Nå dina mål utan att ta onödiga risker

Marknadsföringsmaterial April 2011 kapitalskyddade placeringar 934 Nå dina mål utan att ta onödiga risker Sista dag för köp 22 maj 1

Den 26 april 2011 Ökade risker men återhämtningen fortsätter Den globala ekonomiska återhämtningen fortsätter, även om det är troligt att vi får en tillfällig avmattning under första halvåret på grund av oron i Mellanöstern och flodvågskatastrofen i Japan. Samtidigt ökar spänningarna mellan de länder som växer snabbt och de som inte gör det, och mellan länder med överskott i finanserna och de med underskott. Just nu är finansmarknaderna mest oroade av risken för stigande inflation. Denna risk är skälet till att den Europeiska Centralbanken nyligen började höja styrräntan, och det är troligt att den amerikanska centralbanken också börjar strama åt innan året är slut. Det underliggande inflationstrycket i EMU och i USA är dock relativt svagt. Därför kommer det inte att behövas några stora räntehöjningar, vilket är positivt för tillväxten på lite längre sikt. I dag finns det intressanta placeringsmöjligheter både i tillväxtländerna och i de redan rika ekonomierna. Till exempel är både amerikanska och tyska bolag generellt mycket lönsamma, samtidigt som de har goda finanser och starka positioner på världsmarknaden. Blickar man framåt är det troligt att aktiemarknaden får stöd av attraktiv värdering och stigande vinster, samtidigt som råvarumarknaden får fortsatt draghjälp av tillväxtländerna. Utsikterna är därför goda både för aktier och för råvaror. Vi tror också att möjligheterna är goda för att kronan förblir stark mot euron, tack vare den snabbväxande svenska ekonomin. Vill du ta vara på de möjligheter som bjuds, men ändå ta begränsade risker, kan Handelsbankens kapitalskyddade placeringar vara ett bra alternativ. Jan Häggström Chefsekonom, Handelsbanken PS. Gå in på www.handelsbanken.se/kapitalskydd så ser du vilka kapitalskyddade placeringar som jag tycker är mest intressanta denna gång. 2

Nya möjligheter att få pengarna att växa Aktieindexobligation Tyskland Utsikterna för den tyska ekonomin ser goda ut. Låg skuldsättning, stark konsumtion och fortsatta investeringar gynnar de tyska företagen. Med Aktieindexobligation Tyskland får du en aktiekorg med tio ledande tyska bolag, i en enda bekväm placering. Placera i Europas ekonomiska motor du med, utan att ta onödiga risker. Aktieindexobligation USA Återhämtningen i USA:s ekonomi fortsätter. Amerikanska företag är unikt flexibla och lönsamma. Nu kan du placera i världens största aktiemarknad utan att ta onödiga risker. Aktieindexobligationen USA finns i två alternativ, ett basalternativ och ett med lite högre risk där du kan tjäna ännu mer pengar. Råvaruobligation Tre Råvaror Råvaruobligation Tre Råvaror är kopplad till prisutvecklingen på tre råvaror som konsumeras allt mer i tillväxtländerna: Koppar, nickel och olja. Den passar dig som vill placera tryggt i den högaktuella råvarumarknaden. Samtidigt sprider du riskerna i ditt sparande och får ett skydd mot stigande inflation. Råvaruobligationen finns i två alternativ, ett basalternativ och ett med lite högre risk där du kan tjäna ännu mer pengar. Valutaobligation Euro Den svenska ekonomin är stark, vilket gynnar kronans värde mot euron. Våra analytiker tror att svensk ekonomi och kronan kommer att förbli starka. Får de rätt, kan du få en avkastning på preliminärt 5 procent per år, med fullt kapitalskydd. Valutaobligation Euro är ett intressant alternativ till traditionella ränteplaceringar. Kapitalskyddade placeringar 934 Alternativ Pris per post Du får minst tillbaka (nominellt belopp) Preliminär deltagandegrad 1 Löptid Aktieindexobligation Tyskland 934AT 11 000 kr 10 000 kr 130 % 3 år Aktieindexobligation USA 934AU 10 000 kr 10 000 kr 65 % 3 år Aktieindexobligation USA 934AX 11 000 kr 10 000 kr 140 % 3 år Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT 10 000 kr 10 000 kr 85 % 4 år Råvaruobligation Tre Råvaror 934RX 11 000 kr 10 000 kr 155 % 4 år Valutaobligation Euro 934VE 2 10 000 kr 10 000 kr - 3 år 1. Deltagandegrad fastställs den 26 maj 2011 och är oförändrad under hela löptiden. 2. Kupong fastställs den 26 maj 2011. Preliminär kupong är 5 procent. Så här enkelt köper du Både du som är kund i Handelsbanken och du som inte är det kan enkelt köpa våra kapitalskyddade placeringar. Du kan köpa på internet eller på något av våra bankkontor senast den 22 maj. Betalning sker den 26 maj. På internet Har du Handelsbankens Internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera Aktuella erbjudanden Anmälan Har du inte Internettjänsten eller är du inte kund hos Handelsbanken köper du på www.handelsbanken.se/kapitalskydd På våra bankkontor Besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel. 3

Låt oss presentera Fega och vinn principen Behöver man ta stora risker för att kunna få se sina pengar växa? Eller enklare uttryckt: behöver man våga för att vinna? Diagrammet nedan visar att de som sparat i våra aktieindexobligationer sedan 1994 har fått en avkastning på i genomsnitt 7,3 procent per år*. Det betyder att 100 000 kronor växt till 321000 kronor. Bilden visar också att världens börser gett en avkastning på 5,2 procent per år under samma period. Det blir bara 232 000 kronor. De som valt att placera sina sparpengar i våra aktieindexobligationer har alltså inte behövt våga för att vinna; de har kunnat fega och vinna! Handelsbankens aktieindexobligationer Världens börser 400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000-94 -95-96 -97-98 -99-00 -01-02 -03-04 -05-06 -07-08 -09-10 Världens börser representeras av aktieindexet MSCI World Net Total Return. Källa: Handelsbanken Capital Markets * Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. 4

Så här fungerar våra kapitalskyddade placeringar Att spara i aktier har över tiden gett en bra avkastning. Det finns dock en nackdel med att placera direkt i aktier; när aktiemarknaden faller förlorar du pengar. Våra kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obligationsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad. Vår vanligaste kapitalskyddade placering är aktieindexobligationen, som är kopplad till aktiemarknaden. Obligationen står för säkerheten och gör att du minst får nominellt belopp tillbaka. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få en bra avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två gör att du kan tjäna pengar utan att ta några onödiga risker. På sidan 15 kan du läsa om de risker som är förknippade med ett köp av Kapitalskyddade placeringar 934. Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, men du kan sälja när du vill. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka. Hur mycket pengar du får tillbaka är dels beroende av det nominella beloppet, dels av tilläggsbeloppet. Återbetalt belopp = Nominellt belopp + Tilläggsbelopp Låt oss ta ett exempel med en aktieindexobligation Det nominella beloppet utgör kapitalskyddet och är 10 000 kronor per aktieindexobligation du köper. Det nominella beloppet får du alltid tillbaka. Tilläggsbeloppet utgör värdetillväxten i aktieindexobligationen. Ju större tilläggsbelopp, desto mer pengar tjänar du. Hur stort tilläggsbeloppet blir bestäms av hur mycket marknaden stigit och hur stor del av uppgången du får tillgodoräkna dig, den så kallade deltagandegraden. I några av våra aktieindexobligationer kan du välja att betala lite mer, en så kallad överkurs. Överkursen är 1 000 kronor per aktieindexobligation och är pengar som du förlorar om börsen faller. Samtidigt gör överkursen att du ofta får en hävstång, det vill säga tillgodoräknar dig mer än den faktiska uppgången, när börsen stiger. Det är Handelsbanken som ansvarar för att både det nominella beloppet och tilläggsbeloppet återbetalas. I denna broschyr finns också två råvaruobligationer och en valutaobligation. De har samma trygghet som våra aktieindexobligationer, men är kopplade till råvarumarknaden respektive valutamarknaden. Läs mer om råvaruobligationerna på sidorna 10 11 och valutaobligationen på sidorna 12 13. Tilläggsbelopp = Nominellt belopp Deltagandegrad Uppgång i marknaden Här kommer ett räkneexempel Anta att du köper 10 stycken Aktieindexobligation Tyskland 934AT, för totalt 110 000 kronor. Det nominella beloppet är då 100 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 130 procent och att aktiekorgen stiger med 40 procent. Då beräknas tilläggsbeloppet så här: Tilläggsbelopp = 100 000 kr 130 % 40 % = 52 000 kr. Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså: 100 000 kr + 52 000 kr = 152 000 kr. Skulle aktiekorgen däremot ha fallit under perioden, får du ändå tillbaka det nominella beloppet, 100 000 kronor! 5

Aktieindexobligation Tyskland 934AT Full fart framåt för Tyskland, Europas ekonomiska motor Utsikterna för den tyska ekonomin ser goda ut, av flera skäl. Till skillnad från hushållen i många andra rika länder är de tyska hushållen lågt skuldsatta. Man har inte haft samma uppgång i bostadspriserna, med efterföljande nedgång, som på annat håll. Hushållen drar därför nytta av de låga europeiska räntorna genom att konsumera och investera. Vi har redan sett en uppgång i detaljhandeln och bilförsäljningen i Tyskland. Tyskarnas framtidstro är på rekordhöga nivåer, vilket talar för fortsatt stark inhemsk efterfrågan. Även de tyska företagen har goda finanser och kan se framtiden an med tillförsikt. Låga löneökningar och god produktivitet gör att tyska företag i dag är mycket konkurrenskraftiga, både inom och utom EMU. Tyska företag har investerat kraftigt i Östeuropa under senare år, både för att expandera försäljningen och för att sänka produktionskostnaderna. De tyska företagen gynnas av den globala tillväxtens sammansättning. Investeringarna är på väg upp, vilket gynnar Tyskland som har en stor export av kapitalvaror. Samtidigt växer den globala medelklassen snabbt, vilket gynnar bilföretagen som redan är stora i till exempel Kina. Även om den Europeiska Centralbanken nu börjat höja styrräntan, kommer räntorna i EMU att förbli låga jämfört med styrkan i den tyska ekonomin. Därför kommer räntenivån att vara fortsatt stimulerande för tyska hushåll och företag. Den tyska aktiemarknaden är relativt lågt värderad i ett historiskt perspektiv. Den starka globala och tyska konjunkturen, de låga räntorna och aktiemarknadens attraktiva värdering talar för att tyska aktier är en intressant placering på några års sikt. För- och nackdelar + Låg skuldsättning och högt sparande hos hushållen gör att de drar nytta av låga räntor Stark industrisektor med gynnsam sammansättning av exporten Gynnsamt geografiskt läge, nära till marknaderna i Östeuropa och Ryssland Risk för överhettning, vilket kan ge upphov till alltför höga löneökningar och inflation En stark euro kan dämpa exporten och påverka lönsamheten i exportföretagen Tyskland 934AT Aktieindexobligation Tyskland 934AT passar dig som vill placera i Europas ekonomiska motor. Aktieindexobligationen är kopplad till en likaviktad korg med tio ledande tyska bolag. Deltagandegraden gör att du preliminärt kan tillgodoräkna dig 130 procent av aktiekorgens uppgång. Om aktiekorgens utveckling är negativ får du tillbaka det nominella beloppet. Fakta om Tyskland 934AT Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 130 % Löptid 3 år Courtage 2 % Valutakursförändringar mellan euron och den svenska kronan påverkar avkastningen. Läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Så här har det gått för aktiekorgen* 160 140 120 100 80 60 apr 06 apr 07 apr 08 apr 09 apr 10 apr 11 * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg 6

Så här kan det bli Aktiekorgens utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 21,8 % 11 000 kr 20 400 kr 81,8 % 21,8 % 60 % 17,1 % 11 000 kr 17 800 kr 58,6 % 16,4 % 40 % 12,0 % 11 000 kr 15 200 kr 35,5 % 10,5 % 20 % 6,3 % 11 000 kr 12 600 kr 12,3 % 3,9 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % - 3,7 % - 20 % - 7,2 % 11 000 kr 10 000 kr - 10,9 % - 3,7 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 130 procent och att förhållandet mellan euron och den svenska kronan varit oförändrat under löptiden. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. bolagen i aktiekorgen 934AT Bolag BASF Bayer BMW Daimler Deutsche Telekom E.ON RWE SAP Siemens Volkswagen Bransch Kemi Läkemedel Fordon Fordon Telekom Energi Energi IT Teknologi Fordon Mer om bolaget Världens största kemiföretag Jordbrukskemi och läkemedel, tex Aspirin Personbilar Personbilar, lastbilar och bussar Europas största telekomföretag El och naturgas El och naturgas Affärssystem för företag Industri-, energi- och medicinsk teknologi Personbilar, lastbilar och motorer 7

Aktieindexobligation USA 934AU och USA 934AX Goda utsikter för världens största aktiemarknad Efter en avmattning under sommaren 2010 har den amerikanska ekonomin tagit ny fart det senaste halvåret. Utsikterna för tillväxt framöver ser också goda ut. Räntorna är fortsatt låga och hushållen får stora skattelättnader under året. Under de senaste åren har amerikanska företag återigen visat att de är unikt flexibla. När ekonomin vände ner drog man snabbt ner kostnaderna, vilket gör att vinsterna i många bolag nu är goda. I takt med att efterfrågan växer stiger vinstnivåerna ytterligare. De amerikanska företagen är väl positionerade på världens tillväxtmarknader. De är också världsledande inom teknologi, läkemedel och så kallade plattformsbolag, bolag som inte tillverkar någonting men som har kända varumärken, säljande design och fantastisk logistik, till exempel Nike och Apple. Handelsbankens ekonomer räknar med att USA under kommande år kommer att ha den högsta tillväxten bland de stora utvecklade ekonomierna. Problemen och riskerna ska inte underskattas. Den höga flexibiliteten och den relativt snabba befolkningstillväxten gör dock att USA har lättare att möta dessa än många andra rika länder. Aktiemarknadens förhållandevis låga värdering minskar också riskerna på den amerikanska börsen. Värderingen av bolagens eget kapital är cirka 25 procent lägre än normalt. Aktiekurserna är också låga om man jämför med bolagens normala vinstnivåer. Möjligheterna till en stark utveckling på den amerikanska börsen gör att den amerikanska aktiemarknaden är en intressant placering på några års sikt. För- och nackdelar + Den amerikanska börsen är relativt lågt värderad, vilket ökar chansen till god avkastning på tre års sikt Vinsterna i redan lönsamma företag kan bli ännu större när efterfrågan fortsätter att växa USA har världsledande företag i många sektorer Risk för finansiell oro om inte de amerikanska statsfinanserna börjar stärkas snart Om inte arbetsmarknaden förbättras kan de amerikanska bostadspriserna falla ytterligare. USA 934AU Aktieindexobligation USA 934AU är en trygg placering på världens största aktiemarknad, där du minst får tillbaka ditt placerade belopp. Avkastningen är kopplad till utvecklingen i aktieindexet S&P 500. Valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar avkastningen. Läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Så här har det gått för aktieindexet* 1600 1400 1200 Fakta om USA 934AU Pris per styck 10 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 65 % Löptid 3 år Courtage 2 % 1000 800 600 apr 06 apr 07 apr 08 apr 09 apr 10 apr 11 *Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg 8

Så här kan det bli Aktieindexets utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 21,8 % 10 000 kr 15 200 kr 49,0 % 14,0 % 60 % 17,1 % 10 000 kr 13 900 kr 36,3 % 10,7 % 40 % 12,0 % 10 000 kr 12 600 kr 23,5 % 7,2 % 20 % 6,3 % 10 000 kr 11 300 kr 10,8 % 3,4 % 0 % 0,0 % 10 000 kr 10 000 kr -2,0 % -0,7 % - 20 % -7,2 % 10 000 kr 10 000 kr -2,0 % -0,7 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 65 procent och att förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan varit oförändrat under löptiden. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. USA 934AX Aktieindexobligation USA 934AX passar dig som vill få större utväxling på din placering jämfört med USA 934AU. I USA 934AX gör deltagandegraden att du får ta del av preliminärt 140 procent av aktieindexets uppgång. Valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar avkastningen. Läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Så här har det gått för aktieindexet* 1600 1400 1200 Fakta om USA 934AX Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 140 % Löptid 3 år Courtage 2 % 1000 800 600 apr 06 apr 07 apr 08 apr 09 apr 10 apr 11 * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg Så här kan det bli Aktieindexets utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 21,8 % 11 000 kr 21 200 kr 88,9 % 23,3% 60 % 17,1 % 11 000 kr 18 400 kr 64,0 % 17,7 % 40 % 12,0 % 11 000 kr 15 600 kr 39,0 % 11,5% 20 % 6,3 % 11 000 kr 12 800 kr 14,1 % 4,4 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,7 % - 20 % -7,2 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,7 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 140 procent och att förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan varit oförändrat under löptiden. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 9

Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT och Tre Råvaror 934RX Råvaror en naturlig del av ditt sparande Det finns många argument för att placera en del av sitt sparande i råvarumarknaden. Råvaror har historiskt gett hög avkastning. Sedan 1969 har den globala råvarumarknaden gett en betydligt högre avkastning än den globala aktiemarknaden. Sedan 1999 har en placering i råvaror mer än fördubblats i värde, samtidigt som aktiemarknaden knappt gett någon avkastning alls.* Råvaror är också ett bra komplement i en portfölj med till exempel aktier och räntebärande placeringar, eftersom de sprider riskerna. När aktiemarknaden faller, stiger ofta råvaror i värde. Genom att inte lägga alla ägg i samma korg kan du minska risken i ditt sparande. Därför rekommenderar Handelsbanken att du bör placera upp till 20 procent av ditt långsiktiga sparande i råvaror. Råvaror är också bra att ha om inflationen tar fart. Historiskt har råvaror varit den enda tillgång som ökar i värde när inflationen stiger. Andra tillgångar, som räntesparande och aktier, brukar påverkas negativt av stigande inflation. Det finns ytterligare ett bra argument för att placera i råvaror: Kina och många andra tillväxtländer är just nu inne i en expansiv tillväxtfas. Investeringsbehoven i infrastruktur är enorma och hushållens levnadsstandard stiger snabbt. Behovet av metaller, energi och livsmedel kommer att öka dramatiskt under kommande år. Utbudet har svårt att hålla jämna steg. Råvaruobligationen är kopplad till en korg av tre råvaror: Koppar, nickel och olja. Kinas import av dessa tre råvaror har vuxit snabbt, eftersom den inhemska produktionen är begränsad. Trots den snabba tillväxten i Kina de senaste 30 åren, har landet fortfarande långt kvar till de rika ländernas välstånd. Kinas ekonomiska politik är inriktad på att upprätthålla den snabba utvecklingen. Därför är det mycket som talar för att den höga tillväxten kommer att fortsätta i många år framöver. Det har funnits ett starkt argument mot att placera i råvaror: Det har varit komplicerat. Men med Handelsbankens råvaruobligation är det både enkelt och tryggt. För- och nackdelar + En placering i råvaror är ett sätt att tjäna på den höga tillväxten i Kina Råvaror ger ett skydd mot stigande inflation Råvaror gör ditt sparande tryggare, eftersom de sprider dina risker Råvaror är ofta konjunkturkänsliga, de följer konjunkturen både upp och ner Risk för tillfällig inbromsning i Kina, vilket skulle leda till lägre råvarupriser. Tre Råvaror 934RT Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT passar dig som vill placera tryggt i den högaktuella råvarumarknaden. Samtidigt sprider du riskerna i ditt sparande och får ett skydd mot stigande inflation. Råvaruobligationen är kopplad till utvecklingen på tre råvaror och består av en korg med en tredjedel var av koppar, nickel och olja (Brent). Fakta om Tre Råvaror 934RT Pris per styck 10 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 85 % Löptid 4 år Courtage 2 % Valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar avkastningen. Läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Så här har det gått för råvarukorgen* 250 200 150 100 50 0 apr 06 apr 07 apr 08 apr 09 apr 10 apr 11 * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg * Aktieindexet msci world jämfört med råvaruindexet S&P gsci. 10

Så här kan det bli Råvarukorgens utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 15,9 % 10 000 kr 16 800 kr 64,7% 13,2 % 60 % 12,5 % 10 000 kr 15 100 kr 48,0 % 10,2 % 40 % 8,8 % 10 000 kr 13 400 kr 31,4 % 7,0 % 20 % 4,7 % 10 000 kr 11 700 kr 14,7 % 3,5 % 0 % 0,0 % 10 000 kr 10 000 kr - 2,0 % - 0,5 % - 20 % - 5,5 % 10 000 kr 10 000 kr - 2,0 % - 0,5 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 85 procent och att förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan varit oförändrat under löptiden. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Tre råvaror 934RX Råvaruobligation Tre Råvaror 934RX passar dig som vill få större utväxling på din placering jämfört med Tre Råvaror 934RT. I Tre Råvaror 934RX gör deltagandegraden att du får ta del av preliminärt 155 procent av råvarukorgens utveckling. Valutakursförändringar mellan den svenska kronan Fakta om Tre Råvaror 934RX Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 155 % Löptid 4 år Courtage 2 % och den amerikanska dollarn påverkar avkastningen. Läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Så här har det gått för råvarukorgen* 250 200 150 100 50 0 apr 06 apr 07 apr 08 apr 09 apr 10 apr 11 * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg Så här kan det bli Råvarukorgens utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 15,9 % 11 000 kr 22 400 kr 99,6 % 18,7 % 60 % 12,5 % 11 000 kr 19 300 kr 72,0 % 14,4 % 40 % 8,8 % 11 000 kr 16 200 kr 44,4 % 9,6 % 20 % 4,7 % 11 000 kr 13 100 kr 16,8 % 3,9 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr - 10,9 % - 2,8 % - 20 % - 5,5 % 11 000 kr 10 000 kr - 10,9 % - 2,8 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 155 procent och att förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan varit oförändrat under löptiden. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 11

Valutaobligation Euro 934VE Den starka svenska kronan kan ge dig en hög årlig avkastning De senaste två åren har den svenska kronan stärkts kraftigt mot euron, i takt med att finanskrisen klingat av och Riksbanken börjat höja räntan. Så stark som kronan var mot euron i början av året har den inte varit sedan 2001. Vad kan vi då vänta oss för utveckling framöver? Att göra valutaprognoser är svårt. Handelsbankens analytiker har dock lyckats relativt väl med detta. Två oberoende undersökningar utnämnde förra året Handelsbankens makroekonomiska analytiker till bäst i Sverige.* Våra analytikers huvudscenario är att den svenska kronan kommer att röra sig runt den nuvarande nivån mot euron under de kommande tre åren. På kort sikt är en viss ytterligare förstärkning av kronan mot euron möjlig, eftersom svensk ekonomi är starkare än euroområdets och Riksbankens styrränta är högre än den Europeiska Centralbankens. På lite längre sikt är det troligt att den svenska kronan ligger kvar runt dagens starka nivå, tack vare den snabbväxande svenska ekonomin. Självklart kommer kronan inte att ligga stilla, men det finns en underliggande styrka i svensk ekonomi som gör att kronan bör förbli både stark och relativt stabil. Med Valutaobligation Euro tjänar du pengar varje dag som valutakursen mellan euro och kronor befinner sig inom det intervall som våra analytiker bedömt som mest sannolikt. Intervallet blir bredare längre fram i tiden, allt eftersom det blir svårare att göra prognoser. Har våra analytiker rätt kan du få en årlig avkastning som är högre än för traditionella ränteplaceringar. För- och nackdelar + Tjäna på Handelsbankens prisbelönta analys Möjlighet till bra årlig avkastning Avkastning för alla dagar som valutakursen är i intervallet Det är svårt att göra valutaprognoser Förnyad finansoro kan försvaga den svenska kronan. EURO 934VE Valutaobligation Euro passar dig som vill kunna få en avkastning som är högre än vad traditionella ränteplaceringar kan ge. Avkastningen kan preliminärt bli 5 procent för varje period och utbetalas den 28 maj 2012, den 27 maj 2013 och den 9 juni 2014. Avkastningens storlek bestäms både av hur stor kupongen blir och hur många dagar som valutakursen mellan den svenska kronan och euron befinner sig inom fastställda intervall. Exempelvis, om valutakursen är inom intervallet 88 procent av dagarna det första året och kupongen fastställs till 5 procent, ger valutaobligationen en avkastning på 4,4 procent (0,88 x 5,0 procent) det året. Intervallen, som du finner på nästa sida, baseras på Handelsbankens prognos för valuta kursen de närmaste tre åren. Fakta om Euro 934VE Pris per styck 10 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär kupong per år 5 % Löptid 3 år Courtage 2 % * Undersökning bland placerare genomförd av Prospera 2010 och Financial Hearings 2010. 12

Så här bestäms intervallen Period 27 maj 2011 26 maj 2012 27 maj 2012 26 maj 2013 Intervallets övre nivå Valutakursen* + 25 öre 9,30 kr Intervallets nedre nivå Valutakursen* - 50 öre 8,20 kr 27 maj 2013 26 maj 2014 9,45 kr 8,05 kr * Fastställd valutakurs den 26 maj 2011 (antal kronor per euro). Här visas ett exempel på intervallens övre respektive nedre nivå. Exemplet är baserat på en nivå på 9,00 kronor per euro. Exempel: Intervallens övre och nedre nivå Period Intervallets övre nivå 27 maj 2011 26 maj 2012 9,25 kr 27 maj 2012 26 maj 2013 9,30 kr 27 maj 2013 26 maj 2014 9,45 kr Intervallets nedre nivå 8,50 kr 8,20 kr 8,05 kr Här ser du valutakursen för den svenska kronan mot euron de senaste fem åren, intervallen och Handelsbankens valutaprognos. Historisk utveckling, svenska kronor per euro* 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 apr 06 apr 07 apr 08 apr 09 apr 10 apr 11 * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg Intervallen* och Handelsbankens valutaprognos** 10,5 9,5 8,5 7,5 apr 11 apr 12 apr 13 apr 14 Övre/nedre nivå Handelsbankens valutaprognos * Intervallen baseras på en valutakurs på 9,00 kronor per euro. ** Observera att detta är en prognos och ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Handelsbanken Capital Markets Så här kan det bli Andel dagar inom intervallet 100 % 75 % 50 % 25 % 0 % Årlig avkastning 1 5,00 % 3,75 % 2,50 % 1,25 % 0,00 % 1. Den årliga avkastningen per år är baserad på en kupong på 5 procent. Beräkningarna är gjorda före avdrag för courtage. 13

Det här är också viktigt att veta Courtage När du köper Kapitalskyddade placeringar 934 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Betalningsdag Köp av Kapitalskyddade placeringar 934 ska betalas den 26 maj 2011. Startkurser Startkurser fastställs den 26 maj 2011. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Kapitalskyddade placeringar 934 avses handlas på börsen från och med den 30 maj 2011. Du kan följa värdet på dem på www.handelsbanken.se/kapitalskydd. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Slutdag, Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutdag och Slutkurser fastställs enligt följande: Slutkurs för Aktieindexobligation Tyskland 934AT: Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 19 november 2013 till och med den 19 maj 2014, med en avläsning varje månad. Slutkurs för Aktieindexobligation USA 934AU och USA 934AX: Aktieindexets genomsnittliga värde från och med den 19 november 2013 till och med den 19 maj 2014, med en avläsning varje månad. Slutkurs för Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT och Tre Råvaror 934RX: Råvarukorgens genomsnittliga värde från och med den 19 november 2014 till och med den 19 maj 2015, med en avläsning varje månad. Slutdag för Valutaobligation Euro 934VE är den 26 maj 2014. Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Återbetalningsdag Pengarna sätts avgiftsfritt in på ditt konto följande datum: Aktieindexobligation Tyskland 934AT den 9 juni 2014. Aktieindexobligation USA 934AU och USA 934AX den 9 juni 2014. Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT och Tre Råvaror 934RX den 5 juni 2015. Valutaobligation Euro 934VE den 9 juni 2014. Deltagandegrad Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent, får du mer än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Definitiva deltagandegrader fastställs den 26 maj 2011. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 26 maj 2011. Kupong Kupongen i Valutaobligation Euro 934VE är preliminärt 5 procent. Definitiv kupong fastställs den 26 maj 2011. Storleken på kupongen avgörs bland annat av växelkursen mellan den svenska kronan och euron samt hur svenska och europeiska räntor förändras fram till den 26 maj 2011. Valuta I Aktieindexobligation Tyskland 934AT påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och euron. En förstärkning av euron ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av euron ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar. I Aktieindexobligation USA 934AU, USA 934AX samt i Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT och Tre Råvaror 934RX påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar. Aktier, index, råvaror och valutor Information om aktier, index, råvaror och valutor finns i Slutliga Villkor. Licens Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda indexet i denna broschyr. Licensgivarens ansvarsbegränsning för indexet finns i Slutliga Villkor. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 23 maj 2011. Volymen är i respektive alternativ begränsad till följande: 300 000 000 kronor i Aktieindexobligation Tyskland 934AT 300 000 000 kronor totalt i Aktieindexobligation USA 934AU och USA 934AX 300 000 000 kronor totalt i Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT och Tre Råvaror 934RX 300 000 000 kronor i Valutaobligation Euro 934VE. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa volymer. Se Slutliga Villkor för ytterligare information om tilldelning. Handelsbanken kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst: 115 procent för Aktieindexobligation Tyskland 934AT 50 procent för Aktieindexobligation USA 934AU 125 procent för Aktieindexobligation USA 934AX 70 procent för Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT 140 procent för Råvaruobligation Tre Råvaror 934RX Handelsbanken kommer att ställa in Valutaobligation Euro 934VE om kupongen inte kan fastställas till minst 4,50 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in hela eller delar av emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktieindexobligation Tyskland 934AT, USA 934AU och USA 934AX beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Valutaobligation Euro 934VE beskattas som fordringsrätter, det vill säga på samma sätt som räntor. Råvaruobligation Tre Råvaror 934RT och Tre Råvaror 934RX bör beskattas som fordringsrätter. Kapitalförsäkring Du kan lägga våra kapitalskyddade placeringar i en kapitalförsäkring. Då betalar du ingen kapitalvinstskatt, utan istället en årlig avkastningsskatt. För mer information om Handelsbankens kapitalförsäkring Kapitalspar Depå, se www.handelsbanken.se/kapitalspar_depa. Arrangörsarvode På betalningsdagen fastställs villkoren för de kapitalskyddade place ringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande maximalt 1,0 procent per år av den kapitalskyddade placeringens pris. Arvodet är inkluderat i den kapitalskyddade placeringens pris. 14

Fullständiga villkor Kapitalskyddade placeringar 934 ges ut under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Risker med Kapitalskyddade placeringar 934 Det finns risker som är viktiga att känna till innan du köper en kapital skyddad placering. Kreditrisk (emittentrisk) Alla alternativ i Kapitalskyddade placeringar 934 är emitterade av Handelsbanken. Därför innebär ett köp en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s ( S&P) och Aa2 från Moody s. Med Moody s rating Aa2 och S&P rating AA- menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras, mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Ett innehav av Kapitalskyddade placeringar 934 omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalnings dagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Eftersom en kapitalskyddad placering återbetalar nominellt belopp om marknaden faller, tas en risk motsvarande den ränta som hade kunnat fås om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Överkurs Risken är större i kapitalskyddade placeringar som köps till överkurs, eftersom kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången handlas i annan valuta än svenska kronor kan kursförändringar påverka den kapitalskyddade placeringens värde. Detta är dock inte fallet med kapitalskyddade placeringar som enligt Slutliga Villkor är valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs. Handelsbanken är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod. Specifika risker avseende olika kapitalskyddade placeringar Såväl Handelsbanken som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar 934 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. 15

Visste du att... flera oberoende institut anser att Handelsbanken är en av världens mest trygga banker. Det finns ingen bank i Norden som bedöms vara mer stabil och säker än Handelsbanken. Handelsbanken erbjudit kapitalskyddade placeringar sedan 1992. Handelsbanken är störst i Sverige på kapitalskyddade placeringar, med cirka en fjärdedel av marknaden. Handelsbankens aktieindexobligationer sedan 1994 i genomsnitt har gett en avkastning på 7,3 procent per år*. Handelsbankens kapitalskyddade placeringar handlas på börsen, vilket gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Vill du veta mer Vill du veta mer om hur du kan tjäna pengar utan att ta några onödiga risker? På www.handelsbanken.se/kapitalskydd finns alla svaren. Gå in redan i dag och lär dig mer om kapitalskyddade placeringar. Där kan du se aktuella kurser, prenumerera på vårt nyhetsbrev och mycket, mycket mer. Självklart kan du också köpa Kapitalskyddade placeringar 934 direkt på nätet. * Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. www.handelsbanken.se/kapitalskydd 16