Beowulf Mining Plc. Bokslutskommuniké januari - december Periodens resultat efter finansiella poster och skatt - 520,096 (f å 398,668) GBP

Transkript

1 Beowulf Mining Plc Bokslutskommuniké januari - december 2009 Bolagets omsättning för perioden uppgick till 0 (0) GBP Periodens rörelseresultat -513,980(f å - 407,180) GBP Periodens resultat efter finansiella poster och skatt - 520,096 (f å 398,668) GBP Resultat per aktie 0,56 (f å -0,50) pence Ruoutevare De metallurgiska testerna visar på en slutprodukt som innehåller 95 procent järn och 1,5 procent titan att jämföra med 90 procent järn och 1,5 procent titan i tidigare studier. Bänkskaletester ger höggradig magnetisk pellets med halter om 67,8 procent järn och få inslag av förorenande metaller Lulepotten Koppar/guldfyndighet/Ballek joint venture Flotationstester från påvisar en slutprodukt, bestående av ett kopparkoncentrat bestående av 32,4 procent koppar, 320 gram silver per ton, 29 gram tellurium per ton samt 5,6 gram guld per ton. Ingår nytt earn-in joint venture program med Energy Ventures Limited (EVE) till villkor som är betydligt förmånligare för bolagets aktieägare än det tidigare avtalet med Agricola Resources Plc ( Agricola ). Företaget I juni 2009 genomfördes en så kallad placeing som tillförde bolaget 500,000 från både gamla som nya aktieägare. Kassan uppgick till cirka 190,000 vid årets slut, burn-raten fortsatt låg. Förvärvar Agricolas svenska inmutningar, bestående av ett paket om fem stycken lovande uppslag avseende guld, koppar, nickel och uran i Geddaur i norra Sverige. Säkrar en ny inmutning i Munka, omfattade Sveriges största molybdenfyndighet. Ökat intresse för Beowulf Mining bland svenska placerare. Vid årets slut var mer än 20 miljoner aktier omförda till Sverige i form av så kallade svenska depåbevis. Styrelsen fortsätter att fokusera på en snabb kommersialisering av Beowulf Minings projektportfölj, likväl som på prospektering som utveckling.

2 Händelser efter periodens slut Energy Ventures påbörjar ett 1,600 meter lång borrprogram vid Bewoulf Minings inmutning Ballek. Resultatet förväntas kommuniceras under april En uppdaterad konceptstudie från Raw Materials Group bekräftar att Ruoutovare är en av Skandinaviens största kända oexploaterade järnmalmsfyndigheter. Vidare framgår att inmutningen består av en betydande mängd ytnära järnmalm vilket gör att Ruoutevare lämpar sig väl för ett dagbrott. Trots ett utmanande bakslag i den globala ekonomin, gjorde Beowulf Mining betydande framsteg under Bolaget har nu en omfattade projektportfölj och en ny samarbetsparter i form av Energy Ventures. Efterfrågan efter råvaror och naturresurser har ökat dramatiskt och vi ser fram emot att kunna rapportera ytterligare framsteg under 2010 säger Clive Sinclair-Poulton, styrelseordförande i Beowulf Mining. London, För ytterligare information Beowulf Mining Plc Clive Sinclair-Poulton, styrelsens ordförande Tel: +353 (0) Strand Hanson Limited Matthew Chandler / Simon Raggett Tel: +44 (0) Alexander David Securities Limited David Scott / Nick Bealer Tel: +44 (0) Lothbury Financial Limited Gary Middleton / Ron Marshman Tel: +44 (0) Eller besök Beowulf Mining Plc (AIM: BEM; Aktietorget: BEO), är engagerat i prospektering och utveckling av malmförekomster i norra Sverige. Prospektering sker främst av koppar, guld och järn. Från och med helt nyligen sker utveckling och prospektering även efter molybden. Beowulf Mining äger Sveriges största inmutning av molybden vilket gör att bolaget har en stark fokus gentemot stålindustrin. Utöver detta är Beowulf Mining innehavare av Skandinaviens största obearbetade järnmalmsfyndighet.

3 Styrelsen för Beowulf Mining Plc (Beowulf eller företaget) kan här med presentera den oreviderade bokslutskommunikén för Beowulf Mining har för närvarande åtta undersökningstillstånd i norra Sverige i vilka prospektering huvudsakligen sker efter järn, koppar, guld och uran. Resultaten visar på att en förlust efter skatt uppgående till - 520,096 (2008: 398,664) för perioden som löper från och med den 1 januari 2009 till och med den 31 december Naturresurssektorn har till står del återhämtat sig från det kraftiga fall som den drabbades av under 2008/2009. Trots marknaden ännu inte återvänt till det hoppfulla tillstånd som den befunnit sig i tidigare år så ser styrelsen för Beowulf Mining hur förra året har varit ännu ett där bolaget kunnat uppvisa fortsatta framsteg. Ruoutevare och Kallak (järnmalm) Bolagets järnmalmsfyndighet, Ruoutevare, som är beläget i Norrbotten i norra Sverige har antagna reserver, vilka är säkerställda en de internationella klassificieringsreglerna JORC, och som utförts av ett oberoende geologföretag, Runge Limited, i augusti Studierna visa på att fyndigheten innehåller 140 miljoner ton bestående av 39,1 procent järn (Fe), 5,7 procent titan (Ti) och 0,2 procent vanadium (V). Vid beräkningen har ett cut-off värde om 30 procent järn använts. I april 2009 meddelade Beowulf Mining resultaten av de metallurgiska tester som genomförts av MINPRO:s forskningslaboratorium i Stråssa utanför Örebro. Testerna visar att det genom att använda sig av reduktionsteknik I en mekanisk ugn är möjligt att säkerställa järnmalmspulver bestående av 97 procent järn (Fe) och mindre än 0,5 procent titan (TiO2) och 0,02 procents vanadium (V). Som ett komplement till dessa, redan uppmuntrande studier, beställde styrelsen i Beowulf Mining i juni 2009 utökade metallurgiska tester från analysföretaget MINPRO, avseende material från både Ruoutevare och Kallakfyndigheterna. Kallak är Beowulf Minings andra järnmalmsfyndighet. Testerna har resulterat i ett höggradigt poröst järnpulver bestående av upp till 90 procent järn (Fe) samt 1,5 procent titanium (Ti). De ursprungliga halterna om 52,1 procent järn och 11,4 procent TiO2 är i det undersökta materialet visar ett betydligt bättre värde än de historiska värden som erhölls i den studie som genomfördes av SGU under 1970-talet och visade halter om 53 % Fe och 12,3 % TiO2. En ytterligare uppdatering genomfördes i december 2009, som ett led i att förbättra processen, vilket visade på en ytterligare förbättring. Den nya studien visade på en 5 procentig ökning, till 95 % jämfört med studierna från i november samma år. Det rapporterades även om nya bänksskaletester som visade på möjligheten att producera en höggradig pellets av den järnmalm som kommer från Ruoutevare. Proverna har resulterat i en magnetisk produkt innehållande 67,8 procent järn av högkommersiell kvalité. Järninnehållet är högre än förväntat och nivåerna av förorenande metaller och mineraler som fosfor (<0,01 procent) och svavel (<0,10 procent) är låga i jämförelse med den industriella standarden. MINPRO har indikerat att det pågående testprogrammet som genomförs för att förbättra separationsprocessen ytterligare kommer att förbättra kvalitén ytterligare på det järnmalmspulver som erhålles från Ruoutevare.

4 Den studie som beställdes av MINPRO i juni 2009 omfattar också material från bolagets andra järnmalmsfyndighet, Kallak. Resultatet från de kvalificerade metallurgiska testerna beräknas offentliggöras under den första halvan av mars månad Utöver de metallurgiska testprogrammen uppmanade styrelsen för Beowulf Mining i juli det fristående konsultföretaget, Raw Materials Group ( RMG ) att påbörja en initial konceptstudie avseende Kallak. Vidare påbörjade RMG en uppdatering av den studie från 2006 som genomfördes av Ruoutevareinmutningen i vilken användes nyligen uppdaterade geologiska och tekniska data, allt med avsikt att uppgradera de kommersiella möjligheterna för dessa två inmutningar. Den uppdaterade konceptstudien avseende Ruoutevare färdigställdes i februari Studien visar att Ruoutevare innehåller en betydande mängd ytnära järnmalm och därför lämpar sig bra för ett så kallat dagbrott. I dagsläget är detta en av de största, kända och obearbetade fyndigheterna av järnmalm i Skandinavien. Konceptstudien som genomförts av RMG baseras på en förenklad kassaflödesanalys varvid hänsyn tagits till ett varierat antal olika pris- och kostnadsantaganden. Studien avser möjligheten att bedriva ett dagbrott. Vidare visar studien på att det möjliga kassaflödet beräknas uppgå till 205 MUSD per år (13,6 USD/ton malm) motsvarande ett potentiellt kassaflöde om 3,07 miljarder USD under den ekonomiska livslängden om 15 år. Styrelsen anser att dessa data rättfärdigar ytterligare studier och borrningar i Ruoutevare. Den separata konceptstudie som Beowulf Mining har beställt av RMG avseende bolagets järnmalmsfyndighet i Kallak är i det närmaste färdigställd och beräknas levereras till bolaget inom de närmaste veckorna. Ballek och Grundträsk (koppar-guld-uran) Beowulf Minings koppar- och guldfyndighet i Lulepotten är bolagets andra fyndighet som erhållit en JORC-klassificiering. Lulepotten ingår i bolagets fyndighet i Ballek. Enligt de data som finns tillgängliga finns det sannolika tillgångar om 5,4 miljoner ton 0,8 procentig koppar och 0,3 gram guld per ton, motsvarande 43,000 ton koppar och 52,000 ounce guld. Vid beräkningen har ett cut-off värde om 0,3 procent koppar använts. Lulepotten utgör för närvarande den största fyndigheten i bolagets Ballekprojekt som utgör en area om närmare 11,000 hektar. I linje med bolagets strategi att utveckla och kommersialisera sina befintliga projekt anlitade Beowulf Mining i juli 2009 analysföretaget MINPRO för att genomföra inledande metallurgiska tester på bolagets lovande projekt. Baserat på ett mindre laboratorietest, ett så kallat bänkskaletest, kunde MINPRO påvisa en slutprodukt, bestående av ett kopparkoncentrat bestående av 32,4 procent koppar, 320 gram silver per ton, 29 gram tellurium per ton samt 5,6 gram guld per ton. Dessa siffror rättfärdigar till att ytterligare studier genomförs i Ballekområdet. I september 2009 meddelande Beowulf Mining att bolaget återtagit den fullständiga kontrollen av Ballek inmutningen från den tidigare samarbetspartnern, Agricola Resources Plc ( Agricola ). Vidare kommunicerades att Beowulf Mining hade ingått ett joint venture tillsammans med det

5 australiensiska företaget Energy Ventures Limited (ASX: EVE) ( EVE ) till för Beowulf Mining mer fördelaktiga villkor. Enligt villkoren i det nya joint venture avtal som Beowulf Mining tecknat med Energy Ventures kan Energy Ventures erhålla upp till 50 procents ägarandel i det så kallade Ballek-projektet mot finansiering och färdigställande av 1,600 meters diamantborrning på bolagets fyndighet. Provborrningarna som skall avslutas senast den 31 mars 2010 kommer att äga rum på bolagets inmutningar Ballek 2 till och med Ballek 5 som täcker 110 kvadratkilometer, belägna i Arjeplogs kommun. Under februari 2010 meddelade Energy Ventures att projektet låg i tidslinje, något som bekräftades genom det besök som styrelsen genomförde för att granska utvecklingen av det pågående borrprojektet. Detta beräknas avslutas under den första delen av mars, varefter geologiska undersökningar och insamlingar kommer att äga rum. Resultaten beräknas kommuniceras under april Preliminära diskussioner har inletts med Energy Ventures och andra potentiella samarbetspartners för att diskutera utvecklingen av Beowulf Minings övriga projekt. Övriga projekt I september 2009, när bolaget stärkte sin kontroll över sina svenska tillgångar, genom att åter överta fullständig kontroll över Ballek, köpte Beowulf Mining också fem inmutningar från den tidigare samarbetspartnern, Agricola Resources. De fem inmutningarna täcker ett område om 131,5 kvadratkilometer i norra Sverige. Geddaur 1, 2 och 3 avser uran, guld och silver, över ett område i direkt anslutning till bolagets Ballekprojekt. Riikalahti inmutningen avser nickel och omfattar ett område om 11,5 kvadratkilometer i Kiruna kommun. Inmutningen i Manakjaure, avser uran och omfattar ett område om 5,4 kvadratkilometer cirka 120 kilometer norr om Ballek. Styrelsen är av den uppfattningen att det nyligen förnyade intresset för kärnkraft som har uppvisats av regeringarna i Storbritannien, Tyskland och Sverige kan tolkas som ett tecken på den potential som finns i uranfyndigheter. I november 2009 kunde Beowulf Mining meddela att bolaget hade beviljats ett nytt undersökningstillstånd hos Bergsstaten, den myndighet som har till uppgift att pröva ansökningar om undersökningstillstånd och prospektering i Sverige. I ett senare skede är Bergsstaten också är den myndighet som ger tillstånd som beslutar om bearbetningskoncessioner för att möjliggöra gruvbrytning. Undersökningstillståndet omfattar 800 hektar och täcker Munka. Området som omfattar Sveriges största bekräftade fyndighet av molybden är beläget i norra delen av Rappenfältet i Arjeplogs kommun. Bolagets ledning har för avsikt att fortsätta undersöka andra tillgångar för att på detta sätt komplettera och utöka den befintliga projektportföljen i Beowulf Mining. Aktien I slutet av juni 2009 genomförde Beowulf Mining en framgångsrik kapitalanskaffning i form av en riktad nyemission som vände sig till både nya och existerande aktieägare, i vilken bolaget tillfördes

6 500,000 GBP före kostnader. Totalt sett emitterades 25,000,000 nya aktier till kursen 2 pence (GBP 0,02) Kapitalet är tänkt att användas till att finansiera bolagets fortsatta utvecklingskostnader och planerade tillväxt och utvecklingen av nya fyndigheter, Kapitaltillskottet innebär att Beowulf Mining kommer att kunna genomföra ytterligare arbeten i bolagets befintliga projekt samtidigt som det tillåter bolaget att förvärva ytterligare projekt givet att sådana möjligheter uppstår. Sedan 2008 är Beowulf Mining parallellnoterad på Aktietorget ( ) i Stockholm, vilket gör det möjligt att handla med bolagets aktier i form av Svenska Depåbevis (SDB:er). Genom detta arrangemang deponeras ordinarie aktier hos Beowulf Minings så kallade Custodian Bank, Skandinaviska Enskilda Banken, eller dess Londonagent, HSBC Bank, som säkerhet för utgivandet av så kallade SDB:er som omsätts på Aktietorget. Såväl som att detta förser de svenska investerarna med en möjlighet att på ett lättare sätt investera i Beowulf Mining, så är medför detta en betydligt bättre likviditet i aktien. Den 6 augusti 2008 startades handeln av de Svenska Depåbevisen varvid 2 miljoner aktier fanns tillgängliga för handel. I dag, drygt ett och ett halvt år senare, finns det mer än 23,000,000 aktier registrerade som Svenska Depåbevis, vilket styrelsen ser som mycket positivt. Ledningen anser att det är positivt för Beowulf Mining, som har sina projekt i Sverige och som utvecklar svenska fyndigheter, att ha ett så pass starkt stöd bland de svenska investerarna. Ägarstruktur Per den 31 december 2009 hade Beowulf Mining fyra ägare som vardera innehade aktier motsvarande fem procent eller mer av röste- och kapitalandelen i bolaget. Per den 31 december hade Beowulf Mining cirka aktieägare, jämt fördelat mellan AIM och Aktietorget. Nedan är en sammanställning på de största aktieägarna. Bolagets aktie är upptagen till handel på AIM i London, under kortnamnet BEM och på Aktietorget under kortnamnet BEO. Framtidsutsikter Trots ännu ett för den globala ekonomin, besvärligt år, syns tecken på en gradvis återhämtning och en ökat förtroende för framtiden. Styrelsen är av den åsikten att de kommersiella förutsättningarna för Beowulf Minings tillgångsportfölj är fortsatt goda. Tillgångarna har ökat i såväl kvalité som kvantitet samtidigt som nya klasser av inmutningar har adderats till denna. Efterfrågan för såväl aktier som för råvaror återhämtade sig kraftigt under det andra halvåret 2009, vilket tillsammans med terminspriserna på metaller som koppar, guld, järn och uran bådar gott för bolagets pågående projekt. Under det innevarande året har styrelsen för avsikt att undersöka nya uppslag samt fortsätta utveckla bolagets befintliga portfölj, bland annat genom att undersöka förutsättningarna för nya joint venture projekt. Styrelsen för Beowulf Mining vill ta tillfället i akt att visa sin uppskattning för den hjälp och det stöd som bolagets anställda, rådgivare och aktieägare bidragit med under förra året. Styrelsen ser fram emot att kunna meddela ytterligare framsteg och projektutvecklingar under resten av 2010.

7 Utdelning Det är styrelsens förslag att ingen utdelning skall lämnas för bokföringsåret som avslutades den 31 december Clive Sinclair-Poulton Styrelseordförande 1 mars 2010 Aktieinnehav för insynspersoner Per den 31 december 2009 uppgår följande insynspersoners aktieinnehav enligt följande: INSYNSPERSON POSITION INNEHAV Clive Sinclair-Poulton Styrelseordförande Jan-Ola Larsson Teknisk direktör Anthony Scutt Styrelseledamot Edward Taylor Styrelseledamot, bolagssekreterare Teckningsoptioner och köpoptioner INSYNSPERSON POSITION INNEHAV Clive Sinclair-Poulton Styrelseordförande Jan-Ola Larsson Teknisk direktör Anthony Scutt Styrelseledamot Edward Taylor Styrelseledamot, bolagssekreterare Övrig information Totalt sett finns det 105,898,247 aktier i bolaget, varav drygt var registrerade som svenska depåbevis per den 31 december Antalet depåbevis är inte statiskt utan ändras över tiden och styrs inte av bolaget. Beowulf Mining är ett brittiskt bolag som lyder under brittiska lagar och regler, varför redovisningen i vissa fall kan skilja sig från de svenska reglerna. Bolaget har ett avtal med Aktietorget och uppfyller de regler som gäller för bolag noterade på denna marknadsplats i de fall de är mer omfattande än vad noteringen på brittiska AIM kräver.

8 Beowulf Mining Plc är ett brittiskt företag som är registerat i England och Wales med organisationsnummer Bolagets kontorsadress är Richmond House, Broad Street, Ely, Cambridgeshire CB7 4AH. Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor. Kommande rapportdatum Beowulf Mining Plc avser att lämna följande ekonomiska information under verksamhetsåret 2010: Redogörelse för årets första kvartal Halvårsrapport Redogörelse för årets tredje kvartal London, För ytterligare information Beowulf Mining Plc Clive Sinclair-Poulton, styrelsens ordförande Tel: +353 (0) Strand Hanson Limited Matthew Chandler / Simon Raggett Tel: +44 (0) Alexander David Securities Limited David Scott / Nick Bealer Tel: +44 (0) Lothbury Financial Limited Gary Middleton / Ron Marshman Tel: +44 (0) Eller besök Beowulf Mining Plc (AIM: BEM; Aktietorget: BEO), är engagerat i prospektering och utveckling av malmförekomster i norra Sverige. Prospektering sker främst av koppar, guld och järn. Från och med helt nyligen sker utveckling och prospektering även efter molybden. Beowulf Mining äger Sveriges största inmutning av molybden vilket gör att bolaget har en stark fokus gentemot stålindustrin. Utöver detta är Beowulf Mining innehavare av Skandinaviens största obearbetade järnmalmsfyndighet.

9 INCOME STATEMENT For the year ended 31 December (Unaudited) (Audited) Continuing operations Revenue - - Other operating income 75 - Administrative expenses (514,055) (407,180) Operating loss (513,980) (407,180) Finance costs (6,394) (10,192) Finance income ,708 Loss before tax (520,096) (398,664) Tax - - Loss for the year (520,096) (398,664) Earnings per share expressed in pence per share: - Basic Diluted

10 Statement of TOTAL recognised income and expense For the year ended 31 December (Unaudited) 2008 (Audited) Revaluation of investments 70,685 (221,385) Net income/(expense) recognised directly in equity 70,685 (221,385) Loss for the financial year (520,096) (398,664) Total recognised income and expense for the year (449,411) (620,049)

11 BALANCE SHEET As at 31 December 2009 Assets Non-current assets 2009 (Unaudited) 2008 (Audited) Intangible assets 286, ,904 Property, plant and equipment 1,079 1,439 Investments 155,024 74, , ,682 Current assets Trade and other receivables 22,553 33,954 Cash and cash equivalents 190, , , ,245 Liabilities Current liabilities Trade and other payables 31,956 22,291 Net current assets 180, ,954 Non-current liabilities Financial liabilities - borrowings Interest bearing loans and borrowings 150, ,000

12 Net assets 473, ,636 Shareholders equity Called up share capital 1,058, ,982 Share premium 2,847,191 2,597,191 Revaluation reserve 40,024 (30,661) Capital contribution reserve 46,451 46,451 Share scheme reserve 5,879 5,879 Retained earnings (3,525,302) (3,005,206) Total equity 473, ,636

13 CASH FLOW STATEMENT For the year ended 31 December (Unaudited) 2008 (Audited) Notes Cash flows from operating activities Cash generated from operations 6 (383,522) (324,270) Interest paid (8,061) (10,192) Net cash from operating activities (391,583) (334,462) Cash flows from investing activities Purchase of intangible fixed assets (162,654) (64,686) Purchase of tangible fixed assets (10,000) - Interest received ,708 Net cash from investing activities (172,376) (45,978) Cash flows from financing activities Loan repaid in year (100,000) - Share issue 500,000 63,500 Cost of shares issued - - Net cash from financing activities 400,000 63,500 (Decrease)/Increase in cash and cash equivalents (163,959) (316,940)

14 Cash and cash equivalents at beginning of year 354, ,231 Cash and cash equivalents at end of year 190, ,291

15 NOTES TO THE FINANCIAL INFORMATION For the year ended 31 December Basis of preparation and accounting policies The financial information contained in this preliminary results announcement does not constitute the Company s statutory financial statements for the years ended 31 December 2009 or 31 December The financial information for the year ended 31 December 2008 is derived from the statutory financial statements for that year which have been approved by the board of directors and delivered to the Registrar of Companies. The auditors report on those accounts was unqualified and did not contain any statement under section 237(2) or (3) of the Companies Act The financial information for the year ended 31 December 2009 is unaudited and has been prepared using the historical cost convention, on a going concern basis and in accordance with International Financial Reporting Standards ( IFRS ) including IFRS 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Resources, as adopted by the European Union ( EU ). Statutory audited financial statements for that year will be finalised on the basis of the financial information presented by the directors in this preliminary results announcement and will be delivered to the Registrar of Companies and filed at Companies House following the Company s forthcoming annual general meeting. The principal accounting policies used in preparing the preliminary results announcement are those that the Company will apply in its financial statements for the year ended 31 December 2009 and are unchanged from those disclosed in the Company s Annual Report and Financial Statements for the year ended 31 December Loss per share The basic and diluted loss per share have been calculated using the loss for the 12 months ended 31 December 2009 of 520,096 (2008: 398,664). The basic loss per share was calculated using a weighted average number of shares in issue of 92,131,124 (2008: 79,197,974). The diluted loss per share has been calculated using an additional weighted average number of shares in issue and to be issued of 95,781,124 (2008: 84,822,838).

16 3. Called up share capital Authorised ,000,000 ordinary shares of 1p each 2,000,000 2,000,000 Allotted, issued and fully paid 105,898,247 (2008: 80,898,247) ordinary shares of 1p each 1,058, ,982 25,000,000 ordinary shares of 1p each were allotted as fully paid at a premium of 1p per share during the year. The number of shares in issue is reconciled as follows: 2009 No No. At 1 January ,898,247 74,548,247 Issued during the year 25,000,000 6,350,000 At 31 December ,898,247 80,898,247

17 4. Statement of movement on reserves Retained earnings Share premium Revaluation reserve At 1 January 2009 (3,005,206) 2,597,191 (30,661) Deficit for the year (520,096) - - Revaluation in year ,685 Cash share issue - 250,000 - At 31 December 2009 (3,525,302) 2,847,191 40,024 Capital contribution reserve Share scheme reserve Totals At 1 January ,451 5,879 (386,346) Deficit for the year - - (520,096) Revaluation in year ,685 Cash share issue ,000 At 31 December ,451 5,879 (585,757)

18 5. Reconciliation of movements in shareholders funds 2009 (Unaudited) 2008 (Audited) Loss for the financial year (520,096) (398,664) Other recognised gains and losses 70,685 (221,385) relating to the year (net) Proceeds of share issue 500,000 63,500 Equity-settled share-based transactions - 5,351 Net addition/(reduction) to shareholders funds 50,589 (551,198) Opening shareholders funds 422, ,834 Closing shareholders funds 473, ,636

19 6. Reconciliation of loss before tax to cash generated from operations (Unaudited) (Audited) Loss before tax (520,096) (398,664) Depreciation charges 117,725 75,206 Equity-settled share-based transactions - 5,351 Finance costs 6,394 10,192 Finance income (278) (18,708) (396,255) (326,623) Decrease/(Increase) in trade and other receivables 11, Increase/(Decrease) in trade and other payables 1,332 1,881 Cash generated from operations (383,522) (324,270) 7. Availability of Annual Report and Financial Statements Copies of the Company's full Annual Report and Financial Statements are expected to be posted to shareholders in due course and, once posted, will also be made available to download from the Company s website at The Annual Report and Financial Statements will also be made available for inspection at the Company's registered office during normal business hours on any weekday. Beowulf Mining Plc is registered in England and Wales with registered number The registered office is at Richmond House, Broad Street, Ely, Cambridgeshire CB7 4AH.