September Introduktion. Origo Quest 1. Origo Capital Specialister på investeringar i nordiska småbolag med utvecklingspotential

Transkript

1 September 2015 Introduktion Origo Quest 1 Origo Capital Specialister på investeringar i nordiska småbolag med utvecklingspotential 1

2 Innehåll Teamet & Origo Capital Sid 3 Quest 1 Sid 6 Perfomance & Risk Sid 13 Case studies Sid 17 Övrigt Sid 20 2

3 Teamet Staffan Östlin +25 års branscherfarenhet Topprankad analytiker Head of Sales, Handelsbanken New York Head of Strategy, Handelsbanken Partner på Origo sedan 2012 Stefan Roos +25 års branscherfarenhet Flera utmärkelser för sin förvaltning Chef, svenska aktier Handelsbanken fonder Chef, nordisk förvaltning, SEB WM Managing Partner på Origo sedan 2011 Förvaltarteam med bred och lång branscherfarenhet Advisory Board bestående av fem personer med gedigen industriell erfarenhet Står under Finansinspektionens tillsyn sedan oktober 2012 Teamet baserat i Stockholm Anders Nilsson +25 års branscherfarenhet Bakgrund som kundansvarig på Ränte- och valutamarknaden Tidigare på bl.a. Danske Bank, Unibank, Handelsbanken Ansvarig för Investerarrelationer på Origo sedan

4 Origo Capital i korthet Oberoende investeringsfirma grundad 2011* Förvaltarteam med lång erfarenhet Specialiserad på små- och medelstora nordiska bolag Förvaltar hedgefonden Origo Quest 1 sedan 1 februari 2013 Ägs av Partners och BTAB Invest * Under tillsyn av Finansinspektionen sedan oktober AIF-förvaltare sedan Augusti

5 Våra ledstjärnor Små- och medelstora bolag Långsiktighet Engagerat ägarskap Utveckling av verksamheten 5

6 Quest 1 Specialiserad hedgefond Aktiehedgefond under Finansinspektionens tillsyn Specialiserad på Engagerat och Aktivt ägarskap Små- och medelstora bolag i Norden Koncentrerad inriktning Övergripande mål: Uppnå konkurrenskraftig riskjusterad absolutavkastning 10-15% Årlig totalavkastning som snitt över 5 år +15% Årlig avkastning på varje Aktiv investering Lägre risk än aktiemarknaden över tiden Hedgefond Småbolag Aktivt ägande Riskjusterad avkastning Riktar sig till institutioner, stiftelser och professionella privatinvesterare >> 3 olika andelsklasser 6

7 Fondens uppbyggnad Hedging: med syfte att balansera den totala risken och bidra tillabsolutavkastningsmålet. Korta positioner i mid caps och index. Aktiva investeringar: långsiktiga småbolagsinvesteringar med en aktiv ägaragenda. Huvuddelen av fonden över tiden. Kandidater: Nya positioner som kan kvala in som Aktiva investeringar eller vara opportunistiska kompletteringar 7

8 Aktiv ägarstrategi med fokus på förändring Vi söker efter förändringar som stärker bolaget och i förlängningen leder till en högre värdering 8

9 Vår investeringsprocess Hur tänker vi? Hur gör vi? 4. Värdet med ökad organisk tillväxt Vad ska driva värdet de närmaste 3-5 åren? 3. Värdet med strukturella förändringar 2. Värdet med interna förbättringar 1. Värdet idag 9

10 Andelsklasser Olika andelsklasser för att matcha olika typer av investerare A-klassen: Minimum SEK Handlas via Origo Capital Ej utdelning Avgift: 1,25% + prestationsarvode med individuellt HWM 1) B-klassen: Minimum SEK Handlas via Origo Capital Utdelning (för 2014 blev utdelningen 5%) Avgift: 1,25% + prestationsarvode med individuellt HWM 1) C-klassen: Minimum SEK Handlas via distributörer eller via Origo Capital Ej utdelning Avgift: 1,35% + prestationsarvode med kollektivt HWM 1) 1) Avkastningströskel: 90 dagars SSVX + 5 procentenheter 10

11 Investeringar - Topp 5 innehav* Bolag % av Fond Bransch Värdedrivare B&B Tools 11,0% Industrigrossist Omstrukturering Tribona 10,7% Fastigheter Mixat Pricer 10,7% Teknologi Tillväxt Invisio 10,2% Teknologi Tillväxt NKT Holding 9,0% Industrikonglomerat Omstrukturering *150731, Topp 5 - långa positioner 11

12 Innehåll Teamet & Origo Capital Sid 3 Quest 1 Sid 6 Perfomance & Risk Sid 13 Case studies Sid 16 Marknadssyn mm Sid 20 12

13 Realiserade investeringar (Mål: +15% IRR) Bolag IRR % Värdedrivare Specifik förändring Mekonomen 47% Omstrukturering Danska verksamheten Byggmax 22% Tillväxt Nya butiker, bredare sortiment DIBS 81% Tillväxt Nya och vassare tjänster Genomsnittlig IRR 50% * IRR = genomsnittlig årlig avkastning 13

14 Quest 1: 12,1% YTD Fonden strävar efter att skapa 10-15% årlig avkastning, mätt som ett snitt över 3-5 år 45% 40% 35% 30% 25% 20% Quest1 OMRX 90d NHX Equity Quest 1 sedan start 40,91% 23,48% 14,2% Årlig avkastning 12,1% Augusti YTD 1,8% Sharpe-kvot Ranking: 1a kvartilen av 55 liknande fonder** 15% 10% 5% 0% 1,32% -5% -10% * Origo Quest 1 Klass A sedan start , NHX Equity= Equity hedgefond index, OMRX = Kortränte index * , Quest 1 A-klass, NHX senaste månadsvärde preliminärt ** källa: hedgenordic.com, riskjusterad avkastning (September 2015) 14

15 Balanserad risknivå Fonden strävar efter att ha lägre risk än småbolagsmarknaden generellt Volatilitet Beta 10,0% vs 13,6% (vs CSX Return) 0,48 (vs CSX Return) Korrelation 0,37 (vs S&P 500 per sista juli) Sharpe kvot 1,81 (Ranking 10/57 per sista juli) Källa: Origo Capital, Hedgenordic 15

16 Exponering VÄRDEDRIVARE EXPONERING (0-150%) September 2015: Bruttoexponering: 147% Nettoexponering: 67% Juli 2015: Bruttoexponering: 131% Nettoexponering: 78% April 2015: Bruttoexponering: 127% Nettoexponering: 76% 16

17 Pricer - Aktiva innehav (1) Pricer Elektroniska prisetiketter Vi har arbetat aktivt för en förstärkning av styrelsen och en förnyelse av strategin Ser betydande potential i marknaden och i Pricer Ny styrelse, ledning och strategi 2014 Svag aktiekursutveckling, men har vänt upp 17

18 NKT Aktiva innehav (2) NKT Holding Dansk bolag med 3 helt olika divisioner Värderades under Eget kapital Vi har arbetat aktivt för en uppdelning av bolaget sedan februari 2013 Ser betydande potential i främst NILFISK Ny bolagsstruktur i augusti 2013 Stark aktiekursutveckling 18

19 Tribona Aktiva innehav (3) Tribona Logistikfastigheter Låg värdering och misskött Märkliga affärer Felaktig balansräkning Svag kommunikation Vi samarbetar med andra ägare med målet att få till en bättre styrning av bolaget Intressant position i en spännande nisch av fastighetsmarknaden 19

20 Marknadssyn Kraftigt stimulanspaket från ECB borgar för konjunkturuppgång Oljepriset stabiliseras på lägre nivå, bidrar till uppgången Osäkerhet kring inflations- och långränteutvecklingen Hög värdering av aktier, men motiverat p g a räntenivån Aktiemarknaden tenderar att klara styrräntehöjningar bra, FED avvaktar Högre volatilitet framöver, Kina Sammantaget: Positiv syn på 12 månader 20

21 Kontakt Anders Nilsson, IR Tel: Staffan Östlin, Partner Tel : staffan.ostlin@origocapital.se Stefan Roos, Managing Partner Tel : stefan.roos@origocapital.se Barbro Liliehom, Ordförande Tel : barbro@lilieholm.se Origo Capital AB Birger Jarlsgatan 18, 3tr Stockholm kundservice@origocapital.se 21

22 Mer fakta om Quest och Origo Capital Fondens namn Origo Quest 1 Startdag 1 februari 2013 ISIN kod Fondandelsklass A) SE B) SE c) SE Organisationsnummer Bankgiro Andelsklasser och Utdelning Andelsklass A Andelsklass B Andelsklass C Strategi & Förvaltare Strategi Investeringsområde Ansvarig förvaltare Risk & Avkastningsmål Investeringshorisont Avkastningsmål Risknivå (st.dev.) Riktar sig till institutioner, företag och kvalificerade privatinvesterare (icke-utdelande) Riktar sig till investerare som föredrar årlig direktavkastning (utdelande) Riktar sig till kunder som handlar Quest 1 via någon av Origos samarbetspartners (icke-utd.) Hedgefond specialiserad på selektiva och aktiva småbolagsinvesteringar Små- och medelstora noterade bolag i Norden Stefan Roos och Staffan Östlin Minst 5 år Konkurrenskraftig riskjusterad avkastning Risknivå mellan aktie- och räntemarknaden Teckning & Inlösen Teckning Sista bankdagen varje månad Teckningsanmälan Fondbolaget tillhanda senast 5 bankdagar före Teckningsdagen Anmälan om Inlösen Fondbolaget tillhanda senast 20 bankdagar före Teckningsdagen Minimiinvestering, klass A resp. B SEK vid första investeringstillfället, därefter SEK Minimiinvestering, klass C SEK vid första investeringstillfället, därefter SEK Handlas via Direkt via Origo Capital eller via våra samarbetspartners (se hemsida för instruktion) Avgifter Inträdesavgift F.n. 0% Uttagsavgift F.n. 0% Fast förvaltningsarvode Klass A: 1,25%, Klass B: 1,25%, Klass C: 1,35% Prestationsarvode 20% av avkastning som överstiger avkastningströskeln, HWM Avkastningströskel 90 dagar SSVX + 5 procentenheter Rapportering Officiellt NAV Indikativt NAV Rapporter Månadsvis på w w w.origocapital.se Veckovis på w w w.origocapital.se Hel och halvårsrapport Tillsyn & Uppdragsavtal Tillståndsgivande myndighet Finansinspektionen Tillstånd att bedriva fondverksamhet Tillstånd att förvalta alternativa fonder ("AIFM") Förvaringsinstitut Skandinaviska Enskilda Banken AB, STOCKHOLM Regelefterlevand Karl Eckberg, Wistrands Advokatbyrå Riskkontroll Tobias Färnlycke Revisor Ernst & Young Backoffice och Riskhantering Wahlstedt Sageryd Financial Services AB Redovisning Internrevision Klagomålsansvarig Visma Services AB Lind Andersson Consulting AB Barbro Lilieholm Riskinformation: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som investeras i fonden kan både öka och minska i värde, och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. En investering i Quest 1 bör betraktas som en långsiktig investering Om Fondbolaget Fondbolag / AIF-förvaltare Origo Capital AB Adress Birger Jarlsgatan 18, STOCKHOLM Telefonnummer Webplats w w w.origocapital.se Organisationsnummer Registrerat i aktiebolagsregistret 4 maj 2011 Aktiekapital, SEK Säte Stockholms kommun Verkställande Direktör Stefan Roos 22

23 Disclaimer This document produced by Origo Capital contains general marketing information about its investment products. Although the content is based on sources judged to be reliable, Origo Capital will not be liable for any omissions or inaccuracies, or any loss whatsoever which arises from reliance on it. If Investment research is referred to, you should if possible read the full report and the disclosures contained within it, or read the disclosures relating to specific companies found on Information relating to taxes may become outdated and may not fit your individual circumstances. Investment products produce a return linked to risk. Their value may fall as well as rise, and historic returns are no guarantee of future returns; in some cases, losses can exceed the initial amount invested. Where either funds or you invest in securities denominated in a foreign currency changes in exchange rates can impact the return. You alone are responsible for your investment decisions and you should always obtain detailed information before taking them. For more information please see inter alia the simplified prospectus and information brochure for the fund available at If necessary you should seek advice tailored to your individual circumstances from your bank advisor. 23