Slutliga Villkor avseende lån 836

Transkript

1 Slutliga Villkor avseende lån 836 Lån 836 emitteras under Svenska Handelsbanken AB:s (publ) MTN-program. Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet kan endast fås genom Grundprospektet och dessa Slutliga Villkor. Grundprospektet fi nns att tillgå på TECKNINGSTID: MINSTA TECKNINGSPOST: PRIS: COURTAGE: Sista dag för anmälan är den 20 mars 2008 via Handelsbankens kontor. Sista dag för anmälan via Internet är den 24 mars Nominellt SEK för respektive Alternativ. Alternativ Marknadsobligation Asien ( 836A ) Alternativ Marknadsobligation Asien till 10 % överkurs ( 836B ) Alternativ Marknadsobligation Världen ( 836C ) Alternativ Marknadsobligation Världen till 10 % överkurs ( 836D ) Vid teckning tillkommer ett courtage på 2 procent beräknat på priset. 100 % av nominellt belopp, 110 % av nominellt belopp, 100 % av nominellt belopp, 110 % av nominellt belopp. LIKVIDDAG: Den 28 mars AVKASTNING: För respektive Alternativ återbetalas på lånets Återbetalningsdag ett Kapitalbelopp. Kapitalbeloppet består av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp. Tilläggsbeloppet beräknas som nominellt belopp multiplicerat med (i) marknadsuppgången (d v s den procentuella skillnaden mellan fastställda Slutindex/Slutnivåer och Startindex/Startnivåer för respektive delmarknad) för den av tre kombinationer, se nedan, som ger det högsta värdet, multiplicerat med (ii) Uppräkningsfaktorn. Tilläggsbeloppet kan inte bli negativt. Uppräkningsfaktorer fastställs den 28 mars Avgörande för vilka nivåer dessa fastställs till är bland annat hur svenska och internationella räntor, den förväntade kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna samt samvariationen mellan marknaderna förändras fram till denna dag. Slutindex/Slutnivåer för respektive underliggande tillgång fastställs som dess genomsnittliga värde från och med den 19 mars 2012 till och med den 19 mars 2013 (månadsvisa avläsningar). Syftet med detta är att minimera risken för att eventuella extrema negativa värden i slutet av marknadsobligationens löptid ska påverka Slutindexen/Slut nivåerna alltför mycket. Avkastningen utgörs av skillnaden mellan utbetalt Kapitalbelopp och erlagt pris inklusive courtage. Nedan, under rubriken Kapitalbelopp, återges formler för beräkning av Tilläggsbelopp. Där återfi nns också beskrivningar av respektive underliggande tillgångar och hänvisningar till relevanta webbsidor. Den historiska utvecklingen för respektive marknad de senaste fem åren visas i grafen på sid 7. Exempel återbetalningsbelopp: Den bästa korgens utveckling Genomsnittlig årlig utveckling Asien 836A Asien 836B Världen 836C Världen 836D 80 % 12,37 % % 9,78 % % 6,91 % % 3,68 % % 0,00 % % 4,33 % RISKER: Kreditrisk Vid köp av marknadsobligation 836 tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade obligationslån och en placering i marknads - obligation 836 omfattas inte av den statliga insättningsgarantin.

2 Marknadsrisk Marknadsobligationer är en obligation med rörlig avkastning, som bäst beskrivs som en kombination av en obligation och en option vars värde bestäms av utvecklingen i den av tre korgar som stiger mest i värde. Värdet på optionen påverkas inte enbart av kursförändringar i de underliggande tillgångsslagen, utan dessutom av en rad ytterligare faktorer, till exempel löptiden för optionen, intensiteten i kurssvängningarna på de olika marknaderna (volatilitet) och förväntningarna om framtida volatilitet, räntenivå och eventuella utdelningar på de underliggande aktiemarknaderna. Eftersom en marknadsobligation endast återbetalar nominellt belopp om samtliga korgar sjunker i värde, tar placeraren en risk motsvarande den ränta man hade kunnat få om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument. Risken i en marknadsobligation är därför större än i en ren ränteplacering. Likviditetsrisk och risk vid förtida försäljning Under vissa tidsperioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en marknadsobligation. Detta kan till exempel inträffa vid kraftiga kursrörelser som kan medföra svårigheter att handla till rimliga priser eller då handel på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Kapitalskyddet gäller endast på marknadsobligationens återbetalningsdag. Vid försäljning av en marknadsobligation under löptiden riskerar placeraren därför att få tillbaka mindre än marknadsobligationens nominella belopp. LÅNEBELOPP: TILLDELNING OCH VILLKOR FÖR EMISSIONENS GENOMFÖRANDE: Överkurs, ökad risk Den risk placeraren tar är större i marknadsobligationer som köps till överkurs, eftersom kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. Specifika risker avseende olika marknadsobligationer Såväl Handelsbanken som andra aktörer ger ut marknadsobligationer. Olika marknadsobligationer kan vara kopplade till samma marknader, men vara konstruerade på olika sätt. Det bör därför uppmärksammas att jämförbarheten mellan olika marknadsobligationer på samma marknader ofta är begränsad. För att få en helhetsbild av denna marknadsobligation bör placerare ta del av Grundprospektet och Slutliga Villkor. Lånets nominella belopp fastställs den 28 mars 2008 och grundas på det totala nominella belopp som tecknats. Handelsbanken förbehåller sig rätten att, efter fastställande av lånets nominella belopp, höja och, genom återköp med åtföljande amortering, sänka detta belopp. Lånebeloppet kommer att användas i den löpande rörelsen. Tilldelning bestäms av Handelsbanken. Bekräftelse på tilldelning meddelas snarast möjligt efter emissionens genomförande. Ingen garanti för tilldelning kan lämnas. Handelsbanken förbehåller sig rätten att ställa in emissionen om totalt tecknat belopp understiger nominellt SEK Handelsbanken förbehåller sig vidare rätten att ställa in Alternativ i vilket totalt tecknat belopp understiger nominellt SEK Besked om tilldelning lämnas på avräkningsnota som beräknas sändas ut den 25 mars Handelsbanken kommer att ställa in Alternativ för vilket Uppräkningsfaktorn inte kan fastställas till minst en viss nivå. Dessa nivåer är: 60 procent för 836A 60 procent för 836C 105 procent för 836B 105 procent för 836D Vid tilldelning kan placeraren således komma att erhålla marknadsobligationer från endast ett Alternativ även om teckning skett i fl era Alternativ. Vidare förbehåller sig Handelsbanken rätten att ställa in emissionen om någon omständighet inträffar som enligt bankens bedömning kan äventyra emissionens genomförande. Om emissionen ställs in efter det att likvid debiterats, återbetalar Handelsbanken debiterat belopp till på anmälningssedeln angivet konto. Underrättelse om inställd emission meddelas skriftligen berörda placerare snarast möjligt efter inställandet. Tilldelning kan även komma i fråga till anställd i Handelsbanken, dock utan särskild före trädesrätt på grund av anställningsförhållandet. Tilldelning sker i sådana fall enligt Finans inspektionens föreskrifter och Svenska Fondhandlareföreningens regler. 2

3 Kompletterande lånevillkor Marknadsobligation lån 836 består av fyra olika avkastningsalternativ, vilka nedan benämns Alternativ. Alternativen är Marknadsobligation Asien ( 836A ), Marknadsobligation Asien till 10 % överkurs ( 836B ), Marknadsobligation Världen ( 836C ) och Marknadsobligation Världen till 10 % överkurs ( 836D ). Lånets nominella belopp fastställs den 28 mars Handelsbanken förbehåller sig rätten att höja och, genom återköp med åtföljande amortering, sänka detta belopp. KAPITALBELOPP Med Kapitalbelopp avses det belopp som skall betalas till Fordrings havare på Återbetalningsdagen. Kapitalbeloppet utgörs av MTNs nominella belopp och ett Tilläggs belopp. Alternativ 836A Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 836A utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp UF 836A [Vikt A [0,25 (SL Hang Seng China Enterprises Index ST Hang Seng China Enterprises Index )/ST Hang Seng China Enterprises Index + 0,25 (SL KOSPI 200 ST KOSPI 200 )/ ST KOSPI ,25 (SL MSCI Singapore Index ST MSCI Singapore Index )/ ST MSCI Singapore Index + 0,25 (SL TOPIX ST TOPIX )/ ST TOPIX ] + Vikt B (SL iboxx ST iboxx )/ST iboxx + Vikt C [0,25 (SL Majs ST Majs )/ST Majs + 0,25 (SL Sojabönor ST Sojabönor )/ST Sojabönor + 0,25 (SL Sojamjöl ST Sojamjöl )/ST Sojamjöl + 0,25 (SL Vete ST Vete )/ST Vete ]] och (ii) noll. Vikt A, Vikt B och Vikt C bestäms utifrån den av följande tre kombinationer som ger det högsta värdet på (i) ovan: 1) Vikt A = 65 %, Vikt B = 15 %, Vikt C = 20 % 2) Vikt A = 20 %, Vikt B = 45 %, Vikt C = 35 % 3) Vikt A = 20 %, Vikt B = 15 %, Vikt C = 65 % Alternativ 836B Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 836B utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp UF 836B [Vikt A [0,25 (SL Hang Seng China Enterprises Index ST Hang Seng China Enterprises Index )/ST Hang Seng China Enterprises Index + 0,25 (SL KOSPI 200 ST KOSPI 200 )/ ST KOSPI ,25 (SL MSCI Singapore Index ST MSCI Singapore Index )/ ST MSCI Singapore Index + 0,25 (SL TOPIX ST TOPIX )/ ST TOPIX ] + Vikt B (SL iboxx ST iboxx )/ST iboxx + Vikt C [0,25 (SL Majs ST Majs )/ST Majs + 0,25 (SL Sojabönor ST Sojabönor )/ST Sojabönor + 0,25 (SL Sojamjöl ST Sojamjöl )/ST Sojamjöl + 0,25 (SL Vete ST Vete )/ST Vete ]] och (ii) noll. Vikt A, Vikt B och Vikt C bestäms utifrån den av följande tre kombinationer som ger det högsta värdet på (i) ovan: 1) Vikt A = 65 %, Vikt B = 15 %, Vikt C = 20 % 2) Vikt A = 20 %, Vikt B = 45 %, Vikt C = 35 % 3) Vikt A = 20 %, Vikt B = 15 %, Vikt C = 65 % Alternativ 836C Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 836C utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp UF 836C [Vikt A [0,30 (SL Dow Jones EURO STOXX 50 ST Dow Jones EURO STOXX 50 )/ST Dow Jones EURO STOXX ,10 (SL FTSE 100 Index ST FTSE 100 Index )/ ST FTSE 100 Index + 0,40 (SL S&P 500 ST S&P 500 )/ST S&P ,20 (SL TOPIX ST TOPIX )/ST TOPIX ] + Vikt B (SL iboxx ST iboxx )/ST iboxx + Vikt C [0,25 (SL Majs ST Majs )/ST Majs + 0,25 (SL Sojabönor ST Sojabönor )/ST Sojabönor + 0,25 (SL Sojamjöl ST Sojamjöl )/ST Sojamjöl + 0,25 (SL Vete ST Vete )/ST Vete ]] och (ii) noll. Vikt A, Vikt B och Vikt C bestäms utifrån den av följande tre kombinationer som ger det högsta värdet på (i) ovan: 1) Vikt A = 65 %, Vikt B = 15 %, Vikt C = 20 % 2) Vikt A = 20 %, Vikt B = 45 %, Vikt C = 35 % 3) Vikt A = 20 %, Vikt B = 15 %, Vikt C = 65 % Alternativ 836D Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 836D utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp UF 836D [Vikt A [0,30 (SL Dow Jones EURO STOXX 50 ST Dow Jones EURO STOXX 50 )/ST Dow Jones EURO STOXX ,10 (SL FTSE 100 Index ST FTSE 100 Index )/ ST FTSE 100 Index + 0,40 (SL S&P 500 ST S&P 500 )/ST S&P ,20 (SL TOPIX ST TOPIX )/ST TOPIX ] + Vikt B (SL iboxx ST iboxx )/ST iboxx + Vikt C [0,25 (SL Majs ST Majs )/ST Majs + 0,25 (SL Sojabönor ST Sojabönor )/ST Sojabönor + 0,25 (SL Sojamjöl ST Sojamjöl )/ST Sojamjöl + 0,25 (SL Vete ST Vete )/ST Vete ]] och (ii) noll. Vikt A, Vikt B och Vikt C bestäms utifrån den av följande tre kombinationer som ger det högsta värdet på (i) ovan: 1) Vikt A = 65 %, Vikt B = 15 %, Vikt C = 20 % 2) Vikt A = 20 %, Vikt B = 45 %, Vikt C = 35 % 3) Vikt A = 20 %, Vikt B = 15 %, Vikt C = 65 % Beräkningen (SL[Aktieindex] ST[Aktieindex])/ST[Aktieindex] för respektive Aktieindex utförs med fem decimalers noggrannhet. Beräkningen (SL[Ränteindex] ST[Ränteindex])/ST[Ränteindex] för Ränteindex utförs med fem decimalers noggrannhet. 3

4 Beräkningen (SL[Råvara] ST[Råvara])/ST[Råvara] för respektive Råvara utförs med fem decimalers noggrannhet. Med UF[Alternativ] avses Uppräkningsfaktorn för respektive Alternativ, vilka fastställs av Handelsbanken den 28 mars Med ST[Aktieindex] avses Startindex för respektive Aktieindex. Med SL[Aktieindex] avses Slutindex för respektive Aktieindex. Med ST[Ränteindex] avses Startindex för Ränteindex. Med SL[Ränteindex] avses Slutindex för Ränteindex. Med ST[Råvara] avses Startnivå för respektive Råvara. Med SL[Råvara] avses Slutnivå för respektive Råvara. Med Aktieindex avses Dow Jones EURO STOXX 50, ett index som beräknas och publi ceras av STOXX Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdrags tagare, baserat på ett urval avseende 50 aktier noterade på börser i de länder som vid var tid ingår i den Ekonomiska och Monetära Unionen, EMU. För ytterligare information om detta Aktie index, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till FTSE 100 Index, ett index som beräknas och publiceras av FTSE International Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende 100 aktier noterade på London Stock Exchange. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till Hang Seng China Enterprises Index, ett index som beräknas och publiceras av HSI Services Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på 43 st aktier på Stock Exchange of Hong Kong. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående bolag och dessas vikter i indexet m m hänvisas till KOSPI 200, ett index som beräknas och publiceras av Korean Stock Exchange och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende 200 stora bolags aktier som representerar marknaden och den industrigren de tillhör. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående bolag och dessas vikter i indexet m m hänvisas till MSCI Singapore Index, ett index som beräknas och publiceras av Morgan Stanley Capital International Inc. och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende för närvarande 38 bolags aktier. För ytterligare information om detta Aktieindex hänvisas till S&P 500, ett index som beräknas och publiceras av Standard & Poor s och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende 500 aktier noterade på New York Stock Exchange, American Stock Exchange eller NASDAQ National Market System. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till samt TOPIX, ett index som beräknas och publiceras av Tokyo Stock Exchange, Inc. och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende alla de aktier, för närvarande cirka st, som är noterade på the First Section på Tokyo Stock Exchange. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till Med Ränteindex avses Ett total return iboxx Sovereigns ränteindex, 3 5 år, i euro, där de underliggande obligationerna lägst har kreditbetyget Investment Grade. Startindex för respektive Aktieindex/Ränteindex är det värde respektive Aktieindex/Ränteindex åsätts vid Värderingstidpunkten på respektive Fastställelsedag för Start index, eller den senare dag som anges nedan. Slutindex är respektive Aktieindex/Ränteindex aritmetiska medelvärde beräknat på indexets värde vid Värderingstidpunkten på varje Avstämningsbörsdag, eller den senare dag som anges nedan. Med Råvara avses Majs, offi ciellt pris för det kortaste terminskontraktet med kontant avräkning per offi ciellt antal enheter (bushel) för deliverable grade corn på Råvarubörs. För ytterligare information om denna Råvara hänvisas till Sojabönor, offi ciellt pris för det kortaste terminskontraktet med kontant avräkning per offi ciellt antal enheter (bushel) för deliverable grade soybeans på Råvarubörs. För ytterligare information om denna Råvara hänvisas till Sojamjöl, offi ciellt pris för det kortaste terminskontraktet med kontant avräkning per offi ciellt antal enheter (bushel) för deliverable grade soybean meal på Råvarubörs. För ytterligare information om denna Råvara hänvisas till Vete, offi ciellt pris för det kortaste terminskontraktet med kontant avräkning per offi ciellt antal enheter (bushel) för deliverable grade wheat på Råvarubörs. För ytterligare information om denna Råvara hänvisas till Startnivå för respektive Råvara är det värde respektive Råvara åsätts vid Värderingstidpunkten på Fastställelsedag för Startnivå, eller den senare dag som anges nedan. Slutnivå är respektive Råvaras aritmetiska medelvärde beräknat på Råvarans värde vid Värderingstidpunkten på varje Avstämningsbörsdag, eller den senare dag som anges nedan. Med Värderingstidpunkten avses den tidpunkt på dagen då den institution som beräknar och, i förekommande fall, publicerar ett Aktieindex/Ränteindex fastställer stängningsindex och beträffande Råvara den tidpunkt på dagen då råvarupriset offentliggörs enligt följande: Majs, det pris som publiceras på Reuters sida 0#C, Sojabönor, det pris som publiceras på Reuters sida 0#S, Sojamjöl, det pris som publiceras på Reuters sida 0#SM, samt Vete, det pris som publiceras på Reuters sida 0#W, eller genom sådant annat system eller på sådan annan sida som ersätter nämnda system respektive sida. Fastställelsedag för Startindex/Startnivå är den 28 mars 2008, dock fastställs Startindex för Hang Seng China Enterprises Index, KOSPI 200, MSCI Singapore Index och TOPIX den 31 mars Om Startindex för Aktieindex inte kan fastställas på Fastställelsedag för Start index p g a att sådan dag inte är en Planerad Börsdag eller är en Störd Börsdag, skall värdet på Startindex istället fastställas till det värde Aktieindexet åsätts vid Värderingstidpunkten närmast följande Planerade Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle något Startindex inte ha kunnat fastställas senast på den åttonde Planerade Börsdagen efter respektive Fastställelsedag för Startindex, skall Handelsbanken vid Värderingstidpunkten på den åttonde Planerade Börsdagen fastställa Startindexets värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. För Start index skall Handelsbanken, med beaktande av vad som anges under rubriken Förändring beträffande Aktieindex/ Ränteindex nedan, därvid använda den formel och metod som senast gällde för att beräkna aktuellt Aktieindex på basis av kursen på Aktiebörsen, för varje aktie som ingår i indexet. (Skulle handeln ha varit väsentligen inskränkt i aktuell aktie, skall Handelsbanken uppskatta vilken aktiekurs som skulle ha gällt för aktien på Aktiebörsen om handeln ej inskränkts enligt vad nu sagts.) Om Startindex för Ränteindex inte kan fastställas på Fastställelsedag för Startindex p g a att sådan dag inte är en Planerad Börsdag eller är en Störd Börsdag, skall värdet på Startindex istället fastställas till det värde Ränteindexet åsätts vid Värderingstidpunkten närmast följande Planerade Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle något Startindex inte ha kunnat fastställas 4

5 senast på den femte Planerade Börsdagen efter respektive Fastställelsedag för Startindex, skall Handelsbanken vid Värderingstidpunkten på den femte Planerade Börsdagen fastställa Startindexets värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. För Startindex skall Handelsbanken, med beaktande av vad som anges under rubriken Förändring beträffande Aktieindex/Ränteindex nedan, därvid använda den formel och metod som senast gällde för att beräkna Ränteindex på basis av kursen på Börsen, för varje värdepapper som ingår i indexet. (Skulle handeln ha varit väsentligen inskränkt i aktuellt värdepapper, skall Handelsbanken uppskatta vilken kurs som skulle ha gällt för aktuellt värdepapper på Börsen om handeln ej inskränkts enligt vad nu sagts.) Om Startnivå för Råvara inte kan fastställas på Fastställelsedag för Startnivå p g a att sådan dag inte är en Planerad Börsdag eller är en Störd Börsdag, skall värdet på Startnivå istället fastställas till det värde Råvaran åsätts vid Värderingstidpunkten närmast följande Planerade Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle någon Startnivå inte ha kunnat fastställas senast på den femte Planerade Börsdagen efter respektive Fastställelsedag för Startnivå, skall Handelsbanken vid Värderingstidpunkten på den femte Planerade Börsdagen fastställa Startnivåns värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. Fastställelsedag för Slutindex/Slutnivå är den sista Avstämningsbörsdagen. Avstämningsbörsdag är den 19:e varje kalendermånad, eller om denna dag inte är en Planerad Börsdag, den närmast följande Planerade Börsdagen, första gången den 19 mars 2012 och sista gången den 19 mars Om värdet på något Aktieindex inte kan fastställas på en Avstämningsbörsdag p g a att sådan dag inte är en Planerad Börsdag eller är en Störd Börsdag, skall värdet på aktuellt Aktieindex istället fastställas vid Värderingstidpunkten närmast följande Planerade Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle värdet på något Aktieindex inte ha kunnat fastställas senast på den åttonde Planerade Börsdagen efter en Avstämningsbörsdag, skall Handelsbanken vid Värderingstidpunkten på den åttonde Planerade Börsdagen fastställa Aktieindexet till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. För Aktieindex skall Handelsbanken, med beaktande av vad som anges under rubriken Förändring beträffande Aktieindex/Ränteindex nedan, därvid använda den formel och metod som senast gällde för att beräkna aktuellt Aktieindex på basis av kursen på Aktiebörsen, för varje aktie som ingår i indexet. (Skulle handeln ha varit väsentligen inskränkt i aktuell aktie, skall Handelsbanken uppskatta vilken aktiekurs som skulle ha gällt för aktien på Aktiebörsen om handeln ej inskränkts enligt vad nu sagts). Om värdet på Ränteindex inte kan fastställas på en Avstämningsbörsdag p g a att sådan dag inte är en Planerad Börsdag eller är en Störd Börsdag, skall värdet på Ränteindex istället fastställas vid Värderingstidpunkten närmast följande Planerade Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle värdet på Ränteindex inte ha kunnat fastställas senast på den femte Planerade Börsdagen efter en Avstämningsbörsdag, skall Handelsbanken vid Värderingstidpunkten på den femte Planerade Börsdagen fastställa Ränteindexet till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. För Ränteindex skall Handelsbanken, med beaktande av vad som anges under rubriken Förändring beträffande Aktieindex/Ränteindex nedan, därvid använda den formel och metod som senast gällde för att beräkna Ränteindex på basis av kursen på Börsen, för varje värdepapper som ingår i indexet. (Skulle handeln ha varit väsentligen inskränkt i aktuellt värdepapper, skall Handelsbanken uppskatta vilken kurs som skulle ha gällt för aktuellt värdepapper på Börsen om handeln ej inskränkts enligt vad nu sagts). Om värdet på någon Råvara inte kan fastställas på en Avstämningsbörsdag p g a att sådan dag inte är en Planerad Börsdag eller är en Störd Börsdag, skall värdet på aktuell Råvara istället fastställas vid Värderingstidpunkten närmast följande Planerade Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle värdet på någon Råvara inte ha kunnat fastställas senast på den femte Planerade Börsdagen efter en Avstämningsbörsdag, skall Handelsbanken vid Värderingstidpunkten på den femte Planerade Börsdagen fastställa Råvarans värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. Handelsbanken bestämmer Startindex/Startnivå och Slutindex/ Slutnivå på respektive Fastställelsedag, eller den senare dag som följer av vad som sagts ovan. Med Marknadsavbrott för Aktieindex avses att det på relevant Aktiebörs eller Options- eller terminsmarknadsbörs under de sista sextio minuterna före Värderingstidpunkten inträffat inställande av eller inskränkning i handeln (p g a kursrörelser som överstiger tillåtna nivåer eller av annan orsak) med (i) aktier som ingår i Aktieindexet och som omfattar 20 procent eller mer av värdet av Aktieindexet; eller (ii) optionskontrakt relaterade till Aktieindexet; eller (iii) terminsmarknadskontrakt relaterade till Aktieindexet. För bestämmande av huruvida Marknadsavbrott inträffat enligt (i) ovan skall den relevanta procentandelen av sådan aktie i förhållande till Aktieindexet baseras på en jäm förelse av (x) den del av Aktieindexets värde som hänför sig till sådan aktie och (y) hela värdet på Aktieindexet, omedelbart före inställandet av eller inskränkningen i handeln. Handelsbanken förbehåller sig rätten att bedöma huruvida Marknadsavbrott föreligger p g a handelsstopp eller begränsning av handeln. En begränsning av antalet timmar för handel som beror på en ändring av ordinarie tider för handel på Aktiebörs eller Optionseller terminsmarknadsbörs skall inte anses utgöra Marknadsavbrott. Med Marknadsavbrott för Ränteindex avses att det på relevant Börs eller annan marknadsplats enligt Handelsbankens bedömning inträffat inställande av eller väsentlig inskränkning i handeln i värdepapper som ingår i Ränteindexet eller i derivatkontrakt på relevanta värdepapper. Med Marknadsavbrott för Råvaror avses att det på relevant Råvarubörs eller annan marknadsplats enligt Handelsbankens bedömning inträffat någon av följande situationer: (1) Råvaru börsen eller marknadsplatsen underlåter att publicera eller offentliggöra marknadsvärdet för aktuell Råvara eller i derivatkontrakt på relevanta Råvaror eller om sådant Marknadsvärde är otillgängligt för Banken av annan anledning; (2) handel med aktuell Råvara eller i derivatkontrakt på relevanta Råvaror är stoppad eller, enligt Bankens bedömning, väsentligen begränsad; (3) all handel med eller prissättning av aktuell Råvara eller i derivatkontrakt på relevanta Råvaror upphör permanent; (4) metoden att beräkna priset av aktuell Råvara eller i derivatkontrakt på relevanta Råvaror förändras, enligt Bankens bedömning, väsentligen; eller (5) sammansättningen eller innehållet av aktuell Råvara eller i derivatkontrakt på relevanta Råvaror förändras på ett, enligt Bankens bedömning, väsentligt sätt. Med Aktiebörs avses den börs eller de börser där, enligt Handels bankens bedömning, aktier som ingår i Aktieindexet vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts. 5

6 Med Options- eller terminsmarknadsbörs avses för respektive Aktie index den börs eller de börser där, enligt Handelsbankens bedömning, options- och terminsmarknadskontrakt avseende Aktieindexet vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts. Med Börs för Ränteindex avses den börs eller annan marknadsplats där, enligt Handelsbankens bedömning, värdepapper som ingår i Ränte indexet eller derivatkontrakt på relevanta värdepapper vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts. Med Råvarubörs avses Chicago Board of Trade, eller annan börs eller marknadsplats som, enligt Handelsbankens bedömning, är mer lämplig. Med Planerad Börsdag avses att betalningssystemet TARGET hålls öppet och för (i) Ränteindex, dag då Börs för Ränteindex avser att hålla öppet för handel i normal omfattning; (ii) Råvara, dag då Råvarubörs avser att hålla öppet för handel i normal omfattning; (iii) FTSE 100 Index, Hang Seng China Enterprises Index, KOSPI 200, S&P 500 och TOPIX då Aktiebörs och Options- eller terminsmarknadsbörs hänförliga till respektive sådant Aktieindex avser att hålla öppet för handel i normal omfattning; samt (iv) Dow Jones EURO STOXX 50 och MSCI Singapore Index, dag då stängningsindex för Dow Jones EURO STOXX 50 respektive MSCI Singapore Index avses att publiceras av STOXX Limited respektive Morgan Stanley Capital International Inc. och/eller av den institutionen anlitad uppdragsgivare och Options- eller terminsmarknadsbörs avser att hålla öppet i normal omfattning. Med Störd Börsdag avses för (i) Ränteindex, Planerad Börsdag då Börs för Ränteindex inte håller öppet för handel eller Marknadsavbrott inträffar; (ii) Råvara, Planerad Börsdag då Råvarubörs inte håller öppet för handel eller Marknads avbrott inträffar; (iii) FTSE 100 Index, Hang Seng China Enterprises Index, KOSPI 200, S&P 500 och TOPIX Planerad Börsdag då relevant Aktiebörs eller Options- eller terminsmarknadsbörs hänförliga till respektive sådant Aktieindex inte håller öppet för handel eller Marknadsavbrott inträffar; samt (iv) Dow Jones EURO STOXX 50 och MSCI Singapore Index, Planerad Börsdag då stängningsindex för Dow Jones EURO STOXX 50 respektive MSCI Singapore Index inte publiceras av STOXX Limited respektive Morgan Stanley Capital International Inc. och/eller av den institutionen anlitad uppdragsgivare eller Options- eller terminsmarknadsbörs inte håller öppet för handel eller Marknadsavbrott inträffar. Förändring beträffande Aktieindex/Ränteindex Om ett Aktieindex/Ränteindex inte beräknas och publiceras av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta utan beräknas och publiceras av annan part som Handelsbanken anser acceptabel ( Tredje Part ), skall relevant/-a Tilläggs belopp istället fastställas på basis av det av Tredje Part beräknade och publicerade indexet. Om ett Aktieindex/Ränteindex upphör men ersätts av ett annat aktie index/ränteindex som Handelsbanken bedömer som likvärdigt, skall sådant aktieindex/ränteindex användas vid fastställandet av relevant/-a Tilläggsbelopp. Om det på eller före Fastställelsedag för Slutindex visar sig att formeln för eller metoden som använts vid beräkningen av ett Aktieindex/Ränteindex har ändrats av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta, eller av Tredje Part, skall Handelsbanken fastställa relevant/-a Tilläggsbelopp så att utfallet i möjligaste mån överensstämmer med det/de Tilläggsbelopp som skulle ha fastställts om ingen ändring skett. Om varken den institution som anges ovan eller Tredje Part beräknar och publicerar ett Aktieindex/Ränteindex, vare sig temporärt eller permanent, skall Handelsbanken fastställa relevant/-a Tilläggsbelopp på basis av den formel och metod som användes den sista dag som detta index beräknades så att indexberäkningen i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha publicerats om institutionen eller Tredje Part hade beräknat Aktieindexet/Ränteindexet enligt den ursprungliga formeln eller metoden. Korrigering av Aktieindex/Ränteindex/råvarupris Om ett Aktieindex/Ränteindex/råvarupris som skall användas vid fastställandet av Tilläggsbelopp blir korrigerat p g a uppenbart misstag vid beräkningen av den institution som beräknar och publicerar detta index/pris, inom det antal dagar som normalt förfl yter mellan avslut och likviddag vid avistahandel/handel på relevant Aktiebörs/Börs för Ränteindex/Råvarubörs men senast tre dagar efter Fastställelsedagen för Slutindex/Slutnivå, skall Handelsbanken göra motsvarande korrigeringar vid fastställandet av relevant/-a Tilläggsbelopp. RÄNTEKONSTRUKTION Nollkupong. ÅTERBETALNINGSDAG 12 april MTN Obligation. MULTIPLAR/VALÖRER Lånet representeras av MTN i valören nominellt SEK , eller hela multiplar därav. BÖRSINREGISTRERING Lånet kommer att inregistreras på NDX Bonds vid Nordic Growth Market NGM AB. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att byta inregistrering till annan börs. ISIN-KOD SE (836A) SE (836C) SE (836B) SE (836D) RÄTT TILL UPPGIFTER; SEKRETESS Handelsbanken förbehåller sig rätten att på begäran få följande uppgifter från VPC om varje konto som ingår i avstämningsregistret, nämligen (i) Fordringshavares namn, personnummer eller annat identifi eringsnummer samt postadress, (ii) skuldbelopp samt antalet skuldförbindelser och dessas nominella belopp. Handelsbanken får ej obehörigen till tredje man lämna uppgift om Fordringshavare. MYNDIGHETSPÅBUD M M Om förutsättningarna för fullgörande av Tilläggsbelopp p g a myndighets påbud, ändrad lagstiftning, domstolsavgörande eller liknande, bortfallit eller avsevärt förändrats, eller annan väsentlig förändring av någon underliggande marknad inträffat, äger Handelsbanken bestämma om och i så fall hur fullgörelse skall ske mellan parterna. INFORMATION Fastställda Startkurser, Startnivåer och Uppräkningsfaktorer publiceras på från och med den 3 april Tilläggsbelopp meddelas skriftligen snarast efter fastställandet. Handelsbanken bekräftar härmed att ovanstående Slutliga Villkor är gällande för detta lån tillsammans med Allmänna Villkor för Handelsbankens MTN-program daterade den 24 april 2007 och förbinder sig att i enlighet därmed erlägga Kapitalbelopp. Handelsbanken bekräftar att inga väsent liga negativa förändringar i Handelsbankens framtids utsikter har ägt rum sedan den 23 oktober Stockholm den 18 februari 2008 Svenska Handelsbanken AB (publ) 6

7 Historisk utveckling, de fem senaste åren, för de marknader som ingår i denna marknadsobligation: jan-03 Världen jan-04 jan-05 Asien jan-06 Råvaror jan-07 Räntor jan-08 Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. Vid placering i denna marknadsobligation kan eventuell överkurs gå förlorad. Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda nedanstående index. Följande text är Handelsbanken enligt licensavtalen förpliktigad att inkludera i denna emissionsbilaga. FTSE 100 Index These Securities are not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by FTSE International Limited ( FTSE ) or by The London Stock Exchange Plc (the Exchange ) or by The Financial Times Limited ( FT ) and neither FTSE nor Exchange nor FT makes any warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, either as to the results to be obtained from the use of the FTSE 100 Index ( the Index ) and/or the fi gure at which the said Index stands at any particular time on any particular day or otherwise. The Index is compiled and calculated by FTSE. However, neither FTSE nor Exchange nor FT shall be liable (whether in negligence or otherwise) to any person for any error in the Index and neither FTSE nor Exchange nor FT shall be under any obligation to advise any person of any error therein. FTSE, FT-SE and Footsie are registered trade marks of The London Stock Exchange Plc and The Financial Times Limited and are used by FTSE International Limited under licence. Dow Jones EURO STOXX 50 STOXX and Dow Jones have no relationship to Svenska Handelsbanken AB (publ), other than the licensing of the Dow Jones EURO STOXX 50 and the related trademarks for use in connection with the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no STOXX and Dow Jones do not: Sponsor, endorse, sell or promote the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no Recommend that any person invest in the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no. 836 or any other securities. Have any responsibility or liability for or make any decisions about the timing, amount or pricing of the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no Have any responsibility or liability for the administration, management or marketing of the Handels banken Multi Asset Note, ref. no Consider the needs of the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no. 836 or the owners of the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no. 836 in determining, composing or calculating the Dow Jones EURO STOXX 50 or have any obligation to do so. STOXX and Dow Jones will not have any liability in connection with the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no Specifi cally, STOXX and Dow Jones do not make any warranty, express or implied and disclaim any and all warranty about: The results to be obtained by the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no. 836, the owner of the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no. 836 or any other person in connection with the use of the Dow Jones EURO STOXX 50 and the data included in the Dow Jones EURO STOXX 50 ; The accuracy or completeness of the Dow Jones EURO STOXX 50 and its data; The merchantability and the fi tness for a particular purpose or use of the Dow Jones EURO STOXX 50 and its data; STOXX and Dow Jones will have no liability for any errors, omissions or interruptions in the Dow Jones EURO STOXX 50 or its data; Under no circumstances will STOXX or Dow Jones be liable for any lost profi ts or indirect, punitive, special or consequential damages or losses, even if STOXX or Dow Jones knows that they might occur. The licensing agreement between Svenska Handelsbanken AB (publ) and STOXX is solely for their benefi t and not for the benefi t of the owners of the Handelsbanken Multi Asset Note, ref. no. 836, or any other third parties. Hang Seng China Enterprises The Hang Seng China Enterprises Index (the Index ) is published and compiled by Hang Seng Indexes Company Limited pursuant to a licence from Hang Seng Data Services Limited. The mark(s) and name(s) Hang Seng China Enterprises Index are proprietary to Hang Seng Data Services Limited. Hang Seng Indexes Company Limited and Hang Seng Data Services Limited have agreed to the use of, and reference to, the Index(es) by Svenska Handelsbanken AB (publ) in connection with Multi Asset Note 836 (the Product ), BUT NEITHER HANG SENG INDEXES COMPANY LIMIT- ED NOR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED WARRANTS OR REP- RESENTS OR GUARANTEES TO ANY BROKER OR HOLDER OF THE PRODUCT OR ANY OTHER PERSON (i) THE ACCURACY OR COM- PLETENESS OF ANY OF THE INDEX(ES) AND ITS COMPUTATION OR ANY INFORMATION RELATED THERETO; OR (ii) THE FITNESS OR SUIT- ABILITY FOR ANY PURPOSE OF ANY OF THE INDEX(ES) OR ANY COM- PONENT OR DATA COMPRISED IN IT; OR (iii) THE RESULTS WHICH MAY BE OBTAINED BY ANY PERSON FROM THE USE OF ANY OF THE INDEX(ES) OR ANY COMPONENT OR DATA COMPRISED IN IT FOR ANY PURPOSE, AND NO WARRANTY OR REPRESENTATION OR GUARAN- TEE OF ANY KIND WHATSOEVER RELATING TO ANY OF THE INDEX(ES) IS GIVEN OR MAY BE IMPLIED. The process and basis of computation and compilation of any of the Index(es) and any of the related formula or formulae, constituent stocks and factors may at any time be changed or altered by Hang Seng Indexes Company Limited without notice. TO THE EXTENT PERMITTED BY APPLICABLE LAW, NO RESPONSIBILITY OR LIABILITY IS ACCEPTED BY HANG SENG INDEXES COMPANY LIMITED OR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED (i) IN RESPECT OF THE USE OF AND/OR REFERENCE TO ANY OF THE INDEX(ES) BY SVENSKA HANDELSBANKEN AB (PUBL) IN CONNECTION WITH THE PRODUCT; OR (ii) FOR ANY INACCURACIES, OMISSIONS, MISTAKES OR ERRORS OF HANG SENG INDEXES COMPANY LIMITED IN THE COMPUTATION OF ANY OF THE INDEX(ES); OR (iii) FOR ANY INACCURACIES, OMIS- SIONS, MISTAKES, ERRORS OR INCOMPLETENESS OF ANY INFORMA- TION USED IN CONNECTION WITH THE COMPUTATION OF ANY OF THE INDEX(ES) WHICH IS SUPPLIED BY ANY OTHER PERSON; OR (iv) FOR ANY ECONOMIC OR OTHER LOSS WHICH MAY BE DIRECTLY OR INDIRECTLY SUSTAINED BY ANY BROKER OR HOLDER OF THE PROD- UCT OR ANY OTHER PERSON DEALING WITH THE PRODUCT AS A RESULT OF ANY OF THE AFORESAID, AND NO CLAIMS, ACTIONS OR LEGAL PROCEEDINGS MAY BE BROUGHT AGAINST HANG SENG INDEXES COMPANY LIMITED AND/OR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED in connection with the Product in any manner whatsoever by any broker, holder or other person dealing with the Product. Any broker, holder or other person dealing with the Product does so therefore in full knowledge of this disclaimer and can place no reliance whatsoever on Hang Seng Indexes Company Limited and Hang Seng Data Services Limited. For the avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasi-contractual relationship between any broker, holder or other person and Hang Seng Indexes Company Limited and/or Hang Seng Data Services Limited and must not be construed to have created such relationship. iboxx iboxx is a registered trade mark of International Index Company Limited and has been licensed for the use by Handelsbanken. International Index Company does not approve, endorse or recommend Handelsbanken or Handelsbanken Multi Asset Note ref. no ; Handelsbanken Multi Asset Note ref. no. 836 is derived from a source considered reliable, but International Index Company Limited and its employees, suppliers, subcontractors and agents (together International Index Company Associates) do not guarantee the veracity, completeness or accuracy of Handelsbanken Multi Asset Note ref. no. 836 or other information furnished in connection with Handelsbanken Multi Asset Note ref. no No representation, warranty or condition, express or implied, statutory or otherwise, as to condition, satisfactory quality, performance, or fi tness for purpose are given or assumed by International Index Company Limited or any of the International Index Company Associates in respect of the Handelsbanken Multi Asset Note ref. no. 836 or any data included in it or the use by any person or entity of the Handelsbanken Multi Asset Note ref. no. 836 or that data and all those representations, warranties and conditions are excluded save to the extent that such exclusion is prohibited by law. International Index Company Limited and the International Index Company Associates shall have no liability or responsibility to any person or entity for any loss, damages, costs, charges, expenses or other liabilities whether caused by the negligence of International Index Company Limited or any of the International Index Company Associates or otherwise, arising in connection with the use of the Handelsbanken Multi Asset Note ref. no

8 KOSPI 200 The Product(s) is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Korea Exchange ( KRX ), the successor of Korea Stock Exchange who calculated KOSPI 200 and owned the intellectual propertarial rights over it. KRX makes no representation or warranty, express or implied, to the owners of the Product or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the Product particularly or the ability of the KOSPI Indexes to track general stock market performance. KRX s only relationship to the Licensee is the licensing of certain trademarks and trade names of KRX and of the KOSPI Indexes which is determined, composed and calculated by KRX without regard to the Licensee or the Product. KRX has no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Product into consideration in determining, composing or calculating the KOSPI Indexes. KRX is not responsible for and has not participated in the determination of the prices and amount of the Product or the timing of the issuance or sale of the Product or in the determination or calculation of the equation by which the Product is to be converted into cash. KRX has no obligation or liability in connection with the administration, marketing or trading of the Product. KRX DOES NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR THE COM- PLETENESS OF THE KOSPI INDEXES OR ANY DATA INCLUDED THERE- IN AND KRX SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMIS- SIONS, OR INTERRUPTIONS THEREIN. KRX MAKES NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, OWNERS OF THE PRODUCT, OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE KOSPI INDEXES OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. KRX MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH RESPECT TO THE KOSPI INDEXES OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL KRX HAVE ANY LIABILITY FOR ANY SPECIAL, PUNITIVE, INDI- RECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS), EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. MSCI Singapore Index THIS FINANCIAL PRODUCT IS NOT SPONSORED, ENDORSED, SOLD OR PROMOTED BY MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL INC. ( MSCI ), ANY AFFILIATE OF MSCI OR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX. THE MSCI INDEXES ARE THE EXCLUSIVE PROPERTY OF MSCI. MSCI AND THE MSCI INDEX NAMES ARE SERVICE MARK(S) OF MSCI OR ITS AFFILI- ATES AND HAVE BEEN LICENSED FOR USE FOR CERTAIN PURPOSES BY SVENSKA HANDELSBANKEN AB (PUBL). NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY REPRE- SENTATION OR WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, TO THE OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT OR ANY MEMBER OF THE PUBLIC REGARDING THE ADVISABILITY OF INVESTING IN FINANCIAL SECURI- TIES GENERALLY OR IN THIS FINANCIAL PRODUCT PARTICULARLY OR THE ABILITY OF ANY MSCI INDEX TO TRACK CORRESPONDING STOCK MARKET PERFORMANCE. MSCI OR ITS AFFILIATES ARE THE LICENSORS OF CERTAIN TRADEMARKS, SERVICE MARKS AND TRADE NAMES AND OF THE MSCI INDEXES WHICH ARE DETERMINED, COM- POSED AND CALCULATED BY MSCI WITHOUT REGARD TO THIS FINANCIAL PRODUCT OR THE ISSUER OR OWNER OF THIS FINANCIAL PRODUCT. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAS ANY OBLIGATION TO TAKE THE NEEDS OF THE ISSU- ERS OR OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT INTO CONSIDERA- TION IN DETERMINING, COMPOSING OR CALCULATING THE MSCI INDEXES. NEITHER MSCI, ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX IS RESPONSIBLE FOR OR HAS PARTICIPATED IN THE DETERMI- NATION OF THE TIMING OF, PRICES AT, OR QUANTITIES OF THIS FINANCIAL PRODUCT TO BE ISSUED OR IN THE DETERMINATION OR CALCULATION OF THE EQUATION BY WHICH THIS FINANCIAL PROD- UCT IS REDEEMABLE FOR CASH. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILI- ATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, THE MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAS ANY OBLIGATION OR LIABILITY TO THE OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT IN CON- NECTION WITH THE ADMINISTRATION, MARKETING OR OFFERING OF THIS FINANCIAL PRODUCT. ALTHOUGH MSCI SHALL OBTAIN INFORMATION FOR INCLUSION IN OR FOR USE IN THE CALCULATION OF THE MSCI INDEXES FROM SOURCES WHICH MSCI CONSIDERS RELIABLE, NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX WARRANTS OR GUAR- ANTEES THE ORIGINALITY, ACCURACY AND/OR THE COMPLETENESS OF ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, LICENSEE S CUSTOMERS OR COUNTER- PARTIES, ISSUERS OF THE FINANCIAL SECURITIES, OWNERS OF THE FINANCIAL SECURITIES, OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY, FROM THE USE OF ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN IN CONNECTION WITH THE RIGHTS LICENSED HEREUNDER OR FOR ANY OTHER USE. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPIL- ING ANY MSCI INDEX SHALL HAVE ANY LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMISSIONS OR INTERRUPTIONS OF OR IN CONNECTION WITH ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. FURTHER, NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES OF ANY KIND, AND MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES AND ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HEREBY EXPRESSLY DISCLAIM ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE, WITH RESPECT TO ANY MSCI INDEX AND ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL MSCI, ANY OF ITS AFFILI- ATES OR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAVE ANY LIABILITY FOR ANY DIRECT, INDIRECT, SPECIAL, PUNITIVE, CONSEQUENTIAL OR ANY OTHER DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS) EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. No purchaser, seller or holder of this security, or any other person or entity, should use or refer to any MSCI trade name, trademark or service mark to sponsor, endorse, market or promote this product without fi rst contacting MSCI to determine whether MSCI s permission is required. Under no circumstances may any person or entity claim any affi liation with MSCI without the prior written permission of MSCI. S&P 500 The Product(s) is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor s, a division of The McGraw-Hill Companies, Inc. ( S&P ). S&P makes no representation or warranty, express or implied, to the owners of the Product(s) or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the Product(s) particularly or the ability of the S&P 500 Index to track general stock market performance. S&P s only relationship to the Licensee is the licensing of certain trademarks and trade names of S&P and of the S&P 500 Index, which is determined, composed and calculated by S&P without regard to the Licensee or the Product(s). S&P has no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Product(s) into consideration in determining, composing or calculating the S&P 500 Index. S&P is not responsible for and has not participated in the determination of the timing of, prices at, or quantities of the Product(s) to be issued or in the determination or calculation of the equation by which the Product(s) is to be converted into cash. S&P has no obligation or liability in connection with the administration, marketing or trading of the Product(s). S&P DOES NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR THE COM- PLETENESS OF THE S&P 500 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THERE- IN AND S&P SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMIS- SIONS, OR INTERRUPTIONS THEREIN. S&P MAKES NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICEN- SEE, OWNERS OF THE PRODUCT(S), OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE S&P 500 INDEX OR ANY DATA INCLUD- ED THEREIN. S&P MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH RESPECT TO THE S&P 500 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL S&P HAVE ANY LIABILITY FOR ANY SPECIAL, PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSE- QUENTIAL DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS), EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. TOPIX The copyright of TOPIX and other intellectual property rights related to TOPIX and TOPIX Index belong solely to the Tokyo Stock Exchange, Inc. No Products relating to a TOPIX Index are in any way sponsored, endorsed or promoted by the Tokyo Stock Exchange, Inc. and the Tokyo Stock Exchange, Inc. makes no warranty or representation whatsoever, express or implied, either as to the results to be obtained as to the use of any TOPIX Index or the fi gure at which any TOPIX Index stands on any particular day or otherwise. Each TOPIX Index is compiled and calculated solely by the Tokyo Stock Exchange, Inc. However, the Tokyo Stock Exchange, Inc. shall not be liable to any person for any error in any TOPIX Index and the Tokyo Stock Exchange, Inc. shall not be under any obligation to advise any person, including a purchaser or vendor of any Products, of any error therein. The Tokyo Stock Exchange, Inc. gives no assurance regarding any modifi - cation or change in any methodology used in calculating any TOPIX Index and The Tokyo Stock Exchange, Inc. is under no obligation to continue the calculation, publication and dissemination of any TOPIX Index. The Tokyo Stock Exchange, Inc. shall not be responsible for any damage resulting from the issue and sales of the Products. Intellecta Finanstryck