Sammanfattning: Föregående vecka

Transkript

1 Sammanfattning: Föregående vecka Brett råvaruindex: +1,14 % UBS Bloomberg CMCI TR Index Energi: -1,20 % UBS Bloomberg CMCI Energy TR Index Ädelmetaller: +2,86 % UBS Bloomberg CMCI Precious Metals TR Index Industrimetaller: +3,33 % UBS Bloomberg CMCI Industrial Metals TR Index Jordbruk: +1,64 % UBS Bloomberg CMCI Agriculture TR Index Kortsiktig marknadssyn: Guld: Neutral/köp Olja: Neutral/köp Koppar: Neutral/sälj Majs: Sälj Vete: Neutral/sälj

2 Guld Guldpriset steg med en halv procent förra veckan. Man såg en allmänt högre riskaptit vilken kan förklaras av positiv amerikansk statistik. Lyckade obligationsemissioner i Spanien och Frankrike gladde även marknaden. 2, ,000 1,900 1,800 1, , , , ,000 S & P sänkte emellertid kreditbetyget för eurozonens krisfond EFSF från toppnivån AAA till AA+. Beskedet var väntat och marknadens reaktioner var begränsade på beskedet. 1, ,000 1,500 1,400 1,300 Blå linje: Guldpris på COMEX ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner (h): , , , ,000 Grekland och landets privata kreditgivare är nu nära ett skuldbytesavtal som kommer att innebära förluster på procent för de privata obligationsinnehavarna. Avtalet brådskar, annars spricker tidtabellen för det kommande stödpaketet och utan det har landet ingen chans att betala tillbaka lån på 14,4 miljarder euro den 20 mars. Det kinesiska nyåret som började igår kommer att dämpa volymerna denna vecka. Teknisk Analys: Hela veckan har vi i princip kämpat och kämpat för att ta oss igenom 55dagars medelvärdesbandet dock än så länge utan någon framgång. Risken är att en del otåliga longs kastar in handduken i väntan på ytterligare positiva signaler. Sker detta kan vi utan problem falla tillbaka till 233dagars bandet (innan nästa försök att bryta högre inträffar). En stängning över 1685 (den tidige kan faktiskt börja köpa redan vid ett brott av 1664) bör sätta igång köpandet igen. USD Ozs 1,700 Kortsiktig marknadssyn: Neutral/köp guld Köp SEB Råvarucertifikat GULD Long A S 1,600 1, Q Q Q Motståndsnivåer Stödnivåer GC Gold Future SE ,60 % per år

3 Olja Oljepriset sjönk 1,3 procent förra veckan. Statistik från USA visade att efterfrågan på oljeprodukter minskat , ,000 EU:s ministrar ska diskutera detaljerna kring det planerade importembargot mot iransk olja idag. Japan och Sydkorea kommer troligtvis att stödja EU:s embargo. Kina kommer sannolikt att göra egna påtryckningar , , , ,000 Blå linje: Pris på Brentolja ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner i WTI-olja (h): Saudiarabien, den största producenten i OPEC, har sagt sig kunna öka sin oljeproduktion med 2 miljoner fat om dagen. Det minskar oron för utebliven export, men samtidigt kan detta leda till spänningar mellan OPEC:s två största producenter. Oroligheter mellan kristna och muslimer har blossat upp igen under helgen i norra Nigeria. Sammandrabbningar sker inte i oljeproducerande områden i nuläget. Teknisk Analys: Inte mycket har hänt sedan förra utskicket. Den kraftiga bortstötningen/falska brottet 12:e januari är den senaste signifikanta händelsen och att vi därefter i princip gått sidledes ska ses som fortsatt nedåtrisk (då vi fallit in i konsolideringen ovanifrån ska, enligt skolboken, vi därigenom lämna den nedåt). USD Bbl 110 Kortsiktig marknadssyn: Neutral/köp olja Köp SEB Råvarucertifikat OIL Long A S December 2011 January 2012 Motståndsnivåer Stödnivåer GC Gold Future SE ,60 % per år

4 Koppar Kopparpriset steg 1,64 procent förra veckan. Volymerna var något lägre än normalt inför det kinesiska nyåret som firas denna vecka. Kina håller nu helgstängt i tre dagar. 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 Kinastatistik som minskade oron för en hårdlandning gav stöd tillsammans med ett bättre än väntat tyskt ZEW-index och amerikanskt Empire-index. Även dollarns försvagning gav stöd. 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 Blå linje: Kopparpris på LME ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner (h): ,000 5, ,000-10,000 Kopparpriset vände ned på fredagen och redovisade en nedgång på 1,7 procent. HSBC Flash China Manufacturing PMI kom in svagare än väntat, 48,8 för januari jämfört med 48,7 i december. Lagervolymer registrerade i Shanghai ökade förra veckan med ton eller 9,3 %. Lagerökningen beror bl.a. på en inbromsning i produktionen av hemelektronik och kablar i Kina. Teknisk Analys: Vårt sökande efter en rekyltopp har än så länge varit ofruktsamt. Dagens prisrörelse, upp till en ny rekyltopp och direkt ned under gårdagens lägsta, has skapat en potentiell signal för vändning nedåt. Viktigt är dock, för full signalstyrka, att vi stänger idag under Inträffar detta ska en vi gå in i nästa vecka med en negativ vy. USD T 8,100 Kortsiktig marknadssyn: Neutral/sälj koppar Köp SEB Råvarucertifikat KOPPAR Bear A S 7,800 7,500 7, November 2011 December 2011 January 2012 Motståndsnivåer Stödnivåer HG Copper Future SE ,80 % per år

5 Majs ,000 En indikator på global efterfrågan av majs är de amerikanska exportsiffror som rapporteras på veckobasis. Fredagens siffra visade på en ökad efterfrågan på majs jämfört med de tre föregående veckorna. Det bör dock nämnas att nuvarande exportvolymer är låga, fredagens siffra var 20 % lägre än 5-årssnittet , , , , , , ,000 Blå linje: Frontkontraktet på CME ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner på CME (h): Efter den stora prisnedgången i samband med USDA:s rapport avseende globalt utbud och efterfrågan den 12/1 har majspriset handlats sidledes runt 6 dollar. Men efter signalerna om en ökad export från USA gick priset upp med över 15 cent, en rejäl uppgång med tanke på det ökade utbudet. Totalt sett var majsen därmed upp något under veckan. I torsdags justerade International Grains Council upp sin prognos för den globala majsproduktionen, där särskilt Argentina, Brasilien, Ukraina samt Kina nämns som länder vars produktion förväntas bli mycket god skördeåret 2011/2012. Fundamentalt bibehåller vi vår kortsiktigt negativa syn på majsen och anser att risken den kommande veckan är störst på nedsidan. Teknisk Analys: Vi ligger för närvarande i en mindre konsolidering, smältandes den tidigare kraftiga nedgången. När väl konsolideringen är klar, vilket vi tror är snart, bör nästa försök att bryta huvudstödet ses. Ett lyckat brott sätter ett teoretiskt mål vid 450/474. USc Bsh 650 Kortsiktig marknadssyn: Sälj majs Köp SEB Råvarucertifikat MAJS Bear A S F M A M J J A S O N D J F Q Q Q Q Motståndsnivåer Stödnivåer C Corn Future SE ,80 % per år Commodities Investment Sales: Torbjörn Iwarson , Karin Almgren: , Andreas Hansson:

6 Vete Precis som för majsen gick vetepriset i USA upp avsevärt under fredagen. I Europa föll dock priset tillbaks något under eftermiddagen, vilket totalt sett innebar att MATIF-vetet slutade veckan på minus Enligt Reuters ökade Algeriets import av vete med över 40 % under 2011, detta till stor del baserat på oro för att höga inhemska matpriser kan leda till upplopp. Algeriet är, tillsammans med Egypten, en viktig köpare av europeiskt vete Blå linje: EU Milling Wheat på MATIF ( /v): Grön linje: Spekulativa positioner på CME (h): I Chicago är nu skillnaden mellan spekulativa köpare och säljare den lägsta sedan 2005, där andelen investerare som positionerar sig för en nedgång är klart större än den som spår en positiv prisutveckling. Som man kan se i grafen till vänster är detta en tendens som ökat under hela 2011/2012. Fundamentalt förhåller vi oss denna vecka något negativa till vetepriset. Teknisk Analys: Vår vy är oförändrat negativ på kort sikt varför vi även framgent förordar att hålla kvar den korta positionen vi rekommenderade förra veckan (stopp över 204). Väl under bör nedgången ta fart och därefter ta sikte på 233dagars bandet. EUR T 195 Kortsiktig marknadssyn: Neutral/sälj vete Köp SEB Råvarucertifikat VETE Bear A S Nov 11 December 2011 January 2012 Motståndsnivåer Stödnivåer CAA Wheat Future SE ,80 % per år

7 Källor Bloomberg, Reuters, SEB. Villkor För varje enskilt certifikat finns ett sammanfattande Produktblad som bör läsas tillsammans med Slutliga Villkor. Dessa dokument finns tillgängliga på kurssidan för respektive certifikat på Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar. Risker En sammanfattning av de risker som är förknippade med Börshandlade certifikat generellt finns i Produktbroschyren. I Produktbladet för det enskilda certifikatet finns de specifika riskerna för det certifikatet angivna. Dessa dokument finns tillgängliga på kurssidan för respektive certifikat på Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar. För en fullständig bild av riskerna behöver du ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för Certifikat- och Warrantprogram som är publicerat på. Informationen i materialet är uteslutande avsett för SEBs kunder i Sverige. Syftet med materialet är att ge allmän information och utgör inte ett personligt investeringsråd eller rekommendation. Informationen ska inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunden bör basera sina investeringsbeslut på egen erfarenhet och egna tillgångar och resurser och gärna inhämta råd från sina rådgivare. Informationen i förslaget grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att SEB dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill. SEB ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörande i strid med bankens regler. För ytterligare information om SEBs produkter, inklusive riskinformation hänvisas till SEBs grundinformation kring börshandlade certifikat som finns tillgängliga på bankens kontor eller på. Disclaimer Detta placeringsförslag är framtaget av SEB Commodities Investment Sales, som är en del av Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) org nr , i fortsättningen kallad SEB. De personer som utarbetat placeringsförslaget är inte analytiker och materialet är därför inte oberoende investeringsanalys enligt definitionen i relevanta lagar och föreskrifter.