SRI-rapport, 31 december 2016 Lidköpings kommun Februari 2017 Agenta 08-402 19 00 www.agenta.nu
Bakgrund Agenta har i samarbete med GES Investment Services genomfört en etisk screening av Agenta Svenska Aktier, Agenta Globala Aktier, Agenta Alternativa Räntor, Agenta Räntor och Agenta Tillväxtmarknader. Den etiska screeningen baseras på GES Global Ethical Standard ett verktyg som syftar till att identifiera företag som bedriver verksamhet på ett sätt som strider mot etablerade internationella normer avseende miljö, sociala frågor och bolagsstyrning. Bevakningen är inriktad på nätbaserade rapporter om brott mot internationella konventioner och riktlinjer innefattande bl a FN:s Global Compact OECD:s riktlinjer för multinationella företag Konventioner om mänskliga rättigheter Konventioner om korruption Miljökonventioner Vapenrelaterade konventioner Fondinnehaven har även analyserats med avseende på GES Controversial ett verktyg som identifierar verksamheter som kan anses kontroversiella utifrån så kallade negativa kriterier; alkohol, tobak, och vapen. Den kontroversiella verksamheten får maximalt utgöra tio procent av företagets totala omsättning. 2 2
Policy för Agenta Engagement Agenta strävar efter att uppnå högsta möjliga renhetsgrad, det vill säga minsta möjliga antal innehav i företag som bryter mot etiska riktlinjer. Målsättningen är att renhetsgraden för var och en av Agentas fonder ska uppgå till 95 procent, samt att varje enskild underliggande fond ska ha en renhetsgrad som överstiger 90 procent. Agenta fäster särskild vikt vid efterlevnad av internationella konventioner och riktlinjer. Som ett led i detta arbete eftersträvar Agenta de sex principerna inom United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI) ett av FN initierat projekt som syftar till att samla institutionellt kapital kring frågan om ansvarsfulla investeringar. Inom ramen för sitt engagemang i utvecklingen om hållbara investeringar är Agenta medlem i SWESIF Sveriges forum för hållbara investeringar. SWESIF är ett oberoende nätverksforum för organisationer som arbetar för eller med hållbara investeringar i Sverige. Agenta är av åsikten att vi kan påverka mer som ägare än som säljare, engage. I första hand försöker vi således att via dialog, direkt eller i samarbete med våra förvaltare, påverka företagen i dessa frågor. Som ett sista steg, om dialog är fruktlös, avyttras innehavet. 3 3
Slutsatser, etisk granskning 2016-12-31 Lidköpings kommun når målsättningen för renhetsgrad på 95% i samtliga Agentas fonder. Av underliggande fonder uppfyllde alla utom en målet om renhetsgrad på minst 90 procent. Utifrån genomförd etisk screening gör vi bedömningen att kommunens placeringar ligger inom ramen för riktlinjerna i placeringspolicyn, men där en särskild uppföljning ska ske av den fond (Syz European, 89,6%) som inte nådde 90%-spärren. Se vidare i särskilda genomgången för globala aktier. Agenta för en kontinuerlig dialog med de förvaltare som har innehav som kan strida mot något eller flera kriterier inom ramen för GES Global Ethical Standard. Sedan föregående screening berörs fyra nya innehav av möjliga brott mot internationella konventioner: - Chevron, USA: Från 1972 till 1993 drev Texaco (förvärvad av Chevron år 2000) oljefältet Lago Agrio i Ecaudor. Det statliga oljebolaget Petroecuador var majoritetsägare. Driften resulterade i flera oljeutsläpp som orsakat stora negativa miljökonsekvenser. 1995 gick Texaco och Petroecuador med på att sanera ett antal vattentäkter. Eucadors regering befriade då Texaco från ytterligare åtaganden, men rättsliga processer fortsatte. En domstol i Ecuador dömde 2011 Chevron att betala 9,5 mdr USD i skadestånd, men en amerikansk domstol slog 2014 fast att rättegången inte varit opartisk och gav Chevron immunitet avseende amerikanska tillgångar. Händelsen kan vara ett brott mot FN:s Global Compacts miljökonventioner 5 och 7 liksom motsvarande riktlinje VI i OECD:s riktlinjer för multinationella företag. - Volkswagen, Tyskland: Bilbolaget står anklagade för (och har erkänt) omfattande fusk med utsläppstester för att dölja faktiska utsläppsnivåer i USA. I globala aktier finns mindre räntebärande innehav i Volkswagens finansieringsbolag. Händelsen kan vara ett brott mot FN:s Global Compacts miljökonventioner 7, 8 och 9 liksom motsvarande riktlinje VI i OECD:s riktlinjer för multinationella företag. 4 4
Slutsatser, etisk granskning 2016-12-31 (forts) - JBS SA, Brasilien: Kycklinguppfödning och processering. Enheter i USA har vid upprepade tillfällen brutit mot hälsooch säkerhetsföreskrifter och det har förekommit flera dödsfall. 2015 åtalades JBS av brasilianska myndigheter för brott mot arbetskraftslagar, bl a barnarbete. JBS anger att de samarbetar med myndigheter i USA och Brasilien. Händelsen kan vara ett brott mot FN:s Global Compacts 1:a konvention (säker/hälsosam arbetsplats) liksom motsvarande riktlinje V i OECD:s riktlinjer för multinationella företag samt kapital II i FNs vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter. - KasikornBank, Thailand: En av flera i ett konsortium (källa: BankTrack) som gett lån till byggandet av Xayaburi-dammen i Mekongfloden, Laos. Enligt uppgift hotar bygget flera fiskarter som i sin tur påverkar livsförutsättningarna för miljoner människor på Siamhalvön. Vidare tvingas mer än 2000 invånare att flytta, och mer än 200 000 personer är direkt påverkade av projektet. Trots ökad oro från lokalbefolkningen och NGOs fortsätter arbetet med planerad kommersiell start 2020. Händelsen kan vara ett brott mot FN:s Global Compacts 1 och 2 konvention om mänskliga rättigheter, miljökonventioner 7 och 8, motsvarande riktlinjer IV och VI i OECD:s riktlinjer för multinationella företag liksom kapital II i FNs vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter. I linje med vår policy har dialog inletts med förvaltarna angående nämnda innehav. Volkswagen har erkänt sitt brott och betalade i juni 2016 böter på mer än $15,3mdr till amerikanska myndigheter. Vår bedömning är att både interna och externa påtryckningar är omfattande och att företaget har ett program för att undvika liknande fall framöver, att stärka den interna styrningen samt att förbättra miljöprofilen på företagets bilar. Någon särskild kommunikation med eller kring Volkswagen bedöms inte som nödvändig. 5 5
Uppföljning, incidenter 2016-06-30 Generellt uppvisar förvaltarna en hög ambition i området och många tillämpar en aktiv ansats i syfte att säkerställa att företagen efterlever internationella normer och konventioner. I föregående SRI-rapport uppmärksammades innehaven i BHP Billiton, Petrobras och Freeport Mcmoran. Brev skickades till förvaltarna, JP Morgan resp Legg Mason/Western, i augusti 2016 och svar erhölls i september. Baserat på svaren gör vi bedömningen att förvaltarna agerar i linje med Agentas ambition att påverka engage för att åstadkomma förbättringar. Vi väljer därför att inte vidta ytterligare åtgärder för tillfället, men fortsätter förstås att följa utvecklingen för bolagen. 6 6
Agenta Svenska Aktier Agenta Svenska Aktier hade per 2016-12-31 två innehav som stred mot de etiska kriterierna (GES controversial): Saab (vapentillverkning) samt Swedish Match. Totalt utgjorde innehaven 1,6% av portföljen. Renhetsgraden 98,4% har förbättrats jämfört med föregående screening 2016-06-30 (97,4%). Inga innehav träffades av internationella konventioner (Global Ethical Standard). Fond Agenta Svenska Aktier Universum OMX Stockholm Fondens renhetsgrad* 98,4% GES Ethical Standard 100% Alkohol: Tillverkning 100% Alkohol: Distribution 100% Tobak: Tillverkning 99,7% Tobak: Distribution 100% Vapen 98,7% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 7 7
Agenta Svenska Aktier underliggande förvaltare Tre av sex underliggande fonder, Handelsbanken Svenska Småbolag, Betaplus och Lannebo Sverige Plus hade per 2016-12-31 innehav som avvek från de etiska kriterierna. Handelsbanken Svenska Småbolag och Lannebo Sverige Plus får båda en anmärkning på grund av innehav i Saab, verksamt inom försvarsindustrin. Betaplus får anmärkning på grund av innehav i Saab (kreditpapper i likviditetsförvaltningen) samt Swedish Match (indirekt innehav via OMX-terminer). Samtliga underliggande fonder uppfyller målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent för respektive underliggande fond, se tabell nedan. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* Carnegie Sverige Select 100% Nordea Aktiemandat 100% Lannebo Sverige Plus 96,1% SHB Småbolag 97,4% Betaplus (inklusive likvidförvaltning) 99,0% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 8 8
Agenta Globala Aktier Agenta Globala Aktier hade per 2016-12-31 några innehav som stred mot ett eller flera av de etiska kriterierna. Renhetsgraden uppgick till 96,1 procent (juni 2016: 96,5%). Fonden uppfyller därmed målsättningen om en renhetsgrad på 95%. Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Fonden hade sex innehav som får anmärkning i screeningen för internationella konventioner (Global Ethical Standard, GES). Fem av innehaven miljörelaterade händelser, det sjätte fallet rör ett företag med affärsaktivitet kopplat till ockuperat område i Västsahara. Dessa innehav representerar sammanlagt 0,7% av fonden. Dialog kring dessa företag har initierats alternativt pågår. Fond Universum Agenta Globala Aktier MSCI World / MSCI EM Fondens renhetsgrad* 96,1% GES Ethical Standard 99,3% Alkohol: Tillverkning 98,8% Alkohol: Distribution 99,4% Tobak: Tillverkning 99,4% Tobak: Distribution 99,9% Vapen 99,3% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. 9 9
Agenta Globala Aktier underliggande förvaltare Nio av tio fonder uppfyller målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent. Dialog kommer att föras med Syz Oyster European som i dagsläget har en renhetsgrad på 89,6 procent. Inget av fondens innehav bryter mot GES-kriterierna: hela innehavet avser produktion resp distribution av alkohol Sedan föregående screening har JP Morgan efter kontakter med Agenta förbättrat sin renhetsgrad och ligger över 90% Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* JP Morgan Europe Equity Plus 90,9% Brown US Equity Growth 100% First State Asia Pacific Leaders 100% Baillie Gifford Japanese Fund 98,4% Iridian US Value 95,4% Syz Oyster European Selection 89,6% Hermes Global Equity Fund 95,6% Pimco StocksPLUS 99,1% TRP US Smaller Companies 98,7% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 10 10
Agenta Räntor Agenta Räntor hade per 2016-12-31 ett innehav, Swedish Match, som bröt mot kriterierna i den etiska screeningen (GES controversial). Fondens renhetsgrad uppgick till 99,1%, bättre än i juni 2016 (98,3%). Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Fond Agenta Räntor Universum OMX Stockholm Fondens renhetsgrad* 99,1% GES Ethical Standard 100% Alkohol: Tillverkning 100% Alkohol: Distribution 100% Tobak: Tillverkning 99,1% Tobak: Distribution 100% Vapen 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 11 11
Agenta Räntor underliggande förvaltare I tabellen nedan framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond och direktinnehav i Agenta Räntor. Den aktiva förvaltaren AMF Räntefond Lång får anmärkning på grund av innehav i Swedish Match (kreditpapper). Inget av direktinnehaven bryter mot de etiska kriterierna. Samtliga portföljer uppfyller med marginal målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent för respektive underliggande fond. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* AMF Räntefond Lång 97,3% Direktinnehav 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 12 12
Agenta Alternativa Räntor Agenta Alternativa Räntor hade per 2016-12-31 en renhetsgrad på 99,9% baserat på både GES ethical standard och GES controversial. Det är samma nivå som vid föregående screening. Fond Agenta Alternativa Räntor Universum OMX Stockholm / MSCI World / MSCI EM Fondens renhetsgrad* 99,9% GES Ethical Standard 99,96% Alkohol: Tillverkning 99,94% Alkohol: Distribution 100% Tobak: Tillverkning 99,99% Tobak: Distribution 100% Vapen 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. Ett antal innehav ingår inte i det index 13 som screenas och fonden kan därför ha innehav som strider mot kriterierna 13
Agenta Alternativa Räntor underliggande förvaltare I tabellen nedan framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond samt direktinnehaven i Agenta Alternativa Räntor. En förvaltare (Legg Mason) hade mindre innehav i företag verksamma inom alkohol- och tobaksindustrin samt tre innehav (vikt totalt 0,9%) som stred mot GES. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* Angel Oak Multistrategy 100% Old Mutual Abs Return 100% Catpricorn 100% Pareto Global 100% Global Evolution Frontier Markets 100% Capital Four 100% Legg Mason Western Global Bond 97,4% Nordkinn Fixed Income 100% H20 100% Direktinnehav 100% * Ett antal innehav ingår inte i de index som screenas och fonden kan därför ha innehav som strider 14 mot kriterierna 14
Agenta Tillväxtmarknader Agenta Tillväxtmarknader hade per 2016-12-31 ett mindre antal innehav som stred mot ett eller flera av de etiska kriterierna. Renhetsgraden uppgick till 97,1%, jämfört med 96,6% i föregående screening. Fonden uppfyller därmed målsättningen om en renhetsgrad på 95%. Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Fond Universum Agenta Tillväxtmarknader OMX Stockholm / MSCI World / MSCI EM Fondens renhetsgrad* 97,1% GES Ethical Standard 99,3% Alkohol: Tillverkning 99,2% Alkohol: Distribution 99,7% Tobak: Tillverkning 99,2% Tobak: Distribution 100% Vapen 99,7% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. Ett antal innehav ingår inte i det index 15 som screenas och fonden kan därför ha innehav som strider mot kriterierna 15
Agenta Tillväxtmarknader underliggande förvaltare I tabellen nedan framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond i Agenta Tillväxtmarknader Samtliga underliggande fonder uppfyller målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent för respektive underliggande fond. Tre underliggande fonder hade innehav som stred mot GES kriterier, varav två nya innehav där dialog inletts. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* BGF - Asian Dragon Fnd 99,3% First State Latin America 100% JO Hambro Global Emerging Markets Opp Fnd 96,4% Tobam Anti-Benchmark Emerging Markets 96,9% Matthews Asia Pacific Tigers 94,3% Avaron Emerging Europe 97,0% Guiness Alternative Energy 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 16 16
Fossil exponering i Agentas fonder Agentas fonder hade en mycket marginell exponering mot företag som prospekterar och utvinner olja, gas och kol (fetmarkerade i tabell). Totala exponeringen mot bolag med fossil prägel anges per fond nedan. Sektor Alternativa Räntor Globala Aktier Räntor Svenska Aktier Tillväxtmarknader* Integrated Oil & Gas 0,1% 0,8% 0,0% 0,0% 1,2% Oil & Gas Equipment & Services Oil & Gas Refining & Marketing 1,1% 1,1% 0,0% 0,5% 0,0% 0,0% 0,4% 0,0% 0,0% 1,8% Oil & Gas Exploration 0,1% 1,2% 0,0% 0,9% 0,3% Oil & Gas Drilling 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% Metals & Mining (kol) 0,0% 0,6% 0,0% 0,0% 0,0% Exponering, utvinning/ prospektering 0,2% 2,6% 0,0% 0,9% 2,1% Total exponering 1,3% 4,1% 0,0% 1,4% 3,9% * I tillväxtmarknadsfonden finns dedikerad exponering mot förnyelsebar energi (sol, vind, energilagring) om drygt 4% 17 17