Förvaltningsberättelse Resultaträkning Balansräkning Rapport över förändring i eget kapital Kassaflödesanalys...

Transkript

1 Årsredovisning Fondförsäkrings AB SEB Trygg Liv 2009

2 Förvaltningsberättelse... 1 Resultaträkning... 9 Balansräkning Rapport över förändring i eget kapital Kassaflödesanalys Resultatanalys Noter Not 1 - Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper Not 2 - Upplysningar om risker Not 3 - Kollektivt ofördelad villkorad återbäring och återbäringsränta Not 4 - Kapitalförvaltning Not 5 - Upplysningar om närståendeavtal Not 6 - Premieinkomst skadeförsäkring Not 7 - Utbetalda försäkringsersättningar, skadeförsäkring Not 8 - Premieinkomst (före avgiven återförsäkring) Not 9 - Kapitalavkastning, intäkter Not 10 - Orealiserade vinster på placeringstillgångar Not 11 - Avgifter från investeringsavtal Not 12 - Övriga tekniska intäkter Not 13 - Utbetalda försäkringsersättningar, livförsäkring (före avgiven återförsäkring) Not 14 - Driftskostnader Not 15 - Kapitalavkastning, kostnader Not 16 - Orealiserade förluster på placeringstillgångar Not 17 - Nettoresultat per kategori av finansiella tillgångar och skulder Not 18 - Kapitalavkastning överförd till finansrörelsen Not 19 - Övriga intäkter Not 20 - Övriga kostnader Not 21 - Skatter Not 22 - Aktier och andelar Not 23 - Obligationer och andra räntebärande värdepapper Not 24 - Övriga lån...51 Not 25 - Övriga finansiella placeringstillgångar Not 26 - Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Not 27 - Kategorier av finansiella tillgångar och skulder och deras verkliga värden Not 28 - Övriga fordringar Not 29 - Materiella tillgångar Not 30 - Förutbetalda anskaffningskostnader Not 31 - Avsättning för ej intjänade premier Not 32 - Livförsäkringsavsättning Not 33 - Avsättning för oreglerade skador Not 34 - Övriga försäkringstekniska avsättningar Not 35 - Villkorad återbäring Not 36 - Fondförsäkringsåtaganden Not 37 - Avsättning för skatter Not 38 - Skulder avseende återförsäkring Not 39 - Övriga skulder Not 40 - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 41 - För egna avsättningar ställda säkerheter Not 42 - Övriga ställda panter Not 43 - Åtaganden Not 44 - Förväntade återvinningstidpunkter Not 45 - Personal Not 46 - Övervärden i livförsäkringsverksamhet... 64

3 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Fondförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv får härmed avge årsredovisning för bolagets verksamhetsår Fondförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv ( Fondförsäkringsaktiebolaget ) är ett helägt dotterbolag till SEB Trygg Liv Holding AB, org nr , Stockholm, vilket är ett helägt dotterdotterbolag till Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), org nr ( SEB ), Stockholm. Skandinaviska Enskilda Banken AB SEB Trygg Liv Holding AB Fondförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv Allmänt Fondförsäkringsaktiebolaget bedriver främst försäkringsverksamhet inom risk- och fondförsäkring samt traditionell livförsäkring. Inom traditionell livförsäkring sker inte längre någon nyteckning. I försäkringsutbudet ingår kapitalförsäkring, privat pensionsförsäkring, tjänstepensionsprodukter, garantiförsäkring, sjukförsäkring, grupplivförsäkring och vårdförsäkringar. Försäljning sker genom förmedlare, egna säljare och SEB:s bankkontor. Fondförsäkringsaktiebolaget har sedan 1999 uppdraget att utföra försäkringsadministration för det traditionella livförsäkringsbolaget Gamla Livförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv ( Gamla Liv ). Bolagets verksamhet ingår i affärsområdet SEB Trygg Liv inom Livdivisionen i SEB-koncernen. Styrelsen beslutar om ersättning och andra villkor för VD, som i sin tur beslutar om ersättning och andra villkor för bolagets ledande befattningshavare. Ersättning och andra villkor ska bestämmas enligt de principer som tillämpas inom SEB-koncernen. SEB har fastställt en ersättningspolicy som gäller för alla anställda. Ersättningspolicyn har som mål att attrahera och behålla talanger samt stärka en kultur som mäter och belönar resultat och beteenden som ligger till grund för en sund riskhantering och ett hållbart långsiktigt värdeskapande i linje med kundernas och aktieägarnas intressen. Grunden för ersättningsstrukturen vilar på tre huvuddelar; fast ersättning, rörlig ersättning (kortfristiga rörliga kontantersättningar och långfristiga aktiebaserade program) samt pension och andra förmåner. Under året har ändringar i redovisningsstandard IFRS 7 tagits i bruk. Ändringen, som beskrivs närmare i redovisningsprinciperna, medför endast ytterligare upplysningar och har ingen påverkan på värderingen av skuldtäckningstillgångarna. Marknaden och verksamheten SEB Trygg Liv har ambitionen att ge kunderna mervärde genom att sälja relevanta och kundanpassade sparande- och riskförsäkringar. Kunderna är privatpersoner, företag och organisationer i Sverige. Mätt som premieinkomst ökade totalmarknaden under 2009 med 25 mdkr till 180 mdkr. Fondförsäkringsmarknaden ökade med 8 mdkr till 69 mdkr samtidigt som marknaden för traditionell försäkring inklusive depåförsäkring ökade med 16 mdkr till 110 mdkr. Fondförsäkringsaktiebolagets försäljningsfokus ligger på fondförsäkring och bolaget har under 2009 stärkt sin marknadsledande position inom nyteckning. Andelen uppgick till 26,7 (24,3) procent. Fondförsäkringsaktiebolaget har ökat sin andel på totalmarknaden, där även traditionell livförsäkring ingår, till 15,7 (13,3) procent. Bolaget är därmed störst på marknaden. Flytträtten har under året medfört 1

4 en ökad aktivitet, främst bland privatkunder och kunder med avtalspension. För Fondförsäkringsaktiebolaget har detta under 2009 inneburit ett inflöde i linje med utflödet. Fondförsäkringsaktiebolaget fortsätter att behålla en ledande ställning på företagsmarknaden i Sverige trots den negativa påverkan som den finansiella oron haft på försäljningen och volymerna på marknaden. Marknadsandelen uppgick 2009 till 18,5 (19,0) procent. Marknaden har de senaste åren förändrats som en följd av det fokus den nya ITP-modellen fått. Prissättningen har blivit mer transparent vilket medfört en prispress. Den etablerade prisnivå som den nyligen upphandlade ITP-planen medfört, kommer att innebära ytterligare krav på effektiviseringar av verksamheten. Med 90-talet fonder i sortimentet tillhör Fondförsäkringsaktiebolaget de fondförsäkringsbolag som har störst utbud av fonder. Utbudet innehåller fonder med varierande inriktning och risknivå genom exponering mot olika geografiska områden, branscher och tillgångsslag. Utbudet består av fonder förvaltade av SEB och andra utvalda förvaltare. Under året har fondutbudet bland annat kompletterats med fonder inriktade mot alternativa tillgångsslag så som private equity och fastigheter, vilket ytterligare förbättrar kundens möjlighet att sätta ihop väl diversifierade fondportföljer med bra avkastningspotential och god riskspridning. Utbudet har också kompletterats med ytterligare indexfonder samt en fond som investerar i företagsobligationer. I huvudsak har våra kunder valt fonder som är förvaltade av SEB, cirka 93 procent av kapitalet förvaltas i någon av dessa fonder. Under 2009 var värdeökningen på våra kunders fondvärden 22 (-27) mdkr motsvarande 21,2 procent 1. Utveckling och händelser i sammanfattning 2009 inleddes svagt med fortsatt orolig utveckling på de finansiella marknaderna. Efter det första kvartalet kom tydliga signaler på att en vändning på de finansiella marknaderna var förestående med en uppgång på världens börser som följd. Med hjälp av olika stimulanspaket, framförallt låg ränta, har förtroendet för de finansiella marknaderna ökat och vi kan nu förvänta oss en långsam återgång till en mer normal utveckling på de finansiella marknaderna. För Fondförsäkringsaktiebolaget har den starka börsutvecklingen under året inneburit kraftigt stigande fondvärden samtidigt som kunderna omallokerat sina portföljer till mer komplexa fonder med högre risk, vilket har lett till stigande intäkter. Parallellt med detta har Fondförsäkringsaktiebolaget återvunnit stora delar av den orealiserade förlust som uppstod 2008 och som var en konsekvens av att bolaget garanterar de åtaganden som finns gentemot försäkringstagarna inom det traditionella försäkringsbeståndet. Återvinningen under 2009 uppgick till 286 Mkr (-353 Mkr). Trots den turbulens som varit under året steg försäljningen med 10 procent. Den största orsaken till de ökade volymerna är en stark försäljningsutveckling inom kapitalförsäkring som tack vare den stigande börstrenden varit en attraktiv sparform. Den nedgång som inleddes under fjärde kvartalet 2008 inom tjänstepensionsområdet fortsatte även under Skälet är framförallt svag löneutveckling, ökad arbetslöshet samt osäkerhet över hur den finansiella utvecklingen kommer att slå på företagens ekonomiska situation. Under sista kvartalet började aktiviteten öka inom området. Möjligheten för en kund att flytta sin försäkring har inneburit en något ökad flyttaktivitet under 2009 jämfört med Fondförsäkringsaktiebolaget har under året haft ett flöde där tillströmningen av affär varit i linje med utflödet. Fokus från de flesta aktörer fortsätter att ligga på privatbetalda försäkringar samt avtalspension. I början av 2009 lanserades ett nytt fondkoncept, strategifonder inom SEB, vilka syftar till att bistå kunden genom att ta hand om allokeringen bland de fonder som finns inom ett visst riskområde. 1 Avser avkastning på genomsnittligt fondvärde under året. 2

5 Fondförsäkringsaktiebolagets mål är att tillhandahålla ett brett utbud av dessa fonder för att täcka hela riskspektrat, från lågriskfonder till högriskfonder. Under hösten startade en ny upphandling av tjänstemännens avtalspension, ITP, inom fondförsäkring. ITP är det tjänstepensionsavtal som omfattar 1,3 miljoner privatanställda tjänstemän. I den senaste upphandlingen från 2006 var Fondförsäkringsaktiebolaget ett av de fem utvalda bolag som fick förtroende att förmedla ITP och bolaget fick i början på januari 2010 besked om att det återigen fått förtroende att förmedla ITP som ett av fem bolag. Fondförsäkringsaktiebolaget är ett av två bolag som har blivit valda både 2006 respektive 2010 avseende fondförsäkring. Tjänstepension är ett prioriterat område för bolaget och ITP-kunderna är en viktig del i denna målgrupp. Årets upphandling avser de kommande tre åren med start den 1 juli Hållbarhetsarbetet är en viktig del i SEB Trygg Livs verksamhet och har intensifierats under året. Arbetet baseras på SEB-koncernens satsningar inom området. Ambitionen är att SEB Trygg Liv ska stå för god etik, socialt ansvarstagande och bidra konstruktivt till miljöarbetet. SEB har som mål att minska koldioxidutsläppen från den egna verksamheten med 45 procent till år SEB följer de internationella principer och normer som finns, bland annat OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Kapitalvinstbeskattningsområdet var under året föremål för en debatt som rörde sig om ett införande av avkastningsskatt istället för vanlig kapitalvinstbeskattning på innehav i depå. Diskussionen handlar om att efterlikna den skattemodell som gäller för kapitalförsäkringar och en lagändring på området skulle få konsekvenser för SEB Trygg Livs verksamhet. Fondförsäkringsaktiebolagets bedömning är att en eventuell lagändring tidigast kan komma att bli aktuell under Under 2009 genomförde Fondförsäkringsaktiebolaget ett större omstruktureringsprojekt där bolaget utifrån de geografiska marknadsförutsättningarna valt att göra ett antal förändringar hänförliga till var bolaget finns representerat i Sverige. Detta tillsammans med fortsatt effektiviseringsarbete i organisationen i övrigt, medförde ökade kostnader för avgångsvederlag, -43 (-5) Mkr. Arbetet med att förbättra produktiviteten har fortsatt under Fondförsäkringsaktiebolaget är del i det koncerngemensamma kvalitetsprogrammet SEB Way. Med hjälp av SEB Way strävar koncernen efter att uppmuntra en kultur av ständiga förbättringar för att bättre möta kundernas ökade krav på kvalitet och den ökade prispressen inom finansbranschen. SEB Way innebär att strömlinjeformade processer utformas och att kunskapsutbytet mellan olika enheter utökas. Fondförsäkringsaktiebolaget har under året erhållit 800 Mkr i ägartillskott från SEB Trygg Liv Holding AB och har lämnat utdelning om 800 Mkr. Händelser efter räkenskapsårets slut samt förväntningar om framtiden Under inledning av året har konjukturuppgången stabiliserats samtidigt som oron för statsfinanserna i flera europeiska länder har ökat. Detta har i sin tur inneburit osäkrare marknadsförutsättningar. De ekonomiska utsikterna för året präglas av måttlig tillväxt, låg inflation och försiktiga räntehöjningar. Konkurrensen på fondförsäkringsmarknaden förväntas vara fortsatt stor och diskussionerna om en eventuell fullständig fri flytträtt kommer att fortsätta under SEB Trygg Liv är positiva till fri flytträtt och menar att den bör omfatta allt kapital. Det är dock viktigt att ha alla förändringsaspekter klara så att övergången kan ske på ett ansvarsfullt sätt som långsiktigt säkrar det samlade sparkapitalet och att kunderna får en kvalificerad rådgivning vid en eventuell flytt. Diskussionen kring lagstadgad retroaktiv flytträtt, tillsammans med diskussionen och debatten som förs kring en eventuell förändring av kapitalvinstbeskattningen, förväntas vara två av de största frågorna på försäkringsområdet under SEB Trygg Liv arbetar utifrån en multidistributionsstrategi som bland annat innebär att försäljningen sker via egna försäkringsrådgivare, försäkringsförmedlare samt SEB:s bankkontor. Under det 3

6 kommande året kommer ytterligare satsningar att göras på området bland annat genom att de egna försäkringsrådgivarna kommer att öka i antal, att samarbetet med bankkontoren utvecklas och att samarbetsavtal med anknutna förmedlare sluts. Den utveckling mot fler och bredare allokeringstjänster som vi sett under de senaste åren är här för att stanna. Fondförsäkringsaktiebolaget har ambitionen att ständigt ligga i framkant inom detta område och fortsätter utvecklingen av det fondkoncept som lanserades Under inledningen av 2010 har Fondförsäkringsaktiebolaget kompenserat de fondförsäkringstagare som placerat i SEB:s fonder och som påverkats negativt av den prissättningsmodell som SEB:s svenska fondbolag använt mellan juli 2006 och december Modellen, som inte används längre, hade inte skrivits in i fondernas fondbestämmelser, vilket krävs av lagstiftningen. Merparten av SEB:s fond- såväl som Fondförsäkringsaktiebolagets fondförsäkringssparare har gynnats av modellen. Totalt är ett 50-tal av SEB:s Sverigeregistrerade fonder berörda. Fondförsäkringsaktiebolaget har i sin tur till fullo blivit ersatt för den kompensation som lämnats till de berörda fondförsäkringstagarna. 4

7 Ekonomisk översikt Resultat, Mkr Premieinkomst / intäkt f.e.r Avgifter från investeringsavtal Övriga tekniska intäkter Kapitalavkastning, netto Försäkringsersättning f.e.r Driftskostnader f.e.r Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Årets resultat Förändring av övervärden Förvaltningsresultat efter skatt Förvaltningsresultat efter skatt exkl. finansiella effekter av kortsiktiga marknadsfluktuationer och förändring i operativa antaganden i övervärden efter skatt Ekonomisk ställning, Mkr Placeringstillgångar Kassa och bank Eget kapital Försäkringstekniska avsättningar Kapitalbas Erforderlig solvensmarginal Kapitalbas för försäkringsgruppen Erforderlig solvensmarginal för försäkringsgruppen Nyckeltal, skadeförsäkringsrörelsen Skadeprocent 8 89,6 101,3 87,1 88,9 93,8 Driftskostnadsprocent 9 31,2 40,2 46,8 26,3 12,8 Totalkostnadsprocent 120,8 141,5 133,9 115,5 106,6 Nyckeltal, livförsäkringsrörelsen Förvaltningskostnad, procent 10 0,9 0,9 0,9 1,0 1,4 Direktavkastning, procent 11 5,0-4,0 3,0 Totalavkastning, procent 12 5,7 1,6 1,2 2 Per den 1 oktober fusionerades Nya Livförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv (Nya Liv) med Fondförsäkringsaktiebolaget. 3 Med undantag för värdering enligt IAS 39 och IFRS 4 har samtliga jämförelsesiffror för 2006 och tidigare justerats enligt lagbegränsad IFRS. För 2006 har omklassificering gjorts enligt övergångsreglerna i FFFS 2006:17. Inga justeringar har gjorts för 2005 och tidigare. 4 Årets resultat inklusive förändringar i övervärden beaktat schablonskatt. 5 Summan av eget kapital, obeskattade reserver och avsättning för uppskjuten skatt samt med avdrag för skillnaden i värdering av försäkringstekniska avsättningar enligt försäkringsrörelselagen. 6 Lagkrav på minsta nivå för kapitalbasen, beroende på verksamhetens art och omfattning. (Det dominerande kravet är 1 procent av fondförsäkringsåtagandena). 7 Efter föreslagen utdelning. Huvudregeln tillämpas från och med Försäkringsgruppen utgörs av försäkringsbolagen i SEB Trygg Liv Holding AB:s koncern. 8 Försäkringsersättningar, inklusive skaderegleringskostnader, i procent av premieintäkter. 9 Driftskostnader i procent av premieintäkter. 10 Relationen mellan driftskostnader, inklusive skaderegleringskostnader, i försäkringsrörelsen och genomsnittligt verkligt värde på placeringstillgångar, inklusive kassa och bank. 11 Direktavkastning i procent. För upplysning om direktavkastning avseende det traditionella beståndet, se not Totalavkastning i procent. För upplysning om totalavkastning avseende det traditionella beståndet, se not 4. Till skillnad från de redovisningsprinciper som tillämpas i de finansiella rapporterna redovisas totalavkastningen i enlighet med Försäkringsförbundets rekommendation. 5

8 Kommentarer till resultatet Inbetalda premier uppgick till (14 013) Mkr. Avgifterna från investeringsavtal ökade till 763 (700) Mkr. De sammanlagda avgifterna, inklusive skattekostnadsavgift, uppgick till (1 489) Mkr. Övriga tekniska intäkter uppgick till 954 (890) Mkr. Intäktsökningen är främst relaterad till värdeökning i fondvärden. Kapitalavkastning, netto, uppgick till 625 (177) Mkr. Ökningen beror främst på den positiva utvecklingen av placeringarna i företagsobligationer. För ytterligare kommentarer, se not 4 Kapitalförvaltning. Försäkringsersättningar f.e.r. uppgick till (-2 151) Mkr. Under 2008 påverkades försäkringsersättningarna av flytten från traditionell försäkring till fondförsäkring, vilken uppgick till Mkr. Driftskostnaderna uppgick till (-1 061) Mkr. Ökningen i driftskostnader är främst hänförlig till högre kostnader avseende avskrivningar av aktiverade anskaffningskostnader. Den underliggande kostnadsutvecklingen har under året varit stabil och driftskostnader före anskaffningskostnader uppgick till -696 (-714) Mkr. Under övriga intäkter och övriga kostnader redovisas i huvudsak bolagets uppdragsverksamhet, där Fondförsäkringsaktiebolaget har i uppdrag att utföra försäkringsadministration för Gamla Livs räkning, samt intäkter från fondallokeringstjänster. Det tekniska resultatet förbättrades med 751 Mkr till (630) Mkr, medan årets resultat ökade med 789 Mkr till (530) Mkr. Bolaget har under året återvunnit 286 Mkr avseende garanterade åtaganden för försäkringstagarnas räkning i de traditionella bestånden. Premieinbetalningar till fondförsäkring fortsatte att öka under året. Tack vare de ökade fondvärdena har bolagets intäkter från avgifter på investeringsavtal och övriga tekniska intäkter ökat markant. Samtidigt har bolagets riskaffär fortsatt att utvecklas positivt och genererade sammantaget ett överskott under Förvaltningsresultatet efter skatt uppgick till (-1 404) Mkr, i vilket förändringen av övervärden ingår efter avdrag för schablonskatt. Obeaktat de finansiella effekterna av kortfristiga marknadsfluktuationer och förändring i operativa antaganden av övervärden, ökade förvaltningsresultatet till (1 188) Mkr. Tjänstepension Bolaget har klassificerat verksamhet för tjänstepensionsförsäkring utifrån de för livförsäkringsrörelsen tillåtna försäkringsklasserna, där utbetalning av försäkringsbelopp är beroende av en eller flera personers uppnående eller förväntade uppnående av viss ålder och som har samband med yrkesutövning samt försäkringar som meddelas som tillägg till sådana försäkringar. Exempel på tjänstepensionsförsäkring är försäkringar med ålders-, sjuk- och efterlevandepension vilka är knutna till tjänsteförhållanden och för vilka arbetsgivaren helt eller delvis står för premiekostnaden. Tilläggsförsäkringar som omfattas av tjänstepensionsverksamheten behöver inte tecknas i direkt samband med huvudförsäkringen. Exempel på vad bolaget inte har klassificerat som tjänstepensionsförsäkring är enskilda näringsidkares pensionsförsäkringar, tjänstegrupplivförsäkringar, skadeförsäkring eller företagsägda kapitalförsäkringar som pantsätts till anställda för att säkerställa löfte om direktpension. 6

9 Solvens Enligt de lagregler som gäller för försäkringsbolag måste bolagen ha kapital för att täcka de garanterade åtagandena gentemot försäkringstagarna och en extra buffert. Detta mäts i form av bolagets så kallade solvenskvot. Solvenskvot definieras som bolagets faktiska kapitalbas i relation till den kapitalbas som bolaget enligt lag minst måste ha, erforderlig solvensmarginal. Bolagets solvenskvot uppgick till 2,29 (2,48) vid årets utgång. Detta innebär att bolaget har 129 procent mer kapital än vad lagen kräver. Trafikljusmodellen är en del av Finansinspektionens (FI) metodik för tillsyn av svenska försäkringsbolag. Modellen mäter bolagens exponering mot olika risker. I trafikljuset beräknas först en kapitalbuffert, utifrån det verkliga värdet på tillgångar och skulder beräknade med realistiska antaganden. Därefter utsätts bolaget för ett antal fiktiva stresscenarier, vilka bestäms av FI. Scenarierna ger upphov till ett sammantaget kapitalkrav som ställs på bolaget. Storleken på förändringarna är valda av FI och representerar 99,5 procent av de möjliga utfallen på ett års sikt. Om den beräknade bufferten inte är tillräcklig visar trafikljusmodellen rött ljus. Då gör FI en mer ingående tillsyn av både kvantitativt och kvalitativt slag. Enligt trafikljusmodellen uppgick Fondförsäkringsaktiebolagets kapitalbuffert per den 31 december 2009 till (3 876) Mkr att jämföra med kapitalkravet om 902 (1 300) Mkr. Bolaget är således inte och har heller inte varit i rött ljus enligt modellen. Under året har bolaget deltagit i arbetet rörande Solvens II, som bedrivs som ett divisionsövergripande projekt. Arbetet kommer att intensifieras under Det nya regelverket beräknas träda i kraft 31 oktober Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagets affärsverksamhet, bestående av försäkringsrörelse, finansförvaltning och uppdragsverksamhet, ger upphov till olika risker som kan påverka bolagets resultat och finansiella ställning. Några risker är direkt hänförliga till vald affärsstrategi, som strategiska och politiska risker, medan andra är hänförliga till specifika områden som försäkringsrisker, finansiella risker samt olika operativa risker. Strategiska risker är förändringar i marknaden, förändringar i skattelagstiftning och i övrig lagstiftning, samt ryktesrisk och liknande risker. Försäkringsrisken inom livförsäkring är, bland annat, de risker som uppstår i och med åtaganden att försäkra enskilda personers liv och hälsa. Den största finansiella risken är att bolaget långsiktigt inte uppnår den kapitalavkastning som motsvaras av ställda nominella och reala förpliktelser. Förändringar i marknadsräntan är en av de enskilda faktorer, som tillsammans med aktieprisrisken, har störst påverkan på värdet av bolagets placeringstillgångar och försäkringsåtaganden. Detta hanteras inom bolagets arbete med matchning av tillgångar och skulder. En av kapitalförvaltningens uppgifter är bland annat att placera kapitalet, så att det över tiden uppnår bästa möjliga avkastning till en rimlig och acceptabel risk. För att ha god kontroll på den övergripande risknivån för bolaget, styrs risken i placeringarna i förhållande till risknivåer uttryckt i termer av standardavvikelse samt i enlighet med i placeringsriktlinjerna fastställda instruktioner om immunisering av ränterisk. För vissa portföljer styrs risken utifrån ett i förväg definierat riskkapital med utgångspunkt från dels bolagets solvenssituation, dels de referensportföljer (benchmarks) som definierats utifrån bolagets ränterisk på de försäkringstekniska avsättningarna. Inom fondförsäkringsverksamheten bär försäkringstagarna själva placeringsrisken för inbetalda premier, med undantag för produkten Garantiförsäkring. Bolagets risk i Garantiförsäkring består i att avkastningen inte täcker de garanterade åtagandena. För att begränsa denna risk tillåts endast placeringar i den speciellt upprättade investeringsfond som bolaget anvisar. Investeringsfonden har en kapitalsäkringsstrategi som innebär att risktagandet i fonden på ett systematiskt sätt regleras genom fördelningen mellan ränte- och aktieplaceringar. Inom fondförsäkring är försäkringsrisken relativt 7

10 begränsad då försäkringstagarna bär den finansiella risken. Exponeringen för bolaget utgörs av resultatrisker då förändringar i fondvärden direkt påverkar intäkterna. Detta ses som en affärsrisk och hanteras i bolagets affärsplaneringsprocess. Operativa risker består av administrativa risker och övriga risker som kan leda till ekonomisk förlust, utebliven intäkt, verksamhetsbrott eller skadat förtroende. Administrativa risker består i fel vid försäljning, felaktig riskbedömning eller felaktig skadereglering. Övriga risker är fysiska risker, bedrägeririsker och IT-relaterade risker. Styrelsen fastställer de riktlinjer som ska gälla för riskhantering, riskrapportering, intern kontroll och uppföljning. Styrelsen behandlar väsentliga finansiella ärenden, vilket bland annat innebär att de behandlar viktiga aspekter ur risksynpunkt samt beslutar om den långsiktiga riskstrategin. Ytterligare information om mål, metoder, riskexponering samt känslighet för risker finns beskrivet i not 2, Upplysningar om risker. Förslag till resultatdisposition Vid ordinarie sammanträde den 16 juni 2009 beslöt bolagsstämman i Fondförsäkringsaktiebolaget att i enlighet med styrelsens och verkställande direktörens förslag disponera det i 2008 års balansräkning redovisade överskottet så att kr balanserades i ny räkning. Till bolagsstämmans förfogande står enligt balansräkningen kr. Ingen avsättning till bundna reserver föreslås. Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande: Balanserade vinstmedel Årets resultat Att disponera kr kr kr Till aktieägaren utdelas 466,667 kr per aktie kr samt till nästa år balanseras kr Resultatet av årets verksamhet och bolagets ställning per 31 december 2009 framgår av resultat- och balansräkning med därtill fogade kommentarer. 8

11 Resultaträkning Mkr Not TEKNISK REDOVISNING AV SKADEFÖRSÄKRINGSRÖRELSEN Premieinkomst, f.e.r Premieinkomst (före avgiven återförsäkring) Förändring avsättning ej intjänade premier Kapitalavkastning överförd från finansrörelsen, f.e.r 16-2 Försäkringsersättningar, f.e.r Utbetalda försäkringsersättningar Före avgiven återförsäkring Förändring i avsättning för oreglerade skador Före avgiven återförsäkring Driftskostnader, f.e.r Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat TEKNISK REDOVISNING AV LIVFÖRSÄKRINGSRÖRELSEN Premieinkomst, f.e.r Premieinkomst (före avgiven återförsäkring) Premier för avgiven återförsäkring Kapitalavkastning, intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Avgifter från investeringsavtal Övriga tekniska intäkter Försäkringsersättningar, f.e.r Utbetalda försäkringsersättningar Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel Förändring i avsättning för oreglerade skador Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättning

12 Resultaträkning, forts. Mkr Not Försäkringsteknisk avsättning för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär placeringsrisken, före avgiven återförsäkring Villkorad återbäring Driftskostnader Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Övriga tekniska kostnader - -3 Kapitalavkastning överförd till finansrörelsen Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat ICKE-TEKNISK REDOVISNING Skadeförsäkringsrörelsens tekniska resultat Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Kapitalavkastning, intäkter Kapitalavkastning överförd från livförsäkringsrörelsen Kapitalavkastning, kostnader Kapitalavkastning överförd till skadeförsäkringsrörelsen Övriga intäkter Övriga kostnader Resultat före skatt Skatt på årets resultat Årets resultat

13 Balansräkning Mkr Not TILLGÅNGAR Placeringstillgångar Andra finansiella placeringstillgångar Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Pantsatta finansiella instrument Övriga lån Övriga finansiella placeringstillgångar Placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Fondförsäkringstillgångar Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Avsättning för oreglerade skador Fordringar Övriga fordringar Andra tillgångar Materiella tillgångar Kassa och bank Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna ränteintäkter Förutbetalda anskaffningskostnader Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter SUMMA TILLGÅNGAR

14 Balansräkning, forts. Mkr Not EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital Balanserat resultat Årets resultat Försäkringstekniska avsättningar, före avgiven återförsäkring Ej intjänade premier Livförsäkringsavsättning Oreglerade skador Övriga försäkringstekniska avsättningar Försäkringsteknisk avsättning för livförsäkringar, för vilka försäkringstagaren bär risk Villkorad återbäring Fondförsäkringsåtaganden Andra avsättningar Skatter Depåer från återförsäkrare Skulder Skulder avseende direkt försäkring Skulder avseende återförsäkring Övriga skulder 25, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER POSTER INOM LINJEN För egna avsättningar ställda säkerheter Övriga ställda panter Ansvarsförbindelser inga inga Åtaganden

15 Rapport över förändring i eget kapital Mkr Bundet eget Fritt eget kapital kapital 2009 Aktiekapital Balanserad vinst Årets resultat Summa Ingående eget kapital Resultatdisposition Förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital Koncernbidrag Skatt på koncernbidrag Personaloptionsprogram Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital Årets resultat Aktieägartillskott Utdelning Utgående eget kapital Mkr Bundet eget Fritt eget kapital kapital 2008 Aktiekapital Balanserad vinst Årets resultat Summa Ingående eget kapital Resultatdisposition Förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital Koncernbidrag Skatt på koncernbidrag Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital Årets resultat Aktieägartillskott Utgående eget kapital Koncernbidrag om 238 (92) Mkr har lämnats till SEB Trygg Liv Holding AB. 14 Aktieägaren har lämnat villkorat aktieägartillskott som uppgår till Mkr. 15 Utdelning har lämnats till SEB Trygg Liv Holding AB med 800 (0) Mkr. 13

16 Kassaflödesanalys Den löpande verksamheten Resultat före skatt Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1) Betald skatt 2) Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av den löpande verksamhetens tillgångar och skulder Kassaflöde från förändring av den löpande verksamhetens tillgångar och skulder Placeringstillgångar 3) Fondplaceringstillgångar 4) Rörelsefordringar och skulder 5) Kassaflöde från den löpande verksamheten 6) Investeringsverksamheten Investering i immateriella och materiella tillgångar 7) - -2 Kassaflöde från investeringsverksamheten - -2 Finansieringsverksamheten Aktieägartillskott Lämnad utdelning till aktieägare Kassaflöde från finansieringsverksamheten PERIODENS KASSAFLÖDE Likvida medel vid årets början Periodens kassaflöde Likvida medel vid årets slut 8) ) Justeringsposter (subtraheras från kassaflödesanalysen) Realisationsresultat vid avyttring av placeringstillgångar Orealiserade värdeförändringar på placeringstillgångar Valutakursdifferenser Värdeförändringar på fondplaceringstillgångar exklusive utdelning Förändring i Avsättning för ej intjänade premier enligt balansräkningen 4 15 Förändring i Avsättning för oreglerade skador enligt balansräkningen, netto Förändring i Livförsäkringsavsättningar enligt balansräkningen Förändring i Övriga försäkringstekniska avsättn enligt balansräkning 16-6 Förändring i avsättning för Villkorad återbäring enligt balansräkningen Förändring i avsättn för Fondförsäkringsåtaganden enligt balansräkning Avskrivning på immateriella och materiella tillgångar

17 Kassaflödesanalys, forts. 2) Skatt enligt resultaträkningen Justeringsposter som subtraheras Aktuell skatt avseende koncernbidrag Förändring i avsättning för skatter ) Förändring av placeringstillgångar enligt balansräkningen Justeringsposter som subtraheras Realisationsresultat vid avyttring av placeringstillgångar Orealiserade värdeförändringar på placeringstillgångar Valutakursdifferenser ) Förändring av fondplaceringstillgångar enligt balansräkningen Justeringsposter som subtraheras Värdeförändringar på fondplaceringstillgångar exklusive utdelning ) Förändring av rörelsefordringar och skulder enligt balansräkningen Upplupna och förutbetalda poster Fordran äkta återköpsavtal Övriga fordringar Depåer från återförsäkrare -9-4 Skuld äkta återköpsavtal Övriga kortfristiga skulder Justering övriga fordringar / skulder avseende koncernbidrag ) Kassaflöde från den löpande verksamheten Varav: Ränteinbetalningar Ränteutbetalningar Erhållna utdelningar ) Förändring av materiella tillgångar enligt balansräkningen 1 - Justeringsposter som subtraheras Årets avskrivning på materiella tillgångar ) Med likvida medel avses kassa och bank 15

18 Resultatanalys Mkr TEKNISK REDOVISING AV LIV- OCH SKADEFÖRSÄKRINGSRÖRELSEN Premieinkomst f.e.r. Premieinkomst, före avgiven återförsäkring Förmånsbestämd trad Tjänstepensionsförsäkring Övrig livförsäkring Skadeförsäkring Ouppsägbar Avgiftsbestämd Fond- sjukf Fond- Sjuk och trad försäkring och pbf Ind. trad försäkring olycksfall Gruppliv TGL Sjukvård Total Premier för avgiven återförsäkring Förändring i avsättning ej intjänade premier Kapitalavkastning, intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Avgifter från investeringsavtal Uttagen avkastningsskatt Övriga tekniska intäkter Försäkringsersättningar f.e.r. Utbetalda försäkringsersättningar Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel Förändring i Avsättning för oreglerade skador Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel Posterna hänförliga till kapitalavkastning nettas i resultatanalysen inom respektive gren, istället som i resultaträkningen där nettning sker inom konto och tillgångsslag. Detta har ingen resultatpåverkan var sig totalt eller inom respektive försäkringsgren utan endast mellan rader i resultatanalysen. 16

19 Resultatanalys, forts. Mkr Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar Tjänstepensionsförsäkring Övrig livförsäkring Skadeförsäkring Ouppsägbar Sjuk- Förmånsbestämbestämd Avgifts- och Fond- sjukf Fond- olycks- Gruppliv trad trad försäkring och pbf Ind. trad försäkring fall TGL Sjukvård Total Driftskostnader f.e.r Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar 17 Övriga tekniska kostnader Kapitalavkastning överförd till finansrörelsen Försäkringsrörelsens tekniska resultat Försäkringstekniska avsättningar, före avgiven återförsäkring Avsättning för ej intjänad premie Livförsäkringsavsättning Oreglerade skador Övriga försäkringstekniska avsättningar Försäkringstekniska avsättningar för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk (före avgiven återförsäkring) Fondförsäkringsåtaganden Villkorad återbäring Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Oreglerade skador Posterna hänförliga till kapitalavkastning nettas i resultatanalysen inom respektive gren, istället som i resultaträkningen där nettning sker inom konto och tillgångsslag. Detta har ingen resultatpåverkan var sig totalt eller inom respektive försäkringsgren utan endast mellan rader i resultatanalysen. 17

20 Noter Not 1 - Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper Allmänt Bolagets firma är Fondförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv med org nr Fondförsäkringsaktiebolaget är ett dotterbolag till SEB Trygg Liv Holding AB, org nr , Stockholm, vilket är ett dotterdotterbolag till Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), org nr , Stockholm. Bolaget är registrerat i Sverige med säte i Stockholm. Huvudkontorets adress är Sergels Torg 2, SE Stockholm. Fondförsäkringsaktiebolaget bedriver främst fondförsäkringsverksamhet. I försäkringsutbudet ingår kapitalförsäkring, privat pensionsförsäkring, tjänstepensionsprodukter, garanti-, sjuk-, gruppliv- och vårdförsäkringar. De finansiella rapporterna avser verksamhetsåret Rapporterna blir fastställda vid bolagsstämman den 15 juni Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i de finansiella rapporterna, om inte annat anges. Tillgångar och skulder är redovisade till anskaffningsvärde, förutom de finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Grund för rapporternas upprättande Årsredovisningen har upprättats enligt lagen om årsredovisning i försäkringsföretag (ÅRFL) samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag 2008:26 och Rådet för Finansiell Rapportering RFR 2.2. Bolaget tillämpar så kallad lagbegränsad IFRS och med detta avses internationella redovisningsstandarder som har antagits för tillämpning med de begränsningar och tillägg som följer av FFFS 2008:26 och RFR 2.2. Det innebär att samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden tillämpas så långt detta är möjligt inom ramen för svensk lag och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Svenska kronor är funktionell valuta och rapporteringsvaluta. Samtliga belopp presenteras i miljoner kronor om inget annat anges. Med närstående företag menas företag inom SEB som ej konsolideras i SEB Trygg Liv Holdingkoncernen och med koncernföretag menas dotterbolag till SEB Trygg Liv Holding AB. Nya och ändrade standarder som år 2009 tillämpas av bolaget - IFRS 7 (ändring) Finansiella instrument Upplysningar gäller från 1 januari Ändringen kräver utökade upplysningar om värdering till verkligt värde och likviditetsrisk. I synnerhet kräver ändringen upplysning om värdering till verkligt värde per nivå i en värderingshierarki. Eftersom denna ändring endast medför ytterligare upplysningar, har den ingen påverkan på resultat per aktie. Standarder, ändringar och tolkningar som ännu inte trätt i kraft och inte har tillämpats i förtid Nedan redogörs för de kommande förändringar som bedöms ha materiell påverkan på bolaget. Utöver dessa har vid upprättandet av årsredovisningen per 31 december 2009 ytterligare ett flertal standarder och tolkningar, som inte bedöms ha en materiell påverkan på bolaget, publicerats men ännu inte trätt i kraft. - IFRS 9 Finansiella instrument (gäller för räkenskapsår som börjar 1 januari 2013, men har ännu inte godkänts av EU). Som en del av IASBs projekt för att ersätta IAS 39 Finansiella instrument utfärdade IASB 2009 den första delen, avseende klassificering och värdering, av den nya standarden om finansiella instrument. IASB har som avsikt att ersätta hela IAS 39 under 2010 genom att publicera standards för de två återstående faserna; Upplupet anskaffningsvärde och nedskrivningar samt 18

21 säkringsredovisning. IFRS 9 är ännu inte färdigställd och det är inte möjligt att bedöma effekterna för bolaget. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Väsentliga bedömningar vid tillämpning av redovisningsprinciperna För upprättande av redovisning krävs att företagsledningen gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av intäkter, kostnader, tillgångar och skulder. Viktiga uppskattningar och bedömningar vid tillämpning av redovisningsprinciperna har gjorts vid val att redovisa finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen samt beslut om att klassificera samtliga fondförsäkringsavtal som investeringsavtal. Bedömningarna redogörs för i redovisningsprinciperna nedan. Uppskattningar med väsentlig osäkerhet Vidare krävs att företagsledningen gör uppskattningar och bedömningar som påverkar de redovisade beloppen av intäkter, kostnader, tillgångar och skulder. De områden där företagsledningen gjort bedömningar och uppskattningar är framför allt relaterade till försäkringstekniska avsättningar. Dessa uppskattningar och bedömningar är baserade på historiska erfarenheter och grundar sig på den bästa informationen som fanns tillgänglig på balansdagen. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. En beskrivning av använda antaganden och värderingsmetoder finns i redovisningsprinciperna för respektive tillgång och skuld. Alternativa investeringar Investeringar i onoterade värdepapper (private-equity) sker indirekt via en SEB-fond som investerar i riskkapitalbolag. Fondandelarna värderas till senaste handelskurs. Försäkringstekniska avsättningar Värderingen av vissa försäkringstekniska avsättningar, såsom livförsäkringsavsättning och avsättning för oreglerade skador, innehåller flera bedömningar och antaganden. Antaganden görs om bland annat diskonteringsränta, dödlighet och avgiftsuttag. Diskonteringsräntan har härletts från marknadsnoteringar som motsvarar genomsnittet av svenska statsobligationer och så kallade säkerställda obligationer. De dödlighetsantaganden som tillämpas har främst sin grund utifrån koncernens erfarenheter. Avgiftsantaganden innebär en bedömning av framtida kostnadsutveckling samt framtida tillväxt på kapitalet och löptid. Dessa antaganden bygger på bolagets erfarenhet. Se även tabell Stresscenarier enligt trafikljusmodellen i not 2 Upplysningar om risker, avsnitt Känslighetsanalys avseende försäkringsrisker. Transaktioner i utländsk valuta Svenska kronor är bolagets rapporteringsvaluta. När en transaktion i utländsk valuta första gången tas in i redovisning omräknas den till svenska kronor enligt avistakursen på transaktionsdagen. Efterföljande balansdagar räknas monetära poster i utländsk valuta om till balansdagskursen. Icke-monetära poster som värderas till historiskt anskaffningsvärde i utländsk valuta, räknas om till valutakursen vid transaktionstillfället. Icke-monetära poster som värderas till verkligt värde i utländsk valuta, räknas om till valutakursen den dag då det verkliga värdet fastställs. Koncernbidrag Bolaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalande från Redovisningsrådets Akutgrupp om koncernbidrag. Koncernbidrag som lämnas och tas emot i syfte att minimera koncernens skatt redovisas i de juridiska personerna som minskning respektive ökning av fritt eget kapital efter justering av aktuell skatt. 19

22 Skatter Avkastningsskatt Bolaget betalar avkastningsskatt som baseras på standardberäkningar av avkastningen på nettotillgångarna som förvaltas för försäkringstagarnas räkning samt på fondförsäkringstillgångarna. Kostnaden beräknas varje år och redovisas som en skattekostnad. Inkomstskatt Verksamhetsgrenar som sjuk-, vård- och grupplivförsäkring beskattas enligt lagen om inkomstskatt. Inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt och redovisas över resultatet. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Skattesats är 26,3 procent. Uppskjuten skatt uppstår på grund av temporära skillnader mellan en tillgångs eller skulds skattepliktiga värde och bokförda värde. Dessa inkluderar till exempel orealiserat resultat på placeringstillgångar. Uppskjuten skatt redovisas i resultaträkningen. Bolagets uppskjutna skatteskuld har beräknats med en skattesats om 26,3 procent. Materiella tillgångar Inventarier redovisas till historiska anskaffningsvärden med avdrag för ackumulerade avskrivningar. Avskrivningarna sker enligt plan som baseras på tillgångarnas ekonomiska livslängd, tre till fem år. Redovisning av finansiella instrument Finansiella instrument i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan placeringstillgångar, fondförsäkringstillgångar, kassa och bank samt vissa övriga fordringar. På skuldsidan återfinns fondförsäkringsåtaganden som omfattar avsättningar avseende investeringsavtal, återköpstransaktioner, likvidskuld samt övriga skulder. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, vilket utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Finansiella transaktioner som nettoredovisas Finansiella tillgångar och skulder nettoredovisas i balansräkningen när det finns en legal rättighet att nettoredovisa transaktioner och det finns en avsikt att erlägga likvid netto eller realisera tillgången och erlägga likvid för skulden samtidigt. Klassificering och värdering Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Kategorin finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen innehåller sådana finansiella tillgångar som innehas för handel och sådana finansiella tillgångar som företagsledningen vid första redovisningstillfället valt att föra till denna kategori (alternativet verkligt värde). De sistnämnda omfattar obligationer, pantsatta finansiella placeringstillgångar, aktier och fondförsäkrings-tillgångar. Finansiella tillgångar klassificeras som innehav för handel om de innehas i syfte att säljas på kort sikt för att generera vinst. Derivat anses alltid som att de innehas för handel såvida de inte är identifierade som säkringsinstrument. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde redovisas efter anskaffningstidpunkten till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Anskaffningsvärdet för placeringstillgångar avseende finansiella tillgångar är exklusive transaktionskostnader. Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas i balansräkningen på affärsdagen. Ej likviderade affärer per balansdagen redovisas som fordran respektive skuld till motparten under övriga fordringar eller övriga skulder. Om clearing sker via ett clearinginstitut redovisas posten netto. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena från den finansiella tillgången upphör eller om bolaget överför i allt väsentligt samtliga risker och fördelar 20