EQUITY RESEARCH REPORT 24SEVENOFFICE (247) Skalbar affärsmodell på växande marknad ANALYTIKER: JOHAN BROWN & SEBASTIAN WÜRTZ
|
|
- Alf Jakobsson
- för 5 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 EQUITY RESEARCH REPORT 4SEVENOFFICE (47) Skalbar affärsmodell på växande marknad ANALYTIKER: JOHAN BROWN & SEBASTIAN WÜRTZ
2 INNEHÅLLFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase 4 Värdering 5 Ledning & Styrelse 6 SWOT-Analys 7 Teknisk Analys 8 Appendix 9 Disclaimer 10 BOLAGSBESKRIVNING 4SevenOffice (47) är ett bolag som arbetar med molnbaserade affärsystem. Bolaget agerar idag främst på den norska marknaden men satsar även på att etablera sig i Sverige. 47 inriktar sig på små och medelstora bolag (1-50 anställda) där det råder stora krav på funktionalitet samt anpassningsbarhet. Detta har inneburit att bolaget har en nisch där de ser sig som en premiumaktör på marknaden. Intäktsmodellen består av licensintäkter genom att kunden har ett abonnemang på produkten med månatliga betalningar. Affärssystemet består av fem moduler: Financial, CRM, Project & Time Management, Mobile och Integrations. För varje extra modul kunden önskar ökar månadskostnaden. VÄRDEDRIVARE FINANSIELL HISTORIK 7 4 4SevenOffice är väl positionerat för att kapitalisera på att fler företag väljer ett molnbaserat affärsystem. Bolaget kommer även nu efter noteringen att expandera i Sverige, vilket ger goda möjligheter för fortsatt tillväxt då marknaden bedöms vara mer än dubbelt så stor som den marknad bolaget redan verkar på. LEDNING & STYRELSE Bolaget har under 016 blivit lönsamma efter en tid utan lönsamhet. Den finansiella risken har dock en begränsad nedsida till följd av att majoriteten av intäkterna är återkommande. Betyget kommer dock även återspegla den bristande tillgången till historisk finansiell rapportering. RISKPROFIL 7 7 4SevenOffice:s ledning och styrelse betraktas som kompetent. VD har lång erfarenhet inom branschen samtidigt som fler personer i ledande ställning har erfarenhet från redovisningsfirmor. Vidare uppvisar även fler personer I ledning & styrelse insiderägande. VD Staale Rise äger,8% av bolaget. Bolagets riskprofil ses som relativt hög då det är viktigt för bolaget att lyckas i sin expansion I Sverige. Om inte bolaget skulle lyckas bibehålla sin historiska tillväxt kommer även sänkta multiplar vara att vänta, vilket kommer innebära en sänkt aktiekurs.
3 4SEVENOFFICE (47) 4Sevenoffice är ett nynoterat bolag med målet att expandera och etablera sig på den svenska marknaden. Bolagets marknad estimeras växa CAGR 7,9 % fram till har en kvalitativ intjäning då 95 % av intäkterna är återkommande. Dessa faktorer gör att bolaget är väl positionerade för att kapitalisera på den växande marknaden. Vidare är bolaget attraktivt värderat gentemot peers och en uppsida om 60 % kan motiveras. Återkommande intäkter i form av abonnemang skapar inlåsningseffekt och sänker risken. Bolaget har en intäktsmodell som består av återkommande intäkter i form av abonnemang. Bolag är generellt obenägna att byta affärssystem, vilket leder till en inlåsningseffekt. Detta i kombination med återkommande intäkter sänker risken. 4SevenOffice har haft en CAGR om 30,3 % på sina ARR 1. Vidare estimeras antalet abonnemangskunder fortsätta växa med,6 % CAGR till 019E SevenOffice (47) Aktiekurs (SEK) 6,50 5 v High/Low 7,00/ 5,38 Börsvärde (MSEK) 346 Nettoskuld (MSEK) -37 EV (MSEK) 310 Sektor Lista Programvaror Aktietorget Nästa Rapport KURSUTVECKLING 3 Stigande rörelsemarginaler till följd av affärsmodell med operativ hävstång. Bolagets intäkter består till 95 % av licensintäkter. Eftersom försäljning av denna karaktär har närmare 100 % bruttomarginal estimeras bolaget åtnjuta en marginalexpansion framgent. EBITDA-marginalen estimeras växa från 10,1 % 017E till 13,9 % 019E. Väl positionerade på en snabbt växande marknad. Bolaget är verksamma på SaaSmarknaden, som estimeras växa globalt om 7,9 % CAGR fram till 0. Bolaget har positionerat sig mot målkunder som är små till medelstora bolag, vilka har höga krav på ett affärssystem med hög funktionalitet, vilket dessutom är molnbaserat. 5 4 MSEK 017E 018E 019E Omsättning Tillväxt (%) Bruttomarg (%) EBITDA EBITDAmarg (%) EV/S 4,0 3,3,6 EV/EBITDA 39,4 71, 18, Base Case motiverar en uppsida om 58 %. I ett base case har en multipelvärdering gjorts med en multipelregression. I ett base-scenario värderas bolaget till en EV/S om,6x 019E vilket motsvarar en uppsida om 58 % givet en targetmultipel om 4,0x. Nettoomsättning EBITDA-Marginal 015A 016A 017E 018E 019E 15% 10% 5% 0% ND/EBITDA -4,7-8,5 -, HUVUDÄGARE 4sevenoffice AS 4 68,1 % Humle Fonder 3,68 % Staale Risa,8 % 4sevenoffice Bmu AS,1 % 1 annual reccuring revenues software as a service 3 kursutveckling sedan notering 1/ Största tre ägare: IP Group AS (15,96 %), Ecit AS (1,85 %), Ict Group AS (8,45 %) 3
4 INVESTERINGSCASE 4Sevenoffice befinner sig på en snabbt växande marknad där bolaget har en tydlig nisch inom molnbaserad affärsystem med hög funktionalitet. Affärsmodellen är skalbar samt består av kvalitativa intjäningar till följd av återkommande intäkter och lojala kunder Omsättning ARR-marginal 015A 016A 017E 018E 019E 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% Kvalitativ intjäning genom återinkommande intäkter. Bolaget har en intäktsmodell som framförallt är abonnemangsbaserad och dessa står idag för 95 % av omsättningen. Denna typ av återkommande intäkter sänker risken i bolaget samt ger goda möjligheter för framtida tillväxt. Bolag är inte benägna att byta affärssystem ofta, då det är en omfattande process att byta system. Detta leder även till en inlåsningseffekt vilket ytterligare sänker risken och skapar förutsättning för fortsatt tillväxt. Inom bolagets abonnemangsegment har de ett årligt kundbortfall om 7 %. Detta i kombination med att 4SevenOffice åtnjutit en god genomsnittlig ARR-tillväxt 5 om CAGR 30,3 % mellan 015 och 017. Under samma period har därför företaget lyckats växa omsättningen från cirka 5 MSEK till 78 MSEK, vilket motsvarar CAGR om,5 %. Vidare estimeras kundtillväxten fram till 019E att ha en CAGR om,6 %. Detta innebär en ARR-tillväxt om 51 %. Då bolaget nu expanderar i Sverige kommer det leda till en växande kundbas i två länder. Detta kommer på sikt resultera i en exponentiell tillväxtkurva. Den dagen då Visma kommer med ett riktigt molnbaserat så är det den bästa dagen. För då är det alla bolag som skall byta, kommer då att se på ett molnbaserat och det är ingen som bara ser på ett system när du skall byta för ett stort företag. Så det betyder att vi kommer in fler offerter och fler säljprocesser. MSEK VD Staale Risa Sverige Marknaden har räknats ut genom att multiplicera antalet målbolag med genomsnittlig intäkt per kund 5 annual reccuring revenues Norge 6 Transparency Market Reasearch (017), Tillgänglig online: pressrelease/software-service-market.htm Skalbar affärsmodell leder till stigande marginaler framgent. Bolagets licensintäkter har en bruttomarginal närmare 100 %. I och med att de flesta kostnader, som personal, är till stor del fasta medför detta skalbarhet. EBITDAmarginalen estimeras stiga från 10,1 % 017E till 13,9 % 019E och förväntas försätta växa framgent. Vidare har bolaget en partnerdriven försäljningsstrategi. Här riktar 47 främst in sig på olika redovisningsbyråer. Två signifikanta partners som bolaget erhållit i Norge är PWC och KPMG. Denna typ partnerskap har visat sig mycket gynnsam och genererar idag 60 % av de nya kunderna. Partnerskap bidrar även ytterligare till skalbarheten då inga direkta kostnader genereras av försäljningen. Det är också bra då partnerföretaget kan utnyttja sin redan existerande kundbas för vidare försäljning. Nischad produkt på en marknad som estimeras växa CAGR 7,9 %. Den globala SaaS-marknaden estimeras växa med en CAGR om 7,9 % mellan 017 och 0E. 6 Även om en global marknadstillväxt inte nödvändigtvis speglar den nordiska ger det en uppfattning om branschens tillväxttakt. Detta går att se i kunderna som väljer bolaget. De flesta kunderna har som mål att byta från ett stationärt affärssystem till ett molnbaserat. 4SevenOffice har på denna marknad en tydlig nisch där de riktar in sig på små, men framförallt medelstora bolag (1-50 anställda).vidare har bolaget en mer avancerad produkt jämfört med andra affärssystem, där 4SevenOffice kunder lägger stor vikt på anpassningsbarhet. Vidare utvecklar bolaget ett AI-system som kommer bidra till förbättrad funktionalitet. Bolaget har som avsikt att lansera den ny teknologin under första kvartalet 018. Satsning på den svenska marknaden medför risker. Anledningen till att bolaget valt att notera sig i Sverige är att de vill satsa på att expandera på den svenska marknaden. Om 47 inte skulle lyckas etablera i Sverige skulle deras tillväxtmöjligheter vara begränsade. Då bolaget redan har bearbetat en stor del av den norska marknaden där bolaget idag har kunder av målbolag. Bolaget är idag en liten aktör i Sverige med endast 700 kunder, i jämförelse med sin kundbas i Norge. För en lyckad expansion krävs att bolaget utökar sin personalstab med 10 personer 018, vilket motsvarande 0 % av bolagets totala personal för att etablera ett säljteam. Expansionen väntas innebära omfattande investeringar som innebär en risk ifall bolaget inte lyckas penetrera marknaden. Potentiell uppköpskandidat för Visma. Under 016 lämnade Visma ett uppköpsbud på Fortnox. Budet gjordes till en EV/EBITDA-multipel om 45,9x och en EV/S om 10,5, som kan jämföras med värderingen av 47 idag, 40,4x EV/EBITDA respektive EV/S på 3,8. Uppköpsförsöket av Fortnox tyder på att Visma vill utöka sin molnbaserade produktportfölj. 47 kan vara ett alternativ för Visma. Fortnox hade, när budet kom, kunder, vilket kan jämföras med 47 som idag har 8 70 kunder. Ett uppköp av bolaget skulle kunna vara aktuellt i ett försök att få de krävande kunderna som önskar en molnbaserad lösning med hög funktionalitet att stanna. 4
5 VÄRDERING EV/S GK Software Peers EV/S EBITDA-% 019E CAGR Omsättning 017E-19E BV (MSEK) Workday 11,1x 17 % 30 % Fortnox 10,4x 9 % 7 % 888 Salesforce.com 7,6x % % Formpipe 1,5x 4 % 5 % 599 ATOSS 6,1x 3 % 11 % 3377 GK Software,x 1 % 7 % 064 All for One Steeb Regression 017E-019E ATOSS Salesforce.com Fortnox Formpipe All for One Steeb 0 0% 10% 0% 30% 40% CAGR Omsättning Workday 4SevenOffice 1,1x 10 % 9 % 3373 Värderingen av 4SevenOffice har utförts genom en relativvärdering där en multipelregression har utförts på en Peer-grupp inom liknande affärsområde eller sektor. Vidare har EV/S använts som targetmultipel för för att ge en mer rättvis värdering då expansionskostnader kommer pressa marginalerna under kommande räkenskapsår. Base case indikerar en uppsida om 58 % på 019E EV/S. I ett base case beräknas omsättningen uppgå till 10 MSEK 019E. Detta genom att kundtillväxten i Norge fortsätter växa med en CAGR om 9 % från 017E till 019E. Detta är en lägre kundtillväxt än vad bolaget har sett historiskt. 4SvenOffice har idag en kundbas i Norge på kunder och enligt deras estimat skall det finnas målbolag i Norge. I och med att de redan besitter en betydande del av marknaden estimeras därav CAGR-tillväxten i antal kunder sjunka framgent. I Sverige kommer tillväxten av kunder främst öka under 019. Den totala kundstocken i Sverige väntas öka från E till E. Tillväxten kommer drivas av att bolagets omfattande produkt fyller en funktion på marknaden samtidigt som kunderna är återkommande. Detta innebär att bolaget kan fokusera på tillväxt istället för att behålla kunder. Under 018 kommer det främst handla om en investeringsfas i Sverige. Detta estimeras pressa marginalerna under 018E till en EBITDA-marginal om 4,7 %. Dessa investeringar väntas dock höja marginalerna under 019E till en EBITDA-marginal och 13,9 %. Vidare väntas bolaget ha knutit nya partnerskap med redovisningsföretag i Sverige. Detta kommer resultera i en EV/S om,6 019E, vilket ger en uppsida om 58 % och därav en indikativ aktiekurs om 9,7 kr. Multipelvärdering ger targetmultipel EV/SALES om 4,0x. Peers som har använts är Formpipe, Workday, Fortnox, Salesforce.com, ATOSS, GK Software och All for one steeb. Genom att sätta EV/S mot omsättningstillväxt mellan 017E och 019E erhålls en targetmultipel om EV/S 8,9x för 4SevenOffice. EV/S har använts av den anledningen att 4Seven ligger i en expansionsfas till Sverige, vilket estimeras pressa marginalerna under 018E därav blir EV/S en mer representativ multipel. Denna multipel måste dock justeras för storlek. Som tabellen visar är bolagen i regressionen flera gånger större än 4SevenOffice. Bolagen i regressionen har även en bevisad historia som motiverar en högre multipel. 4SevenOffice har endast en bevisad historik i Norge och är beroende av att satsningen i Sverige för att ha en fortsatt stark tillväxttakt. Därav motiveras en targetmultipel för EV/S om 4,0x för bolaget. 4SevenOffice 3,9x 14 % 4 % 341 Implicerat aktiepris och Targetmultipel Base Bear Bull Riktkurs 9,7 3,6 11,9 Targetmultipel EV/S 4,0x,5x 4,5x Uppsida/Nersida 58 % -35 % 93 % Bull case indikerar en uppsida om 93%. I ett bull case väntas kundbasen växa mer aggressivt än i ett base-scenario. Norges kundbas estimeras växa från E till E. Detta till följd av ett lyckat försäljningsarbete och marknadsföring. Etableringen i Sverige går snabbare än väntat och bolaget lyckas växa kundbasen med 4000 kunder, motsvarande en ökning om 471 % kunder 018E jämfört med 000 i ett base case, motsvarande en ökning om 186%. Bolaget lyckas även knyta partnerskap med fler återförsäljare än väntat under året vilket leder till en svensk kundtillväxt om 9000 kunder, en ökning om 15 % år 019E. Totalt estimeras 4SevenOffice inneha en kundbas om kunder 019E. Detta kommer leda till en kundtillväxt om 53 % CAGR från 017E till 019E. Det resulterar i en omsättningstillväxt om 31 % CAGR 017E-019E, vilket innebär en omsättning om 133 MSEK 019E. Med den högre tillväxten motiveras enligt regressionsanalysen och storleksjustering en targetmultipel på EV/S om 4,5. Detta innebär en uppsida om 93 % och en indikativ aktiekurs om 11,9kr. Bear case motiverar en nedsida om 35 %. I ett bear case väntas kundtillväxten sakta ner i Norge samtidigt som etableringen i Sverige inte lyckas. Tillväxten av kunder kommer i Norge att öka CAGR med 15 % fram till 019E. Etableringen i Sverige misslyckas och kundstocken växer inte alls. Sammantaget estimeras en omsättningstillväxt om CAGR 11 % till 019E. I och med den sänkta tillväxttakten kommer inte heller samma targetmultipel kunna motiveras. Genom att storleksjustera multipelregressionen kan då en multipel för EV/S om,5x motiveras. I bear case värderas bolaget till EV/S 3,3. Till följd av targetmultipeln,5x kan en nedsida om 35 % motiveras. Detta ger i sin tur en riktkurs om 3,6 kr. 5
6 LEDNING OCH STYRELSE Karl-Anders Grönland ( aktier) Styrelseordförande Grönland har en juridisk ämbetsexamen från universitetet i Oslo. Han är partner och executive manager på Advokatfirman SGB Storlökken AS. Tidigare var han partner på Advokatfirman Steenstrup Stordrange DA och Kvale Advokatfirma DA. Han har även arbetat som Commission Secretary för Aksjelovutvalget. Staale Risa ( aktier) CEO Risa har en Master of Sciennce i ebusiness Management från University of Surrey. Risa har varit på 4SevenOffice hela sin karriär. Han startade år 00 som COO. Truls Kristian Hauger ( aktier) CFO Hauger har studerat Master of Science inom Business and Management vid Aarhus University. Haugers tidigare arbetserfarenhet består av konsult- och Controller-roller på CGI samt Senior Consultant på Siemens Business Services AS. Henrik Vilselius (0 aktier) Styrelseledamot Alselius har studerat Teknisk Fysik vid KTH. Han arbetar idag som Senior Advisor för företag inom teknologi, Media och Telekom. Han arbetar även som Senior Advisor vid BCG samt vid Varenne Investment. 6
7 SWOT-ANALYS STRENGTHS WEAKNESSES Varumärke Teknikhöjd Återkommande intäkter 3 Skalbarhet Konkurrens 3 Expansion 1 1 Kundlivslängd Ledning Historik R&D Marknadsposition Marknadsföring OPPORTUNITIES THREATS Internationell Expansion Demografiska Trender Digitalisering 3 Produktion Ledning 3 Konkurrens 1 1 Konjunktur Försäljningsstrategi Reglering Legalt Marknadstillväxt Marginalkontraktion 7
8 TEKNISK ANALYS 4SevenOffice handlas för den aktuella kursen på 6,50 kronor, vilket även var aktiens teckningskurs. Som synes i grafen ovan har aktien efter introduktionen på Aktietorget fallit för att sedan återhämta sig. Teckningskursen är en vägledare och en viktig prisnivå att hålla ögonen på närmaste tiden. Det positiva scenariot vore ett utbrott från triangelformationen över 7 kronor. En tydlig etablering över den viktiga nivån tillsammans med en signifikant ökning av volym kan indikera på en starkare trend och en tydlig riktningsförändring. Kan detta även göras i kombination med att MACD bestämt bryter över noll-strecket och ger en tydlig köpsignal finns goda chanser att bryta upp över tidigare All Time High nivåer kring 7,40 kronor. Det negativa scenariot vore ett brott ner ur triangelformationen. Denna mindre konsolidering bör resultera i en större rörelse. Skulle detta scenario istället utspela sig, där säljarna tar överhanden, riskerar aktien att snabbt falla ner mot närmaste stöd kring 5,60 kronors nivån. En snabbare etablering under triangelformationen och 6 kronorsnivån med tilltagande volym kan indikera på en större nedgång med test av aktiens historiskt lägsta nivå kring 5,0 kronor. Avslutningsvis kan slutsatsen dras att kursen står inför avgörande nivåer inom närmaste tiden. Att ta en position idag innebär en högre risk då aktien står inför ett större avgörande och rekommendationen är därför avvakta och invänta mer information för att få klarhet i vilken riktning aktien ska. Aktuell Kurs 6,50 SEK RSI (14) 51,04 Trading Range 5,60/6,95 SEK Stöd/Motstånd 5,60/7 SEK Stop Loss 5,45 SEK Teknisk Syn Kort Sikt Neutral Teknisk Syn Lång Sikt Neutral Teknisk Analytiker: Arvid Wedin 8
9 APPENDIX I Antal kunder E 019E Segment Norge , ,5 Tillväxt 33% 6% Sverige Nya Kunder Norge 8960, Nya Kunder Sverige Totala nya kunder 10960, E Q1 Q Q3 Q4 018E Nya kunder Norge 40,065 40,065 40,065 40, ,5 Intäkter , , , Nya kunder Sverige Intäkter , , , ,3 Nettoomsättning E Q1 Q Q3 Q4 019E Nya kunder Norge Intäkter , , , , Nya kunder Sverige Intäkter , , , , Nettoomsättning
10 DISCLAIMER Ansvarsbegränsning Analyser, dokument och all annan information som härrör från LINC Research & Analysis (LINC R&A) är framställt i informationssyfte och är inte avsett att vara rådgivande. LINC är en ideell organisation (organisationsnummer ) och analyser eller annan information som härrör från LINC R&A ska inte betraktas som investeringsrekommendationer. Informationen i analysen är baserad på källor, uppgifter och personer som LINC R&A bedömer som tillförlitliga, men LINC R&A kan aldrig garantera riktigheten i informationen. Den framåtblickande informationen i analysen baseras på subjektiva bedömningar om framtiden, vilka alltid är osäkra och därför bör användas försiktigt. LINC R&A kan aldrig garantera att prognoser och framåtblickande estimat kommer att bli uppfyllda. Om ett investeringsbeslut baseras på information från LINC R&A eller person med koppling till LINC R&A, så fattas dessa alltid självständigt av investeraren. LINC R&A frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det än må vara som grundar sig på användandet av analyser, dokument och all annan information som härrör från LINC R&A. Intressekonflikter och opartiskhet För att säkerställa LINC R&A s oberoende har LINC R&A inrättat interna regler, utöver detta så är alla studenter som skriver för LINC R&A skyldiga att redovisa alla eventuella intressekonflikter. Dessa har utformats för att säkerställa att Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om investeringsrekommendationer riktade till allmänheten samt hantering av intressekonflikter (FFFS 005:9) efterlevs. Material från LINC R&A ska aldrig betraktas som investeringsrekommendationer. Om skribent har ett innehav där en intressekonflikt kan anses föreligga, redovisas detta i informationsmaterialet. Övrigt LINC R&A har ej mottagit betalning eller annan ersättning för att göra analysen. Upphovsrätt Denna analys är upphovsrättsskyddad enligt lag och är LINC R&A s egendom ( LINC R&A 017). 10
NOTERINGSKURS. Licensintäkter Underhåll Tjänster & arvoden
COMINTELLI AB Comintelli växer cirka % 8 organiskt i en växande marknad med globala möjligheter. Bolaget erbjuder en skalbar produkt med återkommande intäkter, där kunder ofta stannar i flertalet år. I
Läs merNGS GROUP (NGS) EQUITY RESEARCH REPORT. Tillväxt och marginalexpansion inom ledarförsörjning väger upp för tappad tillväxt inom bemanning
EQUITY RESEARCH REPORT NGS GROUP (NGS) Tillväxt och marginalexpansion inom ledarförsörjning väger upp för tappad tillväxt inom bemanning ANALYTIKER: CARL SANDSTRÖM & MARCUS ERIKSEN 18-4-4 INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Technical Analysis Analyst: Ahmed Daadooch 8 March 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var
Läs merGLOBAL GAMING 555 AB (GLOBAL)
EQUITY RESEARCH REPORT GLOBAL GAMING 555 AB (GLOBAL) Snabbväxande spelbolag med 71 % mobilspelsanvändare ANALYTIKER: Carl-Ferdinand Carsjö & Johan Brown 18-3-15 INNEHÅLLFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase
Läs merHEXATRONIC GROUP (HTRO)
EQUITY RESEARCH REPORT HEXATRONIC GROUP (HTRO) Verksamma på marknad med fortsatt mångårig tillväxtpotential ANALYTIKER: Carl-Ferdinand Carsjö 018-06-06 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase 4
Läs merAqeri Holding AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Aqeri Holding AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Vinstökning med 1750 % ger goda framtidsutsikter Efter några tunga år med förluster
Läs merWISE GROUP AB (WISE)
EQUITY RESEARCH REPORT WISE GROUP AB (WISE) Expansion inom segmentet Digitala HR-tjänster väntas leda till förbättrad EBIT ANALYTIKER: VICTOR FORSS & MARCUS ERIKSEN 018-05-15 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA. VITEC SOFTWARE GROUP Förvärvsmaskin med hög skuldsättning Läs mer om Vitec Software Group på sida 3
PORTFÖLJEN NR 29, SEPTEMBER 2018, V. 37 VECKANS UPPLAGA VITEC SOFTWARE GROUP Förvärvsmaskin med hög skuldsättning Läs mer om Vitec Software Group på sida 3 FÖRVALTARKOMMENTAR Vi lägger en volatil sommar
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analyst: Jonathan Engman 03/06/6 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur
Läs merNew Nordic Healthbrands
Technical Analysis Analysts: Jesper Carlsson 9 March 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var
Läs merPrecio Systemutveckling AB.
Bull or Bear Independent Analysis Precio Systemutveckling AB. Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Störst i Sverige Genom förvärvet skapas Sveriges största special företag
Läs merNovus Group. Independent Analysis. Analytiker Sebastian Kejlberg. Nyckeldata
Independent Analysis Novus Group Starkt varumärke Novus var under Almedalsveckan 2014 det mest citerade undersökningsföretaget. Hela 32 % av alla publicerade undersökningar i svensk press var en Novus
Läs merIndependent Equity Analysis 28 November 2017
8 November 017 1 ANALYTIKER Erik Wilhelm Ivarsson Rippe John Samuel Johnsson Hammarling WEST INTERNATIONAL AB Aktiekurs 1,5 5 v högsta / lägsta 1,90 / 5,0 Antal aktier 500 000 Börsvärde (MSEK) 8,50 Nettoskuld
Läs merIndependent Equity Analysis 8 november 2017
8 november 2017 1 ANALYTIKER Erik Johan Ivarsson Brown BOLAGETS NAMN Wise Group Aktiekurs 58 80 75 70 65 60 55 50 PatrikJohnsson Nilsson 52v högsta / lägsta 52kr/73kr Antal aktier 7 390 860 Börsvärde (MSEK)
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
31 Oktober 2017 1 3 2 1 0 ANALYTIKER Erik Dante Ivarsson Haqués John Fabian Johnsson Brandl Lopez TagMaster Aktiekurs 2,07 52v högsta / lägsta 2,74 / 1,07 Antal aktier 201389269 Börsvärde (MSEK) 439.1
Läs merBredband2 (BRE2) Omsättning och EBIT-marginal. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå
Bredband2 (BRE2) 1 ANALYTIKER Filip Düsing Markus LevéenPehrson BREDBAND 2 Aktiekurs 1,03 v. 52 högsta / lägsta 1,07/0,57 Antal aktier 701 001 647 Börsvärde (MSEK) Nettoskuld (MSEK) 715,02 MSEK -43,29
Läs merNILÖRNGRUPPEN (NILB)
EQUITY RESEARCH REPORT NILÖRNGRUPPEN (NILB) ÖKAT BEHOV AV VARUMÄRKESPROFILERING PÅ EN MARKNAD SOM RÖR SIG MOT E-HANDEL ANALYTIKER: ERIK PEHRSSON & MARCUS ERIKSEN 2018-03-21 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL
Läs mer4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Oms-tillväxt CAGR % 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6%
Uniflex 1 ANALYTIKER William Celsing Nils Ture Betsholtz BOLAGETS NAMN Aktiekurs 21,70 52 v högsta / lägsta 21,70/20,60 Antal aktier 13 337 875 Börsvärde () 377 Nettoskuld () -45 EV () 332 Sektor Lista
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Technical Analysis Analysts: Adam Röjdemark 4 Mars 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var
Läs merNet Insight. Ledning 8. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage
Independent Analysis Part Coverage Net Insight Potentiell uppsida om 0,14 kr vinst per aktie för helåret 2014 (-0,02). Inträffar detta ser vi ett p/e-tal omkring 20,7 (-72) på 2014 års resultat. Bruttomarginalen
Läs merIndependent Equity Analysis 19 November 2017
19 November 2017 1 ANALYTIKER Erik Fredrik Ivarsson Lindblad John Johnsson Axkid Aktiekurs 15,00 52 v högsta / lägsta 16,10/5,55 Antal aktier 9 700 000 Börsvärde (MSEK) 141 Nettoskuld (MSEK) -1,52 EV (MSEK)
Läs merTRANSTEMA GROUP (TRANS)
TRANSTEMA GROUP (TRANS) VÄL POSITIONERADE FÖR ATT KAPITALISERA PÅ FRAMTIDA 5G-UTBYGGNAD ANALYTIKER: JOHAN BROWN PATRIK NILSSON 2018-01-28 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase 4 Värdering 5 Ledning
Läs merHexatronic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers. Omsättning per aktie
Bull or Bear Independent Analysis Hexatronic AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Insider ägande på 46 % ger stabil ägarstruktur Största ägarna i bolaget äger tillsammans
Läs merIndependent Equity Analysis 15 Januari 2017
15 Januari 2017 1 ANALYTIKER Klas Erik Ivarsson Danielsson Dante John Johnsson Haqués Proact IT Group AB Aktiekurs 192 52 v högsta / lägsta 233,5/130 Antal aktier 9 230 917 Börsvärde (MSEK) 1 772,3 Nettoskuld
Läs merFORMPIPE (FPIP) EQUITY RESEARCH REPORT. Ökad Cloud-försäljning estimeras leda till marginalexpansion och högre andel återkommande intäkter
EQUITY RESEARCH REPORT FORMPIPE (FPIP) Ökad Cloud-försäljning estimeras leda till marginalexpansion och högre andel återkommande intäkter ANALYTIKER: SEBASTIAN WÜRTZ 2018-03-26 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL
Läs merCatella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående
Independent Analysis Catella Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående år Ambitionerna för framtiden är dock högre vad gäller lönsamhet då Catella vill uppnå en
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
3 Oktober 27 ANALYTIKER Erik Teodor Ivarsson Sjöberg John Henrik Johnsson Guditz BOLAGETS NAMN Aktiekurs 9,8 2 v högsta / lägsta 2,/7, Antal aktier 3 44 379 Börsvärde (MSEK) 348,33 Nettoskuld (MSEK) -,94
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
31 Oktober 2017 1 ANALYTIKER Gustav Nilsson Sebastian Würtz BOLAGETS NAMN Aktiekurs 1,90 2 v högsta / lägsta 18,00/12,0 Antal aktier 18 241 474 Börsvärde (MSEK) 308 Nettoskuld (MSEK) -1 EV (MSEK) 293 Sektor
Läs merASPIRE GLOBAL (ASPIRE)
ASPIRE GLOBAL (ASPIRE) LANSERING AV SPORTS-BETTING SAMT FLER AVTAL MÖJLIGGÖR STARK TILLVÄXT UNDER 018. ANALYTIKER: PATRIK NILSSON 018-0-04 INNEHÅLLFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase 4 Värdering Ledning
Läs merIndependent Equity Analysis 12 December 2017
12 December 21 1 ANALYTIKER Sebastian Hofstedt Emil Erbing Zeta Display Aktiekurs 25, 52 v högsta / lägsta 2,1 / 1,4 Antal aktier 19 34 52 Börsvärde (MSEK) 499,9 Nettoskuld (MSEK) -22, EV (MSEK) 4,9 Sektor
Läs merFM MATTSSON GROUP (FMM)
EQUITY RESEARCH REPORT FM MATTSSON GROUP (FMM) Prispress från grossister samt konjunkturkänslig byggmarknadstillväxt framgent indikerar nedsida om 3 % ANALYTIKER: Jacob Andersson 018-05-0 INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Läs merA City Media. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå. Tillväxtsedan 2014
A City Media 1 ANALYTIKER ANALYTIKER Gustaf Nordenlöw analysgruppen@linclund.com Erik Ivarsson Henrik Sundström John Johnsson A City Media BOLAGETS NAMN Aktiekurs 16, Aktiekurs 1 v högsta / lägsta 18,75
Läs merBIOSERVO TECHNOLOGIES
BIOSERVO TECHNOLOGIES STRATEGIOMSTÄLLNING BORGAR FÖR HÖG TILLVÄXT 2018-05-21 TEASER-ANALYS ANALYTIKER: GUSTAF NORDIN INNEHÅLL Bioservo Technologies AB ( Bioservo eller Bolaget ) är ett teknik- och utvecklingsbolag
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
31 Oktober 217 1 ANALYTIKER Erik OlleIvarsson Göransson John Kevin Johnsson Nilsson NET GAMING Aktiekurs 9,7 52 v högsta / lägsta 14,/4,35 Antal aktier 62 736 437 Börsvärde (MSEK) 68,5 Nettoskuld (MSEK)
Läs merNORDIC WATERPROOFING HOLDING (NWG)
EQUITY RESEARCH REPORT NORDIC WATERPROOFING HOLDING (NWG) Ledande marknadsposition i Nordeuropa till låg värdering indikerar en potentiell uppsida om 42 % ANALYTIKER: Jacob Andersson & Wilhelm Rippe 2018-02-28
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Nr 5, Juli 207 Independent Equity Analysis 2 Bulls & Bears 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Finepart Sweden AB Futura storlekz 9.
Part Coverage Equity Analysis Analytiker: John Kleven Falck 3 oktober Rubrik 206 Rubrik Rubrik 2 Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp
Läs merIndependent Equity Analysis 7 November 2017
November 201 1 SWEDENCARE KURSUTVECKLING Aktiekurs (SEK) 24,0 1 månad (%) 0,0 30 28 26 24 22 ANALYTIKER Anton Ljung Antal aktier (MN) 15,8 3 månader (%) -3,2 Börsvärde (MSEK) 38,5 12 månader (%) -,3 Nettoskuld
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Fredrik Elliot & Alexander Ristiniemi 6//5 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni
Läs merAnoto. Value drivers. Bull or Bear Independent Analysis
Bull or Bear Independent Analysis Anoto Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Marknaden för digitala pennor förväntas växa med drygt 300 % till 2020 I ett scenario då något
Läs merOniva Online Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Oniva Online Group Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Marknaden för onlinemarknadsföring har en årlig tillväxt på 16 procent. Även marknaden
Läs merODD MOLLY INTERNATIONAL (ODD)
EQUITY RESEARCH REPORT ODD MOLLY INTERNATIONAL (ODD) Konkurrensutsatt marknad i kraftig förändring ANALYTIKER: EDVIN SJÖKVIST & FREDRIK LINDBLAD 018-0-7 INNEHÅLLFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase 4
Läs merIndependent Equity Analysis 15 Januari 2017
15 Januari 1 ANALYTIKER Erik Valentino Ivarsson Rogic John Johnsson NET GAMING Aktiekurs 1, 52v högsta / lägsta 11,25/2,25 Antal aktier 57 525 Börsvärde (MSEK) 584 Nettoskuld (MSEK) -59 EV (MSEK) 525 Sektor
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analyst: Carl Becht 5-- Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var för
Läs merIndependent Equity Analysis 15 November 2017
1 November 17 1 ANALYTIKER Erik EdvinIvarsson Sjökvist BOLAGETS NAMN Tourn International AB Aktiekurs 24,1 2 v högsta / lägsta 24,1 / 9, Antal aktier 7 28 Börsvärde (MSEK) 17,4 Nettoskuld (MSEK) -3,31
Läs merHomeMaid AB. Satsning på expandering
Independent Analysis HomeMaid AB Ökad trend för hushållsnära tjänster. Hushållens intresse av att köpa RUT-tjänster är fortfarande hög.t Antalet RUT-köpare förra året ökade med 12 %. Rörelsemarginal om
Läs merMAG INTERACTIVE (MAGI)
EQUITY RESEARCH REPORT MAG INTERACTIVE (MAGI) Synergieffekter från förvärv och lansering av nya spel estimeras leda till ökad omsättning och marginalexpansion ANALYTIKER: PETRUS LINDH & EDVIN SJÖKVIST
Läs merEurocon Consulting. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Eurocon Consulting Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Uppsving på underliggande marknad. Pappers- och massaindustrin, som står för 48
Läs merBALCO GROUP (BALCO) EQUITY RESEARCH REPORT. Underliggande trender och starkt växande marknad skapar gynnsamt läge för Bolaget
EQUITY RESEARCH REPORT BALCO GROUP (BALCO) Underliggande trender och starkt växande marknad skapar gynnsamt läge för Bolaget ANALYTIKER: SEBASTIAN HOFSTEDT 2018-04-15 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
31 Oktober 2017 1 ANALYTIKER Enes Ljuca BOLAGETS NAMN Aktiekurs 56,75 52 v högsta / lägsta 69,3/37,6 Antal aktier 4 827 638 Börsvärde (MSEK) 276,4 Nettoskuld (MSEK) 25,4 EV (MSEK) 301,8 Sektor Lista /
Läs merOptiFreeze. Lönsamhet 3 Ledning 8 Avk. Pot. 7 Trygg Placering 2
Independent Analysis OptiFreeze Marknadsledande produkter med marginal på över 55% OptiFreeze har en hög marginal på sina produkter och har utvecklat en väldigt avancerad teknik som ger otroligt bra slutresultat
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analyst: Simon Skålberg 9 Jan. 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur
Läs merInterfox Resources. Avkastningspotential 9. Lönsamhet 0 Ledning 5 Trygg Placering 3
Independent Analysis Interfox Resources Attraktivt område. Tomsk regionen, där Interfox Resources är verksamma, är den region i västra Sibirien som producerar näst mest olja. Västra Sibirien står i sin
Läs mer60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0%
ework Group AB 1 ANALYTIKER Gustaf Nordenlöw Daniel Nilsson ework Group AB Aktiekurs 4.50 v. 49 högsta / lägsta 5.5 / 4 Antal aktier 1 18 55 Börsvärde (MSEK) 1280.4 Nettoskuld (MSEK) - 2.13 EV (MSEK) 1253.34
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA EWORK GROUP AB GLOBAL GAMING 555 AB FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 15, FEBRUARI 018, V. 6 VECKANS UPPLAGA Hög organisk tillväxt men begränsad uppsida Läs mer om Ework Group AB på sida 3 GLOBAL GAMING 555 AB 018E estimeras Bolaget växa med 83 % Läs mer om
Läs merIndependent Equity Analysis 18 April 2017
18 April 2017 1 ANALYTIKER Erik Nils Betsholtz Ivarsson John Analytikern Johnsson äger aktier i bolaget BOLAGETS NAMN Aktiekurs 1,63 52 v högsta / lägsta 1,92/1,54 Antal aktier 18 003 635 Börsvärde (MEUR)
Läs merNEPA. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå. Omsättning (MSEK)
NEPA 1 ANALYTIKER Nils Betsholtz Jesper Carlsson BOLAGETS NAMN Aktiekurs 128 52 v högsta / lägsta 138,75/56 Antal aktier 7 148 351 Börsvärde (MSEK) 914 Nettoskuld (MSEK) -56 EV (MSEK) 859 Sektor Lista
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA STILLFRONT GROUP VENUE RETAIL GROUP FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 1, JANUARI 018, V. 3 VECKANS UPPLAGA STILLFRONT GROUP Attraktiv värdering och framgångsrik förvärvsstrategi Läs mer om Stillfront Group på sida 3 VENUE RETAIL GROUP Strategiskifte mot e-handel
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis 2 Analysts: Sebastian Karlsson & Staffan Bülow 29/03/206: 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz
Läs merIndependent Equity Analysis 27 november 2017
27 november 2017 1 ANALYTIKER Jonna Tillenius WAYSTREAM HOLDING Aktiekurs (SEK) 12,50 52 v högsta / lägsta (SEK) 14,5 / 7,35 Antal aktier 6 0 620 Börsvärde (MSEK) 5,11 Nettoskuld (MSEK) 2,00 EV (MSEK)
Läs merIndependent Equity Analysis 23 Oktober 2017
23 Oktober 2017 1 ANALYTIKER Erik Jakob Ivarsson Lembke John Johan Johnsson Cisneros STILLFRONT GROUP Aktiekurs 113.00 52v högsta / lägsta 50.25 / 113.75 Antal aktier 6 486 404 Börsvärde (MSEK) 732 Nettoskuld
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analysts: Jonathan Engman & Karl Österberg March 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Johan Eriksson & Eric Stussare 04//5 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan
Läs merDrillcon AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Drillcon AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Storägaren Traction har sedan den 19e december ökat sitt aktieinnehav från 49,9 % till
Läs merAWARDIT (AWRD) EQUITY RESEARCH REPORT. Skalbar affärsmodel med breddade intäktningsströmmar och förvärvstrategi
EQUITY RESEARCH REPORT AWARDIT (AWRD) Skalbar affärsmodel med breddade intäktningsströmmar och förvärvstrategi ANALYTIKER: FABIAN BRANDL LOPEZ & PETRUS LINDH 018-03-05 INNEHÅLLFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase
Läs merMedCap AB. Avkastningspotential 5 Trygg Placering 5
Independent Analysis Part- Coverage MedCap AB Kassa på 50 MSEK öppnar upp för framtida förvärv Efter genomförd nyemission har MedCap AB stärkt kassan och ger ett förvärvsutrymme på cirka 100 MSEK. Framtidsutsikter
Läs merLITIUM INVESTMENT PITCH
LITIUM INVESTMENT PITCH 2018 FRAMGÅNGSRIK E-HANDELSPLATTFORM SOM HJÄLPER SINA KUNDER ATT VÄXA Molnbaserad e-handelsplattform med kunder som Lindex, Jollyroom och Casall. Noterad på Aktietorget. Nettoomsättningen
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA MR GREEN & CO AB SCOUT GAMING GROUP AB FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 17, FEBRUARI 2018, V. 8 VECKANS UPPLAGA MR GREEN & CO AB Lågt värderat relativt peers Läs mer om Mr Green & Co AB på sida 3 SCOUT GAMING GROUP AB Nya avtal väntas driva tillväxt Läs mer om
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis 2 Analytiker: William Celsing Rubrik 5 December 206 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: C hristoffer Ström, Reda Ben Larbi 8 December 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz
Läs merIndependent Equity Analysis 12 December 2017
1 December 0 1 ANALYTIKER Olof Ståhl Emil Erbing Venue Retail Group AB Aktiekurs 1,37 v högsta / lägsta,48/1, Antal aktier 14 09 69 Börsvärde (MSEK) 19,9 Nettoskuld (MSEK) 37, EV (MSEK) 36,1 Sektor Lista
Läs merTagMaster. Bull or Bear Independent Analysis. Stock Performance. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis TagMaster Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Rekordåret 2014 gav en omsättningstillväxt på 19.7% 2014 var det bästa året någonsin för
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analysts: Johan Lundström & Victor Hansson 6/0/06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan
Läs merIndependent Equity Analysis 6 April 2017
April 2017 1 ANALYTIKER Gustav Erik Ivarsson Furenmo John Johnsson NGS Group Aktiekurs 205.0 52 v högsta / lägsta 215.0 / 17.0 Antal aktier 2 255 717 Börsvärde (TSEK) 42 422 Nettoskuld (TSEK) -20 437 EV
Läs merDIBS Payment Services Första kvartalet 2011
DIBS Payment Services Första kvartalet 2011 DIBS roll i värdekedjan SIDE 2 Stark tillväxt under många år Under de senaste fyra åren har den genomsnittliga årliga tillväxten i SEK varit 23 % och EBITDA-marginalen
Läs merCybAero. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis CybAero Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Avtal med kinesiska AVIC med ordervärde på minst 700 MSEK. Avtalet omfattar 80 system och
Läs merNovus Group International
Novus Group International 1 ANALYTIKER Gustaf Nordin BOLAGETS NAMN Aktiekurs 3 v. 52 högsta / lägsta 3,51/1,61 Antal aktier 10 372 250 Börsvärde (MSEK) 31,11 Nettoskuld (MSEK) -8,4 EV (MSEK) 22,71 Sektor
Läs merIndependent Equity Analysis
1 ANALYTIKER Erik Douglas Ivarsson Tindberg John Wilhelm Johnsson Sondén MQ Holding AB Aktiekurs 34, 52 v högsta / lägsta 44,3 / 29,8 Antal aktier 35 156 57 Börsvärde 1154 Nettoskuld +19 EV 1344 Sektor
Läs merMIPS AB (MIPS) EQUITY RESEARCH REPORT. Skalbar affärsmodell med starka marknadsmässiga trender väntas leda till organisk tillväxt
EQUITY RESEARCH REPORT MIPS AB (MIPS) Skalbar affärsmodell med starka marknadsmässiga trender väntas leda till organisk tillväxt ANALYTIKER: GABRIEL BURMEISTER & SEBASTIAN HOFSTEDT 2018-03-21 INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Läs merHold. Formpipe. Stock performance
IndependentAnalysis Formpipe Hold Target price: 6,71 SEK Marknadsledande inom Europa Formpipe är den största aktören på ECM marknaden inom Europa. Repetitiva intäkter uppgår till 50 % Detta ger en stabilitet
Läs merVindico Security. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage
Independent Analysis Part Coverage Vindico Security Möjlig uppsida på 100% om resultatmål uppnås. Ledningen uppskattar företagets omsättning till 25 miljoner och marginalen till 8-10% om 3 år. Det är en
Läs merIndependent Equity Analysis 17 April 2017
17 April 2017 1 ANALYTIKER Erik HenrikSundström Ivarsson John Davud Johnsson Serezlic (TA) Fastout Int. AB Aktiekurs 1.02 52 v högsta / lägsta 2.05/0.69 Antal aktier 56 302 907 Börsvärde (MSEK) 59,1 Nettoskuld
Läs merENERSIZE OYJ (ENERS)
EQUITY RESEARCH REPORT ENERSIZE OYJ (ENERS) Tekniskt genombrott med attraktiv affärsmodell innebär stor potential på oexploaterad marknad ANALYTIKER: PETRUS LINDH 018-09-13 INNEHÅLLSFÖRETECKNING INNEHÅLL
Läs merEtrion. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Etrion Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management År 2016 räknar vi med att bolaget går med vinst samt ett EBITDAresultat om 72,6 MUSD, 125 %
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Nr 4, april 07 Independent Equity Analysis Bulls & Bears Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var
Läs merSportamore AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Sportamore AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Notering på Nasdaq OMX Small Cap under Q2 2015. Byte av lista öppnar upp för institutionella
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis 2 Analytiker: Johan Eriksson & Eric Stussare 28/0/5 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9.
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA DEDICARE PROACT IT GROUP FÖRVALTARKOMMENTAR. Löneglidning och låga inträdesbarriärer pressar Läs mer om Dedicare på sida 3
PORTFÖLJEN NR 10, DECEMBER 017, V. 49 VECKANS UPPLAGA DEDICARE Löneglidning och låga inträdesbarriärer pressar Läs mer om Dedicare på sida 3 PROACT IT GROUP Allt längre kontrakt, potential för fler förvärv
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA ALCADON GROUP INVISIO COMMUNICATIONS FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 27, MAJ 208, V. 20 VECKANS UPPLAGA Exponering mot strukturell tillväxt till låg värdering Läs mer om Alcadon Group på sida 3 Ökad säljstyrka väntas ge Bolaget en stärkt marknadsposition Läs
Läs merBREDBAND2 (BRE2) EQUITY RESEARCH REPORT. Teknik i framkant på konkurrensutsatt marknad skapar förutsättningar för tillväxt
EQUITY RESEARCH REPORT BREDBAND2 (BRE2) Teknik i framkant på konkurrensutsatt marknad skapar förutsättningar för tillväxt ANALYTIKER: ERIK PEHRSSON & VICTOR FORSS 2018-04-15 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL
Läs merIndependent Equity Analysis 4 April 2017
4 April 217 1 ANALYTIKER Erik FilipIvarsson Eriksson John Johnsson MR GREEN Aktiekurs 32.5 52 v högsta / lägsta 41.9/26.4 Antal aktier 35 849 413 Börsvärde (MSEK) 12 Nettoskuld (MSEK) -267 EV (MSEK) 933
Läs merework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010
ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010 eworks adresserbara marknad Marknaden för IT-tjänster i Norden 2010 uppgår till 200 GSEK enligt IDC Därav bedöms 60 GSEK
Läs merAccelererad tillväxt och nya framtidssatsningar
Accelererad tillväxt och nya framtidssatsningar 2 Sven Uthorn VD och koncernchef Harriet Piscator CFO Highlights, första kvartalet 2017 Tillväxtsatsningar Marknaden och B3IT Finansiell utveckling, jan-mars
Läs merOmsättning och EBT i MSEK E 2017E 2018E 2019E 2020E
Lovisagruvan 1 ANALYTIKER Thuva Mayonmarukan Jesper Wijk LOVISAGRUVAN Aktiekurs 8, 52 v högsta / lägsta 72,/27, Antal aktier 3 41 5 Börsvärde (MSEK) 13,7 Nettoskuld (MSEK) -11,9 EV (MSEK) 177,8 Sektor
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Eric Stussare & Robert Ydenius 0 March 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni
Läs merNordic Leisure. Kassa som andel av balansomslutning. Omsättning MSEK. Independent Equity Analysis
Nordic Leisure 1 ANALYTIKER Victor Väggö Christian Erlandsson NORDIC LEISURE Aktiekurs 5,40 52 v högsta / lägsta 7,65/2,50 Antal aktier 56 610 31 Börsvärde (MSEK) 302,7 Nettoskuld (MSEK) -105,5 EV (MSEK)
Läs merViktig information: All information kring ansvarsbegränsningar och potentiella intressekonflikter finns att läsa i slutet av dokumentet
FORTNOX Nordic MTF Stockholm Något starkare än väntat på alla punkter Integrationer i fokus Resultat över förväntan Något starkare än väntat på alla punkter. Försäljningen i kvartalet uppgick till 69,4
Läs merUnlimited Travel Group AB
Independent Equity Analysis Analytiker: Carl Becht och Nino Merckling Rubrik 05--0 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och
Läs merIndependent Equity Analysis 24 April 2017
24 April 2017 1 ANALYTIKER Erik Fredrik Ivarsson von Plomgren John TA- Davud Johnsson Serezlic Semcon Aktiekurs 59 52 v högsta / lägsta 59,5/34 Antal aktier 18 112 534 Börsvärde (MSEK) 1 050 Nettoskuld
Läs merIMINT IMAGE INTELLIGENCE AB Konkurrenskraftig mjukvara ger goda tillväxtmöjligheter Läs mer om IMINT Image Intelligence på sida 3
PORTFÖLJEN NR 30, SEPTEMBER 2018, V. 37 VECKANS UPPLAGA IMINT IMAGE INTELLIGENCE AB Konkurrenskraftig mjukvara ger goda tillväxtmöjligheter Läs mer om IMINT Image Intelligence på sida 3 APPSPOTR Erbjuder
Läs mer