är intresserade av att placera i klimatfonden.

Transkript

1 Tjäna pengar med Effekterna av klimatförändringarna påverkar alla. Intresset för miljöinvesteringar växer rekordsnabbt. Gör som proffsen, tjäna på bolag och fonder som är bra för miljön. AV AGNETHA JÖNSSON För några år sedan handlade det om att rädda regnskogen och sortera sopor. Nu står vi inför mänsklighetens största utmaning i modern tid att rädda jorden till kommande generationer. Bilder på svältande isbjörnar och smältande glaciärer, tillsammans med tidningarnas larmrapporter, gör att ingen kan ha missat att klimatfrågan måste tas på allvar. Framför allt är det utsläppen av koldioxid, CO2, och andra växthusgaser som är den stora miljöboven. En sak är säker. Det kommer att investeras mycket pengar i miljöåtgärder framöver. I höstas presenterade Nicholas Stern, tidigare chefsekonom på Världsbanken, en rapport där han uppskattar kostnaden för att stabilisera andelen växthusgas i atmosfären till miljarder kr per år. Det är nästan lika mycket som börsvärdet för alla bolag på Stockholmsbörsen. Även fondbranschen har fått upp ögonen för att miljörelaterade investeringar är ett hett område. Under våren har minst fem nya fonder med denna inriktning lanserats i Sverige. Schweiziska SAM, Sustainable Asset Management, har ett brett utbud av fonder inom området. Nu har bolaget lanserat en klimatfond, SAM Sustainable Climate Fund, som väckt stort intresse bland institutionella investerare. Vi har arbetat i två år med att skapa den här produkten, men vi kunde inte i vår vildaste fantasi föreställa oss att den här frågan skulle få ett så snabbt globalt genomslag, säger Erik Gelfgren, global försäljnings- och marknadschef för SAM Group. Han ser tre typer av investerare som är intresserade av att placera i klimatfonden. Det är de som faktiskt vill göra något åt klimatförändringen, de som vill synas göra något samt de investerare som resonerar precis som vi, att allt kapital som ska investeras går igenom företag, vilket ger riktigt bra möjligheter att tjäna pengar, säger Erik Gelfgren. Klimatförändringar skapar stora problem runt om i världen. Mer regn i vissa regioner och torka i andra kommer att skapa brist på odlingsbar mark i tillväxtmarknadsländerna, med brist på spannmål och andra livsmedel som följd. Smältande glaciärer kan höja havsytan ordentligt och lägga stora delar av städer som London, New York och Tokyo under vatten. Fler orkaner, översvämningar och skogsbränder ger dramatiska effekter. Ekonomiska och politiska aspekter ökar efterfrågan på ny teknologi som hjälper till att antingen förhindra klimatförändringar eller mildra dess konsekvenser. Största påverkan har olje- och energibolagen som svarar för en fjärdedel av världens växthusgaser, den tunga industrin tillsammans med transporter svarar för lika mycket. Jordbruk och skogsavverkning har också stor negativ påverkan. Ett annat område där det finns mycket att göra är byggsektorn. Miljövänliga material, energieffektiva system för uppvärmning och ventilation är några exempel. Exempel på bolag som gynnas av denna utveckling är amerikanska Johnson Controls och 24

2 rent samvete franska Schneider Electric. Andra områden som påverkas är infrastruktur som avlopp, vattenrening, vägar, hamnar och elnät. Fler naturkatastrofer skapar behov av försäkringar och återförsäkring, vilket gynnar bolag som Swiss RE och Sampo. En hel del kapital kommer att investeras i bolag inom alternativ energi och miljöteknik. Miljöteknik och clean energy växer snabbt. Stora internationella bolag som BP och General Electric satsar ordentligt på förnybar energi. General Electrics styrelseordförande Jeff Immelt har sagt att bolaget ska satsa 1,5 miljarder dollar per år. Det gynnar också små innovativa företag. I USA kommer sektorn på femte plats för riskkapitalbolagen. Enligt svenska branschorganisationen Swentec finns det svenska miljöteknikbolag. Men de flesta är mycket små, fyra femtedelar har färre än tio anställda. Tillsammans omsatte de 102 miljarder kr under Många av de små svenska bolagen är duktiga på miljöteknik. Så många att USA:s ambassadör i Sverige, Michael Woods, har gjort en lista på 30 bolag som han presenterat för amerikanska riskkapitalbolag. Bland dessa finns bland annat börsnoterade Morphic och Opcon. Alla bolagen på listan är oerhört spännande företag som är i uppstartningsfas eller på väg att möta den internationella marknaden, säger Henrik Malmsten, förvaltare Gustavia Blue Engine. Kanske dyker några upp i den nystartade fonden Gustavia Blue Engine som tänker placera en mindre del av kapitalet i onoterade bolag. I övrigt kommer fonden att investera globalt i noterade bolag som arbetar med förnybar energi och miljöteknik. De flesta stora miljöteknikbolag finns i Europa, USA och i viss mån i Japan. I länder som Tyskland, Spanien och Danmark, där staten genom olika typer av ekonomiskt stöd stöttar bolagen, finns det en större andel företag än i många andra länder. Ett exempel är feed in-systemet som bland annat används i Tyskland. Det innebär att elproducenterna får ett garanterat pris för den kraft de levererar. För solenergin betalas extra generöst och under lång tid. Det gör företagens investeringar så gott som riskfria och är en bidragande orsak till att vind- och solkraft växer snabbt. Tyskarna är marknadsledande på solkraft med bolag som Solarworld och Q-Cells. Båda är framgångsrika och har fått se aktiekurserna stiga kraftigt i år. Framför allt är Q-Cells intressanta då de är självförsörjande av kisel och därmed har tillgången säkrad. Samma sak gäller norska REC, säger Henrik Malmsten. Om Tyskland är bra på solkraft ligger danskarna bra till när det gäller vindkraft. Vestas är världsledande. En annan stor aktör är indiska Suzlon, General Electrics division för vindkraft likaså. Samma gäller tyska Siemens. Ett annat område som jag tycker är intressant är vindkraftsparker, fortsätter Henrik Malmsten. Ett exempel är danske Greentech, som nyligen tagit steget in i Polen och 25

3 Chansen till tillväxt bedöms som mycket stor Italien. En bra taktik då Italien är på väg att införa ett liknade feed in-system som givit de tyska bolagen medvind. Miljöfonder och etiska fonder Fond Avk % i år 1 år 3 år 5 år Betyg *) Förv.avg PPM 1 SAM Smart Energy Fund 26,0 32,6 77,6-5 1,50 Nej 2 MLIIF New Energy 24,3 28,8 102,9 49,5 2 1, UBS Future Energy 22,2 32,2 95,8 56,9 4 2,04 Nej 4 SAM Sustainable Pionier Fund 18,9 24,2 51,8 36,4 2 1,40 Nej 5 First State Asia Pacific Sustainability 18,6 45, , Öhmans Fonder Nordisk Miljöfond 17,6 46,5 123,8 129,1 5 1, Credit Suisse Equity Fund Future Energy 16,8 21, , Öhman Fonder Etisk Index Pacific 16,3 39,6 101,9 94,2 5 0, SWIP Pan-Euro SRI Equity 14,2 31,1 81,2 54,7 3 1,50 Nej 10 Banco Ideell Miljö 13,9 44,4 114,1 134,7 5 1,70 Nej 11 Banco Svensk Miljö 13,9 44,1 110,1 139,2 5 1,70 Nej 12 Danske Fonder SRI Sverige 13,6 44,0 112,1 133,9 4 0, Aviva European Socially Responsible 13,3 30,0 82,8 66,9 2 1, Robur Ethica Miljö Sverige 12,5 44,6 110,3 106,4 5 1, SAM Sustainable Water Fund 12,4 27,3 72,6 75,3-1,5 Nej 16 Öhman Fonder Etisk Index Sverige 12,3 43, , Robur Ethica Sverige Global 11,9 33,9 81,5 84,6 3 1, JPM Global Socially Responsible 11,2 20,1 38,9 6,6 2 1, SAM Sustainable European Equity Fund 10,9 27, ,4 Nej 20 PF Water 10,7 25,8 80,0 52,2 5 2, Öhman Fonder Etisk Index Europa 14,5 27,8 66,7 64,0 3 0, SPP Aktieindexfond Global Sustainability 10,0 22,6 50,4 32,9 4 0,30 Nej 23 PF European Sustainable Equities 9,3 24,6 71,8-3 1, Danske Fonder SRI Global 9,3 18,5 40,2 20,1 2 0, SAM Sustainable Global Equity Fund 8,5 20, ,40 Nej 27 SAM Sustainable Leaders FUnd 8,2 18,8 44,9 26,2 4 0,90 Nej 28 Öhman Fonder Etisk Index USA 7,6 14,4 25,9 9,2 1 0, Öhman Fonder Etisk Index Japan 6,5 9,6 36,4 17,9 4 0, SWIP Global SRI 5,6 8,1 26,0-1 1,50 Nej 31 Sampo Hållbart Värde Aktier 4,5 15, ,60 Nej MSCI The World 8,1 17,6 39,2 20,6 - - Vindkraftverk kan vara både stora och små. Det finns lösningar som passar allt från små industriföretag till enskilda hushåll. Utan bygglov och till en kostnad av cirka kr kan man snart få eget vindkraftverk hemma på tomten. Det kan bli en realitet att ett hushåll har ett vindkraftverk, en solpanel och en hybridbil driven av etanol eller biodiesel och bli självförsörjande avseende el i framtiden, säger Henrik Malmsten. Hybridbilar som drivs på el och bensin räknas in i kategorin miljöbilar. Andra varianter är de som drivs helt eller delvis på el, etanol eller gas. Biodiesel och etanol görs framför allt av grödor som raps, majs, sojabönor och socker. Den europeiska etanolen som görs av spannmål är än så länge relativt dyr och energikrävande att framställa, jämfört med den brasilianska som görs av sockerrör. Den globala energimarknaden domineras av fossila bränslen och förnybar energi svarade för 2,7 procent av energimixen i slutet av 2004, enligt internationella energibyrån IEA. Även om procentsatsen är liten finns det redan i dag en betydande industri och andelen väntas fördubblas till år Dessutom väntas den totala marknaden växa kraftigt i spåren av tillväxtmarknadsländernas utveckling. Under samma tidsperiod spås energibehovet öka med 60 procent. Vind- och solkraft har vuxit med procent per år och analytikerna förväntar sig att tillväxttakten kommer att hålla i sig framöver, säger Robin Batchelor, förvaltare MLIIF New Energy. En effekt av de brant stigande aktiekurserna är att värderingarna blivit ganska höga. Svenska Morphic, med ett börsvärde på 2,5 miljarder kr, kommer förhoppningsvis att gå med vinst nästa år. Aktien handlas till p/e 83. Vestas värderas till 25 gånger nästa års vinst och Q- Källa: Money Mate. Kurser per 8 juni. Fonder med röd text rekommenderas av Privata Affärer. * FT Fund Rating avkastningsbetyg. 1-5 där 5 är bäst. Cells till p/e 32. Bolagen har en betydligt högre värdering än ett vanligt verkstadsbolag, men också en större tillväxtpotential, säger Henrik Malmsten. Han får medhåll av sin kollega på Merrill Lynch. Sett till de tio största innehaven i fonden, som domineras av vind- och solföretag, hamnar p/e-talen i spannet räknat på vinstprognoserna för år 2007, och för Då dessa värderingar är över marknaden i genomsnitt är det viktigt att komma ihåg att sol- och vindkraft förväntas växa med procent per år, säger Poppy Allonby, förvaltare MLIIF New Energy. Både Gustavia och Merrill Lynch har valt att investera i bolag som redan går med vinst och har bara en mindre del av portföljen i högriskbolag där eventuella vinster ligger långt fram i tiden. Årets nykomlingar Nykomlingarna Start Förv.avg Villkor Inriktning Gustavia Blue Engine 30 apr 1,75 * Min kr Förnybar energi och energibesparande teknik. PF Clean Energy 15 maj 1,60 - Bolag som tjänar på miljövänlig energi. Evli Sustainable Climate 10 maj 1, euro Investerar i SAM Sustainable Climate Fund. SAM Sustainable Climate 30 mar 1,50 - Företag som förhindrar eller mildrar klimatförändringar Akelius Insurance Ny Energi 22 maj 2,15 Försäkr, kr Förnyelsebar energi och energisparande teknik. ABN Amro Open End 24 feb 1,0 - Börsnoterat certifikat med öppen slutdatum. Certifikat Hållbar Miljö Fungerar som indexfond. Fonder med röd text rekommenderas av Privata Affärer. * plus prestationsbaserad avgift: 20 % av avkastningen över statsskuldsväxelindex + 3%. PRIVATA AFFÄRER JULI AUGUSTI

4 Marknaden blir bara större och större 5 bra miljöval Vi investerar i huvudsak i företag som har en färdig produkt. En konsekvens av det är att majoriteten av vår portfölj för närvarande är investerad i bolag som går med vinst, säger Robin Batchelor. På marknaden finns redan miljöfonder, etiska fonder eller SRI-fonder, Social Responsible Investments. Hit räknas fonder som inte investerar i bolag som håller på med alkohol, tobak, porr och vapen. Företagen i dessa fonder har ofta en aktiv miljöpolicy, men det är inte samma sak som en miljöteknikfond eller klimatfond. I april gjorde Banco om två av sina fonder, Banco Svensk Miljö och Banco Ideell Miljö, till att bli koldioxidneutrala. Det görs praktiskt genom att köpa utsläppsrätter och utsläppskrediter motsvarande den mängd koldioxid som bolagen i fonderna släpper ut. Tanken är att påverka företagen genom att prata med dem och hjälpa till med kunskap. Utsläppskrediterna har en mer direkt påverkan då dessa köps från FN-stödda Clean Development Mechanism Project vars projekt både reducerar utsläppen av koldioxid och bidrar till hållbar utveckling. Det är verktygen som finns på marknaden. Vi är medvetna om att de inte är perfekta, men det är vad som finns till förfogande, säger Sasja Beslik, chef för ansvarsfulla placeringar på Banco. Men även om Banco står för kostnaden är dessa åtgärder inget som bidrar till att höja avkastningen. Det finns dock planer på en ny spännande fond som kan ge högre avkastning. Vi kommer att lansera en produkt efter sommaren som blir något hel nytt i Sverige. Jag gör om en av Bancos fonder så att den bara kommer att investera i bolag som kapitaliserar på sitt miljöarbete, säger Sasja Beslik. Här är Privata Affärers favoriter. Urvalet är gjort genom en kombination av historisk prestanda och en bedömning av framtida möjligheter. ➊ Merrill Lynchs New Energy Fund Veteranen inom alternativ energi och miljöteknik är Black Rock Merrill Lynchs New Energy Fund. Fonden har funnits sedan 2001 och har utklassat sitt jämförelseindex senaste tre åren. Uppgången har varit 120 procent vilket är dubbelt upp mot MSCI World Index. Förvaltarna Robin Batchelor och Poppy Allonby arbetar mycket aktivt med portföljen som består av innehav. Fonden investerar globalt i företag som i huvudsak sysslar med alternativ energi eller energiteknologi. Just nu är över tre fjärdedelar av kapitalet placerat i förnybar energi och alternativa bränslen. De viktigaste drivkrafterna för ny energi är: Ökat fokus på miljöpåverkan och minskat oljeberoende i kombination med säkerställande av framtida energitillförsel. Ökad konkurrens tvingar bolagen att utveckla ny teknik och bli effektivare. Fortsatt högt olje-, gasoch kolpris kontra fallande MLIIF New Energy. Hög risk med god chans till bra avkastning. Har historiskt presterat bra. Passar i en i övrigt väldiversifierad fondportfölj hos aktiva fondsparare. alternativa energikostnader gynnar bland annat utvecklingen av alternativa drivmedel som biodiesel, etanol och flytande kol. Bland de största innehaven finns vindkraftsbolagen Vestas, Clipper Windpower, Gamesa och Suzlon. Solenergin representeras av tyska Solarworld och Q-Cells, biobränsle av amerikanska Archer-Daniels- Midlands. är 1,75 procent och fonden finns tillgänglig för PPMsparande. Risken är högre än i en vanlig aktiefond och bli inte förvånad om kursen rör sig upp eller ned 20 procent på en månad. Rådet blir därför att sprida placeringarna i tiden. SPP Aktieindexfond Global Sustainability. Bra riskspridning och låga avgifter. Passar passiva sparare och kan med fördel användas som alternativ till bred globalfond. ➋ SPP Aktieindexfond Global Sustainability SPP Aktieindexfond Global Sustainability är ett billigt alternativ med bra riskspridning. Fonden skuggar Dow Jones Sustainability Index World som vid årsskiftet innehöll 287 bolag inom olika branscher runt om i världen. Sustainability syftar på begreppet hållbar utveckling. Det omfattar fler områden än miljö, såsom ansvar för sociala frågor, ekonomi och samhällsansvar. De bolag som tillhör de bästa 10 procent i sin bransch får vara med. Det finns gott om multinationella företagsjättar. I april var de tre största General Electric, Citigroup och BP. Indexet har funnits sedan 1999 och har sedan start utvecklats bättre än t ex det för globalfonder vanligare MSCI World. I lokala valutor har de etiska spararna fått 3 procent bättre avkastning. är sympatiska 0,3 procent, däremot tas det ut en insättningsavgift på 2 procent, utom för sparare i SPP:s pensionsförsäkringar. ➌ Gustavia Blue Engine Nystartade Gustavia Blue Engine är den första svenskförvaltade fond inom förnybar energi och miljöteknik. Fonden har ett globalt perspektiv och investerar i bolag runt om 28 JULI AUGUSTI 2007 PRIVATA AFFÄRER

5 för investerare Gustavia Blue Engine. Nystartad miljöteknikfond med hedgemöjligheter. God chans till bra avkastning. Passar i en större aktiv portfölj. Rekommenderad placeringshorisont fem år. i världen. I första hand handlar det om amerikanska, europeiska och japanska bolag. Inom området förnybar energi lägger förvaltaren Henrik Malmsten initialt tonvikten på tre sektorer: bioenergi, sol och vind. Detta är områden som växer snabbt. Vind- och solkraft har vuxit med omkring 25 procent per år, vilket också ger avtryck i aktiekurserna. Clean Tech, energibesparande teknologi, är samlingsnamnet för en rad olika produkter och tjänster som minskar energiåtgången, sänker kostnader och påverkar miljön positivt. Här finns många intressanta bolag, som sysslar med allt från energiframställning till lagringsteknik. Gustavia Blue Engine är en specialfond. Det innebär att den har friare placeringsregler än vanliga aktiefonder. Förvaltaren har möjlighet att använda terminer och derivat för att öka eller minska risken i fonden. Genom att använda hela spektrat av aktierelaterade finansiella instrument är tanken att genom att parera marknadens svängningar minska risken och ge bättre avkastning. SAM Sustainable Climate. Nystartad klimatfond med goda förutsättningar. Bred global inriktning med något högre risk än MSCI World. Passar de flesta aktiva fondsparare. Nackdelarna är att fonden bara är öppen för handel en gång i månaden och att minsta insättning är kr. Den årliga förvaltningsavgiften är 1,75 procent. Dessutom tillkommer en prestationsbaserad avgift på 20 procent av den avkastning som överstiger statsskuldväxelindex plus 3 procent. ABN Amro Open End Certifikat Hållbar Miljö. Börsnoterat certifikat. Fungerar som indexfond med 30 innehav. Passar vana aktiesparare. Fungerar även för små belopp. ➍ SAM Sustainable Asset Management Under våren har den första klimatfonden, SAM Sustainable Climate Fund, lanserats. Det är en bred fond som investerar globalt i bolag som på olika sätt arbetar med eller berörs av klimatförändringar. Portföljen består av 50 innehav och risken är lite högre än för en bred globalfond. SAM har tre investeringsteman för klimatfonden. Tekniker och produkter som minskar klimatförändringar, anpassning till det som händer och bolag som tjänar på effekterna av det som händer. Bedömningen är att bolagen som kommer i fråga för klimatfonden borde kunna växa dubbelt så snabbt som världsekonomin i helhet framöver. Till första gruppen räknas bolag inom sektorerna förnybar energi, effektivare energianvändande, utnyttjande av mark och naturresurser. Till andra gruppen hör bolag som arbetar med justering av infrastruktur, jordbruk och hälsovård. Till sist kommer fonden att investera i bolag inom infrastruktur, service, renhållning och tillverkning. SAM Sustainable Climate Fund har än så länge bara börjat säljas till svenska institutionella placerare. Planen är dock att även privatpersoner ska kunna investera i fonden och ansökan är under behandling hos Finansinspektionen. blir 1,5 procent. För den som inte vill vänta kan vi tipsa om att finska Evli redan startat en fond, Evli Sustainable Climate, som i sin tur investerar allt kapital i SAM Sustainable Climate Fund. ➎ Open End Certifikat Hållbar Miljö Under våren lanserade investmentbanken ABN Amro ett nytt Open End-certifikat som följer bolag som bekämpar växthuseffekten. Det är ett bra och betydligt vassare alternativ än en vanlig indexfond. Open End Certifikat Hållbar Miljö följer utvecklingen av ABN Amro Climate Change & Environment Total Return Index. Det består av 30 bolag som förväntas ha goda förutsättningar att bekämpa klimatförändringar och dra stor ekonomisk nytta av de omfattande miljösatsningar som görs. Indexet är dynamiskt och ska alltid omfatta de fyra bolag som har störst marknadsvärde i respektive sektor. Det innebär en viss form av inbyggt momentum det vill säga att snabbväxande bolag kommer in när de nått en viss storlek, samtidigt som målet att justera sektorvikterna två gånger per år gör att inget bolag blir alltför dominerande. Open End Certifikat Hållbar Miljö fungerar som en börsnoterad indexfond och finns med på Stockholmsbörsens certifikatlista. är 1 procent. Lika stor som den spread, skillnaden mellan köp- och säljkurs, som ABN Amro utlovar i prospektet. Den underliggande valutan är dollar, men det finns också en valutasäkrad variant för den som inte vill ta någon valutarisk. Förutom Hållbar Miljö finns även Open End-certifikat med inriktning på sektorerna förnyelsebar energi, biobränsle, vatten-, vind- och solenergi. Certifikaten går att handla via alla banker, fondkommissionärer och nätmäklare. AGNETHA JÖNSSON Läs mer på internet: PRIVATA AFFÄRER JULI AUGUSTI