ävstångscertifikat Carry Trade Mix nr 10

Transkript

1 Hävstångscertifikat Carry Trade Mix nr 10 Teckna dig senast 17 oktober % kapitalrisk ävstångscertifikat Carry Trade Mix nr 10 Vår uppfattning: Även om inramningen för börsen ser bättre ut gör det osäkra marknadsläget att man bör komplettera portföljen med alternativ till aktiemarknaden. Vår lösning: Hävstångscertifikat Carry Trade Mix nr 10, som innehåller två separata möjligheter till en positiv avkastning, oberoende av aktiemarknaden. Teckningskurs SEK Kapitalskydd Nej Deltagandegrad 2 1,0 totalt (0,5 per strategi) Exponerat belopp SEK Löptid 5 år Genomsnittsberäkning 12 mån Emittent UBS AG (AA-) Inriktning Två marknadsneutrala ränte- & valutastrategier

2 PLACERINGEN I KORTHET Två möjligheter till avkastning, oberoende av börsutvecklingen. Under en längre tid har marknadsläget varit mycket osäkert vilket har skapat ett behov av att hitta alternativ till aktiemarknaden. Hävstångscertifikat Carry Trade Mix innehåller två möjligheter till avkastning, oberoende av börsutvecklingen. Placeringen följer två liknande strategier som dessutom är separerade från varandra för att öka chansen till en god avkastning. Strategierna bygger på ett klassiskt samband som ofta utnyttjas inom ränte- och valutaförvaltning, s k Carry Trade. Förenklat kan man säga att kapital lånas upp i länder med låga räntor och placeras i länder med högre räntor. Hävstångscertifikatet följer två väl definierade strategimodeller där man undviker förvaltarrisken och slipper förvaltnings- och resultatbaserade avgifter. Historiskt har de ingående strategierna (G10 och V24) haft en mycket bra utveckling. Fiktiva investeringar visar att en god positiv nettoavkastning har kunnat skapats i olika marknadsklimat och som dessutom överträffat börsens världsindex (pro forma för V24). Reglera risken med Hävstångscertifikat. Hävstångscertifikatet är framtaget för dig som vill ha ett verktyg för att hantera portföljens risk och exponering. Använt på rätt sätt kan den totala risken i värdepappersportföljen minskas samtidigt som avkastningspotentialen ökas. Utmärkande för Hävstångscertifikat Carry Trade Mix är att en liten insats ger en stor exponering. Observera dock att hela din insats kan gå förlorad och det är mycket viktigt att du tar del av gällande villkor. Möjligheter: Carry Trade Mix utveckling sedan 2000 *,** Källa: Reuters EcoWin Carry Trade Mix Börsens världsindex Innehåller två strategier som kan ge positiv avkastning, oberoende av börsutvecklingen. Strategierna är separerade från varandra och det räcker med att en stiger för att certifikatet ska få en positiv utveckling. Risker: Trots hög historisk avkastning kan systematiska förändringar i marknaden leda till att strategierna underpresterar. En utebliven uppgång innebär att hela invesringsbeloppet förloras. 1 Teckningskursen anges inklusive samtliga investeringskostnader. 2 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,8. Av alla de placeringar som tidigare konstruerats har Garantum kunnat bibehålla eller förbättra de indikativa villkoren i 356 av 388 placeringar. Se vidare på sista sidan i denna marknadsföringsbroschyr, på sidan två i anmälningssedeln samt i emittentens prospekt som innehåller placeringens gällande villkor. I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av certifikatet. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Liten kapitalinsats ger stor exponering mot strategiernas utveckling SEK mot strategierna 1,0 gånger utvecklingen (0,5 per del) SEK Totalt investeringsbelopp som kan förloras. Hävstångscertifikatet tecknas till kursen SEK per styck och ger indikativt 1,0 gånger strategiernas utveckling (0,5 per strategi). Det belopp som exponeras i marknaden uppgår till SEK per certifikat vilket medför att en positiv utveckling kan ge en hög hävstång på det investerade beloppet. Bilden illustrerar ett exempel på en investering i tio hävstångscertifikat, Exponering i 5 år dvs. ett investerat belopp på totalt SEK. Det belopp som exponeras i marknaden och som eventuell avkastning beräknas på utgör 1 MSEK. Det sämsta utfallet är en utebliven tillväxt för båda strategierna vilket innebär att hela investeringsbeloppet på SEK förloras. Utveckling G10 (med hänsyn till genomsnittsberäkning) Utveckling V24 (med hänsyn till genomsnittsberäkning) Investerat belopp Återbetalat belopp Avkastning på investerat belopp Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -30 % -20 % SEK 0 SEK -100 % - +/- 0 % -10 % SEK 0 SEK -100 % % -15 % SEK SEK -59 % -16,5 % +18,5 % +18,5 % SEK SEK 0 % 0 % +40 % +30 % SEK SEK 89 % 13,6 % +50 % +50 % SEK SEK 170 % 22,0 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för SEK som investerats i tio hävstångscertifikat vilket ger en exponering på 1 MSEK. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0 (0,5 per strategi). Slutvärdet för strategierna beräknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under löptidens sista år. Det gör att en kraftig uppgång under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden.

4 PLACERINGEN PÅ DJUPET Hävstångscertifikat, köp endast tillväxtdelen i en indexobligation. Option Obligation Tillväxtdel Kapitalskydd Viktigt om hävstångscertifikat - ej kapitalskydd Investeraren måste vara medveten om att vid en investering i ett hävstångscertifikat riskeras hela insatsen vid en utebliven tillväxt på marknaden. Hävstångscertifikatet bör användas som ett komplement till den totala portföljen och användas som ett verktyg för att hantera portföljens risk och exponering. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning. I dagsläget är det många investerare som önskar dra nytta av en indexobligations avkastningspotential som skapas med hjälp av skräddarsydda optioner. Samtidigt vill man hitta ett bättre alternativ till den nollkupongobligation som står för kapitalskyddet då den endast växer i samma takt som marknadsräntan. Den som hittar en högre avkastningsmöjlighet i en alternativ placering, som kan avkasta mer än nollkupongobligationen, kan själv bygga sin egen indexobligation. En investering i ett hävstångscertifikat innebär att indexobligationens option förvärvas. Samma tillväxtpotential som vid en direktinvestering i indexobligationen fås men ett mycket mindre belopp behöver investeras. Därmed frigörs ett större kapital som istället kan investeras i andra tillgångsslag för att sprida och sänka totalrisken i placeringsportföljen. Risken i hävstångscertifikatet ligger i en utebliven tillväxt som medför att hela insatsen förloras.

5 PLACERINGEN PÅ DJUPET Två strategier kombinerade för olika marknadsklimat. Strategierna är framtagna av den schweiziska banken UBS och de skiljer sig framförallt åt i två avseenden urvalet av antal valutor och de inbyggda riskindexens funktionalitet. Trots att det finns stora likheter mellan strategierna fungerar de olika i olika marknadsklimat. V24 är känslig för en turbulent marknad med stora svängningar, likt det marknadsklimat som har varit under slutet av 2007 och början av I det läget går strategin ur sina positioner. Den fungerar därför bäst om och när marknaden lugnar ner sig. G10 kan däremot fungera bättre när det är turbulent och utnyttjar då marknadens rörelser till att skapa en positiv avkastning. Hävstångscertifikat Carry Trade Mix är framtagen mot bakgrund av den ovissa framtiden. Oavsett om marknaden fortsätter vara skakig eller ej, kompletterar de två strategierna varandra. I bästa fall kommer båda att ge positiv avkastning eller så bör åtminstone någon av strategierna kunna träffa rätt i sin exponering. Just därför är strategierna separerade från varandra. G10- området Sydamerika & Afrika Europa Asien Australien (AUD) Brasilien (BRL) Tjeckien (CZK) Indien (INR) Kanada (CAD) Mexiko (MXN) Danmark (DKK) Indonesien (IDR) Schweiz (CHF) Sydafrika (ZAR) Ungern (HUF) Sydkorea (KRW) Europa (EUR) Island (ISK) Filippinerna (PHP) Storbritannien (GBP) Polen (PLZ) Singapore (SGD) Japan (JPY) Norge (NOK) Nya Zeeland (NZD) Sverige (SEK) USA (USD) Turkiet (TRY) Varför fungerar Carry Trade? Enligt den finansiella teorin ska denna förvaltningsteknik inte kunna skapa avkastning i en effektiv marknad. Detta eftersom den s.k. räntepariteten säger att skillnader i räntenivåer skall spegla kommande korrigeringar i växelkurser. Ett land med en hög ränta har just en hög ränta eftersom inflationen i landet är högre, vilket enligt teorin på sikt ska minska värdet på landets valuta. Teorin beskriver dock en perfekt och effektiv marknad, vilket marknaden inte är. En del av förklaringen ligger i att vissa aktörer inte agerar utifrån vinstintressen. Riksbanker intervenerar till exempel för att försvaga eller stärka landets växelkurs och multinationella företag vill ofta säkra sina betalningar mot växelkursförändringar. Mer om V24 Precis som namnet antyder utgår den här ränte- och valuta-strategin från ett urval av 24 möjliga valutor uppdelade i fyra regionala grupper (dvs. samtliga valutor i tabellen längs ner). Av dessa 24 valutor lånar man i de 6 länder med den lägsta räntan (går kort) och investerar i de 6 länder med högst ränta (går lång). Dock måste minst en valuta från varje grupp ingå bland de 6 länder som man placerar i. Av upplåningsvalutorna måste också minst två valutor komma från grupperna utanför G10-området. Parallellt med strategin löper ett riskindex som läses av varje dag. Stiger riskindexet över en viss nivå, så stängs valutapositionerna och strategin lägger sig neutral, dvs inga valutapositioner tas och strategin återgår först när riskindexet sjunkit under en viss given nivå. Riskindexet i V24-strategin rör sig snabbt och man kastas ur och in i strategin oftare än i G10-strategin. En kostnad motsvarande 1 procent per år tas ut från strategin för att möjliggöra kopplingen mellan strategin och riskindexet. Redovisade historiska siffror är dock efter att denna kostnad är avdragen. Mer om G10 Strategins utgångspunkt är ränteläget i G10-länderna, dvs. de tio länder i världen med mest likvida valutor. Strategin lånar kapital i de 3 länder med lägst ränta och placera detta kapital i de 3 länder med högst ränta. Enda gången avsteg görs från denna strategi är i perioder av markant ökad marknadsrisk. När riskindexet i G10 indikerar hög risk utnyttjar strategin detta genom en reversering av strategin, dvs man vänder på strategin och lånar istället till hög ränta och placerar till låg ränta. Framför allt i perioder av turbulens och osäkerhet har denna strategivändning varit starkt bidragande till att positiv avkastning kunnat skapas. Strategin går tillbaks till normalläget då riskindexet fallit tillbaka vilket i vissa fall kan ta en tid vilket gör att strategin periodvis kan ligga felexponerad och ha en negativ utveckling.

6 Tidplan och betalning. 17 okt 2008 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. 20 okt 2008 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 24 okt 2008 Startdag för certifikatets underliggande tillgång och fastställande av vilkoren. 30 okt 2008 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 10 nov 2008 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 5 nov 2013 Preliminär förfallodag och tidpunkt för återbetalning. Minsta teckningspost: 3 certifikat. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: , Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: , Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Andrahandsmarknad. Hävstångscertifikatet ska i första hand ses som en investering under hela dess löptid men det finns möjlighet till flexibilitet under löptiden. Under normala marknadsförhållanden kan placeringen avyttras i förtid på en andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum. Vid en positiv utveckling under löptiden kan Garantum dessutom komma att erbjuda en möjlighet att ta hem en vinst före löptidens slut vilket i praktiken innebär att hävstångscertifikatet avyttras i förtid. Vårt övriga erbjudande. Förutom Hävstångscertifikat Carry Trade Mix så erbjuder Garantum Hävstångscertifikat Asien Optimal och Hävstångscertifikat Brasilien. Dessutom erbjuds teckningsmöjlighet i sex kapitalskyddade placeringsalternativ. Genom att kombinera hävstångscertifikat med en kapitalskyddad placering skapas en optimal kombination av risk och avkastning. Läs mer om varje enskild placering i respektive marknadsföringsmaterial som finns tillgängligt på 1 ÅR 4 ÅR 5 ÅR Exponerat kapital Investerat kapital Brasilien Asien Optimal Carry Trade Mix Viktig information: En investering i en strukturerad produkt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker. Investerare skall försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen samt omfattningen av den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Mer information finns på sista sidan i denna broschyr. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.

7 Viktigt att veta. VIKTIG INFORMATION OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och certifikatet. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för produkten och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om investering uppmanas investerare att ta del av fullständiga prospekt och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor Angiven deltagandegrad är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Deltagandegraden är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden inte understiger en förutbestämd lägsta nivå på 0,8. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att certifikatets löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av certifikatet. Räkneexemplet visar hur produktens avkastning beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om certifikatet är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i produkten ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i certifikatet är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av certifikatet och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i certifikatet. ERSÄTTNINGAR Allmänt För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum Det certifikat som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum Det certifikat som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljning av certifikatet från emittenten. Ersättningen beräknas som en procentsats på det nominella investeringsbeloppet. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika certifikat tillhandahållna av samma emittent. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga ett certifikat. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av ett certifikat. Prospekt finns tillgängligt på och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon En ansökan om att lista certifikatet vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på se. Om certifikatet anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/- förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om certifikatet vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterat medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIREC- TLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHE- RE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. OM RISKERNA I INVESTERINGEN En investering i certifikatet är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. Kreditrisk Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av detta certifikat inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning på förfallodagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Likviditetsrisk Certifikatet har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela löptid. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in certifikatet i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. Valutarisk Certifikatet är noterat i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av svenska kronan gentemot utländska valutor inte kan komma att påverka avkastningen från certifikatet negativt eller positivt. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i certifikatet. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i certifikatet kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen.

8 För dig som kräver lite mer. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre placeringar till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,