Produktblad SPAX ETIK BAS MAX SPAX Etik är kopplad till europeiska aktier som är ledande inom hållbar utveckling inom miljö, social och ekonomisk utveckling. -Swedbanks ansvarsfulla investeringar ska kunna ge minst samma avkastning som traditionellt sparande över tiden, säger Anna Nilsson, chef för ansvarsfulla investeringar på Swedbank Robur. Aktiekorgen ger en exponering mot europeiska bolag som är bäst på miljö- och hållbarhetsfrågot Swedbank är som enda noterade bank i Norden miljöcertifi erad Kan påverkas negativt av förnyad finansoro Förnyad osäkerhet kring den globala tillväxten kan förskjuta börsuppgången Värdebolag har en stark position under pågående strukturomvandling Förutom att bolagen i SPAX Etik valts utifrån etiska kriterier består den valda aktiekorgen företrädesvis av stora s k värdebolag, då vår bedömning är att dessa företag har den mest fördelaktiga långsiktiga marknadspotentialen. Samtidigt har vi lagt extra vikt på vissa sektorer, såsom energi och infrastruktur. Detta eftersom dessa sektorer förväntas vara politiskt gynnade under lång tid. Indexerad historisk utveckling Etik & Miljö OMX Index Euro STOXX 50 Index 300 225 150 I SPAX Etik fokuseras de europeiska företag som på ett tydligt sätt verkar för att ta vara på de affärsmässiga möjligheterna i att hantera sina sociala, etiska och miljömässiga risker och därmed bidra till att driva den utvecklingen framåt. 75 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 I diagrammet ovan visas den historiska utvecklingen för aktiekorgen i SPAX Etik och som jämförelse visas ett välkänt svenskt (OMXS30) respektive europeiskt (DJ EuroSTOXX50) aktieindex. Historiskt material och historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida utfall. Exempel på resultat vid olika korgförändringar Korgförändring Placerat belopp inkl courtage Återbetalat belopp Vinst Avkastning per år inkl courtage BAS MAX BAS MAX BAS MAX BAS MAX 50 % 10 150 kr 11 165 kr 14 500 kr 18 250 kr 4 350 kr 7 085 kr 7,3 % 10,2 % 25 % 10 150 kr 11 165 kr 12 250 kr 14 125 kr 2 100 kr 2 960 kr 3,8 % 4,8 % 0 % 10 150 kr 11 165 kr 10 000 kr 10 000 kr - 150kr - 1 165 kr - 0,3 % - 2,2 % - 25 % 10 150 kr 11 165 kr 10 000 kr 10 000 kr - 150 kr - 1 165 kr - 0,3 % - 2,2 % * Antagen deltagandegrad för BAS 90 % och för MAX 165 %. Fastställs den 11 november 2009.
Så beräknas avkastningen Avkastningen i SPAX Etik är beroende av utvecklingen för en likaviktad aktiekorg bestående av 15 europeiska bolag. Avkastningen motsvaras av aktiekorgens procentuella uppgång multiplicerat med deltagandegraden och nominellt belopp. Deltagandegraden uttrycker hur stor del av kursuppgången du har rätt till. Utvecklingen av aktiekorgen mäts i procent och motsvaras av förändringen mellan start- och slutvärde. Startvärde baseras på respektive akties stängningskurs på startdagen. Slutvärde för aktiekorgen beräknas som ett genomsnitt av aktiekorgens värde avläst en gång i månaden under löptidens sista år (13 avläsningstillfällen). Vid beräkning av aktiekorgens slutvärde kommer varje enskild akties värdeökning att maximalt uppgå till 75 85 procent. Eftersom slutvärdet beräknas som ett genomsnitt kan slutvärdet bli högre eller lägre än aktiekorgens faktiska stängningsvärde på slutdagen. Oavsett korgens utveckling får du alltid lägst tillbaka nominellt belopp på återbetalningsdagen. Exempel på avkastningsberäkning Om urvalet Avkastningen i SPAX Etik är relaterad till en aktiekorg med bolag som är ledande inom hållbar utveckling. Med hållbar utveckling menas en utveckling som tillgodoser dagens behov utan att begränsa kommande generationers möjlighet till utveckling, och urvalet är gjort med hänsyn till kriterier för miljöaspekter samt social- och ekonomisk utveckling. Det betyder exempelvis att de bolag som är högst rankade inom ovanstående områden är utvalda och bolag som är verksamma inom alkohol-, tobak-, spel-, pornografi- och vapenindustrin har valts bort. Samtliga aktier i SPAX Etik ingår i Dow Jones Euro STOXX Sustainability Index ex All som kontrolleras av SAM (Sustainable Asset Management). I ansvarsfulla investeringar tas hänsyn till miljö, mänskliga rättigheter och etik hos bolagen och de ska kunna ge minst samma avkastning som traditionellt sparande över tiden. Det är roligt att kunna konstatera att vi under de senaste åren har sett ett kraftigt ökat intresse för ansvarfulla investeringar från våra kunder. Anna Nilsson, chef Ansvarsfulla placeringar Swedbank Robur Aktie Utveckling Justerad utveckling* 1 40 % 40 % 2-15 % -15 % 3 126 % 80 % 4 73 % 73 % * Vid beräkning av slutvärde kommer varje enskild akties värdeökning att maximalt uppgå till 75-85 procent, antagande i exemplet är 80 procent. Maximal värdeökning fastställs på startdagen den 12 november 2009 Hur förändras värdet på din SPAX? Värdet på andrahandsmarknaden för SPAX Etik påverkas positivt vid stigande indexvärden, förväntningar om högre volatilitet, lägre svenska räntor och ju högre indexvalutans ränta är jämfört med den svenska räntan. En motsatt utveckling påverkar värdet negativt. Hur stor påverkan på marknadskursen nämnda faktorer har beror på deltagandegrad, återstående löptid och aktuellt indexvärde i förhållande till startvärdet på startdagen. Exempelvis har en ränteförändring mindre betydelse ju kortare löptid som återstår och en positiv indexförändring kan ha mycket liten eller ingen betydelse för marknadsvärdet om indexvärde ändå är lägre än startvärde och återstående löptid är kort. Skillnaden i avkastning mellan BAS och MAX Brytpunktsavkastningen visar vid vilken indexutveckling det är mer lönsamt att köpa alternativ MAX istället för BAS. Genom att utgå från din egen marknadstro gör grafen det lättare för dig att veta vilket alternativ du ska placera i. Grafen visar att det blir mer lönsamt med en placering i MAX-alternativet om utvecklingen för aktiekorgen i SPAX Etik är högre än 15,1 procent på slutdagen. Beräkningarna baseras på att placeringen behålls löptiden ut och med en antagen deltagandegrad på 90 procent för BAS och 165 procent i MAX. Avkastning index Skillnad i avkastning mellan BAS och MAX 50% 40% 30% 20% 10% 0% BAS MAX 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% -10% -20% Avkastning SPAX
Mer om marknaden De kraftfulla stimulanspaketen får nu successivt allt större genomslag i de europeiska ekonomierna. På övergripande nivå syns nu tecken på att konjunkturen börjar få bottenkänning. BNP- data för både Frankrike och Tyskland visar på en viss uppgång under andra kvartalet jämfört med årets första tre månader. Inkommande data för tredje kvartalet visar att trenden håller i sig. Nedgången i industrins order- och produktionsdata avtar snabbt och inom vissa sektorer och länder kan en viss återhämtning noteras de senaste månaderna. Även nedgången inom detaljhandelsförsäljningen har i stort sett upphört. Gemensamt för hela Europa är också att företagens och hushållens framtidsutsikter visat en tydlig återhämtning sedan bottennoteringarna i mars i år. Företagens förväntningar ligger fortsatt på historiskt låga nivåer men noterbart är att förväntningarna, både för den aktuella situationen som för den närmaste framtiden, stigit de senaste månaderna. Inte minst har index över orderingången återhämtat sig under första halvåret i år. Den senaste börsnedgången var unik då s k värdebolag föll mer än andra aktier. Under de senaste månadernas återhämtning har samtidigt de största värdebolagen släpat efter i uppgången, något som ger en positiv marknadspotential. I kölvattnet av finanskrisen förändras samtidigt kreditmarknadens villkor vilket kommer att gynna företag med stark balansräkning, dvs värdebolag. Vidare förutser vi att strukturomvandlingen fortsätter, vilket är ytterligare en faktor som stärker värdebolagens position de närmste åren. En stabilisering av konjunkturutvecklingen och gradvis återhämtning ger förutsättningar för en god utveckling på medelfristig och lång sikt. En successivt starkare världshandel är ytterligare en faktor som gynnar de exportberoende ekonomierna (bl a Tyskland) och företagen i Europa. Kortsiktigt kvarstår emellertid osäkerhet kring konjunkturförloppet och styrkan i återhämtningen, vilket kan leda till ihållande hög kursrörlighet. Hushållens konsumtion har dämpats i kölvattnet av finanskrisen och den ekonomiska nedgången. Men även om en viss nedgång i konsumtionsutvecklingen kan noteras utgör den privata konsumtionen en stabiliserande faktor. De europeiska hushållens finansiella situation är därtill stark med en låg skuldsättning. Detta tillsammans med rekordlåga räntor och snabbt fallande inflationstakt under 2009 är faktorer som ger stöd åt en gradvis återhämtning av konsumtionen. Sammantaget indikerar de senaste månadernas ekonomiska data konjunkturell bottenkänning. Återhämtningen förväntas emellertid bli utdragen då den underliggande efterfrågan förblir svag ännu en tid.
Köpa och sälja Fullständigt ifylld anmälningssedel ska senast den 6 november 2009 lämnas till något av bankens eller samverkande sparbankers kontor. Anmälningssedel kan även lämnas den 7 november 2009 till bankkontor som har lördagsöppet. Anmälan genom telefon- och internetbanken kan göras senast söndagen den 8 november 2009. Anmälan ska innehålla uppgift om vald serie, tecknat nominellt belopp, personuppgifter, VP-konto/ depå samt konto i banken eller samverkande sparbank som beloppet jämte courtage automatiskt kan dras ifrån. Lånet kommer att registreras hos Euroclear Sweden AB, tidigare VPC, och tas upp till handel vid NASDAQ OMX Stockholm AB på listan OMX STO Retail Bonds Structured Products. Även om löptiden är cirka fem år är pengarna inte låsta. Banken kommer löpande ställa köpkurser och om möjligt även säljkurser under normala marknadsförhållanden. Fullständiga villkor Detta dokument innehåller en översiktlig beskrivning av SPAX Etik. Prospekt och Slutliga Villkor har offentliggjorts och finns tillgängliga på Swedbanks hemsida: swedbank.se/spax. SPAX ETIK Teckningsperiod 28 september 6 november 2009 Löptid Underliggande marknad* 5 år 15 europeiska etiska bolag BAS MAX Teckningskurs 100 % 110 % Lägsta teckningsbelopp 5 000 kr 5 500 kr Benämningar AIO547A SWEOETI03 AIO547B SWEOETI04 Deltagandegrad 85 100 % 155 175 % Placerat belopp (likvidbelopp) Courtage Indikativ och fastställs den 11 november 2009 1 000 kr per obligation 1 100 kr per obligation Courtage tillkommer 1,5 % på likvidbeloppet (minst 150 kr) Startdag 12 november 2009 Slutdag 12 november 2014 Startvärde Slutvärde Respektive akties stängningskurs på startdagen Mäts månadsvis sista året. Vid beräkning av slutvärde kommer varje enskild akties värdeökning att maximalt uppgå till 75 85 procent. Återbetalningsdag 26 november 2014 Återbetalningskurs Likvid Minst 100 % av nominellt belopp Erforderligt belopp måste hållas tillgängligt från och med den 10 november 2009 kl 07.00 IP-spar/Kapitalförsäkring Depå Beskattning Emittent Andrahandsmarknad Godkänd placering i individuellt pensionsspar samt Kapitalspar Depå I Slutliga Villkor ges en kortfattad redogörelse av skatteaspekter Swedbank AB Banken kommer löpande ställa köpkurser och om möjligt även säljkurser under normala marknadsförhållanden * För mer information om marknad se Slutliga Villkor för lånet. Välj rätt SPAX Möjligheterna till avkastning varierar mellan olika SPAX, beroende på uppbyggnad och förutsättningar. För att du ska kunna göra ett medvetet val och hitta den SPAX som passar dig har vi märkt dem med olika symboler. Våra tre alternativ Alla SPAX betalar tillbaka nominellt belopp vid löptidens slut. För den som vill finns ofta möjlighet att betala lite extra, så kallad överkurs, för att få bättre avkastning. Ett ytterligare alternativ erbjuder en på förhand känd lägsta avkastning. Olika uppbyggnad olika förväntningar Alla SPAX är dessutom indelade efter hur de är uppbyggda. Symbolerna som illustrerar Marknad, Räntenära och Strategi hjälper dig att förstå vilka förväntningar du kan ha och identifiera vilken eller vilka SPAX som passar dig bäst. Ger bra tillväxtmöjligheter och du får alltid tillbaka minst nominellt belopp. Möjlighet till högre avkastning mot att du betalar en viss överkurs. Du går alltid plus och vet på förhand vilken den minsta avkastningen blir, i utbyte mot något begränsad avkastning. MARKNAD. Direktkopplade till en eller flera marknader. Ger bra avkastning om marknaden går upp. Passar när du har en positiv marknadstro. RÄNTENÄRA. Kan exempelvis jämföras med bankkonto, men med större möjligheter. Passar när du har en försiktig marknadstro. STRATEGI. Bygger på en investeringsstrategi och kan ge avkastning oberoende av den underliggande marknaden. Passar när du har en neutral marknadstro.
Aktiekorg SPAX Etik BMW Bayerische Motoren Werke (BMW) AG tillverkar och säljer lyxbilar och motorcyklar världen över. Företaget tillverkar allt från sportbilar till lyxiga sedanmodeller och motorcyklar med stora motorer. För mer information se www.bmw.com GRP Danone DANONE SA är ett livsmedelsföretag. Företaget tillverkar mejeriprodukter, drycker, barnmat och klinisk / medicinska näringsämnen. För mer information se www.danone.com. BNP Paribas BNP Paribas erbjuder inlåning och banktjänster för kommersiella, retail-, investerings-, privat- och företagskunder. Banken erbjuder även kapitalförvaltning och investeringsrådgivning till institutioner och privatpersoner i Europa, USA, Asien och Emerging Markets. För mer information se www.bnpparibas.com. Deutsche Boerse Deutsche Boerse AG erbjuder börsemissioner, handel, och operativa tjänster till institutioner och privata investerare. Bolaget erbjuder elektroniska handelssystem för köp och försäljning av värdepapper på börser runtom i Europa. Deutsche Boerse erbjuder index som DAX, MDAX, SDAX, och XTF, liksom handel med optioner och terminer. För mer information se www.deutche-boerse.com. Essilor International Essilor International SA tillverkar och säljer plast- och glaslinser. Dessa inkluderar Ormex, Transistions, Varilux, Essilor, Airwear, och Crizal linser. Essilor säljer sina produkter internationellt. För mer information se www.essilor.com. Enel Enel SpA producerar, överför, distribuerar och handlar med elektricitet. Bolaget driver vattenkraft, jordvärme och andra elkraftverk. Enel ger, via dotterbolag, också fasta och mobila telefonitjänster, installerar offentliga belysningssystem, och fastighetsförvaltning, factoring, försäkring, telekommunikation och Internet-serviceföretag. För mer information se www. enel.com. Eni Eni SpA utvinner och producerar kolväten i Italien, Afrika, Nordamerika Havet, Mexikanska golfen, Kazakstan, och Australien. Företaget både producerar och importerar naturgas och för försäljning i Italien och övriga Europa. De transporterar också naturgas i rörledningar. Bolaget genererar och handlar med elektricitet, raffinerar olja och driver bensinstationer. För mer information se www.eni.com. Total Total SA utvinner, producerar, raffinerar, transporterar och marknadsför olja och naturgas. Bolaget har även en kemikaliedivision som tillverkar polypropen, polyeten, polystyren, gummi, färg, bläck, lim, och hartser. Total driver bensin bensinstationer i Europa, USA, och Afrika. För mer information se www.total.com. Fortum Fortum Oyj erbjuder ett brett sortiment av energirelaterade produkter och tjänster. Bolagets verksamhet omfattar produktion, distribution och försäljning av el, värme och ånga, samt drift av kraftverk och energirelaterade tjänster. Fortum är verksamt över hela världen men främst i norra Europa. För mer information se www.fortum.com Iberdrola Iberdrola SA producerar, distribuerar, handlar och marknadsför elektricitet i Spanien, Portugal och Latinamerika. Bolaget driver kärnkraftverk, vattenkraftverk, kolkraftverk, och naturgasverk. Iberdrola marknadsför också naturgas, tillverkar och driver vindkraftverk och tillhandahåller ingenjörs-, fastighets-, och teletjänster. För mer information se www.iberdrola.com. Muenchener Rueck Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG (MunichRe) tillhandahåller ekonomiska tjänster. Bolaget erbjuder återförsäkring, försäkring och kapitalförvaltningstjänster. MunichRe har dotterbolag i de flesta större finansiella orter i hela världen. För mer information se www.munichre.com. Nokia Oy Nokia är ett telekommunikationsföretag inom mobiltelefoni och digitala trådlösa och stationära telekommunikationssystem. Företaget gör en rad olika mobila enheter med tjänster och programvaror som gör det möjligt för människor att uppleva musik, navigation, video, television, spel, mobil affärsverksamhet med mera. För mer information se www.nokia.com. SAP SAP AG är ett multinationellt mjukvaruföretag. Företaget utvecklar programvara, inklusive e-handel och mjukvaror för management, de tar även konsultuppdrag för att organisera användningen av sin programvara, och tillhandahåller utbildningstjänster. SAP marknadsför sina produkter och tjänster över hela världen. För mer information se www.sap.com. Siemens Siemens AG tillverkar ett brett sortiment av industri-och konsumentprodukter. Företaget bygger lok, trafikkontrollsystem, bilelektronik och driver elektriska kraftverk. Siemens tillhandhåller också offentliga och privata kommunikationsnät, säljer datorer, kontrollsystem för byggnationer, medicinsk utrustning, och elektriska komponenter. Bolaget är verksamt över hela världen. För mer information se www.siemens.com. Unilever Unilever NV tillverkar märkesvaror och paketerade konsumentvaror, inklusive livsmedel, rengöringsmedel, parfymer, hem- och kroppsvårdsprodukter. För mer information se www.unilever.com.
Detta är SPAX Allmänt SPAX är ett samlingsbegrepp för aktieindexobligationer och liknande obligationer utgivna av Swedbank. Avkastningen för SPAX är beroende av värdeutvecklingen för ett eller flera tillgångsslag, till exempel aktier, räntor, råvaror eller valutor. Banken ger regelbundet ut SPAX med olika löptid och konstruktion. SPAX kan köpas under bestämda teckningsperioder. SPAX tecknas till nominellt belopp (kurs 100 procent) eller i vissa fall till överkurs (till exempel kurs 110 procent), det så kallade MAX-alternativet inom SPAX. Löptiden för SPAX varierar men är normalt ett till fem år. Vid löptidens slut återbetalar Swedbank alltid obligationens nominella belopp. Avkastningen, som beräknas på nominellt belopp, utbetalas också normalt vid löptidens slut om förutsättningarna för avkastning är uppfyllda. Den vanligaste formen av SPAX är där avkastningen beräknas genom att nominellt belopp multipliceras med det underliggande tillgångsslagets procentuella värdeökning och den så kallade deltagandegraden. Deltagandegraden, som anger hur stor del av den procentuella värdeförändringen som påverkar avkastningen, fastställs vid löptidens början och kan i det särskilda fallet vara större eller mindre än 100 procent. Utöver den vanligaste formen av SPAX, som nu beskrivits, förekommer en rad olika varianter med delvis annan avkastningsberäkning. Andrahandsmarknad SPAX är börsnoterad och kan därför säljas till aktuell marknadskurs under löptiden. För att underlätta försäljning anger Swedbank köpkurs och om banken själv är innehavare, även säljkurs. Om det är omöjligt att beräkna marknadsvärde eller om detta är förenat med stor osäkerhet, kan banken begränsa sin handel i SPAX. De faktorer som påverkar värdet på en investering i SPAX framgår av Prospektets avsnitt Riskfaktorer på sidan 8 och följande. Kortfattat kan nämnas att värdet på SPAX är beroende av den svenska och internationella ränteutvecklingen, utvecklingen för underliggande tillgångsslag (till exempel aktieindex eller motsvarande) samt svängningarna i värdet på underliggande tillgångsslag (den så kallade volatiliteten) samt återstående löptid. Dessutom påverkas kursen av hur lätt det är att köpa och sälja underliggande tillgångsslag, det vill säga likviditeten. En bättre likviditet innebär effektivare marknad och bättre prissättning, vilket ger mindre skillnad mellan köp- och säljkurs, den så kallade spreaden. En sämre likviditet i underliggande tillgångsslag kan därför innebära att skillnaden mellan köp- och säljkurs för SPAX kan vara signifikant större jämfört med andra placeringar. Bankens ansvar, riskhanteringsmarginal och fullständiga villkor Den bedömning av underliggande marknads utveckling som återfinns i detta dokument är gjord i syfte att vara ett av flera redskap till hjälp vid investeringsbeslut. Banken påtar sig inget ansvar för fullständighet. Intresserade placerare rekommenderas att använda sig av ett sådant omfattande och allsidigt beslutsunderlag som bedöms nödvändigt. Banken tar inte något ansvar för värdeutvecklingen och ansvaret för riskbedömningen vilar på placeraren. Intresserade placerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen och den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av en investering med hänsyn tagen till den egna situationen och egna ekonomiska omständigheter. Obligationens konstruktion innebär att att banken har iklätt sig ett åtagande som avviker från traditionell upplåning. Banken har härigenom påtagit sig en risk som banken måste hantera aktivt. Beroende på hur väl banken lyckas med detta uppkommer en riskhanteringsmarginal för banken som kan vara såväl positiv som negativ. Det exakta utfallet av denna marginal kan fastställas först i efterhand på obligationens återbetalningsdag. Baserat på historiska värden för liknande obligationer uppskattar banken att den förväntade riskhanteringsmarginalen på årsbasis för denna obligation uppgår till mellan 0,4 och 0,9 procent av emitterat belopp. Materialet i detta dokument är inte avsett att vara rådgivande utan presenteras enbart i informationssyfte. Dokumentet ingår inte heller som en del av Prospektet vilket tillsammans med Slutliga Villkor har offentliggjorts och återfinns på bankens hemsida: swedbank.se/spax. Risker Med SPAX tar kunden en förhållandevis låg risk. Den risk kunden tar är i förväg begränsad och överblickbar. Risken vid köp av SPAX består huvudsakligen dels i en risk som följer av att vara kreditexponerad mot Swedbank, dels i en risk för det specifika värdepappret. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att banken kan uppfylla sina åtaganden. Bland de faktorer som avgör om Swedbank kan uppfylla sina åtaganden finns kreditrisk och finansiell risk i bankens positioner, operativa risker och ändringar i legala förutsättningar. Dessa och andra faktorer finns beskrivna i bankens Prospekt. Den statliga insättningsgarantin gäller inte vid en placering i SPAX. Utfallet av en placering i SPAX är beroende av utvecklingen på den underliggande marknad (aktie-, ränte-, råvaru- valuta- eller kreditmarknad) till vilken placeringen är kopplad. Underliggande marknad kan bli föremål för kraftiga svängningar som får stor inverkan på värdet av en placering i SPAX. Underliggande marknads historiska svängningar framgår av diagram i detta produktblad. Beträffande likviditets- och prissättningsrisk som uppkommer under löptiden - se ovan under rubriken Andrahandsmarknad. Det ovanstående är inte en uttömmande redogörelse och presumtiva investerare uppmanas att läsa Swedbanks Prospekt och Slutliga Villkor på bankens hemsida: swedbank.se/spax.