Länsförsäkringar Västerbotten Årsredovisning

Transkript

1 Länsförsäkringar Västerbotten Årsredovisning

2 2 Plats för en sidfot

3 Innehåll Kort om Länsförsäkringar Västerbotten Kort om Länsförsäkringar Västerbotten...3 Vd:s kommentar...4 Samverkan...5 Förvaltningsberättelse...7 Finansiella rapporter Femårsöversikt...12 Resultaträkning...13 Resultatanalys...14 Balansräkning...15 Totalresultat...16 Förändringar i eget kapital...16 Kassaflödesanalys...16 Noter...17 Revisionsberättelse...36 Styrelse och revisorer...37 Bolagsstyrningsrapport...38 Fullmäktige...41 Ordlista Västerbottens läns brandstodsbolag grundades 1855 av landshövdingen G A Montgomery bytte bolaget namn till Länsförsäkringar Västerbotten. Vi är därmed ett av Västerbottens allra äldsta företag. Länsförsäkringar Västerbotten är ett lokalt och kundägt försäkringsbolag med verksamhet i Västerbottens län. Vi erbjuder komplett ekonomisk service, med tjänster kring både bank och försäkring under ett och samma tak. Vi har kontor i Umeå, Skellefteå och Lycksele, samt ombud över hela Västerbotten. Antalet anställda är 175 (omräknat till heltid 160 personer). Länsförsäkringar Västerbotten är marknadsledande och två av tre villaägare, mer än 40 procent av företagen och 90 procent av alla lantbrukare har sina försäkringar hos oss. I såväl beslut som utförande arbetar vi nära våra kunder som får ta del av överskott i verksamheten i form av återbäring eller sänkta premier. Som kund i Länsförsäkringar Västerbotten är du nämligen delägare. Det innebär att du har inflytande i företaget genom fullmäktige som består av valda representanter för försäkringstagarna. Fullmäktige väljer i sin tur styrelsen som tillsätter vd. Bolaget samarbetar med övriga 23 länsförsäkringsbolag i länsförsäkringsgruppen, som tillsammans äger Länsförsäkringar AB med dotterbolag. Bolagsgruppen är rikstäckande och störst på den svenska försäkringsmarknaden. nyckeltal Resultat före bokslutsdispositioner och skatt, mkr 195,3 341,3 Balansomslutning, mkr 3 034, ,6 Konsolideringsgrad, % Antal anställda* *Exklusive fritidsombud. Försäkringsrörelsen Skadeprocent f e r 68,6 67,2 Driftskostnadsprocent f e r 19,1 18,8 Totalkostnadsprocent 87,7 86,0 Bolagsstämma Bolagsstämma hålls på Filmstaden i Umeå fredagen den 8 april, klockan Kort om Länsförsäkringar Västerbotten 3

4 Vd:s kommentar: Ännu ett bra år för våra kunder och ägare Tack vare ökade premieintäkter och lägre skade- och driftskostnader är resultatet 24 mkr bättre än förväntat. När vi summerar året i siffror kan vi konstatera att 2010 var ännu ett bra år för våra kunder och ägare. Årets resultat uppgår till 195 mkr, före bokslutsdispositioner och skatt. Den största delen av det positiva resultatet hänförs till vår finansförvaltning, vilket ligger helt i linje med vår långsiktiga strategi att anpassa försäkringspremierna utifrån att uppnå ett nollresultat i försäkringsrörelsen. Eftersom vi är ett kundägt bolag är det våra kunder som ska ta del av de vinster som skapas. Genom en sänkt försäkringspremie och ökad marknadsbearbetning har vi också lyckats öka våra marknadsandelar inom sakförsäkring trots en allt hårdare konkurrens, inte minst från bankerna. Särskilt inom personbil fortsätter den kraftiga tillväxten och antalet försäkrade fordon ökade med drygt under året. Vår sakförsäkringsaffär uppvisar ett resultat på 38 mkr. Tack vare ökade premieintäkter och lägre skade- och driftskostnader är resultatet 24 mkr bättre än förväntat. Framför allt inom personskadeområdet ser vi en lägre skadekostnadsutveckling än tidigare, en trend som förhoppningsvis håller i sig. Vi har inte heller, i samma utsträckning som bolagen söderut, drabbats av den väderleksmässigt besvärliga vintern med många frys- och snötrycksskador som följd. Vår bank fortsätter att utvecklas positivt. Det låga ränteläget har dock gjort att lönsamheten försämrats något. Under den andra halvan av 2010 såg vi en klar förbättring. Den totala affärsvolymen inom bankverksamheten har under året ökat med 500 mkr och överstiger nu 5 mdr. Den 1 januari infördes också nyheter i vårt kundbelöningssystem. Kunder som också väljer oss som bank blir Pluskunder, vilket ger dem ytterligare förmåner. Detta har starkt bidragit till den kraftiga tillväxten av kunder som väljer oss som helhetsleverantör, vilket också är vår vision: Länsförsäkringar Västerbotten det naturliga valet, även som bank. Inom liv- och pensionsförsäkring går utvecklingen i positiv riktning, även om årets resultat är negativt. Vårt totala försäljningsvärde uppgår till 473 mkr. Målsättningen är att öka våra marknadsandelar och att inom ett par år uppnå ett positivt resultat. Genom ett utvidgat produktutbud och kopplingen till bankverksamheten har vi alla förutsättningar att lyckas. Finansförvaltningen gav under året 9,6 procent i totalavkastning. Konsolideringskapitalet ökade med 183 mkr och uppgår nu till mkr. Vår långsiktiga placeringsstrategi ligger fast även om vi ökat andelen aktierelaterade placeringar något. Länsförsäkringar Fastighetsförmedling fortsätter att ta marknadsandelar. Totalt förmedlades 133 objekt och 23 procent valde dessutom att finansiera sitt bostadsköp hos oss. Positionsmässigt ligger vi som fjärde största förmedlare i länet med en markandsandel på 10 procent av förmedlarmarknaden. Engagerade och motiverade medarbetare är en viktig framgångsfaktor. Inom Länsförsäkringar Västerbotten har vi medarbetare som gör sitt bästa för att våra kunder ska uppleva att de valt rätt leverantör för sin ekonomiska trygghet. Vårt arbetsgivarvarumärke är starkt, och företaget Universums listning av populäraste arbetsgivare inom försäkringsbranschen placerar Länsförsäkringar återigen i topp. Jag vill avslutningsvis rikta ett stort tack till alla medarbetare som med sin kompetens och sitt engagemang bidragit till årets resultat och den goda företagsanda som råder i bolaget, och till våra kunder för det förtroende de visat. Umeå i mars 2011 Göran Spetz Verkställande direktör 4 Vd:s kommentar

5 Samverkan som stärker Länsförsäkringar Västerbotten Länsförsäkringar Västerbotten äger tillsammans med de övriga länsförsäkringsbolagen Länsförsäkringar AB, med kontor i Stockholm. Inom bank och försäkring finns påtagliga stordriftsfördelar och länsförsäkringsbolagen har valt att samla dessa resurser i Länsförsäkringar AB. För våra kunder är vi alltid lika lokala - Länsförsäkringar Västerbotten har alltid kundkontakterna här i länet, men i Länsförsäkringar AB bedrivs affärsverksamhet och service- och utvecklingsarbete inom liv- och fondförsäkring, bank, fondförvaltning, IT, återförsäkring och djurförsäkring. Länsförsäkringar ABs uppgift är att skapa förutsättningar för länsförsäkringsbolagen att bli framgångsrika på sina respektive marknader. Aktieinnehav i Länsförsäkringar AB Länsförsäkringar Västerbotten äger 3,59 procent av aktiekapitalet i Länsförsäkringar AB. Aktieinnehavet i Länsförsäkringar AB inräknas i Länsförsäkringars Västerbottens konsolideringskapital. Styrkan i varumärket Länsförsäkringars gemensamma varumärke är mycket starkt i relation till konkurrenternas inom branschen för bank, försäkring och pension. TNS SIFOs varumärkesmätning 2010 bland privatpersoner och företagare i Sverige visar att Länsförsäkringar har branschens starkaste varumärke både på privatoch företagsmarknaden. Länsförsäkringar har länge legat i toppen när Svenskt Kvalitetsindex redovisar hur nöjda kunderna är med sin bank och sitt försäkringsbolag års mätning visade att Länsförsäkringar hade Sveriges mest nöjda bank- och bolånekunder på privatmarknaden. Inom sakförsäkringar blev placeringen etta bland privatkunderna och två bland företagskunderna. Inom livförsäkring hade Länsförsäkringar de mest nöjda tjänstepensionskunderna och de näst mest nöjda privatkunderna. Livförsäkring Länsförsäkringar Liv, etablerat 1985, är ett helägt dotterbolag till Länsförsäkringar AB. Livförsäkringsbolagets verksamhet drivs enligt ömsesidiga principer, vilket bland annat innebär att resultatet inte delas ut till ägaren utan stannar hos kunderna. Företaget konsolideras inte heller in i Länsförsäkringar AB-koncernen. I Länsförsäkringar Liv-koncernen ingår förutom moderbolaget också dotterbolaget Länsförsäkringar Fondliv som bedriver fondförsäkringsrörelse. Länsförsäkringar Västerbotten erbjuder genom Länsförsäkringar Liv pensionssparande med traditionell förvaltning, fondförvaltning, Nya Världen-förvaltning och Försäkrad Pension. Bankverksamhet Länsförsäkringar Bank, som etablerades 1996, är också ett helägt dotterbolag till Länsförsäkringar AB. I Länsförsäkringar Bank-koncernen ingår förutom moderbolaget också dotterbolagen Länsförsäkringar Hypotek, Länsförsäkringar Fondförvaltning och Wasa Kredit som erbjuder utlåning i form av leasing och avbetalning. Genom Länsförsäkringar Bank erbjuder Länsförsäkringar Västerbotten ett komplett utbud av banktjänster till privatpersoner och lantbrukare. Länsförsäkringar Bank är Sveriges femte största retailbank. Bankverksamheten, som enbart finns i Sverige, har en lönsam tillväxt, god kreditkvalitet och låga kreditförluster. Länsförsäkringar hade 2010 för sjätte gången både Sveriges mest nöjda bankkunder på privatmarknaden och Sveriges mest nöjda bolånekunder. Djur- och grödaförsäkring Agria Djurförsäkring är Länsförsäkringars specialistbolag för djur- och grödaförsäkring. Agria är marknadsledande i Sverige med en marknadsandel på cirka 60 procent. Agria är ett renodlat specialistbolag för djurförsäkring och nyckelbegrepp som kompetens och engagemang har byggt ett mycket starkt dottervarumärke till Länsförsäkringar. Agria har också ett nära samarbete med flera djurägarorganisationer. Verksamheten växer sig också allt starkare på marknader utanför Sverige idag Storbritannien, Norge och Danmark. Stabil återförsäkring till lägre kostnad Alla försäkringsbolag har behov av att skydda sin verksamhet mot kostnader för stora enskilda skador och naturkatastrofer. Oftast vänder sig ett försäkringsbolag till speciella återförsäkringsbolag på den internationella marknaden för att försäkra en del av sina risker. Inom länsförsäkringsgruppen har bolagen en naturlig möjlighet att dela riskerna mellan sig. Länsförsäkringar Västerbotten betalar årligen in en återförsäkringspremie till Länsförsäkringar AB. Premien baseras bland annat på exponering och skadehistorik, men också på hur stort så kallat självbehåll bolaget väljer. Självbehållet kan jämföras med den självrisk som privatpersoner och företag Samverkan som stärker Länsförsäkringar Västerbotten 5

6 betalar inom skadeförsäkring. Den största delen av återförsäkringspremien behålls inom länsförsäkringsgruppen och kostnaderna för externa återförsäkrare blir mindre, vilket gynnar Länsförsäkringar Västerbottens kunder. Gemensam utveckling En av Länsförsäkringar ABs uppgifter är att driva länsförsäkringsgruppens gemensamma utvecklingsarbete. Syftet är att förse länsförsäkringsbolagen med rätt verktyg och därmed förutsättningar att bli ännu mer framgångsrika på sina respektive marknader och att realisera marknadsstrategins mål om lönsam tillväxt och de mest nöjda kunderna. Under 2010 drevs ett antal gemensamma utvecklingsfrågor genom Länsförsäkringar AB. Några exempel: Vassare motoraffär För att behålla den starka marknadspositionen inom motorförsäkring pågår ett arbete med att skapa förutsättningar för effektivare affärs- och arbetsprocesser, bland annat genom en rad projekt som utvecklar IT-stödet för motorförsäkring. Under året har systemstöd levererats så att kunder med fordonsflottor ska kunna hanteras på ett effektivare sätt till bra och marknadsmässiga villkor. Gemensam betalningslösning Under året levererades länsförsäkringsgruppens gemensamma betalningslösning. Lösningen innebär att enskilda produktsystem inte behöver ha betalningsfunktionalitet utan kan ansluta till lösningen som tillhandahåller dessa funktioner. Genom detta skapas enkelhet och tydlighet för kunderna, bland annat när det gäller betalningstjänster som e-faktura och autogiro. För länsförsäkringsbolagen innebär leveransen på sikt en enkel och kostnadseffektiv betalningsadministration. Marknadsledande sparerbjudande Länsförsäkringars ambition att växa på sparmarknaden har också gjort avtryck i utvecklingsarbetet. Under har året har förutsättningar skapats så att kunderna har möjligheten flytta sitt tidigare IPS-sparande till Länsförsäkringar och att teckna nytt sparande. Under kommande år kommer kunderna också att kunna flytta fonder från andra bolag till Länsförsäkringar utan att de behöver realisera sina kapitalvinster eller kapitalförluster. Inom området sparande har också en personlig sparplan utvecklats som ger kunderna ett bra verktyg för att kunna bedöma sitt totala sparbehov. Banktjänster för småföretagare Länsförsäkringsgruppens fokus på banktjänster till småföretag innebär både anpassning av banktjänster och en på sikt lönsam småföretagsaffär. Utvecklingsarbetet under 2010 har lett till leveranser av bland annat affärsplanerings- och lönsamhetskalkyler. Under hösten fattades beslut om ny kreditpolicy och nya funktioner för effektivt processtöd för kreditberedning och produktanslutning. Modernare verktyg för prissättning företag Utvecklingsarbetet mot företagsmarknaden handlar bland annat om att ta fram en modern datorbaserad tariff för företagsförsäkring. Viktiga ingredienser i utvecklingsarbetet är att hitta en korrekt prissättning i förhållande till risken, ökad konkurrenskraft och ett effektivare arbetssätt som frigör tid till effektivt kundmöte. 6 Samverkan som stärker Länsförsäkringar Västerbotten

7 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Länsförsäkringar Västerbotten (org nr ) avger härmed årsredovisning för 2010, bolagets etthundrafemtiosjätte verksamhetsår. Verksamhetsinriktning Organisation och struktur Länsförsäkringar Västerbotten, vars verksamhetsområde är Västerbottens län, erbjuder ekonomisk trygghet för privatpersoner, företag och lantbruk. Detta görs genom att erbjuda kunderna heltäckande försäkringsskydd i form av sak- och personförsäkringar samt sparoch låneprodukter. För merparten av sakförsäkringsprodukterna har bolaget egen koncession. Övriga produkter förmedlas till Länsförsäkringar AB (som ägs av länsförsäkringsbolagen) och dess dotterbolag (Länsförsäkringar Liv AB, Länsförsäkringar Fonder AB, Agria Djurförsäkring AB och Länsförsäkringar Bank AB). Verksamheten innefattar också delaktighet i olika gemensamma återförsäkringsaffärer inom länsförsäkringsgruppen. Länsförsäkringar Västerbotten ingår som ett av 24 lokala och kundägda länsförsäkringsbolag i länsförsäkringsgruppen. Gemensamt äger gruppen Länsförsäkringar AB med dotterbolag. Bolaget är självständigt och bolagsformen är ömsesidig, vilket betyder att ägarna utgörs av bolagets sakförsäkringstagare. Dessa har inflytande på verksamheten och väljer de fullmäktigeledamöter som ska företräda dem på bolagsstämman. Bolagsstämman utser sju ledamöter till bolagets styrelse. Därutöver ingår vd och två personalrepresentanter i styrelsen. Antalet anställda, löner, ersättningar och sociala kostnader framgår av notupplysning i slutet av årsredovisningen. Länsförsäkringar Västerbotten äger tillsammans med de övriga länsförsäkringsbolagen och Länsförsäkringar Sak AB det fristående bolaget Länsförsäkringar Mäklarservice AB. Länsförsäkringar Mäklarservice AB har till uppgift att fungera som en servicekanal mellan försäkringsmäklare och länsförsäkringsbolagen. Länsförsäkringar Västerbotten äger tillsammans med de övriga länsförsäkringsbolagen, Länsförsäkringar AB och Länsförsäkringar Bank AB det fristående bolaget Länsförsäkringar Fastighetsförmedling AB. Total affärsvolym Den totala volymen för ovanstående affärer fördelar sig enligt nedanstående: Mkr Sakförsäkring, premieinkomst Egen affär Direkt egen affär Mottagen återförsäkring Förmedlad affär Djurförsäkring Livförsäkring Livförsäkring, premieinkomst Livförsäkring, förvaltat kapital Finansiella tjänster Bank (inlåning 31/12) Bank (utlåning 31/12) Fonder (marknadsvärde 31/12) Förvaltningsberättelse 7

8 Resultat och ekonomisk ställning Väsentliga händelser Resultat Årets resultat före dispositioner och skatt uppgick till 195,3 (341,3) mkr och efter dispositioner och skatt till 125,9 (208,5) mkr. Försäkringsrörelsens tekniska resultat uppgick till 38,4 (40,3) mkr efter avdragen återbäring och rabatter med 41,5 (47,2) mkr. Av femårsöversikten längre fram i årsredovisningen framgår resultat, ekonomisk ställning och nyckeltal. Marknadsandelar Bolaget har under året stärkt sin ställning som det ledande försäkringsbolaget i länet. Marknadsandelarna och deras förändring jämfört med föregående år framgår av tabellen i spalten nedan. Marknadsandelar % Hem 51,8 49,4 Villa, Villahem 63,3 62,4 Fritidshus 64,0 64,0 Lantbruk 90,0 (ca) 90,0 (ca) Motorfordon 49,8 48,2 Företag 43,0 42,9 Skadeutfall Årets försäkringsersättningar i direkt försäkring f e r (inklusive skaderegleringskostnader), uppgick till 322,9 (310,9) mkr, vilket är i nivå med vad som kalkylerats. Vi har under året inte drabbats av några riktigt stora skador, däremot har skadorna ökat i antal. Inom motorförsäkring har antalet skador ökat med 10 procent (totalt 1 035) och inom den övriga egendomsförsäkringen är ökningen 16 procent (totalt 1 606). Den kalla vintern och dess snö- och frysskador är en del av förklaringen, men vi ser en ökning på ett flertal av våra skademoment. I det skadeförebyggande arbetet, som är en del av vårt miljöarbete, har vi valt att fokusera på aktiviteter inom de stora skadeområdena brand-, vatten- och trafikskador. Vi arbetar långsiktigt, med övertygelsen att våra skadeförebyggande aktiviteter kommer att innebära inbesparade kostnader över tiden och att det dessutom stärker vårt varumärke. Kapitalförvaltning Värdet på placeringstillgångarna uppgick vid verksamhetsårets slut till 2 432,0 mkr enligt följande struktur: Placeringar Mkr % % Obligationer, ränte- 757,1 31,1 822,3 36,8 bärande och lån Aktier, andelar 1 553,3 63, ,3 58,2 och optioner Fastigheter 1) 121,6 5,0 111,3 5,0 Summa 2 432,0 100, ,9 100,0 1) Skillnad mellan marknadsvärde och fastighetslån. Likvida medel uppgick vid verksamhetsårets slut till 156,5 (181,6) mkr. Den totala avkastningen på placeringar och likvida medel uppgick till 243,6 (357,1) mkr, medan direktavkastningen uppgick till 52,2 (58,9) mkr. Vid bolagsstämman 16 april 2010 valdes Maria Wallin Wållberg och Maria Höglander in som nya medlemmar i styrelsen. De efterträdde då Ingrid Gustafsson och Agneta Morell Molander. Länsförsäkringar har beslutat att inte gå vidare med de tidigare planerna på att ombilda Länsförsäkringar Liv till ett så kallat vinstutdelande livförsäkringsbolag. Styrelsen i Länsförsäkringar Västerbotten har beslutat att bolaget ska utöka banksatsningen genom erbjudande mot mindre företag. Bolaget har under året genomfört en omorganisation som syftar till att göra verksamheten mer tydlig. Tidigare var marknadssidan uppdelat i en företags- och en privatmarknadsenhet. Marknadssidan i den nya organisationen är uppdelad i en sakförsäkringsenhet och en enhet för bank och livförsäkring. Länsförsäkringar Västerbotten förändrade sitt kundbonussystem från och med januari 2010 genom att lämna ytterligare rabatter för de försäkringskunder som dessutom blir bankkunder med lönekonto hos oss. Länsförsäkringar Västerbotten har i december 2010 deltagit i en nyemission på 47 mkr i Länsförsäkringar AB. Länsförsäkringar Västerbotten har valt att samarbeta tillsammans med Länsförsäkringar Västernorrland inom kontrollfunktionerna Riskkontroll och Compliance. Från och med den 1 december 2010 köper Länsförsäkringar Västerbotten compliancetjänsten från Länsförsäkringar Västernorrland och på samma sätt köper Länsförsäkringar Västernorrland riskkontrolltjänsten från Länsförsäkringar Västerbotten. 8 Förvaltningsberättelse

9 Risker i verksamheten I januari 2013 kommer ett nytt regelverk, Solvens II, att införas för försäkringsbolag inom Europa. Solvens II syftar till att ytterligare säkerställa att bolagen har ett sunt risktagande i den löpande verksamheten. Regelverket kommer att innebära förändringar både i framräknandet av solvenskapital, samt bolagets interna kontroll och styrning. Länsförsäkringar Västerbotten har tillsammans med de övriga länsförsäkringsbolagen påbörjat arbetet med att införliva de nya reglerna och som en del i detta var bolaget med i den frivilliga rapporteringen QIS5 under hösten QIS5 är en räkneövning där bolaget rapporterar in uppgifter utifrån det nya regelverket för att bedöma om bolaget har tillräcklig hög kapitalbuffert utifrån de risker som bolaget har. Resultatet visade att bolaget med stor marginal klarade det framräknade riskbeloppet. Försäkringsrisker Bolagets riskportfölj i direkt affär bedöms vara väl balanserad. Skadeprocenten för egen räkning (f e r) har under den senaste femårsperioden varit stabil. Den mottagna affären innehåller i huvudsak svensk affär. Premieinkomsten uppgick under verksamhetsåret till 38,2 mkr eller cirka 7 procent av den totala premieinkomsten. För att reducera risktagandet har försäkringsriskerna under år 2010 också varit begränsade med hjälp av återförsäkring. Den högsta kostnad som fallit på bolaget vid skada på en enskild risk eller vid en händelse, till exempel storm, har uppgått till 10 mkr (1,5 mkr för ansvar och rättsskydd samt 1 mkr för motorfordon). Dessutom har resultaträkningen varit återförsäkrad på ett sådant sätt att om den sammanlagda skadekostnaden efter ovan nämnda återförsäkring överstiger 90 procent av premieintäkten f e r (exklusive trafik) betalar återförsäkraren 100 procent härav. Skyddet är beloppsbegränsat till 20 procent av premieintäkten f e r (exklusive trafik). Trafikaffären har ett separat återförsäkringsskydd där den högsta kostnad som faller på bolaget vid skada på enskild risk eller händelse uppgår till 1 mkr. Från och med 2011 är högsta kostnad som bolaget står för vid skada på enskild risk eller händelse i trafik ändrad från 1 mkr till 2 mkr (se ovan). Valutarisker Inteckningslånen i egna fastigheter uppgick vid årsskiftet till 23,6 mkr i utländsk valuta. Denna upplåning balanserar till en del placeringstillgångar (aktier och andelar) i motsvarande valuta, se exponering i tabellen nedan. Mkr USD EUR NOK DKK Totalt 92,6 244,2 83,0 22,5 442,3 Ränterisker Marknadsvärdet på bolagets obligationer och andra räntebärande placeringstillgångar inklusive lån uppgick vid räkenskapsårets utgång till 757,0 mkr. Ränterisken på dessa tillgångar bedöms vara relativt låg. Medellöptiden har ökat till 2,5 (2,4) år jämfört med föregående år. Kreditrisker Länsförsäkringar Västerbotten står en indirekt kreditrisk då ersättningen som bolaget erhåller från Länsförsäkringar Bank för förmedling av bankprodukter påverkas av eventuella konstaterade kreditförluster. Kreditrisken i de lån som bolaget lämnar bedöms vara relativt låg. I not 2 lämnas en mer ingående redogörelse över risker och riskhantering. Förväntad framtida utveckling Bolaget fortsätter att satsa på bank- och livförsäkringsverksamheten och förväntar sig en fortsatt positiv volymutveckling, främst då inom bankområdet. I och med att vi nu kommer att erbjuda bankprodukter för företag har vi ett komplett bank- och försäkringserbjudande även för småföretagare. Banksatsningen motiveras bland annat av att den skapar förutsättningar för att sakförsäkringsaffären ska fortsätta att utvecklas positivt. Den gemensamma banken uppvisar redan idag ett positivt resultat och ambitionen är att detta inom de närmaste åren även ska uppnås på lokal nivå. Inom sakförsäkringsområdet ser vi en allt tuffare konkurrens med ökad prispress. Våra premier är idag anpassade utifrån ett förväntat nollresultat. Vi förväntar oss att de senaste årens premiesänkningar bidrar till att vi ökar marknadsandelarna något. Förvaltningsberättelse 9

10 Miljö Länsförsäkringar Västerbottens miljöarbete har som utgångspunkt att minska antalet skador. En viktig del i detta är det skadeförebyggande arbetet. En skada innebär ofta en stor miljöpåverkan i och med transporter, tillverkning av nytt material och omhändertagande av kasserat material. Även ur ett miljöperspektiv är det viktigt att reparera skador på ett kvalitetsmässigt sätt. Det ökar livslängden och reducerar därmed risken för framtida skador. Vi för en kontinuerlig dialog med de entreprenörer inom bygg- och fordonssektorn som återställer skador till bolagets kunder. Metod- och materialval är då centrala frågor. I vårt miljösystem ingår bland annat ett tydligt mål på andelen likvärdiga delar vid vagnskadereparationer. Då en kund beslutar sig för att teckna en försäkring är det ett antal processer som startas. Det krävs kommunikation och betalning vilket förbrukar papper, datadrift och kontorsdrift. Under försäkringens löptid ska en del av kapitalet för- rades vid ett seminarium där samtliga medarbetare deltog. Utifrån de diskussioner som fördes kring bolagets riktlinjer lades grunden för det fortsatta arbetet med att utveckla de etiska riktlinjerna. Ett nytt program för yngre talanger inom länsförsäkringsgruppen startade under våren. Programmet avser att identifiera och utveckla tänkbara framtida ledare inom Länsförsäkringar. Tre medarbetare från Länsförsäkringar Västerbotten deltar i programmet. Under 2010 har Länsförsäkringar Västerbotten fortsatt arbetet med att förvaltas, vilket också förbrukar resurser. Skaderegleringen, som kunden betalar för att kunna ta del av under vissa förutsättningar, skapar ytterligare processer och beslut som har stor miljöpåverkan. För att miljöarbetet ska fungera i praktiken måste det vara en naturlig del av det vardagliga arbetet. Länsförsäkringar Västerbotten har varit ISO certifierade sedan 2003, och har kommit långt i det arbetet. Personal Länsförsäkringar Västerbotten uppnådde under 2010 de uppsatta målen för sjukfrånvaro. Under 2010 uppgick sjukfrånvaron till 2,3 procent, vilket är en liten ökning jämfört med tidigare år. Det pågående arbetet med bolagets ledarprogram för samtliga ledare fortsatte under Under året har man fokuserat på det personliga och situationsanpassade ledarskapet och fortsatt arbetet med att förstärka den gemensamma värdegrunden. Vi har under året utvecklat bolagets etiska riktlinjer, ett arbete som initie- stärka och utveckla vårt arbetgivarvarumärke. Bland samtliga ekonomistudenter på Sveriges universitet och högskolor görs undersökningen Företagsbarometern. Undersökningen mäter attraktivitet som arbetsgivare. Länsförsäkringar förbättrade sin position under 2010 och inom försäkring var vi återigen branschbäst. För ersättningspolicy samt principer och processer för ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare se not 38. Förslag till vinstdisposition Styrelsen och verkställande direktören föreslår bolagsstämman besluta att: Årets resultat Balanserat resultat Summa Balanseras i ny räkning kr kr kr 10 Förvaltningsberättelse

11 Plats för en sidhfot 11

12 Finansiella rapporter Femårsöversikt Mkr RESULTAT Premieintäkter f e r 519,4 516,7 523,4 520,8 512,2 Kapitalavkastning överförd från finansrörelsen 16,0 15,3 27,8 25,0 18,9 Försäkringsersättningar f e r 356,2 347,3 369,4 325,9 341,9 Driftskostnader f e r 99,3 97,3 98,9 92,3 85,9 Tekniskt resultat i försäkringsrörelsen före återbäring och rabatter 79,9 87,4 82,9 127,6 103,3 Återbäring och rabatter 41,5 47,2 44,4 85,4 70,5 Tekniskt resultat i försäkringsrörelsen 38,4 40,2 38,5 42,2 32,8 Finansrörelsens resultat 169,7 318,3 144,9 124,2 157,7 Resultat före dispositioner och skatt 195,3 341,3 121,1 156,9 181,1 Årets resultat 125,9 208,5 34,5 156,9 96,2 EKONOMISK STÄLLNING Placeringstillgångar 2 456, , , , ,2 Premieinkomst f e r (P) 520,7 517,1 522,9 531,8 520,8 Försäkringstekniska avsättningar f e r 817,9 804,9 781,4 748,0 675,1 Konsolideringskapital Beskattat eget kapital 1 159, ,3 824,8 790,3 633,5 Uppskjuten skatt 105,1 71,3 13,7 95,5 177,7 Obeskattade reserver 583,8 560,0 503,3 577,9 524,7 Övervärde i koncern och intressebolag 230,4 275,3 Konsolideringskapital (K) 1 848, , , , ,2 Konsolideringsgrad (K/P), 355% 322% 257% 319% 309% Kapitalbas 1 843, , , , ,6 Erforderlig solvensmarginal 96,6 102,0 96,2 95,9 87,1 NYCKELTAL Försäkringsrörelsen Skadeprocent f e r 68,6% 67,2% 70,6% 62,6% 66,8% Driftskostnadsprocent f e r 19,1% 18,8% 18,9% 17,7% 16,8% Totalkostnadsprocent f e r 87,7% 86,0% 89,5% 80,3% 83,5% Kapitalförvaltning Direktavkastning 2,1% 2,6% 4,0% 3,6% 2,7% Totalavkastning 9,6% 15,9% 7,5% 7,7% 9,8% 12 Finansiella rapporter

13 Resultaträkning Tkr Not TEKNISK REDOVISNING AV SKADEFÖRSÄKRINGSRÖRELSE Premieintäkter f e r Premieinkomst Premier för avgiven återförsäkring Förändring i Avsättning för ej intjänade premier och kvardröjande risker Kapitalavkastning överförd från finansrörelsen Försäkringsersättningar f e r Utbetalda försäkringsersättningar Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel Förändring i Avsättning för oreglerade skador f e r Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel Driftskostnader Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat före återbäring och rabatter Återbäring och rabatter Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat Icke teknisk redovisning Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat Finansrörelsen Kapitalavkastning, intäkter 7, Orealiserade vinster på placeringstillgångar 8, Kapitalavkastning, kostnader 9, Orealiserade förluster på placeringstillgångar 8, Finansrörelsens resultat före överföring av kapitalavkastning till försäkringsrörelsen Kapitalavkastning överförd till skadeförsäkringsrörelsen Finansrörelsens resultat Övriga intäkter Övriga kostnader Resultat före bokslutsdispositioner och skatt Bokslutsdispositioner Avsättning till säkerhetsreserv Uttag från/avsättning till periodiseringsfond Resultat före skatt Skatt på årets resultat Årets resultat Finansiella rapporter 13

14 Resultatanalys Direkt försäkring av svenska risker Tkr Totalt Sjuk och olycksfall Hem, Villa och Fritidshus Lantbruk, Företag, Fastighet Motor fordon Trafik Summa direkt försäkring Mottagen åter försäkring Sakförsäkringens tekniska resultat Premieintäkt f e r (not 1) Kapitalavkastning överförd från finansrörelsen Försäkringsersättningar f e r (not 2) Återbäring och rabatter (not 3) Driftskostnader f e r Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat föregående år Avvecklingsresultat Avvecklingsresultat brutto Återförsäkrares andel Avvecklingsresultat f e r Försäkringstekniska avsättningar, före avgiven återförsäkring Avsättning för ej intjänade premier och kvardröjande risker Avsättning för oreglerade skador Avsättning för återbäring och rabatter Summa försäkringstekniska avsättningar före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Avsättning för oreglerade skador NOT 1 Premieintäkt f e r Premieinkomst före avgiven återförsäkring Premier för avgiven återförsäkring Förändring i avsättning för ej intjänade premier och kvardröjande risker NOT 2 Försäkringsersättningar f e r Utbetalda försäkringsersättningar Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel Förändring i avsättning för oreglerade skador f e r Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel NOT 3 Återbäring och rabatter Återbäring Rabatter Finansiella rapporter

15 Balansräkning Tkr Not TILLGÅNGAR Placeringstillgångar Byggnader och mark Placeringar i koncern- och intresseföretag Aktier och andelar i intresseföretag Andra finansiella placeringstillgångar Aktier och andelar 15, Obligationer och andra räntebärande värdepapper 16, Övriga lån 17, Derivat 18, Depåer hos företag som avgivit återförsäkring Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Avsättning för oreglerade skador Fordringar Fordringar avseende direkt försäkring Fordringar avseende återförsäkring Övriga fordringar Andra tillgångar Materiella tillgångar och varulager Kassa och bank Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna ränte- och hyresintäkter Förutbetalda anskaffningskostnader Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Tkr Not eget kapital, avsättningar och skulder Eget kapital Reservfond Balanserat resultat Årets resultat Obeskattade reserver Utjämningsfond Säkerhetsreserv Periodiseringsfond Försäkringstekniska avsättningar Ej intjänade premier och kvardröjande risker Oreglerade skador Återbäring och rabatter Avsättning för andra risker och kostnader Pensioner och liknande förpliktelser Skatter Övriga avsättningar Skulder Skulder avseende direkt försäkring Skulder avseende återförsäkring Skulder till kreditinstitut Derivat Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa eget kapital, avsättningar och skulder POSTER INOM LINJEN Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder och för såsom avsättningar redovisade förpliktelser För försäkringstekniska avsättningar (f e r) registerförda tillgångar Byggnader och mark Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Fordringar avseende direkt försäkring Depåer hos företag som avgivit återförsäkring Kassa och bank Summa Fastighetsinteckningar Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter Ansvarsförbindelser Åtaganden Finansiella rapporter 15

16 Rapport över totalresultatet Tkr Årets resultat Övrigt totalresultat Summa totalresultat för året Rapport över förändringar i eget kapital Tkr Bundet eget kapital Reservfond Balanserad vinst/förlust Fritt eget kapital Årets resultat Summa eget kapital Ingående balans Omföring föregående års resultat Totalt resultat Årets resultat Summa totalresultat Utgående balans Ingående balans Omföring föregående års resultat Totalt resultat Årets resultat Summa totalresultat Utgående balans Kassaflödesanalys Tkr den löpande verksamheten Försäkringsverksamheten Inbetalda premier Utbetalda skador Utbetalningar avseende driftskostnader Återbäring Rabatter Återförsäkrares andel av Inbetalda premier Utbetalda skador Placeringsverksamheten Erhållna utdelningar på aktier och liknande värdepapper Erhållna räntebetalningar på räntebärande värdepapper Realiserade vinster på placeringstillgångar (netto) Nettoinvesteringar i placeringsverksamheten Aktier Räntebärande Övriga lån Derivat Fastigheter Kassaflöde från fastighetsförvaltning (netto) Övrigt kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten före betalda räntor och inkomstskatter Betalda räntor Betalda skatter Kassaflöde från den löpande verksamheten INVESTERINGSVERKSAMHETEN Aktier och andelar i intresseföretag Kassaflöde från investeringsverksamheten Årets kassaflöde Kassa och bank Kassa och bank vid årets början Kassa och bank vid årets slut Förändring kassa och bank Finansiella rapporter

17 Noter NOT 1 redovisningsprinciper Allmänna förutsättningar Grund för rapporternas upprättande Årsredovisningen har upprättats i enlighet med Lag om årsredovisning i försäkringsföretag och Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag, FFFS 2008:26 med tvingande tillägg i 2009:12. Innebörden av detta är att International Financial Reporting Standards (IFRS) är tillämpliga för upprättandet av de finansiella rapporterna, med de begränsningar och tillägg som följer av svensk lag, RFR 2 samt 2008:26 och 2009:12. Denna årsredovisning avges per 31 december 2010 och avser Länsförsäkringar Västerbotten, ömsesidigt försäkringsaktiebolag med säte i Umeå. Adressen till huvudkontoret är Nygatan 19, Umeå och organisationsnummer är Styrelsen har i mars 2011 godkänt denna årsredovisning för offentliggörande. Bolagets huvudsakliga verksamhet beskrivs i förvaltningsberättelsen. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna Att upprätta de finansiella rapporterna fordrar att företagsledningen gör ett antal bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar och bedömningar är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet används sedan bland annat för att bedöma de redovisade värdena på sådana tillgångar och skulder vars värde inte tydligt framgår från externa källor. Det verkliga utfallet kan avvika från de bedömningar och uppskattningar som gjorts. De antaganden som ligger till grund för uppskattningar och bedömningar ses över regelbundet. Förändringar i gällande bedömningar och uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period. Bedömningar och uppskattningar som ligger till grund för redovisning och värdering av byggnader och mark samt försäkringstekniska avsättningar har betydande inverkan på de finansiella rapporterna. Upplysningar om värderingsmetod avseende byggnader och mark framgår av not 13. Värdering av avsättningarna behandlas i nedanstående avsnitt om redovisning av försäkringsavtal samt i not 2 där upplysningar om risker i verksamheten lämnas. Valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till svenska kronor till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till svenska kronor till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenserna som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen. Nya och ändrade standarder som tillämpas 2010 Ändringen i RFR 2 med avseende på tillämpning av IAS 1 innebär att ett företag utöver de tidigare kraven på resultaträkning, balansräkning och kassa flödesanalys även ska upprätta en rapport över totalresultat enligt alternativet med separat resultaträkning samt en rapport över förändringar i eget kapital. Länsförsäkringar Västerbotten har sedan tidigare valt att presentera en rapport över förändringar i eget kapital för att uppfylla ÅRFLs krav på specifikation av förändringar i eget kapital. Ändringen i RFR 2 innebär att bolaget från och med 2010 presenterar en rapport över övrigt totalresultat innehållande de intäkts- och kostnadsposter som tidigare redovisats i rapporten över förändringar i eget kapital. I rapporten över förändringar i eget kapital redovisas endast ägartransaktioner. Resultatredovisning Resultatet redovisas i två huvuddelar. Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat samt ytterligare ett icke-tekniskt resultat som omfattar den del av kapitalavkastningen som återstår efter överförd avkastning till försäkringsrörelsen. Kapitalavkastningen inkluderar orealiserade värdeförändringar. Den överförda kapitalavkastningen har beräknats på halva premieintäkten f e r samt på medelvärdet av in- och utgående avsättningar för oreglerade skador f e r under året. Använda räntesatser utgörs av medelvärdet för en femårig statsobligation de senaste fem åren för olycksfalls- och trafikaffär samt av medelvärdet för 90-dagars statsskuldsväxlar under året för övrig affär. Intäkter Intäkter hänförliga från försäkringsavtal behandlas under avsnittet Redovisning av försäkringsavtal. Intäkter för förmedling av livförsäkrings-, bank- och fondtjänster Bolaget erbjuder/förmedlar ett brett utbud av försäkring inom livförsäkringsområdet samt bank- och fondtjänster genom avtal med Länsförsäkringar AB och dess helägda dotterbolag. För de förmedlade affärerna har bolaget ansvaret för kundrelationerna och erhåller ersättning för detta. Intäkterna redovisas i det icketekniska resultatet under Övriga intäkter. Intäkterna redovisas i den takt de tjänas in, det vill säga när tjänsten utförts. Intäkter från fastighetsförsäljning Intäkt av fastighetsförsäljningar redovisas normalt på tillträdesdagen, såvida NOTER 17

18 inte risker och förmåner övergått till köparen vid ett tidigare tillfälle. Om risker och förmåner förknippade med tillgången (det vill säga kontrollen över den) har övergått till köparen vid ett tidigare tillfälle än tillträdestidpunkten, intäktsredovisas fastighetsförsäljningen vid denna tidigare tidpunkt. Vid bedömningen av redovisningstidpunkt beaktas vad som avtalats mellan parterna beträffande risker och förmåner samt engagemang i den löpande förvaltningen. Därutöver beaktas omständigheter som kan påverka affärens utgång vilka ligger utanför säljarens och/eller köparens kontroll. Ränteintäkter För alla räntebärande finansiella instrument (även de som värderats till verkligt värde) redovisas ränteintäkter med tilllämpning av effektivräntemetoden. Finansiella instrument Redovisning i balansräkningen Finansiella tillgångar eller skulder tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor (affärsdagsredovisning). Kundfordringar tas upp i balansräkningen när de faktureras. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. Andra skulder tas upp när motparten har presterat och en avtalsenlig skyldighet att betala föreligger (även om faktura ännu inte mottagits). Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för delar av finansiella tillgångar. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för delar av finansiella skulder. Finansiella tillgångar och skulder presenteras brutto i balansräkningen om det inte finns en rätt och en avsikt att reglera mellanhavandena netto. I dessa fall presenteras posterna netto. För alla räntebärande finansiella instrument (även de som värderas till verkligt värde) redovisas ränteintäkter och räntekostnader med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplupen ränta på räntebärande tillgångar och skulder redovisas på särskild rad i balansräkningen som upplupen ränteintäkt eller räntekostnad, separat från tillgången eller skulden som räntan belöper på. Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde. Anskaffningsvärde för finansiella instrument som klassificerats som finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultaträkningen består av verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Transaktionskostnader (till exempel courtage) för dessa instrument kostnadsförs således direkt som kapitalförvaltningskostnader. För övriga finansiella instrument motsvarar anskaffningsvärdet instrumentets verkliga värde inklusive transaktionskostnader. Efter anskaffningstillfället beror redovisning och värdering av finansiella instrument av hur de har klassificerats enligt nedan. För redovisade värden med uppdelning på värderingskategori se not 19. Kategorisering av finansiella instrument Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde med värdeförändringarna redovisade över resultaträkningen. Länsförsäkringar Västerbotten förvaltar och utvärderar alltid resultatet av samtliga placeringstillgångar (alla aktier, obligationer, derivat och fastigheter) på basis av verkligt värde förutom när verkligt värde inte kan fastställas på ett tillförlitligt sätt. I uppföljningen av kapitalförvaltningens resultat är fokus främst riktat på nyckeltalet totalavkastning. I detta mått inkluderas såväl realiserade som orealiserade resultat (förutom i de fåtal fall när verkligt värde inte kan fastställas på ett tillförlitligt sätt). Detta innebär att även placeringar i onoterade aktier, såsom till exempel Länsförsäkringar AB, ingår i denna utvärdering. Det är därför bolagets bedömning att en redovisning till verkligt värde med värdeförändringarna redovisade över resultaträkningen ger mer relevant redovisningsinformation för läsarna av årsredovisningen. Av detta skäl väljer Länsförsäkringar Västerbotten alltid att kategorisera sina finansiella tillgångar såsom finansiella tillgångar som identifierats som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde med värdeförändringarna redovisade över resultaträkningen förutom när redovisningslagstiftningen inte medger detta. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde med värdeförändringarna redovisade över resultaträkningen utgörs i balansräkningen av aktier i andra företag än koncern- och intresseföretag samt av obligationer och räntebärande värdepapper. Alla derivat klassificeras som innehav för handelsändamål oavsett syftet med innehavet (i enlighet med IAS 39). Finansiella tillgångar som innehas för handelsändamål ingår i kategorin finansiella tillgångar värderade till verkligt värde med värdeförändringarna redovisade över resultaträkningen. Aktier och andelar i koncern- och intresseföretag värderas i moderbolagets balansräkning till anskaffningsvärdet. Eventuellt nedskrivningsbehov prövas regelbundet. Redovisning av affärshändelser Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde redovisas efter anskaffningstidpunkten till verkligt värde. Anskaffningsvärdet för placeringstillgångar är exklusive transaktionskostnader avseende finansiella instrument. Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas i balansräkningen på affärsdagen. Ej likviderade affärer per balansdagen redovisas som fordran respektive skuld till motparten under övriga fordringar eller övriga skulder. Köp och försäljningar av byggnader och mark redovisas i balansräkningen på tillträdesdagen. Redovisning i resultaträkningen av realiserade och orealiserade värdeförändringar För de finansiella instrument som värderas till verkligt värde över resultaträkningen redovisas såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar i den icke tekniska redovisningen som kapitalavkastning intäkter eller kostnader. 18 NOTER

19 Lånefordringar och kundfordringar Låne- och kundfordringar utgörs i balansräkningen av övriga lån och övriga fordringar och värderas till upplupet anskaffningsvärde. Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva indikationer att låne- och kundfordringar är i behov av nedskrivning. Finansiella skulder värderade till verkligt värde med värdeförändringarna redovisade över resultaträkningen Denna kategori instrument utgörs av derivat med negativa marknadsvärden och som inte används för säkringsredovisning. Alla derivat som inte ingår i säkringsredovisning klassificeras (i enlighet med IAS 39) som innehav för handelsändamål oavsett syftet med innehavet. Finansiella skulder som innehas för handelsändamål ingår i kategorin finansiella skulder värderade till verkligt värde med värdeförändringarna redovisade över resultaträkningen. Andra finansiella skulder Andra finansiella skulder utgörs i balansräkningen av skulder till kreditinstitut. Finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektiva räntan som beräknades när skulden togs upp. Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader, och som är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer. Värderingsprinciper Verkligt värde är det belopp till vilket en tillgång skulle kunna överlåtas eller en skuld regleras, mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och som har ett intresse av att transaktionen genomförs. Verkligt värde på finansiella tillgångar som är noterade på en aktiv marknad motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen utan avdrag för framtida transaktionskostnader. Sådana instrument återfinns på balansposterna Aktier och andelar, Obligationer och andra räntebärande värdepapper samt Derivat. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument och diskonterade kassaflöden. Onoterade tillgångar utgörs i balansräkningen av onoterade aktieinnehav och sammansatta instrument. Bolagets aktieinnehav i Länsförsäkringar AB har värderats till verkligt värde på basis av aktiernas substansvärde. Eftersom aktierna innehas med hembudsförbehåll enligt vilket aktierna i första hand måste erbjudas de övriga ägarna till ett pris som motsvarar substansvärdet, så utgör substansvärdet i de flesta fall aktiernas verkliga värde. I det fall aktiernas verkliga värde, beräknat enligt en kassaflödesmetod, uppgår till ett lägre belopp än substansvärdet, så redovisas aktierna till detta lägre värde. Verkligt värde på sammansatta instrument som inte är noterade på en aktiv marknad fastställs genom en användning av värderingsmodeller som är etablerade på marknaden. Värdena tillhandahålls i allmänhet av motparten till de sammansatta instrumenten, som är högt ratade i svenska finansiella institut. Redovisning i resultaträkningen av realiserade och orealiserade värdeförändringar Alla finansiella instrument värderas till verkligt värde över resultaträkningen. Övriga tillgångar Byggnader och mark Förvaltningsfastigheter är fastigheter som innehas i syfte att erhålla hyresintäkter och/eller avkastning genom värdestegring. Initialt redovisas förvaltningsfastigheter till anskaffningskostnad, vilket inkluderar till förvärvet direkt hänförbara utgifter. Förvaltningsfastigheter redovisas i balansräkningen till verkligt värde. Det verkliga värdet baseras på värderingar av utomstående oberoende värderingsmän med erkända kvalifikationer och med adekvata kunskaper i värdering av fastigheter av den typ och med de lägen som är aktuella. Värdering sker normalt årligen. Om det under löpande år föreligger indikationer på väsentliga värdeförändringar på fastigheterna (enskilda fastigheter eller delar av beståndet) sker en omvärdering av de aktuella fastigheterna i samband NOTER 19