BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2001

Transkript

1 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2001! Den 31 december uppgick de sammanlagda investeringarna till 503 MSEK i 31 bolag.! 227 MSEK i likvida medel per den 31 december.! Eget kapital 5:33 SEK per aktie, soliditet 98 %.! Nedskrivningar i portföljen om 160 MSEK, varav 10 MSEK skrivits ned i kvartal fyra och 150 MSEK i kvartal två, ger ett resultat om -197 MSEK! Fortsatt starkt fokus på mobil kommunikation och ökande andel investerat kapital inom sektorn - vid årets slut 62%.! Portföljen mognar. Fyra av portföljbolagen har nått break-even eller bättre. Ytterligare 12 bolag budgeterar att uppnå break-eventakt under Följdinvesteringsbehoven i portföljen minskar betydligt.! Ledstiernans portfölj bedöms ha ett värde som betydligt överstiger det bokförda värdet.! Minskade administrativa omkostnader kontoret i London har lagts ned. I Helsingfors pågår diskussioner med andra branschaktörer.! Förstärkt industriellt nätverk via MIC i Japan med bl.a. NTT DoCoMo som delägare samt medlemskap i WIVA, en internationell sammanslutning av investerare inom mobil kommunikation Ledstiernan bygger Europas ledande seed- och venture capital bolag med fokus på mobil kommunikation. Aktien är noterad på Stockholmsbörsens O-lista 1

2 VÄSENTLIGA HÄNDELSER STARKT INDUSTRIELLT NÄTVERK Ledstiernan har under året fortsatt att utveckla sitt industriella nätverk inom den mobila kommunikationsindustrin, bl a genom medlemskapet i WIVA (Wireless Internet Venture Association) med medlemmar som Innovacom (France Telecom), Ericsson Innova, Fintech (Telecom Italia), 3i, Sonera Venture Partners samt MIC (delägs av NTT DoCoMo). Ledstiernan har även knutit samarbetsavtal med MIC (Mobile Internet Capital) under året. Detta har bl a lett till att Ledstiernans portföljbolag under hösten fick möjlighet att presentera sig inför ett trettiotal kvalificerade ledande teknikbolag i Japan. MIC har även investerat i Ledstiernans portföljbolag. FINANSIERINGAR Under hösten har 6 externa finansieringar i portföljen gjorts med nya kvalificerade partners på nivåer som väl försvarar det bokförda värdet. ipunplugged har tillförts 48 MSEK från bl a Industrifonden och japanska Mobile Internet Capital, MIC. FM Fondmarknaden har tillförts 20 MSEK från bl a Scope Venture Capital. I Mint har Skandia deltagit i en finansiering om totalt 20 MSEK. the Phone Pages har tillförts ca 10 MSEK från bl a Siemens Mobile Acceleration GmbH samt ytterligare garantier från Skanditek. RoamInfo har erhållit 6 MSEK från bl a Industrifonden och Incomit har tillförts ytterligare 20 MSEK med bl a New Ground Capital som investerare. I samtliga ovan nämnda finansieringar har även Ledstiernan deltagit. ORGANISATION Ledstiernan har minskat organisationen under året och därmed de administrativa kostnaderna som dragits ned till en årlig kostnadstakt om ca 25 MSEK. Kontoret i London har avvecklats. Det är viktigt att följa marknaden i Finland systematiskt varför samarbetsdiskussioner pågår med finska VC-aktörer. Antalet anställda uppgick till 11 personer den 31 december 2001 (föregående år 16) vilka samtliga var anställda vid Stockholmskontoret. ÖVERSYN AV LEDSTIERNANS LÖPANDE ARBETS- OCH BESLUTSFORMER Ledstiernans investeringskommitté har successivt förändrats. Medlemmarna i Investeringskommittén utgörs idag av samtliga investment managers, CFO samt VD som är ordförande. Beslutsnivån har sänkts från 50 MSEK per portföljbolag till 30 MSEK utöver vilket belopp styrelsen fattar beslut. Den standardiserade roll för Ledstiernans s.k. Founding Partners som lades fast i samband med noteringen avvecklas och läggs istället fast på individuell basis. Founding Partners skyldigheter vad gäller egna sidoinvesteringar och sidouppdrag vilka beskrivits i bl.a. noteringsprospektet, upphör därmed formellt att gälla i februari I anslutning härtill har incitamentsprogrammet till Founding Partners med rätt och skyldighet att förvärva köpoptioner om 5% av Ledstiernans innehav i portföljbolagen upphört per 1 augusti En Founding Partner har lämnat partnerskapet. PORTFÖLJENS UTVECKLING Ledstiernans portfölj kan kategoriseras i fyra delar: 1. Bolag som befinner sig i utvecklingsfas eller endast nått marknadsresultat genom testorder (4 st). 2. Bolag som erhållit kommersiella order men som ej budgeterar break-eventakt under det kommande verksamhetsåret 2002 (11 st). 2

3 3. Bolag som erhållit kommersiella order och som bedömer att break-eventakt kommer att uppnås under verksamhetsåret 2002 (12 st). 4. Bolag som uppnått break-eventakt (4 st). Portföljbolagen har mognat betydligt under året och Ledstiernan kan notera en rad positiva händelser Ambiotech har tecknat avtal och levererat sin mobila internetlösning för kvalitetssäkrad drift och förvaltning inom fastighetsbranschen till bl a Vasakronan/Norrporten, Boden Bo, Fortifikationsverket samt Posten i Sverige. Columbitech har nyligen lanserat sin produkt Columbitech Wireless VPN med stöd för Pocket PC 2002 vilket framgångsrikt demonstrerades på Comdex Nordic tillsammans med SAP. Demonstrationen var en fortsättning på det lyckade projektet som Columbitech, SAP och Compaq genomförde på Waynes Coffee-shop i Stockholm där man visade hur man enkelt kommer åt sitt ERP-system (Enterprise Resource Planning) var man än befinner sig. I samband med Comdex lanserade Columbitech även Columbitech Wireless VPN med stöd för Windows XP. EuroFlower.net fortsätter sin planerade uppbyggnad av en marknadsplats för blomsterbranschen med sitt unika system att göra affärer utan mellanhänder. Idag kan butiker i Sverige, Danmark och England utnyttja EuroFlower.net-systemet och fler länder är på gång. FM Fondmarknaden har fått internationellt genombrott med leverans av IT-plattform och driftning till FundCoach som ägs av holländska SNS Bank. MINT lanserade under hösten möjligheten att betala gatuparkering via ett avtal med Stockholms Stad samt person till person-betalningar via mobilen som kompletterar tidigare funktioner som betalning med mobilen i butiker och restauranger etc. MMG Under 2001 lanserades tv-kanalen Style i Sverige, Danmark, Finland och Norge och under året etablerades även NonStop Services. Under 2002 planeras lanseringen av ytterligare två tv-kanaler och fortsatt stark tillväxt i övriga verksamhetsgrenar. Den största verksamhetsgrenen Non Stop Entertainment redovisar en vinst för MGON har lanserat esports, ett unikt koncept för spelare på internet världen över att tävla mot varandra on-line. Bolaget har uppnått 2 miljoner unika besökare per månad och 50 miljoner träffar (Källa: Double-Click) vilket innebär en trafiktillväxt på över 100% de senaste 6 månaderna. Nordic Circle har under året med framgång omstrukturerat sin verksamhet, vilket dock lett till stora förluster under Efter omstruktureringen består Nordic Circle av dotterbolagen Fyrplus, Nordic Spring Management och Advisec. Dessa verksamheter uppvisade under 2001 en god lönsamhet. Den positiva utvecklingen har fortsatt under inledningen av North Node har under januari 2002 fått nya order från JM Byggnads AB och Mimer samt den första ordern från Norge, gällande Rikshospitalet i Oslo, vilken tecknats med Intelli. North Node har sedan tidigare bl a Karlstads Bostadsbolag, Örebro Bostäder, och Frontyard som kunder. North Node ser en omfattande efterfrågan på sina produkter för det uppkopplade hemmet. Se även under Händelser under fjärde kvartalet, sid 4 för ytterligare kommentarer om utvecklingen i portföljbolagen. 3

4 INVESTERINGAR Vid periodens utgång hade Ledstiernan investeringar i 31 portföljbolag till ett totalt anskaffningsvärde av 503 MSEK. 14 av dessa bolag finns inom fokusområdet Mobil Kommunikation och representerar 62% av investerat kapital. Under året har totalt 210 MSEK investerats varav ca 200 MSEK avser följdinvesteringar i befintlig portfölj och ca 10 MSEK nyinvesteringar i de tre bolagen, Voice Provider, ShortLink (f d EHS) och North Node. ANSKAFFNINGSVÄRDEN PORTFÖLJBOLAG FÖRDELNING AV ANSKAFFNINGSVÄRDE F FÖR PORTFÖLJBOLAGEN Anskaffningsvärde inkl lån och konvertibler Mobil Kommunikation % Media % Software % E-Business (B2C) + (B2B) % Totalt anskaffningsvärde % Software 13% E-business 10% Media 15% Mobil Kommunikation 62% AVYTTRINGAR Under året har Digital Mobility Ltd likviderats vilket resulterat i en förlust om 74 MSEK, vilket ingår i tidigare under 2001 nedskrivet belopp. Vidare har Avisator AB, efter utförsäljning av sin svenska del till Provisa AB, sålts till bolagets grundare och delägare för en symbolisk summa med option för Ledstiernan att förvärva aktier under kommande treårsperiod. Förlusten uppgick till 26 MSEK varav 22 MSEK tidigare var nedskrivet och 4 MSEK redovisats under exitförluster i portföljbolag. Konsultbolaget Infonation har i slutet av december sagt upp samtliga anställda och förhandlingar har pågått om försäljning av vissa delar alternativt likvidation av bolaget. Innehavet är sedan tidigare helt nedskrivet. Ledstiernans del i Mobile Garden har sålts till Skandia vilket gav en bokföringsmässig vinst om 1,7 MSEK. HÄNDELSER UNDER FJÄRDE KVARTALET Resultatet för fjärde kvartalet uppgick till -21 MSEK där nedskrivningar i portföljen står för 10 MSEK. Investeringarna under perioden uppgick till 33 MSEK och avser följdinvesteringar i befintlig portfölj. I november invaldes Ledstiernan som medlem i WIVA (Wireless Internet Venture Association) som är en sammanslutning av åtta operatörsnära internationella riskkapitalbolag med inriktning mot mobilt internet. Infomakers tecknade avtal med ICA Handlarnas AB värt initialt 13 MSEK. Denna order stärker ytterligare Infomakers position som det ledande bolaget i sin nisch. Liknande lösningar har tidigare levererats till SEB, SJ, Posten och Nordbanken. Repeatit fick flera nya order bl a från Katrineholms Energi, Norrtälje Energi, Vallentuna Energi m fl. Ledstiernan och Mobile Garden har investerat ytterligare 6 MSEK i bolaget. Intresset för Repeatit s produkter är mycket stort, såväl bland energibolag och internationella tele- och internetoperatörer som för enskilda företag och konsumenter såväl i Sverige som internationellt. 4

5 FM Fondmarknaden erhöll finansiering för fortsatt expansion från Scope Venture Capital och Ledstiernan om totalt 20 MSEK. Kapitalet skall användas till att stärka den fortsatta expansionen inom bolagets snabbväxande B2B-verksamhet, MFEX, Mutual Funds Exchange som är ett nyckelfärdigt fondtorg med tusentals fonder. Voice Provider tecknade avtal med Swedbus och Nordnet om röststyrda tjänster. Samarbetsavtal har även tecknats med SAS IT-bolag Scandinavian IT Group. Incomit erhöll ytterligare finansiering om 20 MSEK och tillsatte en ny VD från Sendit, som själv satsat ett betydande kapital i bolaget. Incomit har blivit utvald bland flera konkurrenter till pilotprojekt hos ett antal stora internationella teleoperatörer. FRAMTIDSUTSIKTER Våra portföljbolag är väl finansierade. Sammantaget är 16 av bolagen färdigfinansierade baserat på aktuella affärsplaner. Detta innebär att Ledstiernan har gått in i en fas där följdinvesterings-takten i existerande portföljbolag kommer att minska jämfört med tidigare år och betydligt understiga investeringstakten jämfört med Q4/2001 om 33 MSEK. Marknadsvärdena i riskkapitalbranschen har sannolikt under 2001 sjunkit minst i takt med teknologiindex på börsen. Trots en positiv operativ utveckling i våra portföljbolag bedömer vi att marknadsvärdena ändå sjunkit något under året. Vår bedömning är emellertid att marknadsvärdet på portföljen betydligt överstiger det bokförda värdet. Ledstiernans bedömning är att vi under 2002 kommer att kunna presentera stora marknadsframsteg i många av våra portföljbolag då portföljen i snitt nu kommer in på sitt tredje verksamhetsår. Med årliga kostnader på ca 25 MSEK krävs en framgångsrik avyttring av ett mindre bolag för att uppnå ett positivt årsresultat. Detta skulle kunna inträffa Vi bedömer att 2003 och 2004 blir viktiga avyttringsår för Ledstiernan. EKONOMISK UTVECKLING RESULTAT Resultatet för perioden uppgick till -197 MSEK varav -160 MSEK avser bokföringsmässiga nedskrivningar av portföljbolag. Av resultatet är 167 MSEK ej kassaflödespåverkande. Ledstiernan har fortfarande en relativt ung portfölj och inga större avyttringar har ännu gjorts. Ledstiernan kommer inte aktivt att söka avyttringar under 2002 på grund av en svag exit- och kapitalmarknad. Åren 2003 och 2004 räknar vi med blir större exitår. Ledstiernan har med sin finansiellt starka ställning möjlighet att tillsammans med entreprenörerna avvakta rätt tillfälle att avyttra eller notera portföljbolagen. Ledstiernans kassa räcker även utan exitförstärkningar t o m 2004 inkluderande administrativa kostnader och följdinvesteringar. BOKFÖRINGSMÄSSIG VÄRDERING AV PORTFÖLJBOLAG Ledstiernan redovisar sina investeringar till anskaffningsvärde. Inför varje kvartals- och årsbokslut görs en bedömning av varje enskilt bolag för att fastställa om det finns ett övereller undervärde i förhållande till anskaffningsvärdet. Bedöms det finnas ett övervärde föranleder detta ingen ändring av det bokförda värdet och resultaträkningen påverkas 5

6 således inte. Bedöms värdet på ett portföljbolag däremot understiga det bokförda värdet, måste det bokförda värdet skrivas ned till det bedömda värdet. Denna nedskrivning påverkar resultaträkningen fullt ut, det vill säga med en förlust motsvarande det nedskrivna värdet. Denna nedskrivning påverkar emellertid inte bolagets kassaflöde. MARKNADSMÄSSIG VÄRDERING AV PORTFÖLJBOLAG Ledstiernan redovisar i separat tabell portföljen enligt EVCAs värderingsnormer vilket innebär att i de bolag där en betydande finansiering gjorts till ny extern part redovisas bolagets värde enligt senaste emission. (Se tabell, sid 7). I övrigt redovisas portföljbolagen till anskaffningsvärde samt upplysning om bokföringsmässig nedskrivning. Ytterligare ett antal externa finansieringar kommer att genomföras under Ledstiernans bedömning av det samlade värdet på portföljen är dock att det totalt sett finns ett betydande övervärde efter nu genomförda nedskrivningar. LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING Vid årets slut uppgick likvida medel till 227 MSEK. Ledstiernan har inga räntebärande skulder. Beslut om ytterligare investering i portföljbolag som ej utbetalts före årsskiftet uppgick till 15 MSEK. Ledstiernan har inga övriga åtaganden. INCITAMENTSPROGRAM För att i ett besvärligt marknadsläge skapa incitament för de anställda och för att stimulera till extraordinära insatser har styrelsen för Ledstiernan AB fattat beslut om ett bonusprogram för de anställda. Bonus beräknas som 10% av vinsten efter en avkastning om 10% på eget kapital och med en ackumuleringseffekt där förlustår avräknas mot vinstår. Bonusen kan maximalt uppgå till fyra gånger årslönekostnaden Vidare har Skandia och Founding Partners ställt ut köpoptioner till samtliga anställda i Ledstiernan. Optionerna löper på tre år med ett lösenpris om 20 kronor och är marknadsmässigt prissatta. SKATTESTATUS Ledstiernan AB har ansökt om investmentbolagsstatus, vilket avslogs under hösten. Ledstiernan har överklagat beslutet till Regeringsrätten och besked väntas under våren Det förslag till ny skattelagstiftning som nu föreligger och som väntas gälla från 2003 kommer dock att ersätta behovet av att ansöka om investmentbolagsstatus. Ledstiernans ackumulerade förlustavdrag uppgick vid årsskiftet till ca 245 MSEK. GRANSKNING AV BÖRSENS REVISORER Börsens revisorer har utfört sin ettårsgranskning av bolaget utan anmärkning. 6

7 PORTFÖLJINNEHAV PER DEN 31/ (TSEK) Värde på Ledstiernans Onoterade bolag Anskaff- ägarandel vid extern Anskaffnings Nuvarande ningsvärde Konvertibla Total transaktion Företag tidpunkt ägarandel aktier lån/lån investering post-money 3) Mobile Communication ipunplugged jan-00 49,7% Incomit aug-00 37,6% Mint maj-00 39,5% Nordic Circle jul-99 31,5% the Phone Pages of Sweden mar-00 35,6% Roaminfo dec-99 45,3% Ambio Tech i Sverige 1) sep-00 25,0% Repeat -It mar-00 31,9% Columbitech maj-00 14,2% Grupo Rodania okt-00 40,0% TicketAnywhere 1) dec-00 17,2% North Node 1) maj-01 19,4% Voice Provider 1) nov-00 13,0% Shortlink (fd EHS) maj-01 5,3% Delsumma Mobile Communication Media Millennium Media Group 2) dec-99 19,3% Ekonomi24 apr-00 24,6% Infomakers jul-99 46,5% MGON International feb-00 47,0% Kamera Interactive maj-00/jun-01 6,5% Delsumma Media Software GoPro Landsteinar Group apr-00 4,3% Iquity Systems jan-00 2,0% CCNOX 1) sep-00 44,0% Start & Run jan-00 38,5% Ten Four mar-00 3,8% InfoAccelerator jun-00 30,0% VsMarket jun-00 4,6% Delsumma Software E-business B2C/B2B FM Fondmarknaden okt-99 18,7% B2C/B2B Travis feb-00 11,3% Euroflower.net mar-00 22,6% Verktygshuset 1) nov-00 33,3% Chinsay apr-00 1,5% Delsumma E-business TOTALT ANSKAFFNINGSVÄRDE AKTIER OCH KONVERTIBLER BOKFÖRINGSMÄSSIGA NEDSKRIVNINGAR BOKFÖRT VÄRDE ) Ledstiernan har som incentive ställt ut köpoptioner om 5% av sitt totala innehav till Founding Partners 2) Vid konvertering 31/ kommer Ledstiernans ägarandel uppgå till lägst 29,5% utan ytterligare kapitaltillskott 7

8 3) Exklusive konvertibla lån 8

9 RESULTATRÄKNING (TSEK) Kv 4 Kv 4 jan-dec jan-dec Resultat portföljinnehav Exitvinster Exitförluster Nedskrivningar Summa resultat portföljinnehav Övriga kostnader Administrationskostnader Rörelseresultat Resultat från andelar i koncernföretag Ränteintäkter och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat före skatt Skatt ÅRETS RESULTAT Resultat per aktie före utspädning -0,19 kr -1,42 kr -1,81 kr -1,75 kr Resultat per aktie efter utspädning -0,19 kr -1,42 kr -1,81 kr -1,75 kr Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning Antal aktier vid periodens slut före och efter utspädning

10 BALANSRÄKNING (TSEK) TILLGÅNGAR december december ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Inventarier Summa materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag Fordringar hos intresseföretag Andra långristiga värdepappersinnehav Andra långfristiga fordringar Summa finansiella anläggningstillgångar SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Kortfristiga fordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Kortfristiga placeringar - företagscertifikat Kassa och Bank SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR SUMMA TILLGÅNGAR

11 BALANSRÄKNING forts. SKULDER OCH EGET KAPITAL december december EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital Överkursfond Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Balanserad vinst Årets resultat Summa fritt eget kapital SUMMA EGET KAPITAL SKULDER Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Övriga skulder Upplupna kostnader Summa kortfristiga skulder SUMMA SKULDER SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter - - Ansvarsförbindelser Förändring av eget kapital jan-dec jan-dec Belopp vid årets ingång Utdelning av tidigare verksamhet Apportemission Fusionsvinst Nyemission Likvid optionsrätter Omräkningsdifferens Periodens resultat Belopp vid periodens utgång Redovisningsprinciper Denna bokslutskommuniké är upprättad enligt Redovisningsrådets rekommendation RR 20, Delårsrapportering. Tillämpade redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med de principer som användes i årsredovisningen för år Resultatet per aktie före och efter utspädningen har beräknats med ledning av i resultaträkningen redovisat resultat. 11

12 Utestående teckningsoptioner ger ej någon utspädningseffekt för någon av perioderna. Vid fullt utnyttjande av utestående teckningsoptioner skulle aktier tillkomma. KASSAFLÖDESANALYS (TSEK) jan-dec jan-dec Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justering för poster som inte ingår i kassaflödet KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN FÖRE FÖRÄNDRING AV RÖRELSEKAPITAL Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning / minskning av fordringar Ökning / minskning av kortfristiga skulder KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Förvärv av intresseföretag Förvärv av övriga aktier och andelar Försäljning av intresseföretag Försäljning av övriga aktier och andelar Försäljning av dotterföretag KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN Finansieringsverksamheten Ägartillskott Nyemission och emission av optionsrätter KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT NYCKELTAL Eget kapital, Mkr Eget kapital/aktie, kr 5,33 7,14 Soliditet, % Totalt investerat kapital i befintlig portfölj, Mkr Investerat kapital/aktie, kr 4,62 4,14 Kassa/aktie, kr 2,09 4,23 12

13 Börsvärde, Mkr Börskurs vid periodens slut, kr 6,50 7,60 AKTIEUTDELNING Styrelsen för Ledstiernan kommer att föreslå att ingen utdelning lämnas avseende år ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA! Ledstiernan ABs ordinarie bolagsstämma hålls torsdagen den 25 april 2002 kl Särskild kallelse kommer att införas i dagspressen under vecka 13.! Årsredovisningen för 2001 kommer att distribueras till aktieägare som så begärt i vecka 13 och finns då även tillgänglig på hemsidan INFORMATIONSTILLFÄLLEN 2002! Ordinarie bolagsstämma 25 april 2002! Delårsrapport per 31 mars maj 2002! Delårsrapport per 30 juni augusti 2002! Delårsrapport per 30 september november 2002 Johan Wachtmeister VD Ledstiernan AB Stockholm den 12 februari 2002 Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer. För ytterligare upplysningar kontakta: Johan Wachtmeister,VD, Britt-Marie Boije, CFO,