Ansvarsfulla investeringar Vårt arbete 2008

Transkript

1 1 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008 Maj 2008 Ansvarsfulla investeringar Vårt arbete 2008

2 Intresserad av ansvarsfulla investeringar? Flertalet av våra etik- och miljöfonder finns samlade under familjenamnet Robur Ethica och fr.o.m även Banco. Under namnet Robur Talenten har vi en fondfamilj för dem som vill följa Svenska kyrkans etikpolicy och vi har även ett flertal skräddarsydda uppdrag åt andra stora kundgrupper. Genom dem vill vi erbjuda våra kunder placeringar i företag som på ett trovärdigt sätt visar att de kan hantera sina sociala, etiska och miljömässiga risker. Företag som inte tar ansvar investerar vi inte i. Vi söker också efter företag som förmår ta vara på sina affärsmässiga möjligheter och driver utvecklingen framåt. Genom analys och dialog vill vi aktivt stödja bolagen i deras utveckling mot ett mer ansvarsfullt och hållbart företagande. Vårt engagemang yttrar sig på flera sätt. Analysarbetet görs i dialog, ofta på hög nivå inom bolagen. Vi premierar de bästa genom att offentliggöra de bolag vi anser är goda exempel i branschen. Vi för en fördjupad dialog med bolag som vi ser har vilja och potential till förbättringar, och vi inleder en konstruktiv dialog med dem som brister på viktiga områden. Vi tror att kombinationen av urval och aktiv påverkan är det effektivaste sättet att minska risker och skapa nytta. Sedan 2006 redovisar vi årligen vårt arbete och våra resultat. För mer information om våra värdegrunder, vårt arbetssätt och våra analyskriterier, se Där hittar du även vår rapport om ägarstyrning och en fullständig lista över våra etik- och miljöfonder. 2 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

3 Innehåll 2008 i sammandrag 4 Analys och dialog Analys Sverige 5 Analys Globalt 7 Fältbesök 8 Systemutveckling och kvalitetssäkring 8 Känsliga produkter 8 Utblick Analysmetod och urvalsprincip 11 Volymer och resultat Resurser 14 Bilaga 1: Goda exempel Sverige 16 Bilaga 2: Analyserade bolag Sverige Bilaga 3: Hållbarhetskriterier 22 Kontakter 23 3 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

4 2008 i sammandrag Vi analyserade ett 90-tal svenska bolag Vi förde en fördjupad förbättringsdialog med bolag inom teknikhandel, telekom & elektronik, verkstad/ sällanköp, media och teleoperatörer Vi bearbetade extern analys av 1900 bolag globalt Vi åkte på fältbesök till Kina och Indien Vi utvecklade systemstöd för att effektivisera och kvalitetssäkra våra processer Vi genomförde en förstudie inför Swedbank Roburs undertecknande av Principles for Responsible Investments (PRI) och skrev under den 9 februari Vi slöt avtal om förvärv av Banco Fonder och genomförde förvärvet den 20 januari Swedbank Robur undertecknar FN:s globala riktlinjer för ansvarsfull kapitalförvaltning Swedbank Robur har undertecknat PRI, The Principles for Responsible Investment, FN:s globala riktlinjer för ansvarsfull kapitalförvaltning. Att vi nu undertecknar PRI tydliggör ytterligare våra ambitioner inom ansvarsfulla placeringar och vi tar nu ett större ansvar och fördjupar arbetet med att påverka bolagen vi investerar i då principerna omfattar hela vår förvaltning. Att underteckna PRI innebär att man förbinder sig att följa sex principer som satts upp och koordinerats av FN:s miljöprogram och Global Compact. Principerna är bland annat att man som bolag ska verka för en ökad nivå av öppenhet kring miljömässiga, sociala och ägarstyrningsaspekter för de företag man investerar i, samt att integrera miljömässiga och sociala aspekter och ägarstyrning i den finansiella analysen och beslutsprocessen. När man undertecknat PRI förbinder man sig även att rapportera in vilka åtgärder som tas för att implementera principerna i den dagliga verksamheten. Vi har under flera år agerat utifrån principerna i PRI. Eftersom vi nu höjt ambitionerna i vårt arbete ytterligare så känns det naturligt att även underteckna PRI. Vi ska bland annat utöka förbättringsdialogerna med bolagen om miljö- och mänskliga rättighetsfrågor, öka kunskapen om hållbarhetsfrågor i organisationen och miljömässiga och sociala frågor kommer att få större vikt vid utvärdering av våra motparter. Till exempel de mäklarfirmor som vi arbetar med. Naturligtvis fortsätter vi även vårt omfattande arbete med hållbarhetsanalyser av bolag. För andelsägarna innebär underskriften att de genom att spara i Swedbank Roburs fonder i ännu högre grad än tidigare bidrar till att påverka företagen att ta ett ansvar för miljömässiga och sociala frågor. Vår övertygelse är att bolag som kan ta ansvar för de här frågorna på längre sikt kommer att ha en konkurrensfördel gentemot bolag som inte hanterar etiska och miljömässiga risker. Stärkt position inom ansvarsfulla placeringar Avtalet om förvärv av Banco Fonder från Alfred Bergs Kapitalförvaltning, som ingicks under 2008, stärker ytterligare Swedbank Roburs position som Nordens ledande kapitalförvaltare på etik- och miljöområdet. Banco Fonder grundades 1975 och inriktade sig tidigt mot hållbara placeringar. Banco har även ett unikt och långvarigt samarbete med många ideella organisationer, som får del av fondförmögenheten. Under senare år har Banco bedrivit ett framgångsrikt arbete med att påverka svenska bolag till ett förbättrat hållbarhetsarbete. Swedbank Robur kommer att fortsätta förvalta samtliga av Bancos miljö- och etikfonder i samma anda. Affären innebär en förstärkning av våra interna analysresurser och skapar mer utrymme för den viktiga bolagsdialogen och förbättringsarbetet. 4 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

5 Analys och dialog 2008 Analys Sverige Swedbank Robur är ett av få fondbolag på den nordiska marknaden som utför etik- och miljöanalys internt. Vi har utvecklat våra egna analyskriterier tillsammans med externa experter i vårt etik- och miljöråd och jobbar fokuserat och systematiskt med analys och bolagsdialog. Våra interna analysresurser läggs huvudsakligen på bolag som är noterade på den svenska börsen. Det är här vi bedömer att vi själva har störst möjlighet att få bra information och som stor ägare påverka i en positiv riktning. Under året analyserade vi totalt ett 90-tal bolag noterade på den svenska börsen och vi besökte många av dem på plats. Fokus låg på följande branscher: Bioteknik Dagligvaror Dagligvaruhandel Fastighetsförvaltning Gruv & Metall Läkemedel Media Medicinsk teknik Teknikhandel Telekom & Elektronik Teleoperatörer Verkstad & Sällanköp För en fullständig lista över svenska bolag som analyserades under 2008, se bilaga 2. Exempel på viktiga teman i årets analyser och bolagsdialoger var: Bolagens energi- och klimatstrategier Miljö, arbetsmiljö och anställdas rättigheter i bolagens egen verksamhet och hos leverantörer i lågkostnadsländer Gruvdrift i utvecklingsländer (miljö, mänskliga rättigheter, affärsetik) Hållbart byggande och fastighetsutveckling Ansvarsfull expansion på tillväxtmarknader Bioetik inom läkemedelsindustrin Riskanalys och förebyggande arbete för att säkerställa hållbar expansion på emerging markets Hållbar livsmedelskonsumtion Ansvarsfulla råvarustrategier Våra Goda exempel i Sverige Vissa bolag uppvisar extra god riskhantering, framsynthet och innovation. Detta bidrar till att driva utvecklingen i branschen som helhet och kan innebära faktiska affärsmöjligheter för det enskilda företaget. Det vill vi gärna premiera genom att löpande offentliggöra de bolag som vi anser är goda exempel inom viktiga områden. Andra bolag har ganska nyligen påbörjat sin resa och har det mesta av arbetet framför sig. I den processen är det viktigt med förebilder och föregångare. Vissa branscher saknar fortfarande tydliga föregångare, men det är vår förhoppning att detta ska ändras. Se nedan våra goda exempel vid publicering i april I bilaga 1 berättar vi mer om hur vi ser på bolagen. Bioteknik - Biovitrum Bygg - JM, Skanska Dagligvaror - saknas Dagligvaruhandel - saknas Energi & Oljeprospektering - saknas Fastighet - Castellum, Wallenstam, Wihlborgs Finans - Swedbank Gruv och metall - saknas Konfektionshandel - H&M, KappAhl Investmentbolag - saknas IT-konsulter - TietoEnator Läkemedel - AstraZeneca Media - Elanders Medicinsk Teknik - Getinge Miljöteknik - Morphic, Munters, Nederman Mjukvara - saknas Papper och massa - Holmen, Stora Enso Service - Poolia Telekom - Ericsson Teleoperatörer - saknas Teknikhandel - saknas Transport - SAS Verkstad & Sällanköp - ABB, SKF, Electrolux 5 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

6 Under året förde vi fördjupade bolagsdialoger främst inom branscherna teknikhandel, telekom & elektronik, verkstad/sällanköp, media och teleoperatörer. Dessutom deltog vi i ett flertal intressentdialoger och rundabordssamtal med svenska bolag. TeliaSonera - vi har medverkat till att bolaget ökat sin transparens och fokus på att kontrollera hållbarhetsrelaterade risker på nya marknader. Ericsson vi har medverkat aktivt till att bolaget vidareutvecklat systemet för att följa upp sin uppförandekod i leverantörsledet och att utvidga det till att omfatta fler länder Clas Ohlson vi har sporrat bolaget att bygga upp system för leverantörskontroller i Kina Oriflame vi har initierat utveckling av en koncernövergripande hållbarhetsstrategi och agerat bollplank under vägen Alfa Laval vi har framhållit vikten av miljödriven affärsutveckling med fokus på produkternasmiljöteknikinnehåll, samt medverkat till ett ökat ansvar för miljö, arbetsmiljö och arbetsvillkor i egen verksamhet och leverantörsnät i riskfyllda länder Assa Abloy vi har medverkat till ökad transparens genom separat hållbarhetsredovisning, samt till förbättrad kontroll av arbetsvillkor i egen verksamhet och leverantörsnät. Clas Ohlson om Swedbank Robur För Clas Ohlson har diskussionerna med Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker varit både givande och utvecklande. Deras sätt att utvärdera företag bygger på en genuin vilja att både ställa höga krav på företagens arbete med hållbarhetsfrågor och en förståelse för vårt företag, vår bransch, risker, svårigheter och möjligheter. Analytikerna är professionella och kunniga och delar med sig av sina kunskaper, erfarenheter och synpunkter inom området. Förutom möten i Sverige har de också besökt vår verksamhet i Shanghai och varit med på fabriksrevision. Våra samtal har varit öppna och intressanta och främst varit inriktade på att finna konstruktiva och möjliga vägar framåt i Clas Ohlsons ständiga förbättringsarbete och vår gemensamma strävan att arbeta för ett hållbart samhälle. Liselott Holmgren, CSR Manager Supply Chain 6 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

7 Analys Globalt Under året bearbetade vi fördjupade bolagsanalyser för de 1900 största bolagen i indexet MSCI World, från vår analysleverantör Innovest Strategic Value Advisors. Bolagen bedöms utifrån sina egna specifika förutsättningar vad gäller verksamhet och geografisk närvaro. Kraven vi ställer på bolagen ökar när bolagens miljöpåverkan och sociala risk ökar. Exempelvis ställer vi mycket omfattande krav på det strategiska och operativa hållbarhetsarbetet för bolag inom högriskbranscherna energi, gruv & metall, och konfektionsindustri. Även inom branscher med låga risker tillämpar vi dock en miniminivå. Genom våra analysleverantörer Ethix SRI Advisors och GES Investment Services får vi även löpande information om faktiska fall där bolag kan associeras till kränkningar av mänskliga rättigheter eller har gjort sig skyldiga till miljöbrott. I de fall det rör sig om allvarliga incidenter och bolaget inte agerar tillräckligt kraftfullt för att korrigera och förebygga framtida problem, väljer vi att exkludera bolaget ur portföljerna. I dagsläget handlar det om cirka 35 bolag. Läs mer om våra analyskriterier i Bilaga 3. När bolag kränker mänskliga rättigheter eller skadar miljön Här är några exempel på bolag vi under året valde att inte investera i av skälet att de kunnat associeras till kränkningar av mänskliga rättigheter eller har gjort sig skyldiga till allvarliga miljöincidenter: AES Corporation - Ursprungsbefolkningars rättigheter (Panama) Bridgestone Corporation - Barnarbete (Liberia) Chevron Corporation - Miljöförstöring (Ecuador) Duke Energy Corporation - Miljöförstöring (USA) Exxon Mobil Corporation - Mutor & korruption (Equatorial Guinea) Freeport McMoran - Miljöförstöring (Indonesien) G4S plc - Fackliga rättigheter (Globalt) Grupo Ferrovial - Miljöförstöring (Polen) Hess Corporation - Mutor & korruption (Equatorial Guineaea) Marathon Oil Corporation - Mutor & korruption (Equatorial Guinea) Monsanto Company - Miljöförstöring (Storbritannien) Rio Tinto Ltd - Miljöförstöring (Papua Nya Guinea) Toyota Motor Corporation - Fackliga rättigheter (Filippinerna) Wal-Mart Stores - Fackliga rättigheter (USA) Vedanta Resources plc - Miljöförstöring (Indien) Yahoo - Yttrandefrihet (Kina) Våra Goda exempel Globalt Vi ställer mycket omfattande krav på det strategiska och operativa hållbarhetsarbetet för bolag inom högriskbranscher med avseende på miljö och mänskliga rättigheter. Exempel på bolag med hög nivå på sitt hållbarhetsarbete: Acciona (Energi) Adidas-Salomon (Konfektion) Aeon (Dagligvaruhandel) Alcoa (Gruv & Metall) BASF (Kemiindustri) BG Group (Energi) BHP Billiton (Gruv & Metall) BP (Energi) Cairn Energy (Energi) Denso (Fordonsindustri) Fpl Group (Energi) Kuraray (Kemiindustri) Lafarge (Byggnadsmaterial) Lonmin (Gruv & Metall) Neste Oil (Energi) Nike (Konfektion) Novozymes (Kemiindustri) Origin Energy (Energi) Pincle West Capital (Energi) Royal Dutch Shell (Energi) Saipem (Energi) Sims Group (Gruv & Metall) Transcanada (Energi) 7 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

8 Fältbesök En viktig del av vårt analysarbete är att besöka bolag på plats ute i verksamheten. Vi sätter ett stort värde i att få inblick i och förstå bolagens vardag och förutsättningarna för att bedriva ett effektivt hållbarhetsarbete. Det kan innebära besök vid fabriker, gruvor eller avverkningsplatser i Sverige, men även resor till andra länder där bolagen har egen verksamhet eller leverantörer. Kina Under våren besökte Charlotta Sydstrand fyra svenska företag i Shanghai. Två av bolagen var verksamma inom teknikhandel och två av dem var konfektionshandelsbolag. Syftet var att på plats få ta del av hur bolagen arbetar med att följa upp sina uppförandekoder gentemot leverantörerna och hur de genomför leverantörsrevisioner. Arbetsmiljöerna och arbetsförhållandena varierade mycket från fabrik till fabrik och resan gav en bra bild av vilka utmaningar bolagen står inför när de försöker säkerställa att deras uppförandekoder efterlevs. Teknikhandeln har inte kommit lika långt i sitt leverantörsarbete som konfektionsbolagen. Därför var det intressant att få följa med bolag från båda kategorierna. Revisionerna tog i regel ett par dagar att genomföra. De omfattade både intervjuer med fabriksledningen, såväl som besiktningar av arbetsmiljön och tidskrävande genomgångar av dokument för att kontrollera arbetstider och löner. I vissa fall gjordes även intervjuer med de anställda. I de fall fabrikerna erbjöd sina anställda boende, inspekterades även sovsalar och hygienutrymmen. De största problemen som bolagen brottas med är sådant som inte syns vid första ögonkastet på fabriksgolvet, som övertider och lönesättning. Samtliga bolag nämnde att den största utmaningen vid revisionerna är den bristande öppenheten, att ha en ärlig dialog med fabriksledningarna. Fusk under revisionerna är fortfarande vanligt förekommande i Kina. Ett sätt att avslöja fusk med löneutbetalningar och arbetstider är till exempel att jämföra löneutbetalningar med närvarolistor och loggböcker för materialuthämtning. Om man upptäcker problem med exempelvis övertidsersättningarna, vilket är vanligt, får revisorerna gräva djupare i det och be fabriken visa hur de har räknat ut lönerna och arbetstiderna. De bolag som har det mest utvecklade leverantörsarbetet har gått vidare från rena kontroller till att utbilda fabriksledningarna. Målet är att uppnå ett samarbete med leverantören genom att skapa förståelse för affärsnyttan i att erbjuda bra arbetsvillkor och efterleva villkoren i uppförandekoden. Därmed ökar transparensen och fabrikerna kan i sin tur börja ställa krav på sina underleverantörer. Det är en fortsatt stor utmaning för bolagen att säkerställa att kraven på miljö och arbetsförhållanden verkligen efterlevs längre ut i leverantörskedjan. Indien Under hösten reste Anna Nilsson på en två veckor lång resa till Indien och delstaterna Karnataka (Bangalore) och Maharastrja (Mumbai och Pune). Där hon besökte åtta svenska företag inom verkstad, telekom, läkemedel och konfektionshandel. Syftet med resan var att förstå spelreglerna och utmaningarna för västerländska bolag som har egen verksamhet eller leverantörer i Indien, men även att förstå hur de utvalda svenska bolagen med relativt stor verksamhet i Indien konkret hanterar sina lokala hållbarhetsrisker. Jämfört med situationen i Kina så är Indien en demokrati med fri press, aktiv miljöoch mänskliga rättighetsorganisationer och fria fackföreningar samt en stor andel välutbildad engelsktalande befolkning vilket påverkar förhållandena positivt. Samtidigt lider Indien även av en stor andel analfabetism, fattigdom och negativa effekter av kastväsendet vilket skapar utmaningar i det sociala arbetet. Jämfört med Kina skapar även bristerna i transportinfrastrukturen i Indien extra problem i miljöarbetet. För bolag verksamma i Kina eller Indien finns dock många gemensamma utmaningar när det gäller arbetsmiljö, arbetsvillkor, affärsetik och externa miljöfrågor. Prioriterade frågor vid besöken hos leverantörerna till verkstads-, telekom- och konfektionshandelsbolagen var att identifiera de indienspecifika riskerna i leverantörsnäten och hur långt respektive bolag kommit i sitt konkreta arbete att kontrollera leverantörernas efterlevnad av bolagens uppförandekoder. Av de bolag vi besökte hade konfektionshandels- och telekombolagen kommit längst i sitt uppföljningsarbete medan leverantörskontrollarbetet mer var i uppbyggnadsfas hos flertalet verkstadsbolag. För verkstadsbolagen fokuserades även på hur de egna fabrikerna jobbar med frågor kring miljö, arbetsmiljö, arbetsvillkor och fackliga rättigheter. Hur anpassar man koncernövergripande riktlinjer till lokal verklighet via styrsystem, utbildningar och kommunikation? I besöken kopplade till läkemedelsindustrin lades tyngdpunkten på hållbarhetsfrågor i forsknings- och utvecklingsprocesser. Allt ifrån vilka läkemedel man väljer att ta fram, dem som botar välfärdssjukdomar eller sjukdomarna som skördar offer i tredje världen, till hur man tar hänsyn till miljö- och arbetsmiljöfrågor i den framtida tillverkningen redan i forsknings- och utvecklingsskedet. Dessutom besöktes platser kopplade till flera av bolagens initiativ utanför det traditionella hållbarhetsarbetet såsom grundskolor och arbetsplatser för handikappade som bolagen finansierar. 8 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

9 9 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

10 10 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

11 Känsliga produkter I samtliga av våra miljö- och etikfonder tillämpas kriterier för bolag som tillverkar eller säljer produkter som är problematiska när det gäller människors liv, hälsa och livskvalitet. Vi har valt att vara restriktiva till bolag som tillverkar och/eller distribuerar: Vapen och krigsmateriel Tobaksprodukter Alkoholhaltiga drycker Spel i vinstsyfte Pornografiskt material Systemutveckling och kvalitetssäkring Under året har vi utvecklat ett systemstöd som effektiviserar och kvalitetssäkrar de processer och rutiner som har koppling till förvaltningsprocess och intern fondadministration. Vi kan nu på ett smidigare sätt kommunicera resultatet av etik- och miljöanalysen internt och säkerställa att etikkriterierna följs i de olika portföljerna. Systemet har också frigjort tid för mer analys och bolagsdialog och ökat vår flexibilitet när det gäller att skräddarsy förvaltningsuppdrag efter kunders särskilda önskemål. Utblick 2009 Under 2009 fokuserar vi på följande branscher: Service IT-konsulter Mjukvara Banker Övrig finans Dagligvaror Skogs- och träindustri Teleoperatörer Verkstad och Sällanköp Oljeutvinning Bygg Fastighet Teknikhandel Konfektionshandel Telekom och Elektronik Läkemedel Medicinteknik Gruv & Metall 11 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

12 Analysmetod och urvalsprincip Flertalet av Swedbank Roburs etik- och miljöfonder finns samlade under familjenamnet Robur Ethica och fr.o.m även Banco. Under namnet Robur Talenten har vi en fondfamilj för dem som vill följa Svenska kyrkans etikpolicy och vi har även ett flertal skräddarsydda uppdrag åt andra stora kundgrupper. Viktiga komponenter i vårt arbete med fonderna är: Analysprocessen Urvalsprinciperna Bolagsdialogen Urvalet till fonderna baseras på djupanalyser av företag och branscher och styrs av ett antal ledord. Vi analyserar och utvärderar varje företag och bransch utifrån dess egna specifika förutsättningar vad gäller dess verksamhet och geografisk närvaro. Bolagen ska kännetecknas av att de på miljö- och etikområdet har probleminsikt och riskhantering. Vi förväntar oss också att de har ett systematiskt arbete med frågorna och kan uppvisa konkreta åtgärder och resultat över tiden och inte minst att de är öppna i sin kommunikation. Detta är en miniminivå, men vi vill särskilt lyfta fram företag som vi tycker är goda exempel. Sådana företag kännetecknas av att de: Är pionjärer och driver utvecklingen i branschen Har ett proaktivt och tydligt förhållningssätt till de mest kritiska framtidsfrågorna Tillämpar en helhetssyn Har långsiktiga åtaganden, tydlig målbild och strategi Uppvisar positiva resultat över tiden Arbetar affärsmässigt för att lösa de mest kritiska framtidsfrågorna Utvecklar viktig miljöteknik Goda exempel Uppfyller minimikrav Saknar medveten strategi När vi gör urvalet till fonderna utgår vi ifrån ledorden, men vi tittar också på hur det analyserade bolaget ligger till i förhållande till sina svenska och utländska konkurrenter och gör en samlad bedömning. Vi ställer hårdare krav på bolag i högriskbranscher och med höga egna risker. Exempelvis ställer vi mycket omfattande krav på det strategiska och operativa hållbarhetsarbetet för bolag inom högriskbranscherna energi, gruv & metall, och konfektionsindustri, vilket leder till att färre bolag inom dessa branscher godkänns än inom en lågriskbransch som till exempel IT och mjukvara. Utifrån detta bolagsurval med hållbarhetsfokus, väljer förvaltarna vilka av de godkända bolagen som platsar i fonderna ur finansiell synvinkel. På så sätt skapas en portfölj på bolag av de ursprungliga 1900 bolagen i en global portfölj och ca bolag av de ursprungliga ca 150 bolagen i en svensk portfölj. I samma process beslutar vi vilka bolag vi vill lyfta fram som goda exempel, och vilka vi behöver föra en fördjupad dialog med om kritiska frågor. Genom dialog och aktiv påverkan vill vi stödja bolagen i deras utveckling mot ett mer ansvarsfullt och hållbart företagande. Läs mer om våra analyskriterier i Bilaga 3. Nivån på bolagens hållbarhetsarbete Investera Premiera och publicera Investera Stöd förbättringar i dialog Undvik investering Stöd förbättringar i dialog Låg risk Medelhög risk Hög risk Goda exempel Godkända för investering Ej godkända för investering 12 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

13 Bygg: JM, Skanska Dagligvaror: - Dagligvaruhandel: - Energi & Oljeprospektering: - Fastighet: Castellum, Wallenstam, Wihlborgs Finans: Swedbank Gruv och metall: - Konfektionshandel: H&M, Medicinsk Teknik: Getinge Miljöteknik: Morphic, Munters, Nederman Mjukvara: - Papper och massa: Holmen, Stora Enso Service: Poolia Telekom: Ericsson Teleoperatörer: - Volymer och resultat 2008 KappAhl Teknikhandel: - Investmentbolag: - Transport: SAS IT-konsulter: Våra TietoEnator förvaltade volymer Verkstad med etikkriterier & Sällanköp: visas i grafen ABB, Läkemedel: AstraZeneca nedan. De oranga staplarna SKF, representerar Electrolux Ethica- och Talentenfonderna, samt ett antal separata förvaltningsuppdrag, där vi tar långtgående hänsyn till bland Volymer och resultat annat miljö och mänskliga rättigheter vid urval av bolag. Våra förvaltade Det totala volymer förvaltade med etikkriterier kapitalet i Ethicavisas och i grafen Talentenportföljerna Robur har förvaltar vuxit stadigt även under två flera etikfonder år. De stora nedan. Swedbank under familjenamnet börsfallen under Talenten, 2008 där påverkade vi förbinder även dessa oss portföljer att följa Svenska negativt kyrkans och placeringspolicy, den tydligt positiva samt trenden ett bröts. antal I slutet diskretionära av uppdrag uppgick Det den totala förvaltade volymen kapitalet till cirka i 8,5 Ethica- och Talentenportföljerna miljarder SEK. Huvuddelen har består vuxit av stadigt aktieportföljer under flera år. De tyngdpunkt stora börsfallen på svenska under bolag Våra etikfonders påverkade avkast- med även dessa ning framgår av tabellen nedan. Samtliga avkastade Goda portföljer under exempel negativt året bättre ( ) och den tydligt positiva än sina jämförelseindex. trenden bröts. Vissa I bolag slutet uppvisar av 2008 extra uppgick god riskhantering, den förvaltade framsynthet och Vid innovation. sidan av det Detta kapital bidrar som till förvaltas att driva utifrån utvecklingen Ethicakriterierna, som åtar helhet vi oss och även kan uppdrag innebära med faktiska andra affärs- mer i branschen möjligheter kundspecifika för det etikkriterier. enskilda företaget. Under 2007 Sådana övertog bolag Swedbank premiera, Robur förvaltningen genom att löpande av Folksams offentliggöra och KPAs de fonder bolag vill vi gärna som och vi försäkringsportföljer, anser är goda exempel. utifrån Andra deras bolag egna har ganska etikkriterier. Den påbörjat 1 januari sin resa 2008 och förvärvade har det mesta Swedbank av arbetet Robur nyligen framför Folksam sig. Fond I denna och process äger sedan är det dess viktigt Folksams med förebilder och KPAs och fonder. föregångare. Tillsammans Vissa branscher med våra tidigare saknar fortfarande kundspecifika tydliga uppdrag föregångare, uppgick det men totala det är förvaltade vår förhoppning kapitalet att med detta ska ändras! etikkriterier vid årsskiftet till cirka 50 miljarder. Bioteknik: Avtalet Biovitrum om förvärv av Banco Media: Fonder Elanders från Alfred Bergs Bygg: Kapitalförvaltning, JM, Skanska som ingicks Medicinsk under 2008, Teknik: stärker Getinge Dagligvaror: - Miljöteknik: Morphic, Munters, Nederman Dagligvaruhandel: - Energi & Oljeprospektering: - Mjukvara: - Effektiva Världen Fastighet: Castellum, Wallenstam, Under Wihlborgs hösten 2007 lanserade Stora Swedbank Enso Robur en fond Papper och massa: Holmen, Finans: med Swedbank inriktning mot bolag med Service: produkter/tjänster Poolia för effektivare och metall: användning - av världens Telekom: resurser. Ericsson Fonden har Gruv Konfektionshandel: sex investeringsteman: H&M, Teleoperatörer: - KappAhl Energi Teknikhandel: - Investmentbolag: - Transport: SAS IT-konsulter: Klimat, TietoEnator Atmosfär & Luft Verkstad & Sällanköp: ABB, Läkemedel: Material AstraZeneca SKF, Electrolux Mark & Vatten Volymer och resultat Biologisk mångfald Våra förvaltade volymer med etikkriterier visas i grafen nedan. Swedbank Social välfärd Robur förvaltar även två etikfonder under Effektiva familjenamnet Världen Talenten, är global där aktiefond vi förbinder som oss är att indexoberoende, Svenska kyrkans det vill säga placeringspolicy, förvaltarna har samt full ett frihet antal att följa diskretionära välja bolag uppdrag. utan geografiska Det totala begränsningar. förvaltade kapitalet Fonden i Ethica- och Talentenportföljerna har vuxit stadigt under flera år. De stora börsfallen under 2008 påverkade förvaltas av Ian Raftell och Göran Villner. Etik- och miljöteamet bistår med sin specialkompetens i analys även dessa portföljer negativt och den tydligt positiva trenden och bolagsval. bröts. I slutet av 2008 uppgick den förvaltade 13 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008 Ethica Sverige MEGA -18,3-3,5 30,5 34,5 22,9 Vid sidan av det kapital som förvaltas utifrån Ethicakriterierna, åtar vi oss även uppdrag med andra mer kundspecifika etikkriterier. Under 2007 övertog Swedbank Robur förvaltningen av Folksams och KPAs fonder och försäkringsportföljer, utifrån deras egna etikkriterier. Den 1 januari 2008 förvärvade Swedbank Robur Folksam Fond och äger sedan dess Folksams och KPAs fonder. Tillsammans med våra tidigare kundspecifika uppdrag uppgick det totala förvaltade kapitalet med ytterligare etikkriterier Swedbank vid årsskiftet Roburs position till cirka som 50 Nordens miljarder. ledande kapitalförvaltare på etik- och miljöområdet. Robur Avtalet om förvärv av Banco Fonder från Alfred Bergs och Banco har under flera år arbetat på ett likartat sätt Kapitalförvaltning, som ingicks under 2008, stärker med analys och dialog. Under början av 2009 pågår ett integrationsprojekt ytterligare Swedbank för att Roburs hitta en gemensam position som plattform ledande för detta. kapitalförvaltare på etik- och Nordens miljöområdet volymen till cirka 8,5 miljarder SEK. Huvuddelen består av aktieportföljer med tyngdpunkt på svenska bolag. Våra 0etikfonders avkastning framgår av tabellen nedan. Samtliga avkastade under året bättre än sina jämförelseindex. Se respektive fondsida för förvaltarnas kom Förvaltat kapital Ethica/Talenten (MSEK) Förvaltat kapital övriga etikkriterier (MSEK) mentarer på fondernas utveckling under året. Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % Ethica Global MEGA -17,7 1,2 2,1 27,2 2,3 Ethica Miljö Sverige -18,8-4,3 27,0 32,5 19,1 Ethica Ränta -0,1 1,7 1,0 3,4 5,8 Ethica Stiftelse -10,3-1,0 14,6 17,8 6,2 Ethica Sverige Global -18,7-2,2 15,4 32,3 10,7 Ethica Sverige MEGA -18,3-3,5 30,5 34,5 22,9 Vid sidan av det kapital som förvaltas utifrån Ethicakriterierna, på innehav åtar vi oss i Effektiva även uppdrag Världen: med andra mer Exempel kundspecifika etikkriterier. Under 2007 övertog Swedbank 3S Industries Robur förvaltningen (Solenergi) av Folksams och KPAs fonder och Aspen försäkringsportföljer, Pharmacare (Läkemedel) utifrån deras egna etikkriterier. China Den Energy 1 januari Recovery 2008 förvärvade (Energieffektivisering) Swedbank Robur Folksam Fond och äger sedan dess Folksams och KPAs fonder. Enfis Tillsammans Group (Energieffektivitet) med våra tidigare kundspecifika uppdrag Flowserve uppgick Corporation det totala (Processoptimering) förvaltade kapitalet med etikkriterier Gamesa Tecnologica vid årsskiftet (Vindkraft) till cirka 50 miljarder. Avtalet Lime Energy om förvärv (Energieffektivisering) av Banco Fonder från Alfred Bergs Kapitalförvaltning, Ming Hing Waterworks som ingicks (Vattenhantering) under 2008, stärker ytterligare Swedbank Roburs position som Nordens ledande Ormat kapitalförvaltare Technologies (Bergvärme) på etik- och miljöområdet. Pennon Group (Vattenhantering) Renewable Energy (Solenergi) Roth & Rau (Solenergi) Tanfield Group (Elfordon) Vestas Windsystems (Vindkraft) Yingli Green (Solenergi) Förvaltat kapital Ethica/Talenten (MSEK) Förvaltat kapital övriga etikkriterier (MSEK)

14 Resurser Sedan 2006 är vi tre heltidsanställda etik- och miljöanalytiker, som bevakar branscher och bolag. Vi har utvecklat våra egna analyskriterier och jobbar fokuserat och systematiskt med analys och bolagsdialog. Gruppen fokuserar på svenska bolag och har ett nära samarbete med såväl förvaltningsorganisationen som Roburs ägarstyrningsteam. I samband med förvärvet av Banco Fonder 2009 förstärks gruppen med ytterligare en person med gedigen erfarenhet av analys och dialog. Läs mer om oss på sista sidan. Sedan två år tillbaka använder vi analysunderlag från de externa analysbolagen Innovest Strategic Value Advisors, Ethix SRI Advisors och GES Investment Services för våra globala Ethica-portföljer Ett externt etik- och miljöråd, med sakkunniga inom olika relevanta områden, ansvarar för analyskriterierna och stödjer analysteamet i bedömningar och beslut om kritiska frågor och specifika bolag. Renée Andersson Etik- och miljöansvarig, Indiska Magasinet AB Gösta Karlsson Förbundsekonom, Unionen (skapad genom samgående mellan HTF och Sif) Hans Lundberg Professor i internationell miljökommunikation vid Mälardalen högskola, ansvarig för internationella kontakter vid IVL Svenska Miljöinstitutet Agneta Melin Tidigare Miljöchef TetraPak Norden, nu verksam i miljökonsultföretaget Ambiolex Ulrika Rasmuson Tidigare Generalsekreterare i Svenska Naturskyddsföreningen. Konsult och delägare i Riddarfjärden Ledarskap och Utveckling AB. Ledamot i Styrelsen i Världsnaturfonden. Claes Trollestad Docent i livsåskådningsvetenskap, partner i Gullers Grupp AB. 14 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

15 Bilaga 1: Goda exempel Samtliga företag i Ethica-fonderna har uppfyllt den miniminivå som beskrivs i våra ledord. Vissa bolag uppvisar extra god riskhantering, framsynthet och innovation. Detta bidrar till att driva utvecklingen i branschen som helhet och kan innebära faktiska affärsmöjligheter för det enskilda företaget. Det vill vi gärna premiera genom att löpande offentliggöra de bolag som vi anser är goda exempel inom viktiga områden. Andra bolag har ganska nyligen påbörjat sin resa och har det mesta av arbetet framför sig. I den processen är det viktigt med förebilder och föregångare. Vissa branscher saknar fortfarande tydliga föregångare, men det är vår förhoppning att detta ska ändras. Listan uppdateras löpande. Så här såg den ut vid publiceringen i mars Om du vill se vår aktuella lista, gå in på Om Robur / Etik och miljö. Notera att vi av finansiella skäl kan avstå att placera i företagen nedan. Våra faktiska innehav i Ethica-fonderna publiceras på vår hemsida halv- och helår. Bioteknik Biovitrum livsviktig forskning och aktivt miljöarbete Biovitrum forskar fram och tillverkar produkter som kan hjälpa människor till ett bättre liv med fokus på läkemedel för behandling av fetma, diabetes, inflammation och blodsjukdomar. Bolaget är ett av de få bioteknikbolag i Norden som bedriver ett systematiskt miljö- och arbetsmiljöarbete sedan flera år tillbaka. Av bioteknikbolag med större verksamhet krävs mer kvantitativ redovisning kring arbetet med hållbarhets- och etikfrågor. Bygg JM - föregångare inom hållbar fastighetsutveckling JM har mycket goda förutsättningar att behålla sin ställning som ledande inom hållbar fastighetsutveckling. Under mer än 10 år har bolaget jobbat affärsstrategiskt med att integrera miljö och sunda hus i sitt kvalitetskoncept och har utvecklats till ett gott exempel i sin bransch. JM har genom sin storlek och renodlade fastighetsutveckling en unik möjlighet att genomföra sin vision i hela verksamheten och sätta en konsekvent hög miljöstandard i alla sina byggprojekt. Kundens hälsa, god arbetsmiljö och framtidsansvar är de värden som JM arbetar utifrån i sitt hållbarhetsarbete. JM har på ett tydligt sätt reagerat på klimatfrågan genom att systematiskt se över verksamhetens olika risker och möjligheter. Nu ser vi hur bolaget dessutom ökar sitt engagemang externt för att i samverkan uppnå nya mål på klimatområdet. Skanska affärsmässighet, riskmedvetenhet och starkt ledarskap Skanska befinner sig i en högriskbransch, vad gäller såväl miljöpåverkan som sociala och affärsetiska risker. I Skanskas fall ökar riskexponeringen av att bolaget har verksamhet i Latinamerika inom kundsegmenten olja & gas samt infrastruktur. Av ett bolag med Skanskas inriktning bör man förvänta sig en mycket hög riskmedvetenhet, att riskerna hanteras på ett systematiskt sätt i organisationen och ett uttalat och långsiktigt åtagande att minimera risker och maximera positiva aspekter. Vi bedömer att Skanska har byggt upp en stark strategi för hållbar utveckling, som omfattar allt detta. Skanska har haft en hel del dyrköpta erfarenheter genom åren, som har ökat fokus på hållbarhetsfrågor inom företaget. Idag är tydligheten stor både internt och externt, bland annat via Skanska nollvision på en rad kritiska områden. Arbetet är tydligt affärsdrivet och bolaget kan visa på affärsnyttan av ett gott anseende på sina respektive hemmamarknader. Vår bedömning är att Skanska genom sitt Green Initiative lägger nödvändigt och välriktat fokus på klimatfrågorna. Vikten av att kommunicera konkreta lösningar för energieffektivitet kan inte underskattas och vi tror att centrala initiativ som detta sänder en tydlig signal både internt och externt. Vi ser också hur Skanska börjat engagera sig mer i leverantörskedjan för att säkra både miljömässiga och sociala förhållanden. Dagligvaror Tydlig föregångare saknas för närvarande i denna bransch Energi/Oljeprospektering Tydlig föregångare saknas för närvarande i denna bransch Fastighet Castellum - engagemang och resultat Castellum var ett av de första fastighetsbolagen att införa ett systematiskt miljöarbete och bolaget är fortfarande ett av de ledande. Arbetet ses som en sammanhållande faktor i den starkt decentraliserade koncernen och stor vikt läggs vid medarbetarnas engagemang i de olika dotterbolagen. Dotterbolagen ligger idag på en likvärdig nivå på miljöområdet och samverkar aktivt 15 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

16 för att sprida kunskap och erfarenheter i koncernen. Bolaget arbetar systematiskt och kontinuerligt och goda resultat har uppnåtts över åren inom flera kritiska områden. Klimatfrågan hanteras inom ramen för ett väl etablerat arbete med energieffektivisering och val av förnybara energislag. Liksom för branschen i övrigt är det något oklart i vilken mån Castellum kontrollerar byggentreprenörers status vad gäller arbetsmiljö och anställningsförhållanden. Wallenstam - hållbarhetsstrategi och unik satsning på förnybar energi Wallenstam har under de senaste åren kommit långt med sitt miljöarbete, och goda resultat har uppnåtts inom samtliga områden. Under 2005 togs ett helhetsgrepp om hållbarhetsfrågorna som nu ligger under samma ansvarsområde och organisationen har kompletterats med en koncernövergripande hållbarhetssamordnare. Ett nytt system för att inventera och hantera miljöfrågor införs och bolaget har tagit nya initiativ inom energiområdet för att med så många olika medel som möjligt få ner förbrukningen. Wallenstam har tagit ett för branschen unikt initiativ på energiområdet genom dotterbolaget Wallenstam Energi som svarar för satsningen på förnybar energi. Inom fem år räknar bolaget med att kunna förse både den egna driften och de egna hyresgästerna med grön el, men även att kunna sälja till andra på marknaden. Nyligen offentliggjordes samarbete med Vattenfall kring en stor vindkraftspark i Hanöbukten. Liksom för branschen i övrigt är det något oklart i vilken mån Wallenstam kontrollerar underentreprenörers status vad gäller arbetsmiljö och anställningsförhållanden. Wihlborgs - vitaliserat miljöarbete och systematisk energieffektivisering Wihlborgs arbetar med förnyad kraft mot en ökad miljöanpassning av fastighetsbeståndet. Under 2007 anställdes en miljöansvarig och en rad nya initiativ togs. Framförallt energi & klimat är ett område som tilldelats ökade resurser och där övergripande beslut fattats under året. Till exempel har bolaget beslutat att övergå till grön el i hela beståndet och har även infört en miljöbilspolicy för både tjänste- och servicebilar. I grunden finns ett systematiskt arbete med effektiviseringsåtgärder. Vår samlade bedömning är att bolaget idag jobbar mycket strategiskt och dedikerat jämfört med tidigare och att det finns ett tydligt helhetsperspektiv på frågorna. Wihlborgs ligger i detta avseende i frontlinjen i den svenska fastighetsbranschen. Finans Swedbank pionjär i finansbranschen Den finansiella sektorn har hamnat allt mer i blickfånget när hållbart och ansvarsfullt företagande diskuteras. Det är framförallt de indirekta effekterna av finansiella tjänster som står i centrum. Swedbank är pionjären bland de svenska bankerna när det gäller att integrera miljö och socialt ansvar i affärsverksamheten. Idag finns dessa aspekter med som en självklar del i många av bankens verksamhetsgrenar kontorsrörelse, kreditgivning till företag, kapitalförvaltning, och så vidare. Under en rad år uppvisade banken också ett starkt internt och externt ledarskap kring hållbar utveckling. Detta har sannolikt drivit på branschen som helhet och också stärkt bankens varumärke och attraktionskraft som arbetsgivare. Swedbank har också under flera år legat i toppskiktet i jämförelser mellan banker internationellt. Banken har etablerat en omfattande bankrörelse i Baltikum och har därför ett stort jobb framför sig i att utveckla och förankra en koncerngemensam strategi kring företagsansvar och hållbarhet. Vi ser därför mycket positivt på att banken antagit en CSR-policy för hela verksamheten och jobbar aktivt med att implementera den i de olika affärsgrenarna och länderna. Detta är inte minst viktigt den dag Swedbanks varumärke ska gälla i hela Östersjöregionen. Gruv och metall Tydlig föregångare saknas för närvarande i denna bransch. Dagligvaruhandel Tydlig föregångare saknas för närvarande i denna bransch Konfektionshandel H&M världsledande leverantörsarbete i en kritisk bransch H&M har sedan problemen i leverantörskedjan i konfektionsindustrin i framför allt Sydostasien uppdagades för tio år sedan byggt upp ett omfattande system för kontroll av leverantörernas efterlevnad av deras principer för arbetsvillkor, arbetsmiljö och miljö. Bolaget rankas idag som ett av de världsledande t.o.m. av sina forna kritiker. Naturligtvis finna det fortfarande konkreta problem i leverantörers och underleverantörers fabriker men H&M har ett system för att uppnå förbättringar. Under 2006 utvecklade bolaget dessutom sitt revisionssystem ytterligare genom att anställda fler specialutbildade kontrollanter, införa en ny modell för revision (vilket bland annat innebär mer tid hos varje leverantör) 16 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

17 samt inleda extern tredjepartsrevision. Den hållbarhetsansvariga sitter i koncernens ledningsgrupp och sedan några år tillbaka publiceras även en omfattande hållbarhetsredovisning som hela tiden blir allt mer transparent kring status i leverantörsledet. KappAhl systematiska leverantörskontroller i samarbete KappAhl noterades på börsen under våren Bolaget har sedan flera år tillbaka ett eget system för att kontrollera leverantörernas efterlevnad av bolagets uppförandekod. Bolaget har nu kompletterat de egna kontrollerna genom att gå in i BSCI, det europeiska samarbetsinitiativet för leverantörskontroller. KappAhl har även ett aktivt miljöarbete sedan flera år tillbaka och har ett miljöledningssystem certifierat enligt ISO för nästan hela verksamheten. Teknikhandel Tydlig föregångare saknas för närvarande i denna bransch. Investmentbolag Tydlig föregångare saknas för närvarande i denna bransch IT-konsulter Tieto Enator föredöme i lågriskbransch Relativt övriga branscher har IT-konsultbolag låg risk vad gäller direkt påverkan på människor och miljö. Miljöbelastningen från den egna verksamheten är begränsad och huvuddelen av personalen är högutbildad. Trots detta finns det risker att hantera. Exempelvis har andelen anställda i lågkostnadsländer ökat väsentligt, vilket medför ökade risker. I en bransch där få bolag ens har ett hållbarhetsarbete utmärker sig TietoEnators välutvecklade helhetsansats för Corporate Responsibility. Tieto- Enator publicerade dessutom som enda bolag i branschen en miljöredovisning för 2005, som utvecklades till att även omfatta sociala frågor år Vår bedömning är att TietoEnators arbete ligger långt före branschens i stort och vi vill lyfta upp bolagets riskmedvetenhet och hållbarhetsarbete som ett gott exempel. Läkemedel Astra Zeneca omfattande arbete i en uppmärksammad bransch I jämförelse med alla andra Hälsovårdsbolag noterade på den svenska börsen är AstraZeneca i en egen klass vad gäller riskexponering och den höga klassen på det systematiska hållbarhetsarbetet. AstraZenecas arbete faller även väl ut i en internationell jämförelse. Bolaget rankas högt både inom det miljömässiga och sociala området, men tillhör framför allt ledarna på miljöområdet. AstraZeneca har utvecklat en global handlingsplan för hållbarhetsfrågor, ett eget styrsystem för miljö/hälsa/ säkerhet som är infört i hela koncernen med tyngdpunkt på Sverige/Storbritannien/USA, har positiv utveckling för huvuddelen av miljönyckeltalen i tillverkningen, har utvecklat av system för kontroll av leverantörer och har forskning på sjukdomar för tredje världen. Policyer och ledningssystem för bioetik finns och bolaget redovisar statistik för djurförsök och har utvecklat nyckeltal för att följa och åtgärda brott mot marknadsföringsregler. Media Elanders tidigt och affärsdrivet miljöarbete Elanders har arbetat med miljöfrågor i nästan två decennier. Merparten av koncernens produktionsenheter är miljöcertifierade och ett av dotterbolagen i Sverige är klimatneutralt. Bolaget bedriver ett aktivt personalarbete med stöd av ett antal policys. Elanders har en uppförandekod för sina leverantörer men det är ännu oklart hur efterlevnaden av den säkerställs. Vi tycker det är viktigt att företaget inför rutiner för att säkerställa att uppförandekoden följs, speciellt med tanke på verksamheten som är planerad i Rumänien. Den sammanfattande bedömningen är att Elanders är ett tryckeri med ett organiserat hållbarhetsarbete som bidrar till att minska riskerna för företaget. Företaget visar också att det har tagit vara på affärsmöjligheterna i branschen genom att marknadsföra miljöanpassade tjänster till sina kunder. Därför anser vi att Elanders är ett gott exempel inom sin bransch. Medicinsk Teknik Getinge bolag i framkant i en bransch utan riktigt tydliga ledare Bolaget säljer produkter som indirekt kan hjälpa människor till ett bättre liv. 80 % av anläggningarna är miljöcertifierade och fokus i arbetet ligger på produktrelaterade miljöfrågor. Fokus i bolagets arbete idag ligger på införande av uppförandekoden internt vilket ger en samordning av frågor kring bl.a. arbetsmiljö, arbetsrätt och jämställdhet. Miljöteknik Morphic ett av få svenska miljöteknikbolag på börsen Morphic är ett litet miljöteknikbolag med verksamhet inom bland annat bränsleceller samt vind- och vattenkraftteknik. 17 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008

18 Munters verkstadsbolag med miljövänlig basteknik Munters poängterar att energieffektivitet och miljöfrågor är viktiga tillväxtfaktorer för företaget. Alla företagets produktområden är baserad på grundläggande vattenförångningsteknik som har stora miljöfördelar och ger i flera fall tekniska lösningar för att minska miljöproblem. Munters har börjat inlett ett systematiskt miljö- och arbetsmiljöarbete inom stora delar av sin verksamhet. Nederman verkstadsbolag med produkter för luftrening Nederman har produkter och system för infångning och filtrering av damm, gas, rök, avgaser och partiklar via punktutsug. Mervärden är en ren och säker arbetsmiljö, effektivare produktion och bättre energiutnyttjande. Mjukvara Tydlig föregångare saknas för närvarande i denna bransch Papper och massa Holmen resurseffektivitet och förstklassig rapportering Holmen har på bara några få år seglat upp som ett av de bästa exemplen på hur ett medvetet och strategiskt hållbarhetsarbete kan bedrivas i ett medelstort börsbolag. Jämfört med de större och mer internationellt inriktade bolagen i branschen har Holmen bättre förutsättningar att hitta koncernövergripande strategier och arbetssätt på samtliga kritiska områden, som råvara, energi & klimat och arbetsförhållanden. Bolaget har tagit väl vara på den möjligheten och kommunicerar tydligt både internt och externt. Resultatmässigt ser vi hur flera viktig nyckeltal utvecklas i positiv riktning och att andra ligger kvar på en fortsatt bra nivå. På att par områden ser vi utrymme för betydande förbättringar. Särskilt intressant är att Holmen kan visa på en stor potential att minska sina klimatutsläpp och har en tydlig ambition att göra så. De största utmaningarna i dagsläget är att säkra tillgången på miljöcertifierad vedråvara i den hårdnande konkurrensen på marknaden och att upprätthålla omvärldens förtroende vad gäller naturhänsyn i skogsbruket. Stora-Enso riskmedvetenhet och proaktivitet För ett av de mest riskexponerade bolagen i sektorn har hanteringen av hållbarhetsrisker blivit affärskritiskt och även en tydlig konkurrensfördel. Stora Enso fortsätter att vara ett av de mest aktiva och progressiva företagen när det gäller hållbarhetsarbete och är även ledande när det gäller öppenhet och transparens. Vi ser två trender som ökar bolagets riskexponering: Strategiskt fokus på nya marknader ( emerging markets ) och en kraftigt ökad konkurrens om träråvaran. Vi bedömer dock att bolagets riskhanteringssystem är tillräckliga och att de representerar bästa praxis i sektorn. Stora Enso har även en tydlig strategi för att minska sin klimatpåverkan och har varit framgångsrika i att göra verksamheten mer energieffektiv. Bolaget uppvisar t.ex. innovationskraft när det gäller biobränslen. Ett mer strategiskt angreppssätt på vattenfrågan vore önskvärt framöver. En annan utmaning för bolaget att hantera är ett ökat tryck från omvärlden vad gäller naturhänsyn i skogsbruket och FSC-standardens framtida utveckling, både i naturskogar och på plantager. Det råder viss osäkerhet om centrala CSR resurser och funktioner kommer att påverkas negativt av de nedskärningar som annonserats under Service Poolia medvetet arbete bidrar till ökad jämställdhet Vi bedömer att Poolia hanterar sina miljörisker och personalrisker och är dessutom en föregångare inom jämställdhetsarbete. Poolia har en unikt jämn könsfördelning på alla ledningsnivåer inom bolaget: i styrelsen, i ledningsgruppen och på mellanchefsnivå. Den könsneutrala ledningsstrukturen verkar inte vara en tillfällighet utan resultatet av ett medvetet och långsiktigt jämställdhetsarbete. Poolia förklarar själv sin medvetenhet om jämställdhet och mångfald med bolagets fokus på yrkeskompetens oavsett kön och bakgrund. Kompetensbedömningar är centrala i Poolias verksamhet, både i bemanningsverksamheten, och rekryteringstjänsterna. Poolia genomför även jämställdhetsutbildningar för företag. Poolia har möjlighet att bidra till en kunskapshöjning i samhället om diskrimineringsmekanismer och jämställdhetsfrågor genom sina tjänster inom bemanning, rekrytering och utbildning, samt sitt eget goda exempel. Sällanköp Electrolux först ut med unika miljöekonomiska indikatorer för produkterna Företagets produktutveckling har fokus på minskad energi- och vattenförbrukning i användningsfasen och att öka återvinningsbarheten av produkterna. Bolaget arbetar med unika miljöekonomiska indikatorer för produkterna och har ett systematiskt miljöarbete för 18 Hållbara investeringar, Vårt arbete 2008