Slutliga Villkor, generell information 2 5. Kompletterande lånevillkor Aktieindexobligation Sverige 6

Transkript

1 Lån 942 Sid Slutliga Villkor, generell information 2 5 Kompletterande lånevillkor Aktieindexobligation Sverige 6 Kompletterande lånevillkor Aktieindexobligation Tillväxtmarknader Balans 7 Kompletterande lånevillkor Aktieindexobligation Världen Balans 9 Kompletterande lånevillkor Valutaobligation Euro 11 Ansvarsbegränsning 12

2 Slutliga Villkor avseende Lån 942 Lån 942 emitteras under Svenska Handelsbanken AB:s (publ) MTN-program. Lånet består av åtta olika avkastningsalternativ, vilka nedan benämns Alternativ. Alternativen är Aktieindexobligation Sverige (942AS), Aktieindexobligation Sverige till 10 % överkurs (942AX), Aktieindexobligation Tillväxtmarknader Balans (942AT), Aktieindexobligation Tillväxtmarknader Balans till 10 % överkurs (942AY), Aktieindexobligation Världen Balans (942AV), Aktieindexobligation Världen Balans till 10 % överkurs (942AW),Valutaobligation Euro (942VE) och Valutaobligation Euro (942VF). Lånets nominella belopp fastställs den 9 februari Handelsbanken förbehåller sig rätten att höja och, genom återköp med åtföljande amortering, sänka detta belopp. Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet kan endast fås genom Grundprospekt av den 23 mars 2011 för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram och dessa Slutliga Villkor. Grundprospektet finns på Teckningstid/ Teckningsställe: Sista dag för anmälan är den 5 februari 2012 via Handelsbankens kontor och internet. Minsta teckningspost: Pris: Courtage: Betalningsdag: Den 9 februari Nominellt SEK för respektive Alternativ. 942AS, Aktieindexobligation Sverige 942AX, Aktieindexobligation Sverige 942AT, Aktieindexobligation Tillväxtmarknader Balans 942AY, Aktieindexobligation Tillväxtmarknader Balans 942AV, Aktieindexobligation Världen Balans 942AW, Aktieindexobligation Världen Balans 942VE, Valutaobligation Euro 942VF, Valutaobligation Euro Återbetalningsdag: 942AS den 28 februari 2017, 942AX den 28 februari 2017, 942AT den 28 februari 2017, 942AY den 28 februari 2017, 942AV den 28 februari 2017, 942AW den 28 februari 2017, 942VE den 28 februari 2014 och 942VF den 28 februari Avkastning: 100 % av nominellt belopp, 110 % av nominellt belopp, 100 % av nominellt belopp, 110 % av nominellt belopp, 100 % av nominellt belopp, 110 % av nominellt belopp, 100 % av nominellt belopp, 100 % av nominellt belopp. Vid teckning tillkommer ett courtage på 2 procent beräknat på priset avseende Alternativ 942AS, 942AX, 942AT, 942AY, 942AV och 942AW samt 1 procent beräknat på priset avseende Alternativ 942VE och 942VF. För respektive Alternativ utbetalas ett Återbetalningsbelopp på Återbetalningsdagen. Återbetalningsbeloppet består av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp. AVKASTNING ALTERNATIV 942AS OCH 942AX Tilläggsbeloppet beräknas som nominellt belopp multiplicerat med (i) Indexets uppgång multiplicerat med (ii) Deltagandegraden. Indexets uppgång är den procentuella skillnaden mellan fastställd Slutkurs och Startkurs. Deltagandegraden för respektive Alternativ fastställs den 9 februari Avgörande för vilken nivå denna fastställs till är bland annat hur svenska och internationella räntor förändras fram till denna dag. Tilläggsbeloppet kan inte bli negativt. Slutkurs fastställs som Indexets genomsnittliga värde från och med den 9 augusti 2016 till och med den 9 februari 2017 (månadsvisa avläsningar). Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Exempel på Återbetalningsbelopp för 942AS och 942AX: Indexets utveckling 1) Utveckling per år Sverige 942AS 2) Sverige 942AX 2) 80 % 12,5 % kr kr 60 % 9,9 % kr kr 40 % 7,0 % kr kr 20 % 3,7 % kr kr 0 % 0,0 % kr kr 20 % 4,4% kr kr 1) Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning. 2) Baserat på en preliminär Deltagandegrad på 55 % för Alternativ 942AS respektive 105 % för Alternativ 942AX

3 444 AVKASTNING ALTERNATIV 942AT OCH 942AY Tilläggsbeloppet beräknas som nominellt belopp multiplicerat med (i) Indexets uppgång multiplicerat med (ii) Deltagandegraden multiplicerat med (iii) växelkursförändringen (d v s utvecklingen av Omräkningskurs för underliggande valutapar). Indexets uppgång är den procentuella skillnaden mellan fastställd Slutkurs och Startkurs. Deltagandegraden för respektive Alternativ fastställs den 9 februari Avgörande för vilken nivå denna fastställs till är bland annat hur svenska och internationella räntor förändras fram till denna dag. Tilläggsbeloppet kan inte bli negativt. Slutkurs fastställs som Indexets genomsnittliga värde från och med den 9 augusti 2016 till och med den 9 februari 2017 (månadsvisa avläsningar). Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Slutvärdet för underliggande valutapars Omräkningskurs fastställs som dess värde första Bankdagen efter Fastställelsedag för Slutkurs. Exempel på Återbetalningsbelopp för 942AT: Indexets utveckling 1) Tillväxtmarknader Utveckling Balans per år 942AT 2) Tillväxtmarknader Balans 942AT Dollarn förstärks Tillväxtmarknader Balans 942AT Dollarn försvagas 80 % 12,5 % kr kr kr 60 % 9,9 % kr kr kr 40 % 7,0 % kr kr kr 20 % 3,7 % kr kr kr 0 % 0,0 % kr kr kr 20 % 4,4% kr kr kr 1) Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning. 2) Baserat på en preliminär Deltagandegrad på 50 % samt antagandet att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. Exempel på Återbetalningsbelopp för 942AY: Indexets utveckling 1) Utveckling per år Tillväxtmarknader Balans 942AY2) Tillväxtmarknader Balans 942AY Dollarn förstärks Tillväxtmarknader Balans 942AY Dollarn försvagas 80 % 12,5 % kr kr kr 60 % 9,9 % kr kr kr 40 % 7,0 % kr kr kr 20 % 3,7 % kr kr kr 0 % 0,0 % kr kr kr 20 % 4,4% kr kr kr 1) Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning. 2) Baserat på en preliminär Deltagandegrad på 100 % samt antagandet att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. AVKASTNING ALTERNATIV 942AV OCH 942AW Tilläggsbeloppet beräknas som nominellt belopp multiplicerat med (i) Indexets uppgång multiplicerat med (ii) Deltagandegraden multiplicerat med (iii) växelkursförändringen (d v s utvecklingen av Omräkningskurs för underliggande valutapar). Indexets uppgång är den procentuella skillnaden mellan fastställd Slutkurs och Startkurs. Deltagandegraden för respektive Alternativ fastställs den 9 februari Avgörande för vilken nivå denna fastställs till är bland annat hur svenska och internationella räntor förändras fram till denna dag. Tilläggsbeloppet kan inte bli negativt. Slutkurs fastställs som Indexets genomsnittliga värde från och med den 9 augusti 2016 till och med den 9 februari 2017 (månadsvisa avläsningar). Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Slutvärdet för underliggande valutapars Omräkningskurs fastställs som dess värde första Bankdagen efter Fastställelsedag för Slutkurs. Exempel på Återbetalningsbelopp för 942AV: Indexets utveckling 1) Utveckling per år Världen Balans 942AV 2) Världen Balans 942AV Dollarn förstärks Världen Balans 942AV Dollarn försvagas 80 % 12,5 % kr kr kr 60 % 9,9 % kr kr kr 40 % 7,0 % kr kr kr 20 % 3,7 % kr kr kr 0 % 0,0 % kr kr kr 20 % 4,4% kr kr kr 1) Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning. 2) Baserat på en preliminär Deltagandegrad på 65 % samt antagandet att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden

4 444 Exempel på Återbetalningsbelopp för 942AW: Indexets utveckling 1) Utveckling per år Världen Balans 942AW 2) Världen Balans 942AW Dollarn förstärks Världen Balans 942AW Dollarn försvagas 80 % 12,5 % kr kr kr 60 % 9,9 % kr kr kr 40 % 7,0 % kr kr kr 20 % 3,7 % kr kr kr 0 % 0,0 % kr kr kr 20 % 4,4% kr kr kr 1) Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning. 2) Baserat på en preliminär Deltagandegrad på 125 % samt antagandet att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. Börsinregistrering: Risker: AVKASTNING ALTERNATIV 942VE Tilläggsbeloppet beräknas som nominellt belopp multiplicerat med en Kupong. Kupongen fastställs den 9 februari Kupongen sätts till preliminärt 16 % om kursen för underliggande valutapar inte under någon enskild handelsdag under löptiden handlats utanför Intervall A. Har kursen för underliggande valutapar någon gång under löptiden handlats utanför Intervall A sätts Kupongen till 2 %. Tilläggsbeloppet kan inte bli negativt. Exempel på Återbetalningsbelopp för 942VE: Så här kan det bli Placerat belopp Återbetalt belopp 1) Alltid inom Intervall A kr kr Någon gång utanför Intervall A kr kr 1) Baserat på en kupong på 16 procent om växelkursen alltid varit inom Intervall A under löptiden och 2 procent om växelkursen några gånger varit utanför Intervall A. AVKASTNING ALTERNATIV 942VF Tilläggsbeloppet beräknas som nominellt belopp multiplicerat med en Kupong. Kupongen fastställs den 9 februari Kupongen sätts till preliminärt 34 % om kursen för underliggande valutapar inte under någon enskild handelsdag under löptiden handlats utanför Intervall B. Har kursen för underliggande valutapar någon gång under löptiden handlats utanför Intervall B men inom Intervall A sätts Kupongen till preliminärt 14 %. I annat fall sätts Kupongen till noll. Tilläggsbeloppet kan inte bli negativt. Exempel på Återbetalningsbelopp för 942VF: Så här kan det bli Placerat belopp Återbetalt belopp 1) Alltid inom Intervall B* kr kr Alltid inom Intervall A** kr kr Någon gång utanför Intervall A kr kr 1) Baserat på en kupong på 34 procent om växelkursen alltid varit inom Intervall B och 14 procent om växelkursen alltid varit inom Intervall A under löptiden. Om växelkursen någon gång varit utanför Intervall A blir kupongen 0 procent. * Därmed även inom Intervall A. ** Endast inom Intervall A. Avkastningen för respektive Alternativ utgörs av skillnaden mellan utbetalt Återbetalningsbelopp och erlagt pris inklusive courtage. Nedan, under rubriken Återbetalningsbelopp, återges formler för beräkning av Tilläggsbelopp. Den historiska utvecklingen för respektive underliggande de senaste 5 åren visas i diagrammen på sidorna 6, 8, 10 och 11. Lånet avses att inregistreras på listan Strukturerade produkter vid NASDAQ OMX Stockholm AB. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att byta inregistrering till annan börs. KREDITRISK EMITTENTRISK Alla Alternativ i kapitalskyddade placeringar Lån 942 är emitterade av Handelsbanken. Därför innebär ett köp en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s ( S&P) och Aa2 från Moody s. Med Moody s rating Aa2 och S&P rating AA- menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras, mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Ett innehav av kapitalskyddade placeringar Lån 942 omfattas inte av den statliga insättningsgarantin

5 444 Lånebelopp Tilldelning och villkor för emissionens genomförande: Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, det kan bland annat vara den underliggande tillgångens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Eftersom en kapitalskyddad placering återbetalar nominellt belopp om marknaden faller, tas en risk motsvarande den ränta som hade kunnat fås om pengarna istället hade placerats i en räntebärande placering. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja en kapitalskyddad placering. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel, exempelvis kommunikationsavbrott, kan störa handeln. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången handlas i annan valuta än svenska kronor kan kursförändringar påverka den kapitalskyddade placeringens värde. Detta är dock inte fallet med kapitalskyddade placeringar som enligt slutliga villkor är valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs. Överkurs Risken är större i kapitalskyddade placeringar som köps till överkurs, eftersom kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. SPECIFIKA RISKER AVSEENDE OLIKA KAPITALSKYDDADE PLACERINGAR Såväl Handelsbanken som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. För att få en helhetsbild av kapitalskyddade placeringar Lån 942 bör du läsa Grundprospektet av den 23 mars 2011 och dessa Slutliga Villkor. Lånets nominella belopp fastställs den 9 februari 2012, baserat på det totala nominella belopp som tecknats. Volymen är i respektive alternativ begränsad enligt följande: SEK totalt i 942AS och 942AX, SEK totalt i 942AT och 942AY, SEK totalt i 942AV och 942AW samt SEK totalt i 942VE och 942VF. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa volymer. Handelsbanken förbehåller sig vidare rätten att, efter fastställande av Lånets nominella belopp, höja och, genom återköp med åtföljande amortering, sänka detta belopp. Tilldelning bestäms av Handelsbanken och sker i den tidsordning som anmälningar registrerats. Kan tilldelning inte ske i tidsordning på grund av att anmälningar registrerats vid samma tidpunkt, förbehåller sig Handelsbanken rätten att använda lottningsförfarande för bestämmande av tilldelning. Besked om tilldelning lämnas på avräkningsnota som beräknas sändas ut den 7 februari Ingen garanti för tilldelning kan lämnas. Handelsbanken förbehåller sig rätten att ställa in emissionen om totalt tecknat belopp understiger nominellt SEK Handelsbanken förbehåller sig vidare rätten att ställa in Alternativ i vilket totalt tecknat belopp understiger nominellt SEK Handelsbanken kommer att ställa in Alternativ 942VE respektive Alternativ 942VF om inte den preliminära Kupongen kan fastställas till minst 10 % för Intervall A och till minst 20 % för Intervall B. Handelsbanken kommer att ställa in Alternativ för vilket Deltagandegraden inte kan fastställas till minst en viss nivå. Dessa nivåer är: 45 % för 942AS 90 % för 942AX 40 % för 942AT 85 % för 942AY 55 % för 942AV 110 % för 942AW Vid tilldelning kan placeraren därför komma att erhålla värdepapper från endast ett Alternativ även om teckning skett i flera Alternativ. Vidare förbehåller sig Handelsbanken rätten att ställa in emissionen om någon omständighet inträffar som enligt bankens bedömning kan äventyra emissionens genomförande. Om emissionen ställs in efter det att likvid debiterats, återbetalar Handelsbanken debiterat belopp till på anmälningssedeln angivet konto. Underrättelse om inställd emission meddelas skriftligen berörda placerare snarast möjligt efter inställandet. Tilldelning kan även komma i fråga till anställd i Handelsbanken, dock utan särskild företrädesrätt på grund av anställningsförhållandet. Tilldelning sker i sådana fall enligt Finansinspektionens föreskrifter och Svenska Fondhandlareföreningens regler. Handelsbanken bekräftar härmed att Slutliga Villkor är gällande för detta Lån tillsammans med Allmänna Villkor för Handelsbankens MTN-program daterade den 23 mars 2011 och förbinder sig att i enlighet därmed erlägga Återbetalningsbelopp. Handelsbanken bekräftar att inga väsentliga negativa förändringar i Handelsbankens framtidsutsikter har ägt rum sedan den 26 oktober Stockholm den 22 december 2011 Svenska Handelsbanken AB (publ) 5

6 Kompletterande lånevillkor för Aktieindexobligation Sverige 942AS och Sverige 942AX Återbetalningsbelopp Med Återbetalningsbelopp avses det belopp som skall betalas till Fordringshavare på Återbetalningsdagen. Återbetalningsbeloppet utgörs av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp. ALTERNATIV 942AS Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 942AS utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp DG 942AS (SL OMXS30 Index ST OMXS30 Index)/ST OMXS30 Index och (ii) noll. ALTERNATIV 942AX Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 942AX utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp DG 942AX (SL OMXS30 Index ST OMXS30 Index)/ST OMXS30 Index och (ii) noll. Med DG [Alternativ] avses Deltagandegraden för respektive Alternativ, vilka fastställs av Handelsbanken den 9 februari Med ST OMXS30 Index avses Startkurs för Aktieindex. Med SL OMXS30 Index avses Slutkurs för Aktieindex. Beräkningen (SL OMXS30 Index ST OMXS30 Index)/ ST OMXS30 Index utförs med fem decimalers noggrannhet. Med Aktieindex avses OMXS30 Index, ett aktieindex som beräknas och publiceras av NASDAQ OMX Group, Inc och/eller av den institutionen anlitade uppdragstagare, baserat på de 30 aktier som har den i svenska kronor räknat största omsättningen på NASDAQ OMX Stockholm. För ytterligare information om detta aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till Fastställelsedag för Startkurs är den 9 februari Startkurs är det värde Index åsätts vid Värderingstidpunkten på Fastställelsedag för Startkurs. Fastställelsedag för Slutkurs är den sista Avstämningsbörsdagen. Slutkurs är det aritmetiska medelvärdet beräknat på Indexets värde mätt vid Värderingstidpunkten på varje Avstämningsbörsdag. Avstämningsbörsdag är den 9:e varje månad, första gången den 9 augusti 2016 och sista gången den 9 februari Med Värderingstidpunkten avses den tidpunkt på dagen då den institution som beräknar och, i förekommande fall, publicerar ett Index fastställer stängningsindex. Räntekonstruktion Variabel avkastning. Återbetalningsdag 28 februari MTN Obligation. Multiplar/Valörer Lånet representeras av MTN i valören nominellt SEK , eller hela multiplar därav. ISIN-kod SE (942AS), SE (942AX). Information Fastställd Startkurs och fastställda Deltagandegrader publiceras på från och med den 13 februari Historisk utveckling för OMXS30 Index de fem senaste åren Källa: Handelsbanken OMXX30 Capital Markets och Bloomberg. index Vid placering i 942AX kan överkurs gå förlorad. Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. 6

7 Kompletterande lånevillkor för Aktieindexobligation Tillväxtmarknader Balans 942AT och Tillväxtmarknader Balans 942AY Återbetalningsbelopp Med Återbetalningsbelopp avses det belopp som skall betalas till Fordringshavare på Återbetalningsdagen. Återbetalningsbeloppet utgörs av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp. ALTERNATIV 942AT Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 942AT utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp DG 942AT (SL Emerging Markets Balance 20% ST Emerging Markets Balance 20% )/ ST Emerging Markets Balance 20% (FX SLUT /FX START ) och (ii) noll. ALTERNATIV 942AY Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 942AY utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp DG 942AY (SL Emerging Markets Balance 20% ST Emerging Markets Balance 20% )/ ST Emerging Markets Balance 20% (FX SLUT /FX START ) och (ii) noll. Med DG [Alternativ] avses Deltagandegraden för respektive Alternativ, vilka fastställs av Handelsbanken den 9 februari Med ST Emerging Markets Balance 20% avses Startkurs för Index. Med SL Emerging Markets Balance 20% avses Slutkurs för Index. Med FX START avses Omräkningskurs på Fastställelsedag för Startkurs. Med FX SLUT avses Omräkningskurs på första Bankdagen efter den sista Avstämningsbörsdagen. Beräkningen (SL Emerging Markets Balance 20% ST Emerging Markets Balance 20%)/ST Emerging Markets Balance 20% utförs med fem decimalers noggrannhet. Beräkningen FX SLUT /FX START utförs med fem decimalers noggrannhet. Med Index avses Emerging Markets Balance 20%, ett index som beräknas och publiceras av Handelsbanken Capital Markets och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ishares MSCI Emerging Markets Index fund. ishares MSCI Emerging Markets Index fund är en börshandlad fond, denominerad i amerikanska dollar, som distribueras av SEI Investments Distribution Co. och som är noterad på New York Stock Exchange. BlackRock Fund Advisors är fondens investeringsrådgivare. Fonden baseras i sin tur på MSCI Emerging Markets Index vilket är ett index som beräknas och ägs av MSCI Inc. och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på aktier i publikt handlade bolag i s.k. emerging markets marknader (de fyra största marknaderna i fonden är för närvarande Brasilien, Sydkorea, Taiwan och Kina). Emerging Markets Balance 20% följer utvecklingen av en kvantitativ beräkningsmodell vilken innebär att kopplingen mot underliggande aktiemarknader anpassas efter hur stor volatiliteten är, det vill säga hur stora kurssvängningarna är. När volatiliteten är hög, får Emerging Markets Balance 20% en mindre koppling mot aktiemarknaderna. Omvänt, när volatiliteten är låg, får Emerging Markets Balance 20% en större koppling mot aktiemarknaderna. För ytterligare information om Emerging Markets Balance 20% hänvisas till För ytterligare information om ishares MSCI Emerging Markets Index fund hänvisas till För ytterligare information om MSCI Emerging Markets Index, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till Fastställelsedag för Startkurs är den 9 februari Startkurs är det värde Index åsätts vid Värderingstidpunkten på Fastställelsedag för Startkurs. Fastställelsedag för Slutkurs är den sista Avstämningsbörsdagen. Slutkurs är det aritmetiska medelvärdet beräknat på Indexets värde mätt vid Värderingstidpunkten på varje Avstämningsbörsdag. Avstämningsbörsdag är den 9:e varje månad, första gången den 9 augusti 2016 och sista gången den 9 februari Med Värderingstidpunkten avses den tidpunkt på dagen då den institution som beräknar och, i förekommande fall, publicerar ett Index fastställer stängningsindex. Med Omräkningskurs avses växelkursen för SEK uttryckt som antal SEK per USD enligt Referenskälla för Växelkurs vid Utvärderingstidpunkten på respektive dag som anges ovan. Med Valutor avses USD: amerikanska dollar, eller den valuta som kan ha ersatt amerikanska dollar som betalningsmedel i Amerikas Förenta Stater (USA). SEK: svenska kronor, eller den valuta som kan ha ersatt svenska kronor som betalningsmedel i Sverige. Med Utvärderingstidpunkt avses den tidpunkt på dagen då aktuell fixing på Referenskälla för Växelkurs har uppdaterats. Med Referenskälla för Växelkurs avses The World Markets Company PLC:s valutafixing som publiceras på Reuters sida USDSEKFIXM=WM eller sådant annat system eller sådan annan sida som ersätter nämnda system respektive sida, eller om Utvärderingstidpunkt inte har inträffat på en Bankdag Handelsbankens bedömning av aktuell kurs avseende aktuellt valutapar. Räntekonstruktion Variabel avkastning. Återbetalningsdag 28 februari MTN Obligation. Multiplar/Valörer Lånet representeras av MTN i valören nominellt SEK , eller hela multiplar därav. ISIN-kod SE (942AT), SE (942AY)

8 444 Information Fastställd Startkurs, Omräkningskurs och fastställda Deltagandegrader publiceras på från och med den 13 februari Historisk utveckling för Emerging Markets Balance 20% de fem senaste åren Källa: Handelsbanken EEM Balance Capital 20 % index Markets och Bloomberg. Vid placering i 942AY kan överkurs gå förlorad. Eftersom indexet är nytt finns inte fem års historisk data. Därför är den historiska utvecklingen beräknad i efterhand. Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. 8

9 Kompletterande lånevillkor för Aktieindexobligation Världen Balans 942AV och Världen Balans 942AW Återbetalningsbelopp Med Återbetalningsbelopp avses det belopp som skall betalas till Fordringshavare på Återbetalningsdagen. Återbetalningsbeloppet utgörs av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp. ALTERNATIV 942AV Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 942AV utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp DG 942AV (SL World Balance 15% ST World Balance 15% )/ST World Balance 15% (FX SLUT / FX START ) och (ii) noll. ALTERNATIV 942AW Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 942AW utgörs av det högsta av (i) MTNs nominella belopp DG 942AW (SL World Balance 15% ST World Balance 15% )/ST World Balance 15% (FX SLUT / FX START ) och (ii) noll. Med DG [Alternativ] avses Deltagandegraden för respektive Alternativ, vilka fastställs av Handelsbanken den 9 februari Med ST World Balance 15% avses Startkurs för Index. Med SL World Balance 15% avses Slutkurs för Index. Med FX START avses Omräkningskurs per 9 februari Med FX SLUT avses Omräkningskurs på första Bankdagen efter den sista Avstämningsbörsdagen. Beräkningen (SL World Balance 15% ST World Balance 15% )/ ST World Balance 15% utförs med fem decimalers noggrannhet. Beräkningen FX SLUT /FX START utförs med fem decimalers noggrannhet. Med Index avses World Balance 15%, ett index som beräknas och publiceras av Handelsbanken Capital Markets och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på MSCI Daily Total Return Net World USD index, vilket är ett index som beräknas och ägs av MSCI Inc. och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på aktier i för närvarande ca publikt handlade bolag i följande industriländer: Australien, Belgien, Danmark, Finland, Frankrike, Grekland, Hongkong, Irland, Israel, Italien, Japan, Kanada, Nederländerna, Norge, Nya Zeeland, Portugal, Schweiz, Singapore, Spanien, Storbritannien, Sverige, Tyskland, USA och Österrike. World Balance 15% följer utvecklingen av en kvantitativ beräkningsmodell vilken innebär att kopplingen mot underliggande aktiemarknader anpassas efter hur stor volatiliteten är, det vill säga hur stora kurssvängningarna är. När volatiliteten är hög, får World Balance 15% en mindre koppling mot aktiemarknaderna. Omvänt, när volatiliteten är låg, får World Balance 15% en större koppling mot aktiemarknaderna. För ytterligare information om World Balance 15% hänvisas till För ytterligare information om MSCI Daily Total Return Net World USD index, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till Fastställelsedag för Startkurs är den 10 februari Startkurs är det värde Index åsätts vid Värderingstidpunkten på Fastställelsedag för Startkurs. Fastställelsedag för Slutkurs är den sista Avstämningsbörsdagen. Slutkurs är det aritmetiska medelvärdet beräknat på Indexets värde mätt vid Värderingstidpunkten på varje Avstämningsbörsdag. Avstämningsbörsdag är den 9:e varje månad, första gången den 9 augusti 2016 och sista gången den 9 februari Med Värderingstidpunkten avses den tidpunkt på dagen då den institution som beräknar och, i förekommande fall, publicerar ett Index fastställer stängningsindex. Med Omräkningskurs avses växelkursen för SEK uttryckt som antal SEK per USD enligt Referenskälla för Växelkurs vid Utvärderingstidpunkten på respektive dag som anges ovan. Med Valutor avses USD: amerikanska dollar, eller den valuta som kan ha ersatt amerikanska dollar som betalningsmedel i Amerikas Förenta Stater (USA). SEK: svenska kronor, eller den valuta som kan ha ersatt svenska kronor som betalningsmedel i Sverige. Med Utvärderingstidpunkt avses den tidpunkt på dagen då aktuell fixing på Referenskälla för Växelkurs har uppdaterats. Med Referenskälla för Växelkurs avses The World Markets Company PLC:s valutafixing som publiceras på Reuters sida USDSEKFIXM=WM eller sådant annat system eller sådan annan sida som ersätter nämnda system respektive sida, eller om Utvärderingstidpunkt inte har inträffat på en Bankdag Handelsbankens bedömning av aktuell kurs avseende aktuellt valutapar. Räntekonstruktion Variabel avkastning. Återbetalningsdag 28 februari MTN Obligation. Multiplar/Valörer Lånet representeras av MTN i valören nominellt SEK , eller hela multiplar därav. ISIN-kod SE (942AV), SE (942AW)

10 444 Information Fastställd Startkurs, Omräkningskurs och fastställda Deltagandegrader publiceras på från och med den 13 februari Historisk utveckling för World Balance 15% de fem senaste åren Källa: Handelsbanken Världen Balance Capital 15 % Markets och Bloomberg. Vid placering i 942AW kan överkurs gå förlorad. Eftersom indexet är nytt finns inte fem års historisk data. Därför är den historiska utvecklingen beräknad i efterhand. Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. 10

11 Kompletterande lånevillkor för Valutaobligation Euro 942VE och Euro 942VF Återbetalningsbelopp Med Återbetalningsbelopp avses det belopp som skall betalas till Fordringshavare på Återbetalningsdagen. Återbetalningsbeloppet utgörs av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp. ALTERNATIV 942VE Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 942VE utgörs av Nominella belopp Kupong 1 ALTERNATIV 942VF Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 942VF utgörs av Nominella belopp Kupong 2 Kupong 1: Preliminärt 16 procent. Fastställs 9 februari Dock fastställs Kupongen till 2 procent om Referenskurs vid något tillfälle under perioden från och med Startdag till och med Slutdag är utanför Intervall A. Kupong 2: Preliminärt 34 procent. Fastställs 9 februari Dock fastställs Kupongen till preliminärt 14 procent om Referenskurs vid något tillfälle under perioden från och med Startdag till och med Slutdag är utanför Intervall B men innanför Intervall A samt att Kupongen fastställs till noll om Referenskurs vid något tillfälle under perioden från och med Startdag till och med Slutdag är utanför Intervall A. Med Referenskurs avses senaste officiella betalkurs under kontinuerlig handel för SEK mot EUR (valutapar EURSEK) på Referenskälla 2 varje vecka söndag 22:00 till fredag 23:00. Intervall A: fr o m Startkurs 0,50 t o m Startkurs + 0,75. Intervall B: fr o m Startkurs 0,50 t o m Startkurs + 0,50. Startkurs är växelkursen för SEK mot EUR (valutapar EURSEK) enligt Referenskälla 1 vid Utvärderingstidpunkten på Fastställelsedag för Startkurs. Med Utvärderingstidpunkt avses den tidpunkt på dagen då aktuell fixing på Referenskälla 1 har uppdaterats. Fastställelsedag för Startkurs är den 9 februari Startdag är 9 februari Slutdag är 7 februari Med Valutor avses EUR: europeiska euro, valuta för de länder inom Europeiska Unionen som anslutit sig till gemensam valuta inom ramen för den monetära unionen. SEK: svenska kronor, eller den valuta som kan ha ersatt svenska kronor som betalningsmedel i Sverige. Med Referenskälla 1 avses Reuters sida ECB37 eller sådant annat system eller sådan annan sida som ersätter nämnda system respektive sida. Med Referenskälla 2 avses Reuters sida EURSEK=R eller sådant annat system eller sådan annan sida som enligt Handelsbankens bedömning presenterar en betalkurs som är rimlig och representerar det verkliga värdet för SEK mot EUR (valutapar EURSEK). Räntekonstruktion Variabel avkastning. Återbetalningsdag 28 februari MTN Obligation. Multiplar/Valörer Lånet representeras av MTN i valören nominellt SEK , eller hela multiplar därav. ISIN-kod SE (942VE), SE (942VF). Information Fastställd Startkurs och fastställda Kupongnivåer publiceras på från och med den 13 februari Historisk utveckling för EURSEK de senaste fem åren. 12,5 12,0 11,5 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0 8,5 8,0 7, Källa: Handelsbanken Capital Markets och Bloomberg. EURSEK Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. 11

12 HANDELSBANKEN HAR RÄTT ATT ANVÄNDA NEDANSTÅENDE INDEX. FÖLJANDE TEXT ÄR HANDELSBANKEN FÖRPLIKTIGAD ATT INKLUDERA I DESSA SLUTLIGA VILLKOR. OMXS30 Index The OMXS30 Index is not sponsored, endorsed, sold or promoted by The NASDAQ OMX Group, Inc. or its affiliates (NASDAQ OMX, with its affiliates, are referred to as the Corporations ). The Corporations have not passed on the legality or suitability of, or the accuracy or adequacy of descriptions and disclosures relating to, the OMXS30 Index. The Corporations make no representation or warranty, express or implied to the owners of the any product referencing the OMXS30 Index or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the OMXS30 Index particularly, or the ability of the OMXS30 Index to track general stock market performance. The Corporations only relationship to Svenska Handelsbanken AB (publ) ( Licensee ) is in the licensing of the NASDAQ, NASDAQ OMX, OMX, OMXS30 and OMXS30 Index registered trademarks, and certain trade names of the Corporations and the use of the OMXS30 Index which is determined, composed and calculated by NASDAQ OMX without regard to Licensee or the Product(s). NASDAQ OMX has no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Product(s) into consideration in determining, composing or calculating the OMXS30 Index. The Corporations are not responsible for and have not participated in the determination of the timing of, prices at, or quantities of any product referencing the OMXS30 Index to be issued or in the determination or calculation of the equation by which any product referencing the OMXS30 Index is to be converted into cash. The Corporations have no liability in connection with the administration, marketing or trading of any product referencing the OMXS30 Index. THE CORPORATIONS DO NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR UNINTER- RUPTED CALCULATION OF THE NASDAQ OMXS30 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. THE CORPORATIONS MAKE NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, OWNERS OF THE PRODUCT(S), OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE OMXS30 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. THE CORPORATIONS MAKE NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIM ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PUR- POSE OR USE WITH RESPECT TO THE OMXS30 INDEX OR ANY DATA INCLUD- ED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL THE CORPORATIONS HAVE ANY LIABILITY FOR ANY LOST PROFITS OR SPECIAL, INCIDENTAL, PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES, EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. Emerging Markets Balance 20% ishares is a registered mark of BlackRock Institutional Trust Company, N.A. ( BTC ). BTC has licensed certain trademarks and trade names of BlackRock to Handelsbanken. The Emerging Markets Balance 20% is not sponsored, endorsed, sold, or promoted by BTC or any of its affiliates (collectively BlackRock ). BlackRock makes no representations or warranties to the owners of any product or service offered by Handelsbanken or any member of the public regarding the advisability of investing in any product or service offered by Handelsbanken. BlackRock has no obligation or liability in connection with the operation, marketing, trading or sale of any product or service offered by Handelsbanken. THIS FINANCIAL PRODUCT IS NOT SPONSORED, ENDORSED, SOLD OR PROMOT- ED BY MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL INC. ( MSCI ), ANY AFFILIATE OF MSCI OR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX. THE MSCI INDEXES ARE THE EXCLUSIVE PROPER- TY OF MSCI. MSCI AND THE MSCI INDEX NAMES ARE SERVICE MARK(S) OF MSCI OR ITS AFFILIATES AND HAVE BEEN LICENSED FOR USE FOR CERTAIN PURPOS- ES BY SVENSKA HANDELSBANKEN AB (PUBL). NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILI- ATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COM- PILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY REPRESENTATION OR WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, TO THE OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT OR ANY MEMBER OF THE PUBLIC REGARDING THE ADVISABILITY OF INVESTING IN FINANCIAL SECURITIES GENERALLY OR IN THIS FINANCIAL PRODUCT PARTICULARLY OR THE ABILITY OF ANY MSCI INDEX TO TRACK CORRESPONDING STOCK MARKET PERFORMANCE. MSCI OR ITS AFFILIATES ARE THE LICENSORS OF CERTAIN TRADEMARKS, SERVICE MARKS AND TRADE NAMES AND OF THE MSCI INDEXES WHICH ARE DETERMINED, COMPOSED AND CALCULATED BY MSCI WITHOUT REGARD TO THIS FINANCIAL PRODUCT OR THE ISSUER OR OWNER OF THIS FINANCIAL PRODUCT. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAS ANY OBLIGATION TO TAKE THE NEEDS OF THE ISSUERS OR OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT INTO CONSIDERATION IN DETERMINING, COMPOSING OR CALCULATING THE MSCI INDEXES. NEITHER MSCI, ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX IS RESPONSIBLE FOR OR HAS PARTICIPATED IN THE DETERMINATION OF THE TIMING OF, PRICES AT, OR QUANTITIES OF THIS FINANCIAL PRODUCT TO BE ISSUED OR IN THE DETERMINATION OR CALCULATION OF THE EQUATION BY WHICH THIS FINANCIAL PRODUCT IS REDEEMABLE FOR CASH. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, THE MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAS ANY OBLIGATION OR LIABILI- TY TO THE OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT IN CONNECTION WITH THE ADMINISTRATION, MARKETING OR OFFERING OF THIS FINANCIAL PRODUCT. ALTHOUGH MSCI SHALL OBTAIN INFORMATION FOR INCLUSION IN OR FOR USE IN THE CALCULATION OF THE MSCI INDEXES FROM SOURCES WHICH MSCI CON- SIDERS RELIABLE, NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PAR- TY INVOLVED IN, OR RELATED TO MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX WARRANTS OR GUARANTEES THE ORIGINALITY, ACCURACY AND/OR THE COM- PLETENESS OF ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, LICENSEE S CUS- TOMERS OR COUNTERPARTIES, ISSUERS OF THE FINANCIAL SECURITIES, OWN- ERS OF THE FINANCIAL SECURITIES, OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY, FROM THE USE OF ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN IN CONNECTION WITH THE RIGHTS LICENSED HEREUNDER OR FOR ANY OTHER USE. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX SHALL HAVE ANY LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMISSIONS OR INTERRUPTIONS OF OR IN CONNECTION WITH ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. FURTHER, NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES OF ANY KIND, AND MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES AND ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HEREBY EXPRESSLY DISCLAIM ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FIT- NESS FOR A PARTICULAR PURPOSE, WITH RESPECT TO ANY MSCI INDEX AND ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES OR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAVE ANY LIABILI- TY FOR ANY DIRECT, INDIRECT, SPECIAL, PUNITIVE, CONSEQUENTIAL OR ANY OTHER DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS) EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSI- BILITY OF SUCH DAMAGES. No purchaser, seller or holder of this security, or any other person or entity, should use or refer to any MSCI trade name, trademark or service mark to sponsor, endorse, market or promote this product without first contacting MSCI to determine whether MSCI s permission is required. Under no circumstances may any person or entity claim any affiliation with MSCI without the prior written permission of MSCI. World Balance 15% THIS FINANCIAL PRODUCT IS NOT SPONSORED, ENDORSED, SOLD OR PROMOT- ED BY MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL INC. ( MSCI ), ANY AFFILIATE OF MSCI OR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX. THE MSCI INDEXES ARE THE EXCLUSIVE PROPER- TY OF MSCI. MSCI AND THE MSCI INDEX NAMES ARE SERVICE MARK(S) OF MSCI OR ITS AFFILIATES AND HAVE BEEN LICENSED FOR USE FOR CERTAIN PURPOS- ES BY SVENSKA HANDELSBANKEN AB (PUBL). NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILI- ATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COM- PILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY REPRESENTATION OR WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, TO THE OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT OR ANY MEMBER OF THE PUBLIC REGARDING THE ADVISABILITY OF INVESTING IN FINANCIAL SECURITIES GENERALLY OR IN THIS FINANCIAL PRODUCT PARTICULARLY OR THE ABILITY OF ANY MSCI INDEX TO TRACK CORRESPONDING STOCK MARKET PERFORMANCE. MSCI OR ITS AFFILIATES ARE THE LICENSORS OF CERTAIN TRADEMARKS, SERVICE MARKS AND TRADE NAMES AND OF THE MSCI INDEXES WHICH ARE DETERMINED, COMPOSED AND CALCULATED BY MSCI WITHOUT REGARD TO THIS FINANCIAL PRODUCT OR THE ISSUER OR OWNER OF THIS FINANCIAL PRODUCT. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAS ANY OBLIGATION TO TAKE THE NEEDS OF THE ISSUERS OR OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT INTO CONSIDERATION IN DETERMINING, COMPOSING OR CALCULATING THE MSCI INDEXES. NEITHER MSCI, ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX IS RESPONSIBLE FOR OR HAS PARTICIPATED IN THE DETERMINATION OF THE TIMING OF, PRICES AT, OR QUANTITIES OF THIS FINANCIAL PRODUCT TO BE ISSUED OR IN THE DETERMINATION OR CALCULATION OF THE EQUATION BY WHICH THIS FINANCIAL PRODUCT IS REDEEMABLE FOR CASH. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, THE MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAS ANY OBLIGATION OR LIABILI- TY TO THE OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT IN CONNECTION WITH THE ADMINISTRATION, MARKETING OR OFFERING OF THIS FINANCIAL PRODUCT. ALTHOUGH MSCI SHALL OBTAIN INFORMATION FOR INCLUSION IN OR FOR USE IN THE CALCULATION OF THE MSCI INDEXES FROM SOURCES WHICH MSCI CON- SIDERS RELIABLE, NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PAR- TY INVOLVED IN, OR RELATED TO MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX WARRANTS OR GUARANTEES THE ORIGINALITY, ACCURACY AND/OR THE COM- PLETENESS OF ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, LICENSEE S CUS- TOMERS OR COUNTERPARTIES, ISSUERS OF THE FINANCIAL SECURITIES, OWN- ERS OF THE FINANCIAL SECURITIES, OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY, FROM THE USE OF ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN IN CONNECTION WITH THE RIGHTS LICENSED HEREUNDER OR FOR ANY OTHER USE. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX SHALL HAVE ANY LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMISSIONS OR INTERRUPTIONS OF OR IN CONNECTION WITH ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. FURTHER, NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES OF ANY KIND, AND MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES AND ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HEREBY EXPRESSLY DISCLAIM ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FIT- NESS FOR A PARTICULAR PURPOSE, WITH RESPECT TO ANY MSCI INDEX AND ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES OR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAVE ANY LIABILI- TY FOR ANY DIRECT, INDIRECT, SPECIAL, PUNITIVE, CONSEQUENTIAL OR ANY OTHER DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS) EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSI- BILITY OF SUCH DAMAGES. No purchaser, seller or holder of this security, or any other person or entity, should use or refer to any MSCI trade name, trademark or service mark to sponsor, endorse, market or promote this product without first contacting MSCI to determine whether MSCI s permission is required. Under no circumstances may any person or entity claim any affiliation with MSCI without the prior written permission of MSCI. Intellecta Finanstryck 2011/6314