TECKNA DIG SENAST 5 MARS 2014 GAP+ Aktieobligation Norden nr 1774 Aktieobligation Global nr 1775 Aktieobligation USA Export nr 1776 Aktieindexobligation Europa LV nr 1777 EGENSKAPER GAP+ HAR EN FONDLIKNANDE KOST- NADSMODELL MED 1% ÅRLIGT ARVODE OCH 10% VINSTDELNINGSARVODE DET GER FÖRNÄRVARANDE VERKLIGT SLAGKRAFTIGA VILLKOR DIVERSIFIERAD KREDITRISK KREDITRISKEN ÄR FÖRDELAD MOT 5 BANKER ISTÄLLET FÖR 1 EXPONERING MOT EFTERFRÅGADE AKTIEMARKNADER FÖR VEM PASSAR PLACERINGARNA? GAP+ Aktieobligation/Aktieindexobligation passar dig som ser en långsiktig potential i aktiemarknaden men som söker en förstärkt trygghet. Du uppskattar därför att kreditrisken i den skyddade delen är fördelad mot fler banker till skillnad mot endast en enskild bank som i traditionella produkter med skydd. Du föredrar även en fondliknande kostnadsmodell med löpande arvoden istället för engångsbetalda arrangörsarvoden. VAD UTMÄRKER PLACERINGARNA? Varje enskild GAP+ följer utvecklingen på olika aktiemarknader. Det finns flera faktorer som bestämmer det slutliga utfallet. För att kunna ta ställning till GAP+ behöver du i den här broschyren bland annat sätta dig in i hur faktorer som deltagandegrad, genomsnittsberäkning, valutarisk/-möjlighet, årligt arvode samt vinstdelningsarvode fungerar samt vilken effekt det får om en eller flera underliggande banker skulle råka ut för en kredithändelse. Alla villkor i placeringarna anges före arvoden. VILKA RISKER TAR DU? Placeringen har två huvudsakliga risker. Den ena är kreditrisk som kan delas upp i tre delar: mot de underliggande bankerna i den diversifierade skyddsnivån, mot UBS avseende tillväxtdelen och en viss avvecklingsrisk mot UBS och SPV:t. Den andra risken är kopplad till marknaden. Vid en utebliven uppgång får du ingen avkastning, vilket du skulle ha fått om du istället valt ett räntealternativ. Du förlorar även värdet av det totala årliga arvodet. Det finns också en valutarisk på avkastningsdelen, då underliggande tillgångar beräknas i utländsk valuta (gäller ej alternativ Norden 1774). NORDEN (1774) GLOBAL (1775) USA EXPORT (1776) EUROPA LV (1777) Emissionskurs (exkl 2% courtage) 1 100% 100% 100% 100% av nominellt belopp Löptid ca 5,5 år ca 5,5 år ca 5,5 år ca 5,5 år Indikativ deltagandegrad 3 1,4 1,6 1,3 1,1 Deltagandegraden kan som lägst uppgå till 1,0 1,2 0,9 0,7 Genomsnittsberäkning 12 mån 12 mån 12 mån 12 mån Inriktning Korg med 10 aktier Korg med 10 aktier Korg med 10 aktier Aktieindex Valutakoppling avkastningsdel - USD USD EUR Underliggande banker i kapitalskyddet för samtliga GAP (1/5 var): Barclays Bank Plc, Commerzbank Aktiengesellschaft, ING Bank N.V., The Royal Bank of Scotland plc, Société Générale Emittent avkastningsdel UBS UBS UBS UBS ISIN XS1022166521 XS1022165630 XS1022166877 XS1022166950 Fotnotsförklaringar finns på sidan 5-8 Senast uppdaterad 1 40131
VIKTIGT OM RISKER En investering i placeringen är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. Kreditrisk Kreditrisk innebär risken att någon part i GAP+ inte kan möta sina åtaganden gentemot dig som investerare och du är exponerad mot flera olika kreditrisker. Emittenten GAP+ är konstruerad av Garantum med hjälp av en finansiell paketeringsteknik kallat SPV (Special Purpose Vehicle). SPV:t heter VIS Finance SA och står som emittent för GAP+. VIS tillhandahålls av den schweiziska banken UBS och är ett bolag som bildades i Luxemburg i syfte att emittera olika serier av värdepapper såsom GAP+. Istället för kreditrisk i förhållande till emittenten så är investeraren exponerad mot kreditrisken i de tillgångar som finns i SPV:t avseende aktuell GAP+. Om SPV fallerar kan det dock leda till att emissionen avvecklas i förtid, vilket i sig kan ha en negativ inverkan. Banker som ingår i den diversifierade skyddade delen En investerare är exponerad mot kreditrisken i de underliggande banker som ingår i den diversifierade skyddade delen i GAP+. Risken aktualiseras vid en kredithändelse för någon av dessa banker. Med kredithändelse menas en eller flera av följande händelser, i förhållande till bankerna som ingår i det diversifierade skyddet: (a) Utebliven Betalning ( Failure to pay ), (b) Omläggning av Skulder ( Restructuring ); eller (c) Insolvensförfarande ( Bankruptcy ). För vidare information se prospektet. För varje bank som berörs av en kredithändelse kommer en sådan del i SPV:t att förfalla till betalning i förtid. I sådana situationer kommer du erhålla ett återvinningsvärde (recovery value) som beräknas på det ursprungliga grundbeloppet med avdrag för placeringens årliga arvode. Istället för direktinvestering i nollkupongobligationer bygger den diversifierade skyddade delen i GAP+ på ett avtalspaket mellan SPV:t och UBS. I praktiken säljer SPV:t kreditskydd genom CDS-kontrakt (Credit Default Swap), till UBS. Kreditskyddet är knutet till de underliggande bankerna i det diversifierade skyddet. UBS åtar sig samtidigt att ställa säkerheter i form av statsobligationer från utvecklade länder (se slutliga villkor för aktuell förteckning över länder) avseende kapitalskyddet samt även för tillväxtdelen. De banker som omfattas av det diversifierade skyddet har valts ut av Garantum och består av 5 banker där bankerna får lika stor vikt av skyddet. Bankerna i skyddet och deras kreditbetyg finns nedan (aktuella kreditbetyg gällde vid tryckning av denna marknadsföringsbroschyr). Bank Aktuella kreditbetyg S&P / Moody s (2014-01-28) Barclays Bank Plc A / A2 Commerzbank Aktiengesellschaft A- / Baa1 ING Bank N.V. A / A2 The Royal Bank of Scotland plc A-/ A3 Société Générale A / A2 Tabellen. De banker som slutligen valts ut för att ingå i det diversifierade skyddet samt deras aktuella kreditbetyg. Kreditvärdigheten hos dessa banker kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Eftersom dessa banker samtliga finns inom samma sektor är det troligt att deras kreditbetyg kommer att förändras i samma riktning. Även om kreditrisken i den skyddade delen representerar en diversifierad exponering så ska du vara medveten om att kreditrisken kan ha en hög samvariation. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s och Moody s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA från Standard & Poor s och Aaa från Moody s. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Mer information finns på standardandpoors.com och moodys.com. Ett kreditbetyg kan vara föremål för suspendering, sänkning eller återkallande vid vilken tidpunkt som helst. För information om eventuella förändringar i kreditbetyg, se vår hemsida www.garantum.se. GAP+ omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. UBS UBS är motpart till emittenten avseende det diversifierade skyddet. En investerare kommer därmed att vara exponerad mot kreditrisken för UBS i dennes egenskap av avtalsmotpart. UBS är dock skyldigt att ställa säkerheter för sitt åtagande. Om UBS råkar ut för en kredithändelse är avsikten att flytta detta ansvar till en ny motpart som tar på sig motsvarande åtagande så länge som kostnaden för detta utbytesförfarande inte är för stor. Konsekvenserna av att UBS blir insolvent eller på annat sätt misslyckas med att fullgöra sina åtaganden i detta avseende finns utförligare beskrivet på sidan 4 i denna broschyr (Fördjupning - för dig som vill veta mer). Tillväxtdelen i SPV:t skapas av en warrant som emitteras av UBS. Detta utgör den avkastningsrelaterade delen i din investering. Om UBS inte kan fullgöra sina åtaganden under warranten kommer du förlora denna avkastningsdel i din GAP+. Följaktligen är du som investerare exponerad mot kreditrisken för UBS avseende denna del. Likviditetsrisk (andrahandsmarknad) GAP+ har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Ansökan kommer göras om att GAP+ ska upptas till handel på NASDAQ OMX Stockholm AB (ingen garanti kan lämnas om att en sådan ansökan kommer att godkännas). Garantum ställer priser på börsen och UBS kommer vidta rimliga åtgärder för att bistå Garantum med avveckling av värdepapperet och dess innehåll. SPV:t är inte förenat med några extra kostnader i andrahandsmarknaden utan handeln fungerar såsom i en traditionell aktieindexobligation. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden är beroende av flera faktorer såsom återstående löptid, aktuellt ränteläge, aktuella kreditbetyg, underliggande marknadsutveckling, kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden samt det årliga arvodet och vinstdelningsarvodet. Courtage kan tillkomma vid försäljning på andrahandsmarknaden. Andrahandsmarknaden kan vara mycket illikvid eller så kan prissättningen av de underliggande beståndsdelarna avvika, positivt eller negativt, jämfört med normala marknadsförhållanden. Prissättningen för de underliggande tillgångarna styrs av handeln på marknaden. Valutarisk GAP+ är noterad i SEK men avkastningsdelarna (gäller ej för Norden) beräknas i utländsk valuta. Det innebär att en försvagning eller förstärkning av den utländska valutan gentemot svenska kronan påverkar avkastningsdelen negativt eller positivt. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i placeringen. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i placeringen kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Ränterisk Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången. Om broschyren Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen. Mer information finns i prospektet (Final prospectus) och som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren, så som detaljregleringar av samtliga aspekter och även reservbestämmelser för oförutsedda händelseförlopp som olika former av störningar avseende hela eller delar av den underliggande exponeringen och/eller relevanta hedgningsarrangemang, införandet av nya skatteregler eller annan lagstiftning med inverkan på instrumenten eller relevanta hedgningsarrangemang, för placeringen och Garantums erbjudande. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av informationen på sidan 3 och 4 samt det fullständiga prospektet som innehåller en detaljerad beskrivning av erbjudandet samt de gällande villkoren. Prospektet finns tillgängligt på www.garantum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00. I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterisker angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.
PLACERINGEN I KORTHET GAP+, en ny generation av strukturerade placeringar GAP+ Ny generation av placeringsmöjligheter GAP har sedan tidigare etablerats som ett nytt placeringsalternativ på marknaden för placeringar med kapitalskydd, designat och framtaget av Garantum. Innovationen ligger i att kreditrisken fördelas mot fler banker till skillnad mot endast en enskild bank som i traditionella strukturerade placeringar. Med vår nyhet GAP+ kan vi för närvarande erbjuda dig slagkraftiga villkor tack vare en fondliknande kostnadsmodell. I slutändan ger det dig som investerare en hög avkastningspotential. Sänk risken med ett diversifierat skydd GAP+ fungerar i praktiken som en vanlig strukturerad placering, såsom en aktieindexobligation, och består av två olika delar: en skyddad del och en tillväxtdel som kan ge avkastning. Traditionella aktieindexobligationer ges normalt ut av en enskild emittentbank. Som i alla obligationer omfattas en sådan placering därmed av 100% kreditrisk gentemot den enskilde emittenten. Går emittenten i konkurs blir konsekvensen att en investerare förlorar hela eller stora delar av sin investering. GAP+ tillhör däremot en ny generation av strukturerade placeringar. Med hjälp av en finansiell paketeringsteknik kallat SPV (Special Purpose Vehicle) kan Garantum fördela skyddet till fler än en bank. Risken sprids därmed vilket förhindrar att en sk. kredithändelse (bl a konkurs) i någon av bankerna påverkar hela det skyddade beloppet. För dig som investerare blir vinningen en placering med större spridning av kreditrisken utan att behöva ge avkall på avkastningspotentialen. Så skapas det diversifierade skyddet Garantum har valt ut 5 banker som kommer att ingå i aktuell GAP+. Tack vare den finansiella paketeringstekniken SPV är det möjligt att skapa en kreditriskexponering mot valda banker utan deras inblandning. Det gör att Garantum kan arbeta effektivare då man tar fram placeringarna. I ett läge där marknadsförutsättningarna hela tiden förändras kan Garantum därmed också välja ut den korg av banker som passar bäst för tillfället. Detta bidrar till en effektiv placeringskonstruktion med slagkraftiga villkor för dig som investerare. På sidan 2 och 4 finns ytterligare information om hur GAP+ fungerar vilket är viktigt att du sätter dig in i innan du gör en investering. Tillväxtdel kopplas på I GAP+ ingår även en tillväxtdel som kopplas till den skyddade delen. Denna del är en warrant (option) som ger exponering mot en underliggande tillgång, exempelvis en aktiekorg, och ger dig som investerare rätten till att få avkastning om aktiekorgens utveckling är positiv. Warranten ges ut av den schweiziska banken UBS och är helt frikopplad från det diversifierade belopp som är skyddat. Fondliknande kostnadsmodell I GAP+ tas ett fast arvode ut på 1% per år. Arvodet justeras dagligen från de marknadskurser som publiceras men tas i praktiken ut årsvis i efterskott. Vinstdelningsarvodet uppgår till 10% av den värdetillväxt som skapats i marknadskursen för placeringen. Även detta arvode är avdraget från publicerade marknadskurser men dras i praktiken inte av från din placering förrän du säljer den eller om placeringen når löptidens slut. Med hänsyn tagen till det årliga arvodet blir skyddsnivån i praktiken ca 94,61% på återbetalningsdagen. SPV Den finansiella paketeringsteknik som möjliggör konstruktionen GAP Tillväxtdel (Warrant) Kopplas till det diversifierade kapitalskyddet Tillväxtdel, före arvoden Deltagandegraden (före arvoden) ger möjlighet till obegränsad uppsida. Denna del påverkas av årligt arvode på 1% och vinstdelningsarvode på 10% av eventuell värdetillväxt i marknadskursen. Grundbelopp Det belopp som är knutet till den diversifierade och skyddade delen. Vid uteblivna kredithändelser växer grundbeloppet till 100% på slutdagen, före årligt arvode på 1%. Vid kredithändelse i en bank utgår man från det ursprungliga grundbeloppet vid beräkning av återvinningsvärdet (recovery value). ING Bank N.V RBS Commerzbank AG Barclays Société Générale Skyddsnivå (före arvoden) Diversifierat skydd, före arvoden Konstruerat för att på slutdagen betala tillbaka det skyddade beloppet, givet att ingen bank råkar ut för en kredithändelse (se definition på sid. 2). Denna del påverkas av årligt arvode på 1% och med hänsyn tagen till det detta arvode blir skyddsnivån i praktiken ca 94,61% på återbetalningsdagen. Uttag av arvoden Ur GAP+ dras det årliga arvodet på 1% löpande av från det diversifierade skyddet och från tillväxtdelen. När placeringen når löptidens slut eller säljs av i förtid med vinst tillkommer även ett vinstdelningsarvode på 10%. Dagliga marknadskurser anges alltid efter avdrag för de arvoden som hittills har ackumulerats. Se respektive GAP+ för räkneexempel vid olika utfall för underliggande aktiemarknad. Paketeringen av GAP+ GAP+ vid investeringens startdag och återbetalningsdag. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av informationen på sidan 2 och 4 samt det fullständiga prospektet som innehåller en detaljerad beskrivning av erbjudandet samt de gällande villkoren. Prospektet finns tillgängligt på www.garantum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.
FÖRDJUPNING GAP+ GAP+ Ny generation av placeringsmöjligheter För dig som vill veta mer om GAP+ Hur är GAP+ konstruerat? GAP+ är konstruerad av Garantum via en finansiell paketeringsteknik som kallas SPV (Special Purpose Vehicle). Detta SPV tillhandahålls av den schweiziska banken UBS och är bildat i Luxemburg. I SPV:t ligger ett flertal tillgångar som utgör GAP+. Det diversifierade grundbeloppet som justerat för arvoden lägst ska återbetalas på slutdagen, innehåller en kreditrisk mot de 5 banker som utgör den mest effektiva GAP+ som kan konstrueras för tillfället. Till detta finns även en tillväxtdel som utgör den avkastningsrelaterade delen i placeringen. Vilka tillgångsslag är GAP+ kopplad till? Det diversifierade beloppet som lägst ska återbetalas på slutdagen (efter arvoden) består av ett avtalspaket mellan SPV:t och UBS som dels innefattar kreditförsäkringar, sk. CDS-kontrakt, mot de underliggande banker som skyddet är knutet till, dels säkerheter i form av statsobligationer från utvecklade länder (se slutliga villkor för aktuell förteckning över länder) avseende kapitalskyddet samt även för tillväxtdelen. Tillväxtdelen består av en warrant som ger rätten till avkastning ifall den underliggande tillgången stiger enligt placeringsvillkoren. Vilken roll har nedanstående parter i transaktionen? VIS Finance SA är namnet på SPV:t som gör GAP+ möjligt. SPV:t har till uppgift att innehålla de tillgångar som ingår i GAP+. SPV:t och UBS ingår ett gemensamt avtal där åtagandet för SPV:t är att sälja relevanta kreditförsäkringskontrakt till UBS. UBS åtagande gentemot SPV:t är att återbetala det diversifierade grundbeloppet på återbetalningsdagen, justerat för arvoden. För att säkerställa detta värde på återbetalningsdagen ställer UBS säkerheter i form av statsobligationer från utvecklade länder (se slutliga villkor för aktuell förteckning över länder) avseende kapitalskyddet samt även för tillväxtdelen. UBS kommer även att ha skyldighet att ställa vissa begränsade extra säkerheter utöver det belopp som UBS från tid till annan kan vara skyldigt SPV:t under avtalet. Utöver detta emitterar UBS även en warrant som utgör tillväxtdelen (den avkastningsrelaterade delen) i GAP+. För denna warrant ställer UBS inte några säkerheter utan warranten omfattas av en kreditrisk gentemot UBS. Även om UBS och SPV:t är skilda från varandra är det UBS som tillhandahåller denna finansiella paketeringsteknik. Det innebär att UBS medverkar i alla transaktioner som sker inom och till/från SPV:t. Garantum agerar som konstruktör och arrangör av GAP+. I den rollen har Garantum bland annat åtagit sig att för emittentens räkning marknadsföra, handla upp och tillhandahålla en andrahandsmarknad i GAP+. Vad sker om det inträffar en kredithändelse hos någon av parterna i GAP+? (på sid 2 kan du läsa mer om kredithändelser) Diversifierade skyddet: Vid en kredithändelse för någon av de underliggande bankerna kommer GAP+ att delvis lösas in i förtid. SPV:t kommer då att avyttra den del som är knuten till den aktuella banken och eventuellt återvinningsvärde (recovery value) som ska återbetalas till investeraren beräknas på det ursprungliga grundbeloppet (se illustration på sidan 3). Utfallet i en sådan situation kan skilja sig mot utfallet för en vanlig obligationsinnehavare. UBS: Om UBS skulle drabbas av en kredithändelse är målsättningen att UBS åtagande gentemot SPV:t avseende skyddet flyttas till en annan motpart. För att kunna täcka de kostnader som kan uppstå, vid ett byte av motpart, kommer UBS vid var tid att ställa extra säkerheter för sitt åtagande avseende skyddet. SPV:t, tillsammans med Garantum, har rätt att flytta åtagandet till en annan motpart så länge som villkoren ej försämras för investerarna, dvs. så länge som kostnaden för att flytta åtagandet ej överstiger de extra säkerheter som finns vid det aktuella tillfället. Om inte någon annan tillfredställande part skulle vara villig att ikläda sig UBS roll kommer alla positioner att stängas och nettovärdet betalas ut till investerarna. Den avkastningsrelaterade tillväxtdelen (warranten) påverkas negativt eftersom denna del är utgiven av UBS. Det som då förloras är möjligheten att få avkastning från underliggande tillgång. Här får SPV:t samma typ av fordran som om en direktinvestering gjorts i ett värdepapper utgivet av UBS. Denna exponering slår på motsvarande sätt igenom fullt ut gentemot investerarna i GAP+. Vilken risk finns mot SPV:t? Investeraren har rätt till de tillgångar som finns i SPV:t för att säkerställa villkoren i investeringen. SPV:t har inga andra tillgångar eller åtaganden som kan påverka utfallet. Det finns en risk för att SPV:t kan komma att avvecklas i förtid. Detta kan exempelvis vara på grund av förändringar i eller tolkning av relevant skattelagstiftning vars negativa effekter inte kan avhjälpas. Skulle detta inträffa kommer tillgångarna i SPV:t att avvecklas i förtid och kapitalet kommer att betalas ut till innehavarna av GAP+. Vilka risker är förenade med placeringen och vilken riskbenägenhet bör jag ha vid en placering i produkten? Placeringen har två huvudsakliga risker. Den ena är kreditrisk som kan delas upp i tre delar: mot de underliggande bankerna i det diversifierade skyddet, mot UBS avseende warranten och en viss avvecklingsrisk mot UBS och SPV:t. Den andra risken är kopplad till marknaden. Vid en utebliven uppgång får du ingen avkastning, vilket du skulle ha fått om du istället valt ett räntealternativ. Det finns också en valutarisk på avkastningsdelen, då underliggande tillgångar beräknas i utländsk valuta (ej alternativ Norden). VIS Finance SA Tillväxtdel Diversifierat skydd UBS Avkastning tillväxtdel Återbetalning diversifierat skydd UBS betalar enligt avtalet med SPV:t det diversifierade skyddet som ska återbetalas på återbetalningsdagen, givet att inga kredithändelser har skett i underliggande banker. Detta åtagande är säkerställt. Investerare Hur fungerar kostnadsmodellen med löpande arvoden? GAP+ fungerar som en traditionell aktieindexobligation men har istället en fondliknande kostnadsmodell med ett årligt arvode på 1% plus ett vinstdelningsarvode på 10%. Den stora fördelen med löpande arvoden är att i samband med investeringstillfället kan hela det investerade kapitalet (exkl. courtage) användas till placeringens olika beståndsdelar. Det ger för närvarande mycket bra villkor genom att tillväxtdelen (deltagandegraden) blir större. På sidan 11-12 kan du läsa mer om det här. Mer information om konstruktionen hittar du på www.garantum.se/gap
Aktieobligation Norden nr 1774 GAP+ Ny generation av placeringsmöjligheter Stora nordiska bolag med välkända varumärken, en trygg bas i portföljen Medan många mogna ekonomier brottas med problem såsom hög skuldsättning och svag konkurrenskraft är situationen i Norden nästan den motsatta. Långtgående reformer i början på 90-talet la grunden till en lång period där den ekonomiska utvecklingen i Norden var bättre än i övriga mogna ekonomier. Minskade regleringar, sänkta skatter och en sund finans- och penningpolitik har gjort att entreprenörskapet flödar. Samtidigt gör den starka konkurrenskraften att storföretagen är väl positionerade för att dra nytta av den snabbare tillväxten i de mer snabbväxande delarna av världen. GAP+ Aktieobligation Norden följer en likaviktad korg med 10 nordiska aktier. Den nordiska aktiekorgen är framtagen för att vara en välbalanserad mix av stora och pålitliga nordiska bolag med välkända varumärken. 1,4 gånger aktiekorgens uppgång Den aktierelaterade avkastningspotentialen motsvarar korgens utveckling multiplicerat med deltagandegraden som är indikerad till 1,4. Deltagandegraden fastställs senast på startdagen och kan bli högre eller lägre än indikerat. 3 Nivån är angiven före uttag av årligt arvode samt vinstdelningsarvode. I tabellen med räkneexempel visas återbetalningarna efter avdrag för arvoden. Slutvärdet för aktiekorgen beräknas som ett genomsnitt av korgens värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). En kraftig värdestegring under denna period får inte fullt genomslag i slutvärdet men beräkningen ger samtidigt ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Diversifierat skydd med riskspridning I GAP+ Aktieobligation Norden är investerat belopp (exkl. courtage) skyddat, före avdrag för det årliga arvodet på 1%. Med hänsyn tagen till det årliga arvodet blir skyddsnivån i praktiken ca 94,61% på återbetalningsdagen. Blir det en positiv utveckling i aktiekorgen växer tillväxtdelen och ett större belopp kan då återbetalas av emittenten. Det skyddade beloppet är dessutom diversifierat vilket ger dig en större riskspridning. Skyddet är knutet till 5 utvalda banker som får lika vikt. Eftersom marknadsförutsättningarna hela tiden förändras har Garantum valt ut den korg av banker som passar bäst för tillfället. Detta bidrar till en effektiv produktkonstruktion med slagkraftiga villkor för dig som investerare. Vill du läsa mer om hur det här fungerar finns det beskrivet på sidan 3. På sidan 2 och 4 kan du även fördjupa dig i produktkonstruktionen GAP+ och vilka risker som är förknippade med en investering. Korgens utveckling Återbetalning (efter årligt arvode och vinstdelningsarvode) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -50% 946 100 kr -1,4% -25% 946 100 kr -1,4% Ex.1 0% 946 100 kr -1,4% Ex.2 +25% 1 249 500 kr 3,7% +50% 1 547 500 kr 7,8% Räkneexempel.*** Tabellen visar den potentiella nettoutvecklingen, efter arvoden, för en investering på 1 020 000 kr (inkl. 2% courtage). Ex.1: Aktiekorgen växer inte och endast 946 100 kr återbetalas. Ex.2: Aktiekorgen växer med 25% och 1 249 500 kr återbetalas. 2, 3 Bolag i aktiekorgen Sektor Aktierekommendationer 4 Köp Behåll Sälj ABB Industrivaror 18 21 3 INVESTOR Bank & Finans 9 2 0 SAMPO OYJ Bank & Finans 8 13 5 STATOIL Energi 20 13 6 TELIASONERA Telekommunikation 10 17 11 TRYG A/S Bank & Finans 4 8 8 SVENSKA HANDELSBANKEN Bank & Finans 2 20 10 ASTRAZENECA Hälsovård 7 18 13 FORTUM OYJ Kraftförsörjning 4 10 16 TELENOR Telekommunikation 20 13 3 (Källa: Bloomberg 27/1 2014) Diagrammet visar den historiska utvecklingen för aktiekorgen och börsens världsindex (MSCI World) sedan 2006-01-27 fram till 2014-01-27. Historisk utveckling innebär ingen garanti för framtida avkastning. 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Kursutveckling 2006-01-27 till 2014-01-27* Nordisk aktiekorg MSCI Världsindex Källa: Reuters Datastream + Sunda statsfinanser och stark konkurrenskraft + Löpande arvoden ger enklare jämförelse med fonder Investerat belopp (exkl. arvoden) är skyddat och diversifierat mellan 5 olika banker. Osäkerhet kring styrkan i den globala konjunkturen Alla villkor anges före avdrag för arvoden Skyddat belopp på slutdagen ligger på 100% före arvoden och nivån efter avdrag för arvoden blir ca 94,6%. Lägre risk Bankkonto Högre risk KAPITALSKYDD EJ KAPITALSKYDD HÄVSTÅNG Emissionskurs (2% courtage tillkommer) 1 100% Deltagandegrad (före arvoden) 3 1,4 Nivån är indikativ och kan som lägst uppgå till 1,0 Genomsnittsberäkning Löptid Inriktning ISIN 12 mån ca 5,5 år Korg med 10 nordiska aktier XS1022166521 1 Emissionskursen anges exklusive 2% courtage på likvidbeloppet. 2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Återbetalningen av den skyddade delen är beroende av att de banker som ingår i skyddet inte drabbas av en kredithändelse vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras. Läs mer på sid 2 under kreditrisker och fördjupningen på sid 4. 3 Nivån för deltagandegraden är indikativ och kan bli högre eller lägre än vad som anges. Slutgiltiga villkor fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 1,0. Denna marknadsföringsbroschyr ger endast en översiktlig bild av erbjudandet. För fullständig beskrivning av erbjudandet och de bindande villkoren, se vidare i emittentens prospekt som finns tillgängligt på www.garantum.se eller kan fås via telefon 08-522 550 00. 4 Bloomberg sammanställer aktieanalytikers bevakning av olika bolag och delar in dessa i Bloombergs egna tre huvudtyper av aktierekommendationer Köp, Behåll och Sälj. Summan under Köp, Behåll respektive Sälj visar således antalet rekommendationer för ett givet bolag.
Aktieobligation Global nr 1775 GAP+ Ny generation av placeringsmöjligheter Stora globala bolag med välkända varumärken - en trygg bas i portföljen GAP+ Aktieobligation Global följer en likaviktad korg med 10 globala aktier. Den globala aktiekorgen är framtagen för att vara en välbalanserad mix av stora och pålitliga globala bolag med kända varumärken som har en stabil intjäning. Flertalet av bolagen kan dra nytta av en växande efterfrågan i tillväxtregionerna, medan andra har en trygg intjäning på mer mogna marknader. 1,6 gånger aktiekorgens uppgång 3 Den aktierelaterade avkastningspotentialen motsvarar korgens utveckling multiplicerat med deltagandegraden som är indikerad till 1,6. Deltagandegraden fastställs senast på startdagen och kan bli högre eller lägre än indikerat. 3 Nivån är angiven före uttag av årligt arvode samt vinstdelningsarvode. I tabellen med räkneexempel visas återbetalningarna efter avdrag för arvoden. Slutvärdet för aktiekorgen beräknas som ett genomsnitt av korgens värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). En kraftig värdestegring under denna period får inte fullt genomslag i slutvärdet men beräkningen ger samtidigt ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Valutarisk eller valutamöjlighet Aktiekorgen beräknas i amerikanska dollar (USD). Korgen innehåller därmed en valutamöjlighet eller en valutarisk om korgens utveckling är positiv. En försvagning av dollarn får en negativ effekt på korgens utveckling medan en förstärkning av dollarn får en positiv effekt. Valutarörelserna påverkar inte det skyddade beloppet som är i svenska kronor. Diversifierat skydd med riskspridning I GAP+ Aktieobligation Global är investerat belopp (exkl. courtage) skyddat, före avdrag för det årliga arvodet på 1%. Med hänsyn tagen till det årliga arvodet blir skyddsnivån i praktiken ca 94,61% på återbetalningsdagen. Blir det en positiv utveckling i aktiekorgen växer tillväxtdelen och ett större belopp kan då återbetalas av emittenten. Det skyddade beloppet är dessutom diversifierat vilket ger dig en större riskspridning. Skyddet är knutet till 5 utvalda banker som får lika vikt. Eftersom marknadsförutsättningarna hela tiden förändras har Garantum valt ut den korg av banker som passar bäst för tillfället. Detta bidrar till en effektiv produktkonstruktion med slagkraftiga villkor för dig som investerare. Vill du läsa mer om hur det här fungerar finns det beskrivet på sidan 3. På sidan 2 och 4 kan du även fördjupa dig i produktkonstruktionen GAP+ och vilka risker som är förknippade med en investering. Korgens utveckling (före valutajustering) Valutakursförändring Återbetalning (efter årligt arvode och vinstdelningsarvode) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -50% 10% 946 100 kr -1,4% Ex.1 0% 0% 946 100 kr -1,4% 0% 10% 946 100 kr -1,4% Ex.2 +25% 0% 1 292 000 kr 4,4% Ex.3 +25% -10% 1 258 000 kr 3,9% +25% 10% 1 326 100 kr 4,9% +50% 0% 1 632 600 kr 8,9% +50% -10% 1 564 500 kr 8,1% +50% 10% 1 700 700 kr 9,7% Räkneexempel.*** Tabellen visar den potentiella nettoutvecklingen, efter arvoden, för en investering på 1 020 000 kr (inkl. 2% courtage). Ex.1: Aktiekorgen växer inte och endast 946 100 kr återbetalas. Ex.2: Aktiekorgen växer med 25% och 1 292 000 kr återbetalas. Ex.3: Aktiekorgen växer med 25% men USD försvagas med 10% och 1 258 000 kr återbetalas. 2, 3 Bolag i aktiekorgen Sektor Aktierekommendationer 4 Köp Behåll Sälj TOTAL Energi 21 10 3 SKANSKA Industrivaror 2 10 3 HENNES & MAURITZ Konsumentvaror 14 9 11 TAKEDA PHARMACEUTICAL Hälsovård 6 13 0 SIEMENS Industrivaror 17 19 4 KIMBERLY-CLARK Konsumentvaror 3 13 3 GENERAL MILLS Konsumentvaror 11 7 3 UNILEVER Konsumentvaror 14 20 6 MCDONALD'S Konsumentvaror 14 19 0 NESTLE Konsumentvaror 19 20 1 (Källa: Bloomberg 27/1 2014) Diagrammet visar den historiska utvecklingen för aktiekorgen och börsens världsindex (MSCI World) sedan 2004-01-24 fram till 2014-01-24. Diagrammet visar den historiska utvecklingen i USD, utan hänsyn till historiska valutakursrörelser mellan USD och den svenska kronan. Historisk utveckling innebär ingen garanti för framtida avkastning. 250 200 150 100 50 0 Kursutveckling 2004-01-24 till 2014-01-24* Global aktiekorg MSCI World Källa: Reuters Datastream + Bolag med starka varumärken gynnas på de nya snabbväxande marknaderna Löpande arvoden ger enklare jämförelse med fonder Investerat belopp (exkl. arvoden) är skyddat och diversifierat mellan 5 olika banker. Osäkerhet kring styrkan i den globala konjunkturen Alla villkor anges före avdrag för arvoden Skyddat belopp på slutdagen ligger på 100% före arvoden och nivån efter avdrag för arvoden blir ca 94,6%. Lägre risk Bankkonto Emissionskurs (2% courtage tillkommer) 1 100% Deltagandegrad (före arvoden) 3 1,6 Nivån är indikativ och kan som lägst uppgå till 1,2 Genomsnittsberäkning Löptid Inriktning Valutakoppling avkastningsdel ISIN Högre risk KAPITALSKYDD EJ KAPITALSKYDD HÄVSTÅNG 12 mån ca 5,5 år Korg med 10 aktier USD XS1022165630 1 Emissionskursen anges exklusive 2% courtage på investerat belopp. 2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Återbetalningen av den skyddade delen är beroende av att de banker som ingår i skyddet inte drabbas av en kredithändelse vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras. Läs mer på sid 2 under kreditrisker och fördjupningen på sid 4. 3 Nivån för deltagandegraden är indikativ och kan bli högre eller lägre än vad som anges. Slutgiltiga villkor fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att nivån ej understiger 1,2. Deltagandegraden anges före avdrag för årligt arvode på 1%. Vid en positiv marknadskursutveckling tillkommer ett vinstdelningsarvode på 10% på den positiva värdeutvecklingen för marknadskursen. Denna marknadsföringsbroschyr ger endast en översiktlig bild av erbjudandet. För fullständig beskrivning av erbjudandet och de bindande villkoren, se vidare i emittentens prospekt som finns tillgängligt på www.garantum.se eller kan fås via telefon 08-522 550 00. 4 Bloomberg sammanställer aktieanalytikers bevakning av olika bolag och delar in dessa i Bloombergs egna tre huvudtyper av aktierekommendationer Köp, Behåll och Sälj. Summan under Köp, Behåll respektive Sälj visar således antalet rekommendationer för ett givet bolag.
Aktieobligation USA Export nr 1776 GAP+ Ny generation av placeringsmöjligheter Stora amerikanska bolag med välkända varumärken GAP+ Aktieobligation USA Export följer en likaviktad aktiekorg med 10 välkända amerikanska bolag. Konjunkturen i USA har hittills varit motståndskraftig trots politiska svårigheter att nå en budgetkompromiss, vilket har gynnat inhemska bolag. Stora amerikanska bolag med starka varumärken och en betydande export borde dessutom gynnas av en allt större efterfrågan från tillväxtmarknader. 1,3 gånger aktiekorgens uppgång 3 Den aktierelaterade avkastningspotentialen motsvarar korgens utveckling multiplicerat med deltagandegraden som är indikerad till 1,3. Deltagandegraden fastställs senast på startdagen och kan bli högre eller lägre än indikerat. 3 Nivån är angiven före uttag av årligt arvode samt vinstdelningsarvode. I tabellen med räkneexempel visas återbetalningarna efter avdrag för arvoden. Slutvärdet för aktiekorgen beräknas som ett genomsnitt av korgens värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). En kraftig värdestegring under denna period får inte fullt genomslag i slutvärdet men beräkningen ger samtidigt ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Valutarisk eller valutamöjlighet Aktiekorgen beräknas i amerikanska dollar (USD). Korgen innehåller därmed en valutamöjlighet eller en valutarisk om korgens utveckling är positiv. En försvagning av dollarn får en negativ effekt på korgens utveckling medan en förstärkning av dollarn får en positiv effekt. Valutarörelserna påverkar inte det skyddade beloppet som är i svenska kronor. Bolagen i den likaviktade aktiekorgen Aktierekommendationer 4 (Källa: Bloomberg 27/1 2014) Pepsi Köp: 15 Behåll: 9 Sälj: 0 AT&T Köp: 10 Behåll: 25 Sälj: 3 Hershey Köp: 8 Behåll: 10 Sälj: 1 Kimberly-Clark Köp: 3 Behåll: 13 Sälj: 3 General Mills Köp: 11 Behåll: 7 Sälj: 3 Campbell Soup Köp: 2 Behåll: 16 Sälj: 4 Kellog Köp: 3 Behåll: 15 Sälj: 5 Johnson & Johnson Köp: 15 Behåll: 9 Sälj: 1 3M Köp: 9 Behåll: 12 Sälj: 1 Baxter Köp: 12 Behåll: 10 Sälj: 0 Diversifiert skydd med riskspridning I GAP+ Aktieobligation USA Export är investerat belopp (exkl. courtage) skyddat, före avdrag för det årliga arvodet på 1%. Med hänsyn tagen till det årliga arvodet blir skyddsnivån i praktiken ca 94,61% på återbetalningsdagen. Blir det en positiv utveckling i aktiekorgen växer tillväxtdelen och ett större belopp kan då återbetalas av emittenten. Det skyddade beloppet är dessutom diversifierat vilket ger dig en större riskspridning. Skyddet är knutet till 5 utvalda banker som får lika vikt. Eftersom marknadsförutsättningarna hela tiden förändras har Garantum valt ut den korg av banker som passar bäst för tillfället. Detta bidrar till en effektiv produktkonstruktion med slagkraftiga villkor för dig som investerare. Vill du läsa mer om hur det här fungerar finns det beskrivet på sidan 3. På sidan 2 och 4 kan du även fördjupa dig i produktkonstruktionen GAP+ och vilka risker som är förknippade med en investering. Korgens utveckling (före valutajustering) Valutakursförändring Återbetalning (efter årligt arvode och vinstdelningsarvode) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -50% 10% 946 100 kr -1,4% Ex.1 0% 10% 946 100 kr -1,4% 0% 10% 946 100 kr -1,4% Ex.2 +25% 0% 1 228 200 kr 3,4% Ex.3 +25% -10% 1 200 500 kr 3,0% +25% 10% 1 255 900 kr 3,8% +50% 0% 1 504 900 kr 7,3% +50% -10% 1 449 600 kr 6,6% +50% 10% 1 560 300 kr 8,0% Räkneexempel.*** Tabellen visar den potentiella nettoutvecklingen, efter arvoden, för en investering på 1 020 000 kr (inkl. 2% courtage). Ex.1: Aktiekorgen växer inte och endast 946 100 kr återbetalas. Ex.2: Aktiekorgen växer med 25% och 1 228 200 kr återbetalas. Ex.3: Aktiekorgen växer med 25% men USD försvagas med 10% och 1 200 500 kr återbetalas. 2, 3 200 180 160 140 120 100 80 60 40 Kursutveckling (USD) 2004-01-24 till 2014-01-24* Diagrammet visar den historiska utvecklingen för aktiekorgen och S&P 500 sedan 2004-01-24 fram till 2014-01-24. Diagrammet visar den historiska utvecklingen i USD, utan hänsyn till historiska valutakursrörelser mellan USD och den svenska kronan. Historisk utveckling innebär ingen garanti för framtida avkastning. USA exportkorg S&P 500 Index Källa: Reuters Datastream + USA-bolag med starka varumärken gynnas på de nya snabbväxande marknaderna Löpande arvoden ger enklare jämförelse med fonder Investerat belopp (exkl. arvoden) är skyddat och diversifierat mellan 5 olika banker. Osäkerhet kring styrkan i den globala konjunkturen Alla villkor anges före avdrag för arvoden Skyddat belopp på slutdagen ligger på 100% före arvoden och nivån efter avdrag för arvoden blir ca 94,6%. Lägre risk Bankkonto Emissionskurs (2% courtage tillkommer) 1 100% Deltagandegrad (före arvoden) 3 1,3 Nivån är indikativ och kan som lägst uppgå till 0,9 Genomsnittsberäkning Löptid Inriktning Valutakoppling avkastningsdel ISIN Högre risk KAPITALSKYDD EJ KAPITALSKYDD HÄVSTÅNG 12 mån ca 5,5 år Korg med 10 aktier USD XS1022166877 1 Emissionskursen anges exklusive 2% courtage på investerat belopp. 2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Återbetalningen av den skyddade delen är beroende av att de banker som ingår i skyddet inte drabbas av en kredithändelse vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras. Läs mer på sid 2 under kreditrisker och fördjupningen på sid 4. 3 Nivån för deltagandegraden är indikativ och kan bli högre eller lägre än vad som anges. Slutgiltiga villkor fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att nivån ej understiger 0,9. Deltagandegraden anges före avdrag för årligt arvode på 1%. Vid en positiv marknadskursutveckling tillkommer ett vinstdelningsarvode på 10% på den positiva värdeutvecklingen för marknadskursen. Denna marknadsföringsbroschyr ger endast en översiktlig bild av erbjudandet. För fullständig beskrivning av erbjudandet och de bindande villkoren, se vidare i emittentens prospekt som finns tillgängligt på www.garantum.se eller kan fås via telefon 08-522 550 00. 4 Bloomberg sammanställer aktieanalytikers bevakning av olika bolag och delar in dessa i Bloombergs egna tre huvudtyper av aktierekommendationer Köp, Behåll och Sälj. Summan under Köp, Behåll respektive Sälj visar således antalet rekommendationer för ett givet bolag.
Aktieindexobligation Europa LV nr 1777 Lägre risk ger högre avkastning En vanlig uppfattning är att högre avkastning kräver ett högre risktagande. En av grundbultarna i traditionell finansteori är att investerare ska kompenseras för ett ökat risktagande med högre avkastningspotential. Forskning baserad på historisk data har även visat att så har varit fallet vid jämförelser mellan olika tillgångsslag. Men inom tillgångsslaget aktier har förhållandet varit det motsatta, nämligen att aktier med lägst volatilitet har gett högst avkastning. Denna så kallade lågvolatilitetsanomalin upptäcktes redan på 70-talet i USA, men det stora genombrottet har kommit först på senare år. Fenomenets förekomst har nu bekräftats på de flesta globala aktiemarknader, under såväl kortare som längre tidsperioder. De flesta experter accepterar nu att lågvolatila aktier gett en högre avkastning än högvolatila aktier. Årlig avkastning för Europeiska aktier uppdelat på 10 grupper baserat volatilitet 1990-2011 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% Lägst vol 2 3 4 5 6 7 8 9 Högst vol Genomsnitt avkastning för 14 europeiska aktiemarknader Källa: Nardin L. Baker & Robert A. Haugen Diagrammet* Genom att dela in europeiska aktier i olika grupper baserat på historisk volatilitet visar utfallet att aktiegrupperna med lägst volatilitet visat upp en avsevärt högre årlig avkastning jämfört med grupperna av aktier som har haft högst volatiliet. Den historiska datan sträcker sig mellan perioden 1990-2011 för bolag i 14 europeiska länder. Följ S&P Europe350 LowVol EUR GAP+ Aktieindexobligation Europa LV följer aktieindexet S&P Europe350 LowVol EUR som innehåller de bolagsaktier som har lägst volatilitet i indexet S&P Europe350. Indexet som GAP+ Aktieindexobligation Europa LV följer ombalanseras kvartalsvis där de 100 bolagen med lägst volatilitet under de senaste 252 handelsdagarna viktas baserat på volatiliteten. Det gör att indexet alltid innehåller de aktier som uppvisat den lägsta volatiliteten. Vid jämförelse under de senaste åren med aktieindexet EuroStoxx 50 så uppvisar S&P Europe350 också en mycket stark, historisk kursutveckling (se graf nästa sida). 1,1 gånger aktieindexets uppgång 3 Den aktierelaterade avkastningspotentialen motsvarar indexets utveckling multiplicerat med deltagandegraden som är indikerad till 1,1. Deltagandegraden fastställs senast på startdagen och kan bli högre eller lägre än indikerat. 3 Nivån är angiven före uttag av årligt arvode samt vinstdelningsarvode. I tabellen med räkneexempel på denna sida visas återbetalningarna efter avdrag för arvoden. Slutvärdet för indexet beräknas som ett genomsnitt av korgens värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). En kraftig värdestegring under denna period får inte fullt genomslag i slutvärdet men beräkningen ger samtidigt ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Valutarisk eller valutamöjlighet Indexet beräknas i euro (EUR) och innehåller därmed en valutamöjlighet eller en valutarisk om indexets utveckling är positiv. En försvagning av euron får en negativ effekt på indexets utveckling medan en förstärkning av euron får en positiv effekt. Valutarörelserna påverkar inte det skyddade beloppet som är i svenska kronor. Diversifierat skydd med riskspridning I GAP+ Aktieindexobligation Europa LV är investerat belopp (exkl. courtage) skyddat, före avdrag för det årliga arvodet på 1%. Med hänsyn tagen till det årliga arvodet blir skyddsnivån i praktiken ca 94,61% på återbetalningsdagen. Blir det en positiv utveckling i indexet växer tillväxtdelen och ett större belopp kan då återbetalas av emittenten. Det skyddade beloppet är dessutom diversifierat vilket ger dig en större riskspridning. Skyddet är knutet till 5 utvalda banker som får lika vikt. Eftersom marknadsförutsättningarna hela tiden förändras har Garantum valt ut den korg av banker som passar bäst för tillfället. Detta bidrar till en effektiv produktkonstruktion med slagkraftiga villkor för dig som investerare. Vill du läsa mer om hur det här fungerar finns det beskrivet på sidan 3. På sidan 2 och 4 kan du även fördjupa dig i produktkonstruktionen GAP+ och vilka risker som är förknippade med en investering. Korgens utveckling (före valutajustering) Valutakursförändring Återbetalning (efter årligt arvode och vinstdelningsarvode) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -50% 10% 946 100 kr -1,4% Ex.1 0% 0% 946 100 kr -1,4% 0% 10% 946 100 kr -1,4% Ex.2 +25% 0% 1 185 600 kr 2,8% Ex.3 +25% -10% 1 162 200 kr 2,4% +25% 10% 1 209 000 kr 3,1% +50% 0% 1 419 800 kr 6,2% +50% -10% 1 372 900 kr 5,5% +50% 10% 1 466 600 kr 6,8% Räkneexempel.*** Tabellen visar den potentiella nettoutvecklingen, efter arvoden, för en investering på 1 020 000 kr (inkl. 2% courtage). Ex.1: Indexet växer inte och endast 946 100 kr återbetalas. Ex.2: Indexet växer med 25% och 1 185 600 kr återbetalas. Ex.3: Indexet växer med 25% men EUR försvagas med 10% och 1 162 200 kr återbetalas. 2, 3
Sektorindelning S&P Europe 350 Low Vol Dagligvaror 18,5% Industrivaror & -tjänster 17,2% Finans & fastighet 14,9% Sällanköpsvaror & - tjänster 11,9% Hälsovård 10,7% Material 6,9% Energi 6,3% Kraftförsörjning 6,1% Informationsteknik 3,9% Teleoperatörer 3,6% Källa: Standard & Poor's Landfördelning Andel Storbritannien 49,6% Frankrike 10,9% Schweiz 10,7% Tyskland 6,7% Holland 6,1% Sverige 4,4% Belgien 3,8% Norge 2,5% Luxemburg 1,9% Källa: Standard & Poor s Kursutveckling 220 200 180 160 140 120 100 80 60 Kursutveckling 2004-01-27 till 2014-01-27* Största bolag i indexet Swisscom Nestlé Groupe Bruxelles Lambert Unilever AstraZeneca Man Royal Dutch Shell Linde H&M Källa: Standard & Poor s S&P euro 350 Low Vol EuroStoxx 50 Källa: Reuters Datastream och Bloomberg Diagrammet visar den historiska utvecklingen för aktieindexet, S&P euro 500 Low Vol och EuroStoxx50 sedan 2004-01-27 fram till 2014-01-27. Diagrammet visar den historiska utvecklingen i EUR, utan hänsyn till historiska valutakursrörelser mellan EUR och den svenska kronan. Historisk utveckling innebär ingen garanti för framtida avkastning. + Aktier med låg risk har historiskt uppvisat en högre avkastning än aktier med hög risk Låga förväntningar i Europa kan ge positiv effekt Investerat belopp (exkl. arvoden) är skyddat och diversifierat mellan 5 olika banker. Fortsatt svag konjunktur i Europa Valutakursförändringar mellan EUR och SEK kan minska eventuell positiv avkastning Skyddat belopp på slutdagen ligger på 100% före arvoden och nivån efter avdrag för arvoden blir ca 94,6%. Lägre risk Bankkonto Emissionskurs (2% courtage tillkommer) 1 100% Deltagandegrad (före arvoden) 3 1,1 Nivån är indikativ och kan som lägst uppgå till 0,7 Genomsnittsberäkning Löptid Inriktning Valutakoppling avkastningsdel ISIN Högre risk KAPITALSKYDD EJ KAPITALSKYDD HÄVSTÅNG 12 mån ca 5,5 år Europeiskt aktieindex EUR XS1022166950 1 Emissionskursen anges exklusive 2% courtage på investerat belopp. 2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Återbetalningen av den skyddade delen är beroende av att de banker som ingår i skyddet inte drabbas av en kredithändelse vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras. Läs mer på sid 2 under kreditrisker och fördjupningen på sid 4. 3 Nivån för deltagandegraden är indikativ och kan bli högre eller lägre än vad som anges. Slutgiltiga villkor fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att nivån ej understiger 0,7. Deltagandegraden anges före avdrag för årligt arvode på 1%. Vid en positiv marknadskursutveckling tillkommer ett vinstdelningsarvode på 10% på den positiva värdeutvecklingen för marknadskursen. Denna marknadsföringsbroschyr ger endast en översiktlig bild av erbjudandet. För fullständig beskrivning av erbjudandet och de bindande villkoren, se vidare i emittentens prospekt som finns tillgängligt på www.garantum.se eller kan fås via telefon 08-522 550 00. 4 Bloomberg sammanställer aktieanalytikers bevakning av olika bolag och delar in dessa i Bloombergs egna tre huvudtyper av aktierekommendationer Köp, Behåll och Sälj. Summan under Köp, Behåll respektive Sälj visar således antalet rekommendationer för ett givet bolag.