Företagsledning i riskkapitalfinansierade bolag

Storlek: px

Starta visningen från sidan:

Download "Företagsledning i riskkapitalfinansierade bolag"

Lina Hermansson
för 8 år sedan
Visningar:

1 Företagsledning i riskkapitalfinansierade bolag Uppsala Universitet - SLU 26 februari 2004 Eric Martin Afema Hämta bilderna på www.

2 Vem? Eric Martin Arbetat med riskkapital och entreprenörer sedan 1982 Svetab Företagskapital TUAB Teknologiparkernas Utvecklings AB Aldano Egna konsultbolaget Afema Management AB Ordförande Connect Östra Sverige Tidigare ordförande Svenska Riskkapitalföreningen Civilekonom med teknisk påbyggnad

konsultbolaget Afema Management AB Ordförande Connect Östra Sverige

3 Alla investeringar skall bli kassa Teoretisk grund Riskkapitalprocessen En amerikansk modell Anpassning till Sverige Spelplanen Riskkapital i praktiken Frågor och svar

4 Riskkapitalets kretslopp Kassa Exit Investering Vad heter Ny Kassa på italienska?

5 Så lever en Kassa-Nova Förälskelser Förlovning Bröllop Äktenskapsförord Äktenskap Lycklig skilsmässa $ Deal flow $ Due diligence $ Investering $ Konsortialavtal $ Affärsutveckling (monitoring) $ Exit

6 Bolagets utvecklingskurva Bolagets utveckling IPO / Börsnotering Tid

7 Bolagets utvecklingsfaser Bolagets produktstrategi Innovationsfas Tillväxtfas Noteringsfas Förvaltningsfas Bolagets utveckling Kundanpassade produkter till ett fåtal kunder Standardiserade produkter till många kunder Fokusering Börsnotering Tid

Bolagets utveckling Kundanpassade produkter till ett fåtal

8 Produktstrategier Innovationsfas Tillväxtfas Noteringsfas Förvaltningsfas Bolagets utveckling Kundanpassade produkter till ett fåtal kunder Standardiserade produkter till många kunder Fokusering Börsnotering Tid

Kundanpassade produkter till ett fåtal kunder

9 Den amerikanska managementmodellen Bolagets utveckling Innovationsfas Tillväxtfas Noteringsfas Förvaltningsfas Börsnotering Tid

10 Riskkapitalaktörer Innovationsfas Tillväxtfas Noteringsfas Förvaltningsfas Mezzanine & Private placements Bolagets utveckling Sådd Start-up Expansion Börsnotering Börskapital MBO/LBO-fonder Tid

placements Bolagets utveckling Sådd Start-up

11 Särdrag för Sverige Säljet är inte medfött Liten hemmamarknad Få affärsänglar

12 Anpassning till Sverige Innovationsfas Tillväxtfas Noteringsfas Förvaltningsfas Bolagets utveckling Trade sale Tid

13 Spelplanen Innovation Expansion Trade sale Notering Förvaltning Dealflow A1 B1 Due diligence A2 B2 Investering A3 B3 Avtal Monitoring Exit A4 A5 A6 B4 B5 B6 C4 C5 C6 D4 D5 D6 E4 Ef E6

14 Första kontakten Presentationen Pitchen (6 sek) Kortversionen Affärsplanen Tratten Red flags Grundkriterier Out of scoop Entreprenörens egenskaper Bristande sälj Bristande kundnytta Begränsad tillväxtpotential Svaga exitmöjligheter Multipla risker Samma agenda

Entreprenörens egenskaper Bristande sälj Bristande kundnytta

15 Akbars kurva Bolagsvärde Svensk tradition Den kritiska 2:a-inveseringen Idé 1:a investering Amerikansk filosofi Nödinvesteringar Konkurs Tid

16 Bolagsvärdering Förhandling Traditionella metoder Substans P/e P/s Kassaflöde Jämförelser Hänsyn till p/e-arbitrage Likviditeten i aktien Minoritetspost I praktiken Hästhandel Villkorade av framtida utfall Magiska andelar 10%, 20%, 30%, 49%, 51%, 68%, 90%

Likviditeten i aktien Minoritetspost I praktiken Hästhandel

17 Konsortialavtal Investeringen Hur stor andel för hur mycket pengar Garantier Affärsutveckling Styrelseplatser Veto Exit Ägarmål Tidsaxel Advokatyr Tvist

18 Affärsutveckling Ledarstil i tillväxtföretag Målen sätter inte ribban utan kompassriktningen Säljet är tillväxtmotorn Investera i säljet Alla är säljare Organisation Task force, släck bränder, måndagsmöten Rusta för rörelsekapital Prioritera tidsplaner framför kostnadsbudget Fokus Outsourca Väx genom förvärv av funktioner Förebygg trånga sektorer

Organisation Task force, släck bränder, måndagsmöten Rusta för rörelsekapital

19 Exit Notering är en nödutgång Inlåsningseffekter Kursdrivande Insider-problematik Smålistor är en engångsaffär Finns ingen likviditet för handel eller emissioner Trade sale Börsfähighet Industriell Finansiell

engångsaffär Finns ingen likviditet för handel

20 Hur välja riskkapitalist Motiven Musklerna Personkemin Track record - referenser Nätverk Kompetens

21 Eric Martin Afema Management AB Krokvägen ENSKEDE www.

Relevanta dokument

Afema. Företagsledning i riskkapitalfinansierade bolag. Hämta bilderna på www.afema.se. SLU 10 februari 2005 Eric Martin

Afema. Företagsledning i riskkapitalfinansierade bolag. Hämta bilderna på www.afema.se. SLU 10 februari 2005 Eric Martin Afema Företagsledning i riskkapitalfinansierade bolag SLU 10 februari 2005 Eric Martin Hämta bilderna på www.afema.se Vem? Eric Martin Arbetat med riskkapital och entreprenörer sedan 1982 Svetab Företagskapital