande sätt som ror kapitalplaceringar regler, organisation, rutiner e t c för kapitalanskaffiting (t ex lan) 12
000247 ltiiidstlnget DlIIlII'na Granskning (W ftntjllf!ijtwjtnlng. uppflj/jnlng l. Slutsatser och sammanfattning Finansförvaltningen inom Landstinget Dalarna har sedan flera Ar genomgått en utveckling. Arbetet med att utveckla finansförvaltningen har pågått sedan slutet 2009 av den nuvarande finanschefen som rekryterades 2008. Under 2011 och inledningen av 2012 har ett antal åtgärder vidtagits. Flertalet styr dokument såsom FinanspoJicy med tillhörande inslruktioner har uppdaterats. Vidare har Landstingsdirektören beslutat om Finanshandboken som syftar till att tydliggöra rutiner och processer inom internbanken. Intembanken har etablerat en frän enheten självständig funktion för riskkontroll. som rapporterar till Bkonomidirektören. Rapporteringen av finansförvaltningen har utvecklats. Den månatliga finansiella mpporteringen innehaller numera en rapport från Intembanken. Den månatliga mpporteringen publiceras på Landstinget Dalarnas intranll Pensionsfonden utvärderas periodiskt aven extern aktör. Flera olika utbildningsinsatser har genomfisrts. såväl för Jandstingsstyrelsen som för gädstemin i intembanken. För att säkerställa kompetensen pi sikt bör dock åtminstone tjänstemännen periodiskt gå utbildningar inom finansiella frågor. De insatser som har genomförts bedöms överlag som rimliga och bidra till en positiv utveckling av finansförvaltningen. Sammantaget kan de anses som tillräckliga med hänsyn till den relativt korta tid som löpt sedan granskningen 2011. Det finns fortfårande törbittringsldöjligheter och behov av fortsatta åtgärder, även om vikten av dessa är lägre in tidigare. I nedanstående tabell kommenteras den aktuella statusen rörande iakttagelserna i rapporten fiin 2011 Ars granskning. vilket inkluderar en sammanfåttning av ovan nämnda förblttringsmöjligheter.
Utifrån de övergripande iakttagelser som gjordes i granskningen 2011 ges föijande kommentarer. Ltmdstlnget Dttl"",a Granslcnlng QVji~tnlng, IIfJP/iJIjning Iakttagelser rurande avvikelser frin gillande regelverk enligt rapp- Uppföljning 2012 porten 2011 Vissa placeringar är inte tillåtna en- Rekonunendation: Analysera I huwdsak åtgärdat. Ny tinanspolicy och nya före- Iigt antagna placeringsriktlinjer (av- portföljerna och tillse att alla skrifter antagna. snitt 7.2) innehav följer antagna regler Det finns en risk för avvikelser mot Rekommendation: Etablera en ID Intembank har inrättat en riskfi:mktion som gör limiter, eftersom det saknas en full- heltäckande uppföljning gent- periodiska uppföljningar. Denna tar dock ingen hänständig uppföljning (avsnitt 7.2 och emot Hmiter som tar hänsyn tut syn tut innehaven i de fonder landstinget äger. En 7.6) både egna innehav och innehav översyn av föreslaiftema är planerad som bör ta hänsom ingår i de fonder landsting- syn till denna problematik. et äger Iakttagelser rörande brister gentem.ot god praxis i jim.förbar verk- Uppfiiljning 2012 samhet enugt rapporten 2011 Gällande fimmspolic.y uppfyller ej Rekommendation: Uppdatera Den nya finanspolicyn med iöreskrifter uppfyller god standard (avsnitt 7.1) tinanspolicyn grundläggande krav jämfört med god standard, dock kvarstår förbättringsdlöjugheter. Ansvarsfördelningen mellan olika Rekommendation: Tillse att an- I huwdsak åtgärdat, dock är gällande fullmakter inaktjådstemin är otydlig (avsnitt 7.4) svar och befogenheter i poucyer, tuella. p1aceringsdirektiv och fullmakter är samstämmiga och tydliga Rapportering av finansverksamheten Rekommendation: Btablera en Internbanken har infört en periodisk rapportering. sker oregelbundet och är av lag kva- I periodisk rapportering som in- 2
Landstinget Dalarna Granskning av finansforvaltning. uppfljljning litet (avsnitt 7.5 och 7.6) kluderar väsentliga avkastningstal, nyckeltal och jämförelser med index Iakttagelser rörande brister gentemot best practice inom finansverksamhet enligt rapporten 2011 Det finns ett stort nyckelpersonsbe- Rekommendation: Tillse att fler roende rörande kunskap och kompe- personer inom Landstinget Datens inom det finansiella området lama besitter grundläggande (avsnitt 7.4) kunskap inom finansiell ekonomi Uppföljning 2012 Internbanken har genomfört ett flertal utbildningar och andra kompetenshöjande insatser. För att säkerställa att kompetensen vidmakthålls och även med hänsyn till personalsituationen bör Internbanken tillse att utbildningsinsatserna repeteras. Det saknas en självständig uppfolj- Rekommendation: Etablera en ning av risktagandet inom finans för- gentemot finansförvaltningen valtningen (avsnitt 7.4) självständig riskkontrollfunktion som rapporterar till ekonomidirektören. Intembanken har upprättat trollfunktion. en självständig riskkon- o O 3
000250 Ltmdstinget Do/arR" Granskning av ji~rvollning.llfjrftji.jnlng I rapporten återfinns beskrivningar av ett antal iakttagelser som faller tillbaka till de sju områdc:n so~ granskades 2011. I denna presentation önskar vi lyfta fram några av de mest vasentiiga, baserat på att de bedöms som mer centrala eller att de är nya för denna granskning. Finanshandboken kan kompletteras med information om hur rapportering och uppföljning ska ske av pensionsfonden och donationsmedel. Finanschefen uppger att arbete pågår med detta. Den strategiska allokeringen tillåter alternativa tillgångar inom samma limit som räntebärande tillgångar. Visserligen städs krav på låg korrelation till respektive lägre risk än aktiemarknader, men olika aktiemarknader har olika risknivåer. Risken i alternativa placeringar bör definieras närmare och godtagna risknivåer preciseras kvantitativt. Det framgår inte hur sammanvägningen av olika index ska ske för att kunna utvärdera rorvaltningen inom räntor/alternativa investeringar respektive aktier. Det sker ingen genomlysning av de fonder som innehas av LD, vilket kan medföra att det samlade innehavet överstiger givna limiter. I samband med uppdatering av föreskrifterna bör LD ta hänsyn till detta och anpassa limiter till önskad risknivå. Finansförvaltningen är en liten organisation med högt nyckelpersonsberoende. Kompetensbehovet hanteras med stöd av placeringsrådet (vilket dock endast i begränsad mån kompenserar ror nyckelpersonsberoendet). Resursen inom administration (10 procent) förefaller vara i lägsta laget mr att säkerställa en löpande hög kvalitet. Givna fullmakter är av äldre datum och hänvisar till en tidigare delegationsordning. Vidare är de generella och ger, åtminstone formellt, finanschefen ett stort mandat med undantag för donationsmedel, vars förvaltning inte omfattas av fullmakterna. Nya fullmakter bör utfärdas. En placering diskuterades särskilt i granskningen 2011, en strukturerad produkt arrangerad av Svenska Garantiprodukter och emitterad av Xelo plc. Med hänsyn till de uppdaterade föreskrifterna är denna numera godtagbar enligt KPMGs bedömningi, dock är placeringsprodukten komplex, dess kapitalgaranti inte utformad enligt gängse praxis och risknivån i produkten fortsatt att betrakta som hög. (Se vidare avsnitt 7.2 och bilaga J.) I Under ett undantas som gliller för strukturellide produkter förvärvade Rlro 2009. 4
000251 Landstinget Dllllll'nll Grans/cningavfi~allnlng. uppfij!jnlng Juni 20/2 2. Uppdrag KPMG har av Landstinget Dalarnas (LD) revisorer fått i uppdrag att genomföra en uppföljning av den granskning som skedde 2011 av landstingets finansförvaltning. Granskningen har utförts i enlighet med den projektplan som utgick jfrån revisionskollegiets projektbeskrivning. 3. Bakgrund Landstinget Dalarna (LO) hanterar årligen stora summor likvida medel Landstinget har också haft enjimförelsevis god likviditet vilket möjliggjort mer långsiktig kapitalplacering. LD står infdr investeringar i nytt vårdblock och behöver finansiera detta externt. Sedan tidigare finns långtidsleasing av ett antal lokaler, tidigare ägda av LD. Finansförvaltningen omfattar således både tillgångs- och skuldsidan. Landstingets kapitalfdrvaltning är viktig ur flera olika perspektiv och det är av stor betydelse att den centrala politiska ledningen tagit tydlig ställning till hur och på vilka villkor placeringar får ske och i förekommande mil också kapitalanskaffhing. Det kan gälla acceptabla risker, vilka typer av instrument som tär användas, vid placering i aktier om undantag ska göras :från t ex vissa branscher eller vissa t ex mindre listor. Samtidigt sker utvecklingen på de finansiella marknaderna snabbt vilket ställer stora krav både på uppdateringar av policydokument och på de personer som faktiskt hanterar piaceringsverksamheten vare sig detta sker internt i organisationen eller görs av externa upphandl~de förvaltare. LDs intembank har furtsatt arbetet med att utveckla fmansfdrvaltningen under 2011 och inledningen av 2012. 4. Syfte och särskilda frågeställningar syftet med granskningen är att översiktligt bedöma om de åtgärder styrelsen vidtagit, bl a med anledning av granskningen 20 Il, lett till en mer ändamålsenlig finansförvaltning. Inom ramen för granskningens övergripande syfte bör denna lämna svar på bl a följande frågeställningar: 1. Vilka Atgärder har styrelsen vidtagit för alt säkerställa en för finansförvaltning fungerande organisation, en strukturerad och ändamålsenlig åtejtapportering samt en såväl organisatorisk som rutinmässigt väl fungerande intern kontroll? 2. Vilka kunskapsh6jande åtgärder bar styrelsen vidtagit och har dessa i förekommande fall bidragit till diskussion och ställningstaganden kring villkoren för finansförvaltningen?
Landstinget Dalarna Granskning av fi1ujll.ffijrvajtning. uppfoljnil,g 3. Har vidtagna åtgärder medverkat till att åtgärda de brister som observerades i 2011 års granskning och kan åtgärderna sammantaget anses som tillräckliga? 4. Är antagna policydokument för internbanksfunktionerna och upprättad "6nanshandbok" ändamålsenliga med avseende på aktualitet, innehåll e t c? 5. Följer befintliga placeringar idag antagna regler och direktiv? 6. Övriga frågeställningar som är relevanta ror att uppnå granskningens syfte Granskningen 2011 syftade till att ge svar på följande särskilda frågeställningar, som kan ses som en fördjupning av frågorna 4-6 ovan: Är antagna placerings regler och placcringsdirektiv ändamålsenliga med avseende på aktualitet, innehåll e t c? Följer befintliga placeringar antagna regler och direktiv? Regleras i regler och direktiv avkastning och risker (ränterisker, Jikviditetsrisker, kreditrisker och eventuella valutarisker och administrativa risker) i olika tillgångsslag på ett ändamålsenligt sätt? Är organisation och praktiskt tillämpade rutiner för kapital förvaltningen ändamålsenliga och är den interna kontrollen tillräcklig? Används jämförelseindex och risk justerade nyckeltal e t c och är dessa i rorekommande fall ändamålsenliga? Finns en tillräcklig uppföljning och rapportering såväl till landstingets tjänstemannaledning som till den politiska ledningen? Finns på motsvarande sätt som för kapitalplaceringar regler, ori,'clnisation, rutiner e t c för kapitalanskaffuing (t ex Jån) Denna rapport är disponerad enligt följande. Avsnitt 6 ger en kort beskrivning av verksamheten, avsnitt 7 avser att besvara frågorna 1-3 ovan, dvs vår bedömning av olika insatser under 2011 och inledningen av 2012. Avsnitt 8 ger slutligen viss fördjupning i frågeställningarna från 2011 års granskning, och ger en kompletterande bild av de brister som kvarstår. Rapporten är i avvikelseform, dvs endast brister kommenteras. 5. Metod Granskningen har genomförts genom intervjuer, dokumentstudier och analyser. Intervjuer har genomförts med finanschefen och en redovisningsekonom ror finansrorvaltningen. 6
O O r'. t'- (" "" I "'. /.) vl.,), Landstinget Dalarna Granskning av jinoniförvajtning. uppfdljning ~roj~~et inleddes ~ed en kartläggning av LDs egen dokumentation i fonn av placeringsriktlmjer, presentation av finansrorvaltningen mm. LOs olika tillgångsportföljer har studerats i syfte att kontrollera att de olika innehaven och fördelningen av roljer relevanta placeringsriktlinjer. 6. En kort beskrivning av rmansverksamheten Finansförvaltningen lyder under ekonomidirektören. Det finns en person anställd inom fmansförvaltningen, finanscbefen. Finansffirvaltningen lånar en person från Redovisningen för finansiella frågor, som arbetar cirka 10 procent av sin arbetstid ror finansförvaltningen. Ekonomidirektören har upprättat ett placeringsråd med tre externa ledmöter, som utgör en rådgivande funktion. Även finanschefen ingår i placeringsrådet. Finansförvaltningen omfattar följande områden: Landstingets internbank. Denna omfattar all upplåning i landstinget som ska ske via finansförvaltningen. Vidare ingår att internbanken upphandlar banktjänster och tillhandahåller en koncemkontostruktur som förvaltningen och bolag ska utnyttja Till koncernkontot på banken finns en lånelimit ("checkräkning") på 200 mkr kopplad. Det finns även ett lånelöfte på 200 mkr från Swedbank. Variationen på koncernkontot är relativt hög beroende på när skatt inbetalas och främst löner utbetalas. Förvaltning av landstingets skulder, för närvarande leasing och fastighetsrenting (som en foljd av den "sale-lease-back" transaktion avseende verksamhets lokaler som landstinget genomrorde) på totalt ca 525 mkr samt lån från Kommuninvest på 2S0mkr. Förvaltning av landstingets överskottslikviditet, för närvarande cirka 100 mkr. Med överskottslikviditet avses landstingets egna medel som inte fonderade för något särskilt syfte (jämror pensionsfonden) och som inte behövs i närtid enligt de likviditetsprognoser som upprättas. Förvaltning av landstingets pensionsrnedel, baseras på ett politiskt beslut att särskilja i ett första steg 100 mkr och i ett andra steg 100 mkr från landstingets övriga medel för att i framtiden kunna möta ökande pensionsutbetalningar. För närvarande är cirka 260 mkr placerat i finansiella instrument. Förvaltning av landstingets donationsmede~ för närvarande cirka 270 mkr. Notera att donationsstiftejsema inte är en del av landstingets verksamhet. men att landstinget förvaltar dessa medel och hanterar administration inklusive stipendier baserat på stiftelseurkunder.
Landstinget Dalarna Granskning av finansfijrvallning, uppfljljning 7. Resultat av granskningen 7.1 Vilka åtgärder har styrelsen vidtagit för att säkerställa en för fmansförvaltning fungerande organisation, en strukturerad och ändamålsenlig återrapportering samt en såväl organisatorisk som rutinmässigt väl fungerande intern kontroll? Ett antal åtgärder har vidtagits. En ny Finanspolicy har antagits av fullmäktige. Fullmäktige har även beslutat om nya Föreskrifter ror Finansförvaltning, som reglerar samordning inom landstinget av finansiella frågor, skuldförvaltning och hantering av överskottslikviditet Till föreskrifterna finns bilagorna Placeringsdirektiv for förvaltning av pensionsfond och Placeringsdirektiv ror förvaltning av Donationsmedel. Vidare har Landstingsdirektören beslutat om Finanshandboken som syftar till att tydliggöra rutiner och processer inom internbanken. Internbanken har etablerat en från enheten självständig funktion för riskkontroll, som rapporterar till Ekonomidirektören. Särskilda instruktioner har upprättarts för riskkontrollfunktionen. Periodiska riskmöten genomfors som protokollsförs. Rapporteringen av finansförvaltningen har utvecklats. Den månatliga finansiella rapporteringen innehåller numera en rapport från Internbanken avseende alla tre verksamheter (likviditetsportfoljen, pensionsfonden och donationsmedel). Riskkonlrollfunktionen har ett avsnitt i denna rapportering. Den månatliga rapporteringen publiceras på ID's intranär. Cirka två gänger per år utvärderas pensionsfonden aven extern aktör som översänder en rapport till internbanken. 7.2 Vilka kunskapshöjande åtgärder har styrelsen vidtagit och har dessa i förekommande fall bidragit till diskussion och ställningstaganden kring villkoren för finansförvaltningen? Flera olika utbildningsinsatser har genomforts, såväl för landstingsstyrelsen som för tjänstemän i internbanken. För att säkerställa kompetensen pä sikt bör dock åtminstone tjänstemännen periodiskt gå utbildningar inom finansiella frågor. Finanschefen uppger att utbildning under 2012 är planerat. l Rapporten är tillgänglig för tjänstemän och politiker på intranätet, den är dock ej adresserad till någon mottagare, exempelvis landstingsstyrelscn. Oklart för granskningen huruvida rapporten behandlas av landstingsstyrelsen. 8
000255 Landstinget DoJorna Granskning av finans/6rvaltning. uppfoljning 7.3 Har vidtagna åtgärder medverkat till att åtgärda de brister som observerades i 2011 års granskning och kan åtgärderna sammantaget anses som tillräckliga? De insatser som har genomförts bedöms överlag som rimliga och bidra till en positiv utveckling av finansförvaltningen. Sammantaget kan de anses som tillräckliga med hänsyn till den relativt korta tid som löpt sedan granskningen 2011. Det finns som nämnts fortfarande förbättringsmöjligheter och behov av fortsatta åtgärder, även om vikten av dessa är lägre än tidigare. 8. Uppföljning av tidigare granskning 8.1 Är antagna placeringsregler och placeringsdirektiv ändamålsenliga med avseende på aktualitet, innehåll e t c? Den för närvarande gällande finanspolicyn avseende landstingets överskottslikviditet är beslutad av fullmäktige i augusti 2011. LD har påbörjat ett arbete med en uppdatering av finanspolicy, främst rörande tillhörande föreskrifter. Några kommentarer rörande Finanspolicy och Föreskrifter för Finansförvaltning 3 : Av Finanspolicyn4 framgår inte beslutsinstans eller hur ofta den ska ses över. Policyn kommenterar olika furmer av finansiella risker, dessa är dock ej definierade i utkastets utfonnning. I brist på definition kan riskerna tolkas på olika sätt inom landstinget. Enligt styrdokumenten ska förvaltning/bolag placera eller låna medel av Internbanken till sk marknadsmässiga villkor. LD bör precisera vad som avses med marknadsmässiga villkor. I avsnittet rörande alternativa tillgångar är limiter på risknivån i detta tiilgångsslag svagt definier;lde. Visserligen ställs krav på låg korrelation till respektive lägre risk än aktiemarknader, men olika aktiemarknader har olika risknivåer. Risken i alternativa placeringar bör definieras närmare och godtagna risknivåer preciseras kvantitativt. Finanshandboken kan kompletteras med infunnation om hur rapportering och uppfoljning ska ske av pensionsfunden och donationsmedel Finanschefen uppger att arbete pågår med detta 3 I huvudsak som en uppföljning av tidigare iakttagelser. Vidare är detta på en relativt hög nivå, ytterligare detaljer skulle kunna kommenteras, men begränsas till denna nivå med anledning av rapportens syfte och att omfattning. 4 Avser den ensidiga policyn, ej föreskri ftema 9
OOC 2~ 6 Landstinget Da/arnQ Granskning av finansförvaltning. uppjljljning Juni 20J2 Avseende de gällande "Placeringsdirektiv fdr fdrvaltning av pensionsfond" (beslutade i september 2011 av fullmäktige) samt" Placeringsdirektiv för förvaltning av Donationsmedel" (beslutade i september 2011 av fullmäktige) lämnas följande kommentarers. Definitioner av olika former av finansiella risker vävs samman med hur dessa ska hanteras. I vissa fall saknas definition. l vissa fall hänvisas till "vedertagna principer" eller dylikt, vilket kan försvåra tolkningen av vad som är beskrivande text och vad som är LOs regler. Den strategiska allokeringen tillåter alternativa tillgångar inom samma limit som räntebärande tillgångar. Visserligen ställs krav på låg korrelation till respektive lägre risk än aktiemarknader, men olika aktiemarknader har olika risknivåer. Risken i alternativa placeringar bör definieras nännare och godtagna risknivåer preciseras kvantitativt. Den strategiska allokeringen tillåter aktier generellt, utan specificering av land, region eller annan inriktning. Visserligen är det i allmänhet hög korrelation mellan aktiemarknader i stort, men risken mätt som volatilitet varierar ändå stort, en allmän bedömning är att den kan variera mejtan 12 och 40 procent mellan olika regioner och inriktningar. LD bör ange den önskade risknivån inom aktier på ett lämpligt sätt. Det framgår inte hur sammanvägningen av olika index ska ske for att kunna utvärdera förvaltningen inom räntor/alternativa investeringar respektive aktier. 8.2 Följer befintliga placeringar antagna regler och direktiv? KPMG har gått igenom portföljernas innehav och jämfört dessa med nu gällande regler och direktiv. Vi har inte noterat några avvikelser utifrån vår granskning, dock kan följande konunentarer ges. Det sker ingen genomlysning av de fonder som innehas av LO, vilket kan medföra att det samlade innehavet överstiger givna limiter. Internbanken uppger att praktiska problem ligger bakom hanteringen; och att kostnaden för genomlysning skulle bli mycket hög. I samband med uppdatering av föreskrifterna bör LD ta hänsyn till detta och anpassa limiter till önskar risknivå. Inom portföljen för donationsmedel bedömer vi att rating i fonden Räntefond SEB Short Bond Fund är svårbedömd. Det finns en risk att ratinglimiter överträds. s Notera alt de olika riktlinjerna innehällsmässigt liknar varnndrn, och att ett antal formuleringar fdrekommer i bada. Dock är det olika risknivåer mm. Grnnskningen i huvudsak utfiird som cn uppfoljning av tidigare iakttagelser.
00025'1 Landstinget Dalarna Granskning av jinanifijrvailning. uppföljning AIOBL 424 151222 har diskuterats särskilt i granskningen. Det är en strukturerad produkt arrangerad av Svenska Garantiprodukter och emitterad av Xelo plc, ursprungligt investeringsbelopp var 20 mkr. Med hänsyn till de uppdaterade föreskrifterna är denna numera godtagbar enligt KPMGs bedömning 6, dock är placeringsprodukten komplex, dess kapitalgaranti inte utformad enligt gängse praxis och risknivån i produkten fortsatt att betrakta som hög. Xe10 pic är ett SPV 7 organiserat av Barclay Capital pic. Syftet är, om det roljer normal praxis, att överta en portfölj av engagemang aven viss karaktär av Barc1ay Capital. Xelo plc finansierade sedan köpet av dessa genom att emittera obligationer. Svenska Garanti produkter förmedlade dessa obligationer i Sverige. I samband med att Xe10 plc arrangerades gavs obligationerna en rating på AM, dvs i princip bästa möjliga rating. I spåren av finanskrisen under 2008 och 2009 har emellertid ratingen kraftigt sänkts under senare tid, och enligt nämnda pm på nivån eec minus i juli 2009. I samband med LD's köp av AIOBL 424 151222 var således inte den implicita risknivån oroväckande hög, men placeringen bröt ändå mot finanspolicyn vid den tidpunkten. Finansförvaltningen har genomfört vissa åtgärder tillsammans med en advokatbyrå ror att om möjligt vidta civilrättsliga åtgärder, till exempel att reklamera produkten Xelo pic gentemot arrangören. 8.3 Regleras i regler och direktiv avkastning och risker i olika tiiigångsslag på ett ändamålsenligt sätt? Finansförvaltningen har erhållit uppdaterade styrdokument och en Finanshandbok har upprättats. I övrigt, se ovan under 8.1. 8.4 Är organisation och praktiskt tillämpade rutiner för kapitalförvaltningen ändamålsenliga och är den interna kontrollen tillräcklig? Kvaliteten den interna kontrollen i en organisation utgår i hög grad från de styrdokument och hur ansvar fördelas. Därtill bör olika funktioner upprätthållas och i viss mån kwma agera självständigt. Inom LD regleras ansvaret med stöd av policyer, direktiv samt fullmakter till finanschefen. Vi har följande kommentarer. Finansförvaltningen är en liten organisation med högt nyckelpersonsberoende. Kompetensbehovet hanteras med stöd av placeringsrådet (vilket dock endast i begränsad män kompenserar för nyckelpersonsberoendet). Resursen inom administra- 6 Under ett undantag som gäller för strukturerade produkter fårvärvade före 2009. 7 Special purpose vebiclc 11
000258 landstinget Dalarna Granskning av finansförvaltning, uppftjljning tion (10 procent) förefaller vara i lägsta laget för att säkerställa en löpande hög kvalitet. Givna fullmakter är av äldre datum och hänvisar till en tidigare delegationsordning. Vidare är de generella och ger, åtminstone formellt, finanschefen ett stort mandat med undantag för donationsmedel, vars förvaltning inte omfattas av fullmakterna. Nya fullmakter bör utfärdas. Finansförvaltningen har implementerat ett finanssystem Twin, som bedöms vara fårdigställd. Rutinbeskrivningar för att hantera finanssystemet Twin skrivits. Bankmedel och leasing är dock inte registrerade i Twin, vilket ökar den administrativa risken. 8.5 Används jämförelseindex och riskjusterade nyckeltal e t c och är dessa i förekommande fau ändamålsenliga? I rapporteringen ingår vissa nyckeltal och index, se dock ovan under 8. I. 8.6 Finns en tillräcklig uppfoljning och rapportering såväl till landstingets tjänstemannaledning som till den politiska ledningen? Ett antal åtgärder har införts som framgår i tidigare avsnitt i denna rapport. 8.7 Finns på motsvarande sätt som for kapitalplaceringar regler, organisation, rutiner e t c för kapitalanskaffning (t ex lån) Ovan givna kommentarer avser både kapitalplaceringar och kapitalanskaffuing, i tillämpliga delar. irr~ Bo Ädel Auktoriserad revisor Sven Höglund Senior Manager, Finansiell risk 12
noo')h9 v ~=-,.J I{PMG Box 16106 10323 Stocktlolm Besöksadress TegelbBcken 4A Telefon 08-72391 00 Fax 08-10 52 58 Internet www.kpmg.se Landstinget Dalarna Kjell Johansson LANDSTINGET DALARNA Tillägg till Jämnad rappolt finansforvaltningen Vi har i samband med en uppfoljningspunkt inom rubricerad granskninglloter<).t foljande, villcet bör läsas tillsarnmahs med avsniu 8.4. I gällande Bestämmelser om Delegering, verkställighet oc;h.järdelning av uppgifter enligt kommunallagen sam! av arbets- och miljöuppgijter daterad 2011-07-0 1 noleras i avsnitt 2.8.2 sid 210m ekonomidirektören: "Genom vidaredelegering från landstingsstyrelsen utan rätt till vidaredelegenng ges ekonomidirektören rätl att besluta i... etc." Vi har dock noterat att den fullmakt ror Mats Erkes som har presenterats for granskningen är utfärdad av ekonomidirektör Peter Hansson. Landstinget Dalarna bör pröva och tillse ritt den fullmakt som ges tiu Mats ErkesroJjer de gällande reglerna för delegenngsbeslut respektive verkställighetsbeslut. Stockholm juni 2012 Med vän' g hälsning'. l' ~~ _._-.._-. I. I I ( Bo Ädel 't02qfj kpj.fgaa Q Swod/sh limited iiötbllity compally nnd il momber lirm al the HPMG nelwork f Cooper v. ("KPMG Inlem V /.,. o lod.pend",,1 member fi"n. nlli/ialed will! KPMG In/ematiooal.1 on. Jo a S,.,s. Mli/y. All rfgh/s,"scr,m.