Slutliga Villkor avseende lån 1077

Transkript

1 Slutliga Villkor avseende lån 1077 Lån 1077 emitteras under Svenska Handelsbanken AB:s (publ) MTN-program. Lånet består av tre olika avkastningsalternativ vilka nedan benämns Alternativ. Alternativen är Alternativ 1 (1077A), Alternativ 2 (1077B) och Alternativ 3 (1077C). Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet kan endast fås genom Grundprospektet och dessa Slutliga Villkor. Grundprospektet finns att tillgå på samt Teckningstid/Teckningsställe: Sista dag för anmälan är den 12 oktober 2007 via E. Öhman J:or Fondkommission AB. Minsta Teckningspost: Nominellt SEK och därutöver i hela multiplar. Pris: Alternativ 1 ( 1077A ) 100 % av nominellt belopp Alternativ 2 ( 1077B ) 103 % av nominellt belopp Alternativ 3 ( 1077C ) 110 % av nominellt belopp Courtage: Vid teckning tillkommer ett courtage om 3 procent beräknat på nominellt belopp. Likviddag: Den 15 oktober Avkastning: Risk: För respektive Alternativ återbetalas på lånets Återbetalningsdag ett Kapitalbelopp. Kapitalbeloppet består av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp. Tilläggsbeloppet beräknas som nominellt belopp multiplicerat med (i) marknadsuppgången (d v s den procentuella skillnaden mellan fastställda Slutindex och Startindex) för en korg bestående av 50% Baltic Panamax 4TC Index (Råvaruindex) respektive 50% Macquire Global Infrastructure Index Top 100 (Aktieindex) multiplicerat med (ii) Uppräkningsfaktorn. Uppräkningsfaktorn fastställs den 16 oktober Avgörande för vilka nivåer dessa fastställs till är bland annat hur euro- och internationella räntor, kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna samt samvariationen mellan marknaderna förändras fram till denna dag. Avkastningen utgörs av skillnaden mellan utbetalt Kapitalbelopp och erlagt pris inklusive courtage. Nedan, under rubriken Kapitalbelopp, återges formler för beräkning och beskrivning av de ingående parametrar som tillämpas. Kreditrisk Vid köp av Aktieindexobligation 1077 tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade obligationslån och en placering i Aktieindexobligationer omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Aktieindexobligationer är en obligation med rörlig avkastning, som bäst beskrivs som en kombination av en obligation och en råvaru- och aktieplacering. Råvaru- och aktieplaceringen representeras av en option på de underliggande råvaru- och aktiemarknaderna. Värdet på optionen påverkas inte enbart av kursförändringar på de underliggande marknaderna (realvärdet), utan dessutom av en rad ytterligare faktorer, till exempel löptiden för optionen, intensiteten i kurssvängningarna på den aktuella marknaden (volatilitet) och förväntningarna om framtida volatilitet, räntenivå och utdelning på den underliggande marknaden. Dessa faktorer påverkar det så kallade tidsvärdet i en option. En lägre förväntad volatilitet på de underliggande marknaderna minskar värdet på optionen, i och med att tidsvärdet sjunker. En värdeminskning på en option kan uppstå även när priset på de underliggande marknaderna är oförändrade, enbart på grund av att återstående löptid minskar. Tidsvärdet minskar med löptiden, för att slutligen vara noll vid dess utgång. Tidsvärdeminskningen sker snabbare ju kortare tid som återstår till förfall. Köp av en option med ett relativt sett högt tidsvärde och kort återstående löptid är därför förbundet med en högre risk.

2 Eftersom en aktieindexobligation endast återbetalar nominellt belopp om de underliggande marknaderna sjunker i värde tar placeraren en risk motsvarande den ränta som hade kunnat erhållas om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument. Risken i en aktieindexobligation är därför större än i en ren ränteplacering. Likviditetsrisk Under vissa tidsperioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en aktieindexobligation. Detta kan till exempel inträffa vid kraftiga kursrörelser som kan medföra svårigheter att handla till rimliga priser eller då handel på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Risk vid förtida försäljning Kapitalskyddet gäller endast på aktieindexobligationens återbetalningsdag. Vid försäljning av en aktieindexobligation under löptiden riskerar placeraren därför att få tillbaka mindre än aktieindexobligationens nominella belopp. Överkurs, ökad risk större potential Den risk placeraren tar är större i aktieindexobligationer som köps till överkurs, eftersom kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. Placerare som väljer ett alternativ med överkurs, får en högre uppräkningsfaktor och därmed större möjlighet till hög avkastning. Lånebelopp: Tilldelning och villkor för emissionens genomförande: Kapitalbelopp: Lånets nominella belopp fastställs den 16 oktober 2007 och grundas på det totala nominella belopp som tecknats. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa denna volym. Handelsbanken förbehåller sig rätten att, efter fastställande av lånets nominella belopp, höja och, genom återköp med åtföljande amortering, sänka detta belopp. Lånebeloppet kommer att användas i den löpande rörelsen. Tilldelning bestäms av Handelsbanken och E. Öhman J:or Fondkommission AB. Bekräftelse på tilldelning samt fastställt Startindex och Uppräkningsfaktor meddelas snarast möjligt efter emissionens genomförande. Ingen garanti för tilldelning kan lämnas. Handelsbanken förbehåller sig rätten att ställa in emissionen om totalt tecknat belopp understiger SEK Tilldelning sker i den tidsordning som teckningsförbindelser registrerats. Kan tilldelning inte ske i tidsordning på grund av att teckningsförbindelser registrerats vid samma tidpunkt, förbehåller sig Handelsbanken och E. Öhman J:or Fondkommission AB rätten att använda lottningsförfarande för bestämmande av tilldelning. En skriftlig teckningsbekräftelse ges vid teckning. Handelsbanken och E. Öhman J:or Fondkommission AB kommer att ställa in Alternativ för vilket Uppräkningsfaktorn inte kan fastställas till minst en viss nivå. Dessa nivåer är: 70 procent för 1077A 90 procent för 1077B 145 procent för 1077C Vidare förbehåller sig Handelsbanken och E. Öhman J:or Fondkommission AB rätten att ställa in emissionen om någon omständighet inträffar som enligt bankens bedömning kan äventyra emissionens genomförande. Om emissionen ställs in efter det att likvid debiterats, återbetalar E. Öhman J:or Fondkommission AB debiterat belopp till på anmälningssedeln angivet konto. Underrättelse om inställd emission eller annan förändring av villkoren meddelas skriftligen berörda placerare snarast möjligt efter att saken har blivit känd. Tilldelning kan även komma i fråga till anställd i Handelsbanken eller E. Öhman J:or Fondkommission AB, dock utan särskild företrädesrätt på grund av anställningsförhållandet. Tilldelning sker i sådana fall enligt Finansinspektionens föreskrifter och Svenska Fondhandlareföreningens regler. Det belopp som skall betalas till Fordringshavare på Återbetalningsdagen. Kapitalbeloppet utgörs av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp.

3 Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 1077A utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp UF 1077A [50% (SL Macquire Global Infrastructure Index Top 100 ST och (ii) noll. Macquire Global Infrastructure Index Top 100)/ST Macquire Global Infrastructure Index Top % (SL Baltic Panamax 4TC Index ST Baltic Panamax 4TC Index )/ST Baltic Panamax 4TC Index] Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 1077B utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp UF 1077B B [50% (SLMacquire Global Infrastructure Index Top 100 ST Macquire Global Infrastructure Index Top 100)/ST Macquire Global Infrastructure Index Top % (SL Baltic Panamax 4TC Index ST Baltic Panamax 4TC Index )/ST Baltic Panamax 4TC Index] och (ii) (ii) noll. Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 1077C utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp UF 1077C [50% (SL Macquire Global Infrastructure Index Top 100 ST och (ii) noll. Macquire Global Infrastructure Index Top 100)/ST Macquire Global Infrastructure Index Top % (SL Baltic Panamax 4TC Index ST Baltic Panamax 4TC Index )/ST Baltic Panamax 4TC Index] Beräkningen SL ST / ST utförs med fem decimalers noggrannhet. Med UF [Alternativ] avses Uppräkningsfaktorn för respektive Alternativ, vilka fastställs av Handelsbanken den 16 oktober 2007 Med ST [index] avses Startindex. Med SL [index] avses Slutindex. Råvaruindex: Aktieindex: Startindex: Slutindex: Värderingstidpunkt: Baltic Panamax 4TC Index, ett index som beräknas och publiceras av The Baltic Exchange Ltd. och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på det dagliga charterpriset av Panamaxfartyg. Indexvärdet är det aritmetiska dagliga medelvärdet, uttryckt i US dollar, av de fyra dagliga priserna 74000mt Transatlantic RV, 74000mt SKAW-GIB/FAR EAST, 74000mt Japan-SK/NOPAC/RV och 74000mt FAR EAST/NOPAC/SK-PASS. För ytterligare information om detta Råvaruindex, ingående råvaror och dessas vikter i indexet m.m. hänvisas till Macquire Global Infrastructure Index Top 100, ett index som beräknas och publiceras av FTSE International Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval av 100 aktier, med anknytning till infrastruktur, från ca 30 länder. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m.m. hänvisas till Avseende Aktieindex: Det värde Aktieindex åsätts vid Värderingstidpunkten på Fastställelsedag för Startindex, eller den senare dag som anges nedan. Avseende Råvaruindex: Råvaruindexets aritmetiska medelvärde beräknat på basis av indexets värde, mätt vid Värderingstidpunkten, på varje Avstämningsbörsdag, eller den senare dag som anges nedan. Avseende Aktieindex: Aktieindex värde vid Värderingstidpunkten på Avstämningsbörsdagen, eller den senare dag som anges nedan. Avseende Råvaruindex: Råvaruindex värde vid Värderingstidpunkten på Avstämningsbörsdagen, eller den senare dag som anges nedan. Den tidpunkt på dagen då den institution som beräknar och, i förekommande fall, publicerar Aktieindex respektive Råvaruindex fastställer stängningsindex.

4 Fastställelsedag för Startindex: Den 16 oktober 2007, Om Startindex för Aktieindex inte kan fastställas på Fastställelsedag för Startindex p.g.a. att sådan dag inte är en Planerad Börsdag eller är en Störd Börsdag, skall värdet på Startindex istället fastställas till det värde Aktieindexet åsätts vid Värderingstidpunkten närmast följande Planerade Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle något Startindex inte ha kunnat fastställas senast på den åttonde Planerade Börsdagen efter respektive Fastställelsedag för Startindex, skall Handelsbanken vid Värderingstidpunkten på den åttonde Planerade Börsdagen fastställa Startindexets värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. För Startindex skall Handelsbanken, med beaktande av vad som anges under rubriken Förändring beträffande Aktieindex nedan, därvid använda den formel och metod som senast gällde för att beräkna aktuellt Aktieindex på basis av kursen på Aktiebörsen, för varje aktie som ingår i indexet. (Skulle handeln ha varit väsentligen inskränkt i aktuell aktie, skall Handelsbanken uppskatta vilken aktiekurs som skulle ha gällt för aktien på Aktiebörsen om handeln ej inskränkts enligt vad nu sagts.) Om Startindex för Råvaruindex inte kan fastställas på Fastställelsedag för Startindex pga att sådan dag är en Störd Börsdag skall värdet på aktuellt Råvaruindex istället fastställas till stängningskursen närmast följande Planerad Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle värdet på Råvaruindex inte ha kunnat fastställas senast på åttonde Planerade Börsdagen efter en Avstämningsbörsdag skall Handelsbanken vid stängningstidpunkten på sistnämnda Planerade Börsdagen, vilken då ersätter aktuell Avstämningsbörsdag, fastställa Råvaruindexets värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. Fastställelsedag för Slutindex: Den 4 oktober Avstämningsbörsdag: Avseende Aktieindex: Den 4 oktober Om värdet på Aktieindex inte kan fastställas på en Avstämningsbörsdag p g a att sådan dag inte är en Planerad Börsdag eller är en Störd Börsdag, skall värdet på Aktieindex istället fastställas vid Värderingstidpunkten närmast följande Planerade Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle Aktieindex inte ha kunnat fastställas senast på den åttonde Planerade Börsdagen efter en Avstämningsbörsdag, skall Handelsbanken vid Värderingstidpunkten på den åttonde Planerade Börsdagen fastställa Aktieindexet till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. För Aktieindex skall Handelsbanken, med beaktande av vad som anges under rubriken Förändring beträffande Aktieindex nedan, därvid använda den formel och metod som senast gällde för att beräkna Aktieindex på basis av kursen på Aktiebörsen, för varje aktie som ingår i indexet. (Skulle handeln ha varit väsentligen inskränkt i aktuell aktie, skall Handelsbanken uppskatta vilken aktiekurs som skulle ha gällt för aktien på Aktiebörsen om handeln ej inskränkts enligt vad nu sagts). Avseende Råvaruindex: Varje Planerad Börsdag under juli, augusti och september Om värdet på Råvaruindex inte kan fastställas på en Avstämningsbörsdag pga att sådan dag är en Störd Börsdag skall värdet på aktuellt Råvaruindex istället fastställas till stängningskursen närmast följande Planerad Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle värdet på Råvaruindex inte ha kunnat fastställas senast på åttonde Planerade Börsdagen efter en Avstämningsbörsdag skall Handelsbanken vid stängningstidpunkten på sistnämnda Planerade Börsdagen, vilken då ersätter aktuell Avstämningsbörsdag, fastställa Råvaruindexets värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. Handelsbanken bestämmer Startindex och Slutindex på respektive Fastställelsedag, eller den senare dag som följer av vad som sagts ovan.

5 Marknadsavbrott för Aktieindex: Marknadsavbrott för Råvaruindex: Aktiebörs: Options- eller Terminsmarknadsbörs: Planerad Börsdag: Störd Börsdag: Förändring beträffande Aktieindex: Avses att det på relevant Aktiebörs eller Options- eller terminsmarknadsbörs under de sista sextio minuterna före Värderingstidpunkten inträffat inställande av eller inskränkning i handeln (p g a kursrörelser som överstiger tillåtna nivåer eller av annan orsak) med (i) aktier som ingår i Aktieindexet och som omfattar 20 procent eller mer av värdet av Aktieindexet; eller (ii) optionskontrakt relaterade till Aktieindexet; eller (iii) terminsmarknadskontrakt relaterade till Aktieindexet. För bestämmande av huruvida Marknadsavbrott inträffat enligt (i) ovan skall den relevanta procentandelen av sådan aktie i förhållande till Aktieindexet baseras på en jämförelse av (x) den del av Aktieindexets värde som hänför sig till sådan aktie och (y) hela värdet på Aktieindexet, omedelbart före inställandet av eller inskränkningen i handeln. Handelsbanken förbehåller sig rätten att bedöma huruvida Marknadsavbrott föreligger p g a handelsstopp eller begränsning av handeln. En begränsning av antalet timmar för handel som beror på en ändring av ordinarie tider för handel på Aktiebörs eller Options- eller terminsmarknadsbörs skall inte anses utgöra Marknadsavbrott. Med Marknadsavbrott för Råvaruindex avses att det på relevant Options- eller terminsmarknadsbörs eller annan marknadsplats enligt Handelsbankens bedömning inträffat inställande av eller väsentlig inskränkning i handeln i Råvaruindex eller i derivatkontrakt på Råvaruindex. Handelsbanken förbehåller sig rätten att bedöma huruvida Marknadsavbrott föreligger pga handelsstopp eller begränsning av handeln. Den börs eller de börser där, enligt Handelsbankens bedömning, aktier som ingår i Aktieindexet vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts. Avseende Aktieindex: Den börs eller de börser där, enligt Handelsbankens bedömning, options- och terminsmarknadskontrakt avseende Aktieindexet vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts. Avseende Råvaruindex: Den börs eller de börser där, enligt Handelsbankens bedömning, options- och terminsmarknadskontrakt avseende Råvaruindex vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts. Avseende Aktieindex: Dag då stängningsindex för Aktieindex avses att publiceras av FTSE International Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragsgivare och Options- eller terminsmarknadsbörs avser att hålla öppet i normal omfattning. Avseende Råvaruindex: Dag då Options- eller terminsmarknadsbörs hänförliga till Råvaruindex avser att hålla öppet för handel i normal omfattning. Avseende Aktieindex: Planerad Börsdag då stängningsindex för Aktieindex inte publiceras av FTSE International Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragsgivare eller Options- eller terminsmarknadsbörs inte håller öppet för handel eller Marknadsavbrott inträffar. Avseende Råvaruindex: Planerad Börsdag då relevant Options- eller terminsmarknadsbörs inte håller öppet för handel eller Marknadsavbrott inträffar. a) Om Aktieindex inte beräknas och publiceras av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta utan beräknas och publiceras av annan part som Handelsbanken anser acceptabel ( Tredje Part ), skall relevant/-a Tilläggsbelopp istället fastställas på basis av det av Tredje Part beräknade och publicerade indexet. b) Om Aktieindex upphör men ersätts av ett annat aktieindex som Handelsbanken bedömer som likvärdigt, skall sådant aktieindex användas vid fastställandet av relevant/-a Tilläggsbelopp.

6 c) Om det på eller före Fastställelsedag för Slutindex visar sig att formeln för eller metoden som använts vid beräkningen av ett Aktieindex har ändrats av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta, eller av Tredje Part, skall Handelsbanken fastställa relevant/-a Tilläggsbelopp så att utfallet i möjligaste mån överensstämmer med det/de Tilläggsbelopp som skulle ha fastställts om ingen ändring skett. d) Om varken den institution som anges ovan eller Tredje Part beräknar och publicerar Aktieindex, vare sig temporärt eller permanent, skall Handelsbanken fastställa relevant/-a Tilläggsbelopp på basis av den formel och metod som användes den sista dag som detta index beräknades så att indexberäkningen i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha publicerats om institutionen eller Tredje Part hade beräknat Aktieindexet enligt den ursprungliga formeln eller metoden. Förändring beträffande Råvaruindex: Korrigering av Aktieindex: Korrigering av Råvaruindex: Räntekonstruktion: Om ett Råvaruindex inte beräknas och publiceras av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta utan beräknas och publiceras av annan part som Handelsbanken anser acceptabel ( Tredje Part ), skall relevant/-a Tilläggsbelopp istället fastställas på basis av det av Tredje Part beräknade och publicerade indexet. Om ett Råvaruindex upphör men ersätts av ett annat Råvaruindex som Handelsbanken bedömer som likvärdigt, skall sådant Råvaruindex användas vid fastställandet av relevant/-a Tilläggsbelopp. Om det på eller före Fastställelsedag för Slutindex visar sig att formeln för eller metoden som använts vid beräkningen av ett Råvaruindex har ändrats av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta, eller av Tredje Part, skall Handelsbanken fastställa relevant/-a Tilläggsbelopp så att utfallet i möjligaste mån överensstämmer med det/de Tilläggsbelopp som skulle ha fastställts om ingen ändring skett. Om varken den institution som anges ovan eller Tredje Part beräknar och publicerar ett Råvaruindex, vare sig temporärt eller permanent, skall Handelsbanken fastställa relevant/-a Tilläggsbelopp på basis av den formel och metod som användes den sista dag som detta index beräknades så att indexberäkningen i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha publicerats om institutionen eller Tredje Part hade beräknat Råvaruindex enligt den ursprungliga formeln eller metoden. Om Aktieindex som skall användas vid fastställandet av Tilläggsbelopp blir korrigerat p g a uppenbart misstag vid beräkningen av den institution som beräknar och publicerar detta index, inom det antal dagar som normalt förflyter mellan avslut och likviddag vid avistahandel/handel på relevant Aktiebörs men senast tre dagar efter Fastställelsedagen för Slutindex, skall Handelsbanken göra motsvarande korrigeringar vid fastställandet av relevant/-a Tilläggsbelopp. Om ett Råvaruindex som skall användas vid fastställandet av Tilläggsbelopp blir korrigerat p g a uppenbart misstag vid beräkningen av den institution som beräknar och publicerar detta index, inom det antal dagar som normalt förflyter mellan avslut och likviddag vid handel på relevant Options- eller terminsmarknadsbörs men senast tre dagar efter Fastställelsedagen för Slutindex, skall Handelsbanken göra motsvarande korrigeringar vid fastställandet av relevant/-a Tilläggsbelopp. Nollkupong. Återbetalningsdag: Den 18 oktober 2010 MTN: Multiplar och valörer: Börsinregistrering: Obligation. Lånet representeras av MTN i valör nominellt SEK eller i hela multiplar därav. Lånet kommer att inregistreras på NDX Bonds vid Nordic Growth Market NGM AB. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att byta inregistrering till annan börs.

7 ISIN-kod: Myndighetspåbud m m: Information: SE (1077A) SE (1077B) SE (1077C) Om förutsättningarna för fullgörande av Tilläggsbelopp p.g.a. myndighets påbud, ändrad lagstiftning, domstolsavgörande eller liknande, bortfallit eller avsevärt förändrats, eller annan väsentlig förändring av någon underliggande marknad inträffat, äger Handelsbanken bestämma om och i så fall hur fullgörelse skall ske mellan parterna. Handelsbanken skall snarast efter fastställande publicera Startindex, Slutindex, Uppräkningsfaktorer samt Tilläggsbelopp. Handelsbanken bekräftar härmed att ovanstående Slutliga Villkor är gällande för detta lån tillsammans med Allmänna Villkor för Handelsbankens MTN-program daterade den 24 april 2007 och förbinder sig att i enlighet därmed erlägga Kapitalbelopp. Handelsbanken bekräftar att inga väsentliga negativa förändringar i Handelsbankens framtidsutsikter har ägt rum sedan den 18 juli Stockholm den 6 september 2007 Svenska Handelsbanken AB (publ) Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda nedanstående index. Följande text är Handelsbanken enligt licensavtalen förpliktigad att inkludera i denna emissionsbilaga. Macquire Global Infrastructure Index Top 100: The Notes are not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by FTSE International Limited ("FTSE") or by the London Stock Exchange Plc (the "Exchange") or by The Financial Times Limited ("FT") and neither FTSE nor Exchange nor FT makes any warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, either as to the results to be obtained from the use of the Macquarie Global Index Series (the "Index") and/or the figure at which the said Index stands at any particular time on any particular day or otherwise. The Index is compiled and calculated by FTSE. However, neither FTSE nor Exchange nor FT shall be liable (whether in negligence or otherwise) to any person for any error in the Index and neither FTSE or Exchange or FT shall be under any obligation to advise any person of any error therein." ""FTSE ", "FT-SE " and "Footsie " are trade marks of the London Stock Exchange Plc and The Financial Times Limited and are used by FTSE International Limited under license. "Macquarie " is a trade mark of Macquarie Bank Limited and its related entities. The Baltic Panamax 4TC Index (BTI) Whilst every care is taken to ensure the daily route assessments provide a fair valuation of the current market, the Baltic Exchange draws the market s attention to the following factors: The underlying freight market consists of frequently unrelated fixtures concluded between principals, each of which may involve different terms, and different market judgements. The panel s assessment of this activity, and of continuing but as yet unconcluded negotiations, inevitably results in averaging. Underlying physical activity for particular routes, or reports of such activity, may be limited or non-existent at any particular time. In these circumstances, panellists exercise judgements which cannot be tested against current negotiations or fixtures. In fast moving markets, it is inevitable that some panellists will become aware of important information ahead of other panellists or market participants. Similarly, market participants may, on occasion, be aware of information ahead of the panel. It may therefore take more than a day for market moves to be fully represented in panel returns. Reporting panels exist because, ultimately, there is no independently verifiable right or wrong rate for index routes. Market levels at any particular time are a matter of judgement.

8 Historisk utveckling för Aktieindex de fem senaste åren Historisk utveckling för Råvaruindex sedan Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. Vid placering i denna obligation kan eventuell överkurs gå förlorad.