FÖRETAGS- OBLIGATIONER

Transkript

1 FÖRETAGS- OBLIGATIONER

2 VAD ÄR EN FÖRETAGS- OBLIGATION? I GRUNDEN ÄR DET ETT LÅN TILL ETT FÖRETAG. Istället för att gå till banken går företag ut till marknaden och anskaffar kapital via en företagsobligation. Företaget bestämmer hur mycket kapital man önskar anskaffa och hur lång löptiden ska vara medan marknaden bestämmer räntan. Om marknaden exempelvis bestämmer att företaget ska betala en årsränta på 8 % med en löptid på 3 år erhåller investerarna 8 % ränta årligen på sin investering och pengarna återbetalas efter 3 år. Räntan kan antingen utbetalas kvartalsvis, halvårsvis, årsvis eller efter löptiden har löpt ut. Normalt finns det även en andrahandsmarknad för obligationerna, vilket gör dem möjliga att handla innan löptiden har löpt ut.

3 DEN SVENSKA HISTORISKT HAR DEN SVENSKA FÖRETAGSOBLIGATIONS- MARKNADEN VARIT RELATIVT LITEN och har hämmats av företagens starka och traditionstyngda relationer till sina banker. På senare år har dock marknaden tagit fart rejält med en tidig uppgång runt 2000, då på grund av det låga ränteläget. Den riktigt stora tillväxten på marknaden kom dock efter att finanskrisen brutit ut 2008 och sedan MD SEK FÖRETAGS- OBLIGATIONS- dess har marknaden växt med cirka 60 % MD SEK MD SEK MD SEK MD SEK MARKNADEN TOTAL VOLYM PÅ DEN SVENSKA FÖRETAGSOBLIGATIONSMARKNADEN

4 VARFÖR VÄXER OBLIGATIONS- MARKNADEN? EFTER FINANSKRISEN 2008/09 beslutade Baselkommittén att införa Basel III, vilket är ett uppgraderat regelverk av Basel I och II. Genom att ställa hårdare krav på bankerna vad gäller framför allt kärnprimärkapital och likviditet ska regelverket bidra till finansiellt starkare banker som ska kunna klara av en ny finanskris. Följden av det nya regelverket är att bankerna har blivit tuffare vid utlåning till framför allt små och medelstora bolag eftersom utlåning till dessa anses mer riskfyllt. För företagen har Basel III lett till att det har blivit svårare att erhålla lån och att lånen har blivit dyrare vilket har bidragit till att många stabila och välmående bolag nu har vänt sig till obligationsmarknaden för att finansiera sin verksamhet. TIDIGARE KAPITALSTRUKTUR FÖR FÖRETAG NUVARANDE KAPITALSTRUKTUR FÖR FÖRETAG EGET KAPITAL EGET KAPITAL BANKLÅN BANKLÅNET ERSÄTTS DELVIS AV OBLIGATIONER OBLIGATIONER BANKLÅN

5 NÄRMAR VI OSS USA OCH NORGE? I USA HAR MARKNADEN FÖR FÖRETAGSOBLIGATIONER varit betydligt mer utvecklad än i Sverige och många företag ser företagsobligationer som sin primära finansieringskälla. Tack vare en väl fungerande marknad kan de amerikanska bolagen undvika beroendet av en enskild bank och cirka 80 % av de amerikanska bolagens finansiering kommer från värdepappersupplåning. Även i vårt grannland Norge är marknaden mer utvecklad än i Sverige, främst tack vare att investerarna under en längre tid haft ett stort förtroende för marknaden. 80% 2014 AV DE AMERIKANSKA BOLAGENS FINANSIERING KOMMER IFRÅN VÄRDEPAPPERS- UPPLÅNING 40% AV BOLAGEN PÅ OSLOBÖRSEN ANVÄNDER SIG AV FÖRETAGS- OBLIGATIONER SOM FINANSIERINGSFORM % AV DE SVENSKA BÖRSBOLAGEN ANVÄNDER SIG AV FÖRETAGS- OBLIGATIONER SOM FINANSIERINGSFORM. 2012

6 JOOLS EDGE VAD ÄR DET SOM GÖR OSS PÅ JOOL UNIKA? Vi på JOOL har inriktat oss på att strukturera företagsobligationer som är tillgängliga för alla. Obligationerna som JOOL strukturerar är möjliga att investera i från SEK med en ränta som normalt ligger mellan 8-11 %. Vår nisch är att hjälpa företag med finansiering på mellan miljoner SEK. Vi får därmed möjligheten att hjälpa svenska/nordiska bolag att utveckla sin verksamhet, samtidigt som investerarna får en bra ränta på investerat kapital. Målsättningen från JOOLs sida är att samtliga företagsobligationer som vi strukturerar ska noteras på lämplig handelsplats. Obligation och listning NASDAQ OMX First North Bond Market (80 MNOK) Obligation och listning NASDAQ OMX First North Bond Market (60 MSEK) Obligation och listning NASDAQ OMX First North Bond Market (140 MSEK) Obligation och listning NASDAQ OMX First North Bond Market (140 MSEK) Konvertibel företagsobligation (30 MSEK) Kommande obligation (150 MSEK)

7 INBLANDADE PARTER VID EN STRUKTURERING av en företagsobligation är det flera inblandade parter: JOOL: Emittenten kommer till JOOL och önskar kapital. Vi utvärdera emittenten och dess projekt via vår investeringskommitté och vår Corporate Finance-avdelning. Investeringskommitéens roll är att göra en initial bedömning av emittenten och dess affärsidé samt ge klartecken för att en kapitalanskaffning ska påbörjas. Corporate Finance-avdelningens roll är att ta in projekt, göra Due Diligence tillsammans med inblandade parter och anskaffa all önskad information som krävs för att investeringskommitéen ska kunna ta beslut om projekten. Corporate Finance-avdelning ansvarar också för att förbereda projektet för distribution genom att exempelvis ta fram marknadsföringsmaterial. JOOL utför endast ej tillståndspliktiga tjänster. När obligationen sedermera skall släppas till marknaden så marknadsför JOOL Capital Partner obligationen tillsammans med våra partners.

8 Emittent: Bolaget som behöver anskaffa kapital kommer till oss Fondkommissionären: Upprättar prospekt tillsammans med emittenten och den legala LEGAL RÅDGIVARE FONDKOMMISSION på JOOL med en förfrågan. rådgivaren samt tar emot pengarna vid teckning Revisor: Emittentens revisor säkerställer att bolagets siffror är korrekta. Jurister: Hjälper oss med den legala Due av obligationen. Agent: Ska fungera som en länk mellan obligationsinnehavarna och emittenten som ställer ut obligationen. Innehar panter och EMITTENT JOOL INVESTERINGS- KOMMITE JOOL CORPORATE FINANCE JOOL CORPORATE FINANCE DISTRI- BUTION JOOL RETAIL INSTITUTIONER Diligence för att säkerställa att emittenten säkerheter som emittenten har ställt ut och har ordning och reda på sina avtal och att det inte dyker upp några oväntade problem. företräder obligationsinnehavarna vid eventuella problem gentemot emittenten. AGENT REVISOR

9 BRYGGLÅN ETT BRYGGLÅN ÄR ETT RAKT LÅN från investerarna till företaget och ska fungera som en brygga fram till att en annan finansiering finns på plats. JOOL arbetar med brygglån som en form av förfinansiering till företagsobligationerna som vi strukturerar, eftersom hela processen från förberedelse till kapitalanskaffning är kortare. Brygglånen som JOOL strukturerar har normalt en löptid på mellan 3-12 månader och ger vanligtvis en periodränta på 4-10 % med goda säkerheter. Efter att brygglånet har löpt ut får brygglånsinnehavarna möjligheten att konvertera brygglånet till företagsobligationen eller att få investerat kapital plus ränta återbetalt. 1 MARS 2014 DU INVESTERAR I ETT BRYGGLÅN MED 7,5 % RÄNTA UNDER 6 MÅNADER EXEMPEL ALTERNATIV 1 DU FÅR DE INVESTERADE PENGARNA TILLBAKA PLUS RÄNTA MAR APR MAJ JUN JUL AUG ALTERNATIV 2 DU KONVERTERAR TILL FÖRETAGS- OBLIGATIONEN

10 JOOLS PASSION ÄR ATT BIDRA MED FINANSIERING TILL SUNDA NORDISKA BOLAG VIA HÅRT JOBB OCH ETT TOTALT ENGAGEMANG. VI SKA VÄXA, TILLSAMMANS. TOM OLANDER, JOOL CAPITAL PARTNER

11 JOOL Företagsobligationer september 2014 Grafisk design: LIVE Reklambyrå JOOL CAPITAL PARTNER AB Orgnr: Södra Hamngatan Göteborg Tel: Fax: