NVE Vindkraftseminarium 2012 Elcertpriset under hård press. Hur ser framtiden ut? Trondheim 4-5 juni 2012 Peter Chudi SKM Svensk Kraftmäkling AB NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 1
Tre budskap om elcertmarknaden 1. Oförändrad likviditet 2. Fungerande prismekanism 3. Squeeze / Chicken race innan ny pristrend startar 2012 Svensk Kraftmäkling AB. This document has been prepared solely for the purposes of analysis of the electricity market and the Swedish electricity certificate market and should not be relied upon for any other purpose. This presentation is not an offer to buy or sell any security or should be relied upon for investment decisions. In no event, regardless of whether consent has been provided, shall we assume any responsibility to any third party to which the presentation is disclosed or otherwise made available. 2
1. Likviditeten oförändrad tack vare Norge! Norge förbättrar likviditeten Minskad trading i år pga stabil prisnivå Minskad svensk efterfrågan Skogen stor säljare fasas ut 2013 Elleverantörernas direktinköp från vindkraftproducenter växer, vilket traditionellt använts som komplement för att täcka egna köpbehov. NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 3
Svenska och Norska efterfrågan (kvot * kvotpliktig elanvändning) NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 4
NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 5
2. Prismekanismen fungerar. Utvecklingen av överskottet styr elcertpriset Principiellt korrekt prisbildning: Ökat utbud lägre pris. Långa ledtider från prissignal till utbyggnadsreaktion ger långa pristrender. NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 6
Marginalkostnadsmodellen är för oprecis för prisprognoser Ont om tid till 2020 för att använda den teoretiska ansatsen att elcertpriset ska motsvara differensen mellan LRMC minus elpriset. Tidpunkten för elcertförsäljningen avgörande. Ny vindkraft allt billigare Effektivitetsutvecklingen har kommit konsumenterna tillgodo NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 7
NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 8
+10 000 000 elcertifikat NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 9
Enbart Svensk Vindenergis scenario motsvarar det sammanlagda utbyggnadsbehovet enligt Svenska och Norska kvotkurvorna (2,9 TWh/år) År Vindkraftverk Effekt [MW] Årsproduktion [GWh] 2007 1028 831 1430 2008 1157 1048 1983 2009 1419 1560 2519 2010 1723 2163 3497 2011 2039 2899 6100 2012 2562 4138 7666 2013 3197 5688 11655 2014 3510 6536 15226 2015 3748 7249 17585 NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 10
och halverad ersättningsnivå! El och elcert pris 2012 1200 1000 800 SEK per MWh 600 ENOYR-12 Elcert Mar-13 Summa El och Elcert 400 200 0 2008-07-01 2009-01-01 2009-07-01 2010-01-01 2010-07-01 2011-01-01 2011-07-01 2012-01-01 NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 11
600-650 SEK /MWh NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 12
Bevittnar vi ett chicken race mot 2020? NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 13
Chicken race - strategi eller okunskap? Tveksamt om svenska staten har anledning att höja kvotplikten pga det investerats för mycket i förnybar elproduktion. Norska staten kommer se det annorlunda ty produktionen byggs i Sverige De som investerar är i alla fall inga chickens : Få chickens = alla tror på höga priser och utbyggnaden rullar på och elcertpriset fortsätter ned eller Många chickens = investeringar uteblir och priset kommer upp Avgörande blir att tillräckligt många bromsar i tid annars kommer priset tala om det. NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 14
Trots squeezen: Bara en tredjedel är utbyggt! Svenskt mål 2003-2020 25 Norskt mål 2012-2020 13,2 38,2 TWh Utbyggt t.o.m 2011 13,3 Planerat 2012-2016 Sve+Nor 13,2 2,6 TWh/y Återstår för att nå målet 11,7 2,9 TWh/y 38,2 TWh NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 15
Utbyggnaden stannar av då finansieringen stryps Höjda kvoter från 2015 NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 16
SKM - Svensk Kraftmäkling AB Traditionell röstmäkling sedan 1996. Mäkling av finansiella elkontrakt Mäkling av elcertifikat sedan 2003 Ursprungsgarantier (GoO) Verksamhet bedrivs under tillsyn av finansinspektionen och i enlighet med Direktivet om marknader för finansiella instrument (MiFiD) www.skm.se NVE Vindkraftseminarium 4-5 juni 2012 17
www.skm.se 2012 Svensk Kraftmäkling AB. This document has been prepared solely for the purposes of analysis of the electricity market and the Swedish electricity certificate market and should not be relied upon for any other purpose. This presentation is not an offer to buy or sell any security or should be relied upon for investment decisions. In no event, regardless of NVE whether Vindkraftseminarium consent has been 4-5 juni provided, 2012 shall we assume any responsibility to any third 18 party to which the presentation is disclosed or otherwise made available.