Oktober Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv

Transkript

1 Oktober 2011 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

2 Innehåll 1 Sammanfattning Nivåerna för total ersättning Förändring av VD-ersättningar Andel fast lön Fördelning av lönekomponenter Lägst ersättning i finanssektorn Pensionskostnad Korrelation VD ersättningar i de största svenska börsföretagen Ersättningsnivån Förändring av VD-ersättningar Fördelning av lönekomponenter Pensionskostnad VD-ersättningar i 46 europeiska börsföretag Ersättningsnivån Förändring av VD-ersättningar Fördelning av lönekomponenter Pensionskostnad Branschjämförelser Ersättningsnivån Samband mellan ersättning och olika storleksmått Ersättningsnivån Teknisk beskrivning Bilagor Bilaga 1: Företag i ersättningsstudien Bilaga 2: Fördelning av lönekomponenter Bilaga 3: Förändringar i lokal valuta Bilaga 4: Fast löneandel och pensionkostnad 2009 och Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

3 1 Sammanfattning Undersökningen avser en jämförelse av VD-ersättningar i de 26 största svenska börsföretagen med ersättningen i 46 konkurrerande europeiska börsföretag åren 2009 och. En motsvarande undersökning avseende åren publicerades i december Ersättningar till svenska VD:ar närmar sig ersättningarna till europeiska VD:ar men de förra ligger fortfarande långt under. I genomsnitt utgör en svensk VD:s ersättning drygt hälften av vad motsvarigheterna i jämförda konkurrentföretag tjänar, även om variationerna är stora. Om pensionskostnaderna räknas med och om justering görs för skillnader i företagsstorlek är de svenska VD:arnas ersättning knappt 75 procent av de europeiska VD:arnas. Å andra sidan var Sverige och de svenska företagen mer framgångsrika mätt enligt BNP och börskursutveckling under. De 26 svenska företagen i undersökningen har i genomsnitt ett lika högt börsvärde som de 46 europeiska företagen. Jämförs antal anställda och omsättning är dock de svenska företagen i genomsnitt procent av de europeiska. 1.1 Nivåerna för total ersättning 1.2 Förändring av VD-ersättningar Ökningen av VD-ersättningen mellan 2009 och var 11 procent för de 26 svenska företagen och 9 procent för de 46 utländska företagen mätt i lokal valuta. Förbättringen av den svenska konjunkturen var starkare än i övriga Europa och de svenska företagens resultat och börskurser utvecklades bättre än de europeiska företagens under. För de 37 europeiska företagen som även var med i studien avseende åren minskade VD-ersättningen med 29 procent i lokal valuta mellan 2008 och För de svenska företagen steg VD-ersättningen med 10 procent under samma period. VD ersättningar, förändring 2006 i procent (lokal valuta) Den genomsnittliga ersättningen under till en VD i de svenska företagen i undersökningen motsvarar drygt hälften av den genomsnittliga ersättningen till en VD i de europeiska företagen (medelvärde 56 procent, median 59 procent). Ersättningarna i de europeiska företagen minskade under 2009 och låg kvar på samma nivå räknat i svenska kronor under. 2006/ /2008 Europeiska företag Svenska företag 2008/ / Genomsnittlig VD ersättning 2006, Mkr 34,5 31,7 30,0 26,7 26,7 13,0 14,2 12,1 13,5 15, Europeiska företag Svenska företag Undersökningen finns tillgänglig på På grund av förändrat urval är det inte exakt samma företag som ingår i båda undersökningarna, men VD-ersättningar för 23 av de svenska börsföretagen och 37 av de europeiska ingår i båda undersökningarna. 3 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

4 1.3 Andel fast lön Den fasta lönen dominerar ersättningen för svenska företags VD:ar, cirka två tredjedelar är fast lön. Europeiska företagens VD:ar får endast en tredjedel som fast lön. Under finanskrisen 2008 och 2009 betalade vissa företag inte ut rörliga ersättningsdelar och i några företag avstod VD från delar av sin lön. Därmed blev andelen fast ersättning högre. Fördelning på lönekomponenter i den totala ersättningen, Europeiska företag 33,6 34,8 29,9 1,8 62,1 30,6 5,7 1,6 Fast lön som andel av total ersättning, exkl pension, 2006, Svenska företag Fast lön Aktierelaterat (LTI) Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensionskostnad Europeiska företag Svenska företag Fördelning av lönekomponenter För VD:arna i de europeiska företagen var ersättningarna under ungefär lika fördelade mellan fast, rörlig och aktierelaterade långsiktiga program, så kallat LTI. För VD:arna i de svenska företagen var fördelningen 62 procent, 31 procent respektive 6 procent. 1.5 Lägst ersättning i finanssektorn Pensionskostnaden ingår inte i den totala VD-ersättningen i undersökningen utan inkluderas i stället i den totala VD-kostnaden. För VD:arna i de europeiska företagen utgör pensionen i genomsnitt knappt 10 procent som påslag, mot 30 procent för VD:arna i de svenska företagen. Det innebär att den totala VDkostnaden på 29,6 Mkr i genomsnitt för de europeiska VD:arna kan jämföras med 19,6 Mkr för de svenska år. Den svenska VD-kostnaden uppgick därmed till 67 procent av den europeiska. Uppgifterna om pensionskostnader är dessutom för många europeiska företag knapphändiga och därmed osäkra. 1.7 Korrelation Sambandet mätt som korrelationskoefficienten mellan företagsstorlek och total ersättning till VD är relativt tydligt. Det var för störst mot omsättning (+0,42), därefter börsvärdet (+0,33) och lägst mot antalet anställda (+0,25), på en skala mellan 1,00 och +1,00. Dessa samband gällde för samtliga 72 företag. Sambanden är starkare för de europeiska företagen än för de svenska. Den sektor som hade lägst VD-ersättning under var finanssektorn, både för europeiska och svenska företag. Detta torde vara en konsekvens av finanskrisen och de regleringar som införts för finansbranschen med stopp för rörliga löner och aktierelaterad ersättning. 4 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

5 2 VD ersättningar i svenska börsföretag 2.1 Ersättningsnivån Under var VD-ersättningarna (exklusive pensionskostnad) i de 26 största svenska företagen i genomsnitt15,1 miljoner kronor, en ökning med 11 procent jämfört med föregående år. Även under 2009 var ökningen i samma storleksordning. Finanskrisen 2008 medförde lägre rörliga lönedelar och löneavståenden, en del av detta är en följd av politiska beslut vad gäller banker. 23 av 26 VD:ar hade en total ersättning på minst 10 miljoner kronor, med 26 miljoner kronor som högsta värde. Tre VD:ar hade en ersättning under 10 miljoner kronor. VD:s totala ersättning exkl pensionskostnad 2006, Mkr Medelvärde 15,1 13,5 12,1 12,5 11,5 Median 14,1 11,8 11,6 11,6 11,0 Max 26,3 25,3 24,0 24,4 28,2 Min 7,7 7,1 2,8 2,5 2,3 2.2 Förändring av VD-ersättningar De svenska VD-arnas totala ersättningar steg med 11,2 procent, jämfört med För 10 av de 26 företagen låg ersättningen stilla eller minskade. För två företag minskade ersättningen med procent, en följd av VD-byten. Ersättningen steg med 10,5 procent år 2009, men föll med 3,6 procent Högkonjunkturåret 2007 steg den totala ersättningen med 9,0 procent. Förändringar för enskilda personer/företag kan variera både med företagens lönsamhet men också med förskjutningar mellan år, intjänandeår och utbetalningsår för VD:ars rörliga ersättning. Förändring i ersättning (exklusive pension) till svenska VD-ar, 9,0 10,5 11,2 Det gick bättre för svenska företag under jämfört med deras europeiska konkurrenter, både BNP och börsutveckling var starkare i Sverige än i övriga Europa. Trots det kraftiga BNPfallet 2009 i Sverige var börsutvecklingen det året starkare jämfört med ett företagsvägt europeiskt genomsnitt. 3,6 BNP och börsutveckling, förändring i lokal valuta, BNP-förändring från föregående år Sverige 4,3 5,7 5,3 0,6 Europa vägt 1,9 1,9 3,8 0,5 Börsutveckling under året Sverige Europa vägt / / / / 1 För 2006 till 2008 ingick fyra statliga företag och två privata företag med lägre VD-ersättningar än börsföretagens. Därav ser minimivärdena ut att ha ökat 2009 och jämfört med dessa år. Om bara börsföretagen räknas med är minimitalen 2008: 7,1 Mkr, 2007: 6,8 Mkr och 2006: 5,5 Mkr. 2 Källa: Konjunkturinstitutets höstrapport, OECD samt egna beräkningar. 3 9 månader, Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

6 2.3 Fördelning av lönekomponenter Andelen fast ersättning sjönk under till 62 procent av total ersättning samtidigt som andelen rörlig och aktierelaterad ersättning steg från 26 till 36 procent till följd av stigande vinster och bättre konjunktur. Detta trots förbudet för rörliga löner för banker och för företag med statligt ägande. Fallet för andelen fast ersättning mellan 2009 och 2008 beror på förändringar i ingående företag i de två undersökningarna 1. Fast lön av total ersättning exkl pensionskostnad, Fördelning av lönekomponenter 2006, Mkr ,4 3,0 0,8 0,2 7,8 2,9 1,4 0,5 8,7 2,2 0,8 0,4 9,2 3,2 0,9 0,3 0,2 9,4 4,6 0, Fast lön Rörlig ersättning Aktierelaterat (LTI) Övriga förmåner 2.4 Pensionskostnad Alla företag betalar fast lön, men andra lönekomponenter tillämpas i varierande grad. Exempelvis hade banker ingen rörlig ersättning 2009 och. Uppgift om pensionskostnaden finns för samtliga svenska företag. Medelvärdet var 4,6 miljoner kronor mot 5,5 miljoner kronor föregående år. Det motsvarar 23 procent av företagens totala kostnad för VD och 29 procent Medianen för pensionskostnaden ligger på 4,0 miljoner kronor för och 4,2 miljoner kr för Andel svenska företag med olika lönekomponenter 2009 Antal Andel Antal Andel Fast lön Rörlig lön Aktierelaterad (LTI) Övriga förmåner För 2006 till 2008 ingick fyra statliga företag och två privata företag ofta med lägre VD-ersättningar än börsföretagens. 6 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

7 3 VD-ersättningar i europeiska börsföretag 3.1 Ersättningsnivån De europeiska VD:arnas totala ersättning (exklusive pensionskostnad) ligger 77 procent högre än de svenska. Till viss del förklaras det med att jämförelseföretagen är något större i genomsnitt. År hade 20 av de 46 europeiska företagens VD:ar högre total ersättning än den högst betalde svensken. Spridningen är större än för de svenska VD:arna. Nio av företagen gav en VDersättning under motsvarande 10 miljoner kr. Europeiska VD:ars totala ersättning exkl pensionskostnad 2006, Mkr Medelvärde 26,7 26,7 34,5 30,0 31,7 Median 23,7 21,7 26,5 25,0 27,0 Max 83,9 96,1 123,0 77,5 83,6 Min 5,0 5,5 5,8 6,6 6,1 Storleksjusterad jämförelse av VD ersättningen I resultaten har ingen justering gjorts för storlek i de analyserade företagen. En analys visar att ersättningspaketen har storleksdimension. Sambandet med företagstorlek och ersättning analyseras i avsnitt 5. De storleksmått som används är: Omsättning Marknadsvärde Antal anställda Urvalet av de europeiska företagen har anpassats så att de ska vara jämstora med de svenska företagen efter börsvärdet. Trots detta är de svenska företagen i genomsnitt procent av de europeiska räknat i omsättning och antal anställda. En analys av ersättningsstatistik för VD:ar i Sverige ger en uppskattning att vid fördubblat ansvarsområde, mätt efter omsättning och anställda, stiger lönen/ersättningen med omkring procent. Eftersom en svensk VD leder ett företag som i genomsnitt är procent av sina europeiska kollegors företag borde ersättningen till de europeiska VD:arna sänkas med en tiondel för att jämförelserna ska bli rättvisande. Den genomsnittliga ersättningen till en europeisk VD blir då 60 procent av ersättningen till en svensk VD. VD-ersättningen exkl pensionskostnad, Mkr ersättning, exkl pension Europeiska VD:ar ojusterat 26,7 Storleksjustering 2,7 Europeiska VD:ar justerat för storleksskillnader 24,0 Svenska VD:ar 15,1 3.2 Förändring i VD-ersättningar Den genomsnittliga ersättningen för VD:arna i de europeiska företagen steg med 9 procent i lokal valuta. Omräknat till svenska kronor var ökningen 0 procent. Mellan 2008 och 2009 minskade ersättningarna med 29 procent, men omräknat till kronor blev minskningen 23 procent. De europeiska VD:arnas ersättningspaket består framförallt av rörlig lön och aktierelaterade delar. Därmed påverkas ersättningen mer av lönsamhetsutveckling och konjunktur än för de svenska VD:arna. Å andra sidan förbättrades den svenska ekonomin och börsen mer år än i de flesta andra europeiska länder. Förändring i ersättning (exklusive pension) till europeiska VD-ar, / / / / 9 1 Observera att nivåtalen påverkas av variationer i växelkurser mot den svenska kronan. Förändringstalen beräknas grundade på förändringen i den valuta som utbetalningen sker i. 7 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

8 3.3 Fördelning av lönekomponenter Andelen fast lön utgör endast 34 procent av den totala ersättningen bland de europeiska jämförelseföretagen. Andelen sjönk något från Det är delvis kopplat till att de europeiska rörliga ersättningarna steg under, dock med en måttligare utveckling än för de svenska företagen. Fördelning av ersättning till europeiska VD:ar, Mkr ,9 11,0 6,7 0,7 9,4 12,5 7,2 0,9 3.4 Pensionskostnad Uppgift om pensionskostnaden finns för alla europeiska företag utom ett. Uppgifterna är dock knapphändiga och osäkra för många företag. I flera europeiska företag står dessutom VD själv för pensionslösningen och företagen betalar bara en generell premie som för andra anställda. Medelvärdet på av företagen erlagda pensionspremier var 2,5 miljoner kronor mot 2,8 miljoner kronor för året före. Det motsvarar 8,7 procent av företagens totala kostnad för VD och 9,5 procent Som påslag på den totala ersättningen motsvarar det 9,5 respektive 10,5 procent. Medianen för pensionskostnaden ligger på 2,6 miljoner kronor för och 2,3 miljoner kr för ,6 9,8 12,7 2,3 9,4 9,0 7,9 0,5 9,0 9,3 8,0 0,5 Fast lön Rörlig ersättning Aktierelaterat (LTI) Övriga förmåner Andelen VD:ar som får rörlig eller aktierelaterad ersättning är något högre för de europeiska VD:arna än för de svenska VD:arna, se avsnitt 2.3. Andel europeiska företag med olika lönekomponenter 2009 Antal Andel Antal Andel Fast lön Rörlig lön Aktierelaterad (LTI) Övriga förmåner Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

9 4. Branschjämförelser 4.1 Ersättningsnivån VD-ersättningar i de svenska företagen utgör procent av sina europeiska kollegers dito år i de åtta branscherna. För samtliga företag är kvoten i genomsnitt 56 procent. Lägst är kvoten för VD:ar i råvaruföretagen och handelsföretagen. Högst är den för finansföretag (banker) och övrig industri / bygg. Rangordningen mellan branscherna är relativt likartad för de svenska respektive europeiska företagen, med IT-företagens VD:ar högst för både Europa och Sverige och finansföretagens VD:ar lägst. Störst skillnad är det för Övrig industri och bygg där svenska VD:ar tjänar näst mest. I gengäld ligger Handel och konsumtion näst högst bland de europeiska företagen men först på plats fyra för de svenska företagen. Finansföretagens ersättningar i både Sverige och Europa har begränsats av regleringar efter 2008 års finanskris. ersättning och total kostnad per bransch, omräknat till Mkr ersättning Rang för europeiska företag Bransch/Parameter 46 europeiska företag, Mkr 26 svenska företag, Mkr Kvot mellan svenska och utländska företag, Medel 1 IT 39,2 20, Handel och konsumtion 34,4 15, Industri investeringsvaror m m 31,7 17, Tjänster och transport 28,6 15, Övrig industri och bygg 25,2 19, Råvaror / gruv 24,5 10, Telekom 19,7 11, Finans 13,5 10,2 76 Samtliga 26,7 15,1 56 Median 1 IT 32,9 20, Handel och konsumtion 30,8 11, Industri investeringsvaror m m 29,9 17, Tjänster och transport 26,1 15, Övrig industri och bygg 23,7 18, Råvaror / gruv 19,9 8, Telekom 16,3 11, Finans 12,6 10,8 86 Samtliga 23,7 14,1 59 Undersökningen genomfördes av Hallvarsson & Halvarsson AB hösten 2011 och avser VD-ersättningar 9 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

10 5 Samband mellan ersättning och olika storleksmått 5.1 Ersättningsnivån Sambandet mellan storleksmått för företagen och VD:arnas ersättning har mätts som korrelationskoefficienten. Den varierar mellan 1, 0 och 1, där 0 innebär inget samband och 1 totalt samband. Tecknet anger riktningen på sambandet, det vill säga minus innebär att höga värden på den ena variabeln ger låga på den andra variabeln och plus att höga värden på den ena motsvaras av höga värden även på den andra. Sambandet mellan olika storleksmått och olika ersättningskomponenter har uppmätts i studien. De tre storleksmått som använts är: Omsättning och 2009 Börsvärdet 31 mars 2011 och Antal anställda och 2009 Sambandet är starkast för omsättning och därnäst för börsvärdet, +0,41 och +0,37 gentemot den totala kostnaden. För antal anställda är sambandet mindre starkt +0,29 och för vinsten +0,22. Detta avser. Sambanden för 2009 är ungefär lika stora. Därtill har också analyserats P/E-tal och totala tillgångar och Källan är i huvudsak Financial Times Top 500 Europe. Sambanden är marginellt starkare för omsättningen för de svenska företagen än för de europeiska företagen. För övriga variabler är det tvärtom, starkare för de europeiska företagen. Det gäller i synnerhet börsvärde och vinst. Gentemot totala tillgångar och P/E-talet är sambanden svagare. Sammanfattningstabell för korrelation Variabel Region ersättning kostnad Omsättning Samtliga 0,42 0,41 Svenska 0,39 0,38 Europeiska 0,36 0,37 Korrelation mellan omsättning och börsvärde och olika lönekomponenter, Sambandet är också starkare för den totala ersättningen än för lönekomponenterna gentemot omsättning, vilket tyder på att ersättningens fördelning på komponenter skiljer sig åt men att summan är det intressanta. Delvis är det så att rörlig ersättning och aktierelaterad ersättning kan vara alternativ. Sambanden gentemot börsvärdet är dock högre för de olika lönekomponenterna, där bara de aktierelaterade delarna (LTI) har klart lägre samband än gentemot total ersättning och total kostnad (inklusive pension). Korrelationen blir något högre om företag utan aktierelaterad ersättning exkluderas. Korrelation mellan omsättning, börsvärde och olika lönekomponenter, 0,21 Fast lön 0,37 0,23 Rörlig ersättning/ Bonus Omsättning Börsvärde 0,36 0,39 0,11 Pensionskostnader Aktierelaterat (LTI) 0,18 0,45 Övriga förmåner 0,42 0,33 ersättning 0,00 0,22 0,41 0,37 kostnad Börsvärde Samtliga 0,33 0,37 Svenska 0,10 0,16 Europeiska 0,47 0,49 Anställda Samtliga 0,25 0,29 Svenska 0,21 0,19 Europeiska 0,22 0,28 10 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

11 6 Teknisk beskrivning Urval av företag Undersökningen omfattar 26 svenska stora börsföretag och 46 europeiska jämförelseföretag. Se Bilaga 1. Svenska företag Urvalet utgörs av de största börsföretagen efter börsvärdet i maj De företag som inte ingår är utländska och där den tillgängliga statistiken för högsta ledningen speglar nivåerna i hemlandet, inte i Sverige: AstraZeneca, ABB och Stora Enso. De 26 utvalda börsnoterade företagens börsvärde motsvarar 70 procent av totala börsvärdet på NASDAQ OMX Stockholm. Jämfört med Hallvarsson & Halvarssons studie av 30 svenska storföretags VD-ersättning 2009 har investmentbolagen Industrivärden, Investor, Kinnevik och Ratos uteslutits, på grund av svårigheterna att hitta utländska jämförelseföretag med god redovisning av VD- ersättningar. Jämförelseföretag i Europa De utvalda 26 svenska börsföretagen har ställts mot 46 jämförelseföretag i Europa. Årets undersökning har ett klart Europa-fokus. Amerikanska företag har ingått i tidigare undersökningar men har här uteslutits då lönesystemen skiljer sig markant. Jämförelseföretagen har i första hand sökts bland de 500 största börsföretagen i Europa enligt Financial Times lista från den 24 juni 2011 (FT500 Europe 2011). Fem europeiska företag som ligger utanför denna lista ingår i undersökningen: Outokumpu, Rautaruukki, Strabag, Cable & Wireless och Rentokil Initial. Likaså två svenska företag: Husqvarna och Securitas. Branschindelning Företagen har delats in i nedanstående åtta sektorer: Bransch Definition GICS* 46 europeiska företag 26 svenska företag Finans Handel och konsumtion 25+30, exkl 2510, Industri investeringsvaror IT Råvaror / gruv Telekom Tjänster och transport Övrig industri och bygg Energiföretag och läkemedelsbolag ingår ej eftersom de inte finns med bland de 30 största svenska börsföretagen. Investmentbolag ingår inte heller eftersom motsvarigheter saknas i Europa. De ovanstående åtta sektorerna av utvalda svenska företag har jämförts med fem till sju utländska konkurrenter. I den europeiska gruppen har ambitionen varit att få minst ett företag från vardera sektor i Norden (Danmark, Finland och Norge), Centraleuropa (Tyskland, Frankrike, Nederländerna, Schweiz Österrike m fl) samt Storbritannien. Om möjligt ska konkurrenterna ligga nära de utvalda bolagen i både storlek och bransch. Ersättningsuppgifter Undersökningen omfattar VD-ersättningens olika delar i form av: Fast lön Rörlig ersättning/bonus/short Term Incentitives Aktierelaterade långsiktiga program (LTI) Övriga förmåner/ersättningar Uppgifter har inhämtats från årsredovisningar för Uppgifter för utländska bolag har även hämtas från separata Remuneration eller Compensation reports. Ersättningarna för VD i de svenska företagen har validerats genom en avstämning med respektive bolag. Uppgifterna om ersättningarna avser och Avstämning har också gjorts mot uppgifter för från en tidigare studie 1. För de svenska företagen var 23 av de 26 företagen gemensamma, och för de europeiska 37 av 46 företag. Några justeringar har gjorts i data för Fast lön Den fasta ersättningen är den lön som utbetalats under året oberoende av resultatet. I denna post ingår även eventuella styrelsearvoden i koncernbolag. Rörlig ersättning / bonus / Short Term Incentives Den rörliga lönen är i första hand det som intjänats under året. Den kan således i vissa fall vara utbetalad året efter. För omkring hälften av företagen blir periodiseringen sådan att bokföringen sker efter utbetalningstillfället, det vill säga kan ha intjänats året före. Den rörliga lönen kan ibland utbetalas i form av aktier. Ibland sker utbetalningen till delar med viss fördröjning (de ferred bonus). Likaså förekommer att aktieersättning i efterskott sker med extra tillägg. Det senare har inte tagits med. * GICS = Global Industry Classification Standard, sektorindelning som används av NASDAQ OMX. 1 På 11 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

12 Aktierelaterade långsiktiga program (Long term incentive programs, LTI) Aktierelaterade program kan utformas på många olika sätt, med aktier, optioner och konvertibler som exempel på olika typer av ersättningar. Graden av uppgifter i årsredovisningarna varierar och brister finns i informationen. Vi har försökt redovisa förmånsvärdet för de program som ställts ut under kalenderåret 2009 och och/eller programmens utveckling under året eller andra uppgifter. När inget värderingsunderlag finns har inget belopp satts ut. Avsaknad av uppgifter gäller främst de europeiska jämförelseföretagen. Vi har trots viss osäkerhet valt att lägga in LTI som en del i den summerade ersättningsuppgiften. Övriga förmåner/ersättningar Övriga ersättningar kan ha olika omfattning i olika länder. Normalt innefattas bostadsförmån, bilförmån och så vidare. I flera europeiska företag ingår socialförsäkringsavgifter. Kostnader för pensionsprogram Företagets kostnader för pensionsprogram är en del av ersättningspaketet. Uppgifterna saknas för företag i många länder, men vi har exkluderat dessa redan i urvalet. Endast för ett företag av de 46 europeiska saknas pensionsuppgiften: Eramet. Även uppgifternas format varierar. För flera företag har pensionskostnaden beräknats med ledning av vilka regler som gäller eller genom att proportionera ut kostnaden för ledningsgruppen efter VD:s andel av hela gruppens lönesumma. I många länder är det vanligt att en stor del av pensionskostnaden erläggs av VD själv, av lönen. Detta förutsätter en högre lön och förvrider delvis jämförelser mellan ersättningskomponenternas andelar. Obligatoriska arbetsgivar- och socialförsäkringsavgifter kan ibland vara inkluderade i pensionskostnaderna. Ibland har de noterats under Övriga förmåner och i något fall i Fast lön. Där företaget har angivit att så är fallet har vi justerat siffran genom att exkludera avgifterna. När uppgift saknats har det inte varit möjligt att göra någon justering, men bedömningen är att det inte torde störa jämförelsen i avgörande grad. ersättning Bristande jämförbarhet och informationsinnehåll för pensioner gör att vi har valt att summera fast lön, rörlig lön, övriga förmåner och long term incentive program (aktie-, options- eller konvertibelrelaterade) till begreppet ersättning. kostnad ersättning plus pensionskostnad är den totala kostnaden för arbetsgivaren, och därmed också för aktieägarna. Omräkning till svenska kronor Ersättningsbeloppen har räknats om med genomsnittskursen mot svenska kronan under året 2009 resp. De stora svängningarna efter finanskrisen 2008 påverkar jämförelser kraftigt, särskilt förändringar. Vi har valt att redovisa jämförelser av ersättningsnivåer omräknade efter genomsnittskursen. VDersättningens köpkraft påverkas dock av valutasvängningarna. Förändringstal mellan år har däremot beräknats i lokal valuta. Medelkurser Valuta 2011 aug CHF 8,200 6,911 7,034 6,059 5,631 5,884 DKK 1,232 1,281 1,426 1,288 1,241 1,241 EUR 9,174 9,541 10,621 9,606 9,248 9,255 GBP 10,467 11,126 11,926 12,091 13,528 13,575 NOK 1,176 1,192 1,216 1,171 1,155 1,150 USD 6,397 7,205 7,646 6,581 6,761 7,377 Kursförändring Valuta 2011 aug mot mot mot mot mot 2006 CHF 18,6 1,7 16,1 7,6 4,3 DKK 3,9 10,2 10,7 3,8 0,0 EUR 3,9 10,2 10,6 3,9 0,1 GBP 5,9 6,7 1,4 10,6 0,3 NOK 1,3 2,0 3,9 1,4 0,4 USD 11,2 5,8 16,2 2,7 8,3 Snitt för 46 företag 1,9 8,1 8,7 1,2 0,7 Antal europeiska företag efter valuta Valuta Antal företag Andel företag CHF 5 11 DKK 1 2 EUR GBP 9 20 NOK 2 4 USD 1 2 Samtliga Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

13 VD-byten För de företag där VD bytts ut under året summeras respektive VD:s lön. Avgångsvederlag och andra särskilda ersättningar har lagts utanför ersättningssumman. Det gäller också de fall där tillträdande VD fått en kompletterande ersättning för bortfallande förmåner/ersättning från tidigare arbetsgivare. Likaså har engångsbetalningar föranledda av att pensionssystem ändrats exkluderats. VD-byten Bolag VD vid slutet av Avgången VD Tidigare avgången VD Datum för byte Adecco Patrick De Maeseneire Dieter Sheiff 31 december 2009 Atlas Copco Ronnie Leten Gunnar Brock 31 maj 2009 Cable Wireless Tim Weller Jim Marsh 1 januari Ericsson Hans Vestberg Carl Henric Svanberg 1 januari HM Carl Johan Persson Rolf Eriksen 1 juli 2009 Imperial Tobacco Alison Cooper Gareth Davis 1 maj ITV Adam Crozier John Cresswell 26 april Man Georg Pachta-Reyhofen Håkan Samuelsson 23 november 2009 Nokia Stephen Elop Olli Pekka Kallasvuo 1 oktober SAP Bill Mc Dermott Leo Apotheker Henning Kagerman 31 maj 2009 resp 7 februari Swedbank Michael Wolf Jan Lidén 1 mars 2009 Tele2 Mats Granryd Lars Nilsson Harri Koponen Mars resp september Undersökningen genomfördes av Hallvarsson & Halvarsson AB hösten 2011 och avser VD-ersättningar 13 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

14 Företagsspecifika noter Svenska företag Bolag Anmärkning Ericsson LTI för Ericsson avser LTV, avsättning för långsiktig rörlig ersättning. Getinge Posten övrig ersättning i bolagets ÅR har inkluderats i posten LTI för. Investor LTI för Investor på Tkr avser en tredjedel av 2008, 2009 och -års program. Intjänad LTI för är Tkr. I fast lön inkluderas semesterersättning och ökning av semesterskuld med totalt 542 Tkr. MTG Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter är 4,3 Mkr. Nordea Växelkursen per den 31 december (9,002 SEK/ EUR) har använts i studien. Vid jämförelser mellan år har också denna växelkurs för alla år då växelkursen inte ska påverka jämförelserna. Sandvik LTI avser långsiktig variabel lönemodell (LVL), dvs ej aktiebaserad rörlig ersättning på treårsbasis. Securitas Den totala rörliga ersättningen är Tkr, varav Tkr utbetalats kontant 2011 (Rörlig ersättning) och Tkr kommer att tilldelas i aktier 2012 (Värdet av under året upparbetade aktierelaterade ersättningar; se även not 8 på sid 101 i ÅR under rubri kerna Verkställande direktören och koncernchefen och Kortoch långfristigt incitamentsprogram). SKF Fast lön, rörlig lön och LTI baseras på kostnadsförda belopp. SHB Avsättning på 58 Tkr avser vinstandelsstiftelsen Oktogonen ingår i pensionskostnad. SCA Utfall för LTI ingår i den rörliga ersättningen. SSAB Rörlig lön avser intjänad rörlig lön 1 juli juni Utbetalningen senare lades till. Swedish Match Posten för rörlig ersättning i bolagets ÅR inkluderar både kortsiktigt och långsiktigt program. Det långsiktiga programmet förut sätter att VD köper aktier för netto beloppet efter skatt. Tele2 Den fasta lönen, den aktierelaterade lönen och övriga förmåner har slagits ihop för bolagets tre VD:ar. Harri Koponens avgångsvederlag (14 Mkr) har inte räknats med i sammanställningen. Koponens pensionskostnad har reviderats ned till 0,4 Mkr, i proportion till hans tid som VD, 2 månader,. TeliaSonera Schablonmässig kompensation för utebliven rörlig ersättning med 30 procent av fast lön har klassats som fast lön från och med. Europeiska företag Bolag Anmärkning Adecco Avgångsvederlag om totalt MCHF ingår ej. Cap Gemini Avstod från 29 av bonusen. Capita Group Halva bonusen i aktier med uppskjuten lösen men med faktor 1,5. Dexia Bonus betalas delvis ut som aktier med viss fördröjning. Eramet Ingen pension redovisad. Henkel Engångsbetalning på EUR för för ändring i lönesystemet ingår ej. Telenor Engångspension om MNOK 12,769 ej medräknad. Avvikande räkenskapsår (ej kalenderår) Bolag Senaste bokslutsdag Pernod-Ricard 30 juni HM 30 november Next 31 januari 2011 Alstom 31 mars 2011 Sonova 31 mars 2011 Undersökningen genomfördes av Hallvarsson & Halvarsson AB hösten 2011 och avser VD-ersättningar 14 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

15 Bilaga 1 Företag i ersättningsstudien 2009, Mdr USD 1 Sektor / Bolag VD Land Anställda, Börsvärde, Mdr USD 30 mars 2011 Omsättning, Mdr USD Finans Nordea Christian Clausen Sverige ,3 11,7 SEB Annika Falkengren Sverige ,6 5,1 Svenska Handelsbanken Pär Boman Sverige ,5 4,3 Swedbank Michael Wolf / Jan Lidén Sverige ,8 4,3 Commerzbank Martin Blessing Tyskland ,5 21,5 Danske Bank Peter Straarup Danmark ,7 17,6 Dexia Pierre Mariani Belgien ,2 7,0 DNB Nor Rune Bjerke Norge ,0 6,5 Erste Group Andreas Treichl Österrike ,1 29,6 Natixis Laurent Mignon Frankrike ,5 8,6 Handel och konsumtion HM Carl Johan Persson / Rolf Eriksen Sverige ,5 15,4 MTG Hans Holger Albrecht Sverige ,6 2,0 Swedish Match Lars Dahlgren Sverige ,7 2,0 Imperial Tobacco Alison Cooper / Gareth Davis UK ,5 23,6 ITV Adam Crozier / John Cresswell UK ,8 3,2 Next Simon Wolfson UK ,7 5,5 Pernod-Ricard Pierre Pringuet Frankrike ,7 8,7 PPR Francois-Henri Pinault Frankrike ,5 19,6 Industri investeringsvaror m m Alfa Laval Lars Renström Sverige ,2 3,7 Atlas Copco Ronnie Leten / Gunnar Brock Sverige ,8 10,4 Hexagon Ola Rollén Sverige ,1 2,1 Sandvik Lars Pettersson Sverige ,4 12,3 Scania Leif Östling Sverige ,4 12,3 SKF Tom Johnstone Sverige ,3 9,1 Volvo Leif Johansson Sverige ,4 39,4 ABB Joe Hogan Schweiz ,7 35,0 Alstom Patrick Kron Frankrike ,4 26,6 BAE Systems Ian King UK ,8 32,9 Gemalto Olivier Piou Frankrike ,3 2,6 Man Georg Pachta-Reyhofen Tyskland ,2 19,6 Metso Jorma Eloranta Finland ,1 7,4 Schindler Alfred Schindler Schweiz ,6 8,7 IT Ericsson Hans Vestberg / Carl Henric Svanberg Sverige ,1 30,3 Alcatel-Lucent Ben Verwaagen Frankrike ,3 21,4 Cap Gemini Paul Hermelin Frankrike ,1 11,6 Nokia Stephen Elop / Olli Pekka Kallasvuo Finland ,1 56,8 SAP Bill Mc Dermott / Leo Apotheker / Henning Kagerman Tyskland ,2 16,7 STMicroelectronics Carlo Bozotti Frankrike ,3 10,5 1 Kurs : 1 USD=7,205 SEK=0,755 EUR, kurs 30 mars 2011: 1USD=6,3025 SEK=0,705 EUR. 15 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

16 Bilaga 1 forts. Sektor / Bolag VD Land Anställda, Börsvärde, Mdr USD 30 mars 2011 Omsättning, Mdr USD Råvaror / gruv Boliden Lennart Evrell Sverige ,9 5,5 SCA Jan Johansson Sverige ,3 16,3 SSAB Olof Faxander Sverige ,0 5,9 Eramet Patrick Buffet Frankrike ,8 4,8 Henkel Kasper Rorsted Tyskland ,6 20,2 Outokumpu Juha Rantanen Finland ,2 56,5 Rautaruukki Sakari Tamminen Finland ,4 32,1 Reckitt Benckiser Bart Becht UK ,3 13,2 Stora Enso Jouko Karvinen Finland ,5 13,8 Telekom Tele2 Mats Granryd / Lars Nilsson / Harri Koponen Sverige ,3 5,9 TeliaSonera Lars Nyberg Sverige ,4 15,9 Belgacom Didier Bellens Belgien ,1 8,8 Cable & Wireless Worldwide Tim Weller / Jim Marsh UK ,3 3,5 KPN Ad Scheepbouwer Nederländerna ,1 17,8 Swisscom Carsten Schloter Schweiz ,2 12,8 Telekom Austria Hannes Ametsreiter Österrike ,5 6,2 Telenor Jon Fredrik Baksaas Norge ,3 16,3 Tjänster och transport Securitas Alf Göransson Sverige ,1 8,5 Adecco Patrick De Maeseneire / Dieter Sheiff Schweiz ,5 27,3 Capita Group Paul Pindar UK ,3 4,3 G4S Nick Buckles UK/DK ,8 11,5 Rentokil Initial Alan Brown UK ,6 25,6 TNT Peter Bakker Nederländerna ,8 5,7 Övrig industri och bygg Assa Abloy Johan Molin Sverige ,0 5,5 Electrolux Hans Stråberg Sverige ,0 15,8 Getinge Johan Malmquist Sverige ,5 3,3 Husqvarna Magnus Yngen Sverige ,9 4,5 Skanska Johan Karlström Sverige ,4 18,2 Eiffage Jean-Francois Roverato Frankrike ,4 18,1 Hochtief Herbert Lütkestratkötter Tyskland ,3 27,0 Philips Electronics Gerard Kleisterlee Nederländerna ,6 34,0 SMA Solar Technology Günther Cramer Tyskland ,4 2,6 Sonova Valentin Chapero Rueda Schweiz ,9 1,4 Strabag Hans Peter Haselsteiner Österrike ,6 16,9 16 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

17 Bilaga 2 Fördelning av lönekomponenter, omräknat till Mkr Bolag VD Fast lön, Rörlig lön/ Bonus, LTI, Övriga förmåner, ersättning, Pensionskostnader, kostnad, Finans Nordea Christian Clausen 8,2 0,0 2,2 0,29 10,7 6,2 16,9 SEB Annika Falkengren 7,0 0,0 2,7 1,28 11,0 6,4 17,3 SHB Pär Boman 10,0 0,0 0,0 0,80 10,8 4,2 15,0 Swedbank Michael Wolf / Jan Lidén 8,0 0,0 0,0 0,16 8,2 3,2 11,4 Commerzbank Martin Blessing 4,8 0,0 0,0 1,12 5,9 2,7 8,6 Danske Bank Peter Straarup 9,1 0,0 0,0 0,00 9,1 2,7 11,8 Dexia Pierre Mariani 9,5 5,7 0,0 0,76 16,0 2,1 18,1 DNB Nor Rune Bjerke 5,6 2,3 0,0 0,33 8,1 4,2 12,3 Erste Group Andreas Treichl 10,0 12,4 0,0 0,00 22,4 4,3 26,7 Natixis Laurent Mignon 7,7 11,4 0,0 0,05 19,2 0,0 19,2 Handel och konsumtion HM Carl Johan Persson / Rolf Eriksen 11,0 0,2 0,0 0,00 11,2 3,3 14,5 MTG Hans Holger Albrecht 12,9 7,8 2,0 0,22 22,9 1,0 23,9 Swedish Match Lars Dahlgren 5,4 6,3 0,0 0,14 11,8 2,0 13,8 Imperial Tobacco Alison Cooper / Gareth Davis 14,5 16,9 31,1 0,37 62,9 0,6 63,4 ITV Adam Crozier / John Cresswell 8,4 13,2 0,0 0,22 21,8 0,5 22,4 Next Simon Wolfson 7,7 11,5 11,2 0,38 30,8 3,0 33,7 Pernod-Ricard Pierre Pringuet 9,3 11,7 0,0 0,04 20,9 3,7 24,7 PPR Francois-Henri Pinault 11,0 15,9 8,5 0,10 35,6 0,0 35,6 Industri investeringsvaror m m Alfa Laval Lars Renström 7,5 2,1 1,5 0,43 11,6 5,2 16,8 Atlas Copco Ronnie Leten / Gunnar Brock 8,5 6,0 2,7 0,61 17,7 3,0 20,7 Hexagon Ola Rollén 10,5 7,0 0,0 0,00 17,5 2,1 19,6 Sandvik Lars Pettersson 8,3 5,7 1,4 0,29 15,7 8,6 24,3 Scania Leif Östling 8,8 16,5 0,0 0,01 25,3 9,1 34,4 SKF Tom Johnstone 8,0 2,2 0,6 0,00 10,9 4,4 15,3 Volvo Leif Johansson 12,5 8,0 0,0 0,61 21,1 4,7 25,8 ABB Joe Hogan 13,1 23,6 13,9 2,82 53,5 1,9 55,4 Alstom Patrick Kron 10,5 10,3 0,0 0,06 20,8 0,2 21,0 BAE Systems Ian King 10,0 16,0 2,4 0,29 28,6 3,9 32,5 Gemalto Olivier Piou 6,4 11,0 12,6 0,00 29,9 0,6 30,5 Man Georg Pachta-Reyhofen 7,0 18,7 8,2 0,00 33,8 3,1 36,9 Metso Jorma Eloranta 5,3 2,5 0,0 0,12 7,9 7,2 15,1 Schindler Alfred Schindler 22,6 22,8 2,1 0,00 47,5 3,8 51,3 IT Ericsson Hans Vestberg / Carl Henric Svanberg 12,6 6,7 1,3 0,08 20,6 5,6 26,2 Alcatel-lucent Ben Verwaagen 11,4 10,1 10,1 1,23 32,9 0,9 33,9 Cap Gemini Paul Hermelin 12,6 8,0 0,0 0,03 20,6 6,1 26,7 Nokia Stephen Elop / Olli Pekka Kallasvuo 12,0 10,7 61,0 0,22 83,9 3,2 87,1 SAP Bill Mc Dermott / Leo Apotheker / Henning Kagerman 14,7 18,3 9,1 2,23 44,3 7,3 51,6 STMicroelectronics Carlo Bozotti 5,8 3,7 4,7 0,00 14,2 2,2 16,4 17 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

18 Bilaga 2 forts. Bolag VD Fast lön, Rörlig lön/ Bonus, LTI, Övriga förmåner, ersättning, Pensionskostnader, kostnad, Råvaror / gruv Boliden Lennart Evrell 6,1 2,2 0,0 0,19 8,5 2,1 10,6 SCA Jan Johansson 8,5 6,9 0,0 0,14 15,5 5,1 20,6 SSAB Olof Faxander 7,6 0,0 0,0 0,10 7,7 2,3 10,0 Eramet Patrick Buffet 7,4 7,4 11,7 0,08 26,6 0,0 26,6 Henkel Kasper Rorsted 9,2 27,0 3,1 0,40 39,7 4,4 44,1 Outokumpu Juha Rantanen 7,3 1,6 0,1 0,00 9,0 1,8 10,8 Rautaruukki Sakari Tamminen 6,0 0,8 0,0 0,00 6,8 4,3 11,1 Reckitt Benckiser Bart Becht 11,2 30,3 8,6 1,45 51,6 3,5 55,1 Stora Enso Jouko Karvinen 9,9 0,0 2,9 0,33 13,2 3,3 16,4 Telekom Tele2 Mats Granryd / Lars Nilsson / Harri Koponen 9,2 0,0 0,6 0,20 10,0 1,0 11,0 TeliaSonera Lars Nyberg 12,1 0,0 0,0 0,08 12,2 8,6 20,7 Belgacom Didier Bellens 8,7 7,0 4,4 0,09 20,3 4,2 24,4 Cable & Wireless Worldwide Tim Weller / Jim Marsh 11,9 0,0 22,1 1,56 35,6 1,5 37,1 KPN Ad Scheepbouwer 9,6 12,6 10,5 0,00 32,7 0,0 32,7 Swisscom Carsten Schloter 5,3 4,9 1,9 0,12 12,3 0,9 13,1 Telekom Austria Hannes Ametsreiter 4,4 3,4 0,0 0,00 7,8 0,8 8,6 Telenor Jon Fredrik Baksaas 5,7 1,8 1,7 0,59 9,8 3,5 13,3 Tjänster och transport Securitas Alf Göransson 11,0 2,6 1,3 0,09 15,0 3,2 18,3 Adecco Patrick De Maeseneire / Dieter Sheiff 12,4 14,9 12,0 0,83 40,2 2,7 42,9 Capita Group Paul Pindar 4,2 7,3 13,2 0,02 24,7 0,2 24,9 G4S Nick Buckles 8,5 6,7 17,1 0,56 32,9 9,5 42,4 Rentokil Initial Alan Brown 8,6 0,0 17,2 0,22 26,1 2,2 28,2 TNT Peter Bakker 8,8 5,8 3,5 1,28 19,3 1,0 20,3 Övrig industri och bygg Assa Abloy Johan Molin 10,5 7,9 0,8 0,12 19,3 3,7 23,0 Electrolux Hans Stråberg 9,6 9,7-0,9 0,00 18,4 5,8 24,2 Getinge Johan Malmquist 14,0 11,2 0,6 0,49 26,3 11,8 38,0 Husqvarna Magnus Yngen 5,9 5,9 1,3 0,00 13,1 2,6 15,8 Skanska Johan Karlström 9,5 4,8 4,1 0,14 18,5 3,9 22,4 Eiffage Jean-Francois Roverato 8,9 5,2 0,0 0,05 14,2 0,0 14,2 Hochtief Herbert Lütkestratkötter 7,8 10,2 36,1 0,44 54,5 4,0 58,5 Philips Electronics Gerard Kleisterlee 10,5 9,2 7,4 3,07 30,1 2,4 32,6 SMA Solar Technology Günther Cramer 2,4 2,4 0,0 0,21 5,0 0,0 5,0 Sonova Valentin Chapero Rueda 10,4 3,6 9,5 0,11 23,6 2,8 26,4 Strabag Hans Peter Haselsteiner 5,2 9,2 9,5 0,00 23,9 0,0 23,9 18 Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

19 Bilaga 3 Förändringar i lokal valuta i procent ersättning kostnad ersättning Rörlig lön / Bonus LTI Övriga förmåner Pensionskostnader kostnad Bolag Valuta Lokal valuta, miljoner Lokal valuta, miljoner Förändring, /2009 Förändring, /2009 Förändring, /2009 Förändring, /2009 Förändring /2009 Förändring /2009 Finans Nordea SEK 10,7 16, SEB SEK 11,0 17, SHB SEK 10,8 15, Swedbank SEK 8,2 11, Commerzbank EUR 0,6 0, Danske Bank DKK 7,1 9, Dexia EUR 1,7 1, DNB Nor NOK 6,8 10, Erste Group EUR 2,3 2, Natixis EUR 2,0 2, Handel och konsumtion HM SEK 11,2 14, MTG SEK 22,9 23, Swedish Match SEK 11,8 13, Imperial Tobacco GBP 5,7 5, ITV GBP 2,0 2, Next GBP 2,8 3, Pernod-Ricard EUR 2,2 2, PPR EUR 3,7 3, Industri investeringsvaror m m Alfa Laval SEK 11,6 16, Atlas Copco SEK 17,7 20, Hexagon SEK 17,5 19, Sandvik SEK 15,7 24, Scania SEK 25,3 34, SKF SEK 10,9 15, Volvo SEK 21,1 25, ABB CHF 7,7 8, Alstom EUR 2,2 2, BAE Systems GBP 2,6 2, Gemalto EUR 3,1 3, Man EUR 3,5 3, Metso EUR 0,8 1, Schindler CHF 6,9 7, IT Ericsson SEK 20,6 26, Alcatel-Lucent EUR 3,5 3, Cap Gemini EUR 2,2 2, Nokia EUR 8,8 9, SAP EUR 4,6 5, STMicroelectronics USD 2,0 2, Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

20 Bilaga 3 forts. ersättning kostnad ersättning Rörlig lön / Bonus LTI Övriga förmåner Pensionskostnader kostnad Bolag Valuta Lokal valuta, miljoner Lokal valuta, miljoner Förändring, /2009 Förändring, /2009 Förändring, /2009 Förändring, /2009 Förändring /2009 Förändring /2009 Råvaror / gruv Boliden SEK 8,5 10, SCA SEK 15,5 20, SSAB SEK 7,7 10, Eramet EUR 2,8 2, Henkel EUR 4,2 4, Outokumpu EUR 0,9 1, Rautaruukki EUR 0,7 1, Reckitt Benckiser GBP 4,6 5, Stora Enso EUR 1,4 1, Telekom Tele2 SEK 10,0 11, TeliaSonera SEK 12,2 20, Belgacom EUR 2,1 2, Cable & Wireless Worldwide GBP 3,2 3, KPN EUR 3,4 3, Swisscom CHF 1,8 1, Telekom Austria EUR 0,8 0, Telenor NOK 8,3 11, Tjänster och transport Securitas SEK 15,0 18, Adecco CHF 5,8 6, Capita Group GBP 2,2 2, G4S GBP 3,0 3, Rentokil Initial GBP 2,3 2, TNT EUR 2,0 2, Övrig industri och bygg Assa Abloy SEK 19,3 23, Electrolux SEK 18,4 24, Getinge SEK 26,3 38, Husqvarna SEK 13,1 15, Skanska SEK 18,5 22, Eiffage EUR 1,5 1, Hochtief EUR 5,7 6, Philips Electronics EUR 3,2 3, SMA Solar Technology EUR 0,5 0, Sonova CHF 3,4 3, Strabag EUR 2,5 2, Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

21 Bilaga 4 Fast löneandel och pensionskostnad 2009 och i procent Bolag Land Fast lön av total ersättning, Fast lön av total ersättning, 2009 Pensionskostnad av total kostnad, Pensionskostnad av total kostnad, 2009 Finans Nordea Sverige SEB Sverige SHB Sverige Swedbank Sverige Commerzbank Tyskland Danske Bank Danmark Dexia Belgien DNB Nor Norge Erste Group Österrike Natixis Frankrike Handel och konsumtion HM Sverige MTG Sverige Swedish Match Sverige Imperial Tobacco UK ITV UK Next UK Pernod-Ricard Frankrike PPR Frankrike Industri investeringsvaror m m Alfa Laval Sverige Atlas Copco Sverige Hexagon Sverige Sandvik Sverige Scania Sverige SKF Sverige Volvo Sverige ABB Schweiz Alstom Frankrike BAE Systems UK Gemalto Frankrike Man Tyskland Metso Finland Schindler Schweiz IT Ericsson Sverige Alcatel-Lucent Frankrike Cap Gemini Frankrike Nokia Finland SAP Tyskland STMicroelectronics Frankrike Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009

22 Bilaga 4 forts. Bolag Land Fast lön av total ersättning, Fast lön av total ersättning, 2009 Pensionskostnad av total kostnad, Pensionskostnad av total kostnad, 2009 Råvaror / gruv Boliden Sverige SCA Sverige SSAB Sverige Eramet Frankrike Henkel Tyskland Outokumpu Finland Rautaruukki Finland Reckitt Benckiser UK Stora Enso Finland Telekom Tele2 Sverige TeliaSonera Sverige Belgacom Belgien Cable & Wireless Worldwide UK KPN Nederländerna Swisscom Schweiz Telekom Austria Österrike Telenor Norge Tjänster och transport Securitas Sverige Adecco Schweiz Capita Group UK G4S UK/DK Rentokil Initial UK TNT Nederländerna Övrig industri och bygg Assa Abloy Sverige Electrolux Sverige Getinge Sverige Husqvarna Sverige Skanska Sverige Eiffage Frankrike Hochtief Tyskland Philips Electronics Nederländerna SMA Solar Technology Tyskland Sonova Schweiz Strabag Österrike Svenska VD ersättningar i ett europeiskt perspektiv 2009